17年股市行情如何

『壹』 2017年股市會出現牛市嗎為什麼

你好，17年不會出現大牛市，但是會有慢牛，
滬指趨勢很明顯，國家意圖，政策市就這么一個原因足夠了。

『貳』 現在股市屬於什麼行情

其實硬說現在的市場是牛還是熊並不那麼嚴謹。

從上證指數來看，雖然出現一波快速殺跌，但並不能說是徹底破壞了一直以來的大慢牛趨勢。

從個股來說，好多股民由於習慣思維總覺得大部分股票在迭創新低，那市場就應是熊市無疑。

以上是個人一點淺見，歡迎留言評論，進行批評指正。

『叄』 華魯恆升這只股票怎麼了

華魯恆升(600426)
公司發布17年三季度報告，前三季度公司實現營業收入72.33億元，同比增長 31.24%，實現歸母凈利潤 8.48億元，同比增長31.51%，其中第三季度營業收入25.18億元，同比增長54.42%，環比增長11.66%，實現歸母凈利潤3.02億 元，同比增長95.45%，環比增長30.49%。受國內供給側改革、環保政策趨嚴等眾多因素影響，公司主要產品氮肥尿素以及化工產品，如DMF、己二酸等價格上漲，帶動公司2017年前三季度業績大幅增長。目前公司產品價格高位運行，同時公司100萬噸氨醇進入試生產階段，預計公司第四季度保持高增長，受去年同期增速較快影響，今年四季度增速較三季度有所放緩，但17年全年業績仍有望大幅增長，維持「買入」評級。
公司產品價格普漲，是業績大幅增長的主要原因：2016 年下半年開始行業去去產能去庫存效果明顯，同時環保政策趨嚴、供給側改革等因素影響，尿素及化工產品價格紛紛上漲。公司主要產品DMF 前三季度出廠均價為6011 元/噸，同比增長44.7%，小顆粒尿素山東市場前三季度均價為1613 元/噸，同比增長25.9%，另外華東地區的己二酸、辛醇前三季度市場均價為6946 元/噸、6157 元/噸，同比分別上漲43.0%、29.49%。其中第三季度業績同比大幅增長一方面是產品價格上漲，另一方面是去年同期市場行情相對低迷，公司部分裝置停車檢修18 天，出現低基數所致。
100 萬噸氨醇平台試車成功，將加速全年業績增長：公司10 月 11 日發布公告，傳統產業升級及清潔生產綜合利用項目近日試車成功，打通全線流程，進入試生產階段。該項目總投資28.31 億元，淘汰傳統合成氨設備，利用新清潔技術建設年產13.68 億立方羰基合成氣，即100 萬噸胺醇生產平台，公司氨醇產能擴增至320 萬噸/年。該項目能為現有下游產能提供原料外，在新的尿素、乙二醇項目未投產前，能直接生產甲醇。目前價格江蘇市場甲醇價格為2770 元/噸，同比增長23.94%，另外國內甲醇生產商庫存較低，後期仍有減產預期，四季度甲醇有望獲得高盈利。
50 萬噸乙二醇項目，將成為未來業績新的增長點：公司近來新建項目中除100 萬噸/年氨醇項目外，還有50 萬噸/年煤制乙二醇項目、肥料功能化項目等項目。肥料功能化項目，主要是建設100 萬噸尿素和50 萬噸復合肥裝置，淘汰傳統 30 萬噸尿素設備，計劃近兩年陸續投產。其中最具有看點是50 萬噸/年煤制乙二醇項目，2016 年國內乙二醇表觀消費量約為1250 萬噸，國內乙二醇產能不足800 萬噸，乙二醇進口依賴度約在60%以上，而17 年前三季度華東地區乙二醇市場均價為6955 元/噸，同比增長36.35%，目前乙二醇價格為7455 元/噸，同比增長34.32%，仍處價格高位。隨著乙二醇等項目順利投產後，將大幅提升公司業績。
盈利預測：我們預計公司2017/2018 年實現凈利潤12.46/16.6 億元，yoy+42.41%/+33.32%，摺合EPS 為0.77/1.03 元，目前A 股股價對應的PE 為17.1 倍和12.8 倍。鑒於目前公司產品高位運行，且有望延續，維持買入評.。

『肆』 日線向上缺口最多的股票哪個

散戶切記！但凡主升浪啟動前，都會出現這3大起漲信號，不要再在主力拉升前下車了！

佰股隵

授人以魚不如授人以漁
主升浪，指經過主力資金大舉建倉，隨後大舉洗盤(不經歷這兩階段不算)，之後展開的大幅拉升的行情，主要出於主力獲利拉升區域;主升浪行情是個股最大的利潤階段，也是在短期內獲得巨額的利潤，抓住了主升浪行情，我們就獲得了大部份利潤。

主升浪開啟前的特徵：
第一大特徵：日K線出現小陰小陽線盤整，直到標志性放量陽線出現，趨勢開始變化。
一般情況下，若股價在相對低位，主力會以小陰小陽的方式緩慢推高，且漲幅有意無意控制在8%以內，因為此時主力不希望有人跟風，更不希望超過漲幅超過8%而上榜，等到股價出現一定漲幅、主力希望市場跟風時，便會出現大陽線，以便快速的脫離自己的建倉成本區。

比如上圖是17年中國平安主升浪啟動前走勢，啟動前K線小陰小陽排列，走勢上處於一個震盪盤整階段，而進入主升浪之後，股價進入急速拉升階段，不斷拉出大陽線。而且輕易不會跌破20日均線，就算某一天跌破，第二天也會被主力快速拉起。
第二大特徵：出現向上跳空缺口不回補，這里的不回補一般是指3個交易日內。
一般來說，股價跳空高開，是一種強烈的做多信號，若是高開之後股價能繼續上行，甚至封漲停板，更是主升浪展開的信號。比如002180納思達這只個股，我們看到在2017年8月31日出現了一個日線向上跳空缺口。這是該股主升浪啟動時底部出現向上跳空缺口，沒有回補，並且股價不斷抬升，說明主力搶籌，之後股價便展開了最具爆發性的主升浪。

『伍』 擇時與擇股，哪個更重要

在炒股中一直存在一大爭議就是做股是重時還是重股，如果重股的話，當行情進入熊市中業績或者形態最好的股票也會出現下跌，這個時候我們再怎麼重股也是徒勞無法擺脫虧損的局面。如果重時的話，當市場進入熊市階段，市場經常會爆發題材黑馬股，甚至業績好的個股也會走出長期上漲趨勢，那對於這個辯證性的話題，我們該如何解決呢，下面我來說說我的觀點。

我們股市一般分為四個階段，每個時段我們要分開進行討論，階段分別為「牛市、大熊市、牛轉熊後的反彈、小熊市」可能大家對於大熊市和小熊市無法進行區別，下面逐一分析後大家會有清楚認識，下面我們就按照這四個階段分別討論是重時還是重個股。

『陸』 誰能介紹一下中國近五年的股市情況比如幾幾年幾月大跌了

中國股市歷年牛熊市情況(2009-01-17 15:31:20)■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日 (96.05——2年半後——1429） 1380%
上海證券交易所正式開業以後，掛牌股票僅有8隻股票，人稱"老八股"。當時交易制度實施1%漲跌停板（後改為0.5%）限制，股指從96.05點開始，歷時2年半的持續上揚，終於在取消漲跌停板的刺激下，一舉達到1429點的高位。
■第一次大熊市：1992年5月26日（1429——386）1992年11月17日 （半年時間） - 73%
沖動過後，市場開始價值回歸，不成熟的股市波動極大，僅僅半年時間，股指就從1429點下跌到386點，跌幅高達73%，這樣的下跌在現在來看是不可想像的，而在當時，投資者們都自然地接受了。
■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日 （386——三個月後——1558）303%
快速下跌之後，峰迴路轉，迎來了快速上漲，半年的跌幅，3個月就全部漲回來。從1992年11月17日的386點開始，到1993年2月16日的1558點，只用了3個月時間，大盤漲幅高達303%。這種行情讓海外投資者羨慕不已。
■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 （1558——17個月後——325）-79%
快速牛市上漲完成後，股市的大擴容也就開始了，伴隨著新股的不斷發行，上證指數也逐步走低，進而在777點展開長期拉鋸，後來777點位失守，大盤再度一蹶不振的持續探底。到1994年7月29日，股指回到325點，但這次熊市帶來的「成果」是上市公司數量急速地膨脹。
■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日（325——一個半月時間——1052） 223%
證券市場一片蕭條，在人們都對股市信心喪失殆盡的時候，市場中甚至一度傳言監管層將關閉股市，為了挽救市場，相關部門出台三大利好救市，股市再度亢奮，1個半月時間，股指漲幅200%，最高達1052點。
■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日 （1052——8個月後——577點）-45%
早期的股市不講究什麼價值投資，業績好壞也是無所謂，最重要的是流通盤要小，這樣好炒。但是隨著股價的炒高，總有無形的手將股市打低，在1995年5月17日，股指已經回到577點，跌幅接近50%。
■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日 （582——三天後——926）59%
這次牛市只有三個交易日！股市受到管理層關閉國債期貨消息的影響，全面暴漲，3天時間股指就從582點上漲到926點。本輪行情充分反映了我國股市對相關「政策」的敏感程度，「中國股市政策市」的說法被充分驗證。
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日 （926——8個月左右時間——512） -45%
短暫的牛市過後，股市重新下跌。從1995年的8月開始，當時僅僅3倍市盈率的四川長虹開始悄悄走強，業績白馬股票逐步受到主流資金的關注。至1996年1月19日，股指達到階段低點512點，績優股股價普遍超跌，新一行情條件具備。
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日 （512——17個月時間——1510） 194%
崇尚績優開始成為市場主流投資理念，深發展、四川長虹、深科技、湖北興化等龍頭股均為業績極佳的績優成長股，在這些股票的帶領下，股指重新回到1510點，這些股票創造的「投資神化」也對當時的普通投資者進行了一場鮮活的投資教育。
■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日 (1510------101-----1025) -33%
這輪大調整也是因為過度投機，在績優股得到了充分炒作之後，到1999年5月18日，股指已經跌至1047點。這兩年間，股市的擴容繼續瘋狂進行，規模出現了難以想像的擴張。嚴重的供需矛盾使二級市場出現極度失血，持續2年的熊市就此展開。
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日 (1047-------104-------2245) 114%
這次的牛市俗稱"5?19"行情，多數的投資者都記憶猶新，網路概念股的強勁噴發將上證指數推高到2000點以上，並創出2245點的歷史最高點，伴隨一輪波瀾壯闊的大牛市，證券投資基金也出現了歷史上罕見的大發展。
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日 (2245-----199---------998) - 55.5%
「5?19」行情過後，市場最關注的就是股權分置的問題。投資者普遍認為這是利空因素，解決股權分置也成為股市下跌的理由，股指也從2245點一路下跌到998點。經過這輪歷史上最長時間的大調整，A股市場的市盈率降至合理水平，新一輪行情也在悄然醞釀當中。
■第七次大牛市：2005年6月6日至2007年10月16日 (998 -----118-------6214) 513%
對於2001年至2005年大熊市中經濟快速增長的股指的修正，上市公司的基本面逐步提升，中國經濟快速發展的預期，並且國有股減持即股權分置的原則確定，有種利空出盡變利好的感覺，沉寂了4年的A股市場也該有上漲的動能了。上證指數從2005年6月6日的998.23點達到2005年9月20日的1223.57點之後盤整了二個多月後，幾乎是一路上揚至6124.04點，演繹著瘋狂的旋律，投資者也都爭先恐後的紛紛入市，但是沖動之後必然會有「沖動的懲罰」。
■第七次大熊市：2007年10月16日至今 (6124 --------54------1664) -73%
A股截止到2007年10月16日達到了瘋狂的極致，隨之而來的就是暴跌，截止2008年9月12日，A股市場上證指數達到了2000點。由於A股市場前期漲幅巨大，積累了一定泡沫，有回調的需要，再加上市場再融資規模巨大，股權分置確定的大小非開始解禁，中國股市與國際的聯動性逐步增強，受國際金融市場的影響越來越大，美國次級債危機的爆發對於國內金融業和國內投資者的信心都已一定的沖擊。

『柒』 中國股票2000年-2017

首先要明確一點：國家為什麼要建立股票市場，我認為最根本的目的是為國有企業融資，這是看待中國股市的核心，只有明白了這一點，才會明白中國為什麼是「政策市」，才會明白，為什麼幾年前2245點會開始走熊，才會明白周5為什麼會大漲。 可以說，中國股市的漲跌都是國有企業改制的需要，這是核心問題，至於民營企業，也都是陪嫁的丫鬟，當跟著玩就是了。交易所正式成立的時候，當時只有8個股票，就是所謂的老八股，當時實行的是1%漲跌幅限制，指數從96點開始，經過兩年到達1429，當時可以說是很瘋狂，後來波動極大，指數從1429點跌到386點，跌幅高達80%左右。1992年5月21日，奠定了中國政策市的基礎，當時，取消了漲跌幅限制，當天，大盤高開，漲幅高達100%，指數從600點漲到1200點，其中，幾個新股的發行礦升3000%左右，管理曾沒沒有潦倒市場如此狂熱，於是先通過輿論手段干涉股市，但是不管用，形態和前幾個月說風險教育的時候一個道理，各種媒體使勁唱空，但是指數依然上漲，後來採取了加快新股發行的方式來降溫，指數才開始跌到1000點。從這點可以看出，在90年代，中國已經奠定了政策市的基礎，這個時候的一個細節值得留意。當時市場太瘋狂，深圳市政府將漲跌幅限制從1%降為0。5%，並且買入方還要交納印花稅，此舉措導致了10個月的暴跌。比如，深發展從30元跌到10元，面隊這種局面，政府決定托市，就象周5為什麼要托市是一個道理。深圳市政府籌集了2個億決定救市，方法就是買進深發展，穩定龍頭，穩定大勢，通過救市資金絕密有序的行動，深發展的股價慢慢回升，2個月左右，從13漲到了25左右，市場在深發展的帶動下，逐步恢復人氣，政府的救市成功，這些回憶，充分說明了中國市政策市，中國的漲跌都是政府主導的。在政府托市以後，指數一路走高，這時候，政府開始「發揮」證券市場的真正功能：為國企融資，於是，第一次大擴容開始了，1992年，兩第上市公司共有54家，1993年，達到177家，擴容的勢頭很兇猛，1993年，指數達到1558點，但這個1558點，成了一到坎，用了7年時間才跨越，隨著發行新股的加快，市場進入低迷期，導致低迷的原因有幾個，一是上交所設備嚴重不足，二是金融市場整頓，金融市場的整頓是關鍵因素，指數大幅下跌，政府開始著急，1994年，政府發布了4個救市的措施，但是市場還是不見起色。這個時候，有一個案例去要說一下，就是開啟上市公司並購先河的深寶安收購延中實業，通過一系列的強行收購和發收購，深寶安成了延中實業的大股東，當然，後來證明深寶安是失敗的投資，但是這個事例絕對不能 小看，因為，企業的重組和並購是股票市場永恆的話題，是短期暴利的最大的一個話題。比如，雙匯為什麼會因為收購大漲，最近山東海化為什麼因為收購成為熱門話題，徐工科技為什麼那麼多人關注，就這個原因。上回書說到證券市場蕭條，政府的4個救市措施也不見效，市場甚至說要關閉股市，政府於是再次扮演救世主的角色。1994年，個大媒體發表新華社的稿子：暫停新股發行，並採取措施擴大入市資金範圍，市場再度亢奮，從300點漲到了1000點，從此，300點成了中國股市的鐵底。這個時候，還有一個案例值得說，不要走開，廣告後更精彩。管金生，這個神化中的人物，相信很多人沒有聽說過，在1994年粉末等場。要說中國股票市場有大鄂的話，管金生就是他們的爺爺。1992年，上交所首先向券商推出了國債期貨交易，這個時候國債期貨是不對公眾開放的，1993年，國債期貨向公眾開放，各路資金紛紜入市，，全國國債期貨的交易所達到14家，交易量達到3個億，這個時候，王股民他哥成了最大的贏家之一，而萬國證券的總經理管金生在歷史性的這個時間成了風雲人物。管金生聯合遼發等機構在327國債期貨和約上做空的理由是，當時市場傳言財政部對327國債進行帖利，但是管金生認為國家的財政很空虛，沒有道理拿錢來補貼，，這時上交所不知道，管金生已經超過規定持倉量，1995年2月23日，財政部確實要對國債進行貼利，而此時管金生已經持有巨額空單，而中經開為首的機構做多，本來管由於持有大量空單可以站住腳跟，但是他的聯盟機構卻不講江湖道義，突然空翻多，聯盟瓦解，管金生的賭性開始出現。面對巨額虧損，還開始大量的拋售共計2000億的國債，327國債被打回到147元，當日多頭全線爆倉，管金生從虧損轉為巨額贏利，，但是保證金根本沒有，說白了是透支交易，當天晚上上交所取消了違規交易，管金生損失了13億。管金生後來被判17年，也由於這個事件，中國的首個金融起火品種宣布取消，萬國證券和申銀證券合並為申銀萬國證券。由於國債期貨吸引了大量的資金，股市資金被分流，行情陷入低密，而隨著國債期貨的關閉，對股市又產生利好，資金大量的又流回股市 ，1995年5月18日，在國債期貨取消以後的三天內，上證指數上漲了300點，升幅達到了50%左右，這就是著名的5。19行情，這個時候，政府再次出手打壓股市，措施就是繼續發行新股，市場在經歷上次的擴容後，心理非常脆弱，5月23日，指數大跌16%，5。19屁股還沒做穩的機構和散戶全部被套，這個時候，還有個細節需要說，上面應該是5。18行情，寫錯了。在5。18行情後的幾個月，颳起了一股「議化」行情，為迎接議化上市，主力大肆吃進上石化和馬鋼，短短幾天，兩個票上漲30%左右，但是在議化4月11號上市後，上石化和馬鋼大跌15%左右，經典的第一次上演了「利好出盡就是利空」在經歷幾年的大起大落以後，績優股成了市場的主流，1996年，國務院想利用股市實現國企的改制和解困，下發文件要求國企進行股份制改造，引發了長達一年的牛市行情，指數在一年間上漲200%，1996年初，深發展和長紅已經跌到最低點，隨著上面利好的逐步推出，市場再度搏起，深發展從6元到20元，長哄從7元到27元，這個時候，政府再次出手打壓，連出12道金牌，，人民日報的文章、、漲跌幅10%的限制等，也陸續推出，在12月16到24日，上證跌掉30%，在期間，政府又安撫，說人民日報的的文章是保護投資者利益，在97年1月，指數又開始回漲，但是到97年4月，政府又開始唱空，，期間的東南亞金融危機等，導致了一段時間的熊市，到1998年5月，政府又開始托市，降息、降低印花稅等措施陸續推出，但是指數還是走低。這個時期的特點就是績優股受到熱捧，比如深發展漲了14倍。19995年5月，朱總理直接導演了長達兩年的牛市，以總理對一份內參的批示拉開了序目。那封內參是說股民對股市不滿的，總理批示後，發表了8條意見，包括基金 入市，降低印花稅等，，5月18日，證監會開會轉達了總理的意見。5月19日，兩市創幾年來單日最大的漲幅，成交量也比前幾個交易日翻倍，從這個時候開始，指數大幅上漲。5。19成為了牛市的代名詞。引領大漲的是科技股，東方明珠、上海三毛、中信國安等網路概念大幅度上漲，其他股也開始大漲政府這個時候更是火上澆油，平均每兩天就出一個利好，到2000年，網路股、大盤股、資產重組輪番表演，指數達到2000點以上。牛市被國有股減持終結，2001年6月，指數到了2245點，在國有股減持公布後，開始大跌。期間雖然後反復，但是始終沒有回到歷史高點。以後的大家想比都知道了，2005年，指數最低到了998點，尚主席的股權分置改革拉開了這次牛市的序幕，指數最高到了4335點。

『捌』 中國過去20年股市的起伏有哪些

自1990年中國股市開門營業，至今走過了20年的歷程。回首中國股市20年的牛熊交替，它們基本上都是以暴漲暴跌的「對稱美」而展現的。在此，筆者將這20年分為四大階段：1000點中軸階段、1000點底部階段、1500點底部階段、新中軸確認階段。
（一）中國股市第一階段：1000點價值中軸階段（耗時6年）
1990——1996年6年間，中國股市始終以1000點為價值中軸，1500點成為股民心目中不可逾越的一道「坎」（「箱頂」）。6年間，中國股市經歷了頻繁的三輪暴漲暴跌。
（1）第一輪暴漲暴跌：100點——1429點——400點（跌幅超過50%）
以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步。1992年5月26日，上證指數就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的「頂峰」。在一年半的時間中，上證指數暴漲1300多點。隨後股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月後，1992年11月16日，上證指數回落至400點下方，幾乎打回原形。
（2）第二輪暴漲暴跌：400點——1536點——333點（跌幅超過50%）
上證指數從1992年底的400點低谷啟航，開始了它的第二輪「大起大落」。這一次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點收盤（上證指數第一次站上1500點之上），僅用了3個月的時間，上證指數上漲了1100點。股指在1500點上方站穩了4天之後，便調頭持續下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數跌至這一輪行情的最低點333.92點收盤。
（3）第三輪暴漲暴跌：333點——1053點——512點（跌幅超過50%）
由於三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數就猛竄至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%。隨後便展開了一輪更加漫長的熊市。直至1996年1月19日，上證指數跌至512.80點的最低點。這一輪下跌總計耗時16個月。
（二）中國股市第二階段：1000點底部確認階段（耗時9年）
直到1997年2月21日，中國股市再次站上1000點，這是一個轉折性的重大標志，是一個新階段的開始，從此以後，中國股市的收盤指數一直牢牢站在了1000點之上。盡管2005年6月6日，上證綜指盤中一度擊穿1000點大關，但當日股指仍頑強地收在了1000點上方。
從1996年1月到2005年6月，中國股市經歷了第四輪暴漲暴跌，其主要標識性意義是：這一輪暴漲暴跌奮力沖破了1500點的歷史「箱頂」，並將1000點的「價值中軸」變成了新的市場「箱底」。
（4）第四輪暴漲暴跌：512點——2245點——998點（跌幅超過50%）
1996年初，這一波大牛市悄無聲息地在常規年報披露中發起。上證指數從1996年1月19日的500點上方啟動。2001年6月14日，上證指數沖向2245點的歷史最高峰。5年牛市累計漲幅超過300%！自此，正式宣告我國持續5年之久的此輪大牛市的真正終結。
在第四輪大牛市的上升通道中，它所表現出來的「一波三折」行情，極好地化解了股市階段性暴漲過程中所聚集的泡沫，這極有利於牛市行情的延長：512點（1996年1月）——1510點（1997年5月）——1047點（1999年5月）——1756點（1999年6月）——1361點（2000年1月）——2245點（2001年6月）。
請注意：由於處在大牛市上升通道中的每一次「回調」，其跌幅均未超過前期上漲的最高點的1/2，因此，筆者才將它視為一種「回調」，而不是一輪獨立的「熊市」行情.第四輪牛熊更替與前三輪牛熊更替的主要區別在於：第四輪行情是一輪「慢牛」行情，它表現為「一波三折」地上漲，同時也對稱地表現為「一波三折」地下跌：2245點——1500點——1200點——1000點。正是牛市「一波三折」地曲折上漲，才有後來「一波三折」地曲折下跌。也正是這樣，這一輪牛熊行情才能持久，前後持續9年的時間。這是中國股市20年唯一經歷過的一次「慢牛慢熊」模式。
（三）中國股市第三階段：1500點底部確認階段（耗時3年）
2005年下半年，中國股市從千點上方重新整固、重拾信心，再次揭開中國股市20年中漲跌最為猛烈的第五輪暴漲暴跌序幕。
（5）第五輪暴漲暴跌：998點——6124點——1664點（跌幅超過50%）
2005年6月6日，上證指數跌破1000點，最低為998.23點。與2001年6月14日的2245點相比，總計跌幅超過50%，故標志著此輪熊市底部的正式確立。
2005年下半年，上證綜指從1000點附近啟動新一輪超級大牛市，2006年5月9日，上證指數終於再次站上1500點。2006年11月20日，上證指數站上2000點。
2006年12月14日，上證指數首次創出歷史最高記錄，收於2249.11點。8個交易日後，2006年12月27日，上證指數首次沖上2500點關口。2007年2月26日，大盤首次站上3000點大關。2007年5月9日，大盤首次站上4000點大關。2007年8月23日，大盤首次站上5000點大關。
2007年10月15日，大盤首次站上6000點。次日便創下6124點的歷史最高記錄。大盤在6000點之上僅站了三日即調頭向下，這標志著本輪牛市的正式終結。
在本輪大牛市中，上證綜指從2006年12月14日的2245點飆升至2007年10月16日，只花了整整10個月功夫；然而，在接下來的大熊市中，上證綜指從6124點狂跌回2245點，正好也只花了整整10個月的功夫。這是中國股市真正意義上的暴漲暴跌「對稱美」！
不過，事情遠還沒有結束。2008年10月28日，中國股市繼續暴跌至1664點，這才探出本輪熊市的絕對底部！有人說，從6100點倒過個，跌至今天的1600點，應該差不多了；但也有人說，至少還要跌破1500點，更有甚者，有人預測本輪熊市還要跌至1200點或是重試1000點的底部。所幸這一切都只是少數人的臆想或悲觀。
1664點，真的打住了！這一重大信號的偉大意義在於：它標識著中國股市終於確認了1500點的歷史新「箱底」；1500點終於築成了中國股市的萬里長城！
（四）中國股市第四階段：新的價值中軸在哪裡？2000點或3000點？
1500點是中國股市未來市場的「箱底」，牢不可破！那麼，未來三五年內，中國股市的價值中軸究竟在哪裡？再次跨越6124點的歷史高峰還需要等待多久？它會重蹈日本股市20年不能跨越4萬點歷史高峰的「覆輒」嗎？或是它會重走NASDAQ十年不能超越5500點的歷史高峰的老路嗎？中國股市20年的日K線圖可能會給我們某種啟示、某種靈感，或是某種答案。最後參考：筆者妄加預測，2010年中國股市將在2000——4000點之間震盪徘徊。在未來三年，中國股市可能不存在真正牛市！主要依據基於如下三大背景因素：
第一，2010年，中國股市將真正步入「全流通」時代，隨著新股發行制度「市場化」改革的深入，尤其是股指期貨的推出，暴漲暴跌的「對稱美」將逐漸淡出。更何況，花三年時間固本培元，重拾舊山河，再次積蓄能量，這是一個必要的過程，不能操之過急！
第二，節能減排目標將扼殺「兩高一資」（高能耗、高污染、資源性）行業擴張，「兩高一資」行業的央企與國企利潤增長將會大打折扣。傳統GDP掛帥、GDP高增長將不再靈驗，新的利潤增長點將在經濟轉型與產業升級中艱難尋找！經濟增長質量目標將全面取代單純經濟增長速度指標第三，作為中國經濟晴雨表，明年銀行業將步入整固期。一方面，銀行自身要「充電」，需要第二次借力股市，增發充實資本金；另一方面，後危機時代，在銀行信貸天量擴張受限的形勢下，趁機擴張資本市場，加速股市擴容，這是創業板與中小板快速擴容的天賜良機！這可以大大緩解中國企業傳統而單一的融資渠道——銀行信貸的巨大壓力

『玖』 股市波動有哪些典型特徵

轉載：巴菲特關於100年間美國股市波動的實證研究

2001年11月10日，美國《財富》發表了《巴菲特談股市》這篇文章，文中巴菲特重申了股市整體表現長期來說與美國經濟整體增長性相關，長期來說，過度高估（Overpricing）或過度低估（Underpricing）的股價肯定會回歸於其內在價值。
在該文中，股神以翔實的歷史數據解釋說明了1899年—1998年的100年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離的現象。股神的實證研究證明，美國股市長期平均年復合回報率約為7%，但短期投資回報率會因為利率、投資者預期收益率和心理因素的綜合作用而不斷波動。這也就是格老所說的：「從短期來看，市場是一台投票機；但從長期看，它是一台是稱重機」。
一、1964年—1998年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離的現象
美國道.瓊斯指數在1964年—1998年間的前17年和後17年的走勢完全不同。
第一個17年：1964年年底道.瓊斯指數為874.12點，1981年年底為875.00點，17年間增長0.1個百分點，幾乎原地踏步。
第二個17年：1981年年底道.瓊斯指數為875.00點，1998年年底為9181.43點，17年間上漲超過10倍，為典型的令人難以置信的大牛市行情。
美國股市在兩個17年間有完全不同的表現，原因何在呢？
專業人士想到的原因是GNP的波動導致股市的相應波動，也就是經濟學和金融學教科書上通常所說的「股市是宏觀經濟的晴雨表」。
但事實並非如此。這一現象無法單純以美國宏觀經濟的波動來解釋：1964年—1998年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離。在股市低迷的第一個17年間，美國GNP增長率為373%，而在第二個17年的大牛市期間，美國GNP增長率只有177%，二者相差近一倍。
是偶然的巧合亦或其他？後視鏡看法一目瞭然。實際上，不僅僅是過去34年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離，在整個20世紀也是經常如此。
20世紀可以說是美國人的世紀，先後發明了汽車、飛機、收音機、電視與電腦。扣除通貨膨脹因素，美國GNP破記錄地凈增長了702%。盡管其中也包括 1929年—1933年的大衰退和兩次世界大戰，但以10年為一個階段來比較，人們發現每個10年的人均實際GNP都在持續增長。或許人們認為穩定的經濟增長反映在股市上也應該會有股票指數的穩定增長才對。但事實遠非如此。
1900年—1920年美國人均實際GNP（以1996年美元價值計算）從4073美元增長到5444美元，增長了33.7%。而同期股票市場卻一點動靜也沒有，1900年初道.瓊斯指數為66.08點，1920年年底道.瓊斯指數為71.95點，20年間只有0.4%的年增長率，這種反差與1964年— 1981年的情況相似。
接下來的1920年—1930年的10年間，股市則一飛沖天，到1929年9月道.瓊斯指數一度大漲到381點，上升了430%。
隨後的1930年—1948年的19年間，道.瓊斯指數幾乎下跌了一半。1948年道.瓊斯指數只有177點。但同期的GNP卻增長了50%。
結果，接下來的1948年—1964年的17年間，道.瓊斯指數大漲5倍之多。之後就是上面提到的1964年—1998年的兩個截然不同的17年，先冷後熱，令世人驚異的大牛市結束了輝煌的20世紀。
如果用一種不同的時間分段法，在過去的100年間，經歷了3個時期的大牛市，包括44個年份，期間道.瓊斯指數總計上漲11000點。同時經歷了3次熊市，包括56個年份，盡管在這56年間美國經濟大幅增長，期間道.瓊斯指數卻總計下跌了292點。
那麼，究竟是什麼原因造成股市的表現與宏觀經濟如此反常呢？請看下面股神巴菲特的解釋。

二、影響股市波動的三個關鍵因素
股神將股市如此反常的現象歸諸於利率、預期投資收益率兩個關鍵的經濟因素，以及一個與心理有關的因素。
影響股市的第一個關鍵經濟因素是利率。在經濟學中，利率就好比物理學中的地心引力一樣，不論何時何地，利率任何的微小波動都會影響全世界所有資產的價值。假設今天市場利率是7%，那麼，未來你1美元的投資收益的價值就與市場利率為4%時的價值有很大的差別。
分析過去34年長期債券利率的變化，人們可以發現第一個17年間利率從1964年底的4.20%大幅上升到1981年的13.65%，這對股票投資人來說實在不是什麼好事。但在第2個17年期間利率又從1981年的13.65%大幅下挫到1998年的5.09%，為股票投資人帶來了福音。
影響股市的第2個關鍵經濟因素是人們對未來投資收益率的預期。在第一個17年間，由於公司獲利前景不佳，投資者預期顯著下調。但在1980年代初期里根政府大力刺激經濟增長，使得企業獲利水平達到1930年以來前所未有的高峰。
在1964年—1981年的第一個17年間，兩個不利因素是使投資人對美國經濟失去信心的原因，一方面在於過去企業獲利成績不佳，另一方面在於利率過高使投資者對企業未來盈利預期大大折扣。兩項因素綜合，導致1964年—1981年間盡管同期GNP大幅增長但美國股市卻停滯不前。
不過這些因素在1981年—1998年的第2個17年間完全反轉，一方面企業收益率大幅提高，另一方面利率又不斷下降使得投資者對企業未來盈利預期進一步提高。這兩個因素為一個大牛市提供了產生巨大上升的燃料，形成GNP下降的同時股市卻猛漲的奇異現象。
第三個因素是心理因素，人們看到股市大漲，投機性交易瘋狂爆發，終於導致危險的悲劇一幕一再重演。

三、衡量股市是否過熱或過冷的定量分析指標
巴菲特認為，回顧過去近100年的股市表現，可以看到股市整體走勢經常與宏觀經濟發展相背離，這種極端的非理性行為是周期性爆發的。人們認識這種現象對於投資人來說具有重要的意義。要想在股票市場上取得良好的收益，就應該學會如何應對股市非理性行為的爆發。
巴菲特認為要想在股市非理性波動中保持理性，其中最重要的是學會定量分析，從而能夠准確判斷股市是否過熱或過冷。如果投資人能夠進行定量分析，盡管不會因此就能把分析能力提高到超人的水平，卻能夠使自己因此而避免隨波逐流陷入股市的群體性瘋狂，做出非理性的錯誤決策。如果投資人根據定量分析發現股市過熱，就可以理性地決策不再追漲，乘機高價離場。如果投資人根據定量分析發現股市過冷，就可以理性地決策選擇合適的股票低價買入。
巴菲特向美國投資者推薦了一個非常簡單但卻非常實用的股市整體定量分析指標「所有上市公司總市值佔GNP的比率」（可惜的是由於特殊的歷史原因，對我國股市卻不能直接使用）。
雖然所有上市公司總市值佔GNP的比率這項指標只能告訴投資人有限的信息，但它卻可能是任何時候評判公司價值是否合理的最理想的單一指標。分析80年來所有上市公司總市值佔GNP的比率可以發現，這項指標在1999年達到前所未有的高峰，這本應該是一個很重要的警告信號。如果投資人財富增加的速度比美國宏觀經濟增長的速度更高，那麼所有上市公司總市值佔GNP的比率必須不斷提高，直到無窮大，事實上這是不可能的。
巴菲特認為所有上市公司總市值佔GNP的比率在70%——80%之間可以買入股票，長期而言可能會讓投資者有相當不錯的收益，但如果這個比率達到200%，象1999年和2000年中的一段時間那樣，那麼購買股票簡直無疑於玩火自焚。

四、股市短期波動不可預測，長期波動容易預測
巴菲特認為預測股市的短期波動是不可能的，相反，巴菲特認為股市長期波動具有非常穩定的趨勢，非常容易預測。
1999年，巴菲特大膽預測未來10年甚至20年內，美國投資人股票投資預期收益率（包含股利以及預期2%的通貨膨脹率）大概在7%左右，這正好與沃頓奇才傑里米.席格爾教授經過統計分析得出的美國股市200年來長期平均實際收益率為7%左右的結論非常吻合。哈哈，果真是英雄所見略同！

五、啟示
在過去的200年間，美國股市的年復合實際收益率為7%，並顯示出驚人的穩定性。世界其他主要國家的股票實際收益率也與美國的情況相吻合。股票投資收益率的長期穩定性的原因目前還沒有得到很好的解釋。
傑里米.席格爾教授認為，股票投資收益率取決於經濟增長、生產力和風險的收益。但是，創造價值的能力也同樣來自於卓有成效的管理、對財產權利尊重的穩定的政治體系以及在競爭的環境中象消費者提供價值的意願。政治或經濟危機可以導致股票偏離其長期發展的方向，但是市場體系的活力能讓它重新返回長期的趨勢。或許這就是股票收益為什麼能夠超越在過去兩個世紀中影響全世界的政治、經濟和社會的異常變化，保持穩定性的原因。
其實沒有人能夠完全解釋股市長期內向價值回歸的根本原因。格雷厄姆曾說：這正是我們行業的一個神秘之處。對我和對其他任何人而言，它一樣神奇。但我們從經驗上知道最終市場會使股價達到它的價值。

『拾』 近十年來股票的走勢是怎麼樣的 具體說明

中國A股史上的7次暴跌！24次破半年線！ 盤點中國A股史上的7次暴跌：
① 1992年5月-1992年11月 1429點跌至400點,歷時5個月,最大跌幅達72％
② 1993年2月-1994年7月 1553點跌至325點,歷時18個月,最大跌幅達79％
③ 1994年9月-1996年1月 1053點跌至512點,歷時16個月,最大跌幅達51％
④ 1997年5月-1999年5月 1510點跌至1047點,歷時24個月,最大跌幅達30％
⑤ 1999年6月-2000年1月 1756點跌至1361點,歷時6個月,最大跌幅達22％
⑥ 2001年6月-2005年6月 2245點跌至998點,歷時48個月,最大跌幅達55％
⑦ 2007年10月-2008年10月 6124點跌至1664,歷時12個月,最大跌幅達73％ 24次破半年線 從統計上看，1992年以來，一共有24次破半年線，其中有70%概率是真破，29%概率是假破。」 記者：「真破和假破是什麼概念？」 何永律：「破完以後在三天之內收復的就稱為假破，不能收復的話，繼續往下走或者進行一個弱市盤整，就是真破。」 萬得信息提供的數據中我們注意到，在以往24次跌破半年線之後，有7次是在三到四天的時間內就結束了調整，從其餘17次來看，都出現了時間較長，幅度較大的深幅調整。其中有6次，調整時間為7到16天，有8次，調整時間在一個半月到3個月之間，有4次，調整時間超過3個月。調整日期最長的一次出現在2004年5月，調整時間達到258天，跌幅最大的一次出現在2008年1月，跌幅為65.86%。 上海萬得信息技術股份有限公司研究員何永律：「平均來看，下跌以後平均跌幅是18.5%左右，平均會調整51天。」