基金经理遇到回调怎么办

❶ “快牛”连续两日回调：基金经理们怎么调仓

7月15日，A股出现较大回调，这已是连续两日市场回调，当天上证指数跌破3400点大关。

截至收盘，沪指跌1.56%，报3361.30点；深成指跌1.87%；创业板指跌1.6%。

当天两市成交额突破1.5万亿元，两市成交额已连续8个交易日突破1.5万亿元，连续10个交易日破万亿元。

“这轮调整的出现，一方面宣布了这轮快牛阶段的结束，另一方面也是对近期一些利空因素的反映。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说，“调整为前期踏空的投资者提供了一个增持的机会。”

前海龙门资管董事长李映宏也认为，目前A股经过7月以来的“疯牛”后，进入了横盘调整的状态，“这是一种 健康 的调整，它有利于市场回归理性。”

A股回调，在市场意料之中，然而连续两日的回调幅度，却出市场意料之外。

毕竟，在“快牛”回头之前，截至7月13日，7月1日启动的快牛行情下，A股上证指数、深证成指、创业板指已累计上涨了15.37%、17.98%、18.51%。

7月14日的A股回调并不出意料，当天沪指跌0.83%，报3414.62点；深成指跌1.08%；创业板指跌1.06%。

然而，当7月15日A股三大指数继续回调，跌幅皆超1%时，市场开始担心风向变了。

“近两日A股市场从之前的大涨出现了一定的回调，主要原因在于：一方面，近期市场涨幅较快，一些获利盘短期落袋为安；另一方面，海外贸易摩擦又有新动向也引发了情绪冲击，和通信电子板块的下行。”格上财富高级宏观分析师张婷说。

奶酪基金董事长庄宏东则认为，市场回调是多方面因素综合的结果，如资金流出、市场情绪等。“近段时间市场的快速上涨，白酒、医药、券商、芯片、5G等板块轮番表现，部分板块估值较高，也累积了较大的风险，因此市场出现均值回归是大概率的事情。”

“这几天大盘出现了回调，这主要是前期涨幅过大，积累了大量的盈利盘，周末监管层陆续表态严管场外配资等，一些谨慎的资金出于稳妥起见，短期套现观望所导致。”浩坤升发投资董事长张门发说。

“当前除了少部分行业外，多数都已经处在 历史 估值的峰值区间，虽然资金面对市场有较好的支持，但是在走势上已经充分反映了这种预期，对于上市公司业绩下滑以及宏观经济的低迷，海外环境的变数等预期不足。”夏风光说。

值得注意的是，此次回调中， 科技 股跌幅较大，而消费股涨幅居前。7月15日，半导体、通信设备等概念跌幅居前。而摩托车、白酒、食品、餐饮等消费概念涨幅居前。

“有业绩支撑的消费股在市场震荡中维持了较为强劲的表现，而 科技 股调整幅度较大。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说，“后市还有很多机会，但是上涨幅度过高的一些 科技 股、券商股可能面临短期调整。”

“在回调时，基金经理一般是通过调整仓位来规避短期的调整，特别是一些涨幅较大的 科技 股，先获利了结。另一方面，前期仓位较低的基金也可能会趁这次调整加仓，抓住下一步市场的机会。”杨德龙说。

回调中，部分基金经理进行了调仓。

“对于前期涨幅比较好的个股，出于控制风险的目的，我们适当调整仓位。同时坚定看好银行保险、地产、家电等估值仍在合理范围的行业，逐步加仓安全边际较大的个股。”庄宏东表示。

庄宏东建议，“投资者不要以市场走势为指标判断入场时机。还是应该从个股基本面出发，选内在价值能够不断增长、安全边际大的企业，养成长期跟踪和持有的良好投资习惯。”

一位私募基金人士指出，“我们目前这轮上涨主要是调仓，我们觉得医药、白酒估值太夸张了，卖出了一部分，另外加仓家电等个股。”

“我们长期保持大概七成的仓位，留三成现金，以便下跌的时候有子弹加仓。”上述私募人士说。

“我适当小调一下，如补买受疫情影响严重的板块。”弘泉私募基金总经理李科杰表示，“如果下一波要起来，还是靠券商带动，等继续回调时再买券商。”

李科杰建议，“这个时候，如果空仓的可考虑补一些还没怎么涨的股票，但也不宜追高了。经过这次调整、整固后，大盘当再度上攻。”

“这几天大盘一波上涨之后有所回调，我们在上周五阶段清仓。”张门发说。

部分基金经理没有受这一波回调影响。

“我们以控制仓位、精选个股为主要策略，尽可能去把握估值和成长两条主线，淡化指数影响。”夏风光表示。

“我们的配置是以长逻辑的思路来进行的，基本的持仓和仓位不会进行太大的调整。”李映宏也说。

张婷认为，从大的方向来看，下半年“盈利弱复苏+流动性维持宽松+机构增量资金流入”仍会持续，A股市场大方向仍会上行。

“市场风格会从上半年的极度偏向 科技 成长板块转向风格的逐渐收敛，周期金融也会具备一定投资机会，但很难大幅上行，更多是龙头个股的估值修复，但从大的周期来看， 科技 以及消费仍是主要的投资方向，从半年度业绩预报来看， 科技 消费盈利仍具备相对优势。”张婷说。

“投资者需要审视自身市场风格配置，若 科技 成长风格仓位过高，可以转移部分仓位到价值蓝筹，以平衡持仓风格。”张婷说。

责任编辑 李剑华 实习生 李各力

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❷ 什么是基金回调

基金回调是指基金净值出现下跌的情况。以下是关于基金回调的详细解释：

• 基金净值下跌：基金回调直接表现为基金净值的减少，这意味着基金所投资的资产价值在某一时期内有所下降。

• 持有人的选择：面对基金回调，持有人通常有两个主要选择。一是全部或部分赎回，即卖出基金份额，以锁定当前的损失或收益。二是继续持有，这通常基于持有人对基金长期表现的信心，以及对市场走势的判断。选择继续持有还是赎回，需要根据个人的风险承受能力和投资策略来决定。

• 回调与股票交易的异同：虽然回调一词多用于股票交易，但在基金领域也有类似现象。在股票交易中，回调通常发生在股价快速上涨后，资本方为了维持股价稳定而进行的暂时打压。而在基金领域，回调更多是由于市场整体走势、基金投资策略或特定资产价格波动等因素导致的基金净值下跌。不过，无论是股票还是基金，回调都不一定意味着长期趋势的改变，股价或基金净值在回调后仍有可能重新上涨。

• 回调幅度与趋势：在股票交易中，回调幅度一般不会超过之前的上涨幅度，且股价往往很快会恢复上涨趋势。在基金领域，回调的幅度和后续趋势则取决于多种因素，包括市场整体环境、基金的投资策略以及基金经理的管理能力等。因此，对于基金回调的后续走势，需要具体分析具体情况。

❸ 解析基金遇到短期回调要赎回吗

基金遇到短期回调不建议立即赎回。以下是对这一观点的详细解析：

一、投资初衷与风险收益平衡

我们买基金的初衷是为了赚钱，而非仅仅为了保住本金。短期回调是市场波动的一部分，赎回意味着放弃未来可能获得的收益机会，同时也表明不想再承担任何风险。然而，成功的投资往往是逆人性的，需要投资者在面临市场波动时保持冷静，不被短期波动所影响。

二、耐心等待高光时刻

基金投资往往伴随着长时间的等待和煎熬，尤其是在市场低迷时。当投资者好不容易熬过了这些艰难时刻，不妨再耐心一点，因为高光时刻或许就在不远处。赎回基金往往是在市场反弹初期，而真正的收益往往是在市场持续反弹后获得的。

三、关注基金风格与长期表现

投资者在买入基金后，应定期对基金的业绩、波动以及基金经理的投资风格进行考察。选择长期业绩优秀、风格稳定的基金经理的产品，因为这些基金有更大的可能在未来长期表现好。同时，投资者也应关注基金的风格漂移情况，结合自身的投资偏好及风险容忍度，匹配适合自己的基金。

四、制定长期投资计划

为了做好长期基金投资，投资者应制定详细的风险预判与风险管理计划，选择适合长期陪伴的基金，并坚持定投策略。定投可以降低市场波动对投资的影响，为长期投资提供助力。

综上所述，基金遇到短期回调时，投资者应保持冷静，不被短期波动所影响，耐心等待市场反弹，并关注基金的长期表现和风格稳定性。同时，制定长期投资计划，坚持定投策略，以实现稳健的投资回报。