中国恒大股票投资价值分析报告

1. 许家印这几年为什么在汽车领域一路“买买买”

11月23日，万科A发布的简式权益变动报告书显示，恒大系完成对万科的二度举牌，持股比例达到10%。

按照万科披露的恒大系持股情况，恒大通过10家公司持有万科股份，包括7家此前持股的公司以及恒大地产集团等三家新出现的公司。

标普认为，恒大地产激进的增长偏好和举债扩张将令其财务杠杆和利息覆盖率维持在非常弱的水平，再融资需求上升流动性趋紧。

根据标普分析师的研究，恒大地产的财务杠杆显著变差。2015年借款激增，总债务升至3700亿元人民币（其中包括永续资本工具），而2014年总债务水平为2120亿元。

恒大的高负债一直备受关注，而买入万科，对于改善财务数据，无疑是有利的。

8月12日，恒大地产手中的三只地产股集体涨停，这也使得恒大地产的账面至少已产生了近100亿的浮盈。

中国恒大17日晚间公告称，11月10日至17日共收购约1.29亿股万科A股，连同此前收购，占万科已发行股本总额的9.452%。随着万科股价的一路走高，也让宝能系松了一口气，已经浮盈近300亿元。

股市上的账面浮盈，确实可以有利于改善恒大地产的财务数据。

除了改善财务数据，万科的董事成员，也是意图之一。

因为持股超过5%，按现行的游戏规则，就意味着恒大可以向万科的董事会推荐董事成员。

万科董事会人员任期将于2017年3月结束。

在万科股权之争中拥有相当比例权重的宝能系和恒大，目前在董事会尚无席位。

而完成第二次举牌的恒大系，与万科第二股东华润集团之间的持股比例在进一步缩小。在目前已公布的信息中，华润共计持有万科15.24%的股份。

而在未来，不排除恒大未来继续增持万科A的可能。

恒大在权益变动权益报告书中还称，未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合万科A的业务发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持或者减持其在万科A中拥有权益的股份。

也就是说，在董事会改组之前，恒大还是存在继续买入万科的可能。

在11月19日万科媒体沟通会现场，王石就针对众多力量增持万科这一现象表态：“一开始不明朗，现在慢慢明朗了。”

王石曾说，“我们发现各路资本都在对万科感兴趣，无非有两种情况，一种是它是一个很价值的壳，在壳上做文章；第二种是‘唐僧肉’，认为经营的好。我想对万科，应该这两种情况都存在。”

2. 股票问题

我记得前几天回答过放量突破年线回踩，没有必要担心，很多技术学习你可以参见
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股票要依靠自己点滴积累出来的

3. 房地产企业发展趋势分析

疫情期间房地产企业普遍延迟复工，对房企一季度销售影响巨大

基于防疫的考虑，全国发布通知要求房地产企业延迟开复工时间。2020年2月4日，长沙市、深圳市、河北省住建局等部门发布文件要求各类房地产企业复工时间不得早于2月8日或9日24:00，郑州市甚至要求房地产企业2月23日不得复工。

停工意味着涉及房地产核心业务如建设、销售等尚不能进行，交付、结算等一系列流程推迟。复工时间的持续延迟对房企将是一个大考验。

——以上数据来源及分析均来自于前瞻产业研究院《中国房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。

4. 当前经济危机对中国的影响及对策

转

美国经济危机对中国的影响
主要是对资本市场的冲击；对我国外汇储备缩水的影响，进而影响国内部分金融机构的业绩。如果我国持有的一些美国公司的债券并且该美国公司面临倒闭，不言而喻，这部分借款面临无法收回的风险，毕竟有一些债券是无抵押债券，因此，相关部门就该相应地计提相关损失。

我国历年持有国外债券的比率不足国际投资总头寸资产的10％。如果把贷款也考虑其中，这一利率为13.5％（2007年），17.9％（2006年），15.4％（2005年），16.2％（2004年）。国际头寸资产中主要还是以外汇为主。分别占头寸总资产比重为66.8％（2007年），64.9％（2006年），67％（2005年），65.6％（2004年）。国际投资的资产负债率分别是35.6％（2007年），38.6％（2006年），39.6％（2005年），40.7％（2004年）。综合以上数据，说明我国对带外汇储备的管理一直保持着谨慎和稳健的投资态度，始终贯彻执行合理有效的风险管理。因此，我们认为美国信贷危机的爆发，即使有国美大投行的倒闭对我国外汇储备影响是相对有限的。但是如果考虑到美元因素的话，我国外汇储备受到美元等贬值因素的影响比较大，毕竟我国外汇绝大多数是外汇形式存在。

同时，国内一部分银行也持有的美国此类公司债务。因此，目前我们需要了解国内外汇储备中的债券所占比率以及外管局所持有的债务类别等情况以及国内部分银行所持有的美国乃至欧洲国家的债券数额和债券的属性。

另一点值得我们注意的是：如果国外投行的倒闭清算时，毕竟会将其全球投资组合中的资产头寸进行结算，如果我国的金融资产是其投资组合的一部分，那么这部分金融资产的抛售势必又加剧了国内资本市场的紧张局势，最近港股市场的大跌就应该于此有很大的关系。值得庆幸的是，我国资本市场对外开放程度不高，相信受此影响不会很大，多为心理上的冲击而已。

目前65家QFII实际规模为106.7亿美元，如果未来雷曼正式破产清算，则对于其所持股票的处理将会对部分个股产生冲击。

如果考虑到QFII所重仓的股票多为优质股票，如果公司基本面未发生变化且遭到QFII大量抛售的话，相信对投资者来说是不错的介入时机，上周中国中铁的走势就说明部分资金本着“人弃我取”投资策略入住中国中铁H股和A股。

●间接影响：

主要是对我国实体经济的冲击；美国次债危机演变成美国的经济危机，而且号称“百年一遇”的经济危机，对美国这样一个国家经济的冲击是非常巨大的。同时，欧元区经济体经济同样会受到严重冲击。而我国虽然金融市场并未全面开放，但我国的经济目前对外依存度高达60％，而国内出口最大的就是欧元区和美国等经济发达国家。如果对外出口国家经济出现大幅下滑，其国际需求的大幅下降势必影响到我国的出口，而国内月度出口数据正说明此趋势。然而，我国经济的一大特点就是出口拉动国内投资，从而推动国内GDP高速增长，如果出口出现了问题，那么国内固定资产投资必定会受到影响，国内经济毫无疑问会出现较大幅度的回落。表面上看，我国GDP仍有很大提升空间，因为我国内需还尚未充分激活，未来通过扩大国内消费来刺激经济发展的潜力还很大。但是目前看这一经济发展趋势还需要较长的时间。

原因一：我国产业结构决定我国目前仍处于世界工厂的地位，处于给西方发达国家“打工”这么一个状态。目前看我国“打工”这块收入－即未来出口这块收入受到冲击显而易见。同时，有数据表明，我国目前的经济增长对西方发达国家经济的弹性比较大，西方发达国家经济小幅增长就会拉动我国经济较大幅度增长；反之，西方国家经济小幅回落势必对目前国内经济有较大负面影响。而美国和欧元区是中国的贸易顺差主要来源，一旦西方发达经济体出现衰退，可想而知对中国出口会造成比较大的打击。

原因二：刺激国内内需以拉动我国GDP增长时机未到。目前我国人均可支配收入还比较低，没有到达随意享受生活的条件，尤其在高通胀时期的经济敏感时期，盲目刺激国内内需更是不明智的；

原因三：国内产业升级以及产业结构调整是需要时间的；

原因四：国内有些行业目前可能面临生产过剩的尴尬局面。即使前期国内货币政策出现松动，也只是缓解部分企业的“燃眉之急”的局面，但未来短期内大幅向市场或者实体经济注入资金的货币政策可能不会出台。

综合以上，我们判断，我国经济会在此次美国经济危机导致的全球经济增速减缓甚至负增长时会出现较大幅度的回落，如果考虑到国内目前房地产行业低迷现状，相信我国经济回落可能会持续较长时间。

08年以来至今，国家上半年对控制国内通货膨胀局面制定众多政策，但似乎对房地产行业并未给予重点“关注”。原因应该是多方面的：一，政府“期盼”已久的房地产价格终于有所回落，属于良性回调并尚在可控范围内；二，从上半年出台的几个针对房市的政策，我们可以看到，政府对房地产行业的“暧昧”态度，一方面不希望房价大跌，一方面又“不太好意思”出面抑制房价的下跌的政策，只能从给老百姓减负，如提高个税起征点；停征个体的工商户管理费和集贸市场管理费等。可以看出政府开始给中国老百姓减负，也就是设法变向地提高老百姓的可支配收入－这一重要环节上。当然，这对稳定我国楼市起到至关重要的作用，会起到激活我国房地产行业刚性需求，有利于我国房地产市场的稳定。从而稳定中国金融市场乃至实体经济的稳定。 1.中国经济增长速度放缓趋势明显。
中国今明两年经济增速放缓将成为大势所趋，出口以及固定资产投资增速回落是必然趋势。据亚洲开发银行16日发布的年度报告《2008年亚洲发展展望更新》预计，中国经济增速将从2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%。主要原如下，
①由于美国经济增长放缓，出口增长减速远超出预期；
②通货膨胀率升高的趋势将使政府采取更严厉的紧缩货币政策，固定资产投资增速放缓、企业倒闭潮出现，工业利润增长大幅放缓；
③信贷紧缩下房地产市场降温，可能出现比2008年更为严重的危机；
④宏观调控下，房地产、钢材、水泥、铝合金和汽车产业投资增速回落；
⑤每年1000万个新就业岗位完成很困难。农民工回农村种地回潮，农村隐性失业大量增加；
⑥由于明年油价和电价可能会进一步上调带来PPI继续上升的传导因素，2008年中国全年CPI涨幅预测值从先前的5.5%上调至7%。2009年预测值从2008年4月的5%上调到5.5%；
⑦居民消费增长速度下降，靠消费拉动经济增长等于“画饼充饥”。收入的不稳定性增大、股市的负财富效应、城乡居民收入差距进一步拉大等原因使居民的消费欲望受到抑制。

●美国经济危机对中国银行业的影响。
央行的货币政策陷入“左右为难”的境地。
目前，在“保增长”和“控制通货膨胀”之间，央行的货币政策“左右为难”。在全球经济危机下，中国的经济增长受到抑制，增长率放缓是必然的，但在连续10年的高速增长下的“急刹车”会是一大批企业倒闭和就业的困难，影响社会稳定和谐。但放松货币政策又使已经比较严重的PPI和CPI更加泛滥成灾。15日宣布的“两率”下调市场并不领情就是证明。同样，人民币对美元是继续升值或是贬值也是“两难”选择。
经营效益增长出现困难
主要原因：
①在经济下滑状态下，银行的业务拓展空间变窄；
②在居民收入不稳定性加大和货币紧缩政策下，存款大量增加与贷款增量减少的矛盾突出，加上贷款基准利率下调0.27个百分点；
③经济下滑带来的行业、企业破产倒闭，银行不良贷款反弹压力很大（比如房地产贷款下面专门分析）；
④资产泡沫破裂后，银行的抵押物大量缩水，贷款的抵押率超过“警戒线”，第二还款来源丧失。如房地产抵押、土地抵押、股票质押的贷款最为明显；
⑤持有美国次级债或对美国破产公司的贷款造成的损失。如中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7,562万美元；工商银行对雷曼公司贷款5000万美元；招商银行对雷曼贷款8000万美元；
⑥中国商业银行在2008年在海外的收购及投资因危机加重，过去的“抄底”行为变成了现在的“垫背”结果。按照高盛的预测，2009年香港H股中资银行的获利大约下降4%-8%；规模较小的股份制A股银行获利下降幅度更达到8%-13%。
各国央行任何救市行为都会“失灵”。
就在最近两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。美联储过去两天连续通过回购协议向市场注资1200亿美元，这是“911”以来最大规模的注资行动。在美国之后，欧元区、英国、日本、澳大利亚以及瑞士等多个央行也连续采取注资措施。在亚洲，中国大陆和台湾都先后宣布下调存款准备金率或是贷款利率，印尼则宣布下调隔夜回购利率。
但各国央行的努力没有马上收到成效，道指、标普500指数、纳指、欧洲股市、伦敦股市全线下跌沪深A股金融股抛压沉重，沪指的十年成本线也岌岌可危。在投资者的信心跌到“冰点”之后，任何的救市措施都会在沉重的抛压之下，变成“昙花一现”的“绿色风景”。但需要积极的财政政策，今天的印花税单边征收就是较好的救市行为。在投资者信心丧失后，最好是彻底取消印花税。
●.美国经济危机对中国房地产行业的影响
在全球经济危机带来的经济下滑趋势中，中国房地产行业的真正“冬天”和银行不良贷款风险将在2008年末与2009上半年开始显现。未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良贷款风险将大为提高。
根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，从去年10月楼市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐渐暴露出来；但开发商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。为了筹集现金，国内大牌明星房地产开发商万科、恒大等都在竞相降价销售，明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降较多的三个城市是深圳、广州与惠州。中国政府机构在16日表示，8月追踪70个城市的房价指数首度较前月下滑，上海地区下跌了0.2%。目前，中国各地房价下跌现象越来越普遍，房地产投资进一步萎缩。
此外，曾踊跃投资上海房地产的摩根士丹利，如今却要抛售部份最顶尖的豪宅，最近大摩旗下的房地产基金将两栋上海豪宅标售，包括新天地超过100间的商务住宅。此外，大摩原本有兴趣买下上海最高楼--上海环球金融中心的楼层，而后也作罢。结合美国的“经济危机”来看，大摩标售中国房地产有可能是为潜在的流动性危机做准备，它可能也预示着部分外资开始准备撤出中国房地产市场，这将对本在严冬中的中国房地产市场“雪上加霜”－－先是开发商面临偿付能力危机，其后是实力不济的房地产开发商倒闭，进而殃及国内银行。
●美国经济危机对中国钢市的影响
就以刚刚发生的金融事件来说，美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士央行16日共向金融系统注入超过1800亿美元的资金，以缓解流动性不足。然而缓解毕竟只是缓解，危机已经发生，其对世界经济的消极影响却正在扩大化。以房地产为首的各行各业都面临着生产和需求的下滑，对钢材需求将会出现极大的萎缩。

统计显示，作为全球第一大钢材生产国和钢材出口国，2006年中国的钢材出口量达到了4300万吨，2007年达到了6264万吨，而2008年1-8月份，钢材出口4184万吨，同比减少325万吨，下降7.2%。一旦钢材出口受到世界钢材需求极具萎缩影响，必将会把中国国内钢材产能“供过于求”的程度推升到一个新的高度，届时国内钢材行业将会面临一个长期的下滑局面。

国际经济危机对中国钢材的影响不仅仅体现在打击出口，在中国加入WTO以后，中国的经济也越来越全球化。世界经济的衰退，也必将极大的影响中国经济的发展势头。今年上半年，为了抑制通货膨胀，政府的政策是收紧货币流动性。而在国际经济危机对中国经济的抑制作用越来越大的的时候，政府又开始逐渐放宽货币政策。

几乎是在美国三大投资银行一个被收购，一个宣告破产，另一个则出现破产告急，引起美国政府800亿美元的注资同时，国内央行的“加息行动”终于因势而变。9月15日， 央行宣布，9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。9月25日起，除中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

与以往一样，政府政策的调整只是因应经济发展变化的需要。此前的加息行动是为了防止经济过热，此次降息将是为了防止经济出现衰退。短短半年的时间，政策变化的如此明显，可见中央已经预感到此次国际经济危机对中国的巨大影响。

所以笔者断言，既然此次国际经济危机对中国的影响巨大，而中央需要通过数次上调两率才能一直经济过热的发生，那么也必将需要数次下调，才能度过愈演愈烈的经济危机。

对于中国国内钢材的生产、销售和需求来说，“两率”的下调无疑是一件利好。但由于下游房产、家电、机械制造等等钢材需求行业的萎靡，“两率”的下调几乎可以忽略不计。众所周知，近期全国各地的房地产价格都出现了明显的下跌，而下跌通道一旦形成，想要在短时间内恢复市场信心，则是一件非常困难的事情。在国际经济危机的影响下，中国国内无论是开发商、炒房客，还是购房百姓，都会对房产投资再三审慎。那些整天嚷嚷着救市的开发商和炒房客的唯一目的就是“解套”，继续追加投资是不可能的事情。这很有可能造成中国房地产业相当长一段时间的低迷。

除了房地产行业以外，中国的出口型经济也会受到相当严重的影响。今年中央提出要把中国的“出口拉动型”经济转变为“内需拉动型”经济，但毕竟目前中国是“出口拉动型”经济。可以预见到，如果目前国际正在发生的经济危机真的演变成1923年的“大萧条”，那些以出口为主中国企业必将受到沉重打击。

我们都知道，钢材的需求涉及到各行各业，几个主要行业的萎缩对钢材需求的影响之大可想而之。所以笔者认为，在国际经济危机的大背景之下，中国钢铁业将会面临一到两年的萧条时期。
●美国经济危机对中国航运业的影响
航运业整体为周期性行业，近些年航运市场高点使得船东增加了大量的船舶订单，即使不考虑需求下降，都足以让航运业进入下行周期，而基于中金宏观组对中国和全球经济未来更加看淡，我们认为航运市场的盛宴已经过去，08年将为周期的顶点。干散货市场：由于订单量巨大，将面临3-4年的下行周期，目前预计09-10年平均BDI为5000和3000点。油轮市场：未来三年的下行周期只在2010年可能会有所反弹，成品油轮运价下行幅度将略好于原油轮。集运市场：在09年将继续低迷，2010年是否能够走出低谷尚取决于欧美经济走势。给予航运股整体“跑输大盘”评级，未来建议“回避强周期，区间交易弱周期”，四季度季节性旺季带来股价反弹将是出货机会。我们将中国远洋、长航油运、中海发展和中海集运盈利预测不同程度下调，同时将中海发展和中远航运评级从“推荐”下调至“审慎推荐”，中国远洋和长航油运评级分别从“推荐”和“审慎推荐”下调至“中性”。

5. “恒大淘宝足球”：为什么挂牌新三板而不是IPO

恒大淘宝于11月6日登陆新三板挂牌交易，股票代码为834338，交易方式为协议交易。该公司所属行业为体育，总股本为3.75亿股，每股收益为-1.53元。据其披露，国泰君安为其主办券商。此次广州恒大登录新三板，堪称中国足球第一股。无论是球迷还是投资者，是否都跃跃欲试呢？

“恒大淘宝”：新三板之路

“恒大淘宝”虽然最近两年半内连续亏损，但其挂牌新三板的条件并不欠缺。

（1）股权结构情况。易三板记者经广州市工商局企业信息系统查询“恒大淘宝”为非上市股份有限公司，注册资金37500万元，法定代表人为康冰。《公开转让说明书》披露“恒大淘宝”股东分别为恒大集团（持股 60%）和阿里中国（持股40%），前者主要从事房地产开发投资业务，实际控制人为许家印；阿里中国主要业务为提供软件和技术服务，其实际控制人Alibaba Group Holding Limited（纽约证券交易所上市公司）。同时，阿里中国符合国家发改委及证监会有关境外资本投资规定。

（2）公司治理结构。“恒大淘宝”公司没有实际控制人，董事会有5人组成：恒大地产集团为公司第一大股东，有权提名3名懂事人选；阿里中国为公司第二大股东，有权提名2名懂事人选。任一股东均不能控制股东大会表决结果，公司两大股东之间不存在任何关联交易。根据《公开转让说明书》，2015年6月9日，恒大集团与阿里中国签署发起人协议，同意以全体股东为发起人将有限公司整体变更为股份公司。

（3）公司亏损问题的可行性解决方案。“恒大淘宝”在《公开转让说明书》中对报告期内财务亏损提出了解决方案。一是控制成本。控制球员采购及工资成本，足球学校球员将提供持续的球员供给以降低成本；优秀球员供给可有效降低俱乐部转会支出。二是广告和门票收入存在增长空间。三是足球学校收入。公司与恒大集团签署了《足球学校注册球员资产收益权转让协议》，足球学校球员的出售和出租可获得一定的收入。《羊城晚报》报道“恒大淘宝”商标价值6500万美元，排名全球第35，超过德甲勒沃库森足球俱乐部、意拉齐奥足球俱乐部等欧洲著名足球俱乐部。

（4）充分利用互联网+优势。“恒大淘宝”已成立互联网事业部，负责公司的互联网推广运营以及开发相关的互联网产品，包括移动客户端APP、O2O系统。其优势还在于可利用阿里巴巴集团的互联网渠道及技术支持，推出互联网+足球相关产品。

“新浪财经”报道“恒大淘宝”拟发行股票每股面值1元，股票总量37500万股。股转系统（NEEQ）信息显示，截止到2015年8月10日还有630余家企业排队挂牌，按照目前的挂牌进度“恒大淘宝”有望在2015年末挂牌成功，届时将成为国内新三板足球第一股。

公司在股改过程中也存在一些问题，如公司根据报告期内的实际广告收入的前五大客户中恒大地产、恒大冰泉均为公司关联方，对以前年度与关联方之间已执行、但未确认的关联收入进行了追认。

“恒大淘宝”：挂牌新三板的4大利好

“恒大淘宝”挂牌新三板能够提升融资能力、盈利能力，降低负债水平，做大做强企业规模。

（1）提升融资能力。“恒大淘宝”挂牌新三板后可通过公开的资本市场拓展融资渠道，与国际顶尖水平的足球俱乐部相比，其资本实力方面仍具有一定差距。（2）提升盈利能力。易三板分析员通过东方财富网等渠道获知，截止到2015年8月12日：新三板市盈率平均31倍，上证指数约17，创业板约128，中小板约73，深圳成指约57，恒生指数约为10。新三板的市盈率优于上证指数和恒生指数（H股），性价比较高，未来可取得不错的收益。（3）降低负债水平。“恒大淘宝”目前处于亏损状态，负债水平高。（4）企业做大做强。“恒大淘宝”挂牌后公司更加规范，改善资本结构和盈利能力，有利于其进一步发展壮大。

近年来，国家对体育产业特别是足球行业高度重视，如2015年国务院办公厅转发《中国足球改革发展总体方案》。“恒大淘宝”在行业中的竞争力较强，但也存在较大的竞争，如与北京国安足球俱乐部和山东鲁能泰山足球俱乐部等之间存在直接的竞争；与多家运动服饰和用品提供商直接竞争；广告赞助业务存在竞争。与国际顶尖水平的足球俱乐部相比，公司在资本实力方面仍具有一定差距。

综上，易三板分析员认为新三板为成长型、科技型、创新型企业进入资本市场提供了平台，同时新三板还服务于中小微企业，尤其是难以通过IPO上市的企业。“恒大淘宝”主营足球及相关业务，连续两年半亏损，不符合主板上市条件，其挂牌新三板得利于政策、制度的创新。

6. 重磅！恒大新总裁年薪1500万！他乃何方神圣

据多家媒体报道，恒大集团宣布任命任泽平为首席经济学家，享受恒大副总裁级待遇。负责宏观经济发展方向、行业发展动态研究，薪资定为1250000元/月，其中包括625000元的工资和625000元的奖金。

在11月初，恒大俱乐部做出了高层的重磅调整，原集团副总裁，俱乐部董事长刘永灼遭罢免，他被免职的原因，是由于在球队引援、球场改造及内部管理等方面存在严重失职。

对于刘永灼的下课，有内幕人士曾经披露，刘永灼遭到解雇与保利尼奥年初与日本女优葵司联手代言境外网站乐投的事件有很大关系。2017年3月初，国际著名博彩公司乐投(LET97.com)与保利尼奥签约，邀请其成为品牌代言人。然而，对于管理严格的恒大来说，保利尼奥经纪人促成的这次合作，却遭遇了中国国情式的尴尬，而作为俱乐部直接管理者的刘永灼也因此背锅。

如今，恒大聘请任泽平担任新副总裁，有观点指出，任泽平最核心的价值不是他的宏观经济研究能力，也不是他作为网红经济学家的名气，而是任泽平曾经任职的机构——国务院发展研究中心。

人才是很多企业做大做强的根基，处于转型中的恒大集团，这几年在人才引进方面下了不少功夫。一位接近恒大的内部人士表示，这几年恒大从地产公司转型多元化集团发展，在进入一些新的领域时，加之，集团总部搬到深圳，恒大在“挖墙脚”方面出手确实比较大方。

任泽平简历：

任泽平，男，汉族，清华大学经济管理学院博士后，中国人民大学经济学博士。

曾担任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任;国泰君安证券首席宏观分析师;科技部国家高新区升级评审专家、中国投入产出学会副秘书长、中国人民大学经济研究所兼职研究员等。

2011、2012年国务院发展研究中心量化绩效考核排名第4、6位。

2014年5月，任泽平加入国泰君安。当时，国泰君安研究所所长黄燕铭正在到处挖掘宏观分析人才，几番接触之后，时任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任的任泽平最终加入，抛出的全新观点和分析框架备受市场关注。一年后，任泽平及团队获得新财富四项大奖。

自2014年离开国务院发展研究中心下海，任泽平曾先后提出“新5%比旧8%好”、“5000点不是梦”、 “一线房价翻一倍”、“经济L型”、“新周期”等判断，2015年获得新财富最佳宏观分析师第一名，2016年、2017年也连续获得新财富最佳宏观分析师第三名。

2016年6月，任泽平离开国泰君安，任方正证券首席经济学家、研究所联席所长。

2017年11月，任泽平离开方正证券，下一个选择却不再是卖方研究，而是将转型从事智库和实业研究及相关管理工作。

任泽平11月29日在微信公众号“泽平宏观”中发布的感谢信中说：“荣誉的背后，是团队成员巨大辛勤的付出，建立了完整的研究框架、数据库以及报告体系，3年多来推出报告1000多篇，勤勤恳恳跑调研路演，飞行270多次、40万公里。”

此前，任泽平曾有过暗示表明自己接下来要做一些“不一样”的事。当时任泽平表示，未来可能会做一些更务实的事情，比如说研究跟实业相结合的这些领域，会是他以后的兴趣。还有，现在的研究可能是落地在大类资产，尤其是资本市场上，以后可以考虑范围更广一点，比如落脚在社会价值、公共政策的建议上，让研究发挥更大的价值。

任泽平一直在金融行业发展，而恒大一直在搞投资并购，任泽平的加盟无疑让恒大如虎添翼。对此，很多网友不由的感慨，搞什么互联网、搞什么大数据，金融和房地产仍然最有钱!

7. 有关我国著名企业的简介和老总的名字

1、阿里巴巴集团

创始人：马云；

简介：

阿里巴巴网络技术有限公司（简称：阿里巴巴集团或阿里巴巴）是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江杭州创立的公司。

阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，创始人和董事局主席为马云。

2018年7月19日，全球同步《财富》世界500强排行榜发布，阿里巴巴集团排名300位。[4]2018年12月，阿里巴巴入围2018世界品牌500强。

2、万达集团

董事长：王健林；

简介：

大连万达集团股份有限公司（简称万达集团或万达），创立于1988年，形成商业、文化、地产、金融四大产业集团，2017年位列《财富》世界500强380名 。2017年企业资产7000亿元，收入2273亿元 。

万达网络科技集团是实业+互联网大型开放型平台公司，拥有飞凡信息、快钱支付、征信、网络信贷、大数据等公司，运用大数据、云计算、人工智能、场景应用等技术为实体产业实现数字化升级，为消费者提供生活圈的全新消费服务。

万达金融集团旗下拥有投资、资管、保险等公司，未来将实现金融全牌照运营。

3、腾讯集团

董事局主席：马化腾；

简介：

深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青五位创始人共同创立。是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。

腾讯多元化的服务包括：社交和通信服务QQ及微信/WeChat、社交网络平台QQ空间、腾讯游戏旗下QQ游戏平台、门户网站腾讯网、腾讯新闻客户端和网络视频服务腾讯视频等。

2004年腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代号00700），董事会主席兼首席执行官是马化腾。

2018年3月7日，腾讯和联发科共同成立创新实验室，围绕手机游戏及其他互娱产品的开发与优化达成战略合作，共同探索AI在终端侧的应用。2018 年6月20日，世界品牌实验室(World Brand Lab)在北京发布了2018年《中国500最具价值品牌》分析报告。腾讯(4028.45亿元)居第二位。

4、网络

董事长：李彦宏；

简介：

网络（纳斯达克：BIDU），全球最大的中文搜索引擎、最大的中文网站。

“网络”二字，来自于八百年前南宋词人辛弃疾的一句词：众里寻他千网络。这句话描述了词人对理想的执着追求。

1999年底，身在美国硅谷的李彦宏看到了中国互联网及中文搜索引擎服务的巨大发展潜力，抱着技术改变世界的梦想，他毅然辞掉硅谷的高薪工作，携搜索引擎专利技术，于 2000年1月1日在中关村创建了网络公司。

网络拥有数万名研发工程师，这是中国乃至全球最为优秀的技术团队。这支队伍掌握着世界上最为先进的搜索引擎技术，使网络成为中国掌握世界尖端科学核心技术的中国高科技企业，也使中国成为美国、俄罗斯、和韩国之外，全球仅有的4个拥有搜索引擎核心技术的国家之一。

5、恒大地产

董事长：许家印；

简介：

恒大地产集团有限公司（简称恒大集团、恒大地产或中国恒大集团）成立于1997年，是中国恒大集团的下属控股企业，也是集团的地产业务主体，总部位于中国深圳。

恒大集团是集地产、金融、健康、旅游及体育为一体的世界500强企业集团，总资产达万亿，年销售规模超4000亿，员工8万多人，解决就业130多万人，在全国180多个城市拥有地产项目500多个，已成为全球第一房企 。

恒大地产的股权结构，许家印通过BVI（英属维尔京群岛）公司绝对控股在港股上市公司中国恒大，而中国恒大又通过BVI公司安吉有限100%持股内资公司广州市超丰置业，超丰置业又100%持股广州市凯隆置业，凯隆置业100%持股恒大地产集团有限公司。

6、华为手机

创始人：任正非；

简介：

华为技术有限公司是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司，于1987年正式注册成立，总部位于中国广东省深圳市龙岗区坂田华为基地。

华为是全球领先的信息与通信技术（ICT）解决方案供应商，专注于ICT领域，坚持稳健经营、持续创新、开放合作，在电信运营商、企业、终端和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势，为运营商客户、企业客户和消费者提供有竞争力的ICT解决方案、产品和服务，并致力于实现未来信息社会、构建更美好的全联接世界。

2013年，华为首超全球第一大电信设备商爱立信，排名《财富》世界500强第315位。

7、小米

董事长兼CEO：雷军；

简介：

北京小米科技有限责任公司成立于2010年3月3日，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司，同时也是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。

为发烧而生”是小米的产品概念。小米公司创造了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。小米还是继苹果、三星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的科技公司。

小米已经建成了全球最大消费类IoT物联网平台，连接超过1亿台智能设备，MIUI月活跃用户达到1.9亿。小米系投资的公司接近400家，覆盖智能硬件、生活消费用品、教育、游戏、社交网络、文化娱乐、医疗健康、汽车交通、金融等领域。

2018年2月，Google联合 WPP 和凯度华通明略发布的《2018 年中国出海品牌 50 强报告》显示，小米在中国出海品牌中排名第四，仅次于联想、华为和阿里巴巴。

2018年7月9日，正式登陆香港交易所主板。

8. 怎么样才能在股市中赚钱

导语：万科之争王石赢了，野蛮人被监管了，可是股市并没有好转！险资被监控了，股市却玩起震荡了，股民被一层层割肉！怎么办？

几个月的万科之争，最终王石胜出了。有的媒体将此归功于证监会主席刘士余在2016年12月3号发表的一段非常强硬的谈话，“你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的”

不能否认相关部门在此次事件当中的主导因素，针对中国股市的现状，证监会的方向是正确的，但是措施是扬汤止沸，指标不治本。

从万宝之争后，我们开始加强对于保险公司的监管。2016年12月29号《保险公司股权管理办法征求意见稿》出台，这个意见稿主要管保险公司的股东，单一股东最高持股由51%降至不超过三分之一，股东不许用保险公司的钱。2016年12月30号的《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》，主要管保险公司的经营，不允许万能保费收入超过保费总收入的50%，并且每月5号把万能险相关数据报给保监会审查。这个有用吗？

9. 国内重大经济法案例

国内重大经济法案例：

例一、吴英集资诈骗案

吴英集资诈骗案，被告人吴英集资诈骗一案，浙江省金华市中院一审认定，被告人吴英于2003年至2005年在东阳市开办美容店、理发休闲屋期间，以合伙或投资等为名高息集资，欠下巨额债务。为还债，吴英继续非法集资。

因此万福生科被湖南省证监局立案调查，并在2012年11月23日被深交所公开谴责。随着监管部门调查的深入，万福生科以往的“恶行”终于被揭露出来。万福生科2012年3月2日公告称，经公司自查发现2008年至2011年定期报告财务数据存在虚假记载，初步自查结果如下：

2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。据万福生科招股说明书及2012年年报，2008~2011年，该公司净利润分别是2565.82万元、3956.39万元、5555.4万元和6026.86万元，四年内净利润总数为1.81亿元。

可是其中有1.6亿元净利润是虚构的，实际上四年合计净利润数只有2000万元左右，近九成为“造假”所得。

证监会2012年5月10日召开新闻通气会，专门通报万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介机构违法违规案的行政处罚结果，拟对万福生科罚款30万元，对平安证券、中磊会计师事务所、博鳌律师事务所分别罚没7650万元、414万元、210万元。

证监会新闻发言人表示，万福生科案的行政调查现已终结。涉及刑事处罚部分的，证监会已于2011年4月份将万福生科及两名涉嫌犯罪的人员移送公安机关处理。而涉及行政处罚部分的，现已进入行政处罚预先告知阶段。

由于涉嫌欺诈发行股票和信息披露违法，万福生科被证监会给予警告，并处以30万元罚款；对公司董事长兼总经理龚永福给予警告，并处以30万元罚款；对其他19名高管给予警告，并处以25万元至5万元罚款。此外，拟对龚永福以及万福生科原财务总监覃学军采取终身证券市场禁入措施。

而平安证券在万福生科上市保荐工作中，未能勤勉尽责，并存在虚假记载，证监会拟对其给予警告，没收其该保荐业务收入2550万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机构资格3个月；对保荐代表人吴文浩、何涛处以30万元罚款，撤销保荐代表人资格和证券从业资格，采取终身证券市场禁入措施。

另外，证监会拟对中磊会计师事务所没收业务收入138万元，并处以2倍的罚款，撤销其证券服务业务许可；对湖南博鳌律师事务所没收业务收入70万元，并处以2倍的罚款，且12个月内不接受其出具的证券发行专项文件。同时，证监会也对两家机构的涉案人员进行依法处罚。

10. 利用大数据能突破经济周期吗，比如国内房地产市场。

2019年中国房地产行业市场分析：融合AI+机器人技术正当时，建筑机器人兴起

头部房企纷纷布局高科技领域

2019年年的全国两会，“人工智能”被写入政府工作报告，“智能+”成为制造业转型升级的关键词。两会的人大代表和政协委员也纷纷提出相关议案、提案，涉及人工智能基础设施建设、制造业的智能化改造升级、人工智能在房地产领域的应用、相关财税金融支持等层面。

其中不乏房地产企业的声音，如近期宣布布局高科技的全国政协委员、碧桂园董事会主席杨国强，递交了《关于加快人工智能和建筑机器人深度融合的提案》。

而在实践中，人工智能、机器人等高科技产业已从探路模式进入快车道，国内知名企业均对此进行研发、试水，房地产行业也不例外。包括碧桂园、万科、恒大、中海等在内的头部房企，均已涉足建筑机器人、大数据、物联网、新能源汽车等领域。

杨国强则对高科技有着更大的期许。他表示，未来房地产只是碧桂园多元业务中的一部分，高科技综合性企业将成为碧桂园新的标签。

2019年1月中国房地产企业销售金额TOP10统计分析

经历2018年末的业绩冲刺后，2019年首月房企表现较为平淡。据前瞻产业研究院发布的《中国房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示，多家龙头房企的销售业绩都开始出现了放缓的迹象，万科、中国恒大的销售额均同比下滑，降幅在30%左右。其中，万科以实现合同销售金额488.8亿元位列第一，中国恒大以实现归属本公司股东权益合同销售金额431.7亿元，排名第二。碧桂园以实现归属本公司股东权益合同销售金额330.74亿元，排名第三。

房企在春节期间开展的“返乡置业”系列活动也收效甚微。2019年在中央坚持“房住不炒”定位、地方强调“一城一策”的背景下，房地产市场将进入新的发展阶段，房企竞争格局不断升级。

2019年1月中国房地产企业销售金额TOP10统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

人工智能大爆发

两会期间，全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰提到，2019年将是人工智能规模化应用落地年，人工智能的黄金收获期也将从2019年开始。

他建议，要加快人工智能基础设施建设，让人工智能服务于生活的方方面面，比如更好地解决义务教育均衡发展，实现因材施教，让“智医助理”辅助医生诊断等，一方面优化社会投入结构，另一方面提升社会服务能力。

作为制造业大国，产业结构调整和转型升级是我国近年来经济的主旋律之一。全国人大代表、联想集团董事长兼CEO杨元庆提出，要通过加快推进我国制造业全价值链环节的智能化改造，通过大力发展智能物联网，革新生产技术，提升传统行业的生产效率。

房地产行业的智能化建议也已提出。3月6日，杨国强提交《关于加快人工智能和建筑机器人深度融合推动建筑业机器换人的提案》，他建议，政府层面要加强对人工智能和建筑机器人深度融合的引导和支持;建筑行业协会、高校等应积极参与行业标准制定;施工单位要积极导入建筑机器人。

杨国强认为，机器人能在解决建筑安全和质量问题、提高劳动生产率、节约成本方面发挥作用。

此外，众多代表和委员还从AI+校园安全、AI+慈善、无人驾驶等方面提出了自己的观点和建议。

“人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。”全国政协委员、中国工程院院士、中星微电子集团创建人兼首席科学家邓中翰说，“人工智能与航天、军工等重要领域一样，必须实现底层核心芯片的自主可控。”他认为，人工智能是我国在集成电路芯片领域实现换道超车的重要机会窗口。

全国人大代表、腾讯董事会主席马化腾则进一步将人工智能与就业联系到一起。他建议，要发展壮大物联网、大数据、云计算、人工智能等新动能产业，同时要完善分享等新经济、新模式、新业态的相关劳动法律规范，探索全民社会保障体系。

房企“玩转”高科技

2014年以来，国内人工智能、移动互联热潮汹涌，龙头房企也开始了自己的高科技布局。

围绕房地产开发的传统业务，住宅工业化、建筑智能化BIM系统是房企首先投入的领域。

万科是住宅工业化的先行者，公司目前实现的住宅工业化面积为全行业最多;碧桂园近年来在大力推进SSGF高质量建造体系，碧桂园总裁莫斌透露，未来三年，碧桂园将大面积实现建筑机器人的应用。

中海地产则在雄安市民服务中心的建设中，联合管理团队以“智能建造管理平台”为数据集成枢纽，将建筑业信息技术与施工管理进行了深度融合;同时，综合运用BIM、物联网、大数据、人工智能、云计算及虚拟现实等技术，实现了建筑施工全过程智慧化管理;采用了目前国际最先进的数字孪生园区理念，也就是现实世界和数字世界同步建造。

房企对高科技的另一重要应用是新业务领域。万科执行副总裁、首席财务官孙嘉介绍，万科集团拥有一个500人规模的独立科技公司，即万翼网络科技有限公司，为旗下多元业务赋能。

孙嘉说，过去三年是万科的信息化阶段，2019年开始将实现数字化应用、智能化，分三个阶段在2024年使科技成为万科新的动力。

碧桂园旗下的现代农业和凤凰优选，则将高科技农业连接新零售，将现代农田和加工工厂里生产出来的农产品，通过凤凰优选的线上线下渠道，卖给小区业主们。

建筑机器人“飞起”

在众多房企的科技追求中，碧桂园是进行得最深入的一家。

今年1月碧桂园年会之时，杨国强就提出集团的多元化战略，即打造“高科技综合性企业”，并早在去年就有了一系列的举措，比如瞄准智能制造，成立机器人公司、建设机器人谷项目、打造科技小镇、开发智慧产业园。

2018年9月，佛山市顺德区政府与碧桂园旗下的广东博智林机器人公司签约，宣布机器人谷的诞生。当月，潼湖科技小镇开园，不仅引入网络无人车“阿波龙Apollo”，碧+智慧餐厅也正式开餐。

去年12月，碧桂园与清华大学签署合作协议，双方将在人工智能、机器人技术研发与应用、人才培养等领域进行合作。

上海易居房地产智库中心总监指出，碧桂园的多元化布局首先是抓住了中国制造迈向中高端带来的机遇;其次是地产开发招商引资需要配套产业，而不是单纯增加住房和收入，地方政府也会比较欢迎这类“高科技综合性企业”属性的开发商。

不过在当前，碧桂园投入和关注最多的依然是建筑机器人。

杨国强在《提案》中表示，如果一栋30层楼的建设，70%的工人由建筑机器人来完成，留30%的建筑熟练工，培养20%的操作建筑机器人的新型建筑工人，可以从根本上解决安全和质量问题，提高劳动生产率并节约大量成本。

在实践中，机器人的运用并不简单。由于工地环境复杂，建筑机器人会碰到定位、导航等一系列问题。

杨国强希望，政府层面加强对人工智能和建筑机器人深度融合的引导和支持。促进建筑机器人的产学研用，建立人才培养、技术交流的渠道和平台，研究人工智能在单体建筑机器人以及系统化解决方案中的应用。

杨国强同时建议，建筑行业协会、高校等积极参与行业标准制定。比如，面向机器人施工的建筑信息模型还不完善，如在原有建筑信息模型中加入建筑机器人需要的尺寸和施工信息，并把这些信息标准化，能大大增强机器人对图纸的理解能力。

杨国强还提出，在施工过程中引入无人机、激光雷达、机器视觉等技术，对人员、机器、原料、方法、环境进行全程管理，实现数字化施工，让工地更加安全、高效、环保、绿色。