科创板股票交易监管

① 科创板股票交易有哪些交易方式

1、投资者门槛50万，须有24个月的投资经验。
①《交易特别规定》明确规定了个人投资者的适当性条件，要求申请权限满足两大条件。
开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产，日均不低于人民币50万元，其中，50万元不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券。;
A股大比例的散户都是5万元以下的，账户能有50万的，已经算是高级散户了，这个门槛不低，但只要有赚钱效应，这也不算啥。
②参与证券交易24个月以上。
2、交易前需要做什么准备工作？
文件要求，首次委托买入科创板股票的客户，必须以纸面或电子形式签署科创板股票风险揭示书。
3、科创板调整单笔申报数量要求
规则中不再要求必须按100股及其整数倍进行买卖，投资者进行交易时，买卖数量可以有零有整。
如果是限价申报买卖，单笔不能小于200股，不能超过10万股。如果是市价申报买卖，单笔不能小于200股，不能超过5万股。
此外，可以根据市场情况，按照股价所处高低档位，实施不同的申报价格最小变动单位，以降低低价股的买卖价差，提升市场流动性。
4、放宽涨跌幅限制，上市前5天不限涨跌幅，第六天开始设限20%。
《交易特别规定》指出，对科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%。首次公开发行上市、增发上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。
这个好玩了，不设涨跌幅的细则还不清楚，是涨到一定幅度停牌吗？如果不停牌，那才是真正的市场化，然后五天后涨幅是20%，波动更大了。
5、科创板是不是实行T+0？
不实行T+0，盘后增加25分钟固定价格交易时间（15:05-15:30），按当天收盘价成交。
6、科创板股票自上市后首个交易日起可作为融券标的。且融券标的证券选择标准将与主板A股有所差异。
怪不得不设涨跌幅，这个才是大杀器，如果融券执行到位，相当于放开做空了，谁要炒，尽管炒，做空放货给你。
防爆炒的配套制度，初期没啥用，后期能有点用。
7、科创板打新需要多少钱？
网上申购要求持有市值达到10000元以上，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。
此外，每一个新股申购单位为500股，较现行的1000股规定有所下调，申购数量应当为500股或其整数倍。
8、交易信息公开指标有变化吗？
科创板股票的交易公开信息同主板A股现行做法基本一致。
9、科创板试点注册制 ，重点支持高新技术产业和战略性新兴产业。
科创板实行注册制，注册制强调的是事前、事中、事后全程监管，对于拟上市企业，依然需要由交易所进行相应的审核。
上海证券交易所在规定中介绍，发行上市审核实行电子化审核，申请、受理、问询、回复等事项通过本所发行上市审核业务系统办理。发行流程将控制在6~9个月左右，会在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。在这一过程中，投资者可以通过上交所官网，跟踪企业发行进展。
虽然是注册制，实际上还是会大概审核一下，只是证监会不审了，交易所审。
不太懂注册制和审批制有什么区别，从重点支持的行业来看，A股的中小创、科技股要倒霉，质量比不过，估值还这么高。
10、设置多元包容的上市条件
允许符合相关要求的特殊股权结构企业在科创板上市，体现了科创板多元包容的发行特点。为保障普通投资者的权益，对于不同表决权的情况，上交所方面专门进行了差异化安排，防止特别表决权被滥用。
例如，上市条件更苛刻，除了其他门槛需要达到，还必须满足表决权差异安排应当稳定运行至少1个完整会计年度，且市值及财务指标符合下列标准之一：
①预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;
②预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;
③预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;
④预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;
⑤预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构一定金额的投资。
此外，后续也不可以随便变动，特别表决权的比例不能提高，一经转让就自动转化为普通股份等。
允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。
政策包容度非常大，亏损企业可以上市了，这也意味着雷会非常多。。不管怎么样，不管什么板，亏损的公司，我是肯定不买的。。最讨厌给我讲故事的公司。。
11、严格退市制度
科创板公司退市要求比现行制度更加严格。触及财务类退市指标的公司，第一年实施退市风险警示，第二年仍然触及将直接退市。不再设置专门的重新上市环节，已退市企业如果符合科创板上市条件的，可以按照股票发行上市注册程序和要求提出申请、接受审核。
但因重大违法强制退市的，不得提出新的发行上市申请，永久退出市场。
在识别上，上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样，这与目前A股的做法是一致的。
也是防爆炒的配套机制，让大家选择公司投资的时候更慎重一些。也就是说，垃圾公司、造假公司将会直接退市，不再给死缓机会了，这个其实主板也可以跟进，垃圾公司就应该退市。
12、原始股减持限制
科创板上市时尚未盈利的公司，控股股东、董监高人员及特定股东在公司实现盈利前不得减持首发前股份。
防止原始大股东们减持套现的机制。
13、严格限制跨界并购
科创板公司的并购重组应当围绕主业展开，标的资产应当与上市公司主营业务具有协同效应，严格限制通过并购重组“炒壳”“卖壳”。

② 科创板交易规则

一.科创板的涨跌幅限制

科创板股票涨跌幅规则如下：
1、竞价交易的科创板股票，实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制为20%；
2、首次公开发行上市的科创板股票，上市后的前5个交易日（含上市首日）不设价格涨跌幅限制；
3、市价申报适用于有价格涨跌幅限制股票与无价格涨跌幅限制股票连续竞价期间的交易。

二.科创板的交易时间

科创板股票交易时间如下：
1、开盘集合竞价：交易日 9：15-9：25；

2、连续竞价：交易日 9：30-11：30、13：00-14：57；

3、收盘集合竞价：交易日 14：57-15：00。

其中，盘后固定价格委托交易时间如下：
1、申报时间：交易日 9:30－11:30、13:00－15:30；（期间，未成交的申报可以撤销）

2、交易时间：交易日 15:05－15:30。

三.科创板的临时停牌规则

科创板盘中临时停牌机制说明：
1、竞价交易阶段出现下列情形之一的，将实施盘中临时停牌：（1）无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%；
（2）无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过60%；

2、停牌时间：单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟，停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。

3、盘中临时停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

4、单个交易日内，同一股票单向最多停牌2次共20分钟，双向最多停牌4次共40分钟。
更多交易规则，您可以通过我司投教园地，科创板专栏查看，链接
http://e.gf.com.cn/knowledge?type=knowledge_advanced&category=knowledge_advanced_techinnoboard

③ 科创板股票交易规则

科创板股票交易规则主要分为三大块：
一、竞价交易?
二、盘后固定价格交易?
三、大宗交易?
补充资料：
科创板股票交易规则详解：
一、竞价交易?
（一）交易时间(申报时间)
1、开盘集合竞价 9:15-9:25
2、连续竞价 9:30-11:30，13:00-14:57
3、收盘集合竞价 14:57-15:00
（二）申报类型
1、限价申报
2、市价申报
（1）最优五档即时成交剩余撤销申报;
（2）最优五档即时成交剩余转限价申报；
（3）本方最优价格申报，即该申报以其进入交易主机时，集中申报薄中本方最优报价为其申报价格; 该申报进入交易主机时，集中申报簿中本方无申报的，申报自动撤销。
（4） 对手方最优价格申报，即该申报以其进入交易主机时，集中申报薄中对手方最优报价为其申报价格；该申报进入交易主机时，集中申报薄中对手方无申报的，申报自动撤销。
（三）限价交易中的价格笼子
买卖科创板股票，在连续竞价阶段的限价申报，应当符合下列要求：
1、买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；
2、卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。
（1）买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；
（2）无即时揭示的最低卖出申报价格的，为即时揭示的最高买入申报价格；
（3）无即时揭示的最高买入申报价格的，为即时揭示的最低卖出申报价格；
（4）无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最新成交价；
（5）当日无成交的，为前收盘价。
注：开市期间临时停牌阶段的限价申报，不适用以上两条要求。
（四）价格笼子注意事项
1、有效申报价格范围将通过上交所交易系统前端控制的方式实现，无效申报进入交易系统后将会被拒单。
2、大幅偏离市场价格的高价买单或低价卖单进入市场后，会与大量存量订单主动成交，造成市场流动性瞬间减少，因此设置有效申报价格范围，可以避免上述订单进入市场，有助于减少市场流动性的瞬间大量消耗，防止股价瞬间大幅波动。
（五）涨跌幅限制
1、上交所对科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%。
2、首次公开发行上市的股票， 上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。
（六）单笔申报数量
1、限价申报: 单笔申报数量应当不小于200股，且不超过10万股。
2、市价申报: 单笔申报数量应当不小于200股，且不超过5万股。
3、申报买入时，单笔申报数量应当不小于200股，超过200股的部分，可以以1股为单位递增，如201股、202股等。
4、申报卖出时，单笔申报数量应当不小于200股，超过200股的部分，可以以1股为单位递增。余额不足200股时，应当一次性申报卖出，如199股需一次性申报卖出。
二、盘后固定价格交易?
（一）交易时间
每个交易日15:05-15:30
当日 15:00仍处于停牌状态的股票不进行盘后固定价格交易
（二）申报时间
1、每个交易日9: 30-11: 30、13:00-15:30
2、开市期间停牌的股票，停牌期间可以继续申报，已接受的申报参加当日该股票复牌后的盘后固定价格交易。当日15: 00仍处于停牌状态的，上交所交易主机后续不再接受收盘定价申报，当日已接受的收盘定价申报无效。
3、接受申报的时间内，未成交的申报可以撤销。撤销指令经上交所交易主机确认方为有效
（三）单笔申报数量
1、不小于 200股，且不超过100万股
2、卖出时，余额不足200股的部分， 应当一次性申报卖出
（四）申报价格
收盘定价申报为限价申报。若收盘价高于收盘定价买入申报指令的限价，则该笔买入申报无效;若收盘价低于收盘定价卖出申报指令的限价，则该笔卖出申报无效。
（五）撮合原则
盘后固定价格交易阶段，上交所以收盘价为成交价、按照时间优先原则对收盘定价申报进行逐笔连续摄合。
三、大宗交易?
（一）申报类型
1、意向申报
2、成交申报
注：科创板股票大宗交易不适用《交易规则》中关于固定价格申报相关规定。
（二）申报时间
每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30
(3)科创板股票交易监管扩展阅读：
一、个人投资者开通科创板权限有什么要求？
（1）金融资产条件：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；
（2）投资经验：参与证券交易24个月以上；
（3）知识水平条件：知识水平测试评估达到100分；
（4）诚信记录条件：不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则规定的禁止或者限制参与科创板交易的情形；
（5）风险承受能力类型条件:风险承受能力属于最低类别投资者不允许开通权限。
注：满足开通要求的投资者可以在我司手机APP中金财富——我的——业务办理——业务权限设置——科创板界面开通。
操作环境：
品牌型号：iPhone13
系统版本：iOS15.0
app版本：8.2.1

④ 【上交所科创板投教专栏】（二十六）关于科创板股票异常交易实时监控细则（上）

近日，上交所正式发布实施了《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》（以下简称《科创板监控细则》）。今天，天怡和俪俪将带着大家一起了解《科创板监控细则》的相关内容，快来看看吧！
制定《科创板监控细则》的主要考虑
设立科创板并试点注册制是我国资本市场的重大制度创新，是完善我国多层次资本市场体系的重大举措。为维护科创板股票交易秩序，保护投资者合法权益，防范交易风险，根据《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》（以下简称《交易特别规定》）等，上交所制定了《科创板监控细则》。制定过程主要基于以下三方面考虑。
一是落实优化交易监管的总体要求。优化交易监管的要求贯穿于上交所市场监察工作全过程。为进一步提升监管规范性和透明度，明确市场监管预期，上交所以业务规则形式首次向市场公开异常交易行为监控的定性定量标准，传导合规交易监管要求，推动会员履行协同监管责任，以保障投资者公平交易机会，维护科创板市场正常交易秩序。
二是细化创新交易机制的具体规定。科创板企业具有业务模式新、不确定性大等特点，为防止市场大幅波动，同时保障市场流动性，需要在科创板交易机制上进行创新。上交所借鉴主板及国外成熟市场经验，经过充分论证，建立了有效申报价格范围、盘中临时停牌等交易机制。《科创板监控细则》对上述交易机制进行了细化规定。
三是明确符合市场特点的监管安排。结合科创板企业特点及投资者类型，在主板成熟监管经验的基础上，根据审慎交易和分散化交易原则，制定了科创板异常交易行为的监控标准，并明确了股票异常波动及严重异常波动情形下将采取的应对措施。同时，为避免大单对二级市场交易形成冲击，新增严重异常波动股票申报速率异常的监控情形。
《科创板监控细则》的主要内容
遵循“标准公开、综合施策”的总体思路，《科创板监控细则》从交易机制完善、交易信息公开、会员协同监管、异常波动及异常交易监管等方面综合施策，防范市场大幅波动。
《科创板监控细则》共6章，条文共计42条，主要内容如下：
一是明确交易机制完善的具体要求。《科创板监控细则》在《交易特别规定》的基础上，明确了有效申报价格范围的计算标准、适用情形，以及盘中临时停牌的触发条件、停牌时间等事项，并要求市价申报应当包含投资者能够接受的保护限价。
二是细化严重异常波动的认定标准。在《交易特别规定》关于异常波动认定标准及措施的基础上，《科创板监控细则》进一步规定了股票严重异常波动的认定标准及可采取的针对性措施。
三是公开异常交易行为的监控标准。通过总结、提炼和归纳现有监管经验，将虚假申报、拉抬打压股价、维持涨（跌）幅限制价格、自买自卖（互为对手方交易）和严重异常波动股票申报速率异常等5大类共11种典型异常交易行为监控标准向市场公开，并对上述行为类型均作了定性和定量的描述。
四是压实异常交易行为的监管责任。《科创板监控细则》规定投资者实施异常交易行为的，上交所将依据《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》采取监管措施或纪律处分。对于投资者反复连续实施异常交易、涉嫌参与过度炒作和市场操纵等情形，将予以从严监管。对于会员未适当履行客户交易行为管理职责的，上交所将对其采取监管措施或纪律处分。

⑤ 科创板股票在证券交易所上市交易，由对科创板股票进行管理交易

于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。
设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。

⑥ 科创板异常交易监管

科创板是新兴事物，上市主体是一批新经济企业，这也意味着监管难度加大，如何做好科创板的监管，守住风险防控底线，是需要思考解决的关键问题。

不同于“企业发展壮大再上市”的先例，科创板允许尚未盈利的高新企业登上资本市场舞台，这类企业研发投入较大、技术迭代快、失败率较高、经营风险大，在科技创新过程中，不断积累不断试错让企业存在研发失败风险，且新技术新产品更迭较快，彼时高科技很有可能此时就全民普及应用，科技随时的颠覆更新，很难用一套标准对高精尖企业进行界定，行业是动态发展，也就必然要求监管不能一成不变。

纵观成熟市场，对科创企业的接纳也都经历了一个探索适配的过程。以美国市场为例，每年都有大量的高新技术企业登陆纳斯达克，相应的，每年也有大量的科技企业从纳斯达克离开，“宽进严出”的制度设计让纳斯达克过去十年间，退市企业家数明显超过上市企业数量，同时，伴随着企业业绩出现较大变化，个股股价波动率也显著较高，美股投资者经过市场教育，对此习以为常。回归到我国资本市场，在退市常态化还未完全设立、价值投资理念缺失的市场环境下，中小投资者占大多数的A股要一下子适应科创板机制恐怕不太现实，在开板初期，“逢新必炒”的投资习惯可能会在科创板上重现，需重视短期投机炒作风险。

在放权给市场的同时，对科创板的监管需秉承事前、事中、事后的全过程监管理念，以应对可能发生的风险问题。一是通过制度设计做好事前防控。设置投资者适当性门槛，压实中介机构责任，利用降低资金申报频率、完善融券机制等方式降低科创板上市初期过度炒作的概率；二是强化交易所一线监管，在事中监管方面下足功夫。明确科创板的异常交易标准和问询标准，在市场波动明显偏离企业价值时引导信息披露，加强上市公司信息披露与二级市场交易监管联动，如有必要可通过监管手段让市场恢复平稳；三是加强稽查执法为科创板运行做好事后保障。对于科创板运行过程中发现的市场操纵、内幕交易等线索，第一时间进行查处震慑违法违规者，通过加大行政处罚力度、加强与公安司法部门协作等方式加大资本市场违法违规打击力度，不断完善投资者司法保护机制保护中小投资者。

科创板是一个新设板块，在发行、交易、退市、持续监管等制度设计上有别于原有板块，在新板块推出和新旧制度磨合过程中，不可避免会对原有板块带来一定影响，积极方面如带来增量资金，带动同行业相应板块更趋活跃等，而风险方面有的可以预估，有的则难以

⑦ 关于发布《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》的通知

上证发〔2019〕68号

各市场参与人：

为维护科创板股票交易秩序，保护投资者合法权益，防范交易风险，根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等业务规则，上海证券交易所（以下简称本所）制定了《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》（详见附件），现予以发布，并自发布之日起施行。现将有关事项通知如下：

一、科创板股票不适用《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》（上证发〔2018〕63号）的规定。

二、科创板指数发布前，以全部已上市科创板股票（剔除无价格涨跌幅股票及全天停牌股票）当日收盘价涨跌幅的算术平均值作为基准指数涨跌幅，计算收盘价格涨跌幅偏离值，并据此认定异常波动和严重异常波动情形；该期间内不使用上证综指作为对应基准指数。

自科创板指数发布之日起，以科创板指数作为基准指数，计算收盘价格涨跌幅偏离值，并据此认定异常波动和严重异常波动情形。

三、本所此前相关规定与本通知不一致的，以本通知为准。

特此通知。


附件：上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）


上海证券交易所

二_一九年六月十四日

⑧ 科创板股票交易规则有哪些

科创板股票交易规则总共包括了以下的10点。
一、开通科创板前20个交易日证券账户资金逼得低于五十万元，50万元不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券。参与证券交易2年以上。
二、科创板规则中不再要求必须按100股及其整数倍进行买卖，投资者进行交易时，买卖数量可以有零有整。如果限价申报买卖，单笔不能小于200股，不能超过10万股。如果是市价申报买卖，单笔不能小于200股，不能超过5万股。
三、科创板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%。首次公开发行上市、增发上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。
四、科创板盘后增加25分钟固定价格交易时间（15:05-15:30），按当天收盘价成交。
五、科创板股票自上市后首个交易日起可作为融券标的。且融券标的证券选择标准将与主板A股有所差异。
六、网上申购要求持有市值达到10000元以上，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。此外，每一个新股申购单位为500股，较现行的1000股规定有所下调，申购数量应当为500股或其整数倍。
七、科创板股票的交易公开信息同主板A股现行做法基本一致。
八、科创板实行注册制，注册制强调的是事前、事中、事后全程监管，对于拟上市企业，依然需要由交易所进行相应的审核。
九、允许符合相关要求的特殊股权结构企业在科创板上市。为保障普通投资者的权益，对于不同表决权的情况，上交所方面专门进行了差异化安排，防止特别表决权被滥用。
十、科创板公司退市要求比现行制度更加严格。触及财务类退市指标的公司，第一年实施退市风险警示，第二年仍然触及将直接退市。
十一、科创板上市时尚未盈利的公司，控股股东、董监高人员及特定股东在公司实现盈利前不得减持首发前股份，也不得进行跨界并购。

⑨ 科创板股票交易规则是什么

科创板企业业务模式较新、业绩波动可能性较大、不确定性较高，为防止市场过度投机炒作、保障流动性，科创板股票交易设置了差异化的制度安排，诸如适当放宽涨跌幅限制、调整单笔申报数量、上市首日开放融资融券业务、引入盘后固定价格交易等。此外，科创板还对连续竞价阶段的限价订单设置了有效申报价格范围的要求，对科创板的市价订单申报要求填写买入保护限价或者卖出保护限价。对此，投资者应当予以关注。

投资者参与科创板股票交易，应当使用沪市A股证券账户。符合科创板股票适当性条件的投资者仅需向其委托的证券公司申请，在已有沪市A股证券账户上开通科创板股票交易权限即可，无需在中国结算开立新的证券账户。

投资者需关注，竞价交易、盘后固定价格交易及大宗交易这三种科创板股票交易方式在交易时间、申报要求、成交原则等方面存在差异。

投资者买卖科创板股票，其申报价格应当符合价格涨跌幅限制的相关规定以及《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》的要求，否则为无效申报。