外资公募基金怎么申请
❶ 4万亿外资巨头申请公募牌照，它将如何布局中国
自从2020年4月1日起，金融机构外资持股比例限制正式取消。就在当日，美国两大资管巨头贝莱德和路博迈均以旗下公司名义向证监会提交了公募牌照申请，贝莱德不到5个月时间即获批复。
外资巨头的纷纷入场，将为国内投资者带来成熟专业、多样化的投资策略和管理模式，然而国内公募竞争已然白热化，二八效应日趋凸显，外资公募究竟“是骡子是马”，能否动摇现有的竞争格局尚未可知。
施罗德投资管理(上海)有限公司总经理张兰曾表示，中国在施罗德的全球战略中可谓是重中之重，施罗德投资致力于将更多优秀的策略引入中国内地，为日益成熟的内地投资者提供量身定制的投资方案和长期稳定的回报。
❷ 成立公募基金需要什么条件
私募（private placement）是相对于公募（public offering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。基金（fund），作为一种专家管理的集合投资制度，在国外，从不同视角分类，有几十种的基金称谓，如按组织形式划分，有契约型基金、公司型基金；按设立方式划分，有封闭型基金、开放型基金；按投资对象划分，有股票基金、货币市场基金、期权基金、房地产基金等等。但翻遍这些基金名称，把“私募”和“基金”合为一体的官方文件的“私募基金”（privately offered fund）英文一词，却未发现。
在我国近日，金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相对于受我国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。
首先，私募基金通过非公开方式募集资金。其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。
什么是私募基金？
所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。
与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。
首先，私募基金通过非公开方式募集资金。在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。
其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。
第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多，加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。
此外，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作的成功与否与他们的自身利益紧密相关。从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将首先被用来支付参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也在一定程度上较好地解决了公募基金与生俱来的经理人利益约束弱化、激励机制不够等弊端。
公募(Public offering)就是公开募集。公开的意思有二：第一是可以做广告，向所有认识和不认识的人募集。第二是募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上。
私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做广告。第二，只能向特定的对象募集。所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方比较有钱具有一定的风险控制能力，二是指对方是特定行业或者特定类别的机构或者人。第三，私募的募集对象数量一般比较少，比如200人以下。
在我国，通常而言，私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金。
私募基金的优势：
1.产品更有针对性。由于私募基金是向少数特定对象募集的，因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户度身定做投资服务产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。
2.更容易风格化。由于私募基金的进入门槛较高，主要面对的投资者更有理性，双方的关系类似于合伙关系，使得基金管理层较少受到开放式基金那样的随时赎回困扰。基金管理人只有像巴菲特那样充分发挥自身理念的优势，才能获取长期稳定的超额利润。（来源：基金入门网：http://www.jijinjing8.cn）
3.更高的收益率。这是私募基金的生命力所在，也是超越共同基金之处。由于基金管理人一致更加尽职尽责，有更好的空间实践投资理念，同时不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，投资收益率反而更高。
正因为有上述特点，私募基金在国际金融市场上占据了重要位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师。
私募基金的特征由此可见：
第一，私募基金是一种特殊的投资基金，主要是相对于公募基金而言的；
第二，私募基金一般只在“小圈子里”（仅面向特定的少数投资者）筹集资金；
第三，私募基金的销售、赎回等运作过程具有私下协商和依靠私人间信任等特征；
第四，私募基金的投资起点通常较高，无论是自然人还是法人等组织机构，一般都要求具备特定规模的财产；
第五，私募基金一般不得利用公开传媒等进行广告宣传，即不得公开地吸引和招徕投资者；
第六，私募基金的基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资金进行投资，从而形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制；
第七，私募基金的监管环境相对宽松，即政府通常不对其进行严格规制；
第八，私募基金的信息披露要求不严格；
第九，私募基金的保密度较高；
第十，私募基金的反应较为迅速，具有非常灵活自由的运作空间；
第十一，私募基金的投资回报相对较高（即高收益的机率相对较大）；
第十二，其他。
私募基金的运作模式
私募基金的主要运作方式有两种。
第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。
第二种，接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可），如果跌破10％，客户可自动终止约定，对于赢利达10％以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。
私募基金的组织形式
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。目前公司式私募基金（如"某某投资公司"）在中国能够比较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。比如：
（1）设立某"投资公司"，该"投资公司"的业务范围包括有价证券投资；
（2）"投资公司"的股东数目不要多，出资额都要比较大，既保证私募性质，又要有较大的资金规模；
（3）"投资公司"的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益激励费，并打入"投资公司"的运营成本；
（4）"投资公司"的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股或减资缩股，如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。该"投资公司"实质上就是一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。
不过，公司式私募基金有一个缺点，即存在双重征税。克服缺点的方法有：
（1）将私募基金注册于避税的天堂，如开曼、百慕大等地；
（2）将公司式私募基金注册为高科技企业（可享受诸多优惠），并注册于税收比较优惠的地方；
（3）借壳，即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业（最好是非上市公司），并把它作为载体。
2、契约式
契约式基金的组织结构比较简单。具体的做法可以是：
（1）证券公司作为基金的管理人，选取一家银行作为其托管人；
（2）募到一定数额的金额开始运作，每个月开放一次，向基金持有人公布一次基金净值，办理一次基金赎回；
（3）为了吸引基金投资者，应尽量降低手续费，证券公司作为基金管理人，根据业绩表现收取一定数量的管理费。其优点是可以避免双重征税，缺点是其设立与运作很难回避证券管理部门的审批和监管。
3、虚拟式
虚拟式私募基金表面看来像委托理财，但它实际上是按基金方式进行运作。比如，虚拟式私募基金在设立和扩募时，表面上是与每个客户签定委托理财协议，但这些委托理财帐户是合在一起进行基金式运作，在买入和赎回基金单元时，按基金净值进行结算。具体的做法可以是：
（1）每个基金持有人以其个人名义单独开立分帐户；
（2）基金持有人共同出资组建一个主帐户；
（3）证券公司作为基金的管理人，统一管理各帐户，所有帐户统一计算基金单位净值；
（4）证券公司尽量使每个帐户的实际市值与根据基金单位的净值计算的市值相等，如果二者不相等，在赎回时由主帐户与分帐户的资金差额划转平衡。
虚拟式的优点是，可以规避证券管理部门对基金设立与运作方面的审批与监管，设立灵活，并避免了双重征税。缺点是依然没有摆脱委托理财的束缚，在资金筹集上需要法律上的进一步规范，在资金运作上依然受到证券管理部门对券商的监管，在资金规模扩张上缺乏基金的发展优势。
4、组合式
为了发挥上述3种组织形式的优越性，可以设立一个基金组合，将几种组织形式结合起来。组合式基金有4种类型：
（1）公司式与虚拟式的组合；
（2）公司式与契约式的组合；
（3）契约式与虚拟式的组合；
（4）公司式、契约式与虚拟式的组合。
私募基金的现状
正是因为有上述特点和优势，私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师和国际金融“狙击手”。在国内，目前虽然还没有公开合法的私募证券投资基金，但许多非银行金融机构或个人从事的集合证券投资业务却早已显山露水，从一定程度上说，它们已经具备私募基金应有的特点和性质。据报道，国内现有私募基金性质的资金总量至少在2000亿元以上，其中大多数已经运用美国相关的市场规定和管理章程进行规范运作，并且聚集了一大批业界精英和经济学家。但美中不足的是，它们只能默默无闻地生存在不见阳光的地下世界里。中国加入世界贸易组织之后，中国基金市场的开放已为时不远，根据有关协议，5年后国外基金可以进入中国市场，未来市场竞争之激烈可想而知。由此，许多有识之士纷纷呼吁，应尽快赋予私募基金明确的法律身份，让其早日步入阳光地带，这不仅有利于规范私募基金的管理和运作，而且可以创造一个公平、公正和公开的市场竞争环境，减少交易成本，推动金融创新，并不断创造和丰富证券市场上的金融产品和投资渠道，满足投资者日益多元化的投资需求。
私募基金发展回顾:
1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系；
1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手；
1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。
2001年以后：逐步规范、调整阶段，其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。
2004年，私募基金开始与信托公司合作，推出信托投资计划，标志着私募基金正式开始阳光化运作。
2006年，证监会下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛、不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。
2007年，《合伙法》颁布，私募基金开始建立合伙企业，标志着私募基金的国际化步伐明显加快。
私募基金的特点：
目前，国际上开展私募基金的机构很多，包括私人银行、投资银行、资产管理公司、投资顾问公司等，特别是随着国际上金融混业趋势的发展，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，该业务已经发展成为国际上金融服务业中的核心业务之一。
与现存的公募基金和西方较规范的私募基金相比，我国的私募基金具有更多的特点：
1．针对性更强。由于私募基金面向少数特定的投资者，因此，其投资目标更具有针对性，能够根据客户的特殊需求提供度身定做的投资服务产品，实现了投资产品的多样化和差别化。如果说公募基金是面向大众的“大锅菜”，则私募基金就是针对少数富裕阶层和机构的“小炒”。目前市场上的公募基金特色不明显、收益不突出，对于具备一定的经济实力和抗风险能力的投资者和机构来说吸引力不大，追求高收益、承担高风险的私募基金满足了他们的需求。从我国中产阶层崛起的趋势看，这种特殊金融服务的需求是很大的。
2．灵活性更高。私募基金所需的各种手续和文件较少，受到的限制也较少，至少在目前实际上还处于空白状态，如对单一股票的投资占净值的比例没有上限，不必定期披露详细的投资组合，因此，私募基金的操作非常灵活自由，投资更具有隐蔽性，投资组合随机应变，获得高收益回报的机会更大。
3．激励性更好。表现在基金管理人的收益方面，往往只给管理者很低的固定管理费以维持其开支或者根本就没有管理费，其主要收入从基金收益中按比例提取。在风险方面，国际上基金管理者一般要持有基金3％—5％的股份，发生亏损时这部分将首先被用来支付，但国内大部分私募基金这一比例一般高达10％—20％。基金经理人自身承担较大风险保证了投资者与管理者利益高度一致，实现了二者之间的激励相容，这较好地解决了公募基金经理人激励约束机制严重弱化的弊端。
4.私募游资作为市场上嗅觉最灵敏的资金集团之一，在市场中拥有巨大的号召力。精准、暴利、神秘、是私募的代名词。
私募基金中国发展现状和特点
从私募股权投资基金的出现对中国的影响、私募股权投资基金怎样选择好项目、私募股权投资基金如何对企业估值、私募股权投资基金如何选择管理模式、私募股权投资基金项目投资基本程序以及如何筹建私募股权投资基金等六大层面郑锦桥为您立体传授私募基金制胜之道！
我国私募基金的代表人物：赵丹阳、李振宁等。
中国私募基金发展三大路径
私募基金是资本市场的重要参与者，根据其内涵一般可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金（也可称为风险投资基金）三种。我国私募基金通常专指从事与证券市场投资的、非公募形成的机构投资者。据估计，我国A股市场的私募基金规模大约有5000亿元人民币，规模较大的单一基金数额估计约2-3亿元人民币。随着我国证券市场的深入发展以及外资背景的投资机构的竞争，我国私募基金也面临着结构性变动。以上提到的三种基金模式将是我国私募基金结构性变动的方向。
一、股权分置改革为私募股权基金的兴起提供了条件
股权分置改革是政府的既定目标。改革结束后，我国股票市场可流通的股票数量将是改革之前的3~4倍。上市公司之间的收购也将比全流通之前简单得多。敌意收购（hostile acquisition）的压力也将迫使现有上市公司的管理层更加密切地与股东合作，以避免被收购的被动局面出现。此外，股票全流通后，为达到产业扩张的目的，上市公司之间的相互收购也将变得容易且更有经济效率改善的意义。
通常上市公司不论何种形式的收购，都会给其财务结构带来较大的影响，并导致股票价格有所变化。这种变化必然对私募基金的投资模式带来变化。其中有些私募基金可能专注于这样的业务，由目前的普遍投机性私募基金转变为专业化从事上市公司并购甚至产业并购的合作伙伴性基金（M&A Fund）。这种收购基金正是发达国家金融市场为数庞大的私募股权基金（private equity fund）中的一种。以近年来在我国多有斩获的美国凯雷集团为例，该公司自有资金约为80亿美元，而投资带动的资金可达800亿美元，比我国A股市场全部私募基金的总数还要多。强大的资金优势、政治优势和全球资本上谙熟的人脉关系，对一些并购项目基本上可以进行一些外科手术式的操作，即整体收购，不用十分费力地拿到海外资本市场上市，获取超过30%的年收益率。此外，近年来在内地非常活跃的房地产投资商凯德置地（capitaland），其母公司则是新加坡交易所上市的大型房地产商嘉德置地集团在中国的全资子公司。这些国际投资机构，以全球化的金融眼光来看待机会，巧妙地组合资产，进行跨国金融市场套利。
在国际私募股权基金迅速发展的状况下，我国的私募基金行业的政策限制，将逐渐变得宽松。以当前我国证券市场规模，有3亿元左右人民币自有资产的私募基金可以向这个方向摸索，通过3倍的杠杆比例，带动10亿元左右的投资。此外还要深入研究国际并购基金的商业模式，争取寻找跨国金融市场套利的机会。
二、纯投机型的私募基金将向对冲基金的方向转变
随着上市公司股票全流通的实现，上市公司的股票数量将增加数倍，极大地增加了市场的流动性。加上证券监管严格程度的增加，单个的机构投资者很难像以前一样利用资金和信息优势，获取超额的利润。此外，由于价值投资理念的逐步被人们认识，通过合谋锁定股票数量，从而推高股价的操作方式变得越来越多风险。由于股票数量的增加，以及单一机构持有股票引起的要约收购披露义务，使得单一股票中的投资者呈现一种类似于垄断竞争或充分竞争的市场格局，单一的机构很难具有绝对优势。最后，将来股票市场有了做空机制以后，股票价格更具有易变性，方向更难确定。因此，单纯的锁定价格并且推动价格上涨的盈利模式需要改写。
由于上述三个原因，对于单纯从事股票买卖的投资机构，只能遵循有效市场理论的指导，对价格的瞬时偏离进行适当的投机。然而，在一个逐渐成熟的二级市场上，价格非理性波动所出现的套利机会时间十分短暂，并且股票数量的增加和持仓品种的增加，私募基金经理通过个人盯盘的方式也将变得不适用。因为基金经理受个人体能和智力的影响，在瞬时的价格波动中，难以很快判断投资机会。因此，通过编制计算机模型和程序，并且将交易指令嵌入到这种程序中，成为私募基金管理资产的最佳方式。所不同的是，在交易指令嵌入程序时，基金经理必须清楚地知道自己的预期收益率和与其风险承担系数。当基金管理人对自己所管理的资金的风险偏好有完全的认识，并以此为基础制定投资策略时，市场机制的最佳配置资源的功能才得以体现。这种方法是西方大型金融市场投资中最常见的手段之一，而随着我国证券市场的开放和发展，其用途逐渐成熟。比如最近上市的宝钢权证，就完全可以用计算机设定的模型进行交易，其控制交易风险的能力远远高于交易员（操盘手）的瞬时决策。
这种私募基金实际上最后将演变成为比较典型的对冲基金（hedge fund）。目前国内已经有声称为对冲基金的投资机构，但是其网站显示，其设计的产品还显得偏于狭窄，难以与当前的市场状况相匹配。从事对冲投资的机构，对资产的规模不受限制，最主要的是开发有效的风险控制和转移技术。
三、具有创投背景的私募基金可转型为风险投资基金
上个世纪末，在科教兴国战略指引下，全国各地成立了不少风险投资机构。由于当时纯粹意义的风险投资环境并不十分成熟，而股票市场火爆，不少风险投资公司将一部分投资转向二级市场的股票，有的后来变成了主要在二级市场投资的机构投资者。但是随着我国证券主板市场逐步完善，以及外资风险投资公司在风险投资领域的成功的示范效应，这些机构有可能重新被激起参与风险投资的兴趣。同时，由于其有参与二级市场的经验，其投资的二级市场的上市公司的主业很有可能是其风险投资项目的重要依据。而股权分置改革和证券主管部门对上市公司经营业绩的要求的增加，上市公司必须实实在在考虑其并购的项目能够为其经营业绩加分，而不同于过去市场中单纯的为制造题材的收购。这种条件下，上市公司、风险投资公司、被投资项目的创业者、以及该上市公司的股票投资者，可能得到多赢局面。虽然这种模式对于风险投资公司来说有内幕交易的嫌疑，但是以现行国内的法律体系和执法空间，这种模式具有一定的可操作性。上述这种投资模式，可以成为一部分有创业投资经验和背景的私募基金探讨的发展方向。
实际上，我国快速成长的中小型企业一直是风险投资机构掘金的领域。据安永公司的统计，2004年，我国完成的风险投资金额已经达到12.7亿美元，而在2002年，这个数据只有4.18亿美元。其中外资已经成为我国风险投资事业发展的重要力量。比较而言，外资在项目选择和退出机制上更具有优势。比如高盛对蒙牛的投资，以及凯雷集团对携程网的投资。这样的盈利模式是我国具有风险投资经验和背景的私募基金所必须关注的。一般从事该类业务的投资者，应当具有 5000万元以上人民币资产。通过制定合理的资产组合，从事跨市场套利。
四、国际国内形势的变化为私募基金的发展打开了空间
近年来，国际资本市场出现了一个显著现象，首先是私募基金的发展速度很快，业绩令人瞩目，其模式越来越受到一些大的机构投资者的认可，成为国际金融市场的焦点。根据欧洲私募股权与创业资本协会统计，2003年欧洲私募股权的总投资额达到291亿欧元，总的融资量达到270亿欧元。普华永道世界投资报告认为，2004年私募股权投资额占GDP的份额在北美、欧洲和亚洲分别为0.97%、0.28%、0.23%。近5年来，美国的私募股权基金总量增长了一倍，达到目前的约7000亿美元的规模。此外，全球对冲基金增长迅速，1990年全球大约有390亿美元对冲基金资产，到2003年，已达到6500- 7000亿美元的资产规模，平均每年的增长速度超过25%。过去5年，美国退休基金总数约5万亿美元资产，在对冲基金，私募股权基金，房地产基金以及衍生金融工具中投资的比例从2%增长到5%。著名的加州退休基金、宾西法尼亚州退休基金，以及通用电气等，都放宽了对私募基金的投资限制比例，而欧洲的许多退休基金也提高了投资于私募基金的比例。在创业投资方面，2003年，仅欧洲管理的资产就有约18000亿美元，这些分布在36个欧洲国家，平均每个国家的风险投资资产为约500亿美元，是我国的近40倍。可见我国的创业投资发展有极大的潜力。
根据世界银行的统计，我国养老基金从2001年到2075年的收支缺口将达到9.15万亿元人民币。以现行的投资体制，应付如此大的开支是不可能的，唯一的办法是充实账户的同时，提高投资收益率。提高投资收益率的办法之一就是将部分资产委托给表现优秀、诚实信用的私募基金管理。根据美国市场1995- 2000年间对冲基金与共同基金的业绩对比，表现最好的前10名的对冲基金的平均收益率达到53.6%，而表现最好的共同基金平均收益率为36%，同时表现最差的对冲基金的平均收益率为-7.7%，而表现最差的共同基金的平均收益率为-19.8%。对冲基金这种私募基金形式收益水平显著高于共同基金这种公募基金。我国私募基金应当认识到上述这些国际私募基金界出现的新动向，应当积极调整，主动适应，选择自己擅长的领域，摸索适合自己
❸ 什么是QDI基金
QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
QDII(国内机构投资者赴海外投资资格认定制度)制度由香港政府部门最早提出，与CDR(预托证券)、QFII一样，将是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资。
(3)外资公募基金怎么申请扩展阅读：
QDII投资范围：
以港股、海外交易所交易基金和主动管理型基金为主要投资标的，对基金和股票投资占本基金基金资产的目标比例为：95%，其中对基金的投资不低于基金资产的60%，货币市场工具及其他金融工具占本基金基金资产的0-40%。
投资策略：本基金主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金，其中香港市场直接投资股票，其他海外市场则通过投资基金，以“基金中的基金”运作模式操作。
参考资料来源：网络-QDII基金
❹ 澶栬祫瑕佹庝箞涔板叆鍩洪噾
澶栬祫瑕佹庝箞涔板叆鍩洪噾
澶栬祫鍏鍕熷熀閲戞庝箞涔?闅忕潃鏃堕棿鐨勬帹绉伙紝璐涔板栬祫鍏鍕熷熀閲戠殑浜轰篃瓒婃潵瓒婂氾紝閭ｄ箞澶栬祫鍏鍕熷熀閲戝簲璇ユ庝箞涔板憿?浠ヤ笅鏄灏忕紪鏁寸悊鐨勫栬祫鎬庝箞涔板叆鍩洪噾锛屽笇鏈涜兘澶熷府鍒板ぇ瀹躲
澶栬祫鎬庝箞涔板叆鍩洪噾
鍏鍕烺eits鍙浠ュ湪绾夸笂璐涔板拰绾夸笅璐涔般
1銆佺嚎涓婅喘涔帮細鍦ㄥ熀閲戝叕鍙稿畼缃戜笂杩涜岃喘涔帮紝鍏朵紭鐐规槸鎵嬬画璐圭浉瀵硅緝浣;鍦ㄧ涓夋柟骞冲彴涓婅喘涔板熀閲戯紝锛屽叾浼樼偣鏄鎿嶄綔姣旇緝绠鍗曘
2銆佺嚎涓嬭喘涔帮細鐢ㄦ埛鍙浠ラ氳繃浜ゆ槗鑲＄エ鐨勮瘉鍒歌处鎴疯繘琛岃喘涔帮紝浣嗘槸瑕佸厛鍒板埜鍟嗚繘琛屽紑鎴锋墠鍙杩涜岃喘涔般
3銆佸叕鍕烺EITs鍩洪噾璺熸垜浠浠ュ墠鎺ヨЕ鍒扮殑鍩洪噾鏄瀹屽叏涓嶅悓鐨勶紝姣斿傚叕鍕烺EITs鍩洪噾娌℃湁鍑鍊硷紝涓嶈兘鐢宠喘璧庡洖鈥斺斿彧鑳藉湪鍙戣屾椂璁よ喘鎴栦笂甯備互鍚庝拱鍗栥
4銆佷笉绠℃姇璧勮呮槸鍦ㄥ摢涓鍩洪噾閿鍞骞冲彴璁よ喘鐨勫叕鍕烺EITs鍩洪噾锛屾垨鑰呮槸鍩洪噾鍏鍙稿畼缃戠洿閿璁よ喘鐨勶紝鎯宠佸崠鎺夛紝閮藉彧鑳借繘琛屸滃満澶栬浆鍦哄唴鈥濓紝鍒拌处鍚庡満鍐呭崠鍑恒傚洜姝わ紝鎴戝彧鏈変竴涓寤鸿锛屽氨鏄杩涜屽満鍐呰よ喘鈥斺斿叆鍙ｄ竴鑸鍦ㄨ瘉鍒窤PP鈫掍氦鏄撯啋鍦哄唴鍩洪噾鈫掑熀閲戣よ喘(鍚勪釜璇佸埜鍏鍙告湁鍙鑳戒笉鍚岋紝璇﹁㈠悇鑷璇佸埜鍏鍙稿湪绾垮㈡湇)銆
5銆佽よ喘璧风偣閮芥槸1000鍏冿紝鏈変釜鍒鍩洪噾鍦ㄥ熀閲戝叕鍙稿畼缃戠洿閿鐨勮よ喘璧风偣鏄100鍏冦傝繖鏄娌℃湁鎰忎箟鐨勶紝鍥犱负鍚戝叕浼楁姇璧勮呭彂琛岀殑浠介濋潪甯稿皯锛岃よ喘鐨勪汉澶氾紝鍙鑳借佹寜璁よ喘閲戦濇寜姣斾緥閰嶅敭锛岃よ喘100鍏冧笉鐭ラ亾鑳戒笉鑳藉垎鍒10鍏冦
6銆佸噣鐜伴噾鍒嗘淳鐜囷紝鐩稿綋浜庤偂鎭鐜囷紝澶ф傛剰鎬濇槸鍏鍕烺EITs鍩洪噾鎵鎸佹湁鐨勮祫浜э紝姣忓勾鑾峰緱鐨勫彲渚涘垎閰嶇殑鍑鍒╂鼎锛屽叏閮ㄥ垎閰嶇粰姣忎竴浠藉熀閲戠殑姣旂巼銆
鎿嶄綔鐜澧冿細鏀浠樺疂(鐗堟湰10.2.38)銆佸井淇(鐗堟湰8.0.15)
鍏鍕烺EITs鍩洪噾鏄浠涔?
1銆5鏈31鏃ワ紝棣栨壒鍏鍕烺EITs鍩洪噾灏嗘ｅ紡浜鐩革紝寮濮嬪悜鍏浼楁姇璧勮呭彂鍞銆備互瀵屽浗棣栧垱姘村姟508006涓轰緥锛屾垜浠鏉ヨよ瘑涓涓嬪叕鍕烺EITs鍩洪噾銆
2銆佸叕鍕烺EITs鍩洪噾鐨80%浠ヤ笂鐨勫熀閲戣祫浜т細鎶曡祫鍒版棦瀹氱殑涓撻」璁″垝(80%鏄涓嬮檺锛屽疄闄呭簲璇ュ皢杩100%)锛屾嫢鏈変簡璇ヤ笓椤硅″垝鐨勫叏閮ㄤ唤棰濓紝杩涜屾帶鍒朵簡椤圭洰鍏鍙哥殑鍏ㄩ儴鑲℃潈(搴曞眰璧勪骇)銆傞栧垱姘村姟杩欎釜涓撻」璁″垝鍖呭惈浜嗘繁鍦冲拰鍚堣偉涓や釜椤圭洰锛屾渶缁堟嫢鏈夋繁鍦虫澗宀椼佸叕鏄庛佺忔案涓変釜鐗硅哥粡钀ョ殑姹℃按澶勭悊鍘傦紝浠ュ強瀹夊窘鍚堣偉鍗佷簲閲屾渤姹℃按澶勭悊鍘傜殑寤鸿惧拰杩愯惀銆
澧冨栦汉澹鎶曡祫鑰呰喘涔扮悊璐
鍙浠ユ牴鎹澶栨眹绠＄悊灞鐩稿叧瑙勫畾锛屽冨栦釜浜鸿喘涔扮悊璐浜у搧闇瑕佸厛鍒版煖鍙板姙鐞嗏滄敹鍏ヨ瘉鏄庡綍鍏モ濓紝鍔炵悊鍚庯紝鎮ㄥ彲浠ラ氳繃鎷涜屾煖闈銆佸叏鐞冭繛绾裤佽嚜鍔╂笭閬撶瓑鏂瑰紡璐涔版嫑琛岀殑涓浜虹悊璐浜у搧銆傚姙鐞嗏滄敹鍏ヨ瘉鏄庡綍鍏モ濆師鍒欎笂闇瑕佹彁渚涗互涓嬫潗鏂欙細
1銆佸湪澧冨唴宸ヤ綔/灞呬綇婊′竴骞达紝鎻愪緵宸ヤ綔/灞呬綇璇佹槑;
2銆佸冨唴鏀跺叆璇佹槑(璐涔颁骇鍝佺殑閲戦濅笉瓒呰繃鍦ㄥ冨唴鐨勬敹鍏)銆
鐞嗚储锛岄【鍚嶆濅箟鎸囩殑灏辨槸绠＄悊璐㈠姟銆備竴鑸浜鸿皥鍒扮悊璐锛屾兂鍒扮殑涓嶆槸鎶曡祫銆傚疄闄呬笂鐞嗚储鐨勮寖鍥村緢骞匡紝鐞嗚储鏄鐞嗕竴鐢熺殑璐锛屼篃灏辨槸涓浜轰竴鐢熺殑鐜伴噾娴侀噺涓庨庨櫓绠＄悊銆傚寘鍚浠ヤ笅鍚涔夛細
鈶犵悊璐㈡槸鐞嗕竴鐢熺殑璐锛屼笉浠呬粎鏄瑙ｅ喅鐕冪湁涔嬫ョ殑閲戦挶闂棰樿屽凡銆
鈶＄悊璐㈡槸鐜伴噾娴侀噺绠＄悊锛屾瘡涓涓浜轰竴鍑虹敓灏遍渶瑕佺敤閽(鐜伴噾娴佸嚭)锛屼篃闇瑕佷骇鐢熺幇閲戞祦鍏ャ傚洜姝や笉绠℃槸鍚︽湁閽憋紝姣忎竴涓浜洪兘闇瑕佺悊璐銆
鈶㈢悊璐涔熸兜鐩栦簡椋庨櫓绠＄悊銆傚洜涓烘湭鏉ョ殑鏇村氭祦閲忓叿鏈変笉纭瀹氭э紝鍖呮嫭浜鸿韩椋庨櫓銆佽储浜ч庨櫓涓庡競鍦洪庨櫓锛岄兘浼氬奖鍝嶅埌鐜伴噾娴佸叆(鏀跺叆涓鏂椋庨櫓)鎴栫幇閲戞祦鍑(璐圭敤閫掑為庨櫓)銆
鍥藉唴鑳藉熶负瀹㈡埛鎻愪緵鐞嗚储鏈嶅姟鐨勬満鏋勪富瑕佹湁閾惰屻佽瘉鍒稿叕鍙搞佹姇璧勫叕鍙搞
鎴戝浗鍟嗕笟閾惰屾彁渚涚殑鐞嗚储浜у搧涓鑸鏄澶ч濆瓨鍗曘佽祫绠′骇鍝佺瓑锛屼唬閿鐨勫埜鍟嗘垨鑰呭熀閲戝叕鍙稿彂琛岀殑鍩洪噾涓嶅睘浜庣悊璐
璇佸埜鐞嗚储涓鑸鍖呮嫭璇佸埜鏀剁泭鍑璇併佽祫绠′骇鍝佺瓑
淇濋櫓鐞嗚储鏇村姞鍊惧悜闀挎湡鎬э紝鐫閲嶈В鍐宠緝闀挎椂闂村悗鐨勬暀鑲茶勫垝鍜屽吇鑰佽勫垝锛屽悓鏃惰В鍐虫剰澶栥佸尰鐤楃瓑淇濋殰闂棰樸
鎶曡祫鍏鍙哥悊璐涓鑸鍖呮嫭淇℃墭鍩洪噾銆侀粍閲戞姇璧勩佺帀鐭炽佺彔瀹濄侀捇鐭炽佺涓夋柟鐞嗚储绛夛紝闇瑕佺殑璧锋ヨ祫閲戣緝楂橈紝閫傚悎楂樼鐞嗚储浜哄＋銆
21涓栫邯闄や簡鑳藉湪绾夸笅鐨勭綉鐐圭悊璐锛岃繕鍙浠ュ埄鐢ㄤ簰鑱旂綉涓婄殑閲戣瀺鎼滅储寮曟搸鎼滅储鐞嗚储浜у搧杩涜岄庨櫓鏀剁泭鐨勫氭柟瀵规瘮涔嬪悗鍐嶆姇璧勩
1.涓鐢熺殑鏀跺叆鍖呭惈杩愮敤涓浜鸿祫婧愭墍浜х敓鐨勫伐浣滄敹鍏ワ紝鍙婅繍鐢ㄩ噾閽辫祫婧愭墍浜х敓鐨勭悊璐㈡敹鍏;宸ヤ綔鏀跺叆鏄浠ヤ汉锛岀悊璐㈡敹鍏ユ槸浠ラ挶锛
2.鐞嗚储鏀跺叆锛氬寘鎷鍒╂伅鏀跺叆銆佹埧绉熸敹鍏ャ佽偂鍒┿佽祫鏈鍒╁緱绛夈
濡備綍鎴愪负鍚堟牸澧冨栨姇璧勮
鍚堟牸鐨勬姇璧勮呭垵姝ヤ簡瑙ｅ垎鍥涚被锛
鍚堟牸鐨勮嚜鐒朵汉鎶曡祫鑰呫佹満鏋勬姇璧勮呫佸悎鏍煎冨栨満鏋勬姇璧勮(绠绉癚FII锛屾槸鍚堟牸澧冨栨姇璧勮呮潵鎴戝浗鍐呰祫鏈甯傚満鎶曡祫)銆佸悎鏍煎冨唴鏈烘瀯鎶曡祫鑰(绠绉癚DII锛屾槸鍥藉唴鎶曡祫鑰呭悜澧冨栬祫鏈甯傚満鎶曡祫)锛屽悗涓夎呬富瑕佹槸鏈烘瀯鎶曡祫鑰呫
鏃犺烘槸鏈烘瀯鎶曡祫鑰呮垨涓浜烘姇璧勮咃紝鎴愪负鍚堟牸鐨勬姇璧勮咃紝涓浜鸿や负搴旇嚦灏戝叿澶囦互涓嬪嚑鐐癸細
涓銆佺煡閬撹嚜宸辩殑椋庨櫓鍋忓ソ锛屽嵆浣犲归庨櫓鐨勬佸害鏄鎬庢牱鐨?鐑鐖遍庨櫓锛屾縺杩涙姇璧;鍘屾伓椋庨櫓锛屼繚瀹堟姇璧;椋庨櫓涓鎬э紝绋冲仴鎶曡祫銆傚嵆浣犺や负浜忓氬皯锛屼綘鏄鍙浠ュ繊鍙楃殑銆
浜屻佸叿澶囦竴瀹氱殑鎶曡祫鐭ヨ瘑銆傝繖涓鎶曡祫鐭ヨ瘑鏄瀹芥硾鐨勶紝鑰屼笖鏄涓撲笟鐨勩傜粡娴庛佹硶寰嬨佽储鍔＄瓑绛夛紝閲戣瀺璧勪骇鍜岃嶇敓閲戣瀺璧勪骇绛夛紝閮芥湁涓瀹氱殑鍌ㄥ囥
涓夈佺悊鎬ц屾湁鐩鏍囥傜悊鎬у氨涓嶇敤璇翠簡锛岃繖涓鐩鏍囷紝鏃㈠彲浠ユ寚鐩堝埄鐨勭洰鏍囷紝涔熷彲鎸囨㈡崯鐨勭洰鏍;鍙浠ユ槸鐭鏈熴佷腑鏈熷拰闀挎湡銆
鍥涖佸厖鍒嗕簡瑙ｆ姇璧勭殑琛屼笟鍜屾姇璧勬爣鐨勩傛姇鍟ョ爺绌跺暐銆備笉鑳界洸浜洪獞鐬庨┈锛屾湁鍙鑳藉氨澶滃崐涓存繁姹犮
浜斻佸叿澶囦竴瀹氱殑閲戣瀺璧勪骇鎴栬揪鍒颁竴瀹氭爣鍑嗐傛瘮濡傛牴鎹銆婄佸嫙鎶曡祫鍩洪噾鐩戠潱绠＄悊鏆傝屽姙娉曘嬬殑瑙勫畾锛岀佸嫙鍩洪噾鎶曡祫鑰呭垎涓轰笉鐗瑰畾绀句細鍏浼楀拰鍚堟牸鎶曡祫鑰呬袱澶х被锛屽叾涓鐨勫悎鏍兼姇璧勮呮槸鎸囧叿澶囩浉搴旈庨櫓璇嗗埆鑳藉姏鍜岄庨櫓鎵挎媴鑳藉姏鎶曡祫浜庡崟鍙绉佸嫙鍩洪噾鐨勯噾棰濅笉浣庝簬100涓囧厓涓旂﹀悎涓嬪垪鐩稿叧鏍囧噯鐨勫崟浣嶅拰涓浜猴細
(涓)鍑璧勪骇涓嶄綆浜1000涓囧厓鐨勫崟浣;
(浜)閲戣瀺璧勪骇涓嶄綆浜300涓囧厓鎴栬呮渶杩戜笁骞翠釜浜哄勾鍧囨敹鍏ヤ笉浣庝簬50涓囧厓鐨勪釜浜恒