创业团队如何设置股权结构

① 一个五人的创业团队怎样的股权分配是合理的

关于5人创业公司股权分配下面的一些建议可供参考:

一、创始人要持有较多的股份：“五五开”发展集团的股权分配，或者说多人平等分配股份，都会导致后期的决策，意见僵持时，谁也无法做出最后的决定。另外，在融资上市时，这也是一种非常不利的分配方式。A股上市公司的实际控制人必须非常明确。如果不止一个人控制公司，那么这个企业在投资行业就一文不值。

二、根据贡献值，估算股权比例：分配股权时，按各合伙人对项目的贡献值计算比例。贡献价值需要考虑下述因素：投资金钱、时间、专利、技术、人脉、创意。资金的数额是可以直接衡量的，其余的可以按照大家都接受的规则来衡量。

三、股权分配契约化、合法化：为保障全体股东的合法权益，应明确股东人数和计算后的出资比例，签订合同，工商登记。如因某种原因需要签订相应的合同，明确持股比例、权利和义务的。由于股权分配涉及财务会计、股权转让、工商政策等方面，因此分配方案应简单易行，实施成本低，不存在不必要的税费。

第二点要注意的是，必须有一个明确的退出机制。

创业企旁乱旁业只有建立合理明确的股权配置，制定良好的股权退出制度，运用适当的股权激励政策激励核心骨干，才能在稳定的股权结构中成长。对于快速发展的企业来说，即使原来的配股设计更加合理，随着企业的发展，原有的配股设计也将不再适用。此时，需要对股权比例进行动态调整。

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② 初创型公司如何进行股权分配

创业公司的股权架构设计至少分为三个部分。第一、创始人股份;第二、投资人的股份;第三、新成员的预留股权。其中，团队新成员股权预留非常重要。股权是吸引人才的重要手段，如果创业团队初始股权分配时没有预留，就会影响人才招募和公司发展。

在进行股权分配时，不能只根据出资的额度来划定股权。因为，现代企业发展中，人才决定了企业的发展前途。我们不仅需要对钱定价，更需要对人定价。对钱定价是对股权历史贡献的认可，而对人的定价是对股东未来贡献的认可。

在创业的初始阶段，大家可能会认为只对钱定价的股权分配方案没有任何问题，因为一开始创始人不容易找到钱，有人愿意给更多的钱，是一件很幸运的事情。到了这个项目发展起来的时候，这个股权设置就出问题了：由于创始合伙人当初资金有限出资不多，当好不容易把公司干起来了，创始合伙人还只是一个小股东。

创业合伙人既出了钱，又出了力，而且他们出的钱跟投资人的股票价格是一模一样的。投资人是一块钱一股，他们也是一块钱一股进来的。但是投资人投完钱之后没有参与公司任何的运营。创始人既出了钱，又出了力，但始终是一个小股东。这势必会影响到公司日后的发展。

绝对控制权是指股权大于50%吗?考虑未来稀释的情况，是否比例数还要进一步增持?多少的额度相对来说比较合理?

对于公司控制权的占比多少，这个问题不能一概而论，要根据每个公司的具体情况而定。如果初始创始人只有2-3人，那带头大哥的股权可以达到67%，这是一个绝对控制线。但如果合伙人人数比较多，带头大哥的股权过半也是可以的，但需要其它必要的措施来配合实施。

③ 创业团队如何做好股权分配

在一家公司当中，创始人掌控了整家公司的发展方向，股权的分配应该要保障创始人对公司的控制权;公司的合伙人凝聚了合伙人的整个团队，可以在一定程度上保障了合伙人的话语权和经营权;投资者可以促进投资者的增加，保障了投资人的优先权;公司中的核心员工可以激发公司员工的创造力，在一定程度上保障核心员工的利益。
科学的股权架构应该是由公司创始人、公司合伙人、公司投资人以及公司核心员工四类人掌握，这四类人掌握了公司的发展方向、发展资金，在公司的管理和执行方面起着重要作用，因此在分配股权时必须照顾这四类人的利益。
1、股东有参与经营管理的情况下可以适当地增加股份，不参与经营的股东应适当减少股份分配。
2、出资的一方如果有投入技术的话也可以适当地增加那一方的股份分配。
3、如果存在其他影响股份分配的因素的，需要股东自行通过协议确定。
下面针对2人、3人、四人合伙股权占比问题给大家做一个详细的介绍：
1、两个人的股权
避免:50%:50%(老大不明确,没有真正决策人)
65%:35%(两个股东博弈型)
98%:2%(创始人吃独食,小股东没有参与感)
合理:70%:30%
80%:20%(老大清,快速决策)
2、三个人的股权:
避免:33%:33%:33%(均分)
40%:40%:20%(小股东要挟)
49%:47%:4%(小股东绑架大股东)
合理:70%:20%:10%
60%:30%:10%(沟通效率高,老大快速决策)
3、四个人的股权
避免:25%:25%:25%:25%(均分)
95%:2%:2%:1%(创始人吃独食)合理:70%:20%:5%:5%
67%(创始人):18%(合伙人):15%(员工股)51%(创始人):34%(合伙人):15%(员工股)34%:51%(合伙人30%:16%:5%):15%(员工股)

④ 初创公司股权如何设计

一、宏观战略层面，股权架构设计的考量因素。
让我们借助“蛋糕”的故事，帮助诸位理解宏观层面股权架构设计的考量因素有哪些。
因素一：谁切（分）蛋糕问题（公司控制权问题）
因素二：如何将蛋糕做大问题（股权激励问题）
因素三：如何将蛋糕卖个好价钱问题（股权融资问题）
接下来，我们一点一点来讲。
因素一：谁切（分）蛋糕问题（公司控制权问题）
切（分）蛋糕问题，其实就是指公司的控制权问题。公司控制权关乎表决权控制、董事人选选任、对股东会决议的影响、对公司管理运营的掌控等。
近年来，媒体报道的“真功夫控制权纠纷”、“雷士照明吴长江的控制权争夺案”、“万科控制权之争”等事件，教训惨痛，越来越多的创业者开始重视公司控制权问题。
创业者要想实现对公司的控制，股权架构应作何种设计呢？
创业者可以直接依靠股权进行控制，包括绝对控制权、相对控制权、消极控制权。
1.绝对控制权，持股67%以上，对公司重大事项（增资、减资、合并、分立、结算、变更公司组织形式、修改章程）及其他事项享有绝对的控制权；
2.相对控制权，持股51%以上、67%以下，拥有除公司重大事项外的公司普通事项的控制权；
3.消极控制权，持股34%以上、51%以下，虽不能对公司重要事项作出决策，但可以就某些事项进行否决，通过行使否决权，从而消极控制公司。
利用股权对公司实施控制，具体操作时，请注意以下几点：
1.公司设立之初，务必确立一位“掌门人”，打造一个“单极稳定”的控制局面，这种绝对控制权或相对控制权的设计成本是最小的，效果也是最好的；
2.尽量避免均衡型的股权架构模式，容易导致公司僵局；
3.一旦股权架构出现问题，一定要及时纠偏，通过部分认购增资、存量股股权转让等方式，打破不科学的股权架构；
4.除了通过股权实施控制外，还可以通过投票权委托、签署一致行动人协议、股权代持、拥有类别股份的表决权（AB股）、设立有限合伙并担任GP、运营控制（如控制公章、营业执照、与团队建立同盟等）等方式实施控制。
因素二：如何将蛋糕做大问题（股权激励问题）
“二十一世纪，最贵的是什么？——人才！”
培养人才并能够留住人才，是企业最根本的核心竞争力。因此，初创公司通过股权激励，使激励对象“像老板一样思考和工作”，以图实现聚集人才、培养人才、留住人才，进而实现将公司蛋糕做大的目的。
从股权架构设计角度来讲，创业者在作股权设计时，需要考虑是否预留“股权池”，以备用于股权激励。预留的比例太大，可能影响公司的控制权；预留的比例太小，可能起不到激励人才的目的。
具体操作中，请遵循以下原则：
1.初创时期的公司前景不明朗，风险比较大，员工对股权激励的需求不强。这一阶段，如果要实施股权激励，其对象应仅限于公司的核心人员；
2.初创公司在设计预留股权比例时，应确保未来股权释放时，不应影响公司的控制权和稳定性。确定预留的总量时，需要根据创始股东的意愿、公司薪酬水平、公司规模和发展阶段、同行业情况等而定。在裁量释放给个人的个量时，要兼顾公平与效率，肯定价值贡献，做到留人留心；
3.股权激励的模式多种多样，可以是“实股”，也可以是“虚股”，其中，实股指激励对象可获得真实股权、取得股东身份；虚股指激励对象不能取得真实股权，不能取得股东身份，但可享受股东的相关财产权利。具体采用何种形式，应根据企业自身情况确定。
因素三：如何将蛋糕卖个好价钱问题（股权融资问题）
初创公司的融资需求，主要分为两个部分，一是创始人套现需求，通过股权转让方式实现；二是初创公司自身发展的需求，通过增资扩股方式实现。
初创公司的股权设计中，可以根据战略目标预留股权融资份额，具体比例及操作应把握以下核心底线：
1.控制权底线，创始团队应牢牢掌握公司控制权，注意保留控制权的几个重要数字，如67%、51%、34%等；
2.对赌底线，股权融资时，投资者可能会要求创业者与其签订《对赌协议》。对赌条件成就时，调整双方股权比例或进行现金补偿。创业者一定要评估好对赌事件发生的概率和自身的负担能力；
3.回购底线，投资者与创业者约定了具体的回购条款，创业股东应当注意控制好回购的成本及责任范围。创业股东最好不要以个人资产为回购义务提供连带担保，一般做法是以其所持的公司股权为限承担责任。
二、微观实施层面，初创公司股权架构设计。
从微观实施层面讲，初创公司股权架构设计需要做好这四件事：“搭班子”、“带队伍”、“分蛋糕”、“谈退股”。
1.搭班子，选择合适的创业伙伴
选择合适的创业伙伴至关重要，选择了合适的创业伙伴等于创业成功一半。投资行业有句话，投资=投人=投股权结构，可见“人”是投资时最看重的因素，由“人”主导构成的“股权结构”则是投资行为落地的核心规则。创业伙伴是否合适，可以从个人品性、责任心、能力、协同力等维度进行评价及选定。
2.带队伍，打造所向披靡的战队
初创公司可以利用股权融资、股权激励等方式，融资融智，打造一支目标一致、勇于担当、充满激情和自信、保持诚实与正直、保持积极沟通、不轻易放弃、相互尊重、团结互助的钢铁战队，剑锋所指、所向披靡。
3.分蛋糕，做好股权分配
初创企业分配股权时需要考虑这两个问题：一是如何利用合理的股权架构保证创始人对公司的控制力；二是通过股权分配帮助公司获得更多资源（物质资源、人力资源）等。
无论何种形式的资本，决定股权架构中股权比例的核心要素，应当是以对公司的价值贡献度。归纳起来，一个总的原则，主要创始人占大比例股权，联合创始人占小比例股权，员工通过股权激励分享剩余的股权。
4.谈退股，提前安排好股权退出机制
凡事预则立，不预则废。受到磨合期多种因素的影响，创业伙伴退出是正常的，为了避免纠纷以及影响公司生产经营，应提前约定好退出情形、退出方式、退出价格等。

⑤ 公司股权架构怎么做

这4招股权架构，
让你1%股权拥有80%的控制权。

一、双层架构设计控制法，
假设a公司是载体公司，
在a公司之上成立有限合伙公司b公司,
投资人及员工在b公司做lp,创始人做GP。

二、协议控制法：
1.一致行动人协议，
2.委托投票权协议。

三、董事会设计控制法。
公司章程中规定，
创始人占有董事会2/3以上的席位，
新进董事和修改公司章程，
必须得到创始人的同意，
阿里巴巴的合伙制度类似这一种模式。

四、AB股制度。
AB股制度，
同股不同权，
A股B股一票，
B股一票可以10票甚至20票，
小米京东类似这种模式。
股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力（义务）。基于股东地位（身份）可对公司主张的权利，是股权。

股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。

⑥ 开公司如何分配股权

可以参照出资比例、劳务支出比例来进行分配。
1.三人合伙企业的股份分配是由三人协商决定的，可以参照出资比例、劳务支出比例来进行分配。
2.分配方案可参考以下方法，股权分配把股权首先分成两个类别：资金股权部分、经营管理股权部分。先把这两个部分的股权分别确定清楚，至于经营股权部分，总的比例定好了之后，就可以考虑每个人在团队中担任的职责和能力来评估了。这个方面可能有争持的地方，设立一些简单的虚拟股权绩效评价系统。就是说在创业过程中让股东的股权随着个人绩效的变化有一定调整幅度的激励制度。这个制度是中立的，因此经营股权的分配比例也是按照职责、岗位来分的，从而确定分配内容。

⑦ 创业公司怎么分配股权五种股权结构模型，做股权设计须知！

很多创业者问：初创公司怎么做股权设计？如何分配股权？

下面将从两人合伙创业、三人合伙创业、五人合伙创业、给员工预留股权池、找投资人融资采用什么样的股权结构等等，来分析五种股权结构模型。

两人合伙创业怎么分配股权？

大师们都说5：5是最差股权结构，容易导致僵局；应该用7：3才是最优股权结构。

可是，真的是这样吗？

“股权道”工号就有腾讯早年的股权结构分析，当年在获得南非MIH的融资之后，创始团队和投资人之间多年都保持5：5的结构。

用了大师说的最差股权结构，并没有像大师说的走向僵局，腾讯现在的成就大家都已知道。

不只是腾讯了，还有多家知名公司，比如丰田与比亚迪的合作，长城汽车与宝马的合作，顺丰与UPS的合作等都采用5：5的股权结构，难道这些知名公司都是傻子吗？还是谁是傻子呢？

我们还发现一家采用7：3股权结构的公司，他们后来闹到僵局无法解决，被法院判决解散公司了。

大师们说7：3最优股权结构，为什么会变成僵局？可以在“股权道”公众号查看哦。

三人合伙创业怎么分配股权？

大师们说3：3：4是最差股权结构，比如西少爷采用了3：3：4的股权结构，就闹到僵局了。

但“股权道”也有阿里巴巴早年的股权结构分析，当年获得雅虎融资后其他投资人全都退出，只剩下马云团队、雅虎、软银三家股东，他们的股权结构就是3：3：4，而且持股40%的是雅虎公司、并不是马云团队。

现在阿里巴巴的成就大家都已知道，他们用大师们说的最差股权结构，却做成了行业第一。

大师们还说，三人合伙创业采用7：2：1或5：3：2的股权结构最优，这样能避免僵局。

可我们研究了10成功企业创业早期的股权结构，这些多是行业第一的公司，但没有一家符合大师们说的这种股权结构。

倒是有一家闹翻了的公司采用了7：2：1，因为股东闹到僵局无法解决，大股东只好去工商局举报自己的公司。

为什么真实案例和大师们说的相反呢？

因为有一个词叫“智商税”，可以靠高明的营销手段收取。

五人一起创业用什么股权结构？

有大师说平均分的股权结构最差，比如五人各持股20%、四人名持股25%都是最差的股权结构。

但是，“股权道”工号也介绍视源股份的案例，他们已做成全球行业第一，占1/3的市场份额，现在市值超过600亿元。

但视源股份在创业前4年都采用了平均分的股权结构，五位创始人各持股20%，维持了长达4年之久，他们并没有走向仇人式散伙。

连李国庆也说，一定要有一个人持股超过51%、最好是60%，保证在第一轮融资稀释股权之后，创始人的持股仍在51%以上，对公司有绝对的控制力。

可如果看“股权道”介绍的法院判决的案例就知道，这只是非常初级的操作，遇到个有水平的小股东就完全没用了，能让你持股90%都没有控制权，更不要说持股51%了。

名人名企说的就一定是真理吗？

如果是的话，比特大陆作为矿机行业排名第一的公司，也不至于两个创始人闹翻了吧？而万科这么出名，也不会发生轰动全国的万科之争了吧？

给员工预留股权池用什么样的股权结构？

有大师提供了三种模型：

第一种是创始人持股67%，联合创始人合伙人持股18%，员工持股15%。

第二种是创始人持股51%，联合创始人合伙人持股32%，员工持股17%。

第三种是创始人持股34% ，联合创始人合伙人持股51%，员工持股15%。

大师们提供的这种模式，总原则是创始人持股67%或51%或34%，这样能掌握绝对控制权或相对控制权或否决权。

但“股权道”介绍过九条股权生命线，而这些所谓的股权生命线，就是收智商税而已。

我们介绍过法院判决的案例，有人持股90%都没有控制权，更不要说持股67%或51%了。

融资后采用什么样的股权结构？

有大师说：

【1】老板自己必须持股51%以上。

【2】内部高管持股10%-15%。

【3】风投持股10%-15%。

【4】预留10%-15%作为员工的股权池。

创始人的持股51%都还不够，一定要注意企业内部总共要占股超过67%。

因为不合理的股权架构下，只要出现问题一定是毁灭性的，一定有合伙人被踢出局。

股权结构出问题可能是毁灭性的，这个说法是没错。

但是持股67%有绝对控制权却是错了，只在遇到低水平的股东才有用，如果遇到有水平的股东就是没用了哦。

⑧ 创业公司最合理的股权分配

创业股权可以分以下3种模式分配： 1. 绝对控股，即67%的股份，合伙人占18%的股份，保留团队股份占15%； 2. 相对控股型，创始人占51%的股份，合伙人占34%的股份，员工保留15%的股份； 3. 非持有型，创始人34%的股权、合伙人团队51%的股权和激励15%的股权。

1、最大责任者一股独大 有一个大家都信服的大股东作为牵头人，另外搭配1～2个占股权10％～20％、与大股东能力和资源互补的股东。也就是说，创始人占50％、60％，联合创始人20％～30％，期权池10％～20％。这样的比例比较有利于发挥大股东的决策和责任，又能保持有不同的意见。
2、股权绑定，分期兑现 仅仅达成股权比例的共识还不够，如果一个创始人拿了很多股权但后来未做出应有的贡献，或者有人中途离开公司，股权如何处置?好的股份绑定计划一般按4～5年期执行，例如4年期股份绑定，第一年给25％，然后接下来每年兑现25％。如果创业者对于股权已经分配好，没有分期约定，最好坐到一块，补充股权兑现的相关约定。
3、遵守契约精神 ，股权分配最核心的原则是“契约精神”。对所有的创始团队成员而言股权一旦定下来，也就意味着利益分配机制定好了，除去后期的调整机制，每个人的努力和贡献其实和这个比例没有太大关系，但根据契约精神，尽自己的最大努力是最基本的要求。 早期创业者一定要明白一个道理:创业成功了即使只拿1％股权也很有价值，创业不成功就算拥有100％的股权也没有价值。
4、有效设置的股权架构 ，好的股权架构是有一个大股东持股二分之一以上甚至超过三分之二。没有较集中的控制权的股权架构，股东间就会出现问题一定是毁灭性的问题。股权激励是一种激励经理人和骨干员工斗志、鼓励他们为同一个目标齐心奋斗而给予的奖励，其目的是为了解决公司股东与职业经理人之间的委托代理关系中利益不完全一致的问题，让职业经理人更关心股东利益，两者的利益追求尽可能趋于一致。

⑨ 创业必读：创始股东的股权架构应如何设计

文/赖成龙 北京市盈科（福州）律师事务所无讼法务特约作者

创业维艰，因创业者在创业时会遇到各种各样的风险。在其中，团队风险应是最大的一种。一个项目在商业逻辑可行的情况下，人是最关键、最核心的要素，因此在投资领域有一句话，“ 投资就是投人 ”。

我认为团队风险最大的来源在于项目中各个创始人之间的投入和产出不相匹配产生的心理失衡。从法律角度来看，不相匹配就是创始人之间的投入与其持股比例不相匹配。有句古话“共患难易，同富贵难”。许多公司刚刚开始盈利，还未走上正轨，就因此而土崩瓦解。

而且在种子轮、天使轮等前期阶段，若公司存在股权方面的重大风险，会阻碍专业投资者的进入。若事先未设计好相应的解决机制，创业者往往要付出高昂的代价。

因此，本文着眼于梳理专业投资者进场前创始股东之间的股权架构应如何设计。

问题一：不同创始人之间贡献有很大的差异性，股权比例分配如何做？

制定股权分配计划的第一步，是分析每个因素的贡献；下一步是为每个因素分配权重，评估每位创始人在每个因素上的贡献，最后得出结果。每个因素的权重分配依据的是各个因素在项目商业计划中的重要性。以下为创始人股权分配表范例，供大家参考。

在各个创始人之间的股权比例确定后，各个创始人依其持股比例履行出资义务。在认缴制下，股东可迟延履行出资义务。各个股东可签订协议约定，若有股东未按比例履行相应出资义务，其仅享有其实缴部分的表决权及分红权。

且在创立之时，公司会通过整体稀释的方式，预留10%-20%的期权池以便后续吸纳优秀的人才。期权池应由领头创始人代持。

问题二：在初创期，传统投资者应占有公司多少股权比例？

在实践中常见到，创始人内部股权比例确定后因没有充足的初始资金，从而引入传统投资者。但这些资金往往不是来源于天使投资人或机构投资者，而是传统投资者。而且传统投资者为进入项目，还会承诺其具备某些资源以供公司业务发展所需，由此导致传统投资者与创始人按实际出资比例持有股权。

笔者认为，钱在创业初期不是决定项目能否成功的关键因素，团队才是。因此在传统投资者需给予创始人一定的溢价。溢价的多少依据创始人的商业计划书及创业团队而定。最高院（2011）民提字第6号股权确认纠纷一案判决表明，股东内部可约定不按实际出资比例持有股权，这为此提供了相应的法律依据。除此之外，债转股的方式也可供选择。但这种方式在中国较为少见，美国较常运用。

因此若创始人存在实物或技术出资，实物或技术评估后与创始人认缴的股权比例存在差额，差额为负的话，由实物出资的创始人补足差额或差额部分。差额为正的话，可参照传统投资者的处理方式。

问题三：创业初期需要快速决策，若股权比例过于分散，如何解决？

在创业初期，存在团队磨合，很多项目因为创始人之间存在意见分歧，错过了好的发展机遇。因此投资人选择项目时，希望创业团队有个高效的决策机制。从法律角度上看，就是表决权归于一人。依据不同的情况可采取不同的操作方式：

若创始人中存在未全情投入项目的人可采取股权代持，后续这个人退出时，程序也较为简便；

若为传统投资者可选择表决权委托，并约定高额的违约金。因委托是可撤销的，若没有设定违约金，会存在较大的风险；

若创始团队股权比较分散，可签订一致行动人协议，约定当创始人意见产生分歧时，以带头创始人的意见为主。且如果引进投资人，在创始团队股权不断被稀释的过程中，通过一致行动人协议也可以稳固创始团队的控制权；

若创始团队中除了创始团队外，有较多的员工持股，可搭建持股平台持有目标公司股份，以防人员变动频繁造成股权结构不稳。

P.S.：专业投资者投资目标公司时，为规范公司治理，会要求目标公司及其全部股东签订《股东合作协议》（或称“合资经营协议”）。在早期融资中，协议会约定专业投资者对公司的某些重大事项享有一票否决权。在后期融资中，协议会约定董事会成为公司的最高权力机构，专业投资者占有其中的一个董事席位。有关公司的重大事项，都由董事会表决通过。通过设定这样的条款规避公司之前存在的股权架构不稳的风险及保护投资人的权利。

问题四：各个创始人之间的贡献与原先设定的股权比例不相适应，应如何调整？

不是所有的事情都能朝着既定的轨道前进。无论一开始的股权分配设定的再详尽，在实践中总会有些不相适应的地方。其中最常见的就是有的股东贡献偏低，占其他股东的便宜。有的股东贡献比原本预想的要高，出现心理失衡。

因此股权架构设计就需要有一定的弹性空间。除了预留的期权池之外，还可预留10%-20%的内部激励池。创始团队内部在衡量每个创始人的作用之后，应针对各个创始人设计出具体的量化指标。因市场情况错综复杂，为此可设定不同时间阶段的量化指标。每个阶段依据各个创始人实现指标的程度，从内部激励池中拿出一部分的股权予以分配。

问题五：专业投资者进入前要求领头创始人购买对公司无贡献股东的股权，但往往代价过大，应如何规避？或联合创始人中途欲退出，双方无法谈拢股权价格，陷入两难境地，应如何调整。

在投融资界经常听到的故事是，有的创始人中途撂挑子，但却不放弃公司的股权，其他创始人又想继续经营，陷入两难境地。而专业投资者对目标公司尽调时，发现这种情况，会要求创始人购买该部分股权。而知晓这个消息之后无贡献的股东往往会狮子大开口。相反有的创始人离开公司之后，愿意将股权转让给其他创始人，但双方却对该部分的股权的价值无法达成一致，时间成本、沟通成本非常高。

因此，就需要设立相对明确的股权退出机制。其中需要考虑的两个最重要的因素是工作年限和股权价格。因若中途退出，在退出之前，该创始人对公司有贡献，退出之后，该创始人对公司没有贡献。基于此，出现了股权分期成熟的制度安排，网上流传的真格基金的一页纸termsheet也有该项要求。期限一般以四年或五年为期。

若公司整体存在亏损，其他创始人又想继续经营，股权价格以公司净资产为标准来进行确定。

若公司整体存在盈利，笔者认为应当对退出前后两个阶段的股权价格进行区分。后一个阶段的股权价格以股东对应出资部分的本金及年化利率6%-10%的标准确定。前一个阶段的股权价格结合工作年限、公司的盈利状况及预计项目估值，在其对应投资额1.2倍至2.5倍的区间中确定。因为早期的专业投资者对公司的估值一般在5倍至10倍之间。

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