金融体系如何反脆弱

A. 为什么说金融体系是脆弱的

关于金融体系脆弱性的研究，最早可以追溯到马克思。马克思针对1877年经济危机中大量银行破产的现象，在揭示生产过剩导致经济危机的基础上，阐述了银行危机产生的根源。他认为金融体系加速了私人资本转化为社会资本的进程，同时由于银行家剥夺了产业资本家的资本分配能力，为银行信用崩溃埋下了隐患，自己也成为引发金融体系危机的最直接原因。这是最早从信用制度的角度来分析金融体系的脆弱性，具有重要的理论意义。
随着金融在经济社会发展中的地位越来越重要，学术界对于金融体系脆弱性的研究也越来越深入。美国经济学家埃文·费雪是最早开始对金融体系脆弱性问题进行比较深入研究的学者。20世纪30年代，通过总结前人研究成果，埃文·费雪提出金融体系的脆弱性与宏观经济周期密切相关，很大程度上源于经济基础的恶化。他的这一理论对于1873—1879年美国经济不景气、1929—1933年全球性经济大萧条具有很强的解释意义。后来学者们关于金融体系脆弱性的研究开始淡化经济周期的影响，而是认为即使经济周期没有到衰退阶段，金融体系脆弱性也会在外力或内在偶然事件的影响下激化成金融危机。特别是在金融市场膨胀发展、虚拟经济与实体经济渐渐脱节的背景下，金融体系的脆弱性会不断增强。系统地提出“金融体系不稳定假说”的是美国经济学家海曼·明斯基。他对资本主义繁荣和衰退的长期波动进行了分析，认为在延长了的繁荣期中就已播下了金融危机的种子。以商业银行为代表的信用创造机构和借款企业的相关特性使金融体系具有天然内在的脆弱性，这种脆弱性主要来自于借款企业的高负债经营。

B. 如何提升我们资产的反脆弱性

世界变得越来越反常，黑天鹅事件频发，从2020年的疫情开始，到极端天气，到全球性的经济衰退。

曾经我们也天真地安慰自己，灾难面前众生平等。

（大卫·格芬曾是在好莱坞呼风唤雨的“梦工厂三巨头”之一，是全世界娱乐工业内最富有的人 ，代表作《怪物史莱克》《功夫熊猫》）

一边是赤裸裸的炫富，而世界的另一端却是因疫情而被失业的大量中低收入者。

太多的人在黑天鹅面前不堪一击。

“反脆弱”一词来自杰出思想家塔勒布的著作《反脆弱》，他主张： 脆弱的反义词不是坚强，而是“反脆弱”。既然黑天鹅事件无法避免，那就想办法从中获取最大利益！

正如尼采的名言：“杀不死我的，只会让我更坚强。”

01

当遭遇黑天鹅时，什么人会先倒下？

第一组数据：

教育程度越低，收入影响越大。 疫情期间，高中及以下学历的人群收入平均减少15%；硕博士学位的高学历人群收入平均减少2.9%；其中，名校毕业生的收入影响损失更小，985高校毕业生的收入损失为1.6%，211高校毕业生的收入损失是3.8%。

第二组数据：

越是知识密集型行业，耐抗性越强， 比如医疗、互联网、政府等。当别人被离职、生意被关门的时候，这些企业的从业者中，有33%的人工资都是涨的。

第三组数据：

位置越好的城市/区县，工资受损的比例越低， 中心区域受损人群大概是非中心区域的一半。

02

所谓的中产可能是受影响最大的人

2020年报告显示，中国新中产家庭的净资产中位数是在371万左右的，平均负债为112万元，主要集中于房贷。

其实这个标准，在一二线城市还是比较容易达到的，毕竟一套房可能就上千万了，但不容忽视的事实是，很多中产可能真的就是只有一套房，每月工资大部分用于还房贷，过着兜比脸还干净的日子。

我们知道疫情之后，全世界都开启了“印钞”大放水模式，2021年，拜登一上台又是1.9万亿美元的经济刺激，这些钱会流向哪里？

最简单的判断标准就是，哪里涨价了，钱就去了哪里 。

2020年是基金大年，公募新基金发行1330只，首募份额达到3.16万亿元，发行数量和首募份额均创下历史最高；2020年四季度开始，大宗商品开始猛涨，2021年曾经疫情受挫的中小盘股复活、上游原材料暴涨……

涨得都是什么，是 金融资产。

为什么说受伤最重的是中产呢？

有钱人的资产配置会更多元，除了房产，还有信托、股票、基金、私募等金融资产，而这波资产正是本次上涨的主力；穷人本来也没钱，也无所谓能损失多少；夹在中间的中产，尤其是只有一套房的中产，正是本轮货币超发政策下，成了资产严重缩水的受害者。

03

疫情其实也嫌贫爱富

数据显示，中国前1%的富豪的财富份额持续上升，而另一方面，中产阶级，同期50-90%的中间层财富份额下降了26%，后50%的人口（基本可以看作是农民群体和城市贫民），他们收入从总收入的16%，下降到了6%。

这一现象在美国等发达国家更为严重。

一场疫情让社会财富的马太效应愈加明显。

这也是我们国家为什么提出“共同富裕”的主要原因。共同富裕并不是像过去打土豪、分田地一样，劫富济贫，而是会创造一些条件，想要富有还得靠我们自己。

04

如何提高我们的资产抗风险能力

我们的财富来源主要有两部分，

一部分是我们通过付出劳动换来的“工资”；

另一部分是利息、股息、资产增值等带来的“被动收入”，

一般来讲，穷人一辈子都只有第一种收入，而富人更多是通过增加被动收入，来拉大与普通人的财富差距。

虽然我们不是富人，但是不妨碍我们学习富人资产配置的方式，就是要 让自己的资产更加 多元化 ，不断提升资产的抗脆弱性。

标准普尔家庭资产象限图是最常见的资产配置方法，简单又简单的道理，先做好资产分配，然后再学习怎样让生钱的钱，和保值的钱都能发挥作用。

对于普通投资者，可以重点关注房产和基金，低风险基金（比如债券基金）也可以作为养老金和教育金的规划。

但是要记住，投资就有风险，富人配置金融资产也不是随便买的，都有专业的私人财富管家帮着打理，我们自己赚钱也不容易， 多学多问多看，认真对待每一分钱是对金钱起码的尊重。

C. 什么是反脆弱

《黑天鹅》一书中说过整个世界是不可预测的，因为你想不到有一些人会开着飞机去撞大楼，这样的事是超乎我们想象的。就算我们有一个特工体系，破解了9·11，把它阻止了，但之后呢？你能够想到还有另外一个人会去广场上冲着人群扫射吗？

所以，这些黑天鹅事件的发生，基本上是不可预测的。而整个世界，因为不可预测的事情越来越多，会导致它的脆弱性越来越强。就好像一个玻璃杯从桌子掉到地上就摔碎了，而一个纸团就不会，原因是那个玻璃杯要比一个纸团脆弱性强。

现代世界的脆弱性也变得越来越强了，比如说一个像北京这样的超级大城市，下一场大雨就有可能引发混乱；美国这么发达的国家，一场飓风过来，半个国家整个瘫痪掉。

因为当整个社会的体系变得越来越复杂，人们控制的欲望越来越强的时候，这个社会的脆弱性也变得越来越强。

可以看出脆弱性在这个世界上变得越来越强，那脆弱的反面是什么？很多人说脆弱的反面应该是坚强或者坚韧吧？

不对，无论是坚强还是坚韧，它最多是在脆弱当中不受伤。就比如那个纸团，它是摔了以后没变，还在这个地儿呆着，但这个不是脆弱的反面。

因为脆弱是在不确定当中受伤，所以反脆弱就是在不确定当中获益，这种能力就是反脆弱的能力。

比如还是那个扔在地的纸团，它最多算是坚强，而如果你试着扔一个乒乓球，它触地就弹起来了，所以它就属于有反脆弱性。

应用在我们人类身上，就是怎么样能够在这个不确定的世界当中愉快地生活。我们都希望能够快乐地生活在这个不了解的世界里，这个大自然也未必需要我们了解它们，我们就算不了解它们，我们一样可以不断地进步，不断地获益，这就是反脆弱的能力的重要性。

世界上有一群叫作脆弱推手的人，他们以为能够准确地控制和预测整个世界。所以，他们设计了大量的交易结构，设计了大量的技术，设计了大量的人员，试图能够把整个世界牢牢地掌控在一起。

比如格林斯潘，他导致了美国的金融风暴，格林斯潘是美联储主席，当年掌控着整个美国的金融体系。他一再地向大家保证，这些东西是越来越安全，看起来越来越好，甚至连房地美，房地美这样的倒闭的公司，在他们看来都是没有问题的，看不出丝毫的可能性。

之所以反脆弱的能力是可以实现的，是因为我们每个人在生活当中都有过度补偿或者是过度反应。比如小时候我们会种一个牛痘，或者种一个疫苗。种疫苗的原理是什么呢？就是让你先得这个病，得一点点，不要得得太厉害，你的身体出现了过度的补偿和过度的反应，你变得更强大，这就是我们身体的反脆弱能力。

D. 什么是金融机构的脆弱性,脆弱性的表现有哪些啊

我想你把下面的短文看明白了就理解了。

从银行角度解读金融脆弱性。

为了更好的解释Minsky的金融内在脆弱性理论，Kregel引用了“安全边界说”（Margins of Safety）。Graham和Dodd认为，利息承诺的收益保障是安全边界的最全面衡量手段。安全边界的作用在于，提供一种保护，以防不测事件使得未来不能有良好记录。对于贷款人和借款人来说，认真的研究预期现金收入说明书和计划投资项目承诺书，是确定双方都可以接受的安全边界的关键一环。与借款企业比较，商业银行对整体市场环境和潜在竞争对手更为熟悉。虽然商业银行不缺乏理性，但对未来市场状况的把握仍是不确定的，贷款风险仍然存在。因此，商业银行的信贷决定还主要是遵守所谓的摩根规则（JP Morgan Rule），即是否贷款主要看借款人过去的信贷记录，而不用太关注未来预期。但Keynes认为人们极其缺乏决定长期投资项目收益的知识，因此借款人过去的信用记录没有太大意义。他认为商业银行的贷与不贷偏好依照惯例或其他金融机构的普遍看法，以及参照其他银行正在贷什么项目。经济扩张、安全边界与信用记录权重的相互配合，使他们都变得很自信，没有发现信用风险敞口正在扩大，于是产生了金融脆弱性。

借款人与商业银行的经历类似，只是有个假设条件，即企业所投资的项目将会产生足够的利润用来还本付息。在向银行借款时，企业的这个假设条件并没有基础。然而随着时间的推移，实际情况越来越多的验证甚至超过预期，使借款人对自己当初的投资充满信心。但这种实际情况有时并不是真实的，正如Keynes指出的，这种繁荣并非是企业的真实能力，仅仅是由于投资在一个扩张的环境中而已。Minsky认为，人们生活在一个不确定的世界里，当前对未来的看法影响着资本性资产的价格，所以融资条件的形成机制常常是由正的、失衡的回馈所控制。由于扩张期的投资预测错误很难被发现，借款人和银行都变得非常有信心，安全边界就不断的被降低。对于这种自信心，Keynes认为是非理性的，美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）称为“非理性亢奋”。

金融脆弱性正是建立在安全边界的变化上，即那些缓慢的、不易察觉的行为对安全边界进行侵蚀，由此产生金融脆弱性。当安全边界减弱到最低程度时，即使经济现实略微偏离预期时，借款企业为了兑现固定现金收入流量承诺，也不得不改变已经计划好了的投资行为。这意味着企业将拖延支付，或另找贷款，若不能实现，就只能推迟投资计划，或变卖投资资产。随之，将开始经历Fisher提出的债务——紧缩过程。Keynes认为在不能准确预测未来的情形下，假定未来会重复过去，也是一个好的选择。因此，注重以前信贷记录的摩根规则有其合理性，也可认为金融脆弱性具有内在性。Kregel指出，即使银行和借款人都是非常努力的，但这种努力也是非理性的，对于金融脆弱性也无能为力，这是资本主义制度理性运作的自然结果。

Diamond和Dybvig在一文中提出了著名的D-D模型，并论述在金融市场上有可能存在多重平衡。他们指出对银行的高度信心是银行部门稳定性的源泉，银行系统的脆弱性主要源于存款者对流动性要求的不确定性，以及银行资产流动性的缺乏。在此研究基础上，Jacklin 和Bhattacharya研究了由于生产回报不确定性带来的银行体系的脆弱性，明确提出了可能引起挤兑的因素，并认为挤兑是由经济上相关指标的变动引起的“系统性事件”。Greenaway和David等人指出，一个安全和健全的银行体系是实质经济体系稳定的必要条件，而银行储备资产比率的变化对货币供应有着重要的影响。银行体系的脆弱性需要国家出面提供存款保险以减少挤兑的发生，但这又会恶化金融市场上的逆向选择。因此，对于银行体系的脆弱性，关键是要增强银行机构的稳定性。这些分析表明金融机构的脆弱性是金融危机的主要原因。

1997年亚洲金融危机之后，对银行脆弱性问题的研究出现了新的热潮。Frankel和Rose, Sachs, Tornell和velasco以及Honohan等的研究强调了对外借款尤其是外币面值的短期债务，对测量通货膨胀和货币风险程度起着重要作用。保罗·克鲁格曼(Krugman)认为道德风险和过度投资交织在一起，导致了银行的脆弱性，而政府对金融中介机构的隐形担保和裙带资本主义也是导致脆弱性的主要原因。Mckinnon和Pill的研究强调了过度借债的作用，特别是当非银行部门出现盲目乐观时，会出现信贷膨胀导致宏观经济过热，从而导致银行系统的不稳定。Corsetti, Pesenti和Roubini则认为投资者意识到银行与公司债务的基本面出现了问题才会引发金融危机。约瑟夫·斯蒂格利茨(Stiglitz)认为金融业作为一个特殊的行业，其本身蕴藏着的引致金融危机的因素就比一般工商企业多得多。尽管经济政策能够影响波动幅度和持续时间，经济波动却是资本主义经济制度的内在特征。 Koskela and Stenback所构造的银行信贷市场结构与风险关系的模型表明，通过贷款市场的竞争来降低贷款利率，不但有利于投资规模的扩大而不增加企业的破产风险，而且有利于银行的稳健经营和金融体系的稳定，同时也使社会净福利增加。

E. 如何防范系统性金融风险

据报道，日前有负责人表示，实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职和宗旨，也是防范金融风险的根本举措。

我国杠杆率呈现“两低一高”特点，居民部门杠杆率44.8%，政府杠杆率只有36.7%，而非金融企业部门杠杆率却高达165%。高杠杆和杠杆结构不合理极易带来经济金融的不稳定性和脆弱性，助长投机行为和短视行为，扩大债务规模和债务风险，干扰社会预期，加大政府进行有效宏观调控的难度。

2016年以来，我国金融去杠杆进程收效明显，应继续坚持，不断深化。通过创新利用公开市场操作方式，锁短放长，适时提高货币市场利率和维持流动性稳中有降，打破金融加杠杆的基础，促进金融机构稳健经营、回归本源，增强金融服务实体经济可持续性，防范金融风险。

F. 《反脆弱》

荐 语

世界的脆弱性越来越强，

看也看不清的变数里，

如何才能反败为胜、扭亏为盈？

脆弱的反面是什么？是坚强吗？

不！脆弱的反面是“反脆弱”！

学会反脆弱，掌握新时代的生存之道，

你也可以高枕无忧。

作 者 简 介

塔勒布

畅销书《黑天鹅》《随机漫步的傻瓜》作者，我们这个时代最伟大的思想者之一。塔勒布倾其一生研究不确定性、概率和知识的问题，他的书已被译为33国语言在全球发行。

精 华 解 读

以下内容为《反脆弱》一书精华解读，供广大书友们学习参考，欢迎分享，未经允许不可用作商业用途。

目 录

一、认识“脆弱”

二、什么是“反脆弱”

三、为什么要学会反脆弱

四、提升反脆弱能力的方法

正 文

一、认识“脆弱”

了解“反脆弱”之前，我们需要先了解“脆弱”。什么是脆弱？我们真的了解它吗？

1.世界是脆弱的

我们的世界并不坚固，它是非常脆弱的。天灾人祸、生老病死，时刻都在发生，而我们总是无能为力。

世界充满了随机事件，而且往往不以人的意志为转移。与此同时，人类行为也是无法预测的，诸如“9·11事件”等黑天鹅事件的发生，会给世界带了严重的打击。

由此带来的不可预测性，使得世界的脆弱性越来越强。

2.现代化不是解药

现代化是什么？现代化能否带来脆弱局面的改观？和许多人的乐观态度不同，塔勒布分析认为，现代化并不是世界脆弱局面的解药。

和古代相比，现代社会的脆弱性并没有被减弱，反而被增强了。随着现代社会系统的逐渐强化，世界变成了联系更加紧密的整体，往往牵一发而动全身。

以城市为例，现代大都市的交通会因为一场暴雨而瘫痪，这在古代世界是难以发生的，当时没有这样规模的城市，自然没有如此严重的问题。

3.脆弱推手

世界本身已经非常脆弱，偏偏还有一群人在增强这种脆弱性。这种人被塔勒布定义为“脆弱推手”。

脆弱推手并不是“恶棍”或危险分子，反而更多拥有着“专家”的身份，其中最典型的就是前美联储主席格林斯潘和诺贝尔经济学家获得者、经济学家斯蒂格利茨。

格林斯潘认为金融体系是牢不可破的，设计了种种措施、手段，以为可以高枕无忧，但是金融危机袭来，一切显得是那么单薄，不堪一击。斯蒂格利茨在危机之前为金融体系背书、侃侃而谈，危机到来之后又立刻转向，对此前的言论不负责任。

正是这样的脆弱推手的存在，使得现代社会体系愈加岌岌可危，如同层层累叠的玻璃塔，一碰就碎。

二、什么是“反脆弱”

1.脆弱的反面

脆弱如此可怕，那么，脆弱的反面是什么？是坚强、坚韧吗？

脆弱的反面并不是坚强或坚韧。坚强或坚韧只是保证一个事物在不确定性中不受伤，保持不变，却没有办法更进一步，让自己变得更好。而脆弱的反面应该完成这个步骤，不仅在风险中保全自我，而且变得更好、更有力量。

做一个类比的话，坚强或坚韧就像一个被扔到地上的纸团，不会摔坏，但是也只是维持了原貌，这还不够。

2.反脆弱的目的

和纸团相反，乒乓球扔到地上非但不会摔坏，反而可以弹得更高。乒乓球拥有的就是脆弱反面的能力，也就是反脆弱。

反脆弱是塔勒布定义的一个全新概念，和脆弱刚好相反，指向了另一个方向，指出事物在风险和不确定性面前并不是束手无策的，完全可以扭亏为盈。

这也就是“反脆弱”能力的精髓：在不确定性中获益。

3.反脆弱是有层级的

反脆弱不是一个可以一概而论的概念，它有着丰富的内涵，也有着自己的层次。

在一个系统中，考虑系统和个体的关系，反脆弱的表现就不相同。很多时候，个体的牺牲反而会带来系统反脆弱能力的增强。

例如泰坦尼克号事件，一艘邮轮的失事带来的是整个造船业的反思，避免了更多类似事故的发生，挽救了无数生命。大自然的进化过程也是如此，不同层级的进退都对系统产生着或深或浅的影响，左右着全局。

三、为什么要学会反脆弱

1.世界的脆弱性正在越来越强

如前所述，世界的脆弱性非但没有减弱，反而越来越强。随着现代社会的日益发展，系统的复杂度前所未有，带来的挑战也前所未见。

在一个越来越脆弱、越来越不确定的世界生存，必须学会应对，反脆弱就是最好的应对之道。

2.反脆弱性是生命体的特征

塔勒布说，人要学会像猫一样，而不能像洗衣机。猫是生命体，洗衣机是机械体，二者的区别很大。

生命体的一大特征就是具有很强的反脆弱性，俗语说“猫有九条命”，生命体可以根据环境的变化及时调整自身，避免伤害，同时在这个过程里锻炼和强化自己。

与之相对的机械体，如洗衣机、钟表，具有鲜明的逻辑，有明确的因果关系，但是没有自我修复的能力，也不能自我革新、自我进步，它们不具有反脆弱性，在不确定面前不堪一击。

3.是否具有反脆弱性决定生活方式

塔勒布总结了两种不同的生活方式，一种是“观光化”生活，这种生活预设未来是可预期的，按部就班一步一步地完成既定步骤，期望得到理想的结果。

与之相反，另一种生活方式是随机漫步型的，对未来没有太多预设，欢迎生活里的随机事件，善于挖掘随机事件的背后价值、抓住机遇。

塔勒布认为，我们要尽力避免陷入观光化的生活模式，学会漫步型的生活，否则就会让自己变成寓言故事里的愚蠢的火鸡。

4.火鸡原理&布里丹之驴

在一个著名的思想实验中，有一只愚蠢的火鸡。火鸡每天享受着农场主提供的食物，安稳度日，并且以为这种好日子没有尽头。直到有一天，农场主像往常一样走来，却出乎意料地抓走了火鸡，要把它杀掉。因为感恩节到了。

其实很多人的人生就在扮演这样的“火鸡”，只知道追求“平稳”，却看不到隐藏在背后的危险，到最后只能追悔莫及。

和火鸡原理类似，还有一个思想实验：布里丹之驴。一只驴又饿又渴，在它的左右两边分别有着食物和水，距离相等。驴子在中间犹豫不决，不知道该先去那边，结果活活饿死。其实只要有一个外来的随机力量推它一把，随意往哪边，都可以解决问题。

掌握反脆弱的方法、提高反脆弱的能力，就是为了让我们拥有这样的应对不确定的本领，不做愚蠢的驴子，也不做昏昏度日的火鸡，相反，可以把不确定转化为我们的优势，制造出“反火鸡事件”，麻雀变凤凰，扭亏为盈。

四、提升反脆弱能力的方法

1.过度补偿（过度反应）

应对不确定和危机，可以用过度补偿的方式避开风险、增强自己的能力。注射疫苗就是典型的例子，它的原理是让身体先少量感染病毒，以此增强免疫力，抵御严重的疾病威胁。

人体还有一个例子可以说明这一点，骨折之后，重新长出来的骨骼组织会比之前更坚固。

还有一种模式是过度反应，人们对“禁书”的追捧就是典型的例子。现在许多传世名著在刚出现的时代都是禁书，但是正因为它是禁书，反而引起了更多人的兴趣。

2.合理干预

对系统的干预是有必要的，也是增强反脆弱能力的必经之路，但是关键在于干预的方法和力度。干预要适度，而往往人们会进行过度的干预。

在家庭、个人层面，不少家长对孩子的学习、生活干涉太多，阻碍了孩子反脆弱能力的培养。在国家、社会层面，如格林斯潘这样的脆弱推手，横加干涉经济运行，套上了太多枷锁，阻碍了经济体系的自我革新。

这种过度干预带来的严重后果就是“医源性损伤”，历史上的医学就曾经犯过这样的错，对病人的病情不加以分辨、盲目施以重手，导致严重的后果。美国国父华盛顿就是被这样的“放血疗法”夺走了生命。

塔勒布提倡的干预方法是：“限速，但不要替他开车。”也就是说，要保持干预的存在，但是不要盲目上场、亲自上手。

3.杠铃策略

提升反脆弱的能力，一个非常有效的方法是采用杠铃策略。要学会做多手准备，合理分配自己的时间、精力、资源，在杠铃的两头都有储备，避免满盘皆输的局面。

杠铃策略的秘诀不是对未来的预测，其实未来是难以预测的。古希腊哲学家泰勒斯投资榨油机的故事，往往被解读为他可以准确地预测未来，其实泰勒斯的秘诀正是杠铃策略，他准备好了橄榄丰收与不丰收的两种可能，分别作了准备。

在实际操作中，利用好杠铃策略，要求我们有全局思考的能力，不盲目自信、也不贸然行事。诸如“卖房创业”这样的举动是冒险的，也降低了自身的反脆弱能力。

4.不对称性

世界是非线性的，真正按照线性模式发展的情况少之又少。因此才会有那么多的不确定性、那么多的随机事件。

非线性带来的就是大量的不对称性。很多事物的发展都具有不对称性，损失和收益不是完全对应的。在泰勒斯的案例中，他也有可能损失，但损失会很小，但与此同时收益会很大。

这样的事件可以被定义为“凸性事件”，它的投入产出关系呈现成“微笑曲线”的形状，这是值得我们去关注和把握的机会所在。与之相反的“凹性事件”则恰恰不同，不具有反脆弱性。

一旦认清了这种不对称性，我们就有了更多的可选择性，有了更多发挥反脆弱性的空间，也就有了更多的选择。乔布斯说的“Stay hungry，Stay foolish”也是这个道理，我们可以不断地试错、不断地调整，以达到最大的收益。

结 语

塔勒布说，“反脆弱”的存在，说明世界不希望我们了解它，但它的魅力就来自于我们无法真正了解它。在这样的世界当中，我们应该做些什么？应该追求生命的意义，拥抱波动性。

请记住：如果不觉得饥饿，山珍海味也会是味同嚼蜡，如果没有辛勤付出，得到的结果将毫无意义。同样的，没有经历过伤痛便不懂得欢乐，没有经历过磨难，信念就不会坚固，被剥夺了个人风险，合乎道德的生活自然也就没有了意义。

生活中永远都充满着给你带来进步机会的挑战，无论是好的还是不好的，要努力从中获益。

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G. 央行对防控金融风险采取哪些措施

你好，央行为防控金融风险主要采取以下措施：

一、综合运用多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，在总量适度的基础上进一步优化信贷结构，调节好货币信贷供给，保持合理的社会融资规模。继续优化流动性管理，根据经济金融形势和资本流动的变化，合理安排工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性处于适当水平，合理引导货币市场利率。灵活运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，促进经济和价格总水平稳定。健全宏观审慎政策框架，把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，并根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整，发挥好差别准备金动态调整措施的逆周期调节功能。

二、着力优化信贷结构，更好地服务实体经济发展。加强信贷政策与产业政策的协调配合，扎实推进信贷政策导向效果评估，引导金融机构把握好贷款投放节奏和结构，切实到有保有压，有扶有控。创新金融产品和服务方式，进一步加大对符合产业政策的企业特别是小型微型企业、国家重点在建续建项目的有效信贷投入。构建多层次、多样化、适度竞争的农村金融服务体系，加大对“三农”的支持力度。重点支持民生工程尤其是保障性安居工程、欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、企业技术改造等。严格控制对高耗能、高污染行业和产能过剩行业的贷款。

三、稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。加快培育市场基准利率体系，引导金融机构增强风险定价能力，积极探索进一步推进利率市场化的有效途径。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加快发展外汇市场，推动汇率风险管理工具创新。顺应市场需求，稳步扩大跨境人民币业务的品种和范围。进一步做好跨境贸易和投资人民币结算工作，做好人民币跨境流动监测和监管工作，探索个人跨境人民币业务，继续推进在银行间外汇市场挂牌人民币对新兴市场货币交易。密切关注国际形势变化对资本流动的影响，加强跨境资本流动监测预警。

四、推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。大力发展金融市场，优化融资结构，继续鼓励金融创新，拓宽小型微型企业融资渠道，加强金融市场基础设施建设，积极稳妥地推动银行间债券市场对外开放。进一步推动大型商业银行完善现代金融企业制度，加快发方式转型。扎实推进中国农业银行深化“三农金融事业部”改革试点。统筹考虑政策性金融总体发展，坚持分类指导、“一行一策”的原则，深化国家开发银行商业化改革，稳步推进中国进出口银行和农业发展银行改革。

五、有效防范系统性金融风险，维护金融体系稳定。加强宏观审慎管理，引导金融机构稳健经营。加强对民间借贷、房地产、政府融资平台等的监测分析，及时掌握风险状况，从全局的、系统的、长期的视角处理好信贷合理增长和银行贷款质量提升之间的关系，做好风险提示和防范工作。防范跨行业、跨市场风险，防范非正规金融及其他相关领域风险向金融体系传导。既要防止金融风险蔓延，也要防止出现道德风险，守住不发生区域性系统性风险的底线。

H. 反脆弱学习总结

1、什么是脆弱

(1)天灾人祸

(2)无法预测的人类行为，比如911

(3)大雨导致城市瘫痪

(4)金融危机

2、什么是反脆弱

(1)在不确定性中获益

①坚强只能保证在不确定性中不变化，而不是变得更好

(2)非对称性原理

(3)总结：世界是不确定的、是非对称的、是脆弱的，研究如何从中获益，这就是反脆弱

3、为什么要具备反脆弱能力

(1)人不是钢球，人是活的，人应该具备反脆弱性

(2)世界正在越来越脆弱，比如Java行业消失，你也就失业了

(3)火鸡原理：火鸡每天过得很幸福，直到有一天被杀了。其实我们现在的职场也是这样，如果只是满足于当前的舒适，那么万一哪一天被裁员了就是一个火鸡

4、线性

(1)

(2)意思是：努力和回报是成一次方正比关系，y=x+a

(3)但是现代社会已经不是这样的情况，很多时候别人不努力也有很大的回报

5、非线性

(1)边际效应递减

①

②脆弱：投入越多，越难受，没有一开始的预约，甚至可能醉酒猝死

③时间是敌人

④比如喝酒

(2)边际效应递增

①

②反脆弱：投入越多，收入没有上限

③学习就是边际效应递增的过程，所以对于一本书，要精读，直到产生收益

④坏的结果在可控范围内，好的结果在无限递增

⑤时间是朋友

⑥比如做教练、学技术

⑦前期花费一点学费，学习一个技能，肯定是负收入，但是当找到工作了，就开始有收入，并且是没有上限的

6、如何提升反脆弱能力

(1)过度补偿（对自己使用）

①提前做好心理准备，补充相应的知识，锻炼相应的能力，当事情发生时，就可以应对自如

②比如打疫苗、提前学习目前接触不到的业务和技术

(2)合理干预（对别人使用）

①对系统（公司、中国经济、家庭教育）不是全盘接手，而是适度干预，否则就难以让系统总结经验

②比如让孩子自己犯错然后悔改，这样就记住了，下次类似的问题就不会再出现，这样的孩子才是反脆弱的，全盘接手只会让孩子变得脆弱

(3)杠铃策略（对自己使用）

①未来很难预判，要找到几种可能性，做好多手准备，配置资源、时间、精力去学习，而不是一条道走到黑

②脚踏两只船是成功的不二法门，创业就不应该辞职

③比如将来我不能做Java了，我还能做什么？那么现在就开始准备

④比如基金在未来哪些板块会挣钱，我不知道，那么就现在配置各种板块

(4)非对称性（用来解释什么是脆弱）

①世界是非对称的，像上图的线性增长少之又少，就因为不符合你的预判，所以世界是脆弱的，如果是线性增长，那么理解这个世界就非常简单了

②凸型曲线，是脆弱的

③凹型曲线，也就是微笑曲线，是反脆弱的，类似于基金中的曲线

(5)总结一句话就是：提前做好多手准备

①中国古代就有类似的名言：未雨绸缪、居安思危