当前位置:首页 » 退市影响 » 如何理解股利政策对股票价格的影响公司金融

如何理解股利政策对股票价格的影响公司金融

发布时间: 2021-07-22 12:31:46

❶ 股利政策怎么影响公司价值

股利政策影响公司价值,存在不同的流派与观念,还没有一种被大多数人所接受的权威观点和结论。但主要有以下两种较流行的观点:股利无关论、股利相关理论。
股利无关论
股利无关论认为,在一定的假设条件限制下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响,投资者不关心公司股利的分配。公司市场价值的高低,是由公司所选择的投资决策的获利可以力和风险组合所决定,而与公司的盈利分配政策无关。
由于公司对股东的分红只是利润减去投资之后的差额部分,且分红只可以采取派现或股票回购等形式,因此,一旦投资政策已定,那么,在完全的资本市场上,股利政策的改变就仅仅意味着收入在现金股利与资本利得之间分配上的变化。如果投资者按理性行事的话,这种改变不会影响公司的市场价值以及股东的财富。该理论是建立在完全资本市场理论之上的,假定条件包含:第一,市场具有强式效率;第二,不存在任何公司或个人所得税;第三,不存在任何筹资花费;第四,公司的投资决策与股利决策彼此独立,即投资决策不受股利分配的影响;第五,股东对股利收益和资本增值之间并无偏好。
股利相关理论
与股利无关理论相反,股利相关理论认为,企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点有以下几种:
“手中鸟”理论。“手中鸟”理论认为,用留存收入再投资给投资者带来的收入具有较大的不确认性,并且投资的风险随着日期的推移会进一步加大,因此,厌恶风险的投资者会偏好确认的股利收入,而不愿将收入留存在公司内部,去承担未来的投资风险。该理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的,即当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司价值将得到提高。
信号传递理论。信号传递理论认为,在信息不对称的情形下,公司能通过股利政策向市场传递有关公司未来获利可以力的信息,从而会影响公司的股价。一般来讲,预期未来获利可以力强的公司,往往愿意通过相对较高的股利支付水平吸引更多的投资者。环球快问中级会计职称编辑“娜写年华”发布。对于市场上的投资者来讲,股利政策的差异或许是反映公司预期获利可以力的有价值的信号。如果公司连续保持较为稳定的股利支付水平,那么投资者会对公司未来的利润可以力与现金流量抱有乐观的预期。如果公司的股利支付水平突然发生变动,那么股票市价也会对这种变动作出反应。
所得税差异理论。所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率和纳税日期的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收入最大化目标,公司应当采用低股利政策。一般来说,对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率;再者,即使两者没有税率上的差异,由于投资者对资本利得收益的纳税日期选择更具有弹性,投资者仍能享受延迟纳税带来的收入差异。
代理理论。代理理论认为,股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。该理论认为,股利的支付可以够有效地降低代理成本。首先,股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权,这在一定程度上能抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为,从而保护外部投资者的利益;其次,较多的现金股利发放,减少了内部融资,导致公司进入资本市场寻求外部融资,从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督,这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。因此,高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
关注环球网校股利政策怎么影响公司价值

❷ 股利政策对企业价值影响有哪些方面

四个方面分别探讨股利政策对企业价值的影响。
一、是否支付股利对企业价值的影响
“一鸟在手”理论尽管不够完善,但是这个理论和大多数股票投资者更倾向于获得股息收入的现实情况相吻合。股票投资者购买股票是为了获得股息,企业支付股利就会减少投资该公司股票的风险,收益稳定、风险小股票价格就会上升,企业就能筹集到更多的资金,那么企业价值就会得到提升。
另外根据信号传递理论,企业的股利支付会影响投资者对企业未来的预期,从而影响企业股票价格,进而对企业的价值造成影响。纵观国内外证券价格在股利宣告日的变化,可以发现,股利的宣告发放通常会引起股票价格的波动。
由此可见,股利的支付使投资者获得更加稳定的收益,降低投资该公司股票的风险,并能够向股票投资者传递公司经营状况良好的积极信号。但是是否支付股利还要看公司的盈利状况,如果公司本身经营状况不好但依然支付股利,就有可能造成公司资金紧张,影响公司的继续运营甚至导致公司破产。所以股利支付对企业价值的影响是综合的。
二、股利支付方式对企业价值的影响
股利支付能够给投资者传递积极的信号,但是股利支付方式的不同形式对企业价值产生影响的作用机理是不同的。股利支付方式主要有现金股利、股票股利两种。股票投资者进行投资的目的是要获得收益,包括获得当期收益和获得未来收益的预期。发放现金股利使投资者获得当期收益,降低了投资的风险,从而获得投资者的青睐,引起股票价格和企业价值的上升,但现金股利的支付只能反映企业过去的经营成果,却较少反映企业未来的成长性,而发放股票股利股票投资者虽然不能获得当期收益,但却能反映企业具有良好的成长性,股票投资者可以获得未来收益的预期。如果股票投资者更加青睐于获得未来的预期收益那么就会投资于发放股票股利的企业,从而引起该企业股价上涨,进而引起企业价值的上升。
三、股利支付水平对企业价值的影响
企业向股票投资者支付股利,可以在一定程度上缓解投资者和管理层的利益冲突。一方面企业股利的支付会降低留存资金,即管理层所能够控制的资金减少,从而可以防止管理层对职权的滥用。另一方面企业要实现进一步的发展就必须从企业外部筹集资金,那么相关的监管部门、新的债权人和投资者便成为了新的企业监管者,更多的监督使企业的代理成本降低,管理层对投资者利益的损害将被降低,企业价值得到提升。股利支付信息发出的信号具有“低噪音”的特点,企业股利支付水平越高,支付信息向股票投资者所传递的信号越利好,越能说明企业的经营状况良好。同时股利支付水平越高股票投资者所承受的风险越小,越能获得投资者的青睐,从而使股价上涨、企业价值上升。
企业支付股利会使企业价值得到提升,但是是否股利支付越多企业价值提升越大?股利支付过多会导致企业留存资金的不足,那么企业继续运营所需资金就要从外部筹集,而无论是债务融资还是权益融资都是需要付出融资成本的,不能及时获得所需融资或者过高的融资成本将会影响企业的经营,从而给企业带来危机。
由此可见,股利支付水平高有助于企业价值的提升,但股利支付水平并非越高越好,进行股利支付的前提是要保证企业未来的发展拥有充足的资金,要避免由于股利的支付给企业造成经营困难起到适得其反的效果。
四、连续支付股利对企业价值的影响
基于信号传递理论,支付股利的信息作为一种有效传递企业经营管理水平的信号,可以反映企业的经营成果和盈利能力。如果股利支付水平呈现大幅波动,会给投资者传递出企业经营状况不确定性的信息,由于投资者是厌恶风险的,同样的,投资者也会对企业的未来发展持怀疑态度,此时投资者觉得该企业面临较高的经营风险,那么投资者将选择抛售该企业的股票,导致上市公司融资困难,影响企业的未来发展;如果企业选择连续支付的股利政策,则表明企业所处的经济环境稳定、经营状况健康良好、所面临的风险也都是可控的,另一方面稳定的股利支付也意味着投资者会得到源源不断的股息收益或是红利,该公司的股票受到更多投资者的追捧,企业价值上升。
由于大多数的投资者都属于风险厌恶类型,股利的大幅度波动通常会使投资者认为企业经营状况不稳定,投资风险较大,从而造成投资者谨慎投资,股价下跌,企业融资困难,影响企业经营发展,进而使企业价值降低。由此可见企业保持稳定的股利政策将有助于企业价值的提升。

❸ 股利政策与股票价格之间的关系如何

股票价格变化没有一成不变的规则,股利的派发对股票价格会除权,价格会变低,股利到账要交红利税,但是也可能因此受长期资金追捧而填权。

❹ 为什么股利政策会影响股价,为什么股利政策会影响股价

在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。

股利政策种类:现金股利(发放过多影响资金周转股价下跌);股票股利(大比例股票股利的发放引起股价的变化,小比例则不会);股票回购(一般情况下是抑制股价暴跌,刺激股价回升)。

股票分割(在不增加股东权益的基础上增加股票数量,降低了股票交易价格,提高了流通性,有利于股价上升。)

(4)如何理解股利政策对股票价格的影响公司金融扩展阅读

对于市场上的投资者来讲,股利政策的差异或许是反映公司预期获利能力的有价值的信号。如果公司连续保持较为稳定的股利支付水平,那么投资者会对公司未来的盈利能力与现金流量抱有乐观的预期。如果公司的股利支付水平突然发生变动,那么股票市价也会对这种变动作出反应。

由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响,其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性,有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大,投资风险也越大。因此,股票是一种高风险的金融产品。

❺ 为什么发放股票股利会对公司股票的市价产生影响

股利发放是指股份公司给股东的利益分配,主要有现金股利,负债股利,股票股利,财产股利四种。
炒作上发放股票股利一般会形成利好或者利空消息,这样对公司股票的市价就会产生影响。

就股市而言,概括地讲,影响股价变动的因素可分为:个别因素和一般因素。个
别因素主要包括:上市公司的经营状况、其所处行业地位、收益、资产价值、收益变动、分红变化、增资、减资、新产品新技术的开发、供求关系、股东构成变化、主力机构(如基金公司、券商参股、QFⅡ等等)持股比例、未来三年业绩预测、市盈率、合并与收购等等。一般因素分:市场外因素和市场内因素。市场外因素主要包括:政治、社会形势;社会大事件;突发性大事件;宏观经济景气动向以及国际的经济景气动向;金融、财政政策;汇率、物价以及预期“消息”甚或是无中生有的“消息”等等。市场内因素主要包括:市场供求关系;机构法人、个人投资者的动向;券商、外国投资者的动向;证券行政权的行使;股价政策;税金等等。
就影响股价变动的个别因素而言,通过该上市公司的季报、半年报和年报大抵可以判断是否值得投资该股以及获利预期。对于缺乏一般财务知识的投资者来说,有几个数据有必要了解,它们是:该上市公司的总股本和流通股本、前三年的收益率和未来三年的预测、历年的分红和增资扩股情况、大股东情况等等。这些是选股时应该考虑的要素。
就影响股价变动的一般因素而言,除对个股股价变动有影响,主要可以用作对市场方向的判断,而且市场对场外的一般因素的反应更为积极和敏感,这是因为场外的任何因素要么利好市场,要么利空市场,这就意味着股价的涨跌除上市公司本身因素外,空头市场还是多头市场的判断来自于影响整个市场的诸多因素。

❻ 股利怎么影响股票价值

股票的市场价格是以股票的内在价值为轴心上下波动的。股票的内在价值,又以公司的经营业绩和成长性为依据,而公司的股利政策是衡量公司经营业绩及其成长性的一个重要尺度,也是提升企业价值和股东财富的重要手段。

股利政策的差异是反映公司质地差异的极有价值的信号。但在实际投资中,我们发现证券市场也存在一些股利支付率较高的公司股价表现平平,股票长时间遭到市场的冷落的情况;而一些大比例送股的公司,在送股消息出台前或出台后股价却大幅度攀升。

(6)如何理解股利政策对股票价格的影响公司金融扩展阅读:

采用送红股的形式发放股息红利实际上是将应分给股东的现金留在企业作为发展再生产之用,它与股份公司暂不分红派息没有太大的区别。

股票红利使股东手中的股票在名义上增加了,但与此同时公司的注册资本增大了,股票的净资产含量减少了。但实际上股东手中股票的总资产含量没什么变化。由于要在获得利润后才能向股东分派股息和红利。

上市公司一般是在公司营业年度结算以后才从事这项工作。在实际中,有的上市公司在一年内进行两次决算,一次在营业年度中期,另一次是营业年度终结。相应地向股东分派两次股利,以便及时回报股东,吸引投资者。

但年度中期分派股利不同于年终分派股利,它只能在中期以前的利润余额范围内分派,且必须是预期本年度终结时不可能亏损的前提下才能进行。

❼ 财务管理论述题 1、杜邦财务分析,企业如何应用;2、公司的股利政策种类以及对股价的影响;

资产负债率、权益乘数、产权比率、流动比率、速动比率、现金比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率。

❽ 股票股利对企业和股东各有什么好处对股东财富有何影响

你好,股票股利在会计上属公司收益分配,是一种股利分配的形式。股利分配形式有现金股利、财产股利、负债股利、股票股利。股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利,通常也将其称为“红股”。这是中国股票市场上常见的一种股利发放形式,包括送股和转股两种。
股票股利优点
1.节约公司现金
2.降低每股市价,促进股票的交易和流通
3.日后公司要发行新股票时,则可以降低发行价格,有利于吸引投资者
4.传递公司未来发展前景的良好信息,增强投资者的信心
5.股票股利在降低每股市价的时候会吸引更多的投资者成为公司的股东,从而使公司股权更为分散,这样就能防止其他公司恶意控制。
送股的依据来自公司的年度税后利润,只有在公司有盈余的情况下,才能向股东送红股。采用送红股的股利发放形式实际上是将应分给股东的现金留在公司作为发展之用,它与公司不分红派息没有本质上的区别。因为此举虽然使股东手中的股票增加了,但公司的总股本也由此增大了,在公司利润没有变化的情况下,每股净资产的含量就会减少,所以股东手中股票的总资产含量没有变化。
送红股并不是利好消息,它只是股价太高而采取的一种分拆股价的方式。但送红股也有3个特殊的价值。
(1)送红股后,市场可能会有一个“填权”的动作,使持股者总体收益有所提高,在牛市行情中特别常见。
(2)送股除权后的股价会有所降低,从长期来看具有一定的市场吸引力,因为投资者喜欢低价股。
(3)当上市公司将本年度不分配利润存至下一年或促使公司扩大经营时,公司下一年度的红利数额往往会增大,使持股者可以获利更好的投资回报。这也是部分投机者总是在市场上寻找高资本公积金股票的原因。
风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,不构成任何买卖操作,不保证任何收益。如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。

❾ 股利政策的主要类型,以及不同的股利对股票价格的影响麻烦回答的详细点 发到454926521@qq.com 3Q

股利大体分为三种。
现金分红又叫红利;影响最直接分出去的钱对上市公司没帮助。
送股,将股份公司未分配利润或公积金折换成股票免费送给你;影响较中等,毕竟钱还是留在上市公司
配股分红,就是将未分配利润折换成一部分新股股本,然后持有者再花少部分钱以比市场较低的价格买入。这里有一个约定比例,比如每十股配三股,也就是你原来有十股,最多可以以便宜价再买三股。影响相对较好,额外还募集了资金,但是频繁使用容易遭受股东反感。

❿ 股利政策对股价的影响对市场波动有什么影响

股利政策对股价的影响是客观正面的,对市场波动有协调作用。

股利政策的差异是反映公司质地差异的极有价值的信号。但在实际投资中,发现证券市场也存在一些股利支付率较高的公司股价表现平平,股票长时间遭到市场的冷落的情况;而一些大比例送股的公司,在送股消息出台前或出台后股价却大幅度攀升。

在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。

(10)如何理解股利政策对股票价格的影响公司金融扩展阅读:

股票红利使股东手中的股票在名义上增加了,但与此同时公司的注册资本增大了,股票的净资产含量减少了。但实际上股东手中股票的总资产含量没什么变化。由于要在获得利润后才能向股东分派股息和红利。

但年度中期分派股利不同于年终分派股利,它只能在中期以前的利润余额范围内分派,且必须是预期本年度终结时不可能亏损的前提下才能进行。

热点内容
最新股票资金动向 发布:2021-08-03 15:30:34 浏览:674
股票交易中的卖方策略 发布:2021-08-03 15:27:42 浏览:802
债务投资和股票投资 发布:2021-08-03 15:26:11 浏览:97
公司回购股权对股票的影响 发布:2021-08-03 15:26:07 浏览:535
指南针股票软件符号 发布:2021-08-03 15:26:02 浏览:230
中国人保股票行情后期会怎么样 发布:2021-08-03 15:23:53 浏览:655
退市的股票最后到哪里去了 发布:2021-08-03 15:21:15 浏览:524
深科技股票是什么行业 发布:2021-08-03 15:21:09 浏览:341
新冠会影响哪些股票 发布:2021-08-03 15:20:55 浏览:320
怎么样选涨停的股票 发布:2021-08-03 15:19:34 浏览:363