如何评价基金管理公司的业绩

A. 基金的业绩评价指标

基金的业绩评价是对其过去投资业绩的公正客观评估，旨在剔除市场一般收益率、基金市场风险和盈利偶然因素，以定量方式对基金经理进行评价。
基金业绩评价主要目的在衡量基金管理人的投资能力，旨在识别出具有卓越投资能力的优秀投资管理人。
评价基金业绩主要从三个方面进行：基金历史收益、风险以及经风险调整后的收益。这包括收益率指标、风险指标以及风险调整后收益率指标。
收益率指标如平均年化收益率、累计收益率以及与比较基准的收益率。风险指标涉及收益率的标准差、最大回撤以及比较基准的标准差。这些指标反映了投资组合在一段时间内的波动情况，标准差越大表示回报率波动越剧烈，风险程度越高。最大回撤是指在选定周期内产品净值最低点与任一历史时点往后推的收益率回撤幅度最大值。
风险调整后的收益指标，如夏普比率、特雷诺比率、信息比率、索提诺比率、卡玛比率等，更关注基金管理人在承担风险下的投资回报，便于在不同基金管理人之间进行比较。夏普比率衡量每承担一单位总风险所获得的超额回报。特雷诺比率衡量每承担一单位系统风险带来的超额收益。信息比率表示单位主动风险所获得的超额收益。索提诺比率衡量承担单位下行风险获得的超额收益。卡玛比率表示承担每单位回撤所能获得的回报率。
对于商品期货基金，业绩评价在选择比较基准时较为复杂。因为商品期货市场缺乏大盘指数，通常会根据投资方式分为主观和程序化交易，或按照投资期限分为日内、波段、趋势交易。接着，依据领域选取行业平均收益作为基准，或者采用绝对收益方式，与历史业绩对比。同时，参考交易所公布的品种指数作为趋势跟踪的业绩基准，例如上海期货交易所有色金属指数、大连商品交易所农产品系列和工业品系列等指数，或是根据实际投资策略制定相关业绩基准。