股票对我国金融的影响因素
⑴ 金融：影响股票市场发展的因素分析的参考文献目录急求，十分感谢。
中国证券分析历史
⑵ 分析股市对经济的影响
股市对经济的影响：1.股市重挫江打击消费信心和投资信心。2.财富缩水将显著抑制国内消费需求增长。3.股市下跌对房市将产生深远影响。4.负财富效应对我国经济增产生不利影响。5.股市重挫将增加我国的金融风险。 望虫子采纳~辛苦找的~
⑶ 哪些金融因素影响股票价值
从金融因素来讲，各种利率政策调整，杠杆的使用，通过对上市公司财务费用的影响，而改变了股票价格。但股票内在价值仍与公司的营运相关。
⑷ 金融危机为什么会对股市造成影响
1、全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。
2、银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于中国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。
3、房地产业的冬天开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。
4、钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险。
5、石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。
6、黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。
(4)股票对我国金融的影响因素扩展阅读：
金融危机是金融领域的危机。由于金融资产的流动性非常强，因此，金融的国际性非常强。金融危机的导火索可以是任何国家的金融产品、市场和机构等。
金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
⑸ 金融危机对我国股市的影响
一、2008年全球金融危机形势简析
⑴这次全球金融危机的产生主要由于美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆造成的，其原因如下：
1、 美联储长期的低利率政策，造成固定资产投资的泡沫及经济的虚假繁荣；
2、 美国衍生工具和信用评级的金融监管不力，致使类似网络泡沫的经济重现，使世界各国深受其累；
3、 美国对次贷危机的危害性估计不足，没能在早期及时纠正和提供必要的***支持，造成现在难以收拾的局面；
⑵美国金融危机的后果：
1、 造成美国及全球实体经济的衰退，很多貌似强大的国家一夜之间就达到了濒临破产的边缘；
2、 此次金融危机的影响深度和广度都较1929年-1933年的经济危机要大，因为现在的全球经济一体化放大了危机影响的深度和广度；
⑶美国及全球经济趋势预测：
1、 虽然全球各国都已经信誓旦旦的联合起来救市，为此出台了天文数字的救市方案，但是否有效有待今后几个月的观察。而且救市产生的金融国有化问题、救市所需资金的来源问题及其后续影响、救市单单只针对金融的流动性手段是否合适问题、今后实体经济也面临“救市”问题（如汽车行业）等等，一切都是都是未知的。
2、 即使此次全球联合救市取得了成功，但需要的时间也很漫长，经济的中长期衰退已经不可避免。
二、2008年中国经济受全球金融危机影响分析
1、 由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量外汇储备，这些因素是中国免于受到此次金融危机的严重冲击；
2、 但是，中国金融资产在美国的实际损失预计也是巨大的，具体数字有待今后的时间来检验和消化；（如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的，这从平安90%的巨大投资损失可以看到）
3、 中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。在全球经济一体化和国际分工高度化、中国长期以来用外需来支持经济的发展模式等，都决定了中国不可能再一枝独秀。正所谓“覆巢之下，焉有完卵！
4、 世界巨头的危机靠他们自己是无法消化的，例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单，中国势必会成为最终的买单一族，只是买单多少的问题而已；
5、 中国虽然采取了一系列的举措，试图用启动强大的内需来化解此次外需不足造成的经济影响，但为时太晚，长期的外需拉动型经济岂是短期内可以改变的。而且中国面临着通胀、通缩、滞胀的三重威胁，势必使中国的政策制定较为艰难，只能两权相害取其轻。但是，现在消费者的心理预期已经改变，即使连续降息也难以在短期拉动内需，经济发展速度的放缓甚至短期衰退都是可能的；
三、全球金融危机及经济衰退对中国股市的影响
1、 全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失目前还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。并且，出口型企业倒闭的多米诺骨牌效应也将在此次合骏集团的倒下后展开，更多的外向型企业死掉将是必然的；
2、 银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于我国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。
3、 房地产业的冬天现在还是刚刚开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。待泡沫破灭后，一些不利因素纷纷显现，比如体制上的土地分配制度不公（高峰期大量的地王纷纷出现，地面价值迅猛拉高）、房价的上涨速度远远超过消费者工资的上涨速度、股市的持续下跌使大量资金套牢（消费者财产性收入严重缩水）等。但可喜的是房地产业的资产证券化改革还处于初级阶段，由此避免了类似美国的次贷危机。
4、 钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险，***也将放松固定资产投资。对于钢铁及机械制造业来说中期看好，至少不会严重下跌；
5、 石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。也可能由于中国内需的快速启动致使能源价格不致下降过快，而且现在中国大部分地区进入冬季取暖期，对能源的需求将在未来半年内是稳定和持续的。
6、 黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。更多的资金将撤出这个市场，消费者对实物的购买也将直线下降；
四、关于救市
1、 房地产业：现在针对房地产业的救市论甚嚣尘下，本人认为此时救市是可笑的、是浪费纳税人钱的变相利益输送。
⑴ 从此次房地产冬天的形成因素来看，是上文提到的固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。在此次泡沫形成过程中房地产业的暴利是众所周知的，这部分利润必须在市场的调节下回吐；
⑵ 现在房价相对消费者的工资来说还是太高，特别是中小城市后期的房地产价格上涨还未明显下降，应该由市场来决定房地产业的未来；
⑶ 房地产业受金融危机的冲击主要体现在需求的不足，但这正是房价过高造成的。中国百姓有严重的“买房情节”，潜在购买力是巨大的，只是因为房价过高，一旦房价回归合理水平，大量的购买力将使房地产业自然复苏，所以无需救市。
⑹ 2008金融危机对我国股市的影响
扩张性政策应对恶化中的国际经济环境。全球经济在金融危机之下已濒临衰退边缘，引发通缩忧虑，中国外需将持
续疲软。中国政府已采取降息（过去的一个半月减息3 次）和财政扩张等各项措施，中金宏观组预测未来一年降息
的空间还可以达到216 个基点。这些政策能否有效推动内部需求是影响今后中国经济和股市走势的关键所在。
♦ 持续降息有望使得居民房屋购买力恢复至03-05 年的平均水平。房地产在内需中的地位不可忽视，中国已经推出的
房地产政策和降息趋势有助缓解房地产市场趋紧态势。假设在未来一年继续降息216 个基点、收入增长5%，我们计
算显示，房价只需下调5%，主要城市的月供收入比大多将回归至03-05 年的平均水平；主要城市租金收益率也开始
逐步高于存款利息。与许多发达国家不同，中国的住房刚性需求仍有较大潜力。
♦ 以当地居民收入水平衡量当地房价，二三线城市居民购房能力好于一线主要城市。年初以来，购房能力指标越低的
城市房地产成交量同比萎缩的程度越大。受关注较多的十二个主要城市（占全国成交量29%）销售面积同比平均萎
缩近30%，但除此之外的全国其它地区成交量只萎缩11%，明显好于主要城市，表明需求释放取决于购房能力。广
州等城市今年以来在价格回调的情况下成交量没有出现大幅萎缩也说明，购房能力提升有助于引导需求的恢复。
♦ 房地产能否提供缓冲？房地产在大幅减息的条件下有可能为经济下滑提供缓冲。美国IT 泡沫破灭后以及日本“广场
协议”后，政府大幅下调利率刺激了房地产市场而都使得整体经济避免大幅衰退。另外，分析显示除房地产外其它
居民部门支出对降息并不敏感，政府支出对提振内需则有较大扩展空间。
♦ 房地产股票可能先行见到企稳信号。如果大幅降息和房价的下调使得房地产市场企稳，房地产股票可能先行走出低
谷。对于大市，历史经验表明，随经济周期的股市调整一般持续5-8 个季度，美国、日本以及香港中资股走势与利率
趋势的关系表明，经济下行初期，降息频率较快，而股市下跌速度和幅度最大，至减息后期，减息幅度和频率下降，
股市下跌幅度也减小甚至见底复苏。目前中国从九月份以来已经开始大幅减息，股市已经大幅下跌，估值水平，特
别是香港中资股的估值也逐步低于或者接近历史低点。虽然估值水平和盈利依然存在下调的风险，但总体市场将随
着降息周期的深入而逐步进入长期投资价值区域。
⑺ 当前世界金融危机爆发的原因及对我国的影响
调查目的：浅析当前世界危机爆发的原因及对我国的影响，由此展望我国当前的历史任务及工作重点时间：2009年5月18日地点：网上对象：网友，曹妃甸钢厂 08年爆发了自1929-1933年以来最严重的一次世界金融危机，在美国华尔街爆发之后迅速蔓延全球，几乎无一国可以独善其身。这次经济危机的直接原因是美国人借钱过度消费和超前消费造成的恶果。在过去几年里，美国借中国、日本的钱给美国人消费；借未来的钱维持现在的消费，造成虚假繁荣。由于美国人过度消费和超前消费导致石油、煤炭、矿石、钢铁等原材料价格疯涨，造成经济生产不堪重负，最终导致资金链断裂、虚假泡沫破灭先由次贷危机、房地产信贷危机、金融危机直到全球金融危机的爆发金融危机的根源是美国的中央银行（美联储）长期利用实行低利率政策刺激投资和消费造成虚假的经济繁荣；世界金融体系存在致命的缺陷，美国等发达国家的金融货币政策的制定权掌握在金融寡头的手中；美国等发达国家的金融资本为了控制世界，为了掠夺财富和资源，蓄谋已久，恶意操纵经济周期，兴风作浪，浑水摸鱼，趁火打劫。还有一个原因是，布什总统穷兵黩武，发动伊拉克战争，造成巨额的财政赤字，不得不靠举债过日子。试想，一个人如果长期借债，无力偿还，又大吃大喝，疯狂消费，能不陷入经济危机吗？美元体系的这次危机虽有其自身的原因，但也少不了两个外因，一是金融被严格管制的国家—中国,握了其大量的债权,使之惯用的游戏失灵。二是，没被其打倒的欧元,分流了世界对美国的依靠.以下是一篇网友发表的日志：这次经济危机已经肆虐到全球众多角落数月了它对你产生了什么影响呢？有空的话，不妨思考一下．就我而言，从以下几个小事可以看出它的破坏性：1.有国航金卡贵宾资格，竟已愈4个月未曾公费乘坐过飞机一次2.市内打车费环比下降40%3.信用卡自开卡使用四年以来，于今年3年份创下了历史最低的消费纪录4.跳槽的蠢蠢欲动变成了勤奋地工作5.银行利息带来的损失，比例超过40%（没细算．查查去年至今的存款利息降幅就知道了．）6.每年四月份的一次公司提薪机会，今年被冻结．奖金数量极有可能会被调低．7.工作在摩托罗拉，Flextronics的众多朋友失去了工作.8.两次去日本的计划被取消以下是新京报的报道：“曹妃甸项目正在调试中,预计6月末投产。”5月18日,首钢董事长朱继民在首钢月季园赏花会上告诉记者。据了解,首钢曹妃甸项目原定2008年10月18日投产,而金融危机的突然来袭,让投产一拖再拖。对于曹妃甸项目推迟投产,朱继民解释:“市场环境是一方面原因;另一方面,曹妃甸没有老钢厂的依托,有一定风险。” 目前首钢保持着400万吨的产能,近日由于建筑钢材价格回升,以生产长材为主的首钢老厂从中受益,所受经济危机冲击减轻。但首钢曹妃甸项目的生产对象属于技术含量较高的热轧、冷轧产品,主要产品包括石油管线、造船、汽车、家电用钢,这正是目前钢材市场上价格下滑得最厉害、出口数量锐减的产品种类。朱继民说,转型是大势所趋,但在目前的经济形势下,曹妃甸一旦投产,将面临诸多无法控制的未知因素,需慎重考量。由于钢铁严重供过于求,工信部近日出台了“限产令”,朱继民对此表示,曹妃甸属于先进生产水平,不受“限产令”影响。 市场的“未知因素”让首钢并购国内其他钢铁企业的步伐也为之放缓。在3月举行的“两会”期间,朱继民以“首钢、长钢双方已进入尽职调查阶段”来回应重组事宜,据当时媒体报道,双方谈判已接近尾声,预计最快5月,山西长冶钢铁即可改换门号。但昨日朱继民告诉记者,与长钢的重组仍处于“前期调查中”。“我们要综合考量产能需求、复合产业发展需要来决定下一步。” 据了解,根据原有计划,首钢将出资购买长钢58.29%的股份,其余41%国资公司将无偿划拨给首钢集团。由此可以看出经济危机对我国也产生了一定的影响，但相对于其它国家而言并不那么严重。这场危机对我国经济的影响主要体现在三个方面，也就是对外金融投资、对外贸易和国内的金融市场这三个方面。我国实体经济整体还没有明显感受到金融风暴的影响。目前我国经济继续保持高速增长，在迈向国际政治经济环境中稳中求进，力求把金融危机对我国带来的影响降到最低的程度，中央已经采取了一系列正确有效的措施，保持我国经济金融的安全。我们要积极应对，调整宏观经济政策，把宏观调控的重点放在保经济增长，采取积极的财政政策和弹性的货币政策，增加公共财政支出，培育内需的潜力，灵活调整货币政策，做好外汇资产的保全工作，扩大低风险信贷，降低高风险的信贷，争取在与国际合作应对金融海啸的同时改善我国经济增长方式、扩大对国际金融经济的影响，为国际的发展作出贡献。此次经济危机必将导致世界经济格局的又一次调整，面对这次经济格局的重大调整，会给我国带来什么样的机遇呢？首先：这次经济格局的调整，为中国赶超世界强国经济，缩短了一定量的时间，相比较来说有利于中国。因为这次调整主要是针对前期受益于该货币体系的国家，包括以中国为代表的新新经济体只是受影响，并不是调整的主要对象。第二：目前，人们对美国问题的反思和厌恶的的对象，恰恰是中国蓄势待发的强项。中国和美国就像对着镜子相向的两个经济体一样，人们现在厌恶的对象都是中国的强项。比如美国的低储蓄—中国高储蓄、美国债券太发达—中国债券才起步、美国负债累累—中国是净债权、美国流动性不足—中国流动性过剩，美国金融创新过度—中国金融创新才起步等等，中国这样的经济体，对惊魂未定国际资本来说，无疑是一片乐土。第三：没有哪个国家，拥有象中国这样庞大的、尚有很大开发潜力的内需市场。在如今世界经济一片惨淡的背景下，能有如此强大的经济纵深，能为经济注入强大活力的内需市场，显得尤为珍贵。改革开放以来，由于一直坚持出口导向型的发展方向，大大压缩了对我国内需市场的开发，还不及发达经济体一半的规模。目前国内的内需市场一片萧条，在出口因为经济危机大大受阻，国内投资年年过度的情况下，中国也唯有起动内需这一条阳光大道了。所以在近期一段时间，发动内需，解决过去被严重滞后的农村、农业、农民的三农问题，将会被放在发动内需的突破口上。如果能象林业改革一样，把农民的土地、田庄，房屋也让其自由流转，这将是一块多么宠大的市场，又会给经济注入多大活力。加上发动内需，必需解决长期以来悬而未决的社会保障问题。打消群众的顾虑，使群众敢消费，并让群众口袋里有钱，把这近年来我国经济发展的成果，让利于民。这些措施，又将给经济注入多大的活力！所以，可以预见的将来这个世界上没有哪个经济体会有中国这般具有活力。也唯有中国，将会担当起让世界渡过此次危机，稳步增长的引擎！！！
⑻ 结合金融危机 分析影响中国股市的因素
《2008年中国经济受全球金融危机影响分析》
一、金融危机对中国经济的影响
1、 由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量外汇储备，这些因素是中国免于受到此次金融危机的严重冲击；
2、 但是，中国金融资产在美国的实际损失预计也是巨大的，具体数字有待今后的时间来检验和消化；（如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的，这从平安90%的巨大投资损失可以看到）
3、 中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。在全球经济一体化和国际分工高度化、中国长期以来用外需来支持经济的发展模式等，都决定了中国不可能再一枝独秀。正所谓“覆巢之下，焉有完卵！
4、 世界巨头的危机靠他们自己是无法消化的，例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单，中国势必会成为最终的买单一族，只是买单多少的问题而已；
5、 中国虽然采取了一系列的举措，试图用启动强大的内需来化解此次外需不足造成的经济影响，但为时太晚，长期的外需拉动型经济岂是短期内可以改变的。而且中国面临着通胀、通缩、滞胀的三重威胁，势必使中国的政策制定较为艰难，只能两权相害取其轻。但是，现在消费者的心理预期已经改变，即使连续降息也难以在短期拉动内需，经济发展速度的放缓甚至短期衰退都是可能的；
二、金融危机及经济衰退对中国股市的影响
1、 全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失目前还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。并且，出口型企业倒闭的多米诺骨牌效应也将在此次合骏集团的倒下后展开，更多的外向型企业死掉将是必然的；
2、 银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于我国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。
3、 房地产业的冬天现在还是刚刚开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。待泡沫破灭后，一些不利因素纷纷显现，比如体制上的土地分配制度不公（高峰期大量的地王纷纷出现，地面价值迅猛拉高）、房价的上涨速度远远超过消费者工资的上涨速度、股市的持续下跌使大量资金套牢（消费者财产性收入严重缩水）等。但可喜的是房地产业的资产证券化改革还处于初级阶段，由此避免了类似美国的次贷危机。
4、 钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险，***也将放松固定资产投资。对于钢铁及机械制造业来说中期看好，至少不会严重下跌；
5、 石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。也可能由于中国内需的快速启动致使能源价格不致下降过快，而且现在中国大部分地区进入冬季取暖期，对能源的需求将在未来半年内是稳定和持续的。
6、 黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。更多的资金将撤出这个市场，消费者对实物的购买也将直线下降；
三、金融危机下的房地产业和汽车制造业
1、 房地产业：现在针对房地产业的救市论甚嚣尘下，本人认为此时救市是可笑的、是浪费纳税人钱的变相利益输送。
⑴ 从此次房地产冬天的形成因素来看，是上文提到的固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。在此次泡沫形成过程中房地产业的暴利是众所周知的，这部分利润必须在市场的调节下回吐；
⑵ 现在房价相对消费者的工资来说还是太高，特别是中小城市后期的房地产价格上涨还未明显下降，应该由市场来决定房地产业的未来；
⑶ 房地产业受金融危机的冲击主要体现在需求的不足，但这正是房价过高造成的。中国百姓有严重的“买房情节”，潜在购买力是巨大的，只是因为房价过高，一旦房价回归合理水平，大量的购买力将使房地产业自然复苏，所以无需救市。
2、 汽车业
相对于房地产业，汽车业的危机即将体现，表现在汽车购买力的持续下降，也许这才是关注的重点。
⑼ 2008金融危机对中国股票市场的影响
网络一下
扩张性政策应对恶化中的国际经济环境。全球经济在金融危机之下已濒临衰退边缘，引发通缩忧虑，中国外需将持
续疲软。中国政府已采取降息（过去的一个半月减息3 次）和财政扩张等各项措施，中金宏观组预测未来一年降息
的空间还可以达到216 个基点。这些政策能否有效推动内部需求是影响今后中国经济和股市走势的关键所在。
♦ 持续降息有望使得居民房屋购买力恢复至03-05 年的平均水平。房地产在内需中的地位不可忽视，中国已经推出的
房地产政策和降息趋势有助缓解房地产市场趋紧态势。假设在未来一年继续降息216 个基点、收入增长5%，我们计
算显示，房价只需下调5%，主要城市的月供收入比大多将回归至03-05 年的平均水平；主要城市租金收益率也开始
逐步高于存款利息。与许多发达国家不同，中国的住房刚性需求仍有较大潜力。
♦ 以当地居民收入水平衡量当地房价，二三线城市居民购房能力好于一线主要城市。年初以来，购房能力指标越低的
城市房地产成交量同比萎缩的程度越大。受关注较多的十二个主要城市（占全国成交量29%）销售面积同比平均萎
缩近30%，但除此之外的全国其它地区成交量只萎缩11%，明显好于主要城市，表明需求释放取决于购房能力。广
州等城市今年以来在价格回调的情况下成交量没有出现大幅萎缩也说明，购房能力提升有助于引导需求的恢复。
♦ 房地产能否提供缓冲？房地产在大幅减息的条件下有可能为经济下滑提供缓冲。美国IT 泡沫破灭后以及日本“广场
协议”后，政府大幅下调利率刺激了房地产市场而都使得整体经济避免大幅衰退。另外，分析显示除房地产外其它
居民部门支出对降息并不敏感，政府支出对提振内需则有较大扩展空间。
♦ 房地产股票可能先行见到企稳信号。如果大幅降息和房价的下调使得房地产市场企稳，房地产股票可能先行走出低
谷。对于大市，历史经验表明，随经济周期的股市调整一般持续5-8 个季度，美国、日本以及香港中资股走势与利率
趋势的关系表明，经济下行初期，降息频率较快，而股市下跌速度和幅度最大，至减息后期，减息幅度和频率下降，
股市下跌幅度也减小甚至见底复苏。目前中国从九月份以来已经开始大幅减息，股市已经大幅下跌，估值水平，特
别是香港中资股的估值也逐步低于或者接近历史低点。虽然估值水平和盈利依然存在下调的风险，但总体市场将随
着降息周期的深入而逐步进入长期投资价值区域。
⑽ 金融危机对我国金融业的影响
此次国际金融危机对中国的宏观经济会有一定的影响，但是我相信影响程度不会太大。”对外经济贸易大学中国世界贸易组织研究院院长张汉林教授在接受本网记者专访时表示。目前我国国内的证券股票市场所出现的波动，实际上与这次的金融危机没有太直接的联系。它更多是我国国内的投资者对国内证券机构和证券监管机构以及证券市场发展本身的一些问题的认识而已。从这个角度来说，此次金融危机对我国宏观经济面的影响在短时间内不会显现的那么明显和突出。
对中国宏观经济影响不会太大
据张汉林教授介绍，自2001年我国加入世界贸易组织之后，很大程度上正在不断地融入到经济的全球化竞争当中。其中我国的外向型经济、开放经济对经济增长的影响，隐约呈现出比较大的因素。我国对国际市场的依赖同时也在不断地加深。
最近一两年内由于我国的宏观经济政策正在做一定程度地调整，并主要把扩大内需，包括对国内的投资，当做很重要的推动经济增长的因素。因此虽然我国的外贸经济还维持着比较高速的发展，但是外贸对经济增长的贡献开始有所减缓。
此次国际金融危机对西方发达国家的金融市场，特别是投资银行的业务影响显著。但是中国的涉外金融机构，也就是我们中国金融机构的对外开放无论是在银行、证券还是保险，在WTO框架下，相对来说是采取比较稳健的、渐进的、逐步的开放自由化的进程。
在此经济背景下，张汉林教授认为此次国际金融危机对中国宏观经济影响不大，主要从三个方面反映：
首先，在中国的外资金融机构整个的金融资产、盈利水平以及盈利能力可以说都是相当好的。另一方面，外资金融机构的总资产在我国整个金融业总资产中的比重相当低，不到5%。所以在这样一个背景下，对中国的整体金融体系不会构成太大的影响。虽然我国也有一定数量的银行，如中行、工行、建行等局部的一些海外业务牵涉到了这次的次贷和金融危机之中，但是这一部分的资金规模比较小。因此这些中资银行的海外业务，对国内整个银行的业务也不会构成太大的消极影响。“整个中国的金融体系相对来说是比较稳健的，所以从金融层面上来讲，对中国宏观经济的影响不会太大。”
其次，这次金融危机对外贸领域的影响会显现得更直接一些，而对国内的内需和投资的影响并不太大。1到9月份的数据显示，我国整体出口一直维持在20%以上的增长水平，而进口相对来说速度快一些，在29%左右。整体来看，整个外贸出口的增长包括贸易顺差情况都是比较好的。所以即使最后的这三个月，可能会受到一些影响，也不可能从前9个月的20%的出口增长一下子降到负增长。即使出现所谓的低速增长，相信也不会低于10%以上。“我觉得整体全年出口增长的平均速度可能会在18%左右。所以从今年外贸的出口以及推动经济增长的三辆马车来看，对宏观经济的影响不会太大。”
第三，中国的宏观经济特别是资本项目并没有实现所谓的对外开放，人民币没有实现自由兑换。因此可以说从1998年亚洲金融危机以来，我国其实对自己设立了一道防火墙，这也恰恰是没有大量的游资进入或者大量的游资很短时间内流入或者流出中国资本市场的现象发生。所以对我国企业本身的发展以及证券市场的影响也不会太大。目前我们国内的证券股票市场所出现的低迷或者说波动，实际上是与这次的金融危机没有直接的联系，它更多的是我们国内的投资者对国内证券机构和证券监管机构以及证券市场发展本身的一些问题的认识而已。
对中国实体经济影响有限
张汉林教授认为此次国际金融危机对实体经济的影响，主要表现在两个方面：一个是体现在进出口贸易，另一个方面就是对我国金融体系的影响。
对金融体系的影响也分为两个方面：一是对我国本国的金融机构金融体系的影响；另一个是在国内的外资金融机构的影响。因为在2005年，我国才根据WTO的规定允许外资金融机构开设人民币本币业务。而实际上外资金融机构在国内人民币本币业务的开展规模和数量上，相对来说都是比较小的。而且他们在中国都是盈利的。所以，“我相信全球欧美几个大的银行投资机构包括证券公司等，虽然在欧美发达地区可能是亏损的，但是它们在中国地区乃至大中华区都是盈利的，这个得益于中国的影响。从这一点来看，它们不会在短期内过多过块地全面停止或者收缩中国区的业务，因为在中国区是赚钱的，而目前在其它地区不赚钱。我相信它不会把这个资金抽回去。”
另一方面，中国市场表现出盈利的能力。如果现在外资金融机构撤出去以后再想进入会很难。因此在中国境内的外资金融机构本身的发展，对国内企业的信贷规模的影响不会太大。再者我国得益于亚洲金融危机以后，完全按照国际货币基金组织关于82协议的规定，包括对国内金融机构的信贷比例、银行的呆坏账等用很长时间去消化和吸收。银行的呆坏账应该说在最近十年里面是最低的。中央银行的储备金，以及各大银行的流动金现对来说是比较充足的。所以在这个大背景下，中国金融体系没有受到太大的影响。这样也就保证了明年以及今年的信贷正常的发放，所以金融危机对实体经济的宏观层面的影响不是太大。而从微观企业层面上来看，我们注意到这种影响将会逐渐显现。
“这种影响的显现主要表现是综合性的：一方面国内的工资成本在上升，另一方面人民币升值的压力对国内企业特别是出口导向型企业构成了一定的压力。此外，国外市场需求在全球经济相对来说信心减弱的背景下萎缩，对出口型企业产生一定的影响。所以对实体经济的影响是通过这样一个方式出现的。我认为对我国宏观经济和实体经济的影响，可能会在明年上半年而不是在近期内表现出来。”