我国利率变动对股票的影响因素

1. 2005年以来我国利率变化情况及原因和影响

就我国的实际情况看,多年来在经历多次减息以后,对股市的刺激和推进作用并不运用利率决定与影响因素的原理分析我国利率的变化 中国人民银行决定从2002年2

2. 利率变动对股价的影响

1）利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨。
2）利率上升时，投资者评估股票价值所用的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格则会上升。
3）利率上升时，一部分资金会从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，从而，增大了股票需求，使股票价格上升。
上述利率与股价运动呈反向变化是一种一般情形。在股市发展的历史上,也有一些比较特殊的情形。当形势看好，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。同样，当股市处于暴跌的时候，即使出现利率下降的调整政策，也可能会使股价回升乏力。当然，这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。
4）国际金融市场的利率水平。
国际金融市场的利率水平，往往也能影响国内利率水平的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中，金钱是没有国界的，如果海外利率水平降低，一方面会对国内的利率水平产生影响，另一方面，也会引致海外资金进入国内股市，拉动股票价格上扬。反之，如果海外利率水平上升，则会发生与上述相反的情形。

3. 请详细说明利率对股市的影响，以及说明为什么我国越加息股市却越涨

一般理论上来说,利率下降时,股票的价格就上涨；利率上升时,股票的价格就会下跌。因此,利率的高低以及利率同股票市场的关系,也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。

利率对于股票的影响可以分成三种途径:

一是利率变动造成的资产组合替代效应,利率变动通过影响存款收益率,投资者就会对股票和储蓄以及债券之间做出选择,实现资本的保值增值。

通过资产重新组合进而影响资金流向和流量,最终必然会影响到股票市场的资金供求和股票价格。利率上升,一部分资金可能从股市转而投向银行储蓄和债券,从而会减少市场上的资金供应量,减少股票需求,股票价格下降；反之,利率下降,股票市场资金供应增加,股票价格将上升。

二是利率对上市公司经营的影响,进而影响公司未来的估值水平。

贷款利率提高会加重企业利息负担,从而减少企业的盈利,进而减少企业的股票分红派息,受利率的提高和股票分红派息降低的双重影响,股票价格必然会下降。相反,贷款利率下调将减轻企业利息负担,降低企业生产经营成本,提高企业盈利能力,使企业可以增加股票的分红派息。受利率的降低和股票分红派息增加的双重影响,股票价格将大幅上升。

三是利率变动对股票内在价值的影响。

股票资产的内在价值是由资产在未来时期中所接受的现金流决定的,股票的内在价值与一定风险下的贴现率呈反比关系,如果将银行间拆借、银行间债券与证券交易所的债券回购利率作为参考的贴现率,则贴现率的上扬必然导致股票内在价值的降低,从而也会使股票价格相应下降。股指的变化与市场的贴现率呈现反向变化,贴现率上升,股票的内在价值下降,股指将下降；反之,贴现率下降,股价指数上升。

以上的传导途径应该是较长的一个时期才能体现出来的,利率调整与股价变动之间通常有一个时滞效应,因为利率下调首先引起储蓄分流,增加股市的资金供给,更多的资金追逐同样多的股票,才能引起股价上涨,利率下调到股价上涨之间有一个过程。如我国央行自1996年5月以来的八次下调存款利率,到2002年1年期定期储蓄存款的实际收益率只有1.58%。在股票价格在较长时间内持续上涨的情况下,股票投资的收益率远远高于存款的报酬率,一部分储蓄存款转化为股票投资,从而加快了储蓄分流的步伐。从我国居民储蓄存款增长率来看,1994年居民储蓄存款增长率45.6%,之后增幅连年下滑,而同一时期股票市场发展迅速,1999年下半年开始储蓄分流明显加快,到2000年分流达到顶点,同年我国居民储蓄存款增长率仅为7.9%。这一年股票市场也牛气冲天。2001年储蓄分流则明显减缓,增长率14.7%,居民储蓄倾向增强。2001年股市波动性加大,股价持续几个月的大幅回调,则是2001年储蓄分流减缓、居民储蓄存款大幅增加的主要原因之一。

另外,利率对于企业的经营成本影响同样需要一个生产和销售的资本运转过程,短时间内,难以体现出来。因此,利率和股票市场的相关性要从长期来把握。

实际上,就中长期而言,利率升降和股市的涨跌也并不是简单的负相关关系。就是说,中长期股价指数的走势不仅仅只受利率走势的影响,它同时对经济增长因素、非市场宏观政策因素的反应也很敏感。如果经济增长因素、非市场宏观政策因素的影响大于利率对股市的影响,股价指数的走势就会与利率的中长期走势相背离。

典型如美国的利率调整和股市走势就出现同步上涨的过程。1992年至1995年美元加息周期中,由于经济处于稳步增长阶段,逐步收紧的货币政策并未使经济下滑,公司盈利与股价走势也保持了良好态势,加息之后,股票市场反而走高,其根本原因是经济增长的影响大于加息的影响。

4. 市场利率调整对上市公司的影响，详细一点

利率是资金的价格，在市场经济条件下，它在资源有效配置的机制中将起着核心和不可替代的作用。利率市场化形式上是将利率的决定由强制管制交还回市场，由资金的供求双方根据市场平等竞争的原则，共同加以决定，其本质是将利率作为一个重要且必不可少的价格信号，发挥其作为优化和有效配置资源的重要作用。可以预见，随着利率市场化改革全面推进，它将对我国所有的以货币作为交换媒介的行业产生全面深远的影响。对于主要以资金为运作对象的银行业、保险业、证券业，以及更多依赖金融服务的房地产业和汽车制造业，这种影响尤为突出和重大，需要密切关注。

在利率市场化过程中，如果存款利率上升，投资者投资于股票的机会成本就会增加，买股票还是以存款的形式进行投资就要看此时机会成本的大小了。另一方面，由于贷款利率同时上升，上市公司的成本将会加大，利润下降，投资者投资于股票的红利也会相应减少。这样，投资者将会抛出股票，导致股票价格下跌，也即利率与股票价格是呈负相关关系的。但从我国的情况来看，在实际经济运行中，股票价格与股票红利之间相关性并不强，收益率对公司股价的影响并不象成熟市场经济国家证券市场上那样明显，这也是处于初级发展阶段证券市场的主要特点之一。

同学握手！！！！！！！！！

5. 结合我国行情,谈谈决定和影响利率的因素（用来做货币银行学的考试题的）

影响利率的因素很多.从理论角度来说,主要是两个因素.一是利润率,二是资本时常的的供求关系.
但在现实经济生活中,与利率相关的因素还有股市行情(股票价格,股息),土地价格和地租,外汇及其汇率变动,外资数量增减等等.
就我国的实际情况看,多年来在经历多次减息以后,对股市的刺激和推进作用并不大,但现在国内物价上涨对存款利率已经构成威胁.
目前加息(存款)的可能性也不大,但利息税的取消也许会列入议事日程,实际上是变相的加息.
在今后一段时期内,总体上看利率的走势是:存款会以取消利息税的方式加息,贷款利率将不会有大的变动.

6. 结合我国的利率变化实践，分析降息对股票市场的影响

降息对股票市场是利好，降息了资金会更愿意流向风险回报比高的资产类型，这对股票市场来说就是资金供给会变多。另一方面，降息会改善上市公司的利润，也对股市是有利的。

不过，股市受其他因素影响也较多，并非降息趋势股市就会一路高歌。可以结合央行降息加息当天股市的反应来对应分析。

(6)我国利率变动对股票的影响因素扩展阅读

居民储蓄存款大幅增长。上半年，金融机构中的居民储蓄存款增加8034亿元，比上年同期多增2710亿元，增长50.9％。在新增居民储蓄存款中，储蓄存款的活期化倾向仍很明显。

造成居民储蓄存款大幅增长的原因有：居民收入增长较快，上半年的城镇居民可支配收入同比增长16.6％；股票市场的走势偏弱，对储蓄的分流作用明显下降。

社会消费品零售额增速稳定。上半年，社会消费品零售总额同比增长8.6％，增幅比上年四季度下降1.4个百分点，扣除价格因素后实际增长10.1％。从其今年以来走势看，基本上维持在略高于8％的水平，波动幅度很小。

7. 论述我国现行股票类型和价格波动的影响因素

股票的供求关系。

股票的价格与市场无不有关系。比如电脑，当笔记本电脑刚刚问世的时候，市场上的供给量远远小于需求量，那么此时电脑的价格会大幅度上升；反之，如果笔记本的供求量大于需求量，

商家为了在竞争的市场上占据份额不得不选择降价。

倘若

甲公司发行股票

100,000张，每股现值$20

，即公司现时的市值为$2,000,000

而乙公司发行股票达400,000张，而每股现值$10，即乙公司的市值则为$4,000,000，可见纵使乙公司的股价较甲公司小，其市值却较甲公司大。

也就是说，当供给大于需求时，股票价格上涨，当供给小于需求时，股票下跌。

2

大户的操纵。这主要是由于股票市场上,一些大户利用各种不正当的手段来操纵市场上股票的价格

,使股票价格变化剧烈。

公司内部因素：

（1）公司的经营状况和盈利能力。

这是影响股票价格最重要的基本因素。经营状况即指发行公司在经营方面的概况包括经营特征，

如公司属于商业企业还是工业企业，公司在行业中的地位，产品性质，内销还是外销，技术密集型还是劳动密集型，批量生产还是个别生产，产品的生命周期，在市场上有无替代产品，产品的竞争力、销售力和销售网等。此外，公司的经济状况还包括员工的构成以及管理结构、管理水平等。

上述因素既可直接影响公司

的财务状况，亦可间接影响投资者的投资意向，进而影响股价变化。当公司的经营状况好，

盈利能力强,股票价格的基础扎实，大家认为此时的股票很稳定，上涨的机会多，反之,其股

票价格难以提高，下跌的机会多。

（2）上市公司的财务状况。

发行公司的财务状况亦是影响股价的重要原因甚至是直接原因。依照各国法规，凡能反映公司的财务状况的重要指标都必须公开，上市公司的财务状况还需定期向社会公开。

宏观经济因素：

（1）经济周期

;

经济周期的循环、波动与股价之间存在着紧密的联系。一般情况下，

股价总是伴随着经济周期的变化而升降。

在经济复苏阶段，

投资逐步回升，

资本周转开始加

速，

利润逐渐增加，

股价呈上升趋势。

在繁荣阶段，

生产继续增加，

设备的扩充、

更新加速，

就业机会不断增多，

工资持续上升并引起消费上涨；

同时企业盈利不断上升，

投资活动趋于

活跃，

股价进入大幅度上升。

在危机阶段，

由于有支付能力的需求减少，

造成整个社会的生

产过剩，企业经营规模缩小，产量下降，失业人数迅速增加，企业盈利能力急剧下降，股价

随之下跌；同时，由于危机到来，企业倒闭增加，投资者纷纷抛售股票，股价亦急剧下跌。

在萧条阶段，

生产严重过剩并处于停滞状态，

商品价格低落且销售困难，

而在危机阶段中残

存的资本流入股票市场，

股价不再继续下跌并渐趋于稳定状态。

不难看出，

股价不仅是伴随

着经济周期的循环波动而起伏的，

而且，

其变动往往在经济循环变化之前出现。

两者间相互

依存的关系为：复苏阶段

--

股价回升；繁荣阶段

--

股价上升；危机阶段

--

股价下跌；萧条阶段

--

股价稳定。

（2）物价的变动

。商品的价格是货币购买力的表现，所以物价水平被视为通货膨胀或

通货紧缩的重要指标。

一般而言，

商品价格上升时，

公司的产品能够以较高的价格水平售出，

盈利相应增加，

股价亦会上升。

如物价上升时，

那些拥有较大库存产品的企业的生产成本是

按原来的物价计算的，

因而，

可导致直接的盈利上升；

对于需大量依赖新购原材料的企业而

言，则可能产生不利影响。此外，由于物价上涨，股票也有一定的保值作用，也由于物价上

涨，货币供应量增加，也会使社会游资进入股票市场，增大需求，导致股价上升。需要说明

的是，

物价与股价的关系并非完全是正相关，

即物价上涨股价亦上升。

当物价上涨到一定程

度，

由于经济过热又会推动利率上升，

则股价亦可能下降；

此外，

如物价上涨所导致的上升

成本无法通过销售转嫁出去；

物价上涨的程度引起投资者对股票价值所用折现率的估计提高

而造成股票价值降低；物价上涨的程度使股票的保值作用降低，投资者把资金从股市抽出，

投到其他保值物品方面时等等，股价亦会相应下降。

政策因素：

（

1

）政治因素

。政治因素指能对经济因素发生直接或间接影响的政治方面的原因，政

治因素包括社会经济发展规划

,

经济政策

,

政权的更替

,

政府的国民信赖

,

战争

,

动乱等

,

这些都会

影响股票价格。

（

2

）国家的经济政策

也有部分影响，政府在财政政策、税收政策、产业政策、货币政

策、

外贸政策等方面的变化，

会影响股价变动。

就财政收支政策看，

当国家对某类企业实行

税收优惠，

那就意味着这些企业的盈利将相应增加，

而这些企业公司发行的股票亦会受到重

视，

其价格容易上升。

从财政支出政策看，

当国家对某些行业或某类企业增加投入，

就意味

着这些行业、企业的生产将发展，亦会同样引起投资者的重视。此外，如产业政策的执行，

政府对产品和劳务的限价会导致相应股票价格下跌；税收制度的改变，如调高个人所得税，

则会影响社会消费水平下降，引起商品滞销，乃至于影响公司盈利及股价下跌，等等。

(

3)

利率

.

一般来说

,

利率与股票价格成反比。当利率上升时，会引起几方面的变化，从而

导致股价下降；

一是公司借款成本增加，

相应使利润减少；

二是资金从股市流入银行，

需求

减少；三是投资者评估价值所用的折现率上升，股票价值因此会下降。反之则股价会上升。

（

4

）财政开支

；一般来说股票价格与财政开支同方向变化。

(5)

税收制度

.

一般来说

,

当税率和课税种类变更对公司和投资者有利时

,

股价将上升

,

反之

则下降

.

(6)

信用政策

.

一般来说当信用政策比较宽松时

,

股票价格上升可能性较大

,

反之则较小。

其他因素：

（

1

）

国际经济技术因素。

主要是国际经济变化趋势

,

国际经济景气度等因素

,

这些因素会

影响股票的价格。

（

2

）

心理因素。

这主要是股票投资者在面对市场时心理的变化对股票价格的影响。

大家

可能主观认为只要公司盈利每年趋升，股价定必然会一起上扬，但事实往往是并非如此的，

就算一间公司的盈利较往年有超过百分之五十的升幅，

公司股价亦都有可能因为市场预期有

百分之六十的盈利增长而下挫。

反之倘若市场认为公司亏损将会增加百分之八，

但当出来的

结果是亏损只拓阔百分之五（即每股盈利出现负数）

，公司股价亦可能会因为业绩较市场预

期好而上升。

另外，

只要市场憧憬公司前景秀丽，

能够于将来为股东赚取大额回报，

就算当

刻公司每股盈利出现严重亏损（譬如上世纪末期的美国科网公司）

，股价亦有可能因为这一

幅又一幅的美丽图像而冲上云霄。

总之，

影响公司股价的因素并不单单停留于每股盈利的多

少，反而较市场预期的多或少，方才是决定公司股价升跌的重要元素。

（

4

）股市的技术性形势因素。

这是由股票市场上投机活动而产生的

,

是由买卖双方在力

量对比上的差距而形成的

.

包括技术性强势和技术性弱势

.

当处在技术性强势时股票价格上升

,

反之则下降。

除此之外，

新股上市、

股票分割、

汇率变动、

国际收支以及个股的涨跌情况等因素对股

价的也是有影响的，

因此，

分析影响股价变动的因素有很多。

几乎可以涉及到方方面面。

要

正确把握影响股价变动的因素，

还要从各个角度去思考，

不能单角度出发。

及时作出正确的

选择。

8. 分析影响我国利率变动的因素

我国利率实行的是双轨制，国债市场基本上是市场化，但是银行存贷款利率还是受中央银行行政控制，而央行一般根据经济状况对利率作出调控，因此，影响我国利率变动的主要因素是经济运行状况是否过热，考虑的指标有GDP增长率，CPI，资金的供求状况只是影响国债市场的利率，是央行的微调工具。

9. 央行提高利率对我国股票市场的影响及原因分析

这是个不错的论题。
首先，央行提高利率是种宏观调控的手段。这一般是针对经济领域，不是直接针对股票市场。我们平时将二者联系到一起，是因为央行利率政策对股市有直接影响。
其次，央行提高利率，个人储蓄收益将增加，因此相对于风险较大的股市，这有一定吸引力。因此股民会选择卖出股票，把钱存入银行。股市流动性减少了，股市当然不是好事。
最后，央行调高利率，企业负债成本会上升，这会间接影响企业利润，如果是上市公司，每股收益相对减小，个股估值也会相应下降。
当然，这是个很大的范畴，建议你多关注一下央行加息方面的新闻，而且网络搜索可以看到最新的咨询。此外，华股财经（网络搜索可以找到）有个专题是讨论央行加息对股市影响的，不妨去看看。有些观点值得重视

10. 简述市场利率因素对股市的影响

一般来说，利率和股票价格是反向的。如利率上升，股票价格下跌，原因主要是，利率上升，导致企业成本提高，利润下降，同时，由于储蓄利率提高，有部分资金抽离股市，导致价格下跌。