基金策略组合怎么样

Ⅰ 跪求对冲基金及其投资策略答案

对冲基金七大策略之一：市场中性策略
市场中性策略投资原理：在多头和空头同时进行操作，多头部分买入一篮子的股票，同时空头部分做空指数标的（国内即做空沪深300股指期货），努力对冲掉投资组合的系统性风险β（β不等于0是多空仓策略）以获取超额收益α。整个基金获得收益的多少，则取决于基金经理创造超额收益的能力。
市场中性策略策略优势：
走势独立于股票市场。这种策略的优势在于投资组合的系统性风险β已经被对冲掉，基金业绩走势会独立于大盘指数。所以，不论市场环境如何，都有能力获得正收益，具有较好的资产配置价值。
市场中性策略适合投资者：
稳健型投资者。市场中性基金在一定程度上能有效的抵御股票市场的系统性风险。在A股不断见底的大环境下，市场中性的产品能让你在断崖式暴跌发生时，多一份安稳与淡定。
市场中性策略风险：
由于基金收益取决于组合创造超额收益α的能力，所以其所选个股表现不如指数，也会出现亏损。此外，当权益类市场处于一个明显的上升趋势中时，传统股票型产品获取收益的能力更强，而市场中性基金的正收益相对有限。
对冲基金七大策略之二：套利型
套利型策略投资原理：是指利用不同资产或不同市场之间不合理的价格关系，通过买进低估资产，卖出高估的商品，在未来价格重新回归合理过程中获取价差收益的交易策略。套利策略针对目标是定价偏差，无论市场处于何种状态均可运用，其收益与市场相关性较低。
套利何时会触发?
>同一种资产在不同市场上价格差异过大，即违背一价定律。
>具有相同或相近价值的两种资产定价差异过大（如大豆与豆油、不同期限的股指期货合约）。
>一种已知未来价格的资产当前的价格与其根据无风险利率折现的价格差距过大（期货与现货）。
套利基金有哪些风险
跟踪误差
在构造沪深300指数现货组合进行套利时，会由于最低购买份额限制、股指权重调整、无法同时买卖众多股票等原因，造成现货组合和标的股指存在偏差。
冲击成本
冲击成本是指在套利交易中需要迅速，且大规模地买卖证券，却未能按照预定价位成交，从而多支付的成本。
流动性风险
在买卖现货股票组合时遭遇股票停牌、涨跌停板而无法交易的风险。
技术风险
由于套利机会往往转瞬而逝，人工下单无法做到现货组合和股指期货同时下单，故需选择高效、稳定的交易系统。
策略容量风险
如套利资金量过大，会因交易所对下单手数和持仓量的限制，致使套利策略的效果大打折扣。
套利基金——如何挑选？
硬件设施
市场套利机会转瞬即逝，快速的扑捉到套利机会需要高速的计算机软、硬件支持，即使遇见停电等突发性事件也要能保证套利设备的正常运转。因此选择硬件条件较好的管理人为妥。
策略容量
如果套利资金超过了该基金策略的容量，套利效率会大大降低。因此投资者应该避免选择套利产品规模过大的产品。
历史业绩
观察产品历史业绩是否稳定向上，避免业绩走势波动剧烈的产品。国内多空仓策略的长与短。
对冲基金七大策略之三：定向增发
定向增发策略：是事件驱动策略中的一类子策略，由于目前国内事件驱动策略基金集中于定向增发业务，故单独分为一类。该策略通常就是参与投资上市公司定向增发股票投资，在定向增发股票解禁期满后在二级市场退出，以此获得收益。除了定向增发事件外，事件驱动策略投资往往应用于投资发生特殊情形的公司，如重大重组、并购、破发、破净等。
定向增发股票：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，目前规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易日市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让。
定向增发股票平均收益高：历史业绩来看，定向增发股票平均收益很高。 2006年以来，定向增发股票平均收益55.81%，平均超额收益达到52.78%。 即便在2008年熊市，当年解禁的定向增发股票平均收益也达68.88%。
定向增发股票风险——破发：
投资单个定向增发股票，有可能出现破发现象，导致亏损。2007年10月，吉恩镍业进行定向增发，到2008年10月解禁上市时，其股价相比较增发价下跌了80.61%，成为历史上最亏的一次定向增发投资。
通过定向增发对冲基金规避定增股票破发风险：
定向增发对冲基金——通过定向增发对冲基金，投资多个定向增发股票，分散风险，那么其破发概率就大大降低，获取定增行业平均收益的概率更高。
投资者如何挑选定向增发对冲基金？
>基金管理人获取定增股票的能力如何
定向增发股票发行范围小，好的基金管理人有信息资源获得定增股票，而且购买的定增股票也有折扣优势。
>基金管理人是否有能力筛选优质定增股票
定向增发股票鱼龙混杂，收益参差不齐，研究并筛选好的定增股票有时至关重要。
>基金管理人是否持股分散
单一定增股票有破发风险，持有多个定增股票能够分散风险，获取行业平均高收益的可能更高。
>基金资产是否有闲置期
单定增股票并不是每时每刻都有，一些基金募集资金后有可能找不到定增股票，导致资金闲置。因此选择已经有潜在定增股票项目的基金较好。
对冲基金七大策略之四：宏观对冲
宏观对冲投资原理：在充分分析宏观经济的基础上，对股票、外汇、货币及大宗商品来进行投资，同时加入杠杆，以期待获取高额收益。
宏观对冲策略优势：宏观策略与股市、债市关联度低，同时投资灵活，在股票市场低迷时也能创造收益。
保守型：主要采取零杠杆，主要是通过把握经济周期的规律来寻求中长线的机会，其客户大多数是一些退休养老基金、保险基金等大型机构；
积极型：使用衍生金融产品来提高仓位的杠杆化，并且仓位调整频繁，主要是寻找短线投资机会，投资风险也较高，大多数宏观对冲基金属于该类别。
宏观对冲策略潜在风险
交易风险：金融工具价格、市场利率的波动由于杠杠的存在风险暴露值被进一步放大。当期货部分触及平仓线时，由于追加保证金不够及时性而被强制平仓。
流动性风险：市场头寸由于流动性问题不能以较好的价格退出，导致退出时净值大幅回撤。
如何挑选宏观对冲策略基金？
宏观经济的把握
宏观依赖于基金经理对于宏观经济的把握，如美国QE的退出，导致美元的升值预期大增，诱使热钱大量从新兴市场撤回美国，从而导致美元的升值。此时，美元汇率就可能是个很好的投资方向。
投资风格及标的
外汇、大宗商品市场具有较高的杠杆性，而股票市场的杠杠性相对较低，选择不同投资标的的产品，代表着投资者不同的风险承受能力。
历史业绩如何
回顾产品的历史业绩是否平稳向上，最大回撤是否在可承受范围，避免业绩持续下跌的产品及波动不在承受范围内的产品。

对冲基金七大策略之五：多空仓（长短仓）策略
多空仓投资策略原理：将资金买入一系列股票、看涨期权、期货 多头形成多头头寸，做空期权、现货、期指形成空头头寸，多头与z空头的市值差值 形成市场头寸,不同的市场头寸形成不同的多空仓子策略。国外多空仓主要是对同一板块的不同个股进行多头和空头同时进行操作，基金经理相信，同一板块的不同股票，业绩好的在牛市涨幅超过业绩普通的股票，在熊市，业绩差的跌幅会超过业绩好的股票，所以会买入业绩走势好的，融券卖出业绩差的股票，在牛市和熊市均可赚钱。
国内多空仓策略的长与短
收益、风险可能被放大
由于多空仓策略可以在期指市场用少量的保证金附加一定倍数的杠杆，导致净值振幅被扩大，收益可能会在短期内翻番也可能夭折。
仓位灵活
市场发生变化时，多空仓可以及时的调整多头与空头的头寸，顺应市场。
适合的投资者
目前国内多空仓基金多属于高风险，适合于愿意承担业绩剧烈波动的激进型投资者；而低风险多空仓产品目前较少，目前就盈峰量化投资对冲1期一只。
对冲基金七大策略之六：管理期货
管理期货投资策略：管理期货基金CTA，又被称为商品交易顾问。只投资于：金融期货、期权与衍生产品、固定收益与利率、外汇与货币、以及金属、商品期货等。
管理期货策略对冲基金适合的投资者
有中等风险承受能力的投资者、需要配置股票以外资产的投资者。
管理期货策略的特点
风险跨度大——期货杠杆，风险可高可低
灵活——可做多、可做空
独立于传统市场——与股市、债市负相关性
管理期货策略对冲基金如何挑选？
以往业绩
观察产品历史业绩是否稳定向上，避免业绩走势波动剧烈的产品。
团队稳定
研究团队、量化团队是否稳定，量化基金经理过往是否有丰富的量化经验，公司量化团队是否具备齐全的量化硬件设施。
风险控制
基金公司是否有严格的下行风控体系、强制平仓体系，以往业绩最大回撤投资者是否能接受。
投资策略
在趋势明朗的行情下，采取趋势跟踪、逆趋势策略的产品表现较好，在震荡市里，采取模式识别及多策略的产品表现较好。

对冲基金七大策略之七：多策略
多策略投资原理：该策略通过将对冲基金的多种策略组合起来来运作对冲基金。每一种对冲基金的策略都有其优势和劣势的一面。通过对多种策略的组合，往往可以平滑单一策略的风险，使得业绩表现趋向于稳定。
适合稳健、长期投资者
多策略相对于其他单一策略更稳健，能平抑不同策略波动，适合稳健投资者。此外，多策略对冲基金短期业绩可能并不出挑，但长期业绩却稳定靠前，适合长期持有。
如何挑选多策略对冲基金
基金管理人以往业绩、风险控制
历史业绩是否平稳向上，净值下行控制是否较好。
基金管理人是否有能力适时改变策略
虽然基金经理手握多种策略，但是何时使用何种策略、提高何种策略比例，仍然考验基金经理的实力。

Ⅱ 如何构建自己的基金组合

彼得林奇曾建议投资要组合投资，以分散投资风格。建议在投资基金时，也构建一个组合。而构建原则是，分散组合中基金的投资风格。投资者不知道下一个大的投资机会在哪，因此对不同风格的基金进行组合是必要的。我在之前在股票型基金中有分享过不同的投资风格，其中有一种分类方法就是按照基金的投资风格，可以将基金分为9种风格。我在这里给大家贴了一张图。

所以我们要学会构建自己的基金组合，我们应该学会以下几点。

一、进行基金组合和配置

1.    [endif]持有基金的数量最好不要超过5只。有调查显示分散投资可以有效降低非系统风险，但是超过7只，风险并未进行明显的降低，而且，资金过于分散，也不一定能获取很好的收益，所以建议持有基金的数量最好不要超过5只。

在不同类型的基金之间进行配置。不同类型的基金可以有效的平衡和分散风险。

尽量避免集中在一家基金公司购买基金产品。同一家公司可能风格比较接近，所以不建议集中在一家基金公司购买基金产品。

最常见的：“货币型”+“债券型”+“股票型”；（中年人），中年人的家庭财务负担比较重，用钱的地方比较多，所以资产的大部分要投资到风险性低，流动性大的基金产品。

最常见的：“货币型”+“指数型”+“股票型”（年轻人），很多年轻人可能是一人吃饱全家不饿的状态，或者是刚结婚的小年轻，身上压力没有那么大，支出的项目也不多，所以重点是存下钱，所以可以考虑风险性较高的产品组合。

二、必须要构建你的核心投资组合。

1.建议：组建3只基金为自己的核心投资组合 ：可靠、稳定、无聊；这是决定整个基金组合长期表现的主要因素。大盘平衡型基金适合作为长期投资目标的核心组合，至于短期投资目标的核心组合，短期和中期波动性较大的基金则比较适合。一种可借鉴的简单模式是，集中投资于几只可为你实现投资目标的基金，再逐渐增加投资金额，而不是增加核心组合中基金的数目。

制定核心组合时，应遵从简单的原则，注重基金业绩的稳定性而不是波动性，即核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应时时关注这些核心组合的业绩是否良好。如果其表现连续三年落后于同类基金应考虑更换。

2.建议：组建2只基金为自己的非核心投资组合 ：激进、动态、高风险；

3.比例再平衡的操作策略非常重要！ 这个是什么意思呢？就是要随着市场的变化进行比例调节，比如，目前市场是下跌的，那么就要把资产重心放在核心资产上面，从而降低风险；如果市场是上涨的行情，那么可以稍微加大非核心资产的比重，从而获取较高的收益。

三、理想的资产组合

1.资产的组合配置：储蓄与投资的比例；股票与债券的比例；

2.基金投资组合：指数基金、大盘基金与小盘基金的组合；

3.主题板块基金的配置是有必要的；

平衡资产组合：投资不在于做了几个非凡的决定，而在于少做几个愚蠢的决定。

6.18：

LPR调整，购房者如何选择？

特殊类型基金——QDII基金

6.17：

为何大部分的基金定投书都建议定投指数基金，有其他选择吗？

如何成为一名理财高手

6.16：

房价是会上涨还是会下跌

给新基民的投资建议

6.15：

家庭财产配置——指数基金

挑选基金的网站推荐

6.14：

基金的开户与销户

疫情后，大家都进行报复性消费了吗？

Ⅲ 养老目标基金是什么目标风险策略

养老目标基金是什么？目标风险策略

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

为满足养老资金 理财 需求，规范养老目标证券投资基金（以下简称“养老目标基金”）的运作，保护投资人的合法权益，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关规定，中国证监会2018年2月11日发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》，自发布之日起施行。

根据《指引》，养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其它形式运作。养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其它策略。

因此，对于养老目标基金，我们可以理解为：（1）它们本身都是公募基金，并且是公募基金大家庭中一个全新的、极具发展潜力的细分品种；（2）它们的投资管理受到了相关法律法规的严格规范；（3）它们的运作方式都必须是FOF，投资标的主要是符合一定条件的公募基金；（4）它们的整体风险相对较低，更加适合长期投资，更加适合定投。（5）它们当前的投资策略有两种：目标日期策略、目标风险策略，未来，中国证监会还有可能会根据市场情况，公布其它合适的投资策略。

2、什么是目标日期策略、目标风险策略？

中国证监会2018年2月11日发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》规定，养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其它策略。

采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金，从行业的现状来看，混合型基金指的是最近四个季度末对于权益类资产的最低配置比例均高于基金资产50%的基金。目标日期策略的英文缩写是：TDF。

采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率等），并采取有效措施控制基金组合风险。采用目标风险策略的基金，应当明确风险等级及其含义，并在招募说明书中注明。目标风险策略的英文缩写是：TRF。

由此来看，这两类基金各有自身鲜明的风险 收益 特征，广大投资者可以借此审慎选择。就当前的市场情况来看，这两类基金已经衍生出了较多的细分品类，风险收益特征更加丰富多样，能够较为充分地满足投资者更为细腻的养老保障投资选择。