华盛顿邮报股票什么时候退市的
❶ 巴菲特致投资者的信1975读后感：希望永远持有华盛顿邮报
[巴菲特致投资者的信1975读后感：希望永远持有华盛顿邮报]
本人于2010年8月于IMEIGU.COM看到一篇文章，题目为《巴菲特为何死守华盛顿邮报》，文章如是说：CNNMoney助理执行总编保罗-莫尼卡(Paul
R. La
Monica)11月8日发表评论文章称，Kaplan教育部门是华盛顿邮报最主要的业务，占公司总营收的近三分之二和运营利润的四分之三，然而该部门面临巨大的监管风险，巴菲特致投资者的信1975读后感：希望永远持有华盛顿邮报。作者向巴菲特建议，现在是时候锁定高达60倍的长期投资利润了。如果巴菲特愿意听我的建议，我会告诉他现在应该是将华盛顿邮报套现的时候了。过去的长期持有是一个巨大的成功，但未来看起来令人难以置信地艰难。的确，该股对应2011年预期盈利的市盈率为14倍，可能似乎很便宜。但是由于Kaplan问题，预期可能会下调。巴菲特以其善于寻找价值而闻名于世，而非价值陷阱，读后感《巴菲特致投资者的信1975读后感：希望永远持有华盛顿邮报》。
该文作者的观点相当鲜明，就是要求巴老卖出华盛顿邮报。而本人看到巴第一次对该项投资的评价，就是1975年的这封信。巴在信中说，我们坚信自己的原则，我们倾向于长时间地持有；实际上，我们最大的股票投资是46.72万股的华盛顿邮件B股投资，成本是1060万美元，我们希望永久性地持有这项投资。
巴还在信中说，我们的股票投资高度集中于少数公司，这些公司的选择基于有利的经济特质、胜任且诚实的管理层以及具有吸引力的购买价格；在长期投资法则下，股票市场的波动对我们来说重要程度相当低（除了提供一个良好的买入机会），相反地经营业绩却是相当地重要。
最后，让我们拭目以待，巴是现在卖出，还是继续永远持有华盛顿邮报呢？时间将证明哪一个是更加明智的选择。
〔巴菲特致投资者的信1975读后感：希望永远持有华盛顿邮报〕随文赠言：【这世上的一切都借希望而完成，农夫不会剥下一粒玉米，如果他不曾希望它长成种粒；单身汉不会娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不会去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】
❷ 华盛顿邮报历史
1877年斯蒂尔森·哈钦斯创办了《华盛顿邮报》，1880年该报成为华盛顿特区首家每日出版的报纸。
1905年《辛辛那提探询者报》的拥有者购买了《华盛顿邮报》的多数权。1933年由于经营不善《华盛顿邮报》几乎倒闭被拍卖。新的买主重新建立了报纸的信誉和经济状态。
1954年《华盛顿邮报》购买了它在华盛顿特区的主要竞争者而成为华盛顿特区的唯一日报。1981年它的另一个主要竞争者《华盛顿星报》关闭。
2001年《华盛顿邮报》的零售价格从1981年最初的25美分增加到35美分。
2004年《华盛顿邮报》获得18项普利策奖。
《华盛顿邮报》的辉煌历史
在整个80年代，《华盛顿邮报》公司不仅获得巨大的经济收益，而且还因为获得普利策奖而在新闻界赢得了世人的瞩目。今天，《华盛顿邮报》公司已经拥有了大量的新闻企业，股票的市场价值总额已经远远超过了50亿美元。《华盛顿邮报》公司最主要的企业包括《华盛顿邮报》，它在这个世界上最主要城市之一——华盛顿中已经成为最具有影响力的报纸。《华盛顿邮报》的每日发行量大约为78.5万份，《星期日》的每日发行量大约为110万份。
《华盛顿邮报》的零售价格从1981年最初的25美分已经增加到2001年的35美分。
《华盛顿邮报》公司还拥有华盛顿州的艾弗雷特《先驱者》报。
在最近几年里，《华盛顿邮报》已经在利润和股票市场价值方面超过了自己最大的竞争对手《纽约时报》。《华盛顿邮报》公司利润的一半来自于《华盛顿邮报》的发行，除此以外，公司还拥有《新闻周刊》，拥有310万订户的《新闻周刊》，在美国国内发行量仅次于最大的竞争对手《时代周刊》。《华盛顿邮报》公司在1961年以1500万美元的价格购买了《新闻周刊》。《新闻周刊》在1995年的经营利润就已经达到了这个数字，到1997年，经营利润达到了3800万美元。
《华盛顿邮报》公司目前拥有大约6000名雇员，还拥有6家电视台：底特律的WDIV/TV4电视台，迈阿密/福特劳德代尔堡的WPLG/TV10电视台，（与麦雷迪斯公司交换得到），奥兰多的WCPX电视台，1998年为了纪念凯瑟林·梅耶·格雷厄姆而更名为WKMG电视台，（与麦雷迪斯公司交换了哥伦比亚广播公司之后）和杰克逊维尔的WJXT/TV4电视台。《华盛顿邮报》公司还在1994年以2.53亿美元的价格收购了休斯顿的KPRC-TV电视台和圣·安东尼奥KSAT-TV电视台。此外，公司还拥有一个有线电视网，这个有线电视网是1986年以3.5亿美元的价格从资本城公司购入的，当时他们已经拥有大约36万名用户。巴菲特是所有这些交易的中心人物。《华盛顿邮报》公司有线电视一台的有线电视台在亚利桑那州的菲尼克斯，通过收购，他们的用户已经达到了大约75万（同时还拥有23.9万名数字有线电视用户）。目前有线电视业务的利润水平远远超过当初收购的水平。
《华盛顿邮报》公司拥有斯坦利·卡普兰公司（现在被称为卡普兰教育中心），公司当时是从创始人斯坦利·卡普兰的手中，以3300万美元的价格购入了这家公司。卡普兰以前常常说，自己名字之间的字母H代表着“更高的得分”。他在2001年发表了自己的自传《测试版》。卡普兰公司负责为学生提供各种注册资格考试和入学考试，包括目前非常盛行的学习能力考试。通过这项交易，卡普兰获得了马萨诸塞州剑桥大学的克里姆森和布朗协会，这家公司由学校拥有，帮助那些有特殊需求的雇主寻找、面试和选拔高素质的雇员。卡普兰还拥有旧金山的斯考尔公司，这家公司主要为幼儿园到12岁之间的儿童提供课后教育服务。斯考公司目前已经更名为斯考@卡普兰公司，公司在全国各地设有教育中心。卡普兰公司的主要领导人是一位年轻的哈佛商学院毕业生乔纳森·格雷尔。《华盛顿邮报》公司1996年的年报把乔纳森·格雷尔称为卡普兰公司最年长的总裁。他当时只有32岁。
卡普兰公司在2000年对网络教育进行了进一步的开发，开办了一个新的网站KaplanCollege.com，公司通过这个网站为用户提供九个专业的500门课程。
卡普兰还在2000年以1.77亿美元的现金收购了奎斯特教育集团。乔纳森·格雷尔说，他在这场收购战最激烈的时候，曾经给格雷厄姆打了一个电话，格雷厄姆对这一报价表示同意。过了一会，格雷厄姆又和巴菲特通了电话，争取到董事会的认可，这项交易就这样成交了。2001年，卡普兰收购了加拿大财务分析学习论坛。
《华盛顿邮报》公司还拥有考斯传媒公司28％的股份，考斯传媒公司主要发行《明尼波利斯星星论坛》，其他一部分已经在1997年出售给麦克兰奇公司的资产。同时，《华盛顿邮报》公司与《纽约时报》分别拥有《国际先驱论坛报》一半的股份，这份报纸在巴黎发行，并在世界各地的8个城市同时印刷，主要是转载《华盛顿邮报》和《纽约时代》的报道，报纸在全世界180个国家发行。《国际先驱论坛报》的发行量大约为24万份。
此外，《华盛顿邮报》公司还控制着洛杉矶-华盛顿邮报新闻社一半的股份，这个新闻社为世界各地50个国家的768家客户提供新闻、专访和评论。
1992年3月，《华盛顿邮报》公司收购了加瑟斯伯格·加塞特公司80%的股份，这家公司是加塞特报社的母公司，他们目前在马里兰州发行了39份周刊。这些周刊的综合发现量大约为60万份。
《华盛顿邮报》公司还在当地的军事基地发行了一系列周报，其中包括在保龄空军基地的《光束》、美国空军学院的《三叉戟》，以及沃尔特·里德军事医疗中心的《星条旗》。
在2001年初，《华盛顿邮报》公司的加塞特公司，还收购了马里兰州艾尔克顿切萨皮克出版公司的《南方马里兰报》。
目前，在《华盛顿邮报》公司所有的赢利业务中，伯克希尔拥有总计为18%的股份，已经远远超过了巴菲特在1973年通过第一次收购所拥有的10%的股份。在这几年里，随着《华盛顿邮报》公司不断地进行股票回购，巴菲特的持股比例也在不断增加
❸ 华盛顿邮报的历史
《华盛顿邮报》的辉煌历史
在整个80年代，《华盛顿邮报》公司不仅获得巨大的经济收益，而且还因为获得普利策奖而在新闻界赢得了世人的瞩目。今天，《华盛顿邮报》公司已经拥有了大量的新闻企业，股票的市场价值总额已经远远超过了50亿美元。《华盛顿邮报》公司最主要的企业包括《华盛顿邮报》，它在这个世界上最主要城市之一——华盛顿中已经成为最具有影响力的报纸。《华盛顿邮报》的每日发行量大约为78.5万份，《星期日》的每日发行量大约为110万份。
《华盛顿邮报》的零售价格从1981年最初的25美分已经增加到2001年的35美分。
《华盛顿邮报》公司还拥有华盛顿州的艾弗雷特《先驱者》报。
在最近几年里，《华盛顿邮报》已经在利润和股票市场价值方面超过了自己最大的竞争对手《纽约时报》。《华盛顿邮报》公司利润的一半来自于《华盛顿邮报》的发行，除此以外，公司还拥有《新闻周刊》，拥有310万订户的《新闻周刊》，在美国国内发行量仅次于最大的竞争对手《时代周刊》。《华盛顿邮报》公司在1961年以1500万美元的价格购买了《新闻周刊》。《新闻周刊》在1995年的经营利润就已经达到了这个数字，到1997年，经营利润达到了3800万美元。
《华盛顿邮报》公司目前拥有大约6000名雇员，还拥有6家电视台：底特律的WDIV/TV4电视台，迈阿密/福特劳德代尔堡的WPLG/TV10电视台，（与麦雷迪斯公司交换得到），奥兰多的WCPX电视台，1998年为了纪念凯瑟林·梅耶·格雷厄姆而更名为WKMG电视台，（与麦雷迪斯公司交换了哥伦比亚广播公司之后）和杰克逊维尔的WJXT/TV4电视台。《华盛顿邮报》公司还在1994年以2.53亿美元的价格收购了休斯顿的KPRC-TV电视台和圣·安东尼奥KSAT-TV电视台。此外，公司还拥有一个有线电视网，这个有线电视网是1986年以3.5亿美元的价格从资本城公司购入的，当时他们已经拥有大约36万名用户。巴菲特是所有这些交易的中心人物。《华盛顿邮报》公司有线电视一台的有线电视台在亚利桑那州的菲尼克斯，通过收购，他们的用户已经达到了大约75万（同时还拥有23.9万名数字有线电视用户）。目前有线电视业务的利润水平远远超过当初收购的水平。
《华盛顿邮报》公司拥有斯坦利·卡普兰公司（现在被称为卡普兰教育中心），公司当时是从创始人斯坦利·卡普兰的手中，以3300万美元的价格购入了这家公司。卡普兰以前常常说，自己名字之间的字母H代表着“更高的得分”。他在2001年发表了自己的自传《测试版》。卡普兰公司负责为学生提供各种注册资格考试和入学考试，包括目前非常盛行的学习能力考试。通过这项交易，卡普兰获得了马萨诸塞州剑桥大学的克里姆森和布朗协会，这家公司由学校拥有，帮助那些有特殊需求的雇主寻找、面试和选拔高素质的雇员。卡普兰还拥有旧金山的斯考尔公司，这家公司主要为幼儿园到12岁之间的儿童提供课后教育服务。斯考公司目前已经更名为斯考@卡普兰公司，公司在全国各地设有教育中心。卡普兰公司的主要领导人是一位年轻的哈佛商学院毕业生乔纳森·格雷尔。《华盛顿邮报》公司1996年的年报把乔纳森·格雷尔称为卡普兰公司最年长的总裁。他当时只有32岁。
卡普兰公司在2000年对网络教育进行了进一步的开发，开办了一个新的网站KaplanCollege.com，公司通过这个网站为用户提供九个专业的500门课程。
卡普兰还在2000年以1.77亿美元的现金收购了奎斯特教育集团。乔纳森·格雷尔说，他在这场收购战最激烈的时候，曾经给格雷厄姆打了一个电话，格雷厄姆对这一报价表示同意。过了一会，格雷厄姆又和巴菲特通了电话，争取到董事会的认可，这项交易就这样成交了。2001年，卡普兰收购了加拿大财务分析学习论坛。
《华盛顿邮报》公司还拥有考斯传媒公司28％的股份，考斯传媒公司主要发行《明尼波利斯星星论坛》，其他一部分已经在1997年出售给麦克兰奇公司的资产。同时，《华盛顿邮报》公司与《纽约时报》分别拥有《国际先驱论坛报》一半的股份，这份报纸在巴黎发行，并在世界各地的8个城市同时印刷，主要是转载《华盛顿邮报》和《纽约时代》的报道，报纸在全世界180个国家发行。《国际先驱论坛报》的发行量大约为24万份。
此外，《华盛顿邮报》公司还控制着洛杉矶-华盛顿邮报新闻社一半的股份，这个新闻社为世界各地50个国家的768家客户提供新闻、专访和评论。
1992年3月，《华盛顿邮报》公司收购了加瑟斯伯格·加塞特公司80%的股份，这家公司是加塞特报社的母公司，他们目前在马里兰州发行了39份周刊。这些周刊的综合发现量大约为60万份。
《华盛顿邮报》公司还在当地的军事基地发行了一系列周报，其中包括在保龄空军基地的《光束》、美国空军学院的《三叉戟》，以及沃尔特·里德军事医疗中心的《星条旗》。
在2001年初，《华盛顿邮报》公司的加塞特公司，还收购了马里兰州艾尔克顿切萨皮克出版公司的《南方马里兰报》。
目前，在《华盛顿邮报》公司所有的赢利业务中，伯克希尔拥有总计为18%的股份，已经远远超过了巴菲特在1973年通过第一次收购所拥有的10%的股份。在这几年里，随着《华盛顿邮报》公司不断地进行股票回购，巴菲特的持股比例也在不断增加
❹ 巴菲特巴菲特历史上持有过哪些股票
1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7%的股份。
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票。
2006年6月，巴菲特宣布将一千万股左右的伯克希尔·哈撒韦公司B股捐赠给比尔与美琳达·盖茨基金会的计划，这是美国有史以来最大的慈善捐款。
(4)华盛顿邮报股票什么时候退市的扩展阅读
巴菲特清仓IBM索罗斯增持金融股
13F数据显示，巴菲特投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司第一季度在美股市场上的持仓规模达到1889亿美元，市值仅比前一个季度减少了22.2亿美元。经历了美股2月份的大幅波动，巴菲特不为所动，只是稍许减仓。
值得注意的是，在持有IBM股票七年后，巴菲特选择了彻底放手，上季度还持有的200万股IBM股票已一股不剩。分析人士认为，巴菲特投资IBM的时机并不好，这一笔投资并不能说是成功的“巴菲特式”投资。
❺ 华盛顿邮报的历史沿革
1877年（丁丑年）斯蒂尔森·哈钦斯创办了《华盛顿邮报》，1880年该报成为华盛顿特区首家每日出版的报纸。
1905年《辛辛那提探询者报》的拥有者购买了《华盛顿邮报》的多数权。1933年由于经营不善《华盛顿邮报》几乎倒闭被拍卖。金融家、美联储前任主席尤金·迈耶在破产拍卖会上买下了《华盛顿邮报》。
1946年菲利普·L·格雷厄姆在与凯瑟琳结婚后于这一年开始主管该报，次年成立华盛顿邮报公司。
1954年《华盛顿邮报》购买了它在华盛顿特区的主要竞争者而成为华盛顿特区的唯一日报。1981年它的另一个主要竞争者《华盛顿星报》关闭。
1961年收购《新闻周刊》。
1963年菲利普·L·格雷厄姆开枪自杀；他的妻子凯瑟琳·格雷厄姆成为华盛顿邮报公司董事长。
1971年凯瑟琳·格雷厄姆带领华盛顿邮报公司上市，每股股价为26美元。
1972年《华盛顿邮报》首发文章，称民主党全国委员会在水门大厦的办公室遭到非法闯入。鲍勃·伍德沃德和卡尔·伯恩斯坦之后的详细报道对时任总统理查德·尼克松1974年的辞职起到关键作用。
1973年沃伦·巴菲特首次购买华盛顿邮报公司股票。
1980年《华盛顿邮报》发表了珍妮特·库克所写的有关一名8岁儿童吸食海洛因的文章，随后获得当年的普利策奖。但在被曝光该报道的主人公为虚构后，评委会收回了该奖项。
1984年华盛顿邮报公司以4500万美元收购了斯坦利·H·卡普兰教育中心。
1986年华盛顿邮报公司以3.5亿美元从大都会-美国广播公司买下了服务35万用户的有线电视系统，成为美国第20大有线电视公司。
2001年《华盛顿邮报》的零售价格从1981年最初的25美分已经增加到35美分。
2004年《华盛顿邮报》获得18项普利策奖。
2008年凯瑟琳·格雷厄姆的孙女凯瑟琳·韦茅斯出任《华盛顿邮报》的出版人。
2010年该公司以1美元的价格将《新闻周刊》卖给西德尼·哈曼。
2013年8月5日，华盛顿邮报公司宣布将旗下《华盛顿邮报》在内的报纸业务以2.5亿美元出售给贝佐斯，结束格雷汉姆家族四代人对该报业的掌管。《华盛顿邮报》将改名，新名字还未公布。
2013年11月18日，老牌企业“华盛顿邮报公司”宣布更名为格拉汉姆控股公司（Graham-Holdings-Company），原因是旗下主力报纸《华盛顿邮报》已经转让给了亚马逊掌门人贝索斯。
2013年11月27日美国《华盛顿邮报》的前东家格雷厄姆控股公司(Graham Holdings)，把该报位于华盛顿下城的总部大楼以1.59亿美元出售给卡尔地产(Carr Properties)公司，预计2014年3月底可以完成交易。
华邮将继续寻找新的办公地点，而在2015年9月之前，估计则将继续租用总部大楼。亚马逊创始人贝索斯2013年10月以2.5亿美元完成对华盛顿邮报公司的收购，之后将华盛顿邮报公司易名为格雷厄姆控股公司。早在收购前，华邮就在寻找新的办公地点。
2013年11月29日老牌企业“华盛顿邮报公司”宣布更名为格拉汉姆控股公司（Graham-Holdings-Company）宣布，改名从11月29日生效，该公司在纽约股票交易所的代码，也将从WPO修改为GHC。
❻ 看巴菲特怎样应付股灾
巴菲特经历过多次股灾的，我把他应对股灾的经验，归纳为股灾三要：
一是灾中要冷静：
惊慌容易失措
在股灾之中，巴菲特是如何应对的呢？
1987年的股灾之前，美国股市连续上涨5年，是一场空前的大牛市。1984年到1986年，美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍，道琼斯指数从不到1000点上涨到是让人吃惊的2258点。
但就在人们陶醉在股市连续5年持续上涨的喜悦之中时，一场股灾突然降临了。1987年10月19日，这是历史第一个黑色星期一，一天之内，道琼斯指数跌了508 点，跌幅高达22.6％。
股市暴跌，巴菲特的伯克希尔公司股票也未能幸免。巴菲特个人99%的财富都是他控股的上市公司伯克希尔公司的股票。暴跌这一天之内巴菲特财富就损失了3.42亿美元。在短短一周之内伯克希尔公司的股价就暴跌了25%，那么，身处股市暴雪中的巴菲特如何反应呢？
在暴跌那一刻，可能巴菲特是整个美国唯一一个没有时时关注正在崩溃的股市的人。他的办公室里根本没有电脑，也没有股市行情机，他根本不看股市行情。整整一天，他和往常一样安安静静呆在办公室里，打电话，看报纸，看上市公司的年报。
过了两天，有位记者问巴菲特：这次股灾崩盘，意味着什么？
巴菲特的回答只有一句话：也许意味着股市过去涨的太高了。
巴菲特没有恐慌地四处打听消息，也没有恐慌地抛售股票，面对大跌，面对自己的财富大幅缩水，面对他持有的重仓股大幅暴跌，他非常平静。
原因很简单：他坚信他持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势，具有良好的发展前景，具有很高的投资价值，他坚信股灾和天灾一样，只是一时的，最终股灾会过去，股市会恢复正常，他持股的公司股价最终会反映其内在价值。
二是灾前要谨慎：
一次大意可能让你一生后悔
但对于每个人来说，天灾是相同的，但天灾引发的损失是不同的。那些事先有了妥善防范的人，受的损失相对而言小得多，而且恢复正常也快得多。
那么巴菲特在股灾之前是如何应对的呢？
巴菲特碰到的另一次股灾是1999年。结果股灾来了。2000、2001、2003三年美国股市大跌9.1%、11.9%、22.1%，累计跌幅超过一半。这三年股灾期间巴菲特的业绩上涨10%以上，以60%的优势大幅度战胜市场。
为什么？因为巴菲特早已经做好了应对股灾的准备。
从1995年到1999年美国股市累计上涨超过2.5倍，是一个前所未有的大牛市。最重要的推动力是网络和高科技股票的猛涨。而巴菲特却拒绝投资高科技股票，继续坚决持有可口可乐、美国运通、吉列等传统行业公司股票，结果1999年，标准普尔500指数上涨21%，而巴菲特的业绩却只有0.5%，不但输给了市场，而且输得非常惨，相差20%以上，这是巴菲特输给市场业绩最差的一年。
在1999年度大会上，股东们纷纷指责巴菲特，几乎所有的报刊传媒都说股神巴菲特的投资策略过时了，但巴菲特仍然根本不为所动。
正是这种坚定的长期价值投资策略，让巴菲特安然度过股灾。
巴菲特是一个非常谨慎的人，他轻易不买股票，只在他非常有把握的情况下，才会重仓出手。巴菲特说：“我把确定性看得非常重。承受重大风险的根本原因在于你事先没有考虑好确定性。”
巴菲特追求的确定性并不是来自于股市的波动和股价的涨跌：“我从不试图通过股市赚钱。我们购买股票是在假设它们次日关闭股市，或者在5年内不重开股市的基础上”。
巴菲特追求的确定性一是来自于公司内在价值的持续增长。
巴菲特坚信价值最终会决定价格：“市场可能会在一段时期内忽视公司的成功，但最终一定会用股价加以肯定。正如格雷厄姆所说：短期内市场是一台投票机；但在长期内它是一台称重机。”
巴菲特追求的盈利确定性二是来自于安全边际，也就是买入价格和内在价值之间的差距。巴菲特坚信，安全边际是投资成功的基石，只有足够的安全边际才能提供足够的投资安全保障：“铺设桥梁时，你坚持可承受载重量为3万磅，但你只准许载重1万磅的卡车通过。相同的原则也适用于投资领域”。
为什么很多人经历1999年这次网络股泡沫股灾就亏得很惨甚至亏个净光？
因为他们买股票时，根本不谨慎，他们根本不知道这家公司股票的内在价值是多少，根本不知道安全边际有多大，根本没有什么投资盈利的确定性，他们买入的理由，往往简单的只有一个：这只股票在涨，看起来以后还会涨。
他们涨了就买，买了就涨，陶醉在快速赚钱的喜悦中，却没想到，一场股灾就在等待着和他们算总账。别看现在涨的荒，小心以后算总账。
为什么经历多次重大股灾巴菲特依然毫发无损？因为他非常谨慎，因为他从不打无把握之仗。
巴菲特始终牢记他老师格雷厄姆传授的两个基本原则：第一，永远不要亏损，第二，永远不要忘记第一条。
第三是灾后要耐心：
要等待真正的投资良机
天灾之时，物价上涨，会有不少人想发一笔灾难财。股灾之时，股价暴跌，很多人急于抄底，也想发一笔灾难财。
尤其是这两年，中国股市每一次大跌后，不久就会大反弹，不但收复失地，还会涨的更高，有人还总结出了一条原则：大涨大卖，大跌大买。
如果真是这么简单的话，那么世界上到处都是百万富翁了。
巴菲特有一只股票华盛顿邮报，他持有了34年，上涨了128倍，如果按照上面这个原则，大涨一倍两倍就卖了，怎么会赚到后来的一百多倍呢？
巴菲特见过不少曾经辉煌的公司股票，股价一落千丈，如果大跌大买，只会越跌，甚至跌到后来，公司退市，破产清算，让你赔个清光。要知道美国和中国不同，那些垃圾股可不会出面挽救重组的。
急于抄底，很可能抄到手的是一只正在跌落的小刀，而且你抓到手的往往是刀刃，而很少是刀把。
回顾巴菲特在股灾中的表现，你会发现，巴菲特根本不会急于抄底。相反他会非常耐心地等待等待再等待。
巴菲特在1969年美国股市大牛市来临之前，就退出股市，没想到1970年股市调整后又迅速反弹，1971年1972年股市继续大幅上涨，巴菲特不为所动，继续耐心等待。1973年，“漂亮50股”的股价大幅下跌，指数下跌近15%，市场摇摇欲坠。1974年10月初道·琼斯指数从1000点狂跌到580点，到年底美国股市大跌26%以上，大盘两年下跌40%，很多上市公司眼睁睁地看着自己的股票市值跌了一半。美国几乎每只股票的市盈率都是个位数，这在华尔街非常少见，没有人想再继续持有股票，每个人都在抛售股票。巴菲特在股灾中一直等待了两年，等到市场极度悲观，等到股市跌到所有人都恐惧时，他才重新回到市场，开始贪婪地低价买入，大赚一笔。
在2000年网络科技股泡沫破裂后，巴菲特一直忍了5年才重新大笔进入股市，巴菲特从来不会急于抢反弹，他要的不是短线投机的小利，而是长期价值投资的大利，因此他会耐心等待股市一跌再跌：“只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现”。