如何搭建社保基金

A. 中国是什么时候开始创建社保基金的

2000年8月1日，经中共中央批准，国务院决定建立全国社保基金，同时设立全国社保基金理事 社保基金会。全国社保基金理事会为国务院直属正部级事业单位，受国务院委托，管理运营全国社保基金

B. 怎么建立和健全社会保障体系

社会保障是保障人民生活、调节社会分配的一项基本制度。经过多年努力，我国的社会保障体系框架基本形成，社会保障事业取得显著成就，但要真正实现社会保障全民覆盖，实现“老有所养”、“病有所医”，任务还很艰巨。为此，《政府工作报告》强调了加快完善社会保障体系的总方针、总原则和重点任务，总的方针是全覆盖、保基本、多层次、可持续，总的原则是增强公平性、适应流动性、保证可持续性，重点任务是做好如下五个方面的工作。
一、统筹城乡社会保障制度
在完善企业社会保险制度的同时，积极稳妥推进机关事业单位社会保险制度改革，实行单位与个人缴费、统账结合的基本制度，建立基本养老金待遇与缴费长短、多少紧密联系的激励机制，实行适合机关事业单位特点的补充养老保险办法，实现企业与机关事业单位各项社会保险制度的有效衔接，实现新老制度的平稳过渡。整合城乡居民基本养老保险和基本医疗保险制度，把新农保和城镇居民养老保险整合为城乡居民基本养老保险制度，把新农合和城镇居民基本医疗保险整合为城乡居民基本医疗保险制度，实现城乡居民在这两项基本制度上的平等和管理资源上的共享。坚持养老保险社会统筹和个人账户相结合的制度模式，实现基础养老金全国统筹以更好地发挥社会统筹的调节互济作用，逐步做实个人账户以应对人口老龄化挑战。进一步统一规范养老保险制度，实现养老保险关系在全国范围顺畅转移接续，更好地保障退休人员和老年居民的基本生活。
二、建立社会保障待遇确定机制和调整机制
研究确定社会保障待遇水平的科学方法，实现社会保障待遇的正常调整，使保障水平持续、有序、合理增长。继续提高企业退休人员基本养老金，坚持和健全“多缴多得、长缴多得”的机制。在全面实施新农保和城镇居民养老保险制度的基础上，稳步提高基础养老金待遇水平，并向高龄老人倾斜。逐步提高基本医疗保险最高支付限额，推进居民医保、新农合门诊医疗费用统筹，逐步将门诊常见病、多发病纳入保障范围。在提高整体水平的同时，处理好各类人员的社会保障待遇关系。
三、确保社会保障基金安全和保值增值
这是一项十分紧迫而艰巨的任务。社会保险基金关系参保人员的切身利益，是参保人员的养命钱和保命钱。既要确保各项待遇当期支付和基金安全，切实加强基金监督，又要加快建立社会保险基金投资运营制度，拓宽基本养老保险基金投资渠道，探索新的基金投资运营方式，努力实现保值增值。扩大和开辟新的社会保障资金筹资渠道，建立社会保障战略储备基金，进一步充实已经建立的全国社会保障基金，以有效应对我国人口老龄化问题，实现社会保障基金的长期平衡。
四、完善社会救助体系
继续完善城乡最低生活保障制度，全面建立临时救助制度，实现医疗救助城乡统筹。增加城市和农村低保补助金，提高优抚对象补助标准。加快发展以养老服务为主的适度普惠型社会福利事业，推动高龄老人津贴制度全覆盖，探索建立老年护理保险制度，推进居家、社区、机构养老服务相互衔接和共同发展。健全残疾人社会保障和服务体系，完善孤儿保障制度，做好流浪乞讨人员救助工作，切实保障困难群众基本生活。
五、提高社会保障服务管理水平
进一步理顺社会保障行政管理体制，建立与统筹层次相适应的社会保险经办管理体制，更加有效地利用各种管理资源。加强基层社会保障服务平台建设和信息化建设，规范和优化社会保障管理服务，推进标准化建设，实行精确管理，全面推行社会保障卡，努力为城乡所有参保人员“记录一生，保障一生，服务一生”。
参考中央政府门户网站
http://www.gov.cn/2013zfbgjjd/content_2365386.htm

C. 如何建立社会主义的社会保障体系

社会保障制度是政府行使社会管理职能，通过国民收入分配与再分配形式，确保社会成员基本生活和医疗水平，以维护社会稳定、推动经济发展、促进改革深化的社会制度。随着经济的发展和社会的进步，社会保障制度对于提高居民的物质文化生活水平、促进社会经济协调稳定发展也日益发挥着重要的作用。目前我国正处于经济转轨时期，虽然整体经济运行效率得以提高，但是社会就业、养老等问题也日趋突出，社会不稳定的风险也在增加。因此，构建完备的社会保障体系，完善现行社会保障政策已成为当务之急。
1 我国社会保障工作的发展
我国政府历来十分重视社会保障工作，社会保障的发展，大体经历了3个阶段：一是新中国成立不久，中国政务院颁布的《中华人民共和国劳动保险条例草案》，为城市国营及部分大型集体企业职工建立了涵盖养老、医疗、工伤、生育、死亡等项目的社会保险制度。这是在计划经济条件下构筑的中国社会保障体系，仅包括社会保险的部分内容，范围相对较小。二是十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体系若干问题的决定》，对我国未来社会保障制度模式进行了明确，构建了市场经济条件下我国社会保障体系基本框架，指明了社会保障资金由国家、工作单位和个人共同负担，社会保障范围涉及社会救济、社会福利、优抚安置和社区服务、社会强制性保险（包括养老、失业、医疗、工伤、生育、住房）、个人储蓄积累和以自愿为原则的商业保险，使我国的社会保障体系更加灵活、有效、丰富多彩。三是在实践中逐步建立了“下岗职工基本生活保障、失业保险和城市居民最低生活保障”3条保障线，实行以“确保国有企业下岗职工基本生活和确保企业离退休人员养老金按时足额发放”两个确保为主要内容的社会保障工作。由此，一个政府主导、责任分担、社会化、多层次的新型社会保障体系框架已基本形成。
2 当前我国社会保障体系面临的问题
新型的社会保障体系在推进社会主义市场经济体制改革等方面发挥了重要作用。但是，由于这一制度所处的特殊国情和时代背景，随着社会、经济的发展，出现各种问题在所难免。
（1）覆盖面狭窄。目前我国发达地区主要是沿海地区，已经开始在试着搞养老、医疗、低保等农村的社会保障制度，享受养老保险的农村人口大约有6 000万人。但参加养老保险的农民不到农村总人口的10％，至于失业保险等其他现代社会保障制度，均与农民无缘。除此之外，当前的社会保障制度并没有覆盖城镇范围内的全部居民，养老保险覆盖人群约1．6亿人，另有3亿多人被排斥在外，失业保险的覆盖范围仍然较窄。随着我国失业人口逐年增加，2001年我国城镇职工失业率为3．6％，2002年为4％，2004年增加到4．3％，城镇下岗失业人员达1 400万人。截止到2004年全国有10 584万人参加失业保险；公费医疗、劳保医疗仅覆盖全国约9 400万人口；享受最低生活保障的人约占城市“下岗、失业、待岗”总人数的30％。还有相当多的私营企业、三资企业以及广大的个体纳税户没有加入社会保障的体系。
（2）社保资金缺乏统一管理，基金运转处于无序状态。现行社会保障制度是按地区和部门分开制定的，地区间条块管理比较松散。社会保障基金既有县市统筹又有省级统筹，统筹形式多种多样，统筹办法各地自行确定。社会保障管理机构基本上处于分散管理的状况，如养老保险、失业保险由劳动部门负责；抚恤救济由民政部门负责；医疗保险由卫生部门和职工所在单位负责。由于社会保障缺乏统一的管理，政策规定及筹资办法也政出多门，而社会保险经办机构集社会保险的收、支、管、用与政策制定于一身，没有一个机制对它进行有效的监督，导致社会保障费管理不严格、漏洞大，社会保障资金运转处于无序状态。一些地方随意提高社会养老统筹比例，大大超出国家规定的20％的养老保险缴费率，并且存在挪用、浪费社保基金的现象，危及社保基金的安全。
（3）收不抵支，资金短缺。我国社会保障费的征收方式没有统一规范，有的地方委托地税机关征收，有的地方实行按地区、分行业征收的办法，也有些地方采取差额结算缴拨，还有些地方采取按规定协议缴费。各省市的社会保障项目多少不一，比例不同，又没有法律的约束，因而征收手段不硬，导致收费困难，欠费现象普遍。1998年，我国企业欠缴基本养老保险费319亿元，2004年达到近500亿元。另外，我国社会保障体系建立的时间短，而我国又人口多，底子薄，过去没有积累，资金方面也存在着很大的困难。目前，企业的保险缴费负担较重，养老保险平均为22％，医疗保险6％，失业保险2％，造成企业逃费欠费现象普遍。企业效益差，迫切需要社会保险的保障，而社会保险制度的建成又需要企业的资金支持，这样在社会保险与企业效益之间形成一种恶性循环。
（4）社会保障立法滞后。社会保障的特征是保证低收入者最基本的生活需要，一定程度上具有强制性，这需要相应的法律法规为依据；同时也需要以法律为依据界定政府各部门之间、中央与地方之间在社会保障管理方面的权限与义务、职工的权利与义务。但目前我国社会保障法律体系还很不健全，由于立法滞后，在对社会保障方面发生的争议进行仲裁或提请诉讼时，仲裁机构和法院难以根据权威性的法律规定对这类争议和纠纷进行仲裁或判决，一些问题处于无法可依的状态，职工的基本社会保障权利得不到法律保护。
（5）社会保障意识淡薄。在经济转轨时期，由于原有的保障体系的影响还未从根本上消除，对新的社会保障体系宣传教育不够。一方面，一些职工长期养成的依赖思想致使他们缺乏自我保障意识，不愿为自己的生老病死积累资金。另一方面，一些地方领导对社会保障的理解也存在误区，认为这只是企业行为，而不是政府行为。部分领导从地方经济利益出发，擅自挪用社保资金，弥补政府经费不足或进行各种投资。由于全社会的社会保障意识淡薄，我国社会保障事业发展进程缓慢。
3 建立健全我国社会保障体系的措施
（1）扩大社会保障覆盖面。我国是一个人口众多的发展中国家，经济发展总体水平还比较低，城乡差距、地区差距并存，不同社会群体间的保障水平差异过大，建立城乡有别的社会保障体系，确保大多数人的社会保障体系是一种现实的选择。
首先，扩大城镇职工社会保障范围，主要从以下几方面入手：养老保险方面。随着老龄化社会的到来，养老问题日益突出，养老保险的覆盖范围应从机关事业单位、国有企业及部分集体企业、个别私营企业、少数外资企业职工扩大到全体城镇各类企业及职工。这样既可以促进机关、事业单位职工与企业职工在养老保险待遇水平方面合理衔接，为职工的合理流动创造条件，又可以为全体退休人员的基本生活费用提供保障。失业保险方面。由于国有企业改制、行政机构改革不断向社会释放富余人员，新增就业人员和农村劳动力的转移，使我国社保体系面临巨大失业压力，失业保险的范围应扩大到城镇各级各类企业及职工。医疗保险方面，应全面建立社会统筹医疗基金和职工个人医疗账户相结合的制度。针对城镇低收入者、生活贫困的居民，通过建立最低生活保障制度与失业救济、再就业补助结合，保证他们的基本生活不受影响。
其次，逐步推进农村社会保障，扩大基本保障覆盖面。我国农村人口比重大，农村老年人口比重不断上升，但目前大多数农村地区的经济发展水平还不高，全面开展农村社会养老保险的条件还不具备。经济发达地区先建立农村社会养老保险体系，随着农村经济的发展，逐步建立符合各地实际情况的、有区别的、覆盖全国农村的社会养老保险体系。为农村贫困人口建立农村最低生活保障，加大对农村卫生的投入，大力推行以大病统筹为主的农村合作医疗制度，开展农村医疗救助，解决农村人口因病致贫问题。同时加强县、乡、村三级医疗预防保健网的建设。
（2）建立多层次的社会保障体系。我国社会保障体系历来由国家独自支撑，给国家财政带来沉重的负担。随着经济发展，我国应在基本养老保险基础上分别设计企业补充养老保险和机关事业单位附加养老保险、职工个人的储蓄性保险，还应积极发展商业保险和社会互助，作为社会保险的补充。有条件的地区试点发展私人养老、医疗保险等，形成多层次的社会保障体系。还可以借鉴国外经验，通过政府的补贴、税收优惠措施，促使非营利组织在补充社会保险、社会救助、社会优抚和社会福利领域里发挥作用。
（3）建立统一的社会保障管理机构，提高管理效率。在现行制度下，如何建立一个完善的机制对社会保险经办机构进行有效的监督，严格管理社会保障费等问题已迫在眉睫。对此，我国目前应采取以下措施：一是借鉴国外经验，确立由社会自治组织经办社会保险的方式，实行社会保险统一领导、集中管理，改变目前多头管理的现状。二是充分发挥财政在社会保障中的作用。在社会保障体系建立和发展过程中，财政始终具有重要的地位和作用。财政参与社会保障管理，关键是要建立社会保障预算，对社保资金实行全程监督，加强对社会保障结余资金的管理，保证这部分资金的安全与保值增值。三是建立社会保障服务网。利用计算机信息管理系统建立覆盖全国的、统一的社会保障服务网络，实现现代化管理。
（4）多头并举，开辟新的筹资渠道。首先要硬化征缴手段，扩大社保资金规模。目前，我国已有部分省份把养老保险费交由税务部门征收，但普遍存在“税硬费软”的问题。如果将社会保障费改为社会保障税，既可以增强社会保障筹资的强制性，变弹性收费为刚性收税，又可以降低社会保障资金的筹资成本，扩大筹资规模。其次搭建社会保障新平台，开辟新的筹资渠道。目前我国在养老保险制度转换过程中，要将几十年积累的巨额债务在短短几年内全部消化，既无必要，更不现实。而搭建社会保障新平台是解决资金问题的一种新选择。由于进入社会保障新平台的人员目前大多是青壮年，通过这个平台所筹集到的资金，可以在未来20～30年内用于偿还历史债务，等到这些人年老时，全国社会保障基金已积累到相当规模，完全可以解决资金支付问题。最后对特定企业适时减免或加成征收社保费。当企业出现资金周转困难或财政困难时，允许它们暂时拖欠部分社会保险费用，等这部分企业资金充裕时再连本带息全部上缴，这样做有助于其未来更自觉地缴费，还可以吸纳逃费者加入缴费计划并有利于其以后自觉缴费。但同时必须使恶意逃费者认识到，逃费的机会成本将远远超过期望收益，今后他们会面临更严厉的处罚风险。
（5）尽快完善社会保障法制建设。为了实现社会保障管理法制化，必须在以下几方面加快立法建设。一是根据社会保障制度中各个具体项目的难易程度和实际进展情况先分项制定法规。然后在制定单项法规的基础上，再考虑制定社会保险法、社会福利法等，明确社会保险管理机构之间的职责与权限，使社会保险管理有法可依。二是加快社会保险基金管理立法。规定基金筹集方式、来源渠道、各方分担比例、基金保值增值途径等，保证社保基金正常运转。三是健全社会保障的司法机制。要保证社会保障参与者的权益受到不法侵害时，能获得相应的司法保护，对违反法律规定的行为依法追究其法律责任。在此基础上建立起以《社会保障法》为主体的社会保障法律体系，以法律的形式确定公民基本生活保障体系的基本事项，明确公民基本生活保障的权利和义务。在健全法制的基础上，加快完善以养老、失业、医疗保险为主要内容的社会保障体系建设，使人民在社会保障中真正得到实惠。
（6）加强宣传，增强全国人民的社会保障意识。社会保障与全国人民息息相关，但由于历史的或现实的原因，对社会保障的重视程度不够，影响我国社会保障的改革，因此加强宣传成为当务之急。一是克服依赖思想。对国有企业职工加大宣传力度，使其认识到市场经济条件下的企业不再为职工的生老病死承担全部费用，而是由企业与职工共同分担。社会保障程度高低不仅影响职工的现实生活水平，而且会影响他们的未来生活水平。二是克服侥幸心理。对于那些心存侥幸舍不得花钱买保险的人，从各个层面分析社会保障将给他们带来的实惠，使他们对社会保障有一个新的认识。三是纠正部分领导对社会保障的误解，确保社保资金的安全。

D. 如何建立健全的农村社会养老保险制度

法律分析：在按照个人、集体、政府三方分担的基础上建立起农村社会养老保险基金后，应高度重视基金的保值增值问题，否则将面临较大的长期资金支付压力。有关部门应抓紧研究基金管理和投资政策，探索基金市场化的投资管理模式，制定相应的基金投资管理办法。

法律依据：《中华人民共和国社会保险法》

第六条 国家对社会保险基金实行严格监管。国务院和省、自治区、直辖市人民政府建立健全社会保险基金监督管理制度，保障社会保险基金安全、有效运行。县级以上人民政府采取措施，鼓励和支持社会各方面参与社会保险基金的监督。

第七条 国务院社会保险行政部门负责全国的社会保险管理工作，国务院其他有关部门在各自的职责范围内负责有关的社会保险工作。县级以上地方人民政府社会保险行政部门负责本行政区域的社会保险管理工作，县级以上地方人民政府其他有关部门在各自的职责范围内负责有关的社会保险工作。

第八条 社会保险经办机构提供社会保险服务，负责社会保险登记、个人权益记录、社会保险待遇支付等工作。

E. 为什么要建立全国社会保障基金

全国社会保障基金是中央政府集中的社会保障资金，是国家重要的战略储备，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。
根据2001年12月13日公布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定，全国社会保障基金的来源包括： 中央财政预算拨款； 国有股减持划入资金； 经国务院批准的以其他方式筹集的资金； 投资收益； 股权资产。
全国社会保障基金理事会为国务院直属正部级事业单位，是负责管理运营全国社会保障基金的独立法人机构。其主要职责是：
1.管理中央财政拨入的资金、减持国有股所获资金及其他方式筹集的资金。
2.制定全国社会保障基金的投资经营策略并组织实施。
3.选择并委托全国社会保障基金投资管理人、托管人，对全国社会保障基金资产进行投资运作和托管，对投资运作和托管情况进行检查；
4.在规定的范围内对全国社会保障基金资产进行直接投资运作。
5.负责全国社会保障基金的财务管理与会计核算，定期编制财务会计报表，起草财务会计报告。
6.定期向社会公布全国社会保障基金的资产、收益、现金流量等财务情况。
7.根据财政部、劳动和社会保障部共同下达的指令和确定的方式拨出资金。
8.承办国务院交办的其他事项。

F. 怎么建立和健全社会保障体系

我国进一步健全社会保障体系的主要内容是：坚持社会统筹和个人账户相结合，完善城镇职工基本养老保险制度和基本医疗保险制度。健全失业保险制度和城市居民最低生活保障制度。多渠道筹集和积累社会保障基金。各地要根据实际情况合理确定社会保障的标准和水平，发展城乡社会救济和社会福利事业。有条件的地方，探索建立农村养老、医疗保险和最低生活保障制度。科学发展观的核心和本质是以人为本，即始终把最广大人民的根本利益作为党和国家工作的根本出发点和落脚点，在经济发展的基础上不断满足人民群众日益增长的物质文化需要，促进人的全面发展。就是要完善和保障人权，包括人民的政治、经济文化权利就是要不断提高人们的思想道德素质、健康素质，就是要创造人们平等发展，充分发挥聪明才智的社会环境。必须坚持发展为了人民、发展依靠人民、发展成果由人民共享。建立健全社会保障制度，着重体现了对公民经济权利保障，体现了人民利益作为出发点和落脚点，体现了以人为本.x0dx0a社会保障的基本功能有：保障社会稳定，保证社会公平，促进经济发展。我国的社会保障工作还具有特殊的意义，它直接关系到坚持党的全心全意为人民服务的宗旨，关系到维护人民群众的切身利益，关系到保证改革开放和经济建设稳定发展的大局。建立健全社会保障制度是我国分配制度改革的主要措施，它有助于形成合理的国民收入分配格局，兼顾不同方面特别是生活有困难方面群众的利益，有助于促进和实现公平正义。加快完善社会保障体系，这是维护社会公正、协调社会利益、构建和谐社会的重要方面。建立健全社会保障体系是实现社会主义和谐社会公平正义的手段，实现公平正义建立社会保障体系的目标。二者是辩证统一的。x0dx0a良好的社会保障机制是实现社会稳定的常效“稳压器”。因此，不断建立健全社会保障体系势在必行。中共十六届四中全会提出了构建社会主义和谐社会的目标，实现这一目标的重要前提之一就是建立起与社会主义市场经济发展相适应的社会保障制度，保证在社会的利益分化、阶层分化的现实条件下的社会各阶层、各利益群体合法的基本的生活权利。x0dx0a近年来，非公有制经济在我国经济中的比重不断扩大，成为我国经济建设的支柱力量，这意味着越来越多的就业人口分布在非公有制企业中。健全就业、收入分配与社会保障制度，强调统筹兼顾、协调好各种利益关系，并要求“保障职工的合法权益”至关重要。我们应该借鉴瑞典的做法，把私营企业主对职员的社会保险和医疗及养老保障问题划归到企业社会责任范畴，承担起社会保障缴款的责任。这样可以很大程度地减轻国家在社会保障方面的财政负担。x0dx0a 把完善社会保障体系建设与完善管理体制有机地结合起来。我国社会保障体系的改革初见成效，养老保险保障，医疗保险保障，非农劳动者的工伤保障，面向乡村数千万贫困人口的最低生活保障制度基本形成，老年人福利、残疾人福利等各项福利事业也有一定的发展。但距离广大人民群众的实际需要还相差甚远。一个完整的社会保障制度，需要有一套相互协调的管理机构进行管理、监督和执行。x0dx0a我国正在着力完善城镇居民最低生活保障制度和农村社会保障制度建设。资金筹集、救助标准测算、评估依据、实施程序等是落实这一保障制度的重要环节。资金筹集可以借鉴瑞典做法，以企业主的缴款为主，以劳动者的缴款和国家的支持为辅，再通过实行基金化管理产生的回报，组成保障资金的来源；采取与个人工资收入挂钩的方法对救助标准进行测算和评估。x0dx0a改革开放30年来我国社会保障制度建设已经奠定了一个比较坚实的框架，展望未来，应当根据我国经济社会发展的阶段性特征和社会保障自身的发展规律，加快建立健全“学有所教，病有所医，劳有所得，老有所养，住有所居”的现代社会保障体系，使全体劳动者和国民都能享有更加公平，更高水平的社会保障。

G. 思考如何确保社会保障基金的安全

社会保障制度是社会的“安全网”和“减震器”，其安全完整是社会保障制度的核心和物质基础，而社会保障基金的保值增值则是社保基金运用的核心环节。因此，如何规避投资风险，通过合适的投资渠道实现社会保障基金的安全、保值和增值，成为社会保障基金运用的一个核心问题。

一、社会保障基金运用的理论渊源及文献述评

干预主义奠定了社会保障基金运用的理论基石。庇古在《福利经济学》一书中论证了通过国民收入总量增加来增大全社会的福利，主张举办社会保障事业，发放失业津贴、社会救济、养老金等；瑞典学派和凯恩斯则主张依靠收入再分配的方法，主要是利用累进所得税以及转移性支付，举办社会福利设施，使社会各阶级、集团之间的收入和消费水平通过再分配趋于均等化，提高国民的生活质量，实现收入平等。这些成为福利国家的理论基础，西欧和北欧很多国家实施了普遍福利政策，走上了福利国家的道路。路德维希。艾哈德在《大众的福利》中指出实现大众福利的根本办法不是如何分配现有收入，而是如何将现有收入增大的问题。只有增大现有收入，才能使每个人的所得有所增加，才会增加社会福利。这孕育了社会保障基金通过投资运用来实现保值增值的思想。伯尔丁研究了养老基金的投资，认为在金融市场多样化投资有利于分散风险；而彼得。戴蒙德和吉拉科普诺斯建议将其投资于股票市场，扩大基金的规模以应付未来的支付问题。阿扎伊。沙赫与科沙马。费尔南德斯深入研究了指数基金投资在养老基金股票投资中的作用，讨论了发展中国家对指数基金的运用，并建议发展中国家构建股票市场的市场机制和市场指数，提高指数基金的生存能力。

从社保基金的投资运用来看，其主要是围绕公平与效率、市场与政府两大主题展开。

1.公平与效率。 美国学者阿瑟。奥肯曾在其代表作《平等与效率》中说过：“源于机会不均等的经济不均等，比机会均等时的经济不均等，更加令人不能忍受”。社会保障基金的安排要做到机会均等，最大限度地使个人努力和个人收益具有正相关性。如果机会不均等，就会导致“寻租性非效率”和“内耗性非效率”。因此，要求社会保障基金在筹集、发放、管理体制、投资运营等方面都应尽量做到机会平等，即基金筹集按个人能力和收入水平征收，发放过程中兼顾能力差异和互济原则，基金管理增加透明度，基金投资要尽量做到保值和增值。同时还要兼顾效率，真正的公平必须是有效率的公平。

2.市场与政府。 社会保障基金的改革，促使人们重新认识社会保障中政府与市场的关系，重新界定政府的职能以及政府的作用形式。由于信息不对称，在市场这只“看不见的手”无法触及的地方，需要政府介入才能有效运作。从各国实践来看，政府的间接作用日益渗透到私人养老金计划中，如通过法律法规制度以及监管，实施强制性的私人养老金计划，对私人养老金资产比例限制等。此外，政府还要对基金管理公司进行严格的监控并提供信息以弥补市场失灵。在社会保障基金运用中，政府和市场都不是万能的，要想发挥二者的作用，还须寻找一个有机结合的均衡点。

二、国外社会保障基金运用成功经验：以美国为例

国外对社会保障基金的运用，主要是指将其资金一部分投入资本市场，实行市场化运作，一般侧重于安全性较高的投资品种，一方面在充分分散风险的基础上提高投资收益率，另一方面为资本市场提供长期、稳定的资金。但由于社会保障基金的特殊性，各国又把其投资安全放在首位，对投资品种、投资比例都有严格的限制，目的是在控制好投资风险的前提下提高投资收益。

在美国，作为社会保障基金主体的社会保险信托基金投资渠道主要是购买美国政府特种国债。根据社会保障法案，信托基金只能投资于政府发行的债券或由美国政府对其本金和利息担保的债券。其投资范围具有强制性、投资决策强调科学性和投资品种的流动性。为安全起见，政府还规定，信托基金至少要保存受益支出总额的20%－30%作为盈余储备。

美国比较推崇基金指数化投资。指数基金的巨大成功使得指数化投资的概念在投资者心中树立了良好的形象，并以其低管理成本低系统性风险、较高的资产流动性和较少的“寻租”机会使其成为社会保障基金的重要投资工具。早在1997年，美国加州、德州、纽约州最大的公共养老基金50%以上的股票己经指数化，TIAA-CRER （美国TIAA-CRER Retirement） 持有的国内公司股票指数化比率高达80%.到2004年底，美国共约有12.9万亿元退休金，投入指数基金的总额为3.1万亿美元。它们在投资中获得了相当可观的回报，许多养老基金因此而壮大了自己的实力。

美国政府还针对个人账户管理推出了一种“节俭储蓄计划”，由政府挑选出几个市场指数，这些指数跟踪国内外的股票市场。然后，政府与一些合格的基金管理者签约，由他们来负责建立和管理相应的指数基金，作为社保基金尤其是养老金投资工具。职工可以将自己个人账户中的资金在这些指数基金中进行分配。这里，职工所选择的是不同风险水平的投资策略。

另外，养老基金还通过多种方式参与公司治理。20世纪80年代以来，养老基金开始对公司治理产生重大影响，在指数化投资战略下，养老基金拥有的不仅仅是权力，他们还有责任确保美国最大的和最重要的公司表现出色并取得成绩。

三、中国社会保障基金运用的现状及其问题

2005年期初全国社保基金余额1659.86亿元，期末总额为1954.27亿元，净增加294.41亿元，其中：财政拨入资金净增加228.70亿元，投资收益转入增加52.90亿元，社保基金投资入股交通银行产生的股权资产准备12.80亿元。而其直接投资资产1387.58亿元，占比65.52%；委托投资资产730.29亿元，占比34.48%.

我国社会保障基金的实际投资组合貌似安全但实际上收益率较低，投资效果较差。虽然近几年我国社保基金投资收益率维持在2.61%以上，但如果加进通货膨胀及工资水平上涨等因素对货币价值的影响，社保基金实际投资收益率比较低，2004年甚至为负值。

1.社保基金规模不够大，资金不充裕。 由于基金的筹集主要是依靠征收相关的费用和国家财政拨款，资金来源不足，规模不够大，而进入资本市场的社保基金又受到严格的比例控制，使得最后进入资本市场的社保基金少之又少，这样，社保基金对资本市场的影响力就变弱了。

2.投资工具有限，投资收益率偏低。 目前，社保基金的'投资工具主要有银行存款、购买国债、企业债券和金融债券、股票和证券投资。虽然银行利率有所提高，银行存款的收益比以往有所增加，但投资回报率仍然偏低，无法抵御通货膨胀的侵蚀；购买国债也难以规避通货膨胀的风险，以2004年的一年期存款和三年期国债为例，二者的利率分别为2. 25%和2. 68%，远远低于当年的通货膨胀率；而购买企业债券和股票是提高投资收益率的重要途径，但由于股票市场的风险较大，无法保证收益的安全性。另外，银行存款和国债的比例过高，影响了基金的盈利。以2004年为例，我国社保基金中银行存款和债券投资的比例分别为39%和43%，按《全国社会保障基金投资管暂行办法》规定，企业债和金融债投资比例不得高于10%，那么社保基金中国债投资至少为33%.银行存款与国债在社保基金中占到72%，而其投资回报率无法抵御当年3. 90%的通货膨胀率，这是造成2004年社保基金真实投资收益率为负值的主要原因。

3.与社保基金投资相关的法制不健全，市场不完善。 一方面未建立统一的社保基金投资运营机构，也就不可能对社保基金投资的效益性作出科学的预测；也缺乏更加全面、科学的投资法律、法规的约束来避免社保基金投资领域中的低效率和道德风险。另一方面我国的债券市场规模小，股票市场的市场也有待规范，要想实现社保基金的保值增值，还需进一步改善社保基金投资的市场环境。

4.社保基金管理不规范，监管混乱。 目前我国的社保基金的监管弱化，缺乏统一的行政监管和社会监管机构，对拨放的财政性资金缺乏全程的跟踪监督。财务管理制度、会计核算制度也不健全，使政府对社会保障基金的筹集和使用监控非常缺乏，资金使用过程中也缺乏安全意识和保值增值责任，挤占、挪用浪费的情况比较严重。

四、基于安全视角我国社保基金投资渠道相关制度安排

在社会保障基金的投资运用方面，要在保证基金安全性、流动性的前提下，实现基金的较高收益。通过借鉴国外的成功经验，切实结合我国社会保障基金运用的现状，有效促进我国社保基金的保值增值。

（一）鼓励社会保障基金投资多元化

社会保障基金多元化投资是实现社会保障基金有效投资和保值增值的重要选择。多元化投资能最大限度兼顾社会和经济目标，降低基金积累制度的成本，保证基金的实际安全性，减轻社会保障制度的负担以及产生良性的外部效益。

按照《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第二十五条的规定，其投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，投资范围有所扩大。除在传统领域中进行投资以外，还要涉及金融创新工具。金融创新工具为社保基金投资提供了更广泛的选择，主要包括：

1.指数化投资。 首先，其管理费用低，投资管理人只需按照指数的成分复制组合，避免了市场分析、公司调研、证券组合管理等方面的支出。其次，指数化投资的交易成本很低。指数化策略不做个股和时机选择，股票的换手率很低，从而节省了交易成本。最后是风险较低，指数化组合经过广泛的分散化，非系统风险（个股价格波动对组合的影响）已基本被剔除，主动式投资中通常会出现的基金经理操作失误和道德风险，在指数化投资中也得到了有效降低。正是由于上述优点，而国外的养老基金、保险基金等也都对其青睐有加。

2.购买住房抵押贷款证券。 对目前中国的商业银行来说，住房抵押贷款（按揭）是所有资产类别中最优质的资产，相对于国有商业银行20%以上的贷款坏账率而言，住房抵押贷款平均坏账率仅0.52%.加之一些信用增级措施，投资者承担的风险极小，从收益上看，它的利率通常高于国债利率，因此，它完全可以成为社保基金新的投资工具。2005年12月15日，建设银行发行了金额为30.16亿元的个人住房抵押贷款证券，据估计，其年收益率在4%以上。这正是我国社保基金投资的大好时机。[10]

3.投资国家基础设施项目。 社会保障基金具有长期稳定的特点，可以将之投资到电力、石油、通讯、铁路、等关系国计民生的基础建设项目，这些项目具有资金需求量大、回收期长，但投资回报率高、风险小的特点，恰好符合社会保障基金可以长期使用但必须低风险运作的特点，可以为社会保障基金赢得较高的投资回报。

4.投资信托产品。 可以最大限度的提升资金的安全性，从其特有的破产风险隔离功能上看，信托投资公司管理的资产不会因为其固有财产或其他信托财产的负债而承担任何风险，甚至信托投资公司破产了，信托财产仍然不会受到破产债权人的追索。信托投资还可以同时涉足资本和实业领域，投资运用渠道广泛。

5.投资于开放基金。对开放基金的投资规模不受限制，它的申购和赎回价格以基金的资产净值为依据，不受市场供求关系影响从而可随时买卖，流动性较强，它的信息披露时间间隔短，有利于规范基金的管理和投资行为。

（二）积极推动社会保障基金的投资入市

社保基金入市会增加市场的资金供给，壮大机构投资者的力量。据测算，2006底，社保资产规模已达2500多亿元，这部分资金一旦能够通过合法途径进入资本市场，就会大大增加市场的资金供给，平衡市场资金供求，改变当前机构投资者之间互相搏弈、机构投资者和散户投资者之间争利的局面。同时，其入市对基金管理公司的运营能力和风险控制能力提出了更高的要求，基金管理公司在提交参选社保基金管理人申请材料、接受专家委员会评选的过程中，需要做大量的前期准备工作，有利于基金管理公司的运作更加规范和透明，作为最重要的机构投资者和市场的中坚力量，基金有意识地减少投机、短线的炒作方式，代之以理性、长期的投资方式，会在客观上起到稳定市场的作用。

社会保障基金入市可以采取两种方式，

一是直接方式，设立专门的社保基金管理公司或参与发起设立开放式基金公司，对社保基金进行直接的管理与监督；

另一种是间接方式，委托证券基金管理公司、券商银行、商业性保险公司等金融机构进行投资理财。考虑到我国社保基金的现状，目前我国主要采取间接方式，并在此基础上按照规范、稳健、专业化和市场化的原则搞好基金运作，防范和抵御各种投资风险。

1.设置合理入市比例 。 其入市并不是说所有的投资都投到股票市场，只是部分进入股市。由于投资股票风险比较大，我国也对其投资于股票的比例作了具体的规定，不高于40%.

2.注重投资品种的选择。 挑选的基本标准是绩优而有成长性的公司，如国家重点鼓励发展的行业、品种和技术。从目前来看，业绩优良的蓝筹股将成为其投资的主要品种，而分散投资、波段操作乃至长期持股将可能成为其主要的操作手法。

3.严格选择基金管理人。 严格核查其市场准入资格，通过考察经营机构注册资本、业绩、财务以及信用评级等条件，选择合格的基金管理人、基金托管人。此外，还要提高这些机构的整体素质，经常性的进行清理整顿，对不合格的及时清理出局。

4.保证投资期限与币种匹配。 一是确保投资期限和负债期限大体一致，使投资的利率风险最小化；二是资产货币和负债的货币相匹配，使汇率波动的风险最小化。在初期以指导意见的形式明确社保经营机构在资产和负债的期限以及所持币种方面的匹配目标，待条件成熟后，以告示的方式引导社保经营机构将资产和负债进行匹配，并通过经常性的检查对其进行督促。

（三）谨慎稳妥推进社保基金投资海外市场

由于国际资本市场的发展比较完善，投资工具比较多，各项法规制度比较健全，投资收益相对较高，因此，投资国际资本市场是一个有效途径。进行海外投资对拓宽社保基金投资渠道，更加有效的规避和控制投资风险，缓解外汇储备压力、保持国际收支平衡、为资本项目管制的逐步放松起到积极作用，为完善人民币汇率形成机制创造条件。但目前我国社会保障制度尚需完善，资本项目尚未完全开放，我国社保基金投资海外应采取循序渐进的原则，谨慎稳妥地推进：

1.在投资策略上，采取谨慎的态度，并应当建立相应的风险预警和控制机制，以防范和减少风险。

2.在投资运作方式上，可以选择由社保基金自设机构进行投资，也可以选择委托国外投资机构进行投资。目前，社保基金进行国外投资的资金来源主要是国外上市的国有股减持部分，所以一般选择国际投资公司，今年11月29日，10家境外资产管理机构成为社保基金海外投资管理人。选择标准应该主要是看投资回报的业绩、收费及稳健程度如何，其中最重要的标准就是保证社保基金的安全。

3.在投资的分散化方面，可以将基金投资到不同国家不同行业的股票中。因为各国股票之间的相关系数比行业股票间的相关系数略高，投资于不同行业的股票对于分散风险更为有利。因此，可以首先选定几个全球性的、平稳增长型的行业，然后再选择一些相关度较低、市场稳定的国家，进而确定目标国家、目标行业中的龙头股作为投资对象，还可以采用股票互换方式进行投资。

4.社保基金进入国际资本市场，一定要制定合适的投资政策和战略资产配套策略，还要加强风险管理，资产负债管理和绩效评估。

此外，为提高安全性和效率性，应明确社保基金的治理结构，避免其低效率和道德风险。

（四）对社保基金投资运用绩效进行有效监管

我国社保基金采取委托代理方式，由基金投资管理公司负责基金的投资，必须对其进行严格监管。

1.建立完善的基金运营市场竞争机制。

一 方面选择资产投资管理人即投资管理公司的过程要透明、公开，通过招标等形式使投资公司之间形成竞争。另一方面在社保基金那与投资公司的合同中要规定“退出机制”，即如果投资公司在一定时期内没有达到所规定的目标，则社保基金可以从该投资公司和合同关系中退出，选择其他效益更好的投资公司。

2.建立制度化的激励机制。

引导投资公司对本公司效用最大化的追求转化为对社保基金运营效率的追求。针对基金投资公司的投资运营能力、风险规避程度的不同选择不同的激励机制，并与之建立相应的委托代理合同，从而使基金投资公司具有更高的投资积极性，使其投资运营更加努力有效。

3.加强基金运营的信息披露，完善基金管理公示制度，提高基金管理透明度。

信息披露可以将投资公司置于社会公众和监督机构的双重监督之下，防止投资公司违法、违规操作，损害基金持有人的利益。由于社保基金的投资运营效果关系到人民的切身利益，所以必须定期向社会公布社保基金的投资状况及收益情况。

4.完善法律法规体系，为社保基金投资创造良好的法制环境，避免社保基金投资领域中的低效率和道德风险。

要建立健全社保基金管理法规，尽快出台与之配套的《社会保障法》，严禁挤占挪用基金，将社保基金投资运营纳入法制化轨道，真正使社保基金走上规范运作和良性发展的道路。

H. 成立21年大赚1.8万亿，社保基金是怎么做投资的

全国社会保障基金由中央财政拨款、国有资本转移、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金组成。 国家着眼长远，借鉴国际经验，通过资本运作保障养老基金保值增值，解决社会保障体系建设资金缺口问题，建立全国性的社会保障体系社会保障基金。

对于社会保障而言，如何在保障的控制下实现利润最大化，确实是一项艰巨而艰巨的任务。 事实上，我国社会保障投资刚刚起步，完全可以借鉴国外先进经验，谨慎稳妥推进发展。 社保基金未来的发展前景一定是光明的。