股票分红回购影响roe

1. 股票现金分红之后对股价有什么影响

更多的股票方面的信息，可以参考一下华股财经里面的学院

2. 股市中分红后是不是影响指数

一般而言，股票指数的走势在宏观上与整个国民经济发展状况、上市公司的业绩状况，甚至国际市场环境密切相关。而从微观上看，指数本身的编制特点与组成结构，对指数的变化也有着紧密联系。当样本股名单、股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以此来保证指数的连续性，同时也大大减少了指数受非交易因素的影响。 根据沪深300指数编制规则，沪深300指数采用“除数修正法”修正：修正前的调整市值÷原除数=修正后的调整市值÷新除数。 企业进行分红派息的方式有很多，参照前面所述沪深300指数编制的方法，股票的送股、配股、公积金转赠、增发等行为并不会直接影响到股指走势。但是，凡有样本股除息（分派现金股息），指数不予修正，任其自然回落。而权重股由于其在指数构成中的特殊地位，其分红派息等活动将会造成其流通股市值发生变动，进而对股指价值产生影响，甚至直接致使指数失真。例如权重较大的股票，如招商银行、中信平安、中石油等集中分红派息时必然会对股指有很大的影响。附表为沪深300指数前十大权重股在2010年实施的分红情况。 以上分红都属于现金分红，并且分红时间都是集中在5-6月施行，因此对指数必然会产生很大影响。以上周末的收盘价粗略计算，仅前十大权重股的分红就将使沪深300指数偏离正常值达0.24%；综合沪深300指数所有成分股在2009年实行的分红数据计算，沪深300指数约偏离其真实值达4.73%。 值得注意的是，虽然送股、公积金转增等行为并不会直接影响到指数变动，但是在A股市场中，这些操作往往会刺激股票价格的大幅上涨，间接造成了成分股市值的变动，从而引起指数的变动，这种影响也不容忽视。

3. 股票分红对股价的影响

股票分红后其价格需要进行除权除息处理，因此分红后股价会变动。举例而言，比如，持有一公司股票10000股，股价为10元每股分红1元：假设选择现金分红，那么股价在分红除息后，变为9元，股民可以得到10000元的现金红利，但股票的价格除权降低了，股民的总市值加现金是不变的；假设选择股票分红，那么，股民就可以分到1000元÷10元/股=100股，共持有10100股，总市值不变，股价除权降低为9.9元。

4. 股东的投资分红后对股本收益率有何影响

https://xueqiu.com/6483412330/89574599 摘自雪球 作者：加力投资 https://xueqiu.com/game2gain/
从盈余再投资率评估公司估值（以长安汽车等公司为实例）
o本文主要讲如何在自由现金流量折现估值模型下利用盈余再投资率指标来辅助评估公司估值。通过评估长安汽车估值的例子来加以说明和探讨。
从价值投资者的视角，我们在股票堆通过高roe和低市盈率两个基础指标很容易筛选出一只潜在的投资标的——长安B。
长安B的最近几年的roe都在20%以上，14年、15年更是分别达到了34%、33%的高roe。
再看下长安B最近几年的PE,特别是16年到17年期间，居然只有4倍多。而a股的长安汽车同样也是7+倍的PE。

乍一看，似乎长安汽车是一个非常难得的价值投资标的。这么高的roe，证明长安汽车赚钱能力优于大部分上市公司，为什么市场给出的是如此低的估值，PE最近常年不到8倍。有人说是汽车周期性行业行业估值本身就不高，有人说大国企弊病导致各种效率不高资源错配导致，也有说盈利能力最强的长安福特合资在下滑同时自主的盈利性存疑导致的目前这个估值。造成市场给予低市盈率无论从经营和行业趋势等因素都有一定合理性，不过今天从另一个更客观的角度“盈余再投资率“试图解释下为什么长安汽车的低估值。

再引出“盈余再投资率“之前，我们先做些背景知识和逻辑推理。
首先，股票实际价值等于它未来现金流的折现值，衍生出一个自由现金流折现估值方法DCF，通过计算未来公司所有年份所产生的自由现金流分别折现到当前的价值总和来计算公司股票目前的合理价值。这可以说是一个股票终极估值模型，但是没有人能够通过这个估值方法精确估值出一个公司真实价值。
因为首先没有人能够精准给出实际贴现率（没有人能准确预测未来实际通货膨胀率、未来的无风险国债利率等），其次没有人能精准计算一个公司未来的业绩，别说是业绩了，就算是大多数企业的寿命也是无法预测的。试想你让马化腾和马云预估下腾讯和阿里巴巴的企业寿命，如果马云是诚实的，一定会乖乖答不知道。试想在08年金融危机爆发前让雷曼兄弟董事长预估下雷曼明年的业绩。如果真有人告诉你能用这个模型精确推算出企业的估值，他要么是骗子要么是上帝本人。
而且运用DFC必须具备以下两个能力。 首先，知道自己的能力圈，所谓能力圈说白了就是能否具备预估未来公司产生自由现金流的能力；其次能力圈内对具体投资公司预估未来自由现金流偏差多少的能力。说白了，大多数玩家是不可能客观认识到自己的能力圈所在以及能力圈的具体能力，所以炒股搞得像是一场买卖双方资金调度和心理博弈大战。大多数人以为自己是价值投资者，实际上是投机者，这也是股市真实面目。打住，再说下去要偏题十万光年了。
综合上述，好像DFC是一个实际操作性极差的估值模型。其实不然，对于那一小撮较为客观了解自己能力圈状况的人，采用这个估值模型也是可以达到“模糊的正确“而避免“精确的错误”。例如有些人是具备预估一个公司未来3年的大致自由现金流的能力，假设这未来3年的自由现金流折现总和等于甚至大于目前公司估值（当然这种情况可能只存在悲观情绪蔓延的熊市以及该公司高速成长的业绩之上），那么这个时候大胆大仓位买入基本上稳赚。因为再往后的n年里公司创造的自由现金流总和一般都是正的，毕竟公司是来创造价值而不是用来毁灭价值而造的。这个相当于“局部悲观dfc估值法“，只预估你能预估得到那部分自由现金流价值，其他未知部分不做预测和评估（“避免精确的错误“，暂且未知部分叫运气。。。）。你预估的部分比例越大，你投资获胜的概率和赢面越大，说白了从统计学概率论角度上投资还是一件概率事件。。。
现在为了在DFC估值体系里提升你所知部分的比例，从而在投资上获得更大赢面，就不得不去考核企业的自由现金流的客观状况。从历年的财报根据现金流公式能得出公司历年的自由现金流量。自由现金流量公式如下：
自由现金流量FCFF=NOPAT(税后经营净利润)+折旧和摊销-资本支出-营运资本净增加
这个公式换成通俗话就是，企业赚到或者筹借到的钱扣除不得不维持企业正常核心主营业务运转支出以及不得不还债利息及到期不得不的本金借债之类支出的部分。换成大白话，就是每年企业能够按照股东们意愿任意支配那部分钱，股东们可以决定用它来分红、追加投资扩大生产还是回购股票等。这部分也是企业真正价值，为股东创造出可以自由支配的财富。
你如果只会算当前以及以往的自由现金流量，充其量只是一个会计而不是一个投资者。所以你必须从历年的自由现金流以及公司历年的各种关键数据如roe、扣非毛利率、扣非主营增长率等等辅助对行业理解和行业趋势判断推断出未来的现金流情况。其中盈余再投资率是推算未来现金流的一个非常重要的指标。
盈余再投资率指企业资本支出占盈余的比率，资本支出通常会显示在企业资产负债表上的固定资产与长期投资两个数字。换成大白话这个盈余再投资率就是企业这段期间赚到的钱中继续投资出去的比例。

以车子来比喻，ROE是车速，盈余再投资率就是耗油率，一部好车不仅要跑得快，也要省油，通常盈余再投资率大于80%就算偏高,投资人应避免买进。

盈余再投资率 计算公式 = (期末固定资产净值 + 期末长期投资 - 期初固定资产 - 期初长期投资) / N年的净利润之和。

继续拿长安汽车， 以2016年和N=5为例，公式为：(2016年固定资产净值 + 2016年长期股权投资 - 2011年固定资产净值 - 2011年长期股权投资) / (2016年净利润 + 2015年净利润 + 2014年净利润 + 2013年净利润+2012年净利润)

计算得出 长安汽车盈余再投资率（以下简称盈再率） 分别是：

看到长安汽车7倍市盈率（尤其是长安B 4倍市盈率）给了我们天真错觉，如果每年业绩不变，那么7年收益貌似就能收回投资本金。再结合盈再率，不由的吓一跳，不但可能7年内收益收不回投资本金，可能还得号召大家募集更多钱去追加投资。看到此处如果你单单看长安汽车高roe和低PE天真想着买入长安B收股息，这个梦似乎有点不真实了吧。

我们再同行业内对标下两个典型公司——长城汽车和上汽集团，看看他们盈余再投资率情况。
长城：

上汽集团：

对比数据如下：

可以发现近年来，长安汽车的盈再率是最高的，而上汽集团盈再率最低。
一般来说，高盈再率伴随着低分红率，我们对比下这三家公司分红率数据，如下：

果然近年来，长安汽车的分红率最低，而上汽集团分红率最高。
如果单纯从高盈再率和低分红率看，也并不一定说明什么问题。我们得进一步分析下同行业内高盈再率和低分红率背后的原因。
第一种情况，可能说明公司比同行业竞争者更有进取心（进取心不一定是好事，一个公司破坏力最大不是又懒又笨的蠢蛋，而是又笨又勤奋的那位）。高再赢率和低分红率可能侧面说明经营者看好投资前景，先牺牲当前分红的胜利成果，勒紧裤带追加投资，有信心做出更好的业绩（注意有信心和是否客观能做到是两码事）。这种情况一般偏正面，最终可能到达提升自身市场份额，挤压对手的效果。
第二种情况，由于竞争激烈，公司在竞争中处于劣势，公司被迫维持比行业内高的盈再率，不得不把赚到钱大部分再投资，以维持目前业务竞争力和市场份额，以及追赶对手。
第三种情况，经营者（不一定是大股东）为了扩大业绩营收或净利润绝对值，或者扩大个人或小团体势力地盘，不顾股东和公司整体利益，把赚到的利润投入到收购一些投资回报率低于本公司净资产回报率的项目上，或者扩大产能和企业规模，但扩大部分的投资回报率低于合理回报率。这样也会造成高盈再率和低分红率，资金得不到合理利用。这里插一句，我非常认同巴菲特在《巴菲特致股东的信》采用对企业经营者的考核标准，不是以企业绝对利润的增长，而是以公司净资产回报率的增长作为一个职业经理人的考核标准。
结合这三种情况，我们分析下长安汽车属于哪些情况。
先看乘联会一组数据：

从乘联会上数据看到无论从广义（广义由于篇幅没有贴出来）和狭义乘用车的销量，长安汽车相比去年的销量，今年的销量有所下滑，从去年排名第5下滑到排名当前排名第7，核心盈利合资业务长安福特的排名也并没有太大变化。
我们再看一组数据，也是摘自乘联会，如下：
2017年上半年，汽车产销1352.58万辆和1335.39万辆，同比增长4.64%和3.81%，增速比上年同期减缓1.83个百分点和4.33个百分点。其中乘用车产销1148.27万辆和1125.30万辆，同比增长3.16%和1.61%，增速比上年同期减缓4.16个百分点和7.62个百分点；商用车产销204.30万辆和210.09万辆，同比增长13.80%和17.39%，增速比上年同期提升12.30个百分点和15.52个百分点。

再对比长安汽车上半年的销售情况，摘自媒体报道：
在经历了前4个月的销量大幅下滑之后，长安汽车5月底宣布“官降”，几乎所有车型价格下降4000元至18000元不等。受官降因素影响，6月份，长安汽车销量有了较大幅度回升。但从总体来看，2017年上半年，长安汽车销量同比下降近4个百分点，全年销量目标也只完成了43%。

显然相比全国汽车行业产销增长的大环境下，长安汽车的销量出现了下滑。比竞争对手更高的盈再率并没有达到抢占市场份额，反而是在被迫打价格战的情况下市场份额下滑。从以上数据测面推断长安汽车在市场上并不具有优势，高盈再率极可能是为了追赶对手应对激烈竞争保住市场份额。进而推断出长安汽车的自由现金流状况并没有大家想象那么乐观。
另外从经营者层面上，由于长安国企体制和经营者持股比例很低的情况下，经营者可能首要考虑的是如何做大绝对业绩做大盘子，而不把如何提高资金有效利用率为股东提高净资产收益率放在首位。这个通过结合近年高盈再率和roe的下滑可以看出。由此我们如果碰到持续高水平的盈再率（高于80%），roe却下滑得比较厉害的公司，基本可以推断出公司把资金投入到回报率没有原来高的一些项目，公司的赚钱能力极有可能相对于之前有大幅下降。当然这个推断只能保证大部分时候正确，也要结合企业和行业具体情况。
再者我们如果把合资长安福特单独剥离开来看，结合长安福特历年年度和半年度业绩的自愿性信息披露公告我们再做进一步分析。下面是去年以及今年长安福特合并财务报表的主要财务数据披露：

对你没有看错，16年全年净资产115亿左右，带来了181.6亿左右净利润；16年上半年净资产116亿，上半年净利润91.7亿；17年上半年净资产87.8亿，上半年净利润62.4亿。你发现长安福特简直是一台高效的印钞机，roe霸气维持在150%以上（这是a股99%上市公司都自叹不如的）。另外我们留意到净资产这一项变化，为什么17年最新公布的净资产比去年全年以及去年同期都少。原因很简单，就是这些年来长安和福特两家公司在长安福特赚到钱直接分走，基本上不怎么继续追加投资。换句话说，长安福特这个合资公司盈再率非常低。这就是一个活生生，盈再率很低，roe很高的优质赚钱能力超强的公司的例子。这种公司在a股较为稀少，我们就拿公认赚钱能力超强的贵州茅台来做比较：

茅台的盈再率大多数维持在15%以下，roe常年能保持在25%以上，已属不易。所以要在a股找一辆跑得快（高roe）低耗油（低盈再率）的“好车”实在挺难，往往这种“好车”估值都不低。如果长安福特从长安汽车剥离开来单独上市，估值水平绝对不是长安汽车的7倍市盈率估值。
再说回长安汽车，拥有一个roe>150%且盈利占了长安汽车总利润大壁江山的长安福特一半的股权，为什么合并报表自身的roe却下滑到26+%。因为长安不断把长安福特造出来利润输送给了目前盈利能力有待考验的长安自主身上，而净资产回报率本身非常高的长安福特由于合资等因素却一直没有追加更多投资。加上目前长安福特本身因为一直在吃老本，目前相比去年业绩也大幅下滑，市场给予长安汽车7倍的低估值也并不出奇。什么时候，我们看到长安汽车的盈再率降低了，把更多的钱投到净资产回报率更高的项目板块上，例如投资到长安福特出多些福特林肯新品之类，或者投资到某款可能成为爆款的产品（假设是cs55），可能投资长安汽车的机会就来了。
最后还是那句话，不要只看roe和pe就认为自己是价投，多结合更多的指标和数据去考量一个公司，例如盈再率。投资路上，要分清出自己不知道和自己知道很难，要分清客观存在和主观臆断也很难，很多自认为是价投其实本质上是投机。我忏悔，在长安B上我的投机成分高于投资

5. 股票分红对股价的影响有哪些

股票 分红派息,公司经营良好,有股本扩张的要求,有扩大经营规模的要求,在牛市中,市场对股价的期望会高些,因此会刺激股价上涨,甚至走出填权行情.在熊市中,却相反,市场价值中心不断向下移,好的题材很难被市场认同,可能回走出贴权行情来,市场永远是对的,只是人们的心理预期不同罢了

6. 股票分红对以后走势有没有影响

一般股票分红后，会进行除息，股价会下跌。

7. 股票分红后市盈率会降低吗

会的。

股票分红后，股息支付将导致股票每股净资产减少，因此股价将不可避免地下跌。当支付股票股息时，通常会处理除权，导致股价“下跌”。但是，在除权之后，股价不会继续下跌，主要取决于市场是否处于牛市。

股息应减少股票的净值，即净资产，每股净资产是股东权益与股份总数的比率。其计算公式为：每股净资产=股东权益÷股份总数。该指标反映了每股所拥有资产的现值。每股资产净值越高，股东拥有的资产现值越大;每股净资产越少，股东拥有的资产的现值就越少。

通常每股净资产越高越好。此外，根据会计第一身份：资产=负债+所有者权益，股东权益在上市公司的资产负债表中也称为所有者权益。在不变负债的情况下，在支付股息后，所有者权益减少，总资产必须减少。对于上市公司，总资产将下降，风险将相应增加。

(7)股票分红回购影响roe扩展阅读：

可以将影响市盈率内在价值的因素归纳如下：

⑴股息发放率b。显然，股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中，股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。

⑵无风险资产收益率Rf。由于无风险资产（通常是短期或长期国库券）收益率是投资者的机会成本，是投资者期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现利率的上升导致市盈率下降。因此，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。

⑶市场组合资产的预期收益率Km。市场组合资产的预期收益率越高，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。

⑷无财务杠杆的贝塔系数β。无财务杠杆的企业只有经营风险，没有财务风险，无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量，该贝塔系数越大，企业经营风险就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。

⑸杠杆程度D/S和权益乘数L。两者都反映了企业的负债程度，杠杆程度越大，权益乘数就越大，两者同方向变动，可以统称为杠杆比率。在市盈率公式的分母中，被减数和减数中都含有杠杆比率。在被减数（投资回报率）中，杠杆比率上升，企业财务风险增加，投资回报率上升，市盈率下降。

⑹企业所得税率T。企业所得税率越高，企业负债经营的优势就越明显，投资者要求的投资回报率就越低，市盈率就越大。因此，市盈率与企业所得税率之间的关系是正向的。

⑺销售净利率M。销售净利率越大，企业获利能力越强，发展潜力越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率与销售净利率之间的关系是正向的。

⑻资产周转率TR。资产周转率越大，企业运营资产的能力越强，发展后劲越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率与资产周转率之间的关系是正向的。

参考资料来源：网络-市盈率

8. 股票分红对指数的影响

1、分红后，股价未变化的情况下，指数是下降的。
因为“凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落”，那除息后指数就不是2000，而是：180/200×2000=1800。
2、指数基金的收益率不太会明显超过指数，但可能会略微超过相关指数。因为：
（1）中国股市的分红率是相当低的。从历年分红回报看，2001年至2010年的十年间，流通股股东获得股息率平均为0.907%，对收益率影响有限。
（2）为了要应对赎回，因此指数基金的股票持仓比例不会达到100%，一般在99%多一点，这也会影响指数基金的收益率。
3、具体到个人投资者买卖指数基金的收益率，那更不可能超过该指数基金跟踪的相关指数，因为你还要支付一定比例的管理费、托管费，还有买卖费用的等。