股票投资行业的生命周期分析

㈠ 行业生命周期与投资分析

具体可以从行业结构、行业景气、行业生命周期、行业市场类型和产业政策等方面来着手分析。

1 ．行业分析的意义
宏观经济活动是行业经济活动的总和。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种；通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。

2 ．经济周期与行业分析

行业景气状况变动与国民经济总体的变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样，据此可以将行业分为：

(1) 增长性行业

增长性行业的运动状况与经济活动总水平的周期及其幅度无关。这些行业收入增加的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，因为它们主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。

如过去几十年内，计算机和复印行业表现了这种形态，我国前 20 年的家电行业也表现出这种形态。未来的电子、信息、高科技行业也将呈增长形态。增长性行业的买卖时机不好掌握，因为它的股票价格和经济周期无关，因此，从技术走势及价值评价角度选择购买时机更好。

(2) 周期性行业

周期性行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应跌落。

产生这种现象的原因是，当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，对这些行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后。例如消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业，就属于典型的周期性行业。

(3) 防御性行业

这类行业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退阶段的影响。正是这个原因，对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资。有时候，在经济衰退时，防御性行业或许会有实际增加，例如，食品业和公用事业属于防御性行业。因为对其产品的需求收入弹性较小，所以这些公司的收入相对稳定。

3 ．行业的生命周期

行业生命周期表

初创期
成长期
稳定期
衰退期

厂商数量
很少
增多
减少
很少

价格水平
很低
上升
稳定
下降

竞争手段
没有
价格手段
非价格手段
没有

市场需求
很小
增加
稳定
下降

利润额
亏损
增加
较高
减少

投资风险
较高
较高
减少
较低

典型行业
遗传工程、超导体、太阳能
家用计算机、医

疗服务、电子通

讯、软件、咨询业
石油冶炼、

超级市场、

公用电力
铁路、采矿

投资者可根据投资偏好选择投资品种，从做波段角度思考，选择成长与稳定两个时期的行业较好。

4 ．影晌行业兴衰的主要因素

（ 1 ）技术进步对行业的影响

技术进步对行业的影响是巨大的，它往往会催生一个新的行业，加速旧的行业的衰退。例如打火机的使用就加速了火柴行业的衰退，电力行业逐步地取代以蒸汽机为动力的行业，大规模集成电路的出现就取代了晶体管，使得计算机产品变得轻便，价格大幅度下降等。优势行业是伴随着技术创新而到来，具有技术优势的新兴行业能够很快地超过并且替代旧行业。旧行业可以通过技术创新来延长其生命周期，也可以将行业通过国际转移的方式，将其转移到比较不发达的国家而延长生命周期。因此，我们在进行行业分析过程中必须注意这些特点。

信息技术、生物技术、材料技术、能源技术、空间技术。

（ 2 ）政府的产业政策

政府根据国家经济的发展战略，制定出产业结构调整的政策。对于那些国家要扶持发展的行业，国家会通过财政投资、倾斜金融、倾斜税收以及行政性干预等手段给予扶植；对于那些要调整的衰退行业，政府会采取规模收缩、合理化对策等手段促进这些行业的企业进行设备处理以及事业转移。为了保护国家幼稚产业，国家会对外商投资方式进行限制。为了促进技术进步，国家会制定产业技术政策和技术标准，规定技术发展方向，鼓励采用先进技术，制定技术引进政策，促进技术开发和资助、组织基础技术研究等政策。为了充分发挥各个地区的资源优势，国家会在产业布局方面制定政策。所以，在进行行业分析时，必须特别注意那些在税收、财政补贴、贷款、技术引进等方面得到政府优惠的行业。只有跟着行业政策走，才不会犯大错误，才能盈利。

（ 3 ）社会倾向与市场需求

在当今社会，消费者和政府越来越强调经济行业应负的社会责任，越来越注重工业化给社会带来的种种影响。如防止环境污染、保持生态平衡目前已成为工业化国家的一个重要趋势，在发展中国家也正日益受到重视。环保对企业的生产经营、生产成本和利润收益等方面都会产生一定的影响。

随着社会的进步，人们生活水平的提高，人们的需求也会发生变化。比如在文化大革命以前，大多数中国人的梦想是拥有手表、自行车、收音机三大件；文化大革命以后，中国人民的三大件就逐步改变为洗衣机、电视机、冰箱；进入 21 世纪 , 中国人的需求就进一步升级，人们的需求开始多样化，房子、轿车、手提电脑、高级音响、旅游、保险、健身等正成为中国家庭的主要开支。我们可以从人们消费倾向的演变过程中，看到这些行业的兴衰。

政府的产业政策导向最终只有在市场需求上体现才是有效的。所以，我们应当以战略家的眼光，从全局性、长远性、稳定性的角度去探索未来人们的消费结构的变化，各种消费在人们开支中所占的比重的变化，依此来安排我们的投资。

（ 4 ）经济全球化

当今的世界出现了经济全球化的趋势，其主要表现在：

第一，生产活动的全球化，传统的国际分工正在演变为世界性的分工。

第二，世界贸易组织的诞生标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易体制开始形成。

第三，各国金融日益融合在一起。

第四，投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成。

第五，跨国公司作用进一步加强。

经济全球化导致产业的全球性转移，发达国家将低端制造技术加速向发展中国家转移。例如美国将电脑的组装转移到了中国，但是电脑的核心技术 CPU 却被美国控制着，发达国家在将发展中国家变成它的加工组装基地和制造工厂的同时，仍然可以掌握着行业的技术核心，并且通过不断地向发展中国家转让其技术专利取得市场利益。

选择性发展将是各国未来形成优势行业的重要途径，例如日本的机器人行业、印度的软件行业等。

随着中国加入 WT0 ，我们一方面享受成为世界贸易组织成员的基本权利，另一方面也要履行相应的义务，逐步取消贸易壁垒，对国外产品开放中国市场。因此，我们在进行行业分析时就要有全球化的眼光，必须了解我国该行业是否掌握着核心技术，要考虑到我国行业的优势与劣势。比如，加入 WTO 从长远看，将使得中国的经济更加有效率，对于我国的纺织品和服装出口、中成药、运输和港口行业等行业有利，但是在短期内会对中国的石油化工、汽车、农业等行业造成一定的冲击。

．行业分析的内容

（ 1 ）行业的周期性，以及行业所处的生命周期。分析行业现有的竞争状况，行业受经济周期的影响情况，行业目前处于生命周期的哪个阶段，整个行业预计能够保持兴旺多少年？

(2) 行业技术发展方向以及本行业技术水平状况。关键是要分析是否有替代品进入，是否有潜在的加入者。对于处于稳定期的行业，是否有新技术来延长生命周期。比如，电视行业就经历了黑白电视、彩色电视、直角平面、纯平彩电、大屏幕背投、等离子体以及数字液晶等技术，使得这个行业的生命周期得以延长。而机械自行车由于有了摩托车、轿车、电动自行车等替代品出现 , 就处于衰退期。那些有核心技术的行业显然是有前途的行业。

(3) 国家产业政策导向。要注意避兔进入属于国家限制发展的行业，要注意那些得到国家产业扶持政策的产业。

(4) 行业的规模效益。行业是否存在专业化的分工与协作，生产效率如何。行业是否通过纵向的联合，实现产品的产供销的衔接，降低生产成本，提高与供应商和买方的议价能力。是否通过产业部门与金融部门的资本融合，使产业资本加速集中，充分发挥金融对产业发展的融资作用等。

（ 5 ）行业的市场容量、销售增长率现状及趋势预测

运用定量与定性的方法对行业未来的市场容量与销售增长率进行预测，那些市场容量大，销售增长率高的行业是选择投资的对象。在行业分析中，那些具有资源优势的行业，比如石油、天然气、稀土、钾肥等也是值得关注的。此外，具有稀缺性的港口、机场等也是值得关注的。社会习惯与市场需求是我们进行这方面研究需要重点关注的问题。

（ 6 ）国际竞争对行业的影响

既要分析技术方面的竞争，也要分析国际经济与政治的变化对行业的影响。例如对于出口行业，汇率的变动、人民币升值会对行业出口产生重大影响，因此要求行业提高生产效率，降低生产成本。又比如对方的反倾销官司等也会对我们的出口行业产生影响。

（ 7 ）机会与风险的分析

哈佛大学教授波特 (Michael E.Porter) 曾提出五个影响产业竞争的因素 ( 五力分析 ) ，分别为：①潜在加入者的威胁；②买方议价能力；③供应商的议价能力；④替代品的威胁；⑤现有竞争者的威胁
希望采纳

㈡ 行业经济周期有哪些，企业生命周期阶段分析

行业经济周期

• 增长型行业

  增长型行业得运动状态与经济活动总水平得周期及其振幅无关.这些行业收入增长得速率相对于经济周期得变动来说,并未出现同步影响,因为它们主要依靠技术得进步、新产品推出及更优质得服务,从而使其经常呈现出增长形态

  在过去得几十年内,计算机和复印机行业表现了这种形态.投资者对高增长得行业十分感兴趣,主要是因为这些行业对经济周期性波动来说,提供了一种财富“套期保值”得手段.然而,这种行业增长得形态却使得投资者难以把握精确得购买时机,因为这些行业得股票价格不会随着经济周期得变化而变化

• 周期型行业

  周期型行业得运动状态直接与经济周期相关.当经济处于上升时期,这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时,这些行业也相应衰落.产生这种现象得原因是,当经济上升时,对这些行业相关产品得购买相应增加.例如消费品业、耐用品制造业及其他需求得收入弹性较高得行业,就属于典型得周期性行业

• 防御型行业

  还有一些行业被称为防御型行业.这些行业运动形态得存在是因为其产业得产品需求相对稳定,并不受经济周期处于衰退阶段得影响.正是因为这个原因,对其投资便属于收入投资,而非资本利得投资.有时候,当经济衰退时,防御型行业或许会有实际增长.例如,食品业和公用事业属于防御型行业,因为需求得收入弹性较小,所以这些公司得收入相对稳定。

企业生命周期阶段分析

• 企业生命周期理论，是企业的发展与成长的动态轨迹，包括发展、成长、成熟、衰退几个阶段。

• 企业生命周期变化规律是以12年为周期的长程循环。它由4个不同阶段的小周期组成，每个小周期为3年。如果再往下分，一年12个月可分为4个微周期，每个微周期为3个月。

• 生命周期法认为，任何行业根据所表现的特征，可划分成下列四个阶段：孕育阶段、发展阶段、成熟阶段和衰退阶段。在划分行业成熟程度时，一般考虑下列因素：增长率、增长潜力、产品线范围、竞争者数目、市场占有率分布状况、市场占有率的稳定性、顾客稳定性、进入行业的难易程度、技术等。

• 确定一个经营单位的战略竞争地位需要一定的定性判断，这种判断一般基于这样的多项指标：如产品线宽度、市场占有率、市场占有率的变动以及技术的改变等。应用生命周期法，一个经营单位的战略竞争地位可划分成：主导地位。强劲地位、有利地位、可维持地位和软弱地位五种类型。

• 1、主导地位：能够控制竞争者的行为；具有较广的战略选择，且战略能独立于竞争者而做出。

• 2、强劲地位：能够遵循自己的战略和政策，而不会危及到长期的地位。

• 3、有利地位：可能具有～定的战略优势；有能够保持其长期地位的好机会。

• 4、可维持地位：具有证明其运营可继续存在的满意的经营绩效；通常以忍耐来抵御最重要的竞争对手；有能够维持其长期地位的一般机会。

• 5、软弱地位：令人不满意的经营绩效，但有改进的可能；可能具备较好地位的特点，但有主要的弱点；短期内能够生存，但想要长期生存下去则必须改进其地位。

以行业成熟度为横坐标，竞争地位为纵坐标，这样组成一个具有20单元的生命周期矩阵。按照咨询公司的建议，有四种战略选择，即发展类、选择类、抽资转向或恢复类放弃类。

㈢ 产业在不同生命周期阶段所具有的不同特点对于股票投资者有何启示

产业周期对于股票投资者能起到季节性投资的提醒作用，不能总是全年持仓。

㈣ 股票公司所处行业的市场结构、行业生命周期

分析一个上市企业的好坏，通常用得比较多的是每股净资产和每股收益率，因为通过这两个指标的变化就可以知道该企业的财务是否健康，和它的盈利能力是否乐观。我们买卖股票，一般都从这两个指标来作参考，两者都好的话，代表我们选择的是优质股，值得长期投资。 当然其他的财务指标也很重要，例如ROA等，这些都是财务知识，如果你真想了解，还是需要找一本财务管理的书好好看一下。由于篇幅关系，我只能说说关于每股净资产和每股收益率的知识，其他的你自己探索一下吧。 ——－每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为: 每股净资产= 股东权益÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少, 股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。 公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。例如，上述公司净资产为15亿元，它的每股净资产值为1.5元（即15亿元/10亿股）。 每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。 －－－净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。一般说，该指标越大，企业的盈利能力越强。 不过也不能一概而论，因为某些新兴企业或行业，它们的初期投入往往大于回报，所以在这一指标上可能较弱。 至于具体的值，不同的行业，不同的企业各不相同，还是要你经过时间来观察才可以得出某家企业在某个数值上是否显示出良好的前景

㈤ 简述股票投资的基本分析包括那几个方面的主要内容

股票投资的基本分析包括哪些内容：

一、经济分析。经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标分为三类：先于证券价格变化的超前性指标，如利率水平、主要生产资料价格等；与证券价格变化基本趋于同步的吻合性指标，如GDP、社会商品销售额等；滞后于证券价格变化的滞后性指标，如失业率、库存量等。除了经济指标之外，主要的经济政策有：货币政策、财政政策、行业政策等。

二、行业分析。主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对于证券价格的影响，行业分析是介于经济分析与公司分析之间的中观层次分析，它在发现行业之间的绩效差异以帮助发现投资机会方面，既是重要的又是必要的。

三、公司分析。公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在具体上市公司股票的走势上。如果没有对公司状况进行全面、客观、准确的分析，就很难正确地预测其股票的走势。

四、基本面分析

股指期货基础分析主要侧重于从股票市场的基本面因素，如宏观经济、各行业分析。

基本面分析包括：

（1）、宏观：研究一个国家的财政政策、货币政策。

（2）、微观：研究股指期货标的股指的权重上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖提供参考依据。

五、技术分析

技术分析是以预测股票市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究，是不同研究途径和专业领域的完美结合。

基础分析主要研究导致价格涨跌的供求关系，而技术分析主要研究市场行为。这两种分析方法都试图解决同样的问题――预测未来价格可能运行的方向，基础分析是研究市场运动的成因而技术分析是研究其结果。

（1）、技术分析理论基础：

①市场行为包容消化一切影响价格的任何因素：基本面、政治因素、心理因素等等因素都要最终通过买卖反映在价格中，也就是价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。

②价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲，通常是沿现存趋势继续演变。例如：牛顿惯性定律（物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态）

③历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系，价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。例如：自然界的四季、中国古代讲的轮回…

（2）、有效的技术分析方法：

①移动平均线

②黄金分割

③形态分析

④波浪理论

（3）、技术分析建议：

技术分析中，各种形态图形、技术指标众多，选择自己熟悉的指标作为投资参考依据十分关键，不宜一次性选择过多技术分析方法。技术分析在投资中不是万能的，况且每个人的观点不同，做出的投资决策也不同。

1、宏观经济分析。研究经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）、经济指标
（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响。
2、行业分析。分析产业前景、区域经济发展对上市公司的影响
3、公司分析。具体分析上市公司行业地位、市场前景、财务状况。
特点
1、分析价格变动的中长期趋势；
2、研究价格变动的根本原因；
3、分析的是宏观性因素。
基本分析的优点
1、能够比较全面地把握证券价格的基本走势;
2、应用起来相对简单。
基本分析的缺点
1、预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱;
2、预测的精确度相对较低。
基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
适用范围
1、周期相对比较长的证券价格预测;
2、相对成熟的证券市场;
3、适用于预测精确度要求不高的领域。

基本分析法主要包括三方面的内容： 1、宏观经济分析。主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对股票投资活动和股票市场的影响。宏观经济运行状况主要通过一系列经济指标来反映。 2、中观经济分析。主要探讨产业和区域经济对股票价格的影响。产业分析主要探讨产业所属的市场类型、所处的生命周期、影响产业发展的因素以及产业业绩对股票价格的影响。 3、微观经济分析。主要是对上市公司的成长周期、内部组织管理、发展潜力、竞争能力、盈利能力、财务状况及经营业绩等进行全面分析。 微观经济分析是基本分析法的重中之重。如果没有对发行股票上市公司的基本状况进行全面分析，就不可能准确地预测特定股票的价值及其变动趋势（这里所说的趋势是指公司的盈利发展趋势，而不是指技术分析的趋势），也就不可能准确地选择那家公司作为长期的投资对象。

证券投资分析包括：1、有价证券的投资价值分析；2、宏观经济分析；3、行业分析；4、公司分析；5、证券投资技术分析；6、证券组合管理；7、金融工程应用分析。

1.主要包括公司的行业，财务状况，经营状况，地区情况，市场的前景，国家相关政策，国外对国内市场的影响等等，一般来说，上市公司都会通过公告方式把这些资料对外公开的，有一些是要你自己在相关的部门或者机构去查询还有分析。
2.在把自己的血汗钱拿出来投资股票之前，一定要分析研究这只股票是否值得投资。
所需步骤：

1． 了解该公司。多花时间，弄清楚这间公司的经营状况。以下是一些获得资料的途径：
* 公司网站
* 财经网站和股票经纪提供的公司年度报告
* 图书馆
* 新闻报道——有关技术革新和其它方面的发展情况

2． 美好的前景。你是否认同这间公司日后会有上佳的表现？

3． 发展潜力、无形资产、实物资产和生产能力。这时，你必须象一个老板一样看待这些问题。该公司在这些方面表现如何？
* 发展潜力——新的产品、拓展计划、利润增长点？
* 无形资产——知识版权、专利、知名品牌？
* 实物资产——有价值的房地产、存货和设备？
* 生产能力——能否应用先进技术提高生产效率？

4． 比较。与竞争对手相比，该公司的经营策略、市场份额如何？

5． 财务状况。在报纸的金融版或者财经网站可以找到有关的信息。比较该公司和竞争对手的财务比率：
* 资产的账面价值
* 市盈率
* 净资产收益率
* 销售增长率

6． 观察股价走势图。公司的股价起伏不定还是稳步上扬？这是判断短线风险的工具。

7． 专家的分析。国际性经纪公司的专业分析家会密切关注市场的主要股票，并为客户提供买入、卖出或持有的建议。不过，你也有机会在网站或报纸上得到这些资
料。

8． 内幕消息。即使你得到确切的内幕消息：某只股票要升了，也必须做好分析研究的功课。否则，你可能会惨遭长期套牢之苦。

长期稳定派息的股票，价格大幅波动的风险较小。
股票市场基本面分析,也称“基本分析”,主要包括决定企业价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、上市公司经营状况等方面的分析.在股票投资基本面分析中,比较常用的分析指标有:市盈率、市净率、市销率、净资产报酬率等

证券投资分析包括:1、有价证券的投资价值分析;2、宏观经济分析;3、行业分析;4、公司分析;5、证券投资技术分析;6、证券组合管理;7、金融工程应用分析.

㈥ 如何在行业生命周期的不同阶段进行不同的投资选择

医疗器械行业大部分仍处于行业生命周期的初创与成长期，初创期需解决生存问题， 成长期发展问题严峻，行业生命周期的不同阶段商业模式关注点不同。与生物材料紧 密相关的医疗器械行业属于高风险行业，特别是处于开发、引入期的初创企业。在这 一阶段，成功的商业模式应该是能够通过提高产品的存活率，在先发上取得优势，并 顺利进入成长期，享受行业成长中带来的高额利润。而对于成长期的企业来讲，该阶 段将饱受生存与发展的双重考验（当前产品的生命周期呈现快速缩短的趋势，成长期 新产品研发势必要经理生存的考量）。成功的商业模式应该是更注重对成长空间维度 的拓展，最大化地创造公司价值。

创新的商业模式对于解决生存发展困局至关重要，也成为我们甄选投资标的的重要依 据。我国的医疗器械行业尚未建立起国际竞争优势，综合力量孱弱，成功的样本不多 而较高的风险因素在投资过程中绝不容忽视，医疗器械行业作为生物材料行业投资甄 选的依托标的，我们认为标的的商业模式是否具有竞争力更为关键。我们通过整理和 归纳相关材料提出了目前典型的医疗器械行业创新商业模式的框架，我们认为一个成 熟的商业模式它分为输入、平台整合与产出三个部分组成，而创新性的商业模式在此 基础上，拓展输入端生存维度，提升平台端空间维度，最终增强企业竞争力。 对于依托标的为生命周期的初创期的医疗器械企业，材料企业应该与“筛子”状开放 式商业模式企业合作，有利于材料供应商的规避风险增加确定性。 “筛子”状商业模 式主要特征是在研究阶段，通过与外部研发项目的接触拓展研发口径，引进风险投资 降低自我研发的风险。到开发阶段，引进已有的优异技术，降低开发失败的概率，缩 短其投放市场的时间。而且可以转嫁在研究开发阶段所产生的许多“副产品”给需要 的外部研发项目，实现资源的最有效利用。使得原来风险极高的研发项目从失败率高， 资源利用率低的“漏斗”状封闭式商业模式转变成了成功率高，资源利用率高的“筛 子”状开放式商业模式。

对于依托标的为生命周期发展期的医疗器械企业，材料企业应优先与其合作，同时应 当考虑该阶段企业商业模式是否足以支撑其未来“开疆拓土”的可能。进入生命周期 发展期的医疗器械企业风险显著降低，成长能力突出，材料企业应优先与其合作。这 个阶段的企业进入爬坡期，商业模式能否支撑其“开疆拓土”的可能对于成长标的选 择显得尤为重要。其次，这个阶段的企业依然面临二次研发等带来的风险，随着科技 进步推动的产品生命周期显著缩短，商业模式中类似风险的规避及完善就显得极为重 要，也应该在投资标的的选取中反复掂量。

材料市场及植入器械投资机会探索。 2008 年医改以来我国的生物医用材料和器械植入 产业的销售额增长率达 25%左右的复合增长速度，但远低于高达 35%的市场增长率，迄 今所占的全球份额仅 4%，与我国已经成为世界第三大医疗器械市场的地位极不匹配， 市场潜力巨大。我们看好已出具成熟商业模式的乐普医疗（300003）、鱼跃医疗

㈦ 行业生命周期分析

识别行业生命周期所处阶段的主要指标有：市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等。下面分别介绍生命周期各阶段的特征。
1、幼稚期：这一时期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。
2、成长期：这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。
3、成熟期：这一时期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。
4、衰退期：这一时期的市场增长率下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。从衰退的原因来看，可能有四种类型的衰退，它们分别是：
（1）资源型衰退，即由于生产所依赖的资源的枯竭所导致的衰退。
（2）效率型衰退，即由于效率低下的比较劣势而引起的行业衰退。
（3）收入低弹性衰退。即因需求--收入弹性较低而衰退的行业。
（4）聚集过度性衰退。即因经济过度聚集的弊端所引起的行业衰退。
行业生命周期在运用上有一定的局限性，因为生命周期曲线是一条经过抽象化了的典型曲线，各行业按照实际销售量绘制出来的曲线远不是这样光滑规则，因此，有时要确定行业发展处于哪一阶段是困难的，识别不当，容易导致战略上的失误。而影响销售量变化的因素很多，关系复杂，整个经济中的周期性变化与某个行业的演变也不易区分开来，再者，有些行业的演变是由集中到分散，有的行业由分散到集中，无法用一个战略模式与之对应，因此，应将行业生命周期分析法与其他方法结合起来使用，才不至于陷入分析的片面性。

㈧ 股票投资的基本分析包括哪几个方面的主要内容

一、经济分析。经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标分为三类：先于证券价格变化的超前性指标，如利率水平、主要生产资料价格等；与证券价格变化基本趋于同步的吻合性指标，如GDP、社会商品销售额等；滞后于证券价格变化的滞后性指标，如失业率、库存量等。除了经济指标之外，主要的经济政策有：货币政策、财政政策、行业政策等。

二、行业分析。主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对于证券价格的影响，行业分析是介于经济分析与公司分析之间的中观层次分析，它在发现行业之间的绩效差异以帮助发现投资机会方面，既是重要的又是必要的。

三、公司分析。公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在具体上市公司股票的走势上。如果没有对公司状况进行全面、客观、准确的分析，就很难正确地预测其股票的走势。

四、基本面分析

股指期货基础分析主要侧重于从股票市场的基本面因素，如宏观经济、各行业分析。

基本面分析包括：

（1）、宏观：研究一个国家的财政政策、货币政策。

（2）、微观：研究股指期货标的股指的权重上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖提供参考依据。

五、技术分析

技术分析是以预测股票市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究，是不同研究途径和专业领域的完美结合。

基础分析主要研究导致价格涨跌的供求关系，而技术分析主要研究市场行为。这两种分析方法都试图解决同样的问题――预测未来价格可能运行的方向，基础分析是研究市场运动的成因而技术分析是研究其结果。