资本成本对股票的影响论文

『壹』 资本成本与股价关系

资本成本可看作最低收益率,这个最低收益率的倒数就是股票的市盈率,市盈率高低就决定股价的高低.

『贰』 资本成本如何影响资本结构

资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括资金筹集费用和资金占用费用。前者在筹资时一次性发生,而后者在资金使用过程中经常发生。通常情况下,在筹资总额的相关范围内,筹资费用相对固定,而使用费用则是变动的。
作用
①对于企业筹资来讲,资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据,企业要选择资金成本最低的筹资方式。②对于企业投资来讲,资金成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。投资项目只有在其投资收益率高于资金成本时才是可接受的。③资金成本还可作为衡量企业经营成果的尺度,即经营利润率应高于资金成本,否则表明业绩欠佳。
决定资本成本高低的因素
总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模等。
资本结构有广义和狭义之分,财务管理中所说的资本结构是后一种,即长期资金中长期债务资本和权益资本各占多大的比例。
资本结构理论
由于对资本结构与企业价值之间的看法不同而形成了不同的资本结构理论,主要有以下几种:1.净收入理论,该理论认为负债越高,企业价值越高。2.净营运收入理论,该理论认为企业价值不随资本结构的变化而变化。3.传统理论,该理论介于净收入理论与净营运收入理论之间,认为在一定范围内企业价值会随负债的增加而增加,超过这一范围企业的加权平均成本会随负债的增加而增加,导致企业价值的下降。4.权衡理论(MM理论),该理论认为企业价值最初随负债比率的增加而增加,在最佳资本结构时,达到最大,之后随负债比率的增加而逐渐减少。
资本结构决策
1.合理资本结构决策——融资的每股收益分析判断资本结构合理与否,其一般方法是以分析每股收益的变化来衡量。即:能提高每股收益的资本结构是合理的,反之则不够合理。采用融资的每股收益分析方法是利用每股收益的无差别点。所谓每股收益的无差别点进行的,是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。根据每股收益无差别点,可以分析判断在什么样的销售水平下适于采用何种资本结构。每股收益的计算公式为:
式中:S——销售额；VC——变动成本；F——固定成本；I——债券利息；T——所得税率；EBIT——息税前利润。在每股收益无差别点上,无论采用负债融资,还是采用权益融资,每股收益都是相等的。若以
代表负债融资,
代表权益融资,有:
能使上述条件公式成立的销售额(S)即为每股收益无差别点销售额。(1)若预计销售额等于无差别点销售额,两种融资方式任选其一；(2)若预计销售额大于无差别点销售额,采用负债融资；(3)若预计销售额小于无差别点销售额,采用权益融资；2.最佳资本结构决策——企业价值分析若考虑风险因素和财务管理目标,从根本上讲,公司最佳资本结构应当是可使公司的总价值最大的资本结构。同时,在公司总价值最大的资本结构下公司的综合资本成本也是最低的。公司的市场总价值V应该说等于其股票的总价值S加上债券的价值B,即:V=S+B其中,债券的市场价值用其面值代替,股票的市场价值通过下式计算:
,式中:EBIT——息税前利润；I——年利息额；T——所得税率；
——权益的资本成本采用资本资产定价模式计算:
公司的资本成本,应采用加权平均资本成本表示,即:
,式中:
——税前债务成本；
——债务所占比重；
——股本所占比重。

『叁』 跪求论文《影响股票价格的因素》

影响股票价格的因素有多种，其实在我们日常生活当中最常见的就是一些基本面因素和一些技术面的因素，基本面就是国家的一些宏观调控政策的影响，例如存款准备金率，就拿这次存款准备金率的上调对大盘股指影响较为直接，它是货币政策有所紧缩，资金受到一定的限制，股市自然而然就有所低迷，股价受公司经营状况的影响，让人们从中获取投资价值。技术面的例如观察5日，10日等均线和 kdj,macd指标来判断大盘的阴阳走势，当然人们对股票的供求关系影响也很重要，但供求关系归根结底还是受一些基本面和技术面因素的影响，最终促使股价上涨，不知你是否满意。这都是我平时积累的感受，希望你能满意。

『肆』 为什么吸收直接投资的资本成本比股票筹资的资本成本高呢

首先你这个问题可能是某本不是很严谨的书上写的。
资本成本的高低比较涉及很多方面，那我们只有首先假设其它方面是相同的。
我们还需要定义“股票筹资”一定是公开上市筹资，“吸收直接投资”一定是定向非公开。
那么，既然我们是定向的，我们一定向投钱给我们的人表达了我们公司未来的盈利能力很高，很有前景这些信息，就像你送简历去面试一样，我们要被动地去达到投资人的要求，不然没人投钱给我们。所以他要求的投资报酬率是非常高的，如果他要求年投资报酬率是20%，那么我们的资本成本最少也是20%；
如果我们是公开上市的，那么我们只要做一份公开报告（当然是在没有“一定要上市成功”这种硬指标的情况下），就像你把简历挂在网上，告诉大家我的投资报酬率是12%，你们有兴趣就联系我，没兴趣就算了。显然在这种情况下我们的资本成本就比较低。

『伍』 股票的资本成本

资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。 例如，投资人投资于个公司的目的是取得回报，他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。为此，他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，他就会投资于该公司。他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

『陆』 税收和证券发行成本对资本成本有何影响

1、筹资费用，指企业在筹集资本过程中为取得资金而发生的各项费用，如银行借款的手续费，发行股票、债券等证券的印刷费、评估费、公证费、宣传费及承销费等。

2、用资费用，指在使用所筹资本的过程中向出资者支付的有关报酬，如银行借款和债券的利息、股票的股利等。

3、资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，是评价投资方案、进行投资决策的重要标准，也是评价企业经营业绩的重要依据。

(6)资本成本对股票的影响论文扩展阅读：

资本成本相对于生产经营成本具有以下四个特点：

1、生产经营成本全部由经营收入抵销，资本成本由经营收入抵销，如银行贷款支付的利息、发行债券支付的利息等；有些是从税后利润中支付的，例如通过发行普通股支付的股息；有些没有实际成本，只有潜在和未来收入损失的机会成本，如留存收益。

2、生产经营成本是实际成本的计算值，而资本成本是基于假设的不精确估计。如果用固定增长模型来计算普通股成本比率，它是基于平均年股息增长的假设。

3、生产经营成本主要为会计利润服务，其焦点是生产经营过程中已经发生的成本。资金成本主要服务于企业的融资和投资决策，其重点是未来的融资和使用成本。

4、生产经营成本为税前成本，资本成本为税后成本。

『柒』 WACC（加权平均资本成本）公式对股票估值来说有什么意义

答：
加权平均资本成本WACC就是企业资本的成本，是企业筹资的成本，如果高于资产收益率，那么企业是失败的。WACC一定的情况下如果资产收益率越高，就说明公司盈利效率高，有利于提升公司的股票估值。

『捌』 为什么说股票的内在价值依赖于公司的资本成本和对未来股利分配的预期

资本成本也就决定了成本的高低，成本高不一定就不好，成本低也不一定就代表好，重要的是，高成本要有高的价值做支撑。
对未来的股利分配预期，怎么说呢？它也就间接的代表 了一个公司的运营情况，如果一个公司运营良好，管理层运行状态好的话，公司、股民对公司的预期就会相对的高，这样的一个公司的成长空间就很大，那么它的内在价值就更大。
反之情况就相反了。
所以说我们做价值投资的时候，就要综合的去看公司的运营、管理、股利的分配等等。