商品场外期权期货公司怎么对冲

⑴ 股票场内期权和场外期权的区别

股票场内期权和场外期权的主要区别如下：

1. 交易场所与合约标准化：

   • 场内期权：在集中性的金融期权市场进行交易，如上海证券交易所，交易的是标准化的金融期权合约。
   • 场外期权：在非集中性的交易场所进行，交易的是非标准化的金融期权合约，每家券商或期货公司的合约条款可能有所不同。

2. 期权类型与行权规则：

   • 场内期权：通常是欧式期权，到期日必须行权，但可以T+0操作，即当天可以随时买卖。
   • 场外期权：通常是美式期权，可以在到期日之前随时行权，但一旦行权，权利金则不退还。

3. 交易方向与杠杆效应：

   • 场内期权：可以买涨买跌，双向交易，适用于A股市场，具有30-50倍的杠杆效应。
   • 场外期权：主要只能买涨，杠杆较小，权利金普遍在8%左右，盈利难度相对较大。

4. 透明度与参与门槛：

   • 场内期权：市场透明度较高，是上海证券交易所推出的正规产品，开户门槛较高，需要50万资金及一定的开户流程。
   • 场外期权：市场透明度较低，只有行内人能较清楚市场行情，参与门槛相对较低，但风险也相对较高。

5. 功能与优势：

   • 场内期权：灵活度高，适合短期交易和风险管理。
   • 场外期权：具有风险对冲、资产配置、投机等功能性优势，且适用于广泛的投资者群体，尤其对小散和高位套牢群体有吸引力，但需注意其高风险性。

综上所述，股票场内期权和场外期权在交易场所、合约标准化、期权类型、交易方向、杠杆效应、透明度与参与门槛以及功能与优势等方面存在显著差异。投资者在选择时应根据自身风险承受能力、投资目标和市场情况做出明智决策。

⑵ 场外期权的介绍

很多人不懂场外期权是什么？分开解读就是“期权”是一种有价值有期限的合同，“场外”是指在交易所之外的进行交易的场所，比如股票、期货、基金等都属于场内交易。当然，场内也有期权品种，如指数期权、商品期权和股指期权等都属于场内期权。

而我们今天要说的是“场外期权”顾名思义就是通过场外跟券商一对一交易的个股期权。这里的个股就是股票标的，国内能做场外期权的股票标的必须是融资融券标的的股票。

场外期权是怎么交易的呢？

参与场外期权的买方（投资者）向卖方（券商）支付一定数额的期权费(权利金)后，就获得一份大额的合约，并在一定期限内，拥有获取该合约产生收益的权利，同时还拥有提前执行合约和到期放弃合约的权利。

注意，这个期权费是指直接购买某个标的的成本，是不予退还的。如果后期标的是盈利的，利润需要减去购买的成本才是最后到手的收益。

如果后期标的并非盈利，损失的就是期权费。

场外期权的收益

期权合约买卖双方约定了标的资产，在合约周期内任意时间的买入价(行权价)，当标的资产上涨了，买方可以通过行权价将其买入，然后通过当前市价卖出，因此获得收益。

场外期权收益的特点在于，投资者只需要支付部分的期权费就可以拥有100万名义本金的股票市值，标的在这个基础上盈利的费用就会被放大。

比如某个股标的的期权费率是3.8%，名义本金为100万，仅需要支付3万8，就可以持有100万的市值了。

场外期权最大的亏损

期权合约约定，买方(权利方)有权利放弃或提前终止合约的权利，如果合约对应的标的资产出现了亏损，即视为合约为虚值(没有价值),此时买方并不需要为合约产生的亏损负责，因此期权交易最大亏损是已支付的期权费亏损。

这个上面已经说了，场外期权最大的损失就是最开始买入期权的期权费。

场外期权杠杆率

获得期权合约在某种程度类似获得“股票持仓”，可以视为支付一定比例的资金，获得份大额的“股票持仓”，因此期权就成了类“杠杆”交易工具，而支付的费用放大到期权合约“持仓”金额的倍数，即为: 杠杆率。

场外交易

指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约，是根据场外双方的洽谈，按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。

场外期权卖方

在国内金融衍生品市场，期权卖方只能是证券或期货公司，且是证监会批准的证券公司，允许经营(卖出)场外期权合约。

一级交易商

一级交易商是证监会批准，可以直接与买方发起期权合约交易的服务商，允许开展期权交易服务并有“做市商”资格的机构。

比如中金、招商、中信等。

二级交易商

二级交易商是获得证监会批准，可以开展场外期权交易服务的机构，与一级交易商不同的是.二级交易商暂无“做市商”资格。

比如银河、永安、中证等。

投资者如何参与场外期权？

参与场外期权的第一步，就是需要跟上面的交易商询价，一般分为三个步骤：

1.询价： 通过官方认可的方式，如线上聊天工具，向交易商询价，确认标的、产品结构、期限和名义本金规模。

注意：香草期权的期权费率越低代表投资者的投入越小，雪球产品的票息率越高代表投资者的回报越高。

2.下单： 在询价后，告知交易商下单规模和开仓价格。可以选择市价执行或指定价格，市价更快成交。

3.行权： 当标的达到预期目标时，投资者可以选择提前行权。告知交易商行权规模和价格，等待其反馈。券商通常需要T+5或者T+1执行。

场外期权主要有两种主流合约：香草和雪球。

香草看涨期权是最基础的玩法，类似于冰激凌中的原始口味，因此被命名为“香草”。这种期权通过看多波动率来赚取利润。市场上，大部分投资者都是以香草看涨期权为主力。

雪球产品则是一种时间友好型策略，投资者预测标的在一段时间内将在某个区间内波动，不会出现大幅上涨或下跌。随着时间推移，就像雪球越滚越大一样，投资者获得的票息也越高。这种期权策略是通过看空波动率来获取利润。

从投资者的角度来看，香草代表看多波动率，而雪球代表看空波动率。结合这两种产品可以形成一定的对冲逻辑，解释了投资者关于盈利来源和亏损去向的疑问。

以上就是关于场外期权一些比较基础的知识点，适合新手入门学习。