梁杏管理的基金有哪些

① 含猪率 72% 的正宗养猪 ETF 来了！——猪周期还能上车吗

梁杏同学的「养猪」话题引起广泛关注，尤其在农业股大涨背景下。养猪 ETF 的出现，填补了行业基金的空白。养殖 ETF（159865）计划于2月23日发行，与跟踪的中证畜牧养殖指数紧密相关。该指数覆盖32只成分股，前十大权重合计达76.10%，猪相关公司市值占比高达72%，成为名副其实的养猪 ETF。

回顾「猪周期」，2019至2020年间，猪价一路上行，推动了相关上市公司的股价增长，包括牧原股份、大北农、中牧股份等。同期，中证畜牧养殖指数上涨99.45%。然而，ETF的崛起改变了这一局面，为指数投资者提供了新的投资途径。

目前，养殖行业估值不高，中证畜牧养殖指数估值历史分位数约为5%，PE-TTM为11倍。虽然前期涨幅较大，但盈利消化作用使得估值反而下降。市场集中度提升，头部企业市场份额持续增长，预计2020年TOP5上市企业市场份额已翻倍。标准化、规模化、智能化养殖趋势下，企业市场份额有望进一步提升。

投资决策需考虑未来猪价走势。在需求压抑、供给紧缺的背景下，2021年预计生猪供应仍将偏紧，预计生猪均价或维持在24.2元/公斤的高位。近期非洲猪瘟的零星出现刺激了市场情绪，养殖行业股价和生猪期货均表现出上涨趋势。

对于关注养猪产业前景或寻求对冲肉价上涨的投资者，养殖 ETF（159865）提供了高效投资途径。通过这一ETF，投资者可以降低学习会计知识、跟踪公司基本面的门槛，同时捕捉行业投资机会，不失为一种有潜力的投资选择。

② 2021 年基金该如何布局

2021年是牛年，同样也是牛市，总体而言，到2021年，可选消费，新能源，化工等行业将受益于供需再平衡。受品牌效应，高质量产品和服务以及与医疗服务相关的公司的消费者在以下方面的支持下可能会进一步增长：“双重循环”。军事和网络安全以及国内科技替代有望在中长期内得到持续的政策支持。”

在经济上行阶段，资产较高的公司将完全受益于经济扩张，因为在需求改善的情况下，公司利润将强劲增长，或者增长持续时间更长。典型行业包括：有色金属，高端设备，可选消费，线下服务等。

酒类的长期前景感到乐观，调味品和速冻食品等细分领域也有更大的增长空间。“展望2021年，白酒行业可能会迎来差异化。例如，目前正在大幅增长的三级白酒被高估，并且未来估值可能会下跌；相反，高端白酒的估值更合理，潜在的潜力更大。；一些准备上市的新股也值得期待。”

随着中欧投资协定谈判，中国公司的竞争优势不仅在于低价格和低成本，还在于其综合成本效益。不仅在发展中国家，而且还渗透到欧美的发达市场。出口链中的投资机会不是流行带来的“闪光”，而是持久的生命力。

“十四五”规划提出“五个安全”：国防安全（军工），食品安全（种植链，种子），技术安全（半导体，新创，网络安全），能源安全（新能源），资源安全（有色金属）。资本市场已经开始反映这种变化，但这只是开始。“我们倾向于对年初技术和增长领域的机会持乐观态度，尤其是那些在新兴，军事，电子，通信和其他领域目前具有一定估值优势的，以政策为导向的战略新兴产业。”