股票收益的影响因素的模型

⑴ 四因子模型的三因素模型

fama and french是两个人的名字,他们在行为金融学上做过巨大贡献 fama and french model是他们名字命名的模型一种可替代方案是，可以跳过引出单因素模型这一步，而只是试着一个特殊模型来观察它如何解释。这是Fama与French(1993，1996)的一种方法。他们指出一种特殊的三个因素的模型可以解释投资组合中的代表性的变化，这些组合是按照规模与帐面价值市价比的评级形成的，with an of over 90%。他们的因素为市场组合的收益，小盘股组合的收益及大盘股组合收益的差——“规模”因素——和有价值股票组合的收益与成长性股票组合的收益的差——“帐面价值市价比”因素。
以上基于的原则为投资市场的有效市场。
Fama,French和Davis(2000)指出，U.S.数据的子样本对Fama和French在他们的1992年的研究中所使用的数据有一个价值溢价，而Fama和French（1998）证明了国际股票市场上的价值溢价的存在。Rouwenhourst(1997)指出，存在着动力效应，并活跃于国际股票市场的数据中。
如果以帐面价值来衡量实证结果，那么对理性体系的挑战是显示以上的代表性证据自然地来自于一个经济实体的模型，在这个实体中，理性投资者最大化一个标准化可接受的效用函数。
在特殊的情况下，这种形式的模型产生了CAPM，我们也知道，这不能解释这些证据。更普遍地，理性模型预测了一个多因素定价结构，
其中，系数 来自一个事件序列回归，
到目前为止，已经被证明很难引出一个多因素模型来解释代表性的证据，虽然这仍然是一个主要的研究方向。
一种可替代方案是，我们可以跳过引出单因素模型这一步，而只是试着一个特殊的模型来观察它如何解释。这是Fama和French(1993，1996)的一种方法。他们指出，一种特殊的的三个因素的模型可以解释投资组合中的代表性的变化，这些组合是按照规模和帐面价值市价比的评级形成的，with an of over 90%。他们的因素是市场组合的收益，小盘股组合的收益和大盘股组合收益的差——“规模”因素——和有价值股票组合的收益和成长性股票组合的收益的差——“帐面价值市价比”因素。
由Fama和french（1996）得到较高的 不是成功的必要原因。正如Roll（1977）所强调的，在任何特殊的样本中，有可能构造一个产生100%的 的单因素模型。为了公平起见，Fama和French(1993,1996)的因素不是数据挖掘实践的结果。他们通过指出小盘股和价值股票的价格一起运动，作为开始。规模和帐面价格市值比因素是分离这些在小盘股和价值股票上的普通因素的尝试，而且，他们的三因素模型是由一个思想激发的，即这种相互运动是在均衡时估价的系统风险。
Fama和French(1996)自己承认，他们的结果只有在解释了投资者的偏好和经济实体的结构后才会有全部的影响，这个经济实体使人们根据他们的模型对资产进行定价。
理性方法的一个普遍特征是，决定平均收益的是风险（loadings or betas）而不是公司的特征。例如，风险方法会认为，价值股票获得高的收益不是因为他们有较高的帐面价格市价比，而是因为这样的股票关于帐面价格市价比有很高的loading。Daniel和Titman(1996)对这个特殊的预测产生了怀疑，他们把股票进行两种分类，一种按照帐面价格市价比，一种按照帐面价格市价比的loadings。尤其，他们指出，有着不同loadings但有相同的帐面价格市价比的股票在平均收益上有所不同。这些结论似乎对理性方法有很大的冲击。但是，利用更长的数据列和不同的方法论，Fama,French和Davis(2000)声称逆转了 Daniel和Titman的发现。我们预期在这个有争议的前沿领域有进一步的发展。

⑵ 财务管理:从股票估价的基本模型分析影响股票价值的因素有哪些

决定
股票价值
最重要的一点是公司收益
而决定公司
股票价格
的是
投资者
对公司
收益的预期
即在未来很长一段时间内都将维持高盈利水平的公司，如果
市场
上对应的
股票
相对较低(
市盈率
低于每股收益增长率)
此为低估
税后利润的多少
现金流量的多少
存货的多少
是考察增长型公司的标准之一
建议参考
财务报表
之类的书籍了解存货与
现金
的
关系
公司资产涉及到隐性
资产
与非隐性资产。
有隐性资产的公司可不考虑盈利水平长期持有
公司
总资产
越多负债越少说明公司的生存能力。
而短期负债与短期现金流关系说明公司
短期偿债能力
，等等这些都是公司经营水平的体现。也可一定程度上体现出
行业
能暖。
股息
是公司对
股东
的回报，股息率越高说明公司每年对投资者给予的回报越多。如果一个公司常年赚钱却不分红有三种可能
1
公司持续高增长需要投资
2
公司管理层对投资者回报毫不在意
3
公司大股东与
管理层
存在
利益
输送。
如果一个公司常年不赚钱却依然分红，也表明了许多，不再一一赘述
综上所述
股息税后利润，存货，公司资产，现金流等是财务报表中比较重要的几项，这几项是帮助你更好地了解公司的运营情况，公司的盈利水平，以及以后的发展方向。
这些数据与每股收益增长率是相辅相成的。

⑶ 按照资本资产定价模型，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。

1.无风险收益率2.平均风险股票的必要收益率3.特定股票的β系数

【解析】资本资产定价模型的表达形式：R＝Rf＋β×（Rm－Rf），其中，R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的β系数；Rf表示无风险收益率（通常以短期国债的利率来近似替代）；Rm表示市场平均收益率（也可以称为平均风险股票的必要收益率），（Rm－Rf）称为市场风险溢酬。财务风险属于非系统风险，不会影响必要收益率，1.无风险收益率2.平均风险股票的必要收益率3.特定股票的β系数

⑷ 根据CAPM模型，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。

1.CAPM模型的形式。
E（Rp）=Rf+β（[（RM）-Rf]
其中 β=Cov（Ri，Rm）/Var（Rm）
E（Rp）表示投资组合的期望收益率，Rf为无风险报酬率，E（RM）表示市场组合期望收益率，β为某一组合的系统风险系数，CAPM模型主要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系，也即是单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险溢价的和。

所以选ABC

⑸ 财务管理：从股票估价的基本模型分析影响股票价值的因素有哪些

决定股票价值最重要的一点是公司收益 而决定公司股票价格的是投资者对公司收益的预期 即在未来很长一段时间内都将维持高盈利水平的公司，如果市场上对应的股票相对较低（市盈率低于每股收益增长率） 此为低估

税后利润的多少 现金流量的多少 存货的多少 是考察增长型公司的标准之一 建议参考财务报表之类的书籍了解存货与现金的关系

公司资产涉及到隐性资产与非隐性资产。 有隐性资产的公司可不考虑盈利水平长期持有
公司总资产越多负债越少说明公司的生存能力。 而短期负债与短期现金流关系说明公司短期偿债能力，等等这些都是公司经营水平的体现。也可一定程度上体现出行业能暖。

股息是公司对股东的回报，股息率越高说明公司每年对投资者给予的回报越多。如果一个公司常年赚钱却不分红有三种可能 1 公司持续高增长需要投资 2 公司管理层对投资者回报毫不在意 3 公司大股东与管理层存在利益输送。 如果一个公司常年不赚钱却依然分红，也表明了许多，不再一一赘述

综上所述 股息税后利润，存货，公司资产，现金流等是财务报表中比较重要的几项，这几项是帮助你更好地了解公司的运营情况，公司的盈利水平，以及以后的发展方向。 这些数据与每股收益增长率是相辅相成的。

⑹ 解释股价理论模型并举例说明股价将如何受到影响

在我国股市上那些大都是骗子下的套!中国的经济这多年增加了多少倍了?可股市了?!增加了多少?这中的比例和联系能配的上吗?!!!

⑺ 影响股票的因素有哪些

股票运作的本质是供求关系。

股票价格的涨跌，长期来说是由上市公司为股东创造的利润决定的，而短期是由供求关系决定的，而影响供求关系的因素则包括人们对该公司的盈利预期、大户的人为炒作、市场资金的多少、政策性因素等。价值投资取决于投资者认为一只股票是被低估或高估，或者整个市场是被低估或高估。最简单的方法就是将一家公司的P/E比率、分红和收益率指标与同行业竞争者以及整个市场的平均水平进行比较。如果买的人大于卖的人,也就是在供不应求的情况下,股票上涨，反之下跌股票涨跌。

原理：股票流通股是一定的，如果主力大量收集筹码，可参与买卖的筹码减少，那么物以稀为贵，买不到股票，只能抬高股价买。主力建仓完毕就会洗盘，挤出一些意志不坚定者。到合适机会边拉升边出货，如果主力出货完毕往往还能缩量上涨一段空间。这时候风险极大，获利机会也极大。主力出货完毕，散户的热情也告一段落，那么股价就会自然降下来或者被主力砸下来。再走一波下跌建仓影响股票涨跌的因素有很多，大致分为两种，宏观因素和微观因素。宏观的主要包括国家政策、战争霍乱、宏观经济等；微观的主要是市场因素，公司内部、行业结构、投资者的心理等。

(7)股票收益的影响因素的模型扩展阅读：

大致分为两种，宏观因素和微观因素。

宏观的主要包括国家政策、宏观经济等;微观的主要是市场因素，公司内部、行业结构、投资者的心理等。

影响股票涨跌的因素有很多，例如：政策的利空利多、大盘环境的好坏、主力资金的进出、个股基本面的重大变化、个股的历史走势的涨跌情况、个股所属板块整体的涨跌情况等，都是一般原因（间接原因），都要通过价值和供求关系这两个根本的法则来起作用。

⑻ 多因子模型的个股权重的影响因素包括哪些

打分法就是根据各个因子的大小对股票进行打分，然后按照一定的权重加权得到一个总分，根据总分再对股票进行筛选。回归法就是用过去的股票的收益率对多因子进行回归，得到一个回归方程，然后再把最新的因子值代入回归方程得到一个对未来股票收益的预判，然后再以此为依据进行选股。

⑼ 影响证券价值评估的因素有哪些债券、普通股价值评估模型有何不同为什么一般

决定债券内在价值(现值)的主要变量有三个:(1)债券的期值;(2)债券的待偿期;(3)市场收益率。债券转让的理论价格取决于它的期值、待偿期限和市场收益率。

⑽ 按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有那些因素

1、通货膨胀。当发生通货膨胀时，货币贬值，物价上涨，股票必要收益率增加。

2、风险回避程度的变化，风险回避程度越大，则股票必要收益率越小；风险回避程度越小，则股票必要收益率越大。

3、股票β系数的变化，β的大小表示收益的波动性的大小，从而说明特定资产风险的程度。当β系数大于1时，该资产风险大于市场平均风险；反之，当β系数小于1时，该资产风险小于市场平均风险；当β系数等于1时，该资产风险与市场平均风险相同。一般来说，若β大于1.5，则认为风险很高。

(10)股票收益的影响因素的模型扩展阅读：

资本资产定价模型的应用：

1、投资者要求的必要报酬率部分地决定于无风险利率。

2、投资收益率与市场总体收益期望之间的相关程度对于必要报酬率有显著影响。

3、任何投资者都不可能回避市场的系统风险。

4、谋求较高的收益必须承担较大的风险，这种权衡取决于投资者的期望效用。