基金什么时候会降准

① 降准什么意思

离2018年10月份的降准才2个月的时间，在2019年1月4日，央行又一次宣布降准，中国人民银行宣布下调金融机构1个百分点的存款准备金，具体下调时间为1月15日和1月25日分别下调0.5%，降准究竟是什么意思了？降准和我们老百姓有关系吗？

央行降准的意思就是央行将下调法定存款准备金。简单来说，就是商业银行在收到一笔存款后，必须要按央行规定将一定比例的资金交由中国人民银行保管，这个交由央行保管的部分资金就叫作存款准备金。而现在央行降低存款准备金就是指银行可以在原有的基础上，少交一部分资金给中国人民银行保管。

例如，原来央行的法定存款准备金率是10%，那么商业银行在收到一笔10000元的存款后，就需要将其中1000元交由央行保存，而剩下的9000元，商业银行可以自由放贷，在央行降低1%存款准备金率后，商业银行只需要缴纳存款资金的9%由央行保管，同样是1万元存款，商业银行就只需要上交900给央行保管，这样商业银行可以自由房贷的钱就增加了。

降准和老百姓有什么关系？

央行规定商业银行需要上交存款准备金给央行保管，主要是为了防止银行盲目放贷，而央行降准就增加了市场上的货币流通量，简单来说就是市场上的钱增加了，央行降准对于我们老百姓来说，主要有以下影响：

1、由于银行放贷的资金增加，可能会使 网贷 平台的 贷款 利率 持续降低，但是降低的空间可能不大；

2、市场上的钱增加了，会使 理财 产品的利率也持续下降；

3、货币基金类的产品的 收益 率会走低；

4、房贷利率可能会有所下降。买房是很多人的难题，大多数人都会选择贷款买房，当银行有充足的贷款资金后，可能会降低贷款利率，因此降准对于购房者来说是一个不错的消息。

② 基金什么情况下会涨什么情况下会跌

近些日子，一则“基金什么情况下会涨？什么情况下会跌？”的问题，成为了一个热门的话题，我来说下我的看法。那么，基金什么时候会涨呢？如果按长时间的刻度来看的话，震荡市和牛市基金是会涨的。那么，什么时候会跌呢？按长时间的刻度来看的话，在熊市的时候基金是会跌的。如果你是一个小白，你就应该在牛市和震荡市的时候长期拿着，熊市空仓别买。那么具体的情况是什么呢？我来给大家分享一下我的看法。

一.什么时候会涨

如果按长时间的刻度来看的话，震荡市和牛市基金是会涨的。牛市就是指数非常强，所有人都能挣钱。震荡市就是依靠基金经理的个人水平，水平高的挣的多，水平低的挣的少，甚至亏钱。

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③ 2022年12月5日降低银行金庸机构基金包括个人存款利率吗

所谓“降准”，指的是中央人民银行降低“存款准备金率”。

那什么是存款准备金率呢？通俗的说，存款准备金率就是央行给出的一个比例，要求每家银行都要把客户储蓄的资金按照这个比例上缴到央行进行统一保管。

比如，银行的存款准备金率是15%。那么，每存100元，银行就需要上交15元给央行。但如果降准1%，准备金率变成14%，那么银行就可以相应少交1元，只需要上交14元给央行，余下了86元可以用于放贷等。

所以“降准”就意味着上交给央行的准备金可以少一些。银行金融机构的资金来源增加就会到投入到信贷或者其他市场，从而释放出近千亿长期资金，带来诸如货币供应量增加、流动性加强、流动速度加快、刺激市场经济增长等一系列影响。

对于实体经济而言，降准可以大大减轻融资压力，降低融资端成本，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度；对于广大民众生活而言，在增加收入、解决就业难等方面都会有较大收益。

降准释放哪些信号？
此次降准的目的是什么呢？

央行表示，一是为保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，加大对实体经济的支持力度；二是可优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，支持受疫情严重影响行业和中小微企业；三是可降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过传导能够促进降低实体经济综合融资成本。

综合近期市场环境分析，11月以来，全国疫情态势复杂反复扰动、银行净息差下行压力较大、债券市场波动剧烈、楼市走势不明，多重因素的叠加或许是此次降准直接原因。

相关报道截图

总体来看，此次降准措施是在释放稳增长的积极信号，能够有效增强金融市场信心、稳定市场情绪，为实体经济稳步回升创造良好的金融环境。

对个人理财有何影响？
降准措施将对股市、债市和楼市等产生多维度利好作用。而债券市场的变动与理财产品、债券基金的涨跌息息相关。以下，我们将详细探讨降准对债市的影响。

11月以来，债券市场出现剧烈波动，债券基金经历了近一个月震荡下跌，短期利率大幅走高，引发投资者对未来一段时间流动性不足的担忧，机构负债端开始出现理财“赎回潮”和“产品赎回-被迫抛售-净值下跌-产品赎回”的负反馈。

此时央行宣布“降准”，向市场释放保持流动性合理充裕的积极信号，对债市中短端的利好更加明确，有助于债券市场恢复平稳。要注意的是，长期来看，债券市场交易价格与实际利率呈反向关系，如果后续经济恢复、市场需求加大，债券市场还将继续波动。此外，影响债市走势的因素较多，市场仍存在很多变数。

因此，对于个人理财而言，除了要关注宏观经济、货币政策、市场情绪等影响，预测短期内利率走势、债券涨跌之外，更要着重了解资产本身，比如长期回报、回撤幅度等，切勿迷失在短期利益里，等做好准备了再投资也不急。

作为理财师，更要注意进行资产配置时，在合理预期短期走势的同时，也要把控好未来整体动向，只有把目光放长远，才能为客户制定一份适当的理财对策。

④ 债券基金会跌多久2020.5

债券基金从四月底到目前的调整已经有一个多月了，虽然时间不长，但是幅度不小，杀伤力也比较大，很多投资人被套牢，造成此次债券下跌的原因1前期债券市场走牛了俩年多，其中虽有调整，但是时间不长幅度不大，可以说有大量的获利盘，2国内外的经济数据好于预期，股市回暖，资金都流向股市，造成跷跷板效应3最近国家创新了新的贷款方式，不再是简单的降准降息，使投资人对国家进一步放松货币政策产生动摇，至于什么时候回止跌，谁也说不准，不过以前的经验都是时间最少半年，目前跌幅较大可能后市以震荡为主，再现一季度单边逼空的情况估计不再出现，以上只是个人意见仅供参考，投资有风险需谨慎，祝你投资顺利天天开心

⑤ 2022基金大概还会跌多久-2022年基金还能涨回去吗

2022年基金大跌的趋势比较大，很多人都担心基金直接跌没了，希望快点涨起来，但是今年市场并不景气，2022年基金就算涨也不会大涨，应该是局部小涨一点，大部分还是会亏损状态的。
2022基金大概还会跌多久
股票市场不好，基金肯定还会接着跌。按照目前的走势，市场大概率会反复震荡磨底，真正有像样的反攻态势最少要等到今年3季度，8-9月份的秋季行情。这段时间如果是跟着跌下来的，建议短期就不关注了，跌的多了可以稍微补一点仓，仓位重的就看看不要加仓了。没有建仓的可以试着定投，或者稍微参与一下。
2022年基金还能涨回去吗
2022年基金会涨起来的，只是不会普涨，局部涨而已。类似2021的时候，新能源基金就涨的很好玩，但是医药和消费类的基金表现就很差。
现在是一种市场普跌行情。新能源、半导体、医疗、消费等板块轮番下跌。在这种情况下，想赚钱大概率是很难的，市场环境不好，处于相对低点，如果手里有闲钱，可以适当逢低买入，分批买入，像新能源、半导体、医疗、消费板块。当然，您可千万不要奢望买入之后马上会迎来反弹大涨，因为逢低布局是需要承受一段时间内本金亏损，也是需要时间成本的。
2022哪个版块的基金会涨
基金的涨跌跟市场行情高度相关，2022年预计全年还是以窄幅震荡为主，大涨大跌的可能性相对较小。因此指数型基金的全年涨幅可能不会很大，行业类基金涨跌不一，相对而言，基建类、新能源类基金的机会和持续性预计可能会较大，值得关注。

⑥ 现在央行降准对基金有什么影响啊

央行降准呢，对于市场来说呢，是属于一个释放流动性。就我们通称的放水过程。那当时市场上释放流动性，就是我们的放水钱多了之后，其实一般来说是比较有利于股票型基金表现的。因为他会推高整个市场的市场预期。同时呢，当你钱多的时候呢，你消费你投资来说呢，就更有动力就比较不用这么担心。所以，他对于股票型基金来说呢，是一个比较利好的一个动作。那对于债券市场呢，他的动作是这样的。老债券基金呢，获益比较明显。因为老的债券基金它所配置的，这些债券一般都是发行于去年，甚至是前年的。但这个时候呢，在降准之前呢？市场的，这个利率相对来说是比较高的。他当现在降准之后，新出来的这些债券呢？它的利率水平是比较低的。这样就会导致一个预期差。我去买这些老的债券型品种。我同样的时间，其实我利率高，我能赚到的收益更高，我买新的品种之后的话，后续那么我能到期的时候我能赚到的利息其实相对于原来就没有这么多了。那么由于债券呢？他像股票一样。有些债券是可以在这个市场上进行交易的。我们的债券型基金呢，也是投资这些的。所以这些呢，股票一样可以交易的债券呢，老的债券呢，他就会有相应的溢价啊。举个例子，我本来去年9月份发行一块钱。然后呢到期一年期到期，今年9月份的话，应该是一块二的一个收益。就是20%的收益就是一块2。那么呢，如果是现在发行呢，现在发行的那一块钱到明年到期只有一块一。那么我去年发行了这个一块二收益的呢？我现在的报价可能就1.08或1.09，希望能帮到你谢谢。(如有更多疑问请私v信ailhjing)

⑦ 央行降准对债券基金的影响

降准一般认为增加货币进入市场，对债市偏利空，但是影响有限

⑧ 央行再次降准，余额宝的七日年化（收益率）还会降低吗

余额宝实质作为一款货币基金，其主要投资的是银行间的大额存单、国债的回购，而这些投资产品的收益率和市场的流动性关联性较强，总的关联性，可以简单说，当市场资金面趋向紧张时，余额宝的收益率将走高，当市场资金面趋向宽松时，余额宝的收益率将走低。

实际上如下截图所示，在过去大半个月里面，因为央行在公开市场持续不进行逆回购操作，市场资金面紧张，并有银行揽存等因素的推动，余额宝的七日年化（收益率）呈现了持续性走高的一幕，而在昨日央行宣布降低存款准备金率1%，将释放1.5万亿的资金之后，市场资金面回归宽松的预期下，余额宝的七日年化（收益率）在1月4日就已经出现了回落的一幕，终结了其从去年12月19日开始的每日攀升格局。

并且央行降存准放水的执行日分为2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，也意味尚未执行，余额宝的七日年化（收益率）就已经先认怂了，在真正执行放水，也可以预期接下来一段时间内，余额宝的七日年化（收益率）将再次迈入一个下降通道中。

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最近余额宝的日子确实不好过啊，12月28日，天弘基金旗下各基金资产净值情况悉数亮相，其中天弘余额宝基金整体规模减少近4500亿元至1.13万亿元，和2017年底的1.58万亿元相比下跌近三成，其连续5年规模高速增长的态势第一次被打破。虽说余额宝现在对接了十几种货币基金产品，有效进行了分流，不再像以往一样只有单一的天弘余额宝基金，但不可否认的一点就是余额宝规模增速确实放缓了，而且随着时间的推移增速越来越慢，不难想象按照这个趋势发展下去的话，余额宝会在2019年第一次出现总规模下降的情况。

如上图所示，余额宝的资金大部分是用于购买银行定期存款，例如天弘余额宝基金投资占比最重的是银行存款和结算备付金，达到了61.24%。银行缺钱的时候，给余额宝的利率必然会提升，例如2018年年底的时候银行为了完成揽存任务，就提升了余额宝存入的定期存款的利率，导致年底那段时间余额宝的7日年化收益率都有所提升。

而此次降准，直接让银行少缴纳了1.5万亿元的存款准备金，最直接的影响就是银行手里有钱了，对于余额宝那部分资金的需求量变得不再迫切，极大概率会下调给余额宝的存款利率，所以未来一段时间余额宝的7日年化收益率下跌的概率是非常大的。当然，如果余额宝有更好的投资渠道的话，及时转变投资策略，还是有可能使得7日年化收益率不下跌甚至提升的，但鉴于余额宝庞大的体量，我认为7日年化收益率出现提升的概率小之又小！

会
1、已经下降了

余额宝7日年化收益率过去10天的收益率是上涨趋势的 ，在2019年1月3日达到2.635%，在1月4日宣布降准后，当天收益率将为2.633%，次日（1月5日）为2.631%，收益率有小幅下降。

2、余额宝的资金投资于银行的大额存款

余额宝的资金是投资于银行的大额存款 ，余额宝的收益率的高低就反应了银行的缺钱程度，央行这次降准的力度远超去年，一次性降低1%，不再是0.25%、0.5%的小幅灌溉，这既是因为年关将近，银行对流动性的需求增加，也是为春节后经济发展提前输入流动性。就当是发个年终奖，气氛上也好看一点。毕竟过年了要喜庆一点。

3、上海银行间拆借利率降低

更直接反应银行间资金紧缺程度的是上海银行间拆借利率这个指标 ，按理说2018年已经降准多次，银行间的流动性应该已经得到极大的缓解，但是看利率表现并不是这样，尤其是2018年12月29日上升18.2个BP，该利率上升为2.9030%，创新阶段新高，目前已经降至2.5630%，说明已经得到缓解。

综上，这次央行降准超出意外，力度够大，既是年关将近对资金需求增加的需要，也是对春节后整体市场的提前布局。2019年已经开了头，后面不会停止，所有利率（至少银行间的利率）是往下走的，余额宝的收益率也必然跟着往下走，至于实体企业融资的利率该如何走，这个牵涉到更多的因素，首先银行手里得有钱，其次企业得符合银行贷款的要求，银行不是慈善机构，他有自己的标准，总之银行手里的钱更多了，总会要放贷出去的。

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余额宝对接的是货币基金，而货币基金采用的计算方法为“摊余成本法，每日计提收益”，即基金单位净值永远为1元一份，将每日的投资收益所得平摊到每份份额，也就形成了万份收益。

而7日年化收益率是根据最近七天平均收益年化后的结果，即7日年化收益率的多少取决于基金经理操作和货币市场利率，为波动性的收益。

那么会降低吗？不降准也会降低，因为人家是波动的嘛，有涨就有跌。但是降准和降息一样是释放货币流动性，即市场上将流通更多的货币，而依照供求关系，供给多了愿意支付的利率就下降了，会引起整个金融市场利率下行，尽管幅度不是很大。

也就是说，货币基金持有的短期货币工具（比如国债、金融债、同业存款和央行票据等）利率水平就会随金融市场利率下行而下行，直接导致货币基金收益下降，摊平到每基金份额万份收入自然会下降，即7日年化收益率会下降。

但这只是客观因素，货币基金的收益还受主观因素影响，比如基金经理的操作。 如果基金经理比较激进，比如持有更长期限的债券或同业存款等，那么可以相应的提高收益率，甚至超过客观导致的利率下行，毕竟余额宝对接的货币基金7日年化收益率处于货币基金中下水平，具有更大的操作空间。也就是说，对于余额宝来说降准的客观因素会导致货币基金7日年化收益率下降，但主观完全可以消除这种客观因素导致的下降，主要还是要看余额宝对接的货币基金的基金经理的操作。

因为货币基金投资标的平均期限在120天左右，而在我国货币市场利率我们一般看的是Shibor（上海银行间拆借利率），即可参照三个月或六个月的利率水平，货币基金的7日年化收益率基本徘徊在Shibor三个月到六个月的利率。如果低于该利率水平，那就是基金经理偏向于保守，存在较大的主观可操作空间。

降低准备金，就是银行在收到存款后，要被央行强制放一部分钱到央行那里。比如法定存款准备金率是10%，那么银行只要收到100元存款，就要交给央行10元钱这个钱利息是很低的，而剩下的90元钱，银行会把它借出去放贷，再加上储户来取钱，就会造成银行缺钱。

而余额宝主要投资货币这一块，然后就会把大家手里的闲钱集中起来，然后借给银行，所以前几年余额宝的收益率非常好。随着央行降准正式实施后，释放流动性再次增加1.5万亿元，加上年关接近各大银行吸收存款的指标将告一段落。因此，各种理财产品收益率下行压力加大是毋庸置疑的。

自从1月4日晚，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点以来，市场普遍预测就是，未来流动性有望进一步宽松，银行理财和余额宝等互联网“宝宝类”产品，以及其他货币基金等理财产品的收益率都面临着下挫的压力，尤其是余额宝等货币基金才刚刚迎来不到一周的收益提升，马上又会陷入下降趋势中。天弘余额宝基金至今也没有能在年底前的这一波收益浮动中突破3.0。

现在央行又降低了存款准备金1个点，也就是100元存款，央行只要9元交给它，所以银行就有91元钱用作放贷和储户提取，这样就会造成银行不那么缺钱了，所以对于余额宝来说就不是那么好了，因为余额宝主要投资货币把钱借给银行来拿利息，因为银行不是很缺钱就会导致利息降低，所以余额宝的七日年化率肯定降低，也就导致了收益降低。

自从2018年6月25日央行宣布定向降准之后，余额宝等货币基金的年化收益率就出现了非常明显的下降，而至当年7月4日降准正式实施以来，释放7500亿元的流动性一下子就让余额宝等收益持续恶化，以至于一度跌破2.5%。但由于年底翘尾因素导致的平均收益率稍有提高的现象也将终结。整体来说，市场上理财产品的普遍性收益水平向下趋势无法阻止。

就拿货币基金来说，一般主要投向银行协议存款、国债、央行票据等低风险产品，而央行进一步“放水”后，市场上的资金面更加宽松了，银行对同业协议存款的需求减少了，自有资金的压力也就减轻了。这样以来靠同业协议存款收益取胜的货币基金理财产品就不可能获得更高收益。总得来说，2019年理财市场的收益率肯定还会继续下跌。

很明显，余额宝等货币基金的年化收益率下行压力加大。央行之所以选择在年初这个时候下调金融机构的人民币存款准备金率，就是向市场表明了今年货币政策宽松将继续，流动性充裕的信号。

央行于2019年1月4日晚宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点，将于1月15日和25日分别下调0.5个百分点。

自央行降准之后，将向市场释放流动性达1.5万亿元，加上年关因素逐渐褪去，市场已经开始预测到，未来随着流动性进一步宽松性影响，无论是银行理财产品，还是余额宝等货币基金的收益率下行压力加大，这已经是不得不面对的现实。

另外，由于年底各大银行揽储大战的因素导致的货币基金平均预期年化收益率走高趋势也会结束，理财产品收益水平将继续下降趋势。

据融360监测数据显示，受年末效应影响，2018年12月28日至今年1月3日的近一周时间里，理财市场收益率较之前大幅上涨，其中以余额宝为代表的“宝宝类”产品的理财收益率为3.11%，货币基金平均预期收益率为3.24%。

我们都知道，2018年年初以来，货币基金的年化收益率持续下降，从一开始的4%附近一路下跌至3%左右，甚至出现一段跌破2.5%的时间，直至2019年元旦前后，由于受年底流动性收紧的影响，货币基金的收益率反弹至3.0%以上，但天弘余额宝基金未能在短期内回升，至今为止，依旧处于2.6%时代。

现在来看，余额宝收益率将继续其2018年的下降趋势，尤其是在2018年6月25日央行宣布定向降准之后，余额宝收益率就出现了非常明显的下挫。此轮降准正式实施后，1.5万亿元的流动性使得市场资金面更加宽松。作为货币基金的余额宝，主要投向银行协议存款、国债等低风险产品，随着银行自有资金增加后，对同业协议存款的需求减少，因此必定影响余额宝收益率。

先说一下降准对银行的影响。降低准备金，就是银行在收到存款后，要被央行强制放一部分钱到央行那里。比如法定存款准备金率是10%，那么银行只要收到100元存款，就要交给央行10元钱这个钱利息是很低的，而剩下的90元钱，银行会把它借出去放贷，再加上储户来取钱，就会造成银行缺钱。

而余额宝主要投资货币这一块，然后就会把大家手里的闲钱集中起来，然后借给银行，所以前几年余额宝的收益率非常好。

现在央行又降低了存款准备金1个点，也就是100元存款，央行只要9元交给它，所以银行就有91元钱用作放贷和储户提取，这样就会造成银行不那么缺钱了，所以对于余额宝来说就不是那么好了，因为余额宝主要投资货币把钱借给银行来拿利息，因为银行不是很缺钱就会导致利息降低，所以余额宝的七日年化率肯定降低，也就导致了收益降低。

春节前后，余额宝的收益率预计不会下降，还会有所提升，但在春节后，余额宝受到全面降准影响在短暂回升后会继续下降。

春节前银行资金头寸非常紧张，流动性不足，是最近货币基金回暖的主要原因，可以观察余额宝最近几只基金的走势，大部分已经上涨到3%以上，春节前这种情况会一直延续。

1月4日，央行决定在1月15日和25日分别下调存款准备金率0.5个百分点同时置换部分中期借贷便利，将会释放将近8000亿，全面降准不仅仅是局限于信贷投放，更加倾向于补充银行流动性，稳定银行中长期负债， 在2018年12月的经济工作会议中指出，要保持流动行的相对充裕，而在2019年根据近日在银保捡会的座谈会议精神，再次强调了要加大逆周期调节力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准工具，由此看来2019年全面降准将成为一项常态化的调节措施，有关方面预计在2019年将会有3-4次的全面降准，银行流动性的补充，势必会影响货币市场流动性，引发市场利率下降，从而影响货币基金的收益率，流动性越充足市场利率越低，相应的货币基金年化收益率就越低，余额宝也不例外。

降准目的就是增加流动性，央行期望银行获得的新增资金用于支持实体经济。不过从资金从银行转移到实体经济，并不是一蹴而就的，还需要很长的时间。在这段时间里，银行的流动性是非常充沛的。而货币基金最大的盈利点就是给银行提供流动性。

余额宝就是几款货币基金的组合，想必大家都知道。当银行流动性充裕的时候，对于来自于货币基金的资金需求就会下降。根据供求关系的原理，当供大于求的时候，市场价格就会下降。因此余额宝的收益率一定会进一步下降。

我是空谷寒潭，与您分享我的观点。

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⑨ 央行全面降准0.25个百分点对基金有影响吗

今日（11月25日），中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次全面降准对经济、企业、资本市场将产生以下影响：

1、对于宏观经济而言：利好。降准将释放基础货币，影响银行的可贷资金数量，增加信贷规模，释放流动性，从而助力实体经济从金融体系实现融资发展，最终实现刺激经济增长的目的。

2、对于企业而言：大幅利好。此次降准将重点支持中小微企业、交通物流，以及加大对民营企业发债的支持力度，尤其是加大房企发债的支持力度。2022年11月22日，国务院常务会议提出，“加大金融对实体经济支持力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。

3、对于资本市场而言：利好。首先，降准将使投资者短期信心得到提振。其次，此次降准将助力从宽货币(增加基础货币)到宽信用(实体使用货币)转换。从历史经验来看，宽货币紧信用阶段，债券市场将会有不错的表现，而到宽信用阶段，尤其代表市场自主融资意愿的相关科目（居民、企业中长期贷款）开始回升，股票市场将开始有不错的表现。笔者认为，往未来看，在政策面强烈的稳增长保市场主体诉求下，经济正在加速从环比修复走向新一轮内生性复苏期，长期主义投资者应适时抓住机会。

此时降准的核心目的：首先，此次降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性波动带来的干扰，保持流动性合理充裕，加大金融对实体经济支持力度。11月22日的国常会中已明确表态，“加大金融对实体经济支持力度”“保持流动性合理充裕”。中国人民银行有关负责人就此次降准的目在答记者问时表示，“一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。

其次，在近期新一轮疫情多点散发，市场主体、尤其是实体经济中的中小企业困难明显增加，经济循环畅通遇到一些制约，新的下行压力加大的当下，让市场感受到政策主动作为，稳定市场预期，提振市场主体信心。中国人民银行有关负责人就此次降准的目在答记者问时表示，“二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本”。

全球范围内任何经济体的央行，如中国的中国人民银行、美联储、欧洲央行等，在一般情况下，执行货币政策时有两大核心政策目标：第一，控制通胀的稳定，即保值稳定；第二，促进经济增长，实现充分就业。《中国人民银行法》中给出的中国央行货币政策两大目标：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。

结合当前的经济数据，笔者认为，此次降准恰逢其时：

从当前的通胀水平来看，内需中有效需求长期不足，经济通缩压力大于通胀。10月CPI环比上涨0.1%、同比上涨2.1%，涨幅均回落，相比2%—5%的温和通胀区间上限还有较大空间，不会对货币政策形成掣肘。从更能真实地反映宏观经济运行情况的扣除食品和能源价格的核心CPI来看，10月仅同比上涨0.6%，并长期处于低位。

从经济先行指标社融数据来看，社融整体呈现出总量与结构双弱态势。10月新增社融9079亿元，比上年同期减少7097亿元，创近三年同期新低，其中代表市场自主融资意愿的相关科目，居民中长期贷款同比少增额扩大至3889亿元；企业中长期贷款由9月的同比多增6540亿元降至同比多增2433亿元，主要是由设备更新改造再贷款政策落地，以及政策性开发性金融工具与专项债结存限额发行带来的基建融资需求支撑，并非由企业内生性发展需求支撑。

从经济另一项先行指标PMI数据来看，经济景气水平有所回落，内生性复苏动能不足，经济恢复发展基础需进一步稳固。10月PMI录得49.2%，再次降至收缩区间（5月49.6%、6月50.2%、7月49.0%、8月49.4%、9月50.1%、10月49.2%）。

从大、中、小型企业PMI来看，中小企业应是稳经济一揽子政策和接续措施、宏观财政货币政策发力的重要着力点。大型企业继续处于扩张区间，中、小型企业仍处于收缩区间。大型企业PMI为50.1%，比上月下降1.0个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.1个百分点，仍处于收缩区间。笔者认为，中、小型企业相比大型企业的生产经营压力更大，长期处于发展“预期不稳、信心不足”的状态，是近两年多疫情多轮冲击所造成的“后遗症”。

笔者认为，后续宏观货币政策仍需在兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡的前提下，坚定“以我为主”积极作为，抓住货币政策边际宽松的窗口期，通过降准降息等总量型货币政策工具做强企业与居民资产负债表，助力私人部门有效需求恢复，稳定预期、提振信心，从而助推经济实现内生性复苏