改善市值需要什麼措施

㈠ 市值管理的方法有哪些

市值管理時代，EVA成為上市公司業績評價的一個首要指標，EVA是公司財務利潤超出資本風險機會成本(包括機會成本和資本的風險成本)的剩餘部分，反映的是公司在特定時間內創造的價值。以下是我幫大家整理的市值管理的方法有哪些，歡迎大家分享。

市值管理的方法有哪些

(一)、突出而優異的主業溢價

上市公司主業講究集中而突出，不能過於分散，更忌諱定位的不清晰。縱觀中外大藍籌，只有專注於某一領域的公司才能具備持久的核心競爭力，包括品牌、技術和精準的生產經營控制等。主業相對穩定且具有廣闊市場空間和一定產品定價權的公司會享受更多市場溢價。

(二)、良好的公司治理與規范管理溢價

偉大的企業都是由優秀的管理層造就的。公司治理能帶來溢價的原因，是因為管理是企業持續成長的根本，可以影響公司對社會資本的吸納能力，影響投資者對公司看好的程度和社會資本在公司內部的積聚程度。

(三)、資源壟斷類資產溢價

農業資源、礦產資源、金融資源等都是機構投資者長期青睞的投資對象與投資品種。如果上市公司或集團公司擁有相關稀缺或壟斷資源，則必然享受資源壟斷溢價。在這里特別強調一下金融資源，未來的混業經營大趨勢，使得中國的金融資源將受到市場的格外追捧。

(四)、整體上市溢價

整體上市一方面可將優質資產注入上市公司，提升上市公司資產質量及增長速度;另一方面也可減少關聯交易、優化公司治理、提高業務經營的透明度。因此市場將會對這類上市公司給出較高定價，公司市值自然也會得到提升，這體現了資本市場的價值創造效應。

(五)、合理利用市場周期提升溢價

市值管理必須充分考量和利用證券市場的運行特點，研究、把握和利用上市公司股價周期性的變動規律，在合適的時機運用不同的策略服務於做大做強上市公司。在牛市中，可實施增發、配股等再融資、適當減持股權等主動措施;在股市低迷期則適宜低價增持或回購公司股份，還可以收購兼並以及趁股價低迷實施員工激勵。

(六)、投資者偏好溢價

其根本是要完善公司的資本市場營銷職能。即做好四大關系管理：投資者關系(IR)、媒體關系(MR)、研究者關系(RR)和監管者關系(AR)。提高公司的透明度，實現公司與資本市場和社會各界的有效溝通。需要聲明的是，這只能作為一種輔助手段或特殊時期的工作重點。

(七)、資產配置溢價

一些具有重要戰略地位的`上市公司或是行業領袖，可能會被納入特定指數，成為機構投資者不得不配置的投資標的，形成了資產配置溢價。

(八)、企業文化溢價

決定於企業的社會形象、社會責任感、內部文化氛圍及先進的文化理念。此外，根據不同特質的上市公司，還存在新興市場溢價和貨幣升值溢價等，也值得市值管理者加以研究。

注意事項：

市值管理幾種特殊情況分析

(一)、主營業務定位與資產整合

很多上市公司面臨主業不強或定位不清晰的問題，這樣的公司原則上暫不具投資價值，除非有確定性的經營轉型和資產重組，否則不應享受較高的市值溢價。這類的公司要麼立志做強主業，要麼就必須改弦更張，這都比來回折騰強——典型的表現為非關聯資產的機會性重組和概念性炒作。

(二)、控股股東持股比例偏低

上市公司的實質控制人對上市公司的市值管理起著決定性的作用。一般來說，大股東持股比例越高，積極性就越高。中國的大股東，素質差別很大，活雷鋒更是想都不要想，這裡面主要有個利益分享的核心問題。比如上市公司資產質量不高、經營效率低下，而大股東整合重組的意向不強，或者上市公司雖有盈利但分配很少等。這類矛盾積累的時間長了，就會產生對大家都不利的後果。

(三)、有生存危機的大股東

很多企業上市後，作為上市公司控股股東的母體公司日益入不敷出。這種情況也會對上市公司的經營乃至市值產生負面影響。這類上市公司母公司的治理往往被忽視，是造成其每況愈下的重要原因之一，首當其沖應改變治理現狀。

第一，直接渠道就是對現有的資產和人員進行再整合，採取有效的激勵和獎懲機制，充分結合公司資源和當地優勢，實現資產盤活和業績提升;建議有條件的企業，採取一定措施支持員工再創業;

第二，間接渠道就是大力支持上市公司提升業績並在此基礎上促使上市公司提高分紅比例;

第三，可以引入市值管理概念，在不超過上市公司5%的股權范圍內，通過在二級市場的增持和減持，實現投資收益。

(四)、關聯交易和分拆上市

上市公司與大股東存在同業競爭和相關經營關系是導致關聯交易的溫床，而關聯交易不管監管部門如何三令五申，也無論這類交易本身採取了怎樣的程序以確保其公正和公允，在市場和投資者看來，都註定難逃瓜田李下的嫌疑，長期來看，這不可能不影響公司的估值。從我國資本市場的發展趨勢看，從整體市值的得失來看，此類交易應盡量減少甚至堅決杜絕。

拓展閱讀：市值管理的手段和方法

第一、理念的轉型。

把錯誤的，甚至認為市值管理就是投機炒作的方法的那種認識要徹底的改正過來。實際上我認為在上市公司中，市值管理應該是董事會最重要的目標，最重要的責任。那麼，經理層主要是負責利潤的創造，董事會是如何將利潤的創造轉變成市值的增長，為此它就要進行戰略的思考，包括它的融資工具的選擇，資本結構的設計，投資者關系的維護，股東結構的安排，包括管理層激勵機制的安排等等這些。

第二、要進行制度的創新。

那麼，制度的創新也包括很多層面，宏觀層麵包括一系列圍繞著它的股權變動所帶來的審批制度的一個創新。因為市值管理它有兩條途徑，一條是自然的成長，但是一般來說，上市公司靠自然的成長得到市值的增加是比較緩慢的，更重要的還是通過並購重組來完成。

第三、很好的市場機制。

這個市場一定是一個良好的估值機制。整個的'中國金融體系，實際上一個重大的缺陷，就是對風險缺乏定價的能力。我們這個金融體系應該這么多年市場化的改革，但是缺乏定價的能力。如果這個東西不存在，炒股票一年掙了50%，你就成了巴菲特第二，炒虧了，就找政府，這個不行。信託現在的收益那麼高，現在違約的找政府，政府就要擔保，為什麼？因為你沒有必要，因為你拿了13%的收益，你應該承擔13%的風險，整個中國金融體系缺乏風險定價的能力，如果缺乏風險定價能力，實際上這個市場的市值管理很難，我想這個也要進行改造。

第四、我們需要一個協調的政策。

如果沒有一個協調的政策，是一個有缺陷的政策，或者不平衡的政策也很難做，目前中國的市場很多企業沒有一個良好的估值，是因為我們整個政策不協調。一方面我們重啟IPO這沒有問題，另一方面重啟IPO的政策不配套，和重啟IPO相配套的宏觀政策是要國家層面的配套，包括資金層面，資金沒有進入，肯定這個市場不會有很好的估值能力，也很難進行市值管理。所以，我們要對資金的進入進行大幅度的改革，這個就是要有一個協調的政策。

市值管理的手段和方法

1、這家公司的產業布局和性質是怎樣的，是多元產業還是單一產業，是新興產業還是傳統產業，是周期性產業還是非周期性產業，是政策支持性產業還是政策退出型產業等；

2、這家公司的商業模式是怎樣的，每家公司的商業模式是不一樣的，有的是B2B的，有的是B2C的，現在互聯網時代的商業模式很多是「羊毛出在狗身上」，它的商業模式又不一樣。所以要搞清楚一家公司到底怎麼掙錢；

3、核心能力是什麼，每個公司的核心能力是不一樣的，可能是規模、營銷、品牌、團隊等，每個公司掙錢的那個核心的東西它是不一樣的；

4、企業家團隊，在中國的經濟轉型背景下，對民營企業來說，企業家團隊往往是影響一家公司能不能持續掙錢的核心要素，所以一個企業家團隊是非常重要的；

5、是盈餘管理，盈餘管理和財務報表作假的差別在什麼地方？財務報表作假顯然大家都很理解是什麼概念，盈餘管理是在符合會計准則的條件下對財務報表進行合法合規的調節，這叫盈餘管理。

㈡ 市值管理創新的思考與研究

關於市值管理創新的思考與研究

市值規模成為企業未來競爭的制空權，不管資本市場怎樣發展下去，市值管理才是王道。市值大小成為上市公司生存與發展的關鍵，是上市公司的名片。

摘要 :對市值管理創新作了一個簡略的歸納，提出了推進市值管理4個行動方案，建議上市公司應從科學評估市值、合理規劃市值、有效提升市值、恰當維護市值等四個維度形成預案並積極實施推進。並根據多年的操盤經驗，提出了兩種有較好實戰價值的方法，建議重視倉位管理，並提出筆者獨創的三高三低法。

關鍵詞: 市值管理;資本運作;金字塔加減倉;三高三低法

一、市值管理內涵

市值管理是指上市公司運用價值經營手段，達到公司價值創造的最大化、價值實現和價值經營的最優化的戰略管理行為與戰術運作，不斷追求價值最大化，為股東創造價值，通過與資本市場保持准確、及時的信息交互傳導，維持各關聯方之間關系的相對動態平衡，使公司股票價格服務於公司整體戰略目標的實現。市值管理可分為主動管理策略和被動管理策略兩種，主動管理是指上市公司以及大股東進行主動的市值管理;被動管理是指持有上市公司的參股小股東及散戶在合法合規項下進行的增減持行為與高拋低吸的倉位管理活動。

二、市值管理理念

市值管理的核心就是要提高上市公司的質量，即維護全體股東的合法權益，保持股東與管理層的利益一致，建立長期的發展戰略，依法運用各種資本工具來支持長期發展，創造內在價值，使市值反映公司真實內在價值的所有的行為。市值管理的目的是實現價值創造最大化、價值經營碎片化，價值實現最優化，股東價值最大化，以夯實市值做大做強的基礎。市值是決定上市公司融資成本高低、決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標桿。當股本不變的情形下，市值越大股價自動就高起來，再融資時原有股東以較小的股本稀釋讓渡就可以獲得相對更大的資金;同時，市值高的上市公司償債能力和抗風險能力就會變得更強起來，更容易得到更高的資信評級，這樣融資成本和資金利率可以獲得最優價格。管理目標其實就是要實現在二級市場有質量地做大市值。

加強對能夠影響利潤整合和市盈率的因素進行內因和外因的管理。內因管理就是上市公司價值管理，首先抓住公司自身的經營管理，創造公司內在的投資價值，這是市值管理的核心內容。外因管理就是通過投資者關系管理，積極打造公司平台，推進市值管理戰略，加強企業社會責任等手段，將公司創造的價值充分表現在股市上，達到社會公眾對企業經營業績的充分了解，做好信息披露工作，有序地向市場公眾揭示公司價值，最大限度取消信息不對稱。

三、實現市值管理3種重要工具

在經濟轉型期間，傳統行業都存在產能過剩、去產能、去杠桿的新常態下，資本運作與重組並購已是市值管理的重要手段，通過並購實現公司的外延擴大，實現業績和估值的雙重提高。資本運作的核心就是不斷買賣企業，企業不是做大，而是買大的，通過外延擴張做大規模，實現業務轉型和產業布局。我們知道，產品經營是做加法，是爬樓梯，需要幾代人的努力，而資本運作是做乘法，相當於坐電梯，幾天就能快速完成。資本運作是充分利用資本市場的股權變動來實現市值做大;公司治理是最重要的管理與決策，必須加強企業內部治理結構優化;外部協調恰恰成為市值管理的外生變數。三者協同運行與平衡，才可形成“三位一體”的資本工具與財務手段，推進市值管理的良好成長。

四、市值管理價值體現在4個行動方案

市值管理可以從科學評估市值、合理規劃市值、有效提升市值、恰當維護市值四個方面來積極展開，旨在強化市值管理的內在質量與結構優化，科學找到市值管理環節當中最為關鍵的要點。

(一)科學評估市值

對上市公司評估市值，一定要通過對上市公司的市值水平、影響市值大小的關鍵因素進行全面而又細致的分析，及時發現問題和重大瑕疵，同時按照評估結果去積極而又穩妥地進行有效改善。如何去清晰估計公司市值和各類因素，其實就是在市值管理的實踐活動中，必須要建立一個公正客觀、實用有效的市值評估體系:運用定量模型，分析評價公司市值水平，通過對成長評價、收益評價、溢價與折價因素評價等的多重考量，對影響市值波動的因素加以深度研究，對涉及市場波動趨勢、行業波動趨勢、投資者偏好等宏觀與中觀變數，要加強專業地精準對接，以獲取市值的合理規模，至少要與發展階段相匹配;在評估時，要將發展前景、核心競爭力、管理效率、盈利能力等核心要素，進行多維度科學評估，實現合理市值管理規模，求得合理市值區間。

(二)合理規劃市值

上市公司規劃市值必須根據內外部條件，制定科學、合理的市值可持續增長方案，其中包括市值管理理念、市值管理目標、市值管理策略等內容，要全面把握行業機遇和時代機遇，明確發展路徑。由於上市公司的主體不同、階段不同、行業不同，對於市值規劃的重點要求各有側重:對於上市公司屬於集團公司下屬機構，集團公司作為實際控制人，其市值規劃需要在行業分布、資產布局等多層面體現;如果上市公司無上級機構，其市值規劃就要更偏重於盈利模式創新、業務擴張、資本運營、投資者關系管理等方面。市值如果規劃得合理，企業就會變得相對輕松，實業與資本運作，就會相得益彰。

(三)有效提升市值

上市公司提升市值，必須要做到模式創新，使得業務經營系統和股份經營系統相輔相成。在實際提升時，業務經營系統是基礎，股份經營系統成為重要支柱。不斷進行產品創新、品牌創新、推高精細化管理水平，以期提高業務盈利能力。緊緊圍繞主營業務優化投資組合、開展並購重組，實現資金和項目的輪轉，進一步提升上市公司盈利規模，增強公司對投資者的回報，公司就能獲得市場和各類投資者的認可，市值穩定而又健康地增長下去。

(四)恰當維護市值

上市公司維護市值是指在規劃市值的項下，開展常規性的、可持續的市值維護措施，它被分為直接維護和間接維護兩種方法。直接維護是上市公司根據內在市值進行自我評估，旨在分析出自身絕對價值，以及價值與價格之間的匹配度，區分出絕對價值和相對價值來。在公司認為股價出現低估情況時，就相應地採取公司回購、管理層增持等多種市值維護措施，來支持股價穩定。而間接維護則是指公司必須建立起完善的財經公關體系，如危機公關、信息披露、投資者關系等，在大多數時候，危機公關處理得當，可以事半功倍;而處理不當，則會滿盤皆輸。所以搞好投資者關系，加強信息披露，是市值維護的重要潤滑劑，它使得公司的正當價值體現為市場的合理價格，價格不會出現大起大落，有助於實現公司穩健經營的品牌來。

五、兩種有較好實戰價值的方法

市值管理方法中最核心、最靈活的高級技法就是炒股方法，在捕捉股價波動中有較好實戰價值的方法，包括5321倉位管理法和三高三低法，二者相輔相成。就市值管理核心來看，形成市值、提升市值、實現市值、利用市值、關注市值的諸多手段與方法，最後均會集中於股價的穩健提升，才是關鍵。

所以，利用好市值管理方法，在增發、配股、並購重組等方面改變市值預期成為重要的因素。就價格與數量(P*Q)，價格上升與數量增減，成為股票高拋低吸的`重要因素。股票的載體上市公司高質量發展成為股價高啟的內在因素，而有效的股票增減持方法，成為股票市值與價值的重要體現。在實戰中，股票投資與價值體現就是高拋低吸，總體原則:一是業績非常好的股票，下跌，就是給你機會;二是持倉一定要講究立體性，投資和投機結合，短線和中長線相結合等。

(一)重視5321倉位管理法

我們在股市長久生存的核心法則就是股價越低倉位越重，股價越高倉位必須越輕。股票真正賺到錢80%是由恰當的倉位管理創造的，而賺不到錢的最大原因就是沒有高度重視和運用合適的倉位管理。不管是基本面、技術面、還是趨勢分析、行情分析，均只對股票行情進行了單方面的分析，即只分析漲跌方向。但可悲的是，許多投資者將行情分析當作炒股的全部，似乎只要判斷對了漲跌的方向就可以決定勝負了。實際上行情分析和判斷漲跌方向只是投資過程中一個最基礎的工作。從長期來看，真正決定勝負的正是倉位管理工作，即資金管理和風險控制等。此處給出一個最簡單易學的方法:金字塔倉位管理模型的運用5:3:2:1買賣法。比如第一次買入500股，每上漲一段合適距離就增加少於500股的倉位，比如首次加倉300股，第二次加倉200股，第三次加倉100股。如果資金多的話，可同比例放大。

(二)三高三低法

這是筆者獨創的三高三低看盤法，具有填補空白價值。此法類似於價值投資法，尋找最近1～2年內的三個低點，3個高點，確立了相對位置後，在三個低點上下的20%區間內不斷買入;在三個高點附近20%空間內不斷減持。買入的最佳時機總是在低點出現之後，賣出的最佳時機總是在高點出現之後。筆者從《道德經》中所說:道生一，一生二，二生三，三生萬物，它包含了道生一，一是太極;一生二，二是陰陽;二生三，三是陰陽配合;三生萬物。運用在證券投資領域創立了“三高三低法”。這是價值投資方法中，以做生意最劃算、講求性價比的一種投資心法。三高尋賣點:根據兵法說的“一而再，再而三，三而竭”原理，第3高後就是最佳賣點，1高、2高、3高之間有明顯的坡度，之間最好有在25%以上的價格間距。三低找買點:1低、2低、3低之間有明顯的落差，之間好有在25%以上的價格間距。若挨得太近的話，可以連著算，解決劃算與便宜問題。難點:找到具有典型意義的三個低點，三個高點，才能進行很好的投資。

總之，在實戰中用熟用精這些有用的方法，做好行情、基本面分析，做好倉位管理，嚴守紀律，才能做好市值管理。市值管理創新體現在形成市值、提升市值、實現市值、利用市值、關注市值的過程中，環環相扣，需要一個強大的市值管理團隊，才能有效提升上市公司的價值發現、價格引領，使市值在內生因素與外生要素有序結合中，穩健增長，有效創新，實現股價的增長與公司的成長，實現產品經營與資本運作雙輪驅動。

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㈢ 為什麼要進行市值管理

為什麼要進行市值管理？

一個上市前的企業，是當下值錢，還是未來值錢？

1）對企業當期的估值，是資產價值；

2）對企業未來的估值，是市場價值；

2、內部投資者和外部潛在投資者，對待利潤和市值的態度

1）都把利潤當做經營的過渡性指標，

2）而把市值當做經營的終極指標；

3、任何一個企業，都存在兩個經營市場——產品市場和資本市場；

1）產品市場叫資產經營，資本市場叫資本經營。

2）產品市場叫資產管理，資本市場叫市值管理。

市值管理的內容

一、狹義的市值的內容構成

1、企業凈利潤/總股本=每股凈利潤；

2、每股凈利x市盈率=股價；

3、股價x 總股本=市值；

二、狹義的市值的影響因素

1、每股凈利潤x市盈率x總股本=市值；

2、 總股本相對穩定，不會經常變化。因此，除去股權數量（除權）之外的因素，就只有每股凈利潤和市盈率兩個因素了，所謂市值管理，就是管理這兩個因素變化

三、狹義的市值管理的內容（股東追求的終極指標，年利潤只是過渡性指標）

1、每股凈利潤：凈利潤水平（質和量）決定每股凈利潤（基本面）；

2、市盈率：市場上的投資者給予的估值倍數（未來價值預估）。

企業估值與市值管理的「五道坎」

1）第一道坎：從500萬到2000萬利潤；從2000萬再到3000萬利潤；市場和能力遭遇「天花板」，要麼提升利潤，要麼降低成本；

2）第二道坎：從3000萬到5000萬到1億利潤（靠「企業家精神」難以支撐）；

3）第三道坎：規范稅務導致利潤下降，提升利潤需要商業模式升級（商業模式再定位）。

4）第四道坎：市場消費總量受限（市場就這么大），雖然做到行業第一，卻碰到「天花板」了，需要增加主營業務的產品或服務（企業再定位）宗旨：突破利潤靠模式，突破「天花板」靠市場；

5）第五道坎：打擊競爭對手從500萬到2000萬….., 越往上打擊競爭對手越需要立體防線；

影響市值7大關鍵

資本市場的波動和周期不以企業和個人的意志為轉移。但在內部管理層面上，企業是可以有所作為的。我總結了識別影響公司市值的7大關鍵因素（專指A股）。

（1）財務報表

財務報表中我習慣看三個指標：一是收入，尤其是收入結構；第二是每股收益（EPS）；第三是收入和利潤的構成。此外，要看這些數據表現出來的趨勢是漲是跌，歷史上的數據串起來是什麼幅度，斜率有多高。

茅台剛剛公布的年報非常閃亮，預收貨款38億，每股收益4.57元，分紅也非常豐厚。但股價暴跌，原因在於它的趨勢出了問題，只增長了15%。歷史上，茅台的增長幅度很高。因此，這給了市場一個信號—茅台可能進入增長的平台期了。

市值管理注重財務報表的意義有兩個：一是避免玩空城計帶來的風險；另一個是報表策略。任何一家公司，在不違反會計准則的前提下，都可以在很多地方修飾報表。

我仔細分析過GE的報表，報表策略相當嫻熟。而有一些公司上市都多年了，還不知道怎樣在通過四大審計的前提下，配合市值上的要求去做報表。

（2）行業

行業有很多劃分，例如多元化Vs.專業化，朝陽行業Vs.夕陽行業，周期性行業VS.抗周期行業，傳統行業Vs.高科技行業，政策扶植行業Vs.政策限制行業，低風險行業Vs.高風險行業。公司所處的行業結構對市值影響非常大。

這次的金融危機中，中國的醫葯公司漲得最好，因為它抗周期。不同的行業有不同的估值水平，三家公司利潤都在1.7億元，但市值卻天壤之別。一家市值50多個億，一家150多個億，一家200多億，原因就是三家企業處於不同行業，由此給股市帶來的想像空間不同，造成了估值水平的不同。

業務結構有時也會左右市值。神州數碼原是聯想控股的子公司，當時虧損；聯想控股與神州數碼業務類型不同，定位、戰略不清晰，市盈率也不高。剝離神州數碼後，聯想控股定位、戰略清晰，市盈率相應提高。由於不含神州數碼的虧損，聯想控股凈利潤也提高；市盈率、利潤同時提高，導致聯想控股市值大幅增加。

與此同時，神州數碼雖然虧損，但業務（以軟體服務為主）有發展前景，故也得到了市場的認同，有了不錯的市值。通過分拆，兩家上市總市值遠高於原市值。

（3）商業模式

即便是同一行業，不同商業模式的公司估值水平差異也很大。圖1的企業都屬於服裝行業，為什麼美邦服飾的估值水平超過雅戈爾、報喜鳥這樣的老牌服裝製造商？圖2的企業都屬於物流行業，為什麼怡亞通的市盈率超過營口港、鐵龍物流這樣的老牌公司？

原因就在於，不同的商業模式有不同的成長空間。美邦和怡亞通被認為其商業模式的成長性很好。又例如世聯地產，其房地產服務的商業模式在住宅地產行業專業化分工的背景下，擁有廣闊的復制空間和並購重組空間。

不同的商業模式有不同的資產結構、運營效率和盈利能力，從而會影響投資者的投資回報。世聯地產資產結構更輕，運營效率更高，從而凈資產收益率更顯著，因此其市盈率要比萬科高很多。

（4）主題和概念

在A股市場，主題和概念是很重要的。目前流行的主題或概念有：物聯網、低碳經濟、3G、內需消費、新疆、出口復甦、手機支付、大盤90……不過，有時候概念真的就僅僅是概念。

（5）股本和股東結構

這里包括股本大小、送股能力（可分配利潤、資本公積金）、股東結構/股權激勵。我非常偏好的一個指標是資本公積金，代表企業的送股能力。送股在教科書裡面是沒有任何意義的，但在中國的情景下，就是關鍵的指標。資本公積金高的公司送股能力強，而送股永遠是中國的股票價格漲跌最重要的因素之一。做市值管理，就要練好送股能力。送股策略比分紅更重要。

另外，公司治理方面，通常大家很關注股權結構。但我的心得是，股東結構比股權結構重要得多。所謂股權結構就是占股比例的多少，是40%還是50%，誰多誰少。然而，具體是「誰」在一起治理公司，對公司的效益影響更加致命，這就是股東結構。

舉個例子，原來的東北高速這家公司，由吉林高速、黑龍江高速捆綁後上市；上市後兩大股東互相爭斗，很好的資產卻發揮不了經濟效益，市值也很低。後經中國證監會特批（國內首例），東北高速分拆為吉林高速（601518）和龍江高速（601188），2010年3月19日復牌，吉林高速股價上漲140%，龍江交通上漲108%。分拆後的總市值是分拆前的兩倍以上。

營銷中有個概念是「打噴嚏者」，指的是意見領袖打個噴嚏，其他人都會被傳染。股東結構里也有這樣的「打噴嚏者」。例如基金經理王亞偉在中國A股市場上，就屬於「打噴嚏者」；世界范圍內，巴菲特是「打噴嚏者」。

例如昆明制葯這只股票，在2009年10月15日之前一直處於窄幅震盪盤整之中。當日昆明制葯公布三季報，業績大增，同時顯示王亞偉掌管的基金共買入了1100萬股，於是昆明制葯股價拔地而起，連升4日，從9元一路漲到11元。

再如，大楊創世控股大楊集團創建30周年之際，股神巴菲特寄來了一段3分鍾左右的DV視頻表示祝賀，並題詞：「三十年卓越,縫制男裝新高度。」2009年9月10日到2009年10月20日，大楊創世的股價上漲幅度超過106%。如果「打噴嚏者」成為股東，對公司的市值影響就很直接。

（6）股票風格

股票風格也是影響市值非常重要的因素。例如用友、萬科就是非常穩定的風格。我以前會建議客戶保持穩健的風格，但現在我沒有任何傾向性，因為任何股票風格都有機會，只要這種風格適合你的公司。

（7）4R（IR、AR、MR、RR）

IR、AR、MR、RR分別代表投資者關系管理、分析師關系、媒體關系、監管層關系。這4個R在市值管理中大有可為。一個企業即使由神仙來經營，也不能在短期內使基本面發生巨大的變化。但這個公司的價值識別和描述，高手和平庸之輩真是天壤之別。

用投資者理解的語言去描述你的公司價值，與資本市場對話，公司估值立馬就不同了。因為任何一個公司都是「橫看成嶺側成峰」，怎樣描述價值，並通過4R傳導出去就很關鍵了。

㈣ 市值管理管什麼

隨著股改的圓滿成功、全流通時代的順利開啟，一個空前的課題現實地擺在了中國上市公司的面前：市值管理。 長期以來，由於股權的分置，對中國上市公司來說，市值概念既淡薄又復雜。淡薄是因為在三分之二股權暫不流通的制度缺陷下，市值與上市公司及其大股東幾乎沒有關系：估值看凈資產、考核看凈資產、融資貸款還看凈資產。淡薄還因為在一個估值能力低下的市場里，市值並沒有成為衡量上市公司投資價值的科學參數。市場不看市值，上市公司心目中也就沒有市值概念；復雜是因為在股權分置的背景下，市值這一成熟市場通行的概念在中國資本市場上並不足以說明什麼，必須加上一個個限定詞才有意義，於是便派生出流通市值、非流通市值和總市值等詞。全流通根除了這種「中國特色」的滋生土壤。市值正在以其本來面目全面走近人們的視野。 隨著市場估值能力的逐漸增強，市值的意義和作用得到空前提升。衡量上市公司綜合實力將市值作為關鍵指標，考核上市公司經營業績將市值作為政策取向，推進上市公司股權激勵機制將市值作為重要保障，提高上市公司股權支付能力將市值作為根本前提，改善上市公司融資效率將市值作為客觀條件，防範競爭對手敵意收購將市值作為有效工具，實現公司和股東價值將市值作為具體體現……加強市值管理，追求市值最大化，成為當今中國上市公司必補和必修的一個課題。 那麼，市值管理究竟管什麼？回答這個問題，首先得了解市值的含義。用經濟學語言來表達，市值是上市公司股本乘以股價之積（市值=股本*股價）。其中，股價是個變數，瞬息萬變，它直接傳導市場的真切波動，具體體現市場的作價能力，在股本可比的情況下，市值因股價的漲跌而增減。因此，市值的變化要看市場臉色。在估值能力強健的成熟市場里，市值是上市公司投資價值的具體體現，等於上市公司全體股東的財富價值。 證券投資學理論告訴我們，有兩大因素影響股價：一是內因，即股票的內在價值；一是外因，即市場對股票內在價值的發現和認同。前者是本，因為價格是價值的體現。好的價值，理論上來說，就會有一個好的價格；反之，沒有好的價值，就難有好的價格，即便出現了好價格，由於沒有價值的支撐，也不可能持久。然而，後者也是影響股價的重要因素。由於市場這只無形之手，它有自己的估值標准、漲跌周期和行為偏好，加上信息不對稱因素，所以同樣價值的股票在市場上，可以有溢價和折價之別。 因此，上市公司市值管理首先要抓好公司自身的經營管理，創造公司內在的投資價值。隨著資本市場成熟度的不斷提高，上市公司的投資價值不再僅僅取決於經營業績和贏利能力等財務指標，主營業務、行業地位、治理結構、團隊素質、運作規范和持續成長能力等因素，也直接影響投資價值，因此，提升持續的贏利能力，打造突出的主營業務、構築強勢的行業地位、建設嚴謹的治理結構、培育優秀的團隊素質、規范公司的運作水平、增強公司的成長性、透明度和誠信度等舉措，可以從不同的角度，在不同程度上，創造公司價值，促進市值升值，從而組成市值管理的核心內容。 市值管理也要管好投資者關系，實現公司價值。資本市場是一個典型的信息不對稱市場。由於多種復雜的原因，投資者不能完全走進上市公司，准確、及時地了解其運營環境、經營業績和發展前景，導致上市公司創造的投資價值往往不能被充分發現。因此，向市場揭示公司價值，最大限度地消除信息不對稱，爭取投資者對公司價值的認知和認同，是上市公司應盡的義務和責任，也是實現公司價值最大化的要求和途徑。而在履行法定信息披露義務的同時，明確公司的現有和潛在投資者，了解他們的語言和投資偏好，選擇適當的渠道和時機，營造良好的媒介關系和輿論環境，促進公司與投資者之間的溝通、了解和信任，充分揭示並實現公司的投資價值，恰恰構成投資者關系管理的核心要義。 順應市場潮流，適時調整策略，追求溢價，是市值管理的又一重要內容。在強化投資者關系的同時，要根據市場的規律和投資者的偏好，規范公司的言行，整合公司的資源，優化公司的治理結構，修正公司的金融策略，充分分享資本市場的溢價功能，實現公司市值的最大化。 市值管理還要加強對市值的科學運用。作為綜合實力的具體體現和支付能力的真實反映，市值是上市公司的一大戰略資源，因此，在追求公司價值最大化的同時，要積極並善於運用這一戰略資源，改善融資環境、提高融資效率，加強產業整合力度、增強核心競爭優勢，抬高防範敵意收購的門檻、營造有利於可持續發展的經營環境。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

㈤ 為什麼上市公司需要做市值管理

市值管理是推動上市公司實體經營與資本運營良性互動的重要手段。上市公司需要市值管理以使上市公司在公開市場上更好展露自己，拓寬融資渠道，為股東創造可持續的最大利潤，給予大眾股東良好的回報和增值。HK資本市場成熟，不少專業機構或團隊例如利好駿航可以幫助上市公司進行市值管理，結合上市公司戰略目標優化其市值表現，使上市公司獲得良性發展。

㈥ 企業做市值管理有哪些方法

上市公司可以採用三種價值管理策略:

(1)不迎合股票市場短期投機股東或分析家對公司不切實際的樂觀或悲觀評價，不在意股票市場對公司股票短期價格冷淡甚至負面反應，堅持以企業可持續發展和長期真實資本價值最大化的原則來配置資本，制定公司業務發展戰略、投融資戰略和價值分配策略。

(2)完全迎合股票市場短期投機交易偏好，制定業務發展策略、紅利政策和股票市場政策。這樣的公司資本配置行為往往投機和短期化，可能引起投機的股票市場短期積極反應，但也容易導致主業競爭地位衰落。A股市場以往有不少上市公司主動迎合股票市場短期投機交易偏好，採取高轉增或送股的股利政策，資本配置行為投機和短期化，雖然引起A股市場短期積極反應，但主業日益衰落。

全流通的美國股票市場的經驗表明，股票分析家往往給公司設定比較樂觀的增長預期，並且迫使公司管理者努力實現分析家的預期。因此，盡管公司實現了比較好的增長，但如果低於分析家的樂觀預期，公司股票價格仍然下跌。如果公司管理者迫於股票市場分析家對公司未來增長的樂觀預期(公司基本上不可能實現)的壓力，採取的戰略、投資等資本配置行為非常危險，將損害公司長期健康發展。

(3)基於公司可持續發展和真實價值增長，制定業務戰略和資本市場戰略，相機博弈迎合股票市場。如果控股股東認為公司股價被高估，可以利用投資者的過度熱情增發股票，支持公司業務戰略；利用高估的股票作為支付手段，兼並收購；分拆被股票市場高估的業務單元。如果控股股東認為公司股票價格被股票市場不合理地低估，可以回購股票，甚至退市。

上市公司實施價值管理，需要建立基於企業長期真實價值最大化的分析模型，動態持續分析競爭格局演變和資本市場融資約束條件下的企業投資價值走勢，連接、評價和指導業務戰略、投融資、兼並收購、重組和經營行為。不斷優化商業模式和盈利能力，提高經營效率和資本收益，強大核心業務，分拆貶低資本價值的業務。

實施價值管理還需要加強投資者關系管理。在處理投資者關系方面的重要內容之一是吸引和建立一個認同自身經營哲學和價值理念的志同道合的股東群。對於堅持長期真實價值最大化的上市公司來說，需要向股票市場明確傳達公司價值取向信號，以便外部投資者合理評價和選擇，吸引和篩選出與控股股東價值取向一致的社會公眾股東，同時，使那些懷著短期預期或不現實預期的股東離開。

歐美很多上市公司通過明確業務發展戰略、價值取向來淘汰那些與自己的經營和價值理念不一致的外部股東。例如，微軟上市以來，一直不派發現金紅利，高速成長吸引了偏好資本收益的增長型股東群；而一些傳統產業或公用事業(行情論壇)公司，則通過穩定成長和高現金股利政策，吸引了一批養老基金等偏好穩定的現金紅利的投資者。巴菲特曾指出，「我們不希望公司股票交易頻繁，我們的目標是吸引長期投資者。我們努力通過我們的政策、業績和交流，吸引那些了解我們的運作，並且能像我們（控股股東）那樣衡量投資價值的股東。」「我們堅持這樣做，可以不斷使那些懷著短期或不現實預期的股東感到乏味而不進入或者離開。公司股票價格就可以始終以與企業內在價值相關的價格交易。」上市公司市值管理的有效實施，還需要形成多種風險偏好的投資者結構，以及加快證券發行市場化；同時，逐步豐富企業融資產品，增強上市公司的融資選擇空間和企業融資市場的有效性。

㈦ 公司如何做好市值管理

導語：公司如何做好市值管理呢?第一個市場是資本市場，這個市場的經營目標是市值。第二個市場是產品市場，這個市場經營目標的核心是利潤。實際上我們了解很多上市公司更多的是在右邊，就是產品市場。

公司如何做好市值管理

1、股市周期

第一個是資本市場的周期，就是股市周期。股市周期有牛市有熊市，在牛市裡面還有結構性的熊市，在熊市裡也有結構性的牛市。在整個股市發展過程當中，它有大周期和小周期存在，每個周期裡面又有不同的主題。這是影響市盈率最大的因素。

2、主題管理

每家上市公司都有若干個主題。從業務來看，有大數據、物聯網、智能穿戴、環保、安全等主題;從風格來看，由龍頭股、跟隨股、邊緣股等主題;從板塊看，有大市值、小市值、高價股、低價股主題等等。

3、4R管理能力

4R我們是指投資者、分析員、監管機構和媒體關系。這是上市公司面對資本市場最重要的四個對象，他們都是需要有效地進行管理的，而不僅僅是投資者關系管理或媒體關系管理;

4、送轉能力

每一家公司有兩個指標是非常重要的，一個叫未分配利潤，一個叫資本公積金。這兩個指標在財務領域大家可能認為不是很重要，但是在A股市場是非常重要的兩個指標。一個公司的送轉能力我們可以通過這兩個指標進行有效的評估;

5、股東結構

即使是同一個產業做同樣的業務的兩家公司，如果它的股東結構不一樣的話，那它市盈率是完全有可能不一樣的，最典型的就是巴菲特效應;

6、市值股價區間

兩家同樣業務的公司，它是十個億市值和一百億市值它的市盈率是絕對不一樣的。一般來講，市值越小、股價越低，市盈率越高。

公司如何做好市值管理

一、價值塑造

第一點，我們與企業一起明確了未來3-5年的發展戰略，確立了以市值為導向，產融互動的經營理念和經營目標。

這個戰略的要點有這么幾條。現在是10億市值，未來3年要做成100億市值。按照30倍市盈率計算，那利潤就要做成3個億。要做到這個利潤。

目標，要做這么幾件事情：

1、業務目標：集中公司優勢資源，成為A領域及A領域相關方向IT的絕對領導者，發育成公司的主要利潤來源;圍繞雲計算、大數據技術與商業模式發育多個潛在業務增長點。

2、管理目標：創建平台型公司，建立平台型制度、文化及服務功能。

3、資本目標：確立產融互動的發展思路，建立上市公司資本平台，完成1-2次再融資與若干次產業並購。

第二點是根據這個新的發展戰略，實施業務結構優化：

1、剝離、退出經營不善業務：B領域、C領域業務全部退出;2、短期進行財務投資改善業績;3、抓住A領域IT業務的'創新機會;4、長期圍繞A領域做大IT“雲業務”與“大數據業務”。

第三點是管理模式與組織結構優化：

我們協助公司設計平台化管理模型支持新業務開展。基本思想如下：

1、公司的人只要達到一定的業務指標，那在達到相應指標的時候就可以自行申請成立業務團隊、事業部、子公司等。不同的組織形態有不同的激勵政策;

2、調整組織結構和激勵機制。在總部要發育一些平台化管理的能力支持下屬業務發展，比如說投資能力，專門成立投資部;比如培訓能力，專門成立了商學院;比如說統一營銷的能力，建立營銷平台。

第四點是實施股權激勵計劃：

根據未來戰略和組織布局計劃實施了股權激勵計劃，實現公司與員工個人共同成長。

第五點是加強核心人才管理能力培養：

組織公司高管和核心骨幹參加和君商學院，實現知識結構升級和思維結構升級;

第六點是盈餘管理，優化財務業績：

經過業務結構的系列調整與部署，公司業績已明顯體現“二次創業”的經營拐點。

㈧ 公司怎樣使用市值

如何利用股指期貨進行上市公司市值管理
「世界500強」逾九成使用期貨等衍生品工具
近年來，雖然我國衍生品市場蓬勃發展，但國內企業利用衍生品進行保值的能力，尤其是通過海外衍生品市場保值的能力較低，使得不少企業出現巨額虧損。實際上，衍生品市場早就是國際上通用的風險管理場所。根據世界500強企業利用衍生品市場的調查報告顯示，2008年之前，世界500強企業明確報告利用衍生品進行風險管理的多達471家，佔比為94.2%。正是衍生品的避險功能在一定程度上提升了這些大型企業的整體競爭力。在這些企業當中，絕大部分同時利用多種衍生品工具對沖不同的風險，其中，使用外匯類工具對沖外匯風險的比例為93.6%，使用利率類工具對沖利率風險的比例為88.3%，使用商品類、股權類、信用類工具的比例分別為50.9%、30.3%和21.4%。
分國家來看，世界500強企業中的中國企業使用衍生品工具的比例為62.07%，而日本、法國、英國、加拿大和荷蘭等國企業利用衍生品的比例為100%。除世界500強企業外，這些國家的其他企業利用衍生品工具的比例普遍在80%以上。由此可見，如何利用現有國內的商品期貨及剛剛上市的股指期貨規避企業經營面臨的風險，更好地管理好企業自身的市值和股東資產，已經成為我國企業長遠穩定發展的前沿課題。
如何提升我國企業的內在價值
回看過去幾年及近段時間國內市場的狀況，多數銀行、上市公司不是在考慮用最優的成本通過技術創新獲取利潤，而是拚命地想辦法融資。2008年以來，受應對金融危機的救市措施和財政政策影響，我國貨幣投放量不斷放大，使得市場流動性快速增加，大宗原材料商品價格出現大幅上漲，而其真正的供求關系並沒有發生太大變化，商品價格的最主要決定因素已由傳統的商品屬性轉變為金融屬性。
這種所謂的價格泡沫可能導致未來我國經濟出現滯脹，企業創新受限，銷售受限，而原材料綜合管理成本居高不下，使得企業面臨兩難的境地。如今，隨著全球經濟的逐步復甦，新興國家貨幣政策即將轉變的趨勢已經非常明顯，收緊流動性的政策力度也會越來越大，利率上調導致融資成本上升的問題已成為當前國內企業的當務之急。
我們看到，在國內外貿易環境惡化的背景下，美國、歐洲等國家和地區過去幾個月對中國的反傾銷調查，使沿海部分企業出現大面積的虧損和倒閉，與此同時，人民幣面臨的升值壓力及其可能引發的政治問題，很有可能進一步侵蝕這些企業的價值。
那麼如何來提升國內企業尤其是上市公司的內在價值，增加企業的收入和利潤呢？傳統上來說，可以通過技術創新實現。但是，目前產品的升級更新換代比較快，而且企業研發投入會出現這樣那樣的許多問題，只憑技術創新很難達到理想的效果。企業需要從單純的依靠技術創新的盈利模式向通過對市值的綜合管理創造出新附加利潤的現代化管理模式轉變。也就是說，在這種現代化管理模式下，企業可以利用金融市場的金融工具進行市值的保值，這將涉及到現代企業管理模式的變革。
當前企業獲取利潤的主流模式是通過自身的研發、生產和加工，使產成品通過市場銷售出去，最終形成利潤。但是，現在有很多大的企業不願意利用商品期貨，除了海外衍生品交易虧損帶來的心理陰影外，更多問題是因為商品期貨不能完全解決企業管理的問題，只能解決局部的原材料成本管理問題。同樣，現如今我們的融資體系也不能解決。比如企業以現在60億元的市值去銀行授信，3A級企業打八折後可獲得30億元貸款，但如果上市公司的市值從60億元下跌到20億元，那麼等到公司市值與銀行負債快匹配的時候，銀行就會凍結企業的賬戶。所以，現代的企業管理模式要求我們企業要具備投行的眼光或者流程化的服務模式，加之對市值的管理和生產成本的調節，綜合地對企業進行整體的風險管理。

在這種背景下，我們的企業如何利用好剛剛上市的股指期貨，包括融資融券及創業板等都是值得深入探討和研究的。傳統的商品期貨功能是為企業提供套期保值，以控制原材料價格上漲的成本或鎖定庫存及產成品售價，這些是通過企業內部管理模式設計的。在此，我們引出如何利用股指期貨進行廣義的資產配置，來滿足不同上市公司對市值管理的需求。滬深300指數期貨的上市是一個好的開端，盡管初期市場參與主體以個人投資者為主，擁有大量套期保值和資產配置需求的機構投資者如公墓基金、社保基金還沒有參與進來，上市公司尤其是國有控股的大型上市公司參與股指期貨的有關規定還沒有出台，但從長遠發展的眼光看，上市公司參與股指期貨是必然的。
期指在公司市值管理中的運用
期指可對上市公司市值進行有效保值
可以說，市值管理是一項系統的戰略管理工程。用經濟學語言來表述，市值是上市公司股本乘以股價之積，而股價是一個變數，它直接傳導著市場的真實波動情況。在股本一定的情況下，上市公司的市值會因股價的波動而變化。所謂市值管理，就是上市公司綜合運用多種科學的價值經營方法和手段，以達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。上市公司價值或者說是股東權益和公司的利潤無非來自兩個方面：一方面是生產經營利潤，另一方面是資本市場收益。生產經營利潤是指企業從事產品生產銷售、提供勞務等活動所獲得的利潤，資本市場收益是指通過投資股票、債券等投資工具或者進行資本並購等資本項目運作產生的收益。而股指期貨在上市公司市值管理中所起的作用，旨在保護和提升上市公司的資本市場收益。
我國A股市場從2007年10月份的6000多點跌到2008年10月份的1600多點，由於當時國內市場沒有有效的對沖機制，機構及個人投資者沒有任何抵禦系統性風險的工具和能力。在那種情況下，如何對抗系統性風險是我們市值管理的重要理論基礎。在這里，我們提出利用股指期貨進行套期保值以對抗系統性風險的應用，主要體現在以下兩個方面：
第一，基於股權結構的管理。在熊市行情中，股價下跌會導致企業市值縮水，此時利用股指期貨進行空頭保值操作，可以有效規避股市下跌的系統性風險，起到保護公司市值的作用。上市公司股東，在市場出現系統性風險導致所持個股股價下跌時，往往不希望減少自身的持股比例，希望保住自己的絕對控股或相對控股地位，或是擔心自己拋售加劇股價下挫而不願意出售股票時，可以通過做空股指期貨，對沖股價下跌帶來的風險，從而在不影響持股比例的情況下，較大程度地保證自身的權益。所以，空頭套期保值策略的運用尤為關鍵。
我們知道，期貨市場上有兩股投資力量：保值者和投機者，由此產生了兩種投資策略：多頭和空頭。由於目前政策的規定，適用於企業及機構投資者比較可行的方法就是空頭保值鎖定資產下跌的風險，其實這是一個比較理論的想法。這里存在一個問題，如果市場參與者都在考慮股指期貨的賣出，那麼誰是多頭呢？所以，對於上市公司的市值管理，還存在一個多頭套保的概念。企業可以利用自有資金，通過買入股指期貨的方式替代現貨股票，進行一種趨勢性投資，由此獲得與購買現貨股票相同的收益。同時，保證金交易後剩餘的大量資金仍然可以投資其他資產（如債券），這比企業使用全額資金購買一攬子股票的股息收益更高。
牛市行情中，上市公司在增持、回購上市公司股票或進行戰略性收購的過程中，如果利用多頭套期保值，即在股指期貨市場買入，也能避免由於時間效應產生的損失。當上市公司預計在未來某個時點增持或回購公司股票，目前距離這一時點仍有一段較長時間，而此時公司股價與大盤指數都處於相對低位，且可以預測未來大盤走勢呈現穩步攀升的態勢時，上市公司就非常有必要進行股指期貨的買入套期保值操作，用較少的資金買入適量的股指期貨，等到增持或者回購資金到位後，在期貨市場平倉，同時買入公司股票。
第二，基於對自身資產配置的需求。部分業績突出的上市公司自身擁有巨額的投資資產，出於資產配置的需求，對持有的股票資產需要進行保值。例如，在4月底至5月初的這一波因政策因素主導的下跌行情之前，某上市公司已經買入了一部分長期看漲的新能源股，並且預測未來該行業有充分增長的可能，能使公司獲得豐厚的α收益（非增加風險水平所帶來的超過市場平均水平的收益），在此後整個市場回調的過程中，該上市公司可以選擇不賣出股票，而是做空股指期貨獲取利潤。
在牛市行情中，引入一個趨勢投資的概念，即利用股指期貨與大盤走勢的聯動性和股指期貨自身的杠桿特性，使用較少的資金獲得與投資股票或基金同樣的收益，從而提高資金的使用效率。例如，大盤從2008年的1600多點漲到目前的2700點左右，雖然近段時間出現了反復振盪，但整體呈上升趨勢，企業投資資產或者一些私募可以用18%的保證金購買滬深300股指期貨合約，取代傳統的直接買賣股票的方式，獲取投資收益。這樣做的一個好處是，如果企業持有戰略資源類股票，在不喪失控股權的前提下，可以利用股指期貨進行股權置換。
這里還需要解決一個問題，股票及一攬子股票組合與指數的關系。這是一個數理統計的問題，通過計算股價與指數的Beta值，可以得出相關系數，即相關系數高的股票及股票組合利用滬深300股指期貨的保值效果較好。同樣是銀行類股票，我們以交通銀行、民生銀行為例，通過一系列相關性分析發現，滬深300指數和交通銀行股票的相關系數只有0.377，而與民生銀行的相關系數高達0.911。在這種情況下，如果作為銀行的股東考慮到保值效果，民生銀行相對於交通銀行更可能會考慮傾向性地選擇股指期貨。作為交通銀行的股東，因盤子比較大，幾百億的流通股，就不一定會採取這種保值策略。企業通過商品期貨市場考慮保值的原理也是如此，如包鋼股份的股價與螺紋鋼期貨之間相關系數也是非常高的，與滬深300股指期貨也有很高的相關系數。通過多方面的保值策略，我們能夠把整個企業的管理提升到更高的水平上。
市值管理與中小企業利益是否有沖突
市值管理在全球被歸為道德范疇內，從整個資本市場的角度講，如今利用衍生品市場設計出的結構化產品引發出的道德問題愈演愈烈。美國證券監管部門前段時間對高盛提起訴訟，揭開了高盛背後的結構化產品的黑幕，實際上全球大部分結構化產品都是從高盛那裡流出來的。對於市值的管理，高盛是越做越大，但與其合夥做生意的是越做越小，這就引發了市值管理和中小企業之間的利益是否存在沖突的問題。國內企業在中國特色的市值管理一定要建立在監管和公平的基礎之上。
上市公司市值管理分析
中國人壽保險股份公司（下稱中國人壽）實際控制人是財政部，屬於國有性質企業。截至2009年，其第一大股東——中國人壽保險（集團）公司，持股比例為68.37%。由於該股東的國有性質，必須維持較高比例的控股地位。在中國人壽2009年財務年報的披露數據中，截至2009年年底，投資資產為11720.93億元，較2008年同期增長25.0%，其中股權型投資比例由2008年同期的8.01%提升至15.31%，而在2007年股權投資比例為14.74%，表明股票市場的走向對股權投資比例起到了關鍵作用。2009年一季度的數據顯示，在整體的管理資產中，投資性資產佔到整個資產的64.9%，投資基金比例為5.52%，投資股票比例為7.88%，其在風險市場的投資超過13%。從中國人壽2009年投資資產分布圖來看，這些上萬億元的資產，若是進入加息周期，債券收益率在某種程度上是貶值的，而股票投資和基金投資可通過股指期貨來進行合理的保值。
中國人壽2009年投資資產分布圖

從中國人壽持有上市公司股權情況來看，截至2009年共持有9家A股上市公司股權，其中以銀行、地產和大盤藍籌股為主，其在2009年的投資業績表現良好，期末賬面都出現了盈利。但是，我們發現2010年4月底至5月初大盤的深幅下跌最主要的因素是因為房地產調控政策的密集出台，受到影響最嚴重的是銀行及地產類板塊，中國石油和中國石化等大盤藍籌股的表現也差強人意。所以，如果中國人壽不能及時調整股權投資規模，巨額的股權投資可能面臨損失。

Beta值測算
所謂Beta系數，是評估證券系統性風險的工具，用以度量一種證券或一個證券投資組合相對於總體市場風險的波動性，即反映一種投資對象相對於指標的表現情況。目前，我國上市的股指期貨標的物為滬深300指數，所以對於Beta值的測算可以以滬深300指數為指標。從套期保值的效果考慮，Beta值越接近1，表明證券或證券組合與滬深300指數期貨的擬合度越高，保值效果理論上越明顯。
具體保值策略及保值效果測算
通過對中國人壽年報的分析，我們認為由於其自由資金中所持有的風險市場的投資比例較高，可以利用滬深300股指期貨、恆生指數期貨分別對A股和H股進行對沖。針對中國人壽A股市場的股權投資，同樣可以利用滬深300股指期貨進行保值。下面我們對中國人壽利用滬深300股指期貨對自身市值的保值策略及效果進行簡要分析。
假設中國人壽大股東在2010年4月中旬預期未來兩個月指數將出現較大幅度調整，但不願意拋售股票，故對其持有頭寸中的5%進行套期保值，即對其持有頭寸中約10億股進行保值。以2010年4月16日28.74元的收盤價計算，市值為287.4億元，根據前3個月中國人壽股價與滬深300指數走勢測算，其beta系數為0.9，做空IF1006合約（兩個月後平倉，所以選擇6月合約），價位為3441.6點，需要賣出合約：

假設到2010年6月15日，IF1006合約下跌至2900點附近，下跌541.6點，跌幅為15.7%，中國人壽股價跌至23元，跌幅16.49%，總體的投資盈虧為：
從以上投資盈虧表可以看出，通過空頭保值策略，使現貨市場的市值縮水遠遠小於不進行保值的效果。股東即沒有賣出股票喪失自己的控股地位，也沒有在下跌過程中造成自己資產的減少。
結 語
衍生品市場為我們企業的現代化管理提供了可能。傳統的企業管理最上面是融資管理，中間是原材料價格管理，現在我們的企業需要建立一個配套工程，即風險管理流程與企業經營和融資進行配套，可稱之為現代企業的新興革命管理。現代企業的創新革命管理，可以適應未來復雜的經濟形勢。當前，我國企業經營處在非常微妙的環節，國內企業必須擁有一個衍生品配套的金融工程管理體系，配套整個上市公司的企業架構管理。傳統的商品期貨已經為我們指出了一條道路，股指期貨的推出又為我們打開了新的一扇門，今後隨著利率期貨、外匯期貨及期權產品的不斷推出，企業可以使用的風險管理工具將更加豐富。企業可以利用股指期貨對沖股市的系統性風險，可以利用商品期貨對沖原材料價格波動的風險，可以用利率期貨對沖對應的融資風險，可以用外匯期貨對沖人民幣幣值波動的風險，構成現代企業管理的新模式。
在這里說明三點：第一，滬深300指數與個股的相關系數差別較大，利用滬深300指數期貨對個股進行保值的效果是不一樣的。第二，未來的行業指數期貨及單支股票期貨對個股套期保值效果是最佳的。隨著期指市場的不斷成熟和發展，未來會有更多適合不同企業的各種各樣的創新產品，以幫助他們對沖風險。第三，股指期貨期權、利率期貨、外匯期貨、商品期貨等都是企業進行市值管理、企業管理創新必不可少的工具。在中國期貨市場交易規模突破100萬億元的歷史節點上，我們應當充分利用中國期貨市場的功能和作用，把握未來衍生品市場發展的趨勢，使之更好地為國民經濟服務，為企業的長遠發展服務。

㈨ 爾康制葯作為上市公司，請問是如何進行市值管理的

應該最重要的市值管理是做好公司的經營發展工作，通過修煉好公司的內功不斷提升經營業績，提升企業的核心競爭力和行業地位，從而實現更好的經濟效益，同時，也要在日常運行過程中，通過合法合規的市值管理措施提升公司市值，實現公司的穩健運營，為股東帶來更好的回報。。我的答案可行嗎？可行就採納吧

㈩ 市值管理的手段和方法有哪些

一、市值管理及其宗旨
所謂市值管理，即上市公司基於公司市值信號，綜合運用多種科學合規的價值經營方法，達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。市值管理是推動上市公司實體經營與資本運營良性互動的重要手段。市值管理的核心是價值管理，是價值創造與股東價值實現;目標是追求可持續的上市公司市值最大化;其本質是一種長效戰略管理機制。
市值管理的核心內涵，就是不斷優化和擴大上市公司的資產質量以實現市值提升。實現路徑第一是通過經營業績的提升而促使股價上升，那麼所有股東的市場價值就得到了相應的提升。第二個路徑是通過多種方式不斷擴大公司的資產規模。在這方面，需要特別注意資產質量和經營業績的匹配關系，避免盲目追求規模導致經營質量下降和股價中樞走低，否則就可能會對市場價值產生負面影響，嚴重的甚至會拖累公司失去融資資格，經營問題的累積也會導致被迫退市的極端情形。
市值管理時代，EVA成為上市公司業績評價的一個首要指標，EVA是公司財務利潤超出資本風險機會成本(包括機會成本和資本的風險成本)的剩餘部分，反映的是公司在特定時間內創造的價值。
市值管理是現代上市公司治理、運作的新理念，股市全流通後，其積極意義更加突出。中國上市公司市值管理研究中心主任、施光耀說過：市值管理衡量上市公司實力大小的一個新標桿;是考核經理層績效好壞的一個新標桿;是決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標桿;是決定上市公司融資成本高低的一個新標桿;是決定投資者財富大小的一個新標桿;是衡量一個國家資本市場乃至經濟實力的一個新標桿。