主动股票投资策略半强有效市场

⑴ 主动投资和被动投资，具体是什么意思

主动投资是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。通常把投资股票和股票型基金的称为主动投资。

被动投资是指以长期收益和有限管理为出发点来购买投资品种，一般选取特定的指数成分股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

无论是基于基本面的主动投资，还是基于基本面的被动投资，只要基本面策略仍然行之有效，基本面研究员的需求和价值仍然是存在的。但市场环境的变化，加大了研究的难度，也加大了对研究能力尤其是对基本面向投资转化和基本面量化的能力的要求。如何持续进化以适应市场变化，是一个值得思考的问题。

(1)主动股票投资策略半强有效市场扩展阅读

主动投资与被动投资的实际应用

根据掌握的市场信息不同及所处市场的差异，可以选择不同的投资策略以获取最大的投资收益。一般来说，在有效市场中，宜采取被动投资策略，因为此时市场已经反映了所有信息，从而使得任何的主动投资策略都将带来不必要的交易成本。

在弱有效市场中，则适宜采取主动投资策略，通过深入挖掘未被市场反映的信息，获取超额收益。一般来说采取主动投资策略需要有强大的研究团队或者内幕信息，否则作为一名普通投资者不可能获得市场“共识”以外的有价值的信息。

在主动投资中，投资者一般采用基本面分析法和技术分析法，基于这两种方法可以把股票分为价值股、成长股、合理价格下的成长股等。在被动投资中，投资者主要就是跟踪证券价格指数，赚取收益。

⑵ 股票投资策略有哪些

美股研究社总结以下几点投资方法：

1、固定投入法

"固定投入法"是一种摊低股票购买成本的投资方法。采用这种方法时，其关键是股民不要理会股票价格的波动，在一定时期固定投入相同数量的资金。经过一段时间后，高价股与低价股就会互相搭配，使股票的购买成本维持在市场的平均水平。
"固定投入法"是一种比较稳健的投资方法，它对一些不愿冒太大风险，尤其适宜一些初次涉入股票市场、不具备股票买卖经验的股民。采用"固定投入法"，能使之较有效地避免由于股市行情不稳可能给他带来的较大风险，不致于损失过大；但如果有所收获的话，其收益也不会太高，一般只是平均水平。

2、固定比例法

"固定比例法"是指投资者采用固定比例的投资组中，以减少股票投资风险的一种投资策略。这里的投资组合一般分为两个部分，一部分是保护性的，主要由价格不易波动、收益较为稳定的债券和存款等构成；另一部分是风险性的，主要由价格变动频繁、收益变动较大的股票构成。两部分的比例是事先确定的，并且一经确定，就不再变动，采用固定的比例。但在确定比例之前，可以根据投资者的目标，变动每一部分在投资总额中的比例。如果投资者的目标偏重于价值增长，那么投资组合中风险性部分的比例就可大些。如果投资者的目标偏重于价值保值，那么投资组合中保护性部分的比例可大些。
例如，某投资者有现款1000元，按照"固定比例法"进行投资。首先他要根据自己的投资目标，为投资组合确定一个比例。假如该比例为保护性部分和风险性部分各占50％。于是，他就得把其中的500元投资股票，另外500元投资于债券，各占50％。在其后，根据股票价值的变化，对投资组合进行修正，使两者之间始终保持既定的比例。假如股票价格上涨，使他购买的股票价值从500元上升到600，那么，在投资组合中风险性部分就要大于保护性部分，破坏了原先各占50％的比例规定。这时要进行修正，将升值的100元按50％的比例进行分配，即卖出50元股票，再投资于债券，促使二部分的比例重新恢复到各占50％水平。
固定比例法是建立在投资者既定目标的基础上的。如果投资者的目标发生变化，那么投资组合的比例也要相应变化。比如其价值增长的欲望加大，投资组合中的风险性部分的比例就要加大；反之，风险性部分的比例就要缩小。

3、可变比例法

"可变比例法"是指投资者采用的投资组合的比例随股票价格涨跌而变化的一种投资策略。它的基础是一条股票的预期价格走势线。投资者可根据股票价格在预期价格走势上的变化，确定股票的买卖，从而使投资组合的比例发生变化。当股票价格高于预期价格，就卖出股票买进债券；反之，则买入股票并相应卖出债券。一般来讲，股票预期价格走势看涨时，投资组合中的风险性部分比例增大；股票预期价格走势看跌时，投资组合中的保护性部分比例增大。但无论哪一种情况，两部分的比例都是不断变化着的。

例如，某投资者有现款1000元，按照"可变比例法"进行投资。最初股票与债券各占50％的比例，即500元投资于股票，购入某种每股50元的股票10股，500元投资于债券。假如股票预期价格走势线是看涨的，并且预期每股每月上涨5元。投资者根据股票价格与预期价格的差额买入或卖出股票，并相应买卖债券。那么，当股票价格与预期价格一致时（即每月上涨5元），投资组合中的风险性部分的比例在第二个月就会从50％上升到52.4％（股票额550元与债券额500元之比），在第三个月又从52.4％升到54.5％。

当股票价格低于预期价格或者高于预期价格时，则可以根据实际差价的分配百分比买入或卖出股票，从而也会使投资组合中的风险性部分的比例逐月加大。比如股票价格上涨到每股61元，较预期价格每股55元高出6元，这6元就是股票价格与预期价格之间的实际差价。如果实际差价的分配百分比仍然为各占50％，那么投资者就要在每股股票中抽出3元（即6×50％＝3），将总价值为30元的股票抛出，并买入同额债券，这样他的投资组合是股票580元，债券530元，风险性部分占52.25％，保护性部分占47.75％。这里实际差价的分配百分比可以根据投资者的需要和具体情况而确定。假如股票的预期价格走势线是看跌的，那么情况正好相反，投资组合中的风险部分的比例会逐步减小。

因此，在使用可变比例法时预期价格走势至关重要。它的走势方向和走势幅度直接决定了投资组合中两部分的比例，以及比例的变动幅度。

4、分段买高法

"分段买高法"是指投资者随着某种股票价格的上涨，分段逐步买进某种股票的投资策略。股票价格的波动很快，并且幅度较大，其预测是非常困难的。如果股民用全部资金一次买进某种股票，当股票价格确实上涨时，他能赚取较大的价差；但若预测失误，股票价格不涨反跌，他就要蒙受较大的损失。

由于股票市场风险较大，股民不能将所有的资金一次投入，而要根据股票的实际上涨情况，将资金分段逐步投入市场。这样一旦预测失误。股票价格出现下跌，他可以立即停止投入，以减少风险。

例如，某投资者估计某种在50元价位的股票会上涨。但又不敢贸然跟进，怕万一预测失误而造成损失。因而不愿将1000元现款一次全部购进该种股票，就采用"分段买高法"投资策略。先用250元买进5股，等价格上涨为55元时再买进第二批；再上涨到每股60元时，买进第三批。在这个过程中。

一旦股票价格出现下跌，他一方面可以立即停止投入，另一方面可以根据获利情况抛出手中的股票，以补偿或部分补偿价格下跌带来的损失。假如投资者买进第三批股票后，价格出现下跌，这时投资者应停止投入，不再购买第四批；同时要根据股票价格下跌幅度来决定是否出售已购股票。当股票价格不跌为55元可考虑出售全部股票。这样，第三批股票上的损失可以用第一批股票上的盈利来弥补，保证1000元本金不受损失。当然，投资者也可以根据股票下跌幅度，分批出售股票。

5、分段买低法

"分段买低法"是指股民随着某种股票价格的下跌，分段逐步买进该种股票的投资策略。按照一般人的心理习惯，股票价格下跌就应该赶快买进股票，待价格回升时，再抛出赚取价差。其实问题并没有这么简单，股票价格下跌是相对的，因为一般所讲的股票价格下跌是以现有价格为基数的，如果某种股票的现有价格已经太高，即使开始下跌，不下跌到一定程度，其价格仍然是偏高的。这时有人贸然大量买入，很可能会遭受重大的损失。因此，在股票价格下跌时购买股票，投资者也要承担相当风险。一是股票价格可能继续下跌，二是股票价格即使回升，其回升幅度难以预料。

股民为了减少这种风险，就不在股票价格下跌时将全部资金一次投入，而应根据股票价格下跌的情况分段逐步买入。例如，某种每股50元股票，其价格逐步上涨，当上升到每股60元时，开始回跌，假如跌到每股55元，这时可能继续下跌，也可能重新回升。由于原先上涨幅度较大，使得继续下跌可能性要大于重新回升的可能性。如果某投资者在下跌时将所有的资金1000元一资投入该股票，那么他很可能会因股票价格继续下跌而遭受较大的损失。他只有在股票价格重新回升，并超过每股55元时，才有获利的可能。如果他采用"分段买低法"逐步买入该种股票，就能通过出售股票来补偿，或部分补偿遭受的损失，以减少风险。当股票价格跌到每股55元时，他先买进第一批5股该种股票，待股价跌到每股50元时，买进第二批，再跌到每股45元时，买进第三批。这时，如果股票价格重新回升，当上升到每股50元时，投资者就可以用第三批股票来抵销买进第一批股票的损失。如股票价格继续下跌，那么也能减少投资者的损失。如股票价格重新回升到最初的每股60元时，那么股民就能获得巨大收益。

"分段买低法"比较适用于那些市场价格高于其内在价值的股票。如果股票的市场价格低于其内在价值，对于长线股民来说，可以一次完成投资，不必分段逐步投入。因为股票价格一般不可能低于其内在价值，其回升的可能性很大，如不及时买进，很可能会失去获利的机会。

6、相对有利法
"相对投资法"是指在股市投资中，只要股民的收益达到预期的获利目标时，就立即出手的投资策略。股票价格的高低是相对的，不存在绝对的高价与绝对的低价。此时是高价，彼时却可能是低价；此时是低价，而彼时则有可能是高价。所以，在股票投资过程中务必要坚持自己的预期目标，即"相对有利"的标准。因为在股票投资活动中，一般投资者很难达到最低价买进、最高价卖出的要求，只要达到了预期获利目标，就应该立即出手，不要过于贪心。至于预期的获利目标则可根据各种因素，由投资者预先确定。
例如，某投资者有现款1000元，买进了20股某种每股50元的股票。如果确定预期获利目标为10％，那么当股票价格上升到每股55元时，他就该立即出售全部股票，获净利100元，正好为其本金的10％，如果其确定的获利目标为20％，那么必须等到股票价格上升到每股60元时，才能卖掉股票。很显然，"相对有利法"虽然比较稳健，可以防止因股价下跌而带来的损失，但也有两个不足之处，一是股票出手后，如股票价格继续上涨，那么股民就失去了获取更大收益的机会；二是如果股票价格变化较平稳，长期达不到预期获利目标，那么投资者的资金会被长期搁置而得不到收益。投资者除了事先确定预期获利目标外，还可相应确定预期损失目标，这就是止损线，只要股票价格变化一达到预期损失目标，股民就立即将股票出手，防止损失进一步扩大。

⑶ 股票投资策略主要有哪几种

股票交易系统是自己选股、买卖、持仓的行为指南。是否有一套适合自己、适应市场的交易系统，是能否持续稳定盈利的关键。

1、自选股
应该建立自己的自选股股票池，动态管理、持续跟踪自选股，时机到来时可买入。自选股票的选股逻辑： 热点题材股、成长股、困境逆转股、低估股、资产突变重组股、套利股等。

2、组合原则：适当分散
当出现买点时，应利用组合的方式进行买入，注意适当分散投资。可以避免满仓或者重仓单一股票的黑天鹅事件和长时间不涨或者被套的心态急躁问题。股票组合应该是不同行业、不同题材的股票。

3、顺势而为
顺势加仓持仓、逆势减仓或空仓，绝对不用逆势而为。严格遵守生命线操作纪律，当大盘和个股的价格运行在生命线上时做多，反之看空。生命线主要指均线，一般短线操作是10日均线、中长线操作20日或者30日均线。

4、仓位管理
分批买入和卖出，当出现入场时机时，应分批买入多只股票，同理当卖出时机出现时，也应该分批卖出，注意自己的仓位控制。当大盘强势放量上涨，个股普涨时，应重仓操作；反之则需要减仓或者空仓。

5、持续完善操作系统
依据上面的几点，即可建立自己的操作系统。平时操作时，需严格按操作系统进行操作。操作系统建立后不是一成不变的，应该结合自己的实际操作，不断改进完善自己的操作系统，确保自己持续稳定的盈利。

这些可以慢慢去领悟，新手在不熟悉操作前不防先用个模拟盘去练练，从模拟中找些经验，目前的牛股宝模拟炒股还不错，里面许多的功能足够分析大盘与个股，实在把握不准的话还可追踪里面的牛人去操作，这样要稳妥得多，希望可以帮助到您，祝投资愉快！

⑷ 有效市场假说对试图通过买卖股票来“击败市场”的投资者来说，有什么含义

如果不存在交易成本，则试图“击败市场”的投资者会获得市场收益率，所有交易的净现值为0；如果存在交易成本，则投资者将损失与交易成本相等的额度。

⑸ 谁能解释下股票的弱势有效 半强有效和强势有效

弱势有效市场：如果价格、交易量、短期利率等市场交易信息已充分反映在股票价格中，这样的市场被称为弱有效市场。经济学家使用的思维方式是：市场历史和现在的交易数据是公开的，所有人都能看到，也会去看。显然，在当前股价中，已含有了投资者对未来趋势的理解，于是再根据交易信息去判断未来是否有意义。我们会发现，有效市场假说和传统技术分析产生了激烈的对抗：如果有效市场假说是成立的，那么哪怕市场仅呈现弱有效状态。

半强势有效市场：如果市场的交易信息以及所有有关公司发展前景的公开信息，都包含在股票价格之中，这样的市场被称为半强势有效市场。经济学家所定义的公开信息，包括了公司产品、治理结构、财务报表、资本动作等一切见诸于公司公告的信息。然而基本分析又恰恰可以使用这些信息判断企业内在价值以及股价的合理性，于是，我们又看到有效市场假说与基本分析乃至价值投资产生了激烈的冲突：如果市场处于半强势有效的状态，那么基本分析也失去了意义。

强势有效市场：如果股价包含了所有信息，甚至包括只有少数人知道的内幕消息，则这样的市场就叫强有效市场。显然，在强有效市场里，任何分析预测都是没有意义的。当然，如果市场是强有效的，绝大多数证券从业者都只好失业，所以至今很少有人接受市场是强有效的假定。

由此看来，我国证券市场仍然处于弱有效市场与半强势有效市场之间，最多是半强势有效市场，因为我们的市场中仍然充满了内幕消息和内部操纵显现。我们经常发现一种现象，一只股票半年涨了好几倍，我们都不知道是什么原因，结果等到到了最高点，公司宣布重组等利好消息，前期的人就借利好出货，这就是他们早就知道了这个内幕消息，散户与机构在信息上处于不对等的地位。

美国证券市场则处于半强与强势之间。我记得前几年，好象是美国最大的报业集团要收购道琼斯，在消息宣布前，道琼斯的股票没有任何异常变化，宣布的第二天就涨了50%多。最近微软准备收购YAHOO也类似，这说明这两家公司在密谋收购前，没有将收购的消息泄露，市场上没有人知道，这对大家都是公平的。

现在还没有那一个市场是强势有效的市场。

⑹ 中国股票市场实际上属于弱式有效市场，半强式有效市场，强式有效市场

中国股票市场目前实际上属于弱势有效市场。
股票市场的强势与弱势或者是别的什么态势，一是动态的，不能看死；二是相对的，不能一概而论；三是不同的人会有不同结论。
目前和中国股票市场总体上偏弱；相对于西方市场很弱，相对于自己不算很弱，相对于2016年下半年还算不错。这只是个人观点，不代表所有股民，机构或政府的看法。
中国的股票市场受多方面影响：既受周围环境影响，也受股民心态影响，还受中国经济状态影响，更受中国政府政策方向影响，当然了也受机构舆论或操作影响。
总体看中国股市2017年七月份好于六月份，下半年好于上半年，今年好于去年，后市好于前两年，只是预期，不确定因素会很多，仅供参考，不可以作为操作依据！

⑺ 什么是有效市场

有效市场是资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。

20世纪初法国数学家巴舍利耶最初提出。1970年，美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。

认为，在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下，任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益。

资本市场是完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一。

(7)主动股票投资策略半强有效市场扩展阅读：

Fama根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成了三个层次：弱形式有效市场（Weak-Form EMH），半强形式有效市场（Semi-Strong-Form EMH）和强形式有效市场（Strong-Form EMH）。

弱式市场

弱式有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。

半强市场

除了证券市场以往的价格信息之外，半强形式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。

强式市场

强式有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如：企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。

⑻ 什么是强式有效市场，半强式有效市场，弱势有效市场

为判断市场的行为类型和具体的运动特征,提出了市场有效的三种形式。

1、弱式有效市场

在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等。如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润.。

2、半强式有效市场

认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。

如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。

3、强式有效市场

强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润,即使基金和有内幕消息者也一样。

(8)主动股票投资策略半强有效市场扩展阅读：

有效市场假说的实践意义

1、有效市场和技术分析。

如果市场未达到弱式下的有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。因此在弱式有效市场中，技术分析将失效。

2、有效市场和基本分析。

如果市场未达到半强式有效，公开信息未被当前价格完全反映，分析公开资料寻找误定价格将能增加收益。所以在这样的一个市场中，已公布的基本面信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。

3、有效市场和证券组合管理。

如果市场是强式有效的，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息（包括公开的和内部的）将迅速在市场中得到反映。任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。

但对于证券组合的管理来说，如果市场是强式有效的，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平。因此在这样一个市场中，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。

⑼ 有效市场与积极、消极投资策略的关系；与基本分析、技术分析的关系

有效市场理论认为市场价格已经包含了所有的可以得到的信息。它是基于一个完美的市场为前提的，所以彻底的有效市场是不存在的。

根据Zvi Bodie等人编写的《投资学》来看：
积极投资策略指投资人通过主观行为，判断做出投资管理的策略行为，具体是指通过找出证券价格出现的错误定价或者通过对不同资产的投资做时间选择来提高投资收益的投资一种投资策略。例如，在牛市的时候增加股票的持仓量。
与之相对应的，消极投资策略（Passive Strategies）是指投资人长期的持有某个投资产品，并且不去对投资品本身做分析或花费精力来研究投资策略来提高资产整体表现的策略。

简而言之，积极投资者认为市场是可以被认知的，不论有效或者无效，都可以通过具体的分析，来指导交易行为，
比如巴菲特认为市场是无效的，市场会出现高估和低估，所以他据此买入或者卖出股票，从中获利，他曾说，如果市场是有效的，我不可能有今天这样的成就；索罗斯也认为市场是无效的，
又如像海龟交易者（以趋势为交易理念的），技术分析大师约翰墨菲，斯波朗迪，等等，都是认为市场是有效的，这也是技术分析建立的基础，他们同样也获得了巨大成功；

但消极投资者认为，市场是不可超越，不可认知的，典型代表就是以随机漫步理论，如指数基金，美国过去20年GDP的平均增长率为5.1%，s&p500指数过去20年的平均收益率10.5%，超过了绝大多数主动型基金的收益。

市场有效与基本面，技术面分析的关系可以这么说，基本面分析认为市场是不完全有效的，巴菲特就是典例，如果市场完全有效，任何股票，商品的价格应当与价值一样，除非价值改变，否者价格不应该波动；
技术分析是基于市场有效理论的，也就是市场价格包含一切，只有基于价格的有效，技术分析才有其正确性。

我不是专业学金融的，所以如果你是写学术论文的话，可能需要翻阅更多的资料，我只是根据自己这几年对市场的理解，做出以上回答，如有错误，希望大家指正

⑽ 在半强式有效市场中，投资应采取的投资策略是： 为什么

主动投资策略，基本面分析。“主动”就是直接投资如股票等，被动式就是请专业者来帮助如基金