系数对股票的影响

① 投资风险与股市风险系数（β系数），标准差和期望值的关系

标准差和β是衡量证券风险的两个指标，侧重不同。

标准差强调的是证券自身的波动，波动越大，标准差越大，是绝对的波动的概念；

证券A的标准差比证券B小，我们说，证券A的整体波动风险比较小，证券B的整体波动风险比较大。标准差中，既包含了市场风险，又包含了该证券的特异风险，specificrisk。

相反，β强调的是相对于整个市场（M），这个证券的波动大小，是以整个市场为参照物的。

当市场波动1个百分点时，证券A波动1.25个百分点，所以我们说，证券A的市场风险较大；证券B相对市场，则波动0.95个百分点，我们说，证券B的市场风险较小。

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防范对策

防范并化解财务风险。以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。

(1)认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法。

(2)不断提高财务管理人员的风险意识。必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

(3)提高财务决策的科学化水平。防止因决策失误而产生的财务风险。在决策过程中。应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价。从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

(4)理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。

② 股票成交系数是怎样解释的

好像没有股票成交系数这一说，以下有几个数字，不知道你是不是说的其中的一个：

第一个：股票的β系数
贝塔系数是指个股跟大盘的相对波动比值。
大于1说明比平均值的波动要大
小于1说明比平均值的波动要小
贝塔值是经济学家发明的指标，但它不能反映风险，只能反映波动的大小。
比如一支贝塔小于1的股票可能持续小幅下跌，
而另一支贝塔大于1的股票则可能持续大幅上升。

第二个：股票换手率（或成交率）
“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。换手率的计算公式为： 换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数×100% （在中国：成交量/流通总股数×100%）你可以参考网络，我下面附近的链接。

第三个：股票成交量
第个很简单，是指在某一特定时间段（通常指一天，指一周，一月等）股票成交的数量。单位是股。

③ 在计算出股票之间的相关性之后，这样一个相关系数对于股民来讲有什么用，我们可以根据这个数字得到什么

简单通俗解释：每个股票组合投资都是风险敞口的，而如果你股票之间相关性较大，则等于把鸡蛋放在一个篮子里，那么一旦你投资相关性非常强的股票组合不是市场热点（甚至是市场重灾区，比如，现在日本福岛核爆炸，那么核电以及核电配套设备公司相关性强，但是目前在市场受到核电利空打击，你的组合反而面临较大风险）的话，难以达到市场收益甚至亏损。即便你找的都是贝塔系数较高的股票，但是由于自身相关，很可能是大盘强他们弱，仅仅由于其相关性强，而同时受到一个因素干扰。

④ 如何理解某一股票收益率(历史上)的波动性与贝塔系数之间的关系

股票的价格受多种因素的影响，是不断地上下波动的。其中重要的影响因素就是企业的经营因素。

⑤ 贝塔系数受哪些因素影响

1、证券对β系数的影响

市场平均收益率Rm通常采用证券市场的某一指数的收益率。我国的证券市场指数有多种，包括上证综合指数、深证综合指数、沪深300指数、深证成份指数、上证A股指数与B股指数、上证180指数、深证A股指数与B股指数和新上证综合指数等。

各指数所代表的证券及编制的方法都是有区别的。评估人员应掌握各种指数的基本信息和编制方法，分析证券指数的编制方法是否对所评估企业的收益率产生影响。

2、计算中影响

收益法中的β系数应该是能代表未来的β系数。但我们计算β系数通常只能利用历史数据，但所采用历史数据的时段是长一些还是短一些好呢；

采用数据的时段越长，β系数的方差将能得到改善，其稳定性可能会提高，但时段过长，由于企业经营的变化、市场的变化、技术的更新、竞争力的变迁、企业间的兼并与收购行为以及证券市场特征的变化等都有可能影响β系数的计算结果。

3、红利发放对β系数的影响

由于β系数是根据市场平均收益率的变动情况与某种资产的收益率变动情况之间的关系确定的；

所以，在计算β系数的时段内，当作为市场平均收益率的证券指数的样本中发放红利的证券所占比例较大时，则发放红利的资产的β系数的计算结果受红利发放的影响则比较小；反之，对于长期不发放红利的资产证券，所受影响会很大。

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贝塔系数的一般用途：

一般的说，Beta的用途有以下几个：

1、计算资本成本，做出投资决策（只有回报率高于资本成本的项目才应投资）；

2、计算资本成本，制定业绩考核及激励标准；

3、计算资本成本，进行资产估值（Beta是现金流贴现模型的基础）；

4、确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险（或投机）。

⑥ 股票股利影响系数计算

股利是老巴三把刷子之一。

⑦ 、贝塔系数越大的股票收益越大。对吗

贝塔系数是系统风险的指标，越大风险越大，当然收益也越大。风险与收益是成正比的。

⑧ β系数大说明什么股票里

β系数反映个股相对于大盘的波动性，绝对值越大就表示波动性越强。正值表示随大盘的趋势，越高说明大盘涨他涨得就更厉害，大盘跌他跌得也更厉害。负值表示反大盘趋势，负值的绝对值越大表示大盘涨得时候他跌得更厉害，反之，表示大盘跌得时候他反而涨得更厉害。
所谓β系数在发达资本市场也许是一个可以参考的值，但我国资本市场发展才数十年，系统尚未形成，也非市场经济，所以这个β系数，这么学术化理想化的东西，除非你写报告糊弄老板，自己的话还是不要参考，免得耽误正事。

⑨ 股票的β系数

目录
·贝塔系数( β )

·β系数计算方式

·Beta的含义

·Beta的一般用途

贝塔系数( β )

贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。

如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 %，股票上涨 10 %;市场下滑 10 %，股票相应下滑 10 %。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 %时，股票上涨 11%, ;市场下滑 10 %时，股票下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 %时，股票上涨 9% ;市场下滑 10 %时，股票下滑 9% 。

β系数计算方式

(注：杠杆主要用于计量非系统性风险)

(一)单项资产的β系数

单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：

β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201206830.gif

另外，还可按协方差公式计算β值，即β=http://www.szacc.com/Files/BeyondPic/20051214201207148.gif

注意：掌握β值的含义

◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致;

◆ β>1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险;

◆ β<1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

小结：1)β值是衡量系统性风险，2)β系数计算的两种方式。

Beta的含义

Beta系数起源于资本资产定价模型(CAPM模型)，它的真实含义就是特定资产(或资产组合)的系统风险度量。

所谓系统风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等整体性因素影响而发生的价格波动，换句话说，就是股票与大盘之间的连动性，系统风险比例越高，连动性越强。

与系统风险相对的就是个别风险，即由公司自身因素所导致的价格波动。

总风险=系统风险+个别风险

而Beta则体现了特定资产的价格对整体经济波动的敏感性，即，市场组合价值变动1个百分点，该资产的价值变动了几个百分点——或者用更通俗的说法：大盘上涨1个百分点，该股票的价格变动了几个百分点。

用公式表示就是：

实际中，一般用单个股票资产的历史收益率对同期指数(大盘)收益率进行回归，回归系数就是Beta系数。

Beta的一般用途

一般的说，Beta的用途有以下几个：

1)计算资本成本，做出投资决策(只有回报率高于资本成本的项目才应投资);

2)计算资本成本，制定业绩考核及激励标准;

3)计算资本成本，进行资产估值(Beta是现金流贴现模型的基础);

4)确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险(或投机)。

对Beta第四种用途的讨论将是本文的重点。

组合Beta

Beta系数有一个非常好的线性性质，即，资产组合的Beta就等于单个资产的Beta系数按其在组合中的权重进行加权求和的结果。

⑩ β系数的影响因素

β系数是度量某种（类）资产价格的变动受市场上所有资产价格平均变动影响程度的指标，是采用收益法评估企业价值时的一个关键的企业系统风险系数。评估人员有必要对影响β系数的各种因素进行分析，以恰当确定评估对象的系统风险。
涉及β系数
确定β系数的模型有两种形式。一种是CAPM模型（资本资产定价模型,也称证券市场线模型，security market line）：E（Ri）= Rf+βi（Rm-Rf） 其中：E（Ri）= 资产i的期望收益率
Rf =无风险收益率
Rm = 市场平均收益率
另一种是市场模型：E（Ri）=αi+βiRm
这两个模型都是单变量线性模型，都可用最小二乘法确定模型中的参数。在这两个模型中，β系数都是模型的斜率。当αi = Rf（1-βi）时，这两个模型是可以互相转换的。
但是，这两个模型的假设前提、变量所采用的数据和应用条件都不相同。从理论上说， CAPM模型是建立在一系列严格的假设前提下的均衡模型。其假设前提是完备的市场、信息无成本、资产可分割、投资者厌恶风险、投资者对收益具有共同期望、投资者按无风险资产收益率自由借贷等。即CAPM模型是描述市场处于均衡状态下的资产期望收益率E（Ri）与资产风险补偿（Rm-Rf）的关系。而市场模型是描述资产期望收益率与市场平均收益率之间的关系。市场模型体现的是资产的期望收益率与市场期望收益率之间的关系，而不论该市场是否处于均衡状态。其中的β系数体现的是市场的期望收益率变动对资产期望收益率变动影响的程度。
采用CAPM模型确定β系数，必然要涉及无风险收益率，从而引起了对该模型的争议。布莱克（Black，1972）在《限制借贷条件下的资本市场均衡》一文中指出：由于通货膨胀的存在，真正的无风险利率是不存在的。因此布莱克认为，CAPM模型的基础本身就存在问题。但CAPM模型还是普遍地得到了应用。在美国，CAPM模型中的无风险收益率采用的是长期国债利率。
证券对β系数的影响
市场平均收益率Rm通常采用证券市场的某一指数的收益率。目前，我国的证券市场指数有多种，包括上证综合指数、深证综合指数、沪深300指数、深证成份指数、上证A股指数与B股指数、上证180指数、深证A股指数与B股指数和新上证综合指数等。各指数所代表的证券及编制的方法都是有区别的。评估人员应掌握各种指数的基本信息和编制方法，分析证券指数的编制方法是否对所评估企业的收益率产生影响。
以下分别以宝钢股份（600019）与桂林旅游（000978）两只股票来说明不同市场指数条件对β系数确定的影响。首先以宝钢股份2005年4月29日至2007年6月30日的股票月底收盘价的变动情况分别对上证综合指数、沪深300对应的月底收盘价的变动情况进行回归，得出宝钢股份在这段时间两种指数情况下的β系数：
分别采用两种指数回归得出β系数分别为0.9789和0.9439，还比较接近。
下面是以桂林旅游2005年4月29日至2007年12月28日的股票月底收盘价的变动情况分别对上证综合指数、沪深300、深证成分指数、深证综合指数对应的月底收盘价的变动情况进行回归。
根据得出的回归方程可知（以深证成份指数和深证综合指数的变动率为市场收益率的回归分析图与回归方程略），以上证综合指数、沪深300指数、深证成份指数和深证综合指数的变动率作为市场收益率时，桂林旅游的β系数分别为0.7466、0.7511、0.6259和0.7988。
桂林旅游是深市上市的股票，不包含在上证综合指数、沪深300指数和深证成份指数的样本中，仅是深证综合指数中的样本。在深证综合指数的变动率作为市场收益率时的β系数深证成份指数的变动率作为市场收益率时的β系数相差了17.29个百分点。所以说,在选用不同的证券指数的收益率代表市场收益率时,将会对所计算出来的β系数有很大影响。
计算中影响
收益法中的β系数应该是能代表未来的β系数。但我们计算β系数通常只能利用历史数据，但所采用历史数据的时段是长一些还是短一些好呢？采用数据的时段越长，β系数的方差将能得到改善，其稳定性可能会提高，但时段过长，由于企业经营的变化、市场的变化、技术的更新、竞争力的变迁、企业间的兼并与收购行为以及证券市场特征的变化等都有可能影响β系数的计算结果。一般认为，最佳的计算时段为4-6年。下面以上证综合指数的收益率作为市场平均收益率，得出桂林旅游在不同时段下的β系数如下：
可见，桂林旅游β系数计算的时段不同，差异很大。
计算时段的影响
证券收益率的单位时段可以按日、按周、按月计算。计算单位时段长短不同，可能会对β系数产生影响。对2002年至2007年期间的桂林旅游和上证综合指数分别按周和按月进行收益率计算，得出桂林旅游在收益率不同单位时段情形下的不同的β系数。
按周计算收益率较按月计算收益率得出的β系数小。国外大多数的研究人员认为β系数计算应该采用月收益率。如果采用日收益率，虽然会增多许多观察值，但会引起诸如非同步交易等问题。哈瓦威尼、科拉多和沙茨伯格（Hawawini，Corrado an Schatzberg，1991）的研究指出：如果使用日收益率资料计算β，由于收益率分布相对于正态分布呈宽尾状，最小二乘法估计法可能无效。我国学者吴世农检验了1992年6月-1994年12月间在上海、深圳两个交易所的20种股票交易日收益的统计分布，结果表明上交所的12种股票日收益率的频率分布都明显地不属于正态分布，但深交所的8种股票中有6种股票日收益率的频率分布近似于正态分布。徐迪和吴世农（2001）应用赫斯特指数检验，结果表明当前中国证券市场的日收益率趋于非正态分布。因此，收益率的单位计算时段的不同将可能导致收益率的频率分布不同，从而使因β系数计算结果也不相同。
红利发放对β系数的影响
由于β系数是根据市场平均收益率的变动情况与某种资产的收益率变动情况之间的关系确定的，所以，在计算β系数的时段内，当作为市场平均收益率的证券指数的样本中发放红利的证券所占比例较大时，则发放红利的资产的β系数的计算结果受红利发放的影响则比较小；反之，对于长期不发放红利的资产证券，所受影响会很大。
其他可能影响β系数
我国学者吴世农等研究了1996年-2001年我国上市公司的公司规模、财务杠杆、经营杠杆、股利支付率、盈利变动性、流动比率、总资产增长率、主营收入增长率、主营业务利润率、资本收益率、资本收益增长率等11个会计变量与β系数之间的相关关系。得出的结论是，β系数总体上与这些会计变量之间相关程度不高，相关检验的显著性不强。
此外，宏观经济因素如经济周期、利率、通货膨胀率等对β系数的影响，尚需深入研究。