2015年私募基金损失多少

❶ 私募冠军“拉皮条”被坑，引爆“市值管理”罗生门

文 AI 财经 社 伍月

编辑 杨洁

徐翔应该没想到，在自己入狱多年之后，还会有业绩曾碾压自己的同行因为资本市场黑幕登上热搜，角色却是“拉皮条”。

这几天，一位叫叶飞的私募人士在资本圈热度很高。早在5月9日，叶飞在微博上公开向上市公司中源家居（603709.SH）“讨债”，称后者市值管理找的操盘方没有向下家（接盘方）及时支付尾款，而且因为中源家居股价连续下跌，参与其中的公募基金经理和券商资管损失很大，自己作为中间人已经难以向下家交代。

看得出，叶飞对自己爆料的“黑吃黑”现象已经没什么耐心了，但外界的判断多是“鱼死网破”，其自身也难脱干系。有律师指出，如果操纵股价坐实，不论是上市公司、中间人还是接盘方都要承担法律责任。

但相比上市公司和叶飞等人的后果，投资者更关心自己的钱。如若叶飞的爆料属实，此事最后的买单者也将是股民与基民，而叶飞扬言要陆续爆料至少18家上市公司的言论引起了投资者更大的好奇心和对相关机构的愤怒情绪。不过有业内人士向AI 财经 社表示，此类事件并非主流，“有所耳闻但没有接触、也没见过如此恶劣的现象”。

市值管理成了“黑吃黑”？

举报事件还在持续发酵。尽管中源家居在13日晚间收到交易所问询后已经火速回应，否认了所谓的“市值管理”，并表示与叶飞及其提到的“上家”蒲菲迪不相识、无接触。但周五早盘这家风口上的上市公司股价仍然大幅低开，最终收跌3.14%。

在此之前，叶飞就在微博上表示，如果中源家居董事长、董秘等不及时联系他，不认真处理，而是赖账或者继续骗他，他将向中国证监会实名举报。

按照叶飞通过网络及媒体释放出的信息，此次交易的目的是有中源家居的操盘方试图找资金代持上市公司股票控盘，从而进一步拉升公司的股价。而叶飞只是整个事件的中间人，他的上家是申万宏源青岛营业部刘鹏，后者当时对其表示“这单业务非常靠谱”，但最终不仅自己没有收到中介费，自己找的下家公募基金和券商资管也迟迟收不到尾款。

也正是因此，叶飞还与一位叫做蒲菲迪的“操盘方”产生经济纠纷，并在今年月初在深圳福田一家酒店，因为叶飞“暂时保管”了蒲菲迪的银行卡与身份证，二人一起被带到了派出所。

举报内容的真实性尚难定论，但已有多位市场人士表示，爆料内容基本符合A股市场上较为常见的股票坐庄模式，而所谓的“盘方”也就是“庄家”，各方串通一气操纵股价最后被美其名为“市值管理”。

在A股市场，投资者对“坐庄”的猜测并不新鲜，但真正将幕后细节公之于众的还真是不多，这也是叶飞此次爆料能“火”的主要原因。有业内人士透露，在一般的坐庄模式下，庄家将股价操纵到高位需要出货或继续拉升时，会找其他有实力的资金方、操盘方买入股票，并按照一定比例向接盘方支付费用。

叶飞也向媒体爆料称，中间人和代持方均能得到一部分中间费，但大头还是归代持方，中间人拿到的比例在千分之五到百分之一之间。

尽管叶飞在私募圈摸爬滚打近二十年，但这次他还是失算了。在第一次与上述盘方见面后叶飞发现，中间人可能并不止刘鹏的上家、刘鹏和自己，对方给出的总的中间费价码也因此远远超过了这一比例。

而如果进展顺利的话，叶飞与蒲菲迪本不用见面，整个流程均为口头协议。有业内人士也向AI 财经 社透露，做市值管理的各方本身也会为了规避监管选择“物理隔绝”。但随着中源家居股价的背向而动、盘方尾款失约，叶飞已经难以向他找的下家交代。

私募冠军擅长“拉皮条”？

这么一折腾，叶飞成了资本圈热议的“红人”，其本人也在微博上接连曝出更多的内幕细节，并表示自己“有几百G的料，估计40天曝完。”

正如叶飞的微博名字“叶飞私募冠军直说”一样，他的确是“私募冠军”出身。叶飞1994年开始炒股，2003年从事机构私募投资，还是CCTV证券资讯频道长期特约 财经 证券讲师，2007年获得“中国股市民间高手大赛”第一名。

2010年，奉徐翔为偶像的叶飞创办了自己的私募倚天投资，旗下产品“倚天雅莉3号基金”在2015年上半年实现了351%的收益率，被机构评为“阳光私募基金股票策略组2015年上半年度冠军”，同期其偶像徐翔只取得了147%的收益。

也是在这一年的11月，徐翔就因涉嫌违法犯罪被公安机关采取了刑事强制措施。这是后话。

尽管经历了2015年股灾，叶飞旗下产品仍然取得了年内200%+的收益，达到了其投资的高峰。但在2016年熔断期间，倚天投资产品净值单月回撤就达到了45%，2019年倚天投资直接被注销。

叶飞的名声在资本圈也并不明亮。2015年9月，刚拿完私募冠军的叶飞就开始开班教人炒股，而且对象还是一群高净值的EMBA学员。跟着这位明星私募上炒股课的结果是，不少EMBA老板巨亏亿元，而各位老板为这笔亏损缴纳的学费也不低，培训费动辄十几万甚至二十几万。在其最近爆料微博的下方评论中，还有不少网友拿此事回怼他。

除了中源家居，叶飞还在爆料中提到了维信诺、昊志机电、隆基机械、东方 时尚 等上市公司，其中部分公司的回应与中源家居基本类似，大意是与叶飞不认识、没接触。对此叶飞不忘社交平台上回怼，并扬言要曝光不低于18家上市公司的类似内幕。

叶飞自称此前已经两次举报华钰矿业总经理徐建华非法荐股、操纵市场，并表示目前该公司已经被“ST“，其贴出的资料显示证监会已经受理，但从原因来看，该公司被“ST”是因为关联交易被审计机构出具非标意见，与举报事件并无直接关联。

从公开信息来看，叶飞的资本履历并不“干净”，其在私募圈摸爬滚打20多年，对“拉皮条”的生意或早已轻车熟路。也是2015年9月，刚刚拿完冠军的叶飞就收到了证监会的罚单，由于操纵信威集团、晋西车轴、江淮 汽车 、奥特迅、中青宝等股票，被没收所得所有金额，并罚款1991.37万元，合计超过2600万元。

随着曝光度的不断提高，叶飞近日也在微博上提起此事，称其当时是拿自己的钱当“卧底”，自己的律师申诉6年未果。

在爆料过程中，叶飞还在网络上曝光了前述关系人蒲菲迪、刘鹏的个人信息，其中后者称已经就此事联系律师。

镰刀和韭菜

市值管理本是监管机构鼓励上市公司保护股东权益、做大做强企业经营、提高企业核心竞争力的方式，最终却被一个个资本玩家“玩”成了利益输送与股价操纵的载体。

除了涉事的中间人ABC，此次叶飞也将公募基金和券商资管“拉下了水”。这也意味着，最后买单的将是无数股民与基民。

叶飞找的两个代持方一个是公募基金内部人士，一个是券商资管内部人士。二人计划使用公募基金资金、券商资管资金代持，个人从中赚取代持费用。但交易之后，中源家居的股价并不像盘方一开始口头承诺（叶飞单方面表示）的向上拉升30%，一上来就把接盘方坑惨了。

3月31日交易当天，中源家居在高开约5%的情况下，盘中一度跌停，最终收跌8.82%。叶飞对外表示，最终公募基金方面因为中源家居盘中跌停没有买，券商资管方面买了1500多万元。

此后两个交易日，该股又连续跌停。叶飞称，券商资管方面出于机构风控要求，最终平仓止损了。

在此之前，中源家居就是A股市场典型的“杀猪盘”标的，投资者听到的最多的也是“荐股群老师”等割韭菜的手段。2019年4月至5月，中源家居股价从48元跌至26元下方，跌幅超过45%；2020年3月至5月，公司股价又从39元跌至23元下方，跌幅超过41%；2020年8月至9月，公司股价从36元跌至25元下方，跌幅超过30%。

而每一次杀跌，中源家居的股价特点都是快速拉升、高位放量、连续跌停。

对于此次参与接盘的公募与券商资管，叶飞表示目前仍选择保护，没有透露机构名称。但有基金业人士向AI 财经 社透露：“一般规模大的基金公司不会做（这类交易），为了几百万黑钱不至于，参与的大部分是小基金。”

业内熟知的是，相比私募，公募基金对交易的风控更为严格，基金经理上交手机、交易员特定交易室内全天监控是交易期间的常规措施。因此，对于叶飞提到的代持方在酒店执行买入，有公募人士表示了质疑。

此前中源家居向媒体回应，叶飞没有拿出任何有力的证据材料，称其有碰瓷的意味。有资本市场人士猜测，如若叶飞爆料属实，要么是盘方不守信用想让中间人和接盘机构吃“哑巴亏”，要么是有庄家为了出货假借代持名义找人接盘。

在叶飞的爆料中提到的一份上市公司前200名股东名册，是对前一种猜测最有力的支撑证据。据某上市公司内部人士透露，这份名册中证登公司每月会下发3次（截至上月最后一个交易日、本月10日和本月20日）。据悉，上市公司“市值管理”的接盘方往往要在名册公布前一天执行买入操作，以便于盘方第二天确认交易。

而对于名册的获取渠道，前述人士表示，上市公司需要在中证登公司官网下载电子版名册，股东可以凭借持股证明到上市公司办公地查看电子版名册，不能拍照、不能打印带走。

这也意味着，叶飞看到的“纸质版前200名股东名册”，很可能是中源家居股东名册发生了泄露。中源家居在对交易所的回复中解释，公司曾为了发行可转债，将部分股东名册展示给了两家中介机构。

在最新的对外发声中表示，中源家居称公司已经就相关事项和浙江证监局、交易所等监管机构积极沟通，并已经以叶飞诽谤为由向公安机关报警。

北京时择律师事务所臧小丽律师向AI 财经 社表示，从叶飞的爆料内容来看，所谓的“市值管理”实际就是控制股价，如果坐实，无论是上市公司，还是中间人、接盘方都将承担法律责任，而且不以是否获利为依据，即使最终上市公司证实与公司无关。

“但要坐实还要看叶飞能否进一步提供有力的证据，包括协议或者录音。”臧小丽表示，“根据《证券法》第192条，证监会有权做出处罚，如果情况特别恶劣将被追究刑事责任，徐翔就是典型案例。”

❷ 私募基金亏损多少清盘

行业内一般在净值低于0.7时会清盘，也就是说一只基金最多亏损30%，不会亏完。
一般基金在发行时会在合同里写明：预警线和平仓线。
也就是说，当基金跌到约定的净值时，触发预警线，此时基金一般会降低持仓比例。如果继续下跌，也会触发平仓线，直至清盘。
【拓展资料】
基金清盘的条件，有下列情形之一的，基金经中国证监会批准后终止：
1.基金合同期限届满而未延期。
2.存续期间，基金持有人数量连续60个工作日达不到100人，或者连续60个工作日基金资产净值低于5000万人民币，基金管理人宣布基金终止。3.基金经基金持有人大会表决终止。
4.因重大违法违规行为，基金被中国证监会责令终止。
5.基金管理人因解散，破产，撤消等事由，不能继续担任本基金的管理人，6个月内无其他适当的基金管理机构承接其权利和义务。
6.基金托管人因解散，破产，撤消等事由，不能继续担任本基金的托管人，6个月内无其他适当的基金托管机构承接其权利和义务。
7.由于投资方向变更引起的基金合并，撤消。
8.法律法规规定或者中国证监会允许的其他情况。
基金终止，应当按照法律法规和本基金契约的有关规定对基金进行清算。
开放式基金需要清盘的情形：
（1）根据基金契约或公司章程的规定：如台湾规定，证券投资信托契约之终止事由，除法令另有规定外，依证券投资信托契约之约定。
（2）持有人大会或股东大会决议通过：如英国规定，经特别决议通过，开放式基金可以清盘。香港开放式基金的清盘也需要持有人大会作出决议。
（3）主管机关取消开放式基金许可的情形：
①根据基金管理人的书面申请。英国规定，基金管理人的授权董事向金融服务局（FSA）申请取消授权，在FSA同意的情况下，开放式基金可以清盘。
②设立不当或变得不当。如荷兰规定，如果发现原设立申请的材料不正确或不完全或由于情况变更使得同等条件下设立申请将被拒绝，财政部可以取消许可。
③基金管理人和托管人不再具备法定的条件。如韩国规定，在委托会社（基金管理人）被取消业务资格、解散等情况下，而又未被财务部长官命令移交的情况下，可以废止信托契约。
④基于公益或受益人的利益。如台湾规定，基于公益或受益人利益，以终止证券投资信托契约为宜者，证管会得命令终之。

❸ 美女基金经理短短十几天亏损10亿，不知道心情如何

29岁美女基金经理，上任10天亏了20%（10亿元）。她因此成为投资者眼中失败的典型，甚至成为基民憎恨的对象。

很少有投资者想过，其实她只是一个替罪羔羊。 如果投资者无法看清整个事件的本质，那最好不要做投资，否则不可能赚钱。

为什么说她只是替罪的羔羊？

我说的这位基金经理叫“梦圆”，公开资料显示，她毕业于北大和英国雷丁，尽管后者并不是十分出众的大学，但“北大”就足够亮眼了。目前她管理的基金是“农银医疗保健股票”和“农银汇理创新医疗混合”2只基金。

大家注意，她是从2月24日开始任职这2只基金的经理的。 我为什么要强调这个时间节点呢？

第一，2月24日是上证指数确认下跌趋势的一天。

第二，实际上从2月18日开始，基金抱团股就显示了明显的瓦解现象。比如贵州茅台，比如迈瑞医疗等等。

这是巧合吗？专业人士对大方向都不可能看错。当基金公司发现并确认基金抱团股已经开始瓦解的时候， 大家对后面将会发生什么是心知肚明的，但没有人可以挽狂澜于既倒。 因为按照基金的运行规则，它是不能空仓的。

一肚子重仓的股票都是各大基金抱团的票，它就算想减轻仓位，也无济于事。因为大家都有这个想法，那如果减得太狠，就直接砸到跌停了，这等于自己杀低自己的基金净值。

梦圆管理的这2只基金虽然名字不同，但持股几乎是完全相同的。这一点在最近2年非常普遍，也是基金抱团威力惊人的主要原因。

很多投资者对梦圆的能力表示出了“愤怒”。这些愤怒的人，可悲又可怜。

好简单的道理： 那2只基金所持有的股票，是梦圆买的吗？ 但是按照规则，她可以在2月24日上任第一天就清仓吗？即使她完全预测到了后面的行情，也无能为力。

这2只基金的前任经理，叫“赵伟”。

资料显示，他目前未管理任何基金。他的及时离职，让自己的履历相当完美。如果日后他任职新的基金，那么现在那2只基金的暴跌与他没有任何关系，日后投资者能看到的，是一个战绩无比辉煌的王者。

不懂以上种种的基民们，下一次依然会热情满满地追逐这位王者。

当然，他本人也没有做错什么，无可厚非。适者生存，他很好地应对了 游戏 的规则。

江湖故事多。

去年我曾讲过，广州有一家私募基金竟然每年固定时间给投资者发放基本固定的分红。懂常识的人一听就知道，这里边有问题。

往好的方向想，这只基金其实是把钱借了出去，所谓的分红就是每年的利息。

往坏的方向想，这只基金其实是在演戏，在骗人，以此赢得更多投资者的信任。

昨天，广州一家知名私募基金公司就被曝出“虚增净值18亿元”。 什么叫虚增净值？

先来说净值。净值就是你买的每一份基金，每天的价格变化。假设某基金的净值是2元，那么我买1万元的话，就能买到5000份，如果不考虑手续费。以后我的持有数量（份数）是不变的，我赚钱还是亏钱，直观的表现就是净值比我买的时候涨了还是跌了。

所以对于同一只基金的投资者而言，大家每天的净值是完全一样的（要变一起变），不同是持有的数量。

所谓虚增净值，就是基金公司假装基金在赚钱。 明明今天净值是1元，现在告诉大家是1.05元，这不就是虚增嘛。

广州那家私募虚增18亿元，就是假装多赚了18亿元。而根据调查，它还挪用了6亿元的基金资产。也就是大家投资的钱里，有6亿元被它挪用了。

这就是私募基金与公募基金的区别。公募基金不存在这个问题，大家尽管放心。问题就出在监管与投资信息保护的矛盾上。

私募拥有比公募更高的投资灵活性，比如基金抱团股，私募基金经理如果看对方向，他可以在短短几天内选择清仓。但公募不行。

但在能力方面，并不意味着私募就比公募更强。最大的区别在于灵活性，在于资金规模，以及投资者结构。投资者结构对基金投资回报的影响也很大，比如公募，几乎每天都要面临大量的赎回和新的申购，基金经理因此要频繁地买入或卖出；但私募基金就基本没有这个问题，有时候持仓几年都不用动。

所以两者之间没有好坏之分。

与股民比起来，基民更加自信。 有一个统计数据，12%的基金投资者认为自己的金融知识水平远高于同龄人的平均水平。

41.4%的基金投资者认为自己的金融知识水平高于同龄人的平均水平。

39.8%的基金投资者认为自己的金融知识水平大约处在同龄人的平均水平。

以上3个数据加起来，高达93.2%。显然，这不可能符合事实的真相，因为目前中国有6亿基金投资者，有1亿股民。如果93.2%的人都很专业，那剩下谁是傻子呢？又怎么会酿成基金抱团股的踩踏呢？基民早就可以赎回了，就不会出现最近这样的行情。

这种自信，十分可怕。不怕无知，就怕无知者迷之自信

最近市场大跌，九零后美女基金经理梦碎，上市时间一个月亏了25%约10亿。除了她，众多的明星基金经理，这点事都出现了大幅回撤，比如说公募基金，一个张坤净值回撤超过了22%，还有2019年的收益冠军，刘国松回撤超过了23%，但是机器人表示。这不算啥？还有13天巨亏接近30%的，接下来是应该止损还是接受基金投资绝不是毕朝一夕的事情，长期持有才是正确的打开方式，那这个结论基础数据支撑的以普通偏股型基金为例，持有的时间越长，正收益的概率就越高， 历史 的经验已经告诉我们，时间是取得正收益中。主要因素，耐得住寂寞，守得住繁华，市场存在不可能三角，我们那个附魔的不俗，长期处于天就亮了我的产品。不是那磨的，我没看之前我看过看就知道了吧啊，就算不是不报时候弄那个。那不断创新高的，如果你是长期不用的钱，通过空枕头基金经理的投资理念，还有方向就多给他们一点时间熬的优秀的主动基金，真的是持有时间越长，收益越高。

比窦娥还冤！

❹ 11家遭叶飞点名公司股价集体暴跌，这里的叶飞是谁

A股市场上近日出现了一个名人叶飞，叶飞爆出十一家A股的上市公司存在着操纵股价的行为，而在他爆出这个事件之后，这是一家公司的股价也是出现了大幅的下跌。这就说明这些公司是存在着操纵股价的嫌疑的。而叶飞也是因为这个爆出的行为一举成名。在没有这个新闻之前，恐怕很多人都不知道叶飞是谁，那么就来看一下叶飞所谓何人

一、私募基金经理

叶飞曾经是一名私募的基金经理，他经常把自己做为一名私募基金半年度的营业冠军，但是这个营业冠军只是在2015年上半年评选出来的，在2016年下半年股市下跌之后。

叶飞管理的私募基金出现出现了很大幅度的下跌，并没有他口中提的按基金冠军这么有含金量。所以叶飞也是一个言过于实，存在着一些虚假炒作的私募基金经理。

❺ 私募基金的发展阶段

第一阶段是1993－1994年，证券公司的主营方向从经纪业务走向承销业务，与之配合，需要定向拉一些大客户，久而久之形成不正规的信托关系，而证券公司的角色亦转换成受托人，由大客户将资金交与证券公司代理委托进行投资。这部分资金大多发展成隐秘的“一级市场基金”。专门在一级市场中打新股，利用营业部的优势，实现的收益率不仅较高，而且基本上没有风险。
第二阶段发生在1997－1998年，当时一级市场非常活跃，上市公司将股市集资来的闲置资金委托主承销商进行投资。这段期间出现的地下私募基金更加接近于严格意义上的私募基金，并且大多以公司等形式出现。《公司法》规定，企业大部分资产不能投资于股市，投资咨询公司也只能做简单的咨询业务。但实际上，众多咨询公司、顾问公司一直在以“委托代理”的方式操纵着数目颇为庞大的地下私募基金。而一些投资公司实质就是兼顾财务顾问、重组服务的民营投资公司型基金，并且往往背靠着一些证券公司，对整个市场能够产生一定的影响。
第三阶段是从1999年至2000年中，由于各种“投资管理公司”过热，大量证券公司从业人员跳槽，特别是1999年中出来的一批证券业的资深人员，由于其专业知识较熟，加上其市场营销技巧，进入该领域后在市场上形成了巨大反响。另外，在此期间综合类券商经批准可以从事资产管理业务，受托管理现金、国债或者上市证券。从地下秘密转为地上公开后，各券商之间在这块业务的竞争更加激烈了。一些证券公司在开展资产管理业务中都有雷同的承诺，如保证收回本金、保证年收益率等。在这种情况下，为了获得更多资金以获取较高收入，券商就提高进入门槛的资金要求。据了解，一些券商至少要求是上千万元的资金量。
正是因为有上述特点和优势，私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师和国际金融“狙击手”。在国内，虽然还没有公开合法的私募证券投资基金，但许多非银行金融机构或个人从事的集合证券投资业务却早已显山露水，从一定程度上说，它们已经具备私募基金应有的特点和性质。
据报道，国内现有私募基金性质的资金总量至少在5000亿元以上，其中大多数已经运用美国相关的市场规定和管理章程进行规范运作，并且聚集了一大批业界精英和经济学家。但美中不足的是，它们只能默默无闻地生存在不见阳光的地下世界里。
中国加入世界贸易组织之后，中国基金市场的开放已为时不远，根据有关协议，5年后国外基金可以进入中国市场，未来市场竞争之激烈可想而知。由此，许多有识之士纷纷呼吁，应尽快赋予私募基金明确的法律身份，让其早日步入阳光地带，这不仅有利于规范私募基金的管理和运作，而且可以创造一个公平、公正和公开的市场竞争环境，减少交易成本，推动金融创新，并不断创造和丰富证券市场上的金融产品和投资渠道，满足投资者日益多元化的投资需求。
据圈内人士估计，中国现有地下私募基金的总量远远超过在深沪两地挂牌的封闭式基金。其总量保守估计已在2000亿元左右，较高估计则达5000亿元。按此估算，考虑到这些私募基金主要投资于证券市场，我们可以认为，虽然在深沪两地挂牌的证券投资基金的股本和净值占流通市值的比率不到4%，但加上私募基金部分，则这一比例有可能赶上甚至超过美国等发达国家的水平（美国1999年投资基金占股票市值的比率为18%）。
所以，私募基金实力强大，需要证券监管部门尽快制定相关的法律法规，逐步规范引导其走向正确发展的道路。虽然中国私募基金市场的发展带有自发性、地下性，但却并没有乱成一团，而是相当讲求信誉，秩序井然，迄今为止几乎没有出现过大的纠纷问题。正是因为私募基金的市场化，许多公募基金难以解决的问题，甚至在这里得到了解决。
首先是基金持有者与管理人的激励兼容问题。证券法规定，公募基金每日基金管理人的报酬为上日基金资产净值乘1.5%乘1/365，比例相当高，这直接导致部分基金管理人希望在短时间内抬高资产净值以获益，临到年底分红时，又迅速做低净值，容易造成违规操作。其收入从年终分红中按比例提取，这使得基金持有者与管理人利益一致。
其次是基金管理人的风险承担机制。国际上基金管理人一般要持有基金3%至5%的股份，一旦发生亏损，这部分将首先被用来支付，以保证管理人与基金利益绑在一起。中国大部分私募基金也采用这种方式，不同的是其比例高达10%至30%，因此发生亏损时，反而是基金管理人损失最为严重。之所以比例这么高,是因为中国信用制度尚未完全建立，同时由于其操作处于地下状态，风险较大，比例不高难以吸引资本加盟。
第三是基金管理人对于资金持有对象的主动选择机制。据称，一家70亿元规模的私募基金在招募时即对资本持有人提出“八不要”：资金少的不要，一般每人要在3000万元以上；要求固定回报的不要；时间短的不要。
第四是融资和投资方式的充分市场化，其中许多可能触及金融管理规定。在私募基金中，一些不合法但合理的做法非常盛行。
第五是私募基金开始注重治理机制问题。
三季度A股连续下跌，但兴业信托公司公布的三季度报告却显示，与其合作发行的绝大部分私募基金在三季度末保持了高仓位。
据私募排排网不完全统计，兴业信托发布的集合资金信托计划三季度管理报告显示，82只阳光私募9月底平均仓位66.91%。其中，28只产品仓位九成以上，占比34.15%，而16只产品几乎满仓操作，持有权益类资产比例在99%以上，占比19.51%。此外，仓位在70%～90%之间的私募产品数量为16只，占比19.51%；仓位在50%～70%的产品数量为14只，占比17.07%；仓位在50%以下的私募产品数量为24只，占比29.27%，其中，仓位在一成以下的私募产品数量为5只。
此外，随着近几年私募基金获得爆发式增长。据格上理财统计，阳光私募基金公司已经超过500家，产品总数已超过1000只，规模达到1500多亿。有多家私募基金公司的资产管理规模超过了50亿元，多只私募产品的首发规模超过了10亿元，已堪比公募。另据格上理财统计，公募基金2010年全年，共发生372次基金经理变更事项，比2009年高出七成左右，同时发生192起基金经理离职事件，也比2009年的117起高出64%，可以看出公募基金经理变更速度惊人，且有加速趋势，辞职的基金经理大多数进入私募界发展，中国金融界的精英汇聚于此，说明私募基金的发展是大势所趋。
伴随2015年脚步声到来的是保险资金运用一个接一个细化方案的“落地”。其中，保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展尤为引人关注。

❻ 私募基金监管政策收紧 还有谁能

今年以来，私募基金可谓政策频出，市场反应颇具亮点。不久前“史上最热闹基金从业资格考试”成为市场津津乐道的话题之一。由于中国基金业协会对于私募的监管政策不断收紧，全国多达3万余名私募高管不得不 “挑灯夜读，备战统考”。
另外，一些跨界创投明星也纷纷加入到“基金从业资格考试”的热潮中。“为了参加基金从业人员资格考试所做的准备，其难度不亚于录个人专辑。”羽泉组合”里的胡海泉5年前涉足创投圈，也是创投界的“无证老兵”之一，对于此次考试仍然显得信心不足。到底基金从业资格考试为何汇聚了行业大咖和跨界创投明星？私募基金监管政策收紧的情况下，私募机构该如何应对？对广大投资人又会带来什么影响？众多问题近期成业内热议的焦点。

一、私募基金缘何成了人见人爱的香饽饽？
基金业协会网站信息显示，目前多位重量级的明星在资本市场都做得风生水起，如黄晓明、任泉、胡海泉等创办的私募基金公司都在基金业协会备案。

2014年3月13日，胡海泉成立了北京乾祥海泉投资管理有限公司，目前备案且正在运作的私募基金公司为北京乾祥海泉甲号股权投资中心（有限合伙），性质为股权投资基金。公开信息显示，目前海泉基金的管理规模达30亿元，投资项目已接近30个。
另一位创投明星，是被称为“艺人中最会投资”的任泉。公开资料显示，任泉旗下目前可查到的两家私募基金，于2015年8月6日和2015年9月10日在中基协进行管理人登记。2014年7月，任泉携手黄晓明、李冰冰等设立Star VC私募基金，次年10月章子怡和黄渤加入成为新合伙人。
2015年6月，Angelababy(杨颖)成立创投基金AB Capital；
2015年7月上旬，张泉灵加盟紫牛基金担任创始管理合伙人；
今年1月，孟非、郭德纲、黄健翔称要合作文化创投基金。
明星跨界积极投身创投领域，从一个侧面反映出我国基金业目前的繁荣场面。据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2016年1月底，已登记私募基金管理人25841家，已备案私募基金25461只，认缴规模5.34万亿元，实缴规模4.29万亿元，私募基金行业的从业人员38.99万人。
同时，截至2015年10月底，私募基金管理人按基金总规模划分，管理正在运行的基金规模在20亿元以下的21388家，20亿~50亿元的260家，50亿~100亿元的88家，100亿元以上的85家。百亿规模的私募数量已突破80多家，其发展速度让业内人士颇感吃惊。
金牌顾问优选财富集团总裁张虎成指出，近年来，国内高净值客户人群快速增长，实体经济面临转型，大量的资产管理需求给私募提供了发展空间。在这样的格局下，私募的优势逐步显现，造成了在一段时间内的大扩容。

二、私募基金大发展带来哪些大问题？
私募基金大扩容的过程中，对增加融资渠道，促进经济发展确实做出了不小贡献，但也不可避免产生了诸多棘手问题。有关部门检查中发现，当前私募基金领域主要存在以下违法违规问题：
1、登记备案信息失真
常见如私募基金管理机构和私募基金登记备案信息不完整、不真实，更新不及时，没有按规定报送定期报告和重大事项变更情况。
2、资金募集行为违规
例如，向非合格投资者募集资金；变相降低投资者门槛；向不是特定对象公开募集、夸大或者虚假宣传；违规承诺保本保收益；投资者人数超过法定人数限制等。
3、投资运作行为违规
如挪用或侵占基金财产、将固有财产与基金财产混同、违反合同约定列支费用、进行利益输送等。
4、公司管理不规范
如内部管理和风险控制制度不健全，公司管理薄弱；信息披露制度不健全，信息不充分；没有建立利益冲突防范机制或执行不到位等。

5、涉嫌违法犯罪
如以虚假或夸大项目为幌子，以保本高收益为诱饵，向不特定对象公开募集资金，涉嫌非法吸收公众存款或集资诈骗；操纵市场、内幕交易等。

其中，以第2和第5项违规所造成的恶果最为严重，给投资者带来的损失最为惨重并难以挽回，其性质也碰触了法律底线。

三、紧缩私募基金调控政策意义何在？
曾记否，2015年11月1日，那个把“阿玛尼”穿成“白大褂”，在微信朋友圈迅速走红的中国最著名的私募基金经理徐翔被抓的历史瞬间吗？

作为中国最大的私募基金之一，泽熙私募以高收益率和对市场精准的把控能力闻名于私募界，其掌舵人徐翔更是业内神话。2015年6月15日是A股的一个转折点，在接下来的走势中，多只私募产品遭遇净值腰斩、爆仓、清盘，但“私募一哥”徐翔掌舵的泽熙投资却在6~7月的股市下跌中屹立不倒，并且收益率还逆势增长。
徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，目前案件在审。背后的违规操作终究使神话烟消云散，投资人发财梦一夜成空！
市场上如徐翔这般或案发或跑路的私募基金还有很多，私募基金曾经历了“野蛮生长”期后，行业因此已经变得鱼龙混杂。2014年纳入监管正规军之后，法规逐一落实，私募行业也朝着更加规范的方向发展。今年2月5日，中国基金业协会先发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，简称《公告》。
公告当中明确提到，“已登记的私募基金管理人应当按照上述规定，自查相关高管人员取得基金从业资格情况，并于2016年12月31日前通过私募基金登记备案系统提交高管人员资格重大事项变更申请，以完成整改。逾期仍未整改的，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请及其他重大事项变更申请。”这也算是给私募下了最后通牒。按照规定：
从事私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，高管人员均应取得基金从业资格，包括法定代表人、执行事务合伙人(委派代表)、总经理、副总经理、合规/风控负责人等；
从事非私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人、执行事务合伙人(委派代表)、合规/风控负责人应当取得基金从业资格。
于是，私募界便上演了叱咤风云大佬不得不奔赴考场，一些没有基金从业资格的跨界明星也硬着头皮上阵的场面，显而易见的原因就是按照中国基金业协会出台的新规，他们都需要在今年12月31日之前通过基金从业考试。
随后， 4月15日，根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》有关规定，中国基金业协会又发布了《私募投资基金募集行为管理办法》，以下简称《募集行为办法》，自2016年7月15日起施行。

四、谁可以“私募”、向谁“私募”、如何“私募”？
《募集行为办法》是针对募集环节制定的细则。从私募基金募集环节的募集主体、募集程序、账户监督、信息披露、合格投资者确认、风险揭示、冷静期、回访确认、募集机构和人员法律责任等方面，《募集行为办法》首次系统地构建了一整套专业、具有操作性、适应我国私募基金行业发展阶段和各类型基金差异化特点的行业标准和业务规范，对切实保护投资者合法权益、规范行业募集行为、塑造私募投资基金“买者自负、卖者尽责”的信托文化具有里程碑的意义。可谓是针对私募高管和从业者的思维准则和执行手册。
1、谁可以募集？
《募集行为办法》明确了私募基金两类募集机构主体，即已在中国基金业协会登记的私募基金管理人自行募集其设立的私募基金，以及在中国证监会取得基金销售业务资格并成为中国基金业协会会员的基金销售机构受托募集私募基金。

2、规范初期宣传以及确认特定对象、合格投资者
《募集行为办法》规定了募集程序依三个层次层层递进，并明确了募集机构承担合格投资者的甄别和认定责任。

首先，募集机构可以通过合法途径向不特定对象宣传的内容仅限于私募管理人的品牌、投资策略、管理团队等信息；其次，在通过调查问卷的方式完成特定对象确定程序后，募集机构可以向特定对象宣传推介具体私募基金产品；最后，募集机构完成合格投资者确认程序后才可签署基金合同。
《募集行为办法》确立了募集机构的六项募集行为义务。
第一，在不特定对象群体中，通过投资者风险识别能力和风险承担能力问卷调查筛选出特定对象作为潜在客户；
第二，按照投资者适当性管理要求，针对特定对象推介与其风险识别和承担能力相匹配的私募基金产品；
第三，充分揭示私募基金产品的风险，既保证私募性，又提示风险性；
第四，落实《私募投资基金监督管理暂行办法》关于向合格投资者募集资金的要求，募集机构须实质审查合格投资者相关资质，要求投资者出具合格投资者的相关证明后方可签署合同，明确禁止非法拆分转让；
第五，强制设置投资冷静期，借鉴行业最佳实践、国际惯例以及《保险法》的规定，募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者，根据基金合同投资者在冷静期内有权解除基金合同。冷静期的制度安排切实保护私募基金投资者的合法权益，提升客户体验，塑造专业诚信的行业形象；
第六，探索回访确认制度，由募集机构的非募集人员履行回访程序，进一步确认投资者的身份和真实投资意愿等，只有在确认成功后方能运用投资资金。
3、对募集专用账户的监督
为防止非法集资，被募集机构挪用侵占客户财产的现象出现，需要设立专门资金账户并让监督机构监管，明确募集机构与监督银行要签订监督协议，以确保资金原路返还。

《募集行为办法》的正式生效时间为2016年7月15日。一方面，对于广大投资人而言是好事一桩，从规范市场角度看，更有利于投资人辨别正规私募机构和产品，降低上当受骗的风险。
另一方面，对于私募机构而言，中国基金业协会郑重提示，在《募集行为办法》发布到正式实施的3个月过渡期内，募集机构应当尽快完成相关行为整改和内部制度建设。在办法正式实施后，中国基金业协会将严格按照《募集行为办法》的规定，严肃执行自律规则和行业标准，一旦发现违反本办法有关规定的情形将做出相应的自律处分，对违反法律、行政法规、中国证监会有关规定的情形，将移送中国证监会或司法机关进一步处理。
令人欣喜的是，我国私募基金行业的自律规则体系正在逐步形成。随着投资者财富的增长，投资者可选择的投资范围越来越广，私募基金作为资产配置中重要的一部分也会逐渐走入更多投资人的视线。投资者如果能运用好私募基金这个产品，也可以为自身带来财富的增值。

❼ 什么是私募基金私募基金的整体情况怎么样

其实私募基金就是指那些以非公开方式向特定投资者募集资金的证券投资基金，如果说简单一点，其实就是在小圈子里边私下募集的那些基金。从名字上其实我们就可以看出来，私募基金一般是不允许公开宣传的。如果我们看到有人在宣传私募基金，比如说在一些比较公开的地方贴广告的话，那其实都是属于违法行为。

实际上现在私募基金的投资还是非常不错的，因为从过去的几年数据对比来看的话，私募的综合指数是跑赢了沪深300指数的。但需要承认的一点是，大部分私募基金的投资门槛确实比较的高，不太适合我们普通老百姓，只适合那一些经济比较好的个人或者是家庭来投资。所以对于普通人来说还是选择公募基金较为好一些。

❽ 一般私募基金能追回来多少

大概能追回来10万。
私募基金被骗如何追回：
1、发现投资私募基金被骗，最重要的就是先要保留好证据，此时要做到“有图有本相”。不论被骗多少，尽量保留证据。包括聊天记录，对方发来的信息、链接，通信记录，转账或汇款记录，签订的合同等。
2、抓紧时间报案，协助公安机关侦破案件，追回损失。报案地有三个可以选择，一是公司注册地，二是事发地，三是当事人居住地。
3、通过诉讼方式解决。如果只有部分证据，甚至全部删除或遗失关键证据，无法形成有效的证据链。大家这时也不要慌张，这样不代表就不能维权了，只是维权成本会高一些。
拓展资料：
私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。股权投资的特点包括：
1、股权投资的收益十分丰厚。与债权投资获得投入资本若干百分点的利息收益不同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。
2、股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。
3、股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目标企业注入资本的时候，也注入了先进的管理经验和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键因素。在满足企业融资需求的同时，私募股权投资基金能够帮助企业提升经营管理能力，拓展采购或销售渠道，融通企业与地方政府的关系，协调企业与行业内其他企业的关系。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。

❾ 2百万买私募4年后赎回117万，投资者起诉获赔8.6万，你觉得合理吗

吴女士在一家机构购买了价值200万的私募基金产品，四年后赎回只剩下117万。在吴女士看来，是投资机构没有尽到通知义务，使她不能及时赎回基金，才会损失这么大。
随后，吴女士将这家机构告上法庭，要求补偿损失。法院在一审判决时将吴女士的请求全部驳回，后来吴女士提出上诉。在二审时，吴女士提交新的证据，法院判决机构赔付给吴女士8.6万元，
其他损失由吴女士承担。

这个案子最大的一个争议点是机构有没有履行通知义务，最后法院也是根据这个判吴女士获赔。对于这个判决，我认为是合理的，原因是双方签订了协议，机构一方没有尽到告知义务，吴女士没有履行协助义务来配合。对此我有以下几点看法：

一，双方签订了协议

按照双方签订的合约，基金生效后永久续存，经全体投资人管理人托管人协商一致后可提前终止，或者在本基金运行过程中单位累计净值等于或低于0.8元，则本基金可提前终止。

理财有风险，投资需谨慎。一旦进入投资行业，就要做好亏钱的准备，放好心态。

对此，你有什么想说的呢？欢迎在评论区告诉我。

❿ 已向公安举报！私募大V讨债，计划爆料18家上市公司

证监会新闻发言人今日表示，对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等行为，始终秉持“零容忍”态度，依法予以严肃查处，涉嫌犯罪的，及时移送公安机关。

“市值管理事件”持续发酵。5月14日午后，私募大V叶飞在微博上表示，计划爆料18家上市公司，只多不少，一周一家。

叶飞于5月9日发微博爆料，上市公司中源家居在“市值管理”中委托的盘方不付尾款，若不认真处理或者赖账，将实名向证监会和经侦举报。其中，接盘方涉及到公募和券商资管公司。

“现在关机两小时，向公安的某领导汇报工作。”叶飞在5月14日下午发微博称。

私募大V讨债

事情要回溯到3月底，据叶飞爆料，3月31日那几天中源家居通过中间人给叶飞不到定金10%的资金，叶飞找到了公募基金经理和券商资管购买中源家居股票。之后，股票一直跌停，并且市值管理盘方蒲菲迪赖账不付尾款，导致公募基金损失几百万。

“一开始说的是锁仓代持保底给保证金，盘方拉升30%以上，结果不仅不是锁仓，还直接出货给我们，而且还不付保底的保证金。”叶飞称。

中源家居于5月13日收到证监会的监管工作函，要求公司对媒体报道相关事项予以核实。当天，中源家居就发布了《关于媒体报道相关事项的说明公告》，否认开展“市值管理”。

中源家居在公告中回应，并未通过第三方以口头或书面形式委托有关盘方购买公司股票，开展“市值管理”，公司实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员也未接触或与蒲菲迪、微博大V“叶飞私募冠军直说”相识。

对于叶飞提及的曾看过盘方提供的200名股东名册，中源家居表示，公司股东名册由公司董事会办公室证券事务代表专人管理，公司严格按照《公司章程》相关规定，在股东提供相关身份证明后，为公司股东提供股东名册查询服务。

对于中源家居的否认，叶飞并不认同，称将提供相关证据。

不仅是中源家居，叶飞还点名了多家上市公司，但被点名的公司都回应不认识他或者不清楚。

叶飞点名隆基股份，“去年四月底那波大跌！曾波的庄。”对于之前上市公司的否认，叶飞很不满意，在微博上表示，“上市公司要不要出来走两步，说不认识我，不认识曾波？”

叶飞朋友圈

严监管“零容忍”

在刑事方面，根据《刑法》第一百八十一条，编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的构成编造并传播证券、期货交易虚假信息罪，公民将会被处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金；

在民事方面，根据《证券法》第五十六条，编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场，给投资者造成损失的，当事人应当依法承担赔偿责任；

在行政方面，根据《证券法》第一百九十三条，编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场的，没收当事人违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足二十万元的，处以二十万元以上二百万元以下的罚款。

曾涉嫌“操纵市场”被处罚

公开资料显示，叶飞在1994年踏入证券市场，于2010年成立私募公司淮北市倚天投资有限公司，持股99%。2015年，倚天投资旗下“倚天雅莉3号基金”收益351%，被机构评为阳光私募基金股票策略组2016年上半年度冠军，也因此在私募界立足。

2015年9月，证监会拟对5宗操纵证券市场案件作出行政处罚。其中就包括叶飞涉嫌操纵信威集团、晋西车轴、奥特迅、江淮 汽车 、中青宝5只股票，没收叶飞663.8万元违法所得并处以1991万元的罚款。叶飞涉嫌操纵5只股票价格案调查、审理完毕，已进入告知程序。

对此，叶飞也于5月14日下午发微博进行回应称，当时聘请律师对证监会的处罚进行了听证会申诉。已经6年了，申诉结果一直没有下来，也没有收到正式处罚文件，罚款也没有交。

但是，倚天投资在2019年就被注销私募基金管理人资格。2019年5月，中国证券投资基金业协会发布《关于注销20家异常经营私募基金管理人登记的公告》，其中淮北市倚天投资有限公司不能持续符合私募基金管理人登记要求。

这已经不是叶飞第一次站在风口浪尖。《钱江晚报》2015年报道的《23个EMBA老板跟明星私募上炒股课巨亏逾亿元》一文主角也是叶飞，他曾担任浙江某大学EMBA总裁班“股票特训班”讲师，跟随他上课的23名EMBA学员巨亏逾亿元，且“培训费”是15万元到29.8万元不等。

编辑 姚惠

责任编辑 孙霄