股票可转债有何投资价值

Ⅰ 可转债投资的可转债的投资价值

可转债作为一种混合证券，其价值受多方面影响。可转债的投资价值主要在于债券本身价值和转换价值。债券本身价值是可转债的保底收益，取决于票面利率和市场利率的对比，以及债券面值。由于可转债利息收入既定，因此可以采用现金流贴现法来确定债券本身价值，其估值的关键是贴现率的确定。转换价值亦称看涨期权价值，即它赋予投资者在基准股票上涨到一定价格时转换成基准股票的权益，体现为可转债的转股收益。该价值取决于转股价格和基准股票市价的对比，以及该公司未来盈利能力和发展前景。转换价值一般采用二叉树定价法，即首先以发行日为基点，模拟转股起始日基准股票的可能价格以及其概率，然后确定在各种可能价格下的期权价值，最后计算期权价值的期望值并进行贴现求得。另外，可转债的投资价值还受到其转换期限、赎回条件、回售条件及转股价格向下修正条款等影响。
一般来说，债券本身价值都会低于可转债市价。其差额就是债券溢价，是投资者为获得未来把可转债转换成股票这一权利所付出的成本。而这一权利的收益是不确定的，由基准股票的未来走势决定。债券溢价被用来衡量投资可转债比投资类似企业债高出的风险。债券溢价越高，意味着可转债未来可能面临的损失越大。而转换价值也不会高于可转债市价（其差额称为转换溢价），否则投资者就可以通过简单的买入可转债——转换成股票——卖出股票来获得无风险的套利收益。转换溢价被用来衡量未来可转债通过转换成股票卖出获益的机会。转换溢价越大，可转债通过转换成股票获益的机会就越小，反之机会就越大。
通过可转债投资价值与市价的对比，来确定该可转债是否有投资价值，来决定是卖出还是买进可转债。

Ⅱ 可转债的作用，对股市来说是利好还是利空

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。
由于其可转换性，当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨，并且没有涨跌幅限制。此外，债券价格和股价之间还存在套利可能性。所以在牛市对标股价上扬时，债券的收益会更稳健。
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Ⅲ 可转债投资价值分析与风险分析细说

可转换债券的价值分析包括两个主要环节：
一是对债权价值的评估，二是对期权价值的评估。
而公司基本面的研究则是这两个环节的基础，它对评估可转换债券价值和确定可转换债券投资策略至关重要。公司所属行业、公司财务结构的稳健性、公司经营业绩、经营效率等基本面因素不仅决定了可转换债券的偿付风险、可转换债券基准股价的成长性，而且对研判可转债条款设计中某些增加期权价值条款的"虚实"也非常关键。
可转债投资的风险分析：
一是当基准股票市价高于转股价格时，可转债价格随股价的上涨而上涨，但也会随股价的下跌而下跌，持有者要承担股价波动的风险。
二是当基准股票市价下跌到转股价格以下时，持有者被迫转为债券投资者，因为转股会带来更大的损失;而可转债利率一般低于同等级的普通债券，故会给投资者带来利息损失风险。
三是提前赎回风险，可转债都规定发行者可以在发行一段时间之后以某一价格赎回债券;这不仅限定了投资者的最高收益率，也给投资者带来再投资风险。
四是转换风险，债券存续期内的有条件强制转换，也限定了投资者的最高收益率，但一般会高于提前赎回的收益率;而到期的无条件强制转换，将使投资者无权收回本金，只能承担股票下跌的风险。

Ⅳ 可转换债券的投资价值及投资时机的如何选择

（一）投资价值：
可以从债性和股性两个方面来分析和发现可转债的投资价值：
债性分析
1.剩余现金流
剩余现金流包括持有期内的利息支付和由于可转债的回售条款生效而引起的现金流变动。一般而言，债券票面利率越高，前期利息支付越多，回售价格越高对投资者越有利。
转债剩余现金流只给出了直观上的分析，定量分析还需要与到期收益率相结合。
2.到期收益率
到期收益率利用复利贴现的概念将各期现金流进行折算，用以比较债券价值。对于同期限的债券，其到期收益率越高，转债作为债券的价值也越高。

股性分析
1.转股压力
可转债进入转股期内（一般为转债发行后6个月或1年之后到转债到期之前），持有人可以将其转换为发行公司的普通股股票，进入二级市场流通交易，对流通股市场股价上行将会造成一定的压力。投资者可以参照股票增发的情形进行对比，发行金额越大，折算成普通股的股数越多，对二级市场股价压力也越大，如下表所示。
2.转股溢价
投资者以市价买入可转债，按一定转换比例折成股票后的成本价格，与股票的市场价格比较，是衡量转股是否盈利的依据，衡量的标准是转股溢价率。该指标计算方法如下：
如果该指标负值越大，折股成本与市价价差越大；转股收益越高；相反，如果该指标正值越大，转股亏损越高。

（二）操作诀窍：
总的来说，可转债的操作方式可以根据市场情况分为三种：
1.股票二级市场低迷时，股价低于转股价而无法转股，持有可转债，收取本息。
2.股票二级市场高涨时，转债价格随股价上扬而上涨，抛出可转债，获取价差。
3.转债转股后的价格和股票二级市场价格存在差异时，套利操作，转股后抛出。

Ⅳ 股票可转债是什么意思

股票可转债是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息。

同时也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。

可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。

(5)股票可转债有何投资价值扩展阅读：

当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。

许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后，强制转换了风险。

Ⅵ 哪些可转债投资价值大

想要找到可转债投资价值大，那么必须要找到公司的股票价格一直上涨的股票。

因为可转债也是根据二级市场上的股票的价格来上涨和下跌的。

什么是可转债

可转债全称是“可转换公司债券”，指一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票的债券。说人话就是，你借给上市公司钱，它给你个欠条，约定好几年以后还给你本金和利息，另外这个欠条还有一个功能就是可以【以约定好的价格】把欠条兑换成股票。

于是你得到了这样一个投资机会：大概率能还本付息（但是利息一般远低于银行理财），且有机会换成股票获得高收益。

保本且有机会高收益，听起来有些心动对吧！

【面值】100元（即一张可转债的票面标价，一般也是发行时初始的价格）

【债券期限】到期归还本金的时间（一般是5年或6年）

【票面利率】约定的利率（一般远低于银行存款利息）

【到期赎回条款】发行债券的公司在到债券到期后按面值+利息赎回债券

【转股价格】这个是最最核心的，影响到投资者持有的一张可转债能换几股股票

【转股】就是把可转债转化成股票，1张可转债能换几股股票=【面值】/【转股价格】

【转股期限】一般是发行后6个月至到期前都可以转。（也就是说刚发行6个月内是不能转的）

正股涨，大概率转债也会涨，涨幅在大多情况下会和正股比较接近

Ⅶ 哪个可转债更有投资价值

可转换公司债券的嵌入期权主要包括转换权、赎回权、回售权和转换价格修正等。 转换权是指投资者在转换期内具有将可转债转换成公司流通股票的权利，实质是投资者的股票看涨期权；赎回权是发行人的股票看涨期权，当股价高于转股价一定幅度并持续一段时间以后，发行人有赎回全部或部分未转股的可转债的权利；回售权是持有人的一项股票看跌期权，当股价低于转股价一定幅度并持续一段时间后，持有人有权将全部或部分未转股的可转债回售给发行人；转股价格修正是指当股价低于转股价一定幅度并持续一段时间后，发行人有向下修正转股价格的权利，转股价格修正是对投资者和发行人都有利的行为。各种期权相互交织，错综复杂地影响着可转债的价值，其中对可转债价值起决定作用的是转换权价值。 可转换债券的转换权在嵌入了赎回和回售条款后，相当于限制了投资者可能获得的最大收益和遭受的最大损失，转换期权的价值具有了边界性质。带有赎回和回售性质的转换权价值，股价低于回售价格时，转换权价值为回售权的价值；股价高于赎回价格时，为了避免公司可能赎回带来的损失，投资者理性的做法是转股，赎回条款直接制约了转换权的价值。 无特殊条款的可转换公司债券价值=纯债券价值+转换期权价值其中，转换期权的行使价格为转换价格。 附加赎回条款的可转换公司债券价值=纯债券价值+转换期权价值-赎回期权价值其中，债券赎回期权的行使价格为可转换公司债券的赎回价格。 附加赎回和回售条款的可转换公司债券价值=纯债券价值+转换期权价值-赎回期权价值+回售期权价值其中，债券回售期权价值的行使价格为回售价格。 当股价低于回售价格时，投资者行使回售权，转股权价值就是回售权价值；当股价高于赎回价格时，投资者的理性选择是转股，以避免公司行使赎回权可能产生的损失。

Ⅷ 可转债投资的从公司基本面看可转债投资价值

通常在投资可转债时,投资者应关心发行可转债上市公司基本面的以下方面:
一、公司所属行业及该行业的景气度
遵循价值投资的理念,上市公司行业景气度的提升能带动上市公司业绩的增长,进而拉动上市公司股价的上涨。对可转债而言,基准股价上扬可以提升转债的期权价值,进而推动转债价格上扬。比如2003年上半年,钢铁、汽车、金融等行业景气度的提升带动了行业内上市公司业绩的大幅上扬,并造就了股市以这些行业为龙头的局部牛市行情。在基准股票新钢钒、民生银行的价格拉动下,钢钒转债、民生转债上半年都有卓越的表现,为投资者提供了良好的回报。一般来说,对行业景气度较好,债券底价又相对较高的上市公司可转债,即使是在相对弱市中,投资者也可采取中长线的投资策略。
二、公司资产负债率、流动比率、速动比率
与同行业的对比以及是否有稳定的收入和现金流稳健的财务结构及稳定的收入和现金流是公司偿还债务的保证。虽然目前对可转换债券已经实行了信用评级制度,绝大多数可转债有商业银行等担保机构进行担保,且大多数可转债在条款设计中也说明了出现偿还现金不足时代为偿付的机构和方式。但投资者,尤其是可转换债券中长线投资者对上市公司资产负债率、流动比率、速动比率等衡量偿债能力和资产流动性的指标仍不能忽视。资产负债率相对同行业内其它公司较高,又缺乏稳定收入和现金流保障的上市公司,未来偿债能力可能会受到质疑,这一定程度上会影响可转换债券的债券底价,甚至还会影响公司股价未来的上涨空间,进而影响可转换债券的投资价值。
三、公司在所属行业中的地位,公司的经营业绩及盈利能力
由于可转换债券的发行条件相对较为严格,目前发行可转债的上市公司不少是行业内的龙头公司,这些公司通常具有稳定的经营业绩和良好的盈利能力。经营业绩和盈利能力是衡量可转债投资价值的重要指标,上市公司经营业绩和盈利能力对可转债价值的影响主要体现在两个方面:一是经营业绩提升、盈利能力增强可以带动公司股价的上扬,进而拉升可转换债券的期权价值,使转债投资者获利。
二是公司的经营业绩和盈利能力一定程度上决定了公司再融资的难易程度。对于净资产收益率已经处于增发、配股临界边缘、同时盈利能力又不强的上市公司,虽然其可能在转债发行条款中规定了诸如“股票连续5个交易日的收盘价低于转股价的95%时,董事会有权向下修正”的最优惠转股价修正条款以及其他增加期权理论价值的条款,但考虑到盈利能力所限制的再融资潜在危机,公司也会因注重转债转股后的业绩稀释效应而慎重实施这些条款,使得这些优惠条款实质贡献的可转债,投资者通常还需要关注其实质性回售条款的启动条件、启动时间和启动价格。对启动条件宽松、启动时间早、启动价格高于转债市价的可转换债券,优惠的转股价修正条款才会有被尽早实施的动力。
四、公司的利润分配情况,是否有高派现、高转送的惯例及潜力
可转换债券持有者可以通过转债转股价格的降低间接分享到上市公司以派现、转增股本、送股等形式进行的利润分配,因而评估转债价值时不能忽视公司历年来的利润分配情况。发行可转换债券的上市公司不少是业内的龙头企业,大都比较注重对股东的回报,如新钢钒、国电电力等上市公司,自上市以来,几乎每年都以派现或是高送转方式向股东进行利润分配。高比例派现或转送可以从两个方面提升转债的价值:一是具有这种题材的股票,价格在利润分配方案公布或实施前通常会大幅上涨,从而拉动转债价格的上扬,如万科转债在除权前的表现以及水运转债2003年七、八月间的表现。二是实施利润分配方案后,可转换债券的转股价格根据调整公式相应向下调整,当股价有填权倾向时,转债价值自然提升,如民生转债在除权后的表现。由于不排除某些发行可转债的上市公司通过高转送等利润分配方式降低转股价,达到促使转债转股、减轻债券负担的目的,因而除关心上市公司是否有高派现、高转送的分配惯例外,净资产、公积金是否具备高转送的潜力也是投资者必须关注的基本面因素之一。
整体而言,可转换债券条款的设计直接决定了可转换债券的价值,而上市公司的基本面研究贯穿于评估转债各项条款价值的每个环节当中。投资者在选择转债品种时切切不可忽视对公司基本面的研究。

Ⅸ ＃可转债＃可转债是如何投资的，有什么好的方法吗

你好，可转债得投资策略：
一、找溢价率低的品种，什么叫溢价率呢?溢价率=可转债的现价*转股价/正股价/100-1，溢价率代表可转债转股后的溢价，比如说某个可转债溢价率是10%，那么就是如果现在转股，而且正股次日价格不变，那么现在的可转债的价格贵了10%。所以溢价率肯定是越低越好。负的溢价率，也就是折价，可以使得可转债转股后有盈利。但我们经常看到很多可转债的溢价率是负的，为什么持有人不转股呢?那是因为任何可转债发行后一般在半年内是不允许转股的，所以这个折价只能看不能吃，一般折价多的可转债都是等级低的或者大家不看好正股的，如昨天折价最多的超过10%的两只可转债：晶瑞转债、英联转债，都是评级只有A+的。那么如果在转股期内有折价的品种是不是一定就是好的品种呢?也不一定，比如昨天富祥转债的溢价率是-0.58%，从利润上说不考虑交易成本，有0.58%的套利空间，但因为转股后卖出需要到下一个交易日，所以还是存在一定的风险。
溢价率低，可转债的股性就很强，如果可转债的价格很高，那么正股如果下跌的多，可转债也会下跌多，但如果可转债已经接近100元或者低于100元，那么可转债的债性就会起到一个保护作用。所以我们又希望可转债的价格很低。
二、找价格低的，一般来说，低于100元，可转债的债性就起作用了，这就是我们看到的可转债会随着正股的上涨而上涨，但如果正股下跌，可转债在100元左右的时候下跌速度明显放满的原因。所以还有很多人采用可转债在100元或者105元摊大饼，期望在6年里能涨到130元以上。那么如果正股跌的多了，溢价率很高，很难转股怎么办呢?一般来说，上市公司用非常低的成本获得的资金，都不想还钱，都想让可转债转股，那么有什么办法呢?既然溢价很高，那我就想办法降低转股价，这样可以使得可转债持有者有转股的动力了。但调低转股价也不是上市公司随便可以调整的，一般都要正股的持有者同意。所以我们会看到一次通不过继续二次。溢价过高大部分都会调低转股价，这样价格低的就有机会了。
三、找到期收益率高的。直接找价格低确实是一种简单易行的方法，但毕竟每个可转债的到期不同，期间的利息也不同，所以我们可以找到期收益率高的，税前或者税后都可以，得到的名单和前面找低价的差异不是很大，但相对来说更加科学的体现可转债的债性。
四、找到期时间短的。到期时间短，如果上市公司不想还钱，就会想办法调低转股价使得可转债转股。历史数据统计大部分下市的可转债都是在130元以上强赎的，其中有相当一部分都是调低了转股价，到期时间短的更加有动力。
五、找级别高的，现在常见的可转债等级有AAA、AA+、AA、AA-、A+等五个等级，同样条件下，当然是等级越高越好，但等级低的可转债，只要不违约，其实更有动机转股。这个条件只是在价格定位的时候起作用。比如按照昨天收盘统计，评级最高的AAA的平均溢价率为29%，而评级最低的A+只有21%，但将来的涨跌却很难说高等级的一定比低等级的好。俗话说“好股烂债”就是说的这种情况。
当然实际上我们可以综合以上这些因素来选债。至于卖出的方法，大概也有以下几种
一、轮动，比如价格低的涨到高的了，卖出高的换入低的，但这种方法不能太频繁，几个月换一次足够了，太频繁一是交易成本，二是很容易轮动到沟里去。
二、到了130元卖出，一般来说，可转债都有强赎条件，130元(少量的还有120元)以上上市公司有权强赎，强赎的价格就是100元加上利息，所以理论上超过130元，上市公司都有发强赎公告的权利，但这只是权利不是义务，很多可转债超过了130元也没发什么强赎公告。130元卖出只是一种比较保守的方法。
三、持有到期。按照统计如果持有到期，在发强赎公告的最后一个交易日卖出，按照退市的69只可转债统计，退市前平均价格是147.85元，平均持有时间是2.12年，平均年化收益率是20%，就算你的成本比100元高，平均怎么也有15%，最保守10%总会有的。
当然卖出也可以综合考虑以上各种方法。虽然相对来说可转债的风险比正股小很多，但也会面临正股退市可转债无法兑现的风险，虽然过去没发生过，但不代表将来不会发生。再好的品种，分散投资是王道。至于投资可转债的更加高级的方法，比如用B-S期权定价模型等等，只不过是锦上添花，基本的方法大概就这些。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。