金融危机对股票市场的影响

Ⅰ 国际金融危机对中国股市有什么影响

美国投资银行雷曼兄弟公司的破产，使美国的次贷危机演变成为美国的金融危机，并且正在演变成国际金融体系的危机．危机的导因是美国的住房价格下降，住房抵押贷款坏账增加．进一步分析是美国的货币政策使然，即美国的廉价货币政策和弱势美元政策，导致信用等级极低者能获得贷款，金融机构为了保证原有收益率愿承担更大的风险．其结果是一旦经济金融形势发生未预期的变化，危机就到来了．如果更进一步分析我们会发现，金融危机的深层原因是国际货币体系的弊端．国际金融体系危机的深层原因必须从国际货币体系来找，不从国际货币体系上解决问题，国际金融体系的危机会长期存在．在解决美国当前的金融危机中，中国的重要性不可忽视．这就是为什么在美国金融危机升级后，美国.总.统.布.什马上就与中国国.家.主.席胡.锦.涛要通电话．美国总统所期待的是中国不要抛售已有的美国国债，并积极申购拟议发行中的7000亿国债

Ⅱ 关于金融危机对中国股市的影响

摘 要：通过对2005年至2008年数据的实证分析，中国股市财富效应的不对称性表现在股市上升期的货币幻觉导致的消费增长，股市下行时对消费的影响并不显著。居民投资和消费行为受到诸多因素的影响，一方面居民主要通过银行储蓄与证券投资之间转换来配置财富，另一方面在心理预期和行为偏差的共同作用下根据证券市场运行趋势调整消费。
关键词：财富效应；消费；行为金融；心理预期

2006年以来股票市场发展迅速，股票投资成为除房地产以外居民最热衷的投资渠道，一时间全国刮起炒股热。而随着国内紧缩的宏观政策效果的逐渐显现，加上外部次贷危机引发的全球金融动荡，股指在一年时间暴跌超过60%!从最近公布的宏观经济数据可以看出随着金融危机影响的深入，实体经济已经受到了巨大的冲击，其中就包括社会消费增长速度的下降。本文主要研究中国股票市场股票价格波动通过财富效应对居民消费的影响，主要对财富效应的不对称性进行实证分析，结合行为金融相关理论对中国居民消费-储蓄行为，投资行为进行分析并解释这种不对称性。

1 国内外股市财富效应研究综述

财富效应又称为货币余额效应或者庇古效应，指在其他条件不变的情况下，货币余额的变化将会引起总消费开支的变化。西方学者用股市的涨跌来解释历史不同时期消费水平的剧烈变动获得了成功。国外学者用微观的家庭调研法如Starr-McCluer； Maki and Palumbo(200和宏观时间序列和面板数据回归分析法如Ludvigson and Stendel；Mehra，Y.P.对股票资产的边际消费倾向研究得出的结论认为财富效应是存在的，尽管其效应的大小并不统一。当然，股市涨跌并不一定能解释消费的波动，许多学者认为财富效应的发挥需要某些特定的条件。
我国内需疲弱的现象长期存在。国内学者试图论证发展股市是否能够帮助提升内需上也进行了财富效应的实证研究。虽然目前对财富效应是否存在尚无统一的结论，但一致认为我国由于股市规模较小，投资者参与不深，上市公司质量不高等因素导致中国股市弱财富效应对中国股市的弱财富效应的解释有多种：如以股票市值占GDP比重以及股票资产占居民总资产比重为指标衡量的股市规模有限，李学峰、徐辉提出上市公司的质量是股市财富效应正常发挥的根基性条件。

2 研究假设和模型阐述

通过对个人投资行为及消费行为进行分析，假设期初个体拥有资产为At-1，该资产组合中包含实物资产(如住房)，金融资产，如储蓄和股票(暂不考虑人力资本和债券等其他金融工具)；当期获得劳动收入⊿Yt 和其他收益，其中包括股票红利派发⊿DIVt及资本增值⊿Pt*n，由于储蓄的主要目的是保值且我国存款利率较低暂不考虑储蓄的利息收入。根据永久收入假说及生命周期理论，个人对下一期的消费规划取决于其一生的财富水平，除非财富水平永久性的增加，否则不会改变长期的边际消费倾向。由于现实中存在流动性约束和消费者的短视行为的存在使得跨期消费安排受到限制。综合考虑以上因素，我们假定个人的消费行为受到当期的收入波动及资本收益的影响，对收入的安排主要用于消费(C)和储蓄(S)，储蓄在这里指其广义的储蓄，只要不用于消费的资金和资产称为储蓄，包括对金融资产的投资。股票投资的资金直接来源于储蓄。
生命周期-永久收入模型(LC-PIH)假说虽然在西方经济中得到了较好的验证，然而在资本市场不完善，消费信贷发展缓慢的中国经济中，该模型不能完全解释中国居民的消费行为。本文在修正后的消费方程的基础上建立财富效应的检验模型。
ΔCt=θ+β1ΔYdt+β2ΔIndext+∈t(1)
其中：ΔC居民消费变动；
ΔYd表示可支配收入变动；
Δ股票市场指数变动。

Ⅲ 金融危机对现在的股票影响大吗

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透视金融危机下的中国股票市场

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Ⅳ 金融危机对股市的影响

一、2008年全球金融危机形势简析

⑴这次全球金融危机的产生主要由于美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆造成的，其原因如下：

1、 美联储长期的低利率政策，造成固定资产投资的泡沫及经济的虚假繁荣；

2、 美国衍生工具和信用评级的金融监管不力，致使类似网络泡沫的经济重现，使世界各国深受其累；

3、 美国对次贷危机的危害性估计不足，没能在早期及时纠正和提供必要的***支持，造成现在难以收拾的局面；

⑵美国金融危机的后果：

1、 造成美国及全球实体经济的衰退，很多貌似强大的国家一夜之间就达到了濒临破产的边缘；

2、 此次金融危机的影响深度和广度都较1929年-1933年的经济危机要大，因为现在的全球经济一体化放大了危机影响的深度和广度；

⑶美国及全球经济趋势预测：

1、 虽然全球各国都已经信誓旦旦的联合起来救市，为此出台了天文数字的救市方案，但是否有效有待今后几个月的观察。而且救市产生的金融国有化问题、救市所需资金的来源问题及其后续影响、救市单单只针对金融的流动性手段是否合适问题、今后实体经济也面临“救市”问题（如汽车行业）等等，一切都是都是未知的。

2、 即使此次全球联合救市取得了成功，但需要的时间也很漫长，经济的中长期衰退已经不可避免。

二、2008年中国经济受全球金融危机影响分析

1、 由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量外汇储备，这些因素是中国免于受到此次金融危机的严重冲击；

2、 但是，中国金融资产在美国的实际损失预计也是巨大的，具体数字有待今后的时间来检验和消化；（如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的，这从平安90%的巨大投资损失可以看到）

3、 中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。在全球经济一体化和国际分工高度化、中国长期以来用外需来支持经济的发展模式等，都决定了中国不可能再一枝独秀。正所谓“覆巢之下，焉有完卵！

4、 世界巨头的危机靠他们自己是无法消化的，例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单，中国势必会成为最终的买单一族，只是买单多少的问题而已；

5、 中国虽然采取了一系列的举措，试图用启动强大的内需来化解此次外需不足造成的经济影响，但为时太晚，长期的外需拉动型经济岂是短期内可以改变的。而且中国面临着通胀、通缩、滞胀的三重威胁，势必使中国的政策制定较为艰难，只能两权相害取其轻。但是，现在消费者的心理预期已经改变，即使连续降息也难以在短期拉动内需，经济发展速度的放缓甚至短期衰退都是可能的；

三、全球金融危机及经济衰退对中国股市的影响

1、 全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失目前还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。并且，出口型企业倒闭的多米诺骨牌效应也将在此次合骏集团的倒下后展开，更多的外向型企业死掉将是必然的；

2、 银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于我国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。

3、 房地产业的冬天现在还是刚刚开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。待泡沫破灭后，一些不利因素纷纷显现，比如体制上的土地分配制度不公（高峰期大量的地王纷纷出现，地面价值迅猛拉高）、房价的上涨速度远远超过消费者工资的上涨速度、股市的持续下跌使大量资金套牢（消费者财产性收入严重缩水）等。但可喜的是房地产业的资产证券化改革还处于初级阶段，由此避免了类似美国的次贷危机。

4、 钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险，***也将放松固定资产投资。对于钢铁及机械制造业来说中期看好，至少不会严重下跌；

5、 石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。也可能由于中国内需的快速启动致使能源价格不致下降过快，而且现在中国大部分地区进入冬季取暖期，对能源的需求将在未来半年内是稳定和持续的。

6、 黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。更多的资金将撤出这个市场，消费者对实物的购买也将直线下降；

四、关于救市

1、 房地产业：现在针对房地产业的救市论甚嚣尘下，本人认为此时救市是可笑的、是浪费纳税人钱的变相利益输送。

⑴ 从此次房地产冬天的形成因素来看，是上文提到的固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。在此次泡沫形成过程中房地产业的暴利是众所周知的，这部分利润必须在市场的调节下回吐；

⑵ 现在房价相对消费者的工资来说还是太高，特别是中小城市后期的房地产价格上涨还未明显下降，应该由市场来决定房地产业的未来；

⑶ 房地产业受金融危机的冲击主要体现在需求的不足，但这正是房价过高造成的。中国百姓有严重的“买房情节”，潜在购买力是巨大的，只是因为房价过高，一旦房价回归合理水平，大量的购买力将使房地产业自然复苏，所以无需救市。

Ⅳ 金融危机与股票有关系吗说明原因

金融危机（经济危机）与股票当然有关系，但不是你所谓的股价下跌金融危机爆发，而是金融危机导致股价下跌，但是中国股市的下跌并不全是由金融危机引起的。
股票炒作的是上市公司的未来业绩，金融危机影响之下，上市公司的经营状况自然好不了，你想股价能涨得了么？中国股市07年底以来的下降，并不首先是由金融危机引起的，首先是因为股市上涨过快，各个上市公司的股价经过连续炒作已经虚高，自然会要回落。股价是不可能无限上涨，因为股票也是商品，是商品就要遵守最基本的价值规律，那就是商品价格始终是围绕商品价值上下波动的，价格不能脱离价值，这就是价值规律的基本含义。股市中你经常会听到所谓估值这一说法，这其实说的就是股票的价值，股票的价值是由净资产、盈利率等一系列指标决定的。
综述：07年底以来，中国A股的下跌，首先是因为前期的过度炒作，导致股价虚高、泡沫泛滥，起初的下跌是价值规律影响下的必然结果。后期又恰逢次贷危机引发的全球金融危机（目前已演化为经济危机），而中国经济因其独特的结构是以出口为主要增长点的，全球经济危机必然导致国内出口压力加大，经济下滑。另外，国内的一些内需型的行业也同时出了问题，比如房地产，房地产一直是国内的支柱型产业，而07年房地产市场因为供求结构不合理、价格上涨过快，也面临调整的压力。如果你经常关注房地产，应该会注意到07年以来的一系列楼市变化。

Ⅵ 金融危机对股票的影响有哪些

有一定影响：1、中国是经济全球化的一部分，一定会受牵连。2、外向型经济的中国出口贸易有很大影响，出口企业利润下降，甚至倒闭，公司业绩不好，股价下跌。3、危机后美国公司的资金可能会撤出救急。4、最有钱的美国发生危机，投资者信心大减。

Ⅶ 当前国际金融危机对中国股票市场的影响(论述)

当前的国际金融危机加大了国内很多行业的转性和变轨,对国内最大的影响在就业和外贸性企业的从组上.机遇是及时的认识和摆脱依赖国外资金和技术,做为国际加工厂的命运.及时调整我们自己的创新和企业的竞争能力.

Ⅷ 2008金融危机对中国股票市场的影响

网络一下
扩张性政策应对恶化中的国际经济环境。全球经济在金融危机之下已濒临衰退边缘，引发通缩忧虑，中国外需将持
续疲软。中国政府已采取降息（过去的一个半月减息3 次）和财政扩张等各项措施，中金宏观组预测未来一年降息
的空间还可以达到216 个基点。这些政策能否有效推动内部需求是影响今后中国经济和股市走势的关键所在。
♦ 持续降息有望使得居民房屋购买力恢复至03-05 年的平均水平。房地产在内需中的地位不可忽视，中国已经推出的
房地产政策和降息趋势有助缓解房地产市场趋紧态势。假设在未来一年继续降息216 个基点、收入增长5%，我们计
算显示，房价只需下调5%，主要城市的月供收入比大多将回归至03-05 年的平均水平；主要城市租金收益率也开始
逐步高于存款利息。与许多发达国家不同，中国的住房刚性需求仍有较大潜力。
♦ 以当地居民收入水平衡量当地房价，二三线城市居民购房能力好于一线主要城市。年初以来，购房能力指标越低的
城市房地产成交量同比萎缩的程度越大。受关注较多的十二个主要城市（占全国成交量29%）销售面积同比平均萎
缩近30%，但除此之外的全国其它地区成交量只萎缩11%，明显好于主要城市，表明需求释放取决于购房能力。广
州等城市今年以来在价格回调的情况下成交量没有出现大幅萎缩也说明，购房能力提升有助于引导需求的恢复。
♦ 房地产能否提供缓冲？房地产在大幅减息的条件下有可能为经济下滑提供缓冲。美国IT 泡沫破灭后以及日本“广场
协议”后，政府大幅下调利率刺激了房地产市场而都使得整体经济避免大幅衰退。另外，分析显示除房地产外其它
居民部门支出对降息并不敏感，政府支出对提振内需则有较大扩展空间。
♦ 房地产股票可能先行见到企稳信号。如果大幅降息和房价的下调使得房地产市场企稳，房地产股票可能先行走出低
谷。对于大市，历史经验表明，随经济周期的股市调整一般持续5-8 个季度，美国、日本以及香港中资股走势与利率
趋势的关系表明，经济下行初期，降息频率较快，而股市下跌速度和幅度最大，至减息后期，减息幅度和频率下降，
股市下跌幅度也减小甚至见底复苏。目前中国从九月份以来已经开始大幅减息，股市已经大幅下跌，估值水平，特
别是香港中资股的估值也逐步低于或者接近历史低点。虽然估值水平和盈利依然存在下调的风险，但总体市场将随
着降息周期的深入而逐步进入长期投资价值区域。

Ⅸ 全球金融危机对股市是利好还是利空

全球金融危机对股市是利空，全球金融危机的直接影响是严重依赖出口的上市公司和在国外有大量投资的金融机构。这部分损失无法完全预测，最终的损失数字也将会是一个天文数字。
金融危机（Financial Crisis）是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，基于对经济未来较为悲观的预期，全区货币贬值幅度较大，经济总量和经济规模明显萎缩，经济增长受到冲击。 往往伴随着大量企业倒闭、失业率上升和社会普遍经济萧条，有时甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
拓展资料：
首先，金融危机和经济危机是有区别的。
从理论上讲，“金融”和“经济”之间存在很大差异。 “金融”是以货币和资本为核心的一系列活动的总称。与之对应的主要概念是“消费”和“生产”，后两者主要围绕商品和服务展开。所谓金融危机，是指在与货币和资本有关的活动的运行中存在一些持续存在的矛盾，如票据兑现的信用危机、贸易中断导致的货币危机等。就次贷危机而言，其根本原因在于资本市场的货币信贷通过金融衍生品无限放大，长期造成货币信贷供给与支付能力的巨大缺口，最终严重背离实际产品市场对信贷的需求有限。当这种偏差普遍存在于金融市场的各个领域时，从次贷危机，即地方金融矛盾到金融危机的演进是必然的。
“经济”的内涵显然比“金融”更广。它包括与人们的需求和供给有关的所有活动，如“消费”、“生产”和“金融”。其核心是通过资源整合创造价值，获得福利。对此，“经济”是具有价值取向的结果，“金融”是实现这一结果的过程。因此，经济危机意味着价值和福利的增长在一段时间内不能满足人们的需求。比如供需脱节导致的大量生产过剩（传统意义上的经济萧条），比如信贷扩张导致的过度需求（最近的经济危机）。通过比较可以发现，经济危机和金融危机最大的区别在于它们对社会福利的影响不同。从某种意义上说，金融危机只是过程危机，而经济危机是结果危机。
1、银行业虽然受到金融危机的直接冲击，但由于中国金融调控严格，损失较小，涉水不深。中长期来看，中国有望继续降息。但由于消费者心理预期的变化，短期内会有更多资金暂时回流银行，这取决于银行未来如何处理。
2、房地产业的寒冬开始了。过去几年，由于固定资产投资过热、通货膨胀和人民币升值，房地产行业产生了大量泡沫。
3、危机对钢铁行业的影响开始显现，体现在钢价持续下跌和产能减少上。但是，就中国钢铁行业而言，由于中国对拉动内需的预期，势必会提供更多的公共产品，并立即面临再次陷入通胀的风险。
4、石油、煤炭等能源行业的影响将是长期的，体现在能源价格持续下跌（因需求减少），未来风险处于中等水平。
5、黄金等贵金属及奢侈品行业中期不乐观。究其原因，过去黄金价格持续上涨，过度保值。对于黄金和奢侈品行业来说，冬天来了。

Ⅹ 金融危机对中国股市的影响

论述是你自己要做的，参考资料也好找。我想告诉你的是需要收集材料：危机前和现在的股市指数变化、市值变化、各主要行业赢利变化、出口为主的行业季度效益分析、资源性行业股价变化，另外还要考虑救市政策对股市的影响，因此可以把股市分成几段使用。最好再收集一下二九年危机世界股市的变化及这次危机中外股市的变化数据，从而得出些结论。