长期股票投资杰里米西格尔

1. 红利股票基金为什么值得长期投资

杰里米J。西格尔在《投资者的未来》一书中阐述了一个重要观点：高股息率股票具备长期投资价值。他每年末购买道琼斯工业指数中股息率最高的前10只股票，并在下一年末按相同办法重新构建组合。再看国内市场，我们就拿跟踪高股息率个股的红利指数和沪深300来比一比。其中，中证红利指数精选了沪深两市的现金股息率高、分红比较稳定的100只股票，上面提到的三年股息率TOP10的企业，绝大多数也都是中证红利指数的成分股。统计下来，2010年至今，中证红利指数上涨37.25%，是沪深300指数15.44%涨幅的2倍以上

2. 如何选股怎样才能选到能长期上涨的股票呢

您就是想知道如何选择强势股呗。其实这个问题啊，说简单也简单，所难也难！全面的选股方法啊：基本面选题材，主力分析选强势股，技术分析选择买卖点。您要是自己把握好着几点的话，选股就超不多了，当然想赚钱光这几点也还是不全面的，还有资金管理、风险控制！推荐你去融鑫博雅股票培训中心学习一下，他们有专门的交易实战班给您提供这些帮助

3. 求《长期股票投资》——杰里米.西格尔

网络搜索下 后面加后缀pdf

4. 杰里米J.西格尔的个人作品

股市长线法宝，通用指南和金融市场的回报长期投资策略 ，第3版，麦格劳希尔年6月，2002年 ，
第2版，麦格劳希尔公司，1998年
第1版，欧文专业出版，伯尔里奇，伊利诺伊州，1994年。
美国图书馆协会得主杰出学术图书奖，1998。
1997年入选了由詹姆斯K格拉斯曼，银团的金融作家 华盛顿邮报，有史以来最好的投资10书籍之一。
被命名为商业周刊杂志公布的1十大商业书籍于1994年。
被评为顶级金融预订在1994年出版的今日美国。
革命在华尔街 ， 交易的兴起和衰落的纽约证券交易所，
与马歇尔布卢姆和丹Rottenberg共同撰写（WW诺顿公司，新纽约，1993），320页。
投资者的未来，本书是一本与众不同的投资指南，它视角独特、结论有力，值得我国广大投资者阅读参考。常规投资指南一般会从投资学的基本原理出发，利用定价理论告诉投资者如何投资，而本书则不然，作者摒弃了比较流行的“价值 ”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考察投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理，认为快速成长产业并不适合长期投资，最后预测“婴儿潮”、“人口老龄化”等社会问题将如何影响金融市场，为投资者调整其投资组合配置提供了意见。本书语言简练，深入浅出，投资者可以轻松阅读。本书结构不同于教科书那样具有安排系统的理论框架，但却清晰地向投资者展示了最为有效的投资策略。作者根据投资收益率历史数据，从历史的角度纵向比较美国数十年来各个产业的投资收益率，从全球化的角度横向比较同一时期不同国家和不同投资工具的投资收益率，使得本书结论更加具有说服力。

5. 大家帮我分析一下美的电器，和宇通客车，我要买他们的原因，1是他们净资产收益率很高，前几年收益也很稳定

我是济南的一名价值投资者，我来给你分析一下吧。先说美的电器这个企业，
每股收益0.573 净资产收益率去年20百分之。今是·年上半年利润已经快赶上去年，应该很不错、。市盈率13倍。基本面很不错。可以长期持有。吉林敖东已经名存失亡，利润都是广发证券给的。不用考虑，做投机可以。美的盘面分
析除权送股以后稳步攀升。一年内目标价22.其他的我就不给你分析了。

6. 若预期股市将会大幅增长,股票指数

在我们中国证券市场一直有一个“千古之谜”：股票市场是不是经济的晴雨表？前一段有人翻出1994年的报纸，当时预测20年后A股指数要涨到27000点。然而，虽然过去十年二十年中国经济是全球所有国家中，增长最快的国家。但是这种快速增长背后并没有体现在不断创新高的股市。2019年A股指数，比2009年十年前的水平还低。另一边，美国股市节节创新高，不断反应了其强劲的基本面。连巴菲特都说，其投资最大的秘密是美国国运（American Tailwind）。

关于这一点，有许多不同讨论，我们也曾经写过一些文章。有人说，你把指数拉到1996年500多点的水平，过去二十几年也涨了5倍，和美国差不多。也有人说，美国历史上也有一段时间指数没怎么涨。

事实上股票市场到底是不是经济的晴雨表，这个问题不仅仅出现在中国，也在许多其他国家出现。背后的根源是什么呢？今天我们给大家提供一个视角。

长期驱动股票回报的因素：企业分红！

股票市场的长期回报由两个关键指标决定：企业的分红率和企业盈利的增长。从价值投资教科书的定义看，价值投资就是预期回报完全来自资产本身的现金流和盈利。从简单的逻辑出发，当经济高增长的时候，企业盈利的增长也会更快，股票市场就应该表现很好。当经济低增长甚至衰退的时候，股票市场企业也低增长甚至负增长，股票市场就会表现很差。由于和增长速度相关性很高，股票市场大概率在经济不好时，表现更差，在经济好的时候，表现更好。

从这个逻辑出发，那么应该经济增长最快的国家，股票市场表现最好？

作为A股投资者，我们肯定会举双手反对这个逻辑。经济增长更快的中国，股市过去十年处于震荡向下，表现远不如经济增速不如我们的美国。事实上，基于对于大量的数据分析，我们也发现经济和股票市场表现的相关性，变得越来越弱。如果看1900到2013年，21个国家的股市表现，会发现名义GDP增速和股票市场表现是正相关的。但是我们选取1987到2010年的45个市场数据，会发现名义GDP增速和股票市场表现居然没什么相关性。

要回答这个问题，我们必须对股票市场的回报率做一个更加量化的归因分析。我们对所有国家的股票回报归为三个因素：分红率，估值变化和美股分红的增长（Dividend Per Share Growth）。

美国沃顿商学院的杰里米西格尔教授在《股市长线法宝》中列举了一个案例：假设1802年，三个美国人手里各有一美元，他们基于各自的风险偏好做出了完全不同的投资决定，第一个人害怕风险，购买黄金作为保障；第二个人愿意承担一定风险，买了风险相对较小的债券；第三个人胆大包天，购买了风险较大的股票。那么，长期投资的结果会如何呢？

如果长期持有，到了2006年，扣除通胀影响后，1美元的黄金价值1.95美元，1美元的债券价值1083美元，1美元的股票价值75.52万美元。同样的本金，只因为选择投资标的不同，最终的结果天壤之别。如果啥都不做，1802年的1美元现金，到2006年的真实购买力只有0.06美元，贬值了99.4%，无异于坐吃等死。

在这个过程中，美国股票市场年化的回报率为8.4%，其中大约三分之二的回报来自股票分红。如果再对21个市场从1900到2013年的回报率进行一个分析，结果更让人震惊。这些国家的算数平均年化回报率为4.54%，而他们的算数平均股票分红率为4.35%。分红率解释了96%的股票回报率。

为了再次验证企业分红对股票市场回报所产生的影响，几位经济学家选取了1997到2017年MSCI全球股票市场的43个国家区域股票市场样本。这些数据全部来自公开的MSCI和Factset数据。这些国家在21年的平均年化分红率是2.9%，而他们股票市场回报率为4.7%。可以说，企业分红驱动了大约60%的股票上涨因素。相反，估值的变化长期看非常少，对股票市场年化回报率驱动为负贡献：-0.3%。并且有55%的股票市场中，过去21年估值是被压缩的。

对于估值变化的研究，也解释了另一个问题：股票市场周期性特征。从这些国家长期估值变化看，基本上估值变化不会很大。但是短期一两年的估值波动比较大。所以，估值的波动解释了市场自身波动的来源。这一点和巴菲特说的“市场先生”理论非常类似。估值的变化，是市场的一种风险因素。在低估值的时候，会向上回归；在高估值的时候，会向下回归。而周期最重要的因素是：均值回归。

经济增长和股票回报的不相关

我们理解了股票市场回报率主要和企业分红率相关。随着经济的增长，企业盈利也会更加快速增长，他们赚了更多的钱就会分给股东。有了这样一个大致的思维框架，我们就来看看全球各国的股票回报率和其经济增长的相关性。

下面这两张图是对全球43个市场从1997到2017年的年化回报率进行统计。这里面用了两个不同的图，第一张图对应人均GDP增速，第二张图对应了名义GDP增速。但是这两张图得出的结论都是惊人相似：大部分国家，特别是新兴市场国家，股票市场回报率和经济增长并不相关。中国是一个特别突出的案例，经济增速是最快的，但是对应了最低的股票回报率

7. 翻译一段英文

非常同意！没事这么长干什么啊~T^T
我几乎翻到我吐血orz（术语太多了TAT）
带问号的都是我不太肯定的说法，楼主你……批判地看吧……
还有那个private equity我都不知道该是“私人直接投资”还是“非上市公司股权”……找到的资料在这里->http://ke..com/view/1000530.htm
我不是学经济的555555555555

At first glance, India might not seem the safer bet, with its pitted roadways, tainted water and visible, widespread poverty. Yet those outward signs obscure solid underpinnings for economic growth, including a democratic government, a strong ecation system, widespread knowledge of English and a deep pool of expatriates experienced in Western businesses, according to Wharton faculty and experts in emerging market private equity.
乍看来，印度似乎并非一个安全的赌注（/投资地）。它凹凸不平的道路，受污染的水，和明显的大范围的（地区）贫困（都明白显示出这个信息）。但是那些外在的表征却模糊了它经济增长的坚实基础。根据在非上市公司股权市场（？）表现越来越突出（？）的沃顿商学院和专家们（的观点）， 这些基础包括它民主的政府，强大的教育体系，英语普及以及大群有西方商务经验的侨胞。
Cheap labor and foreign direct investment have made China the world's manufacturing powerhouse under a government that has embraced Western-style capitalism. China has provided spectacular private-equity returns in recent years, but, the experts note, weaknesses in China's legal system and the possibility of political instability remain concerns for investors.
廉价劳动力和国外（资本）直接投资，让中国成为世界制造业的的发电机（=主要力量），并且中国的政府也已经融合西式的资本主义（的市场体制？），近年来，中国的私人直接投资利润丰厚，但是专家提醒，中国法律体系的缺陷和政治上潜在的不稳定性仍然是投资者们的顾虑。
“Clearly there are enormous private-equity opportunities in both countries," says Wharton finance professor Jeremy Siegel.
“显然这两个国家都有着巨大的私人直接投资机会，”沃顿的金融专家，杰里米 西格尔（Jeremy Siegel）说。
Valuations Matter
评估事件（？）
As for the better investment climate long-term, Siegel sides with India. He says the country's "soft" attributes, such as a democratic government and a free press that is rooting out corruption, outweigh China's more impressive investments in "hard" infrastructure such ports, plants, and transportation systems.
基于更好的长期投资环境，西格尔（更）偏向印度。他说（印度）国家的“软”属性（的优势）超过中国在“硬”设施上更为给人印象深刻的投资。“软”属性是指民主政府和能够指出（？）政府腐败的自由媒体；而“硬”设施则如港口，工厂，和交通运输系统。
Siegel notes that he is also concerned about China's system of "guanxi" in which business is concted more through elaborate networks of relationships than on merit. The willingness of Americans to let an entrepreneur succeed, regardless of his or her social or political connections, has been the cornerstone of U.S. economic success, he points out. "People with Chinese connections can do a lot, but I'm cautious about the whole question of
whether the contracts written would be upheld with the wider amount of certainty that they would in India."
西格尔说，他同样关注中国的“关系”体系。在这个体系中，商务行为更多是通过精密的关系网络，而不是利益。他（同时）指出，美国经济成功的基础是美国人的（个人）意愿，让一个企业家成功的意愿。他们是不管那人的社会或者政治上的关系的。“有着中国的（那些）关心的人可以做很多事情，但是我对于一下这个问题（仍）持有谨慎态度。这个问题是，（在中国）合同是否会像在印度那样有着被全面的确定性（=被全面确认）。”
That said, Siegel adds a final twist that might steer investors toward China, at least in the near-term -- relative valuations. India's Sensex 30 -- that country's version of the U.S. Dow-Jones Instrial Index -- broke through 10,000 in February, up from 3,300 in December 2002. The price-to-earnings ratio for India stocks is 21, while Chinese stocks on the Hong Kong Exchange are selling for 15 times earnings. In private equity, firms invested $2.3 billion in India in 147 deals last year, up from $1.6 billion in 68 deals the prior year, according to Venture Intelligence India.
西格尔增加（=又提出）可能让投资者转向中国的最后转机，那就是，至少是在近期——相关评估（？）。印度的敏感指数30（/敏指 Sensex）——在印度相当于美国的道琼斯工业指数——在2002年十二月的3，300（的基础上），于二月突破10，000。印度股票的市盈率（price-to-earnings ratio）是21，然而中国股票在香港交易所的市盈率（？）为15。根据印度的风险投资研究机构（Venture Intelligence India[位于钦奈，我死活查不到它中文名]）（的数据），私人直接投资公司在印度投资从更早的那年（=上上年）的16亿美元，68份交易，提高到前年的23亿美元，147份交易。
"India's edge is no secret and future returns will not match the stellar gains of the last three years," Siegel states.
“印度的优势是没有秘密，而其将来的投资回报和过去三年的主要收入不会相关联。”西格尔说。
Vivek Paul, a partner at Texas Pacific Group and former vice chairman of Wipro, the Indian technology and services firm, is also focused on valuations. He notes that while Chinese private equity investors are now enjoying an uptick, they have weathered earlier declines. Indian investors have yet to taste a downturn. "You have a more realistic hands-on valuation in China. In India it's only been up for the last three years."
维韦克 保罗，田纳西太平洋集体的合伙人，维普罗科技服务公司的前主席，也同样关注评估。他指出当中国私人直接投资者享受股票报升[术语]的时候，他们已经经受住早期的衰败（=滑坡/投资失败/投资问题）。（但是）印度的投资者还没尝过一个低迷时期（=萧条/经济危机）。“你在中国有一个更为实际的延续评估。（但是）在印度它仅仅是在过去的三年里有所上升。”[就是说不知道它将来会怎样]

8. 求购一本《投资者的未来》杰里米J.西格尔

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9. 股票是投资者对那些价格随着通货膨胀的上升的实物资产的所有权这句话应该如何理解

股票对应的是实体的上市公司，拥有某上市公司的股票就相当于一定程度上拥有了公司的所有权（按照持股比例），因此，股票是投资者对上市公司拥有的实物资产的所有权这句话是成立的，但不是“股票是投资者对那些价格随着通货膨胀的上升的实物资产的所有权”，价格随着通货膨胀的上升的实物资产这个定义个人认为太狭隘。

10. 求关于学习炒股的的视频或者是书籍都可以。

想要学习炒股的视频，我个人觉得 切线之王，赵士蛟，阳光老师的视频讲解都挺好的。要说书籍呢，我看过的也不错，石头书城里的《操作心经》《期指格斗法》等等，都不错。