股票上市投资者退出合同
❶ 为什么有vc/pc投资的公司,一上市就会撤出投资呢
近期见到有很多网友常常提问基金是怎么回事，好像基金是个很复杂难懂的东西，又说推荐去读的基金知识文章看不懂。因此我常想如何让这些朋友在最短的时间内理解基金是什么，为大家展示一下这些并不神秘的基金，于是萌生想法，试着尽可能用通俗的语言解释下什么是基金，希望对这些朋友尽快了解基金有所帮助。 假设您有一笔钱想投资债券、股票啦这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，三呢钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手（理论上比我还高点的），操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，那事还不乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。 将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金。 这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金（在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的认可）。 如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。 基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批的。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。 为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记账管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门帐户，由银行管帐记账，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而被亏损的风险，基本没有被偷挪走的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。 如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投资人和2亿元规模才能成立），就停止不再吸收其他的投资者了，并约定大伙谁也不能中途撤资退出，但以后到某年某月为止我们大家就算帐散伙分包袱，中途你想变现，只能自己找其他人卖出去，这就是封闭式基金。 如果这种公募基金在宣告成立后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。 不管是封闭式基金还是开放式基金，如果为了方便大家买卖转让，就找到交易所（证券市场）这个场所将基金挂牌出来，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。每个基金规定分红每年次数在招募基金时候有说明，没有固定的分红或拆分规定的。 分红是基金公司必须要卖掉一些股票，来给红利分红的基金持有人分红，这样就可能会把手中涨得正好得股票卖掉，会影响资金的运作。 拆分是把原来净值高的变成净值为1元，这样对基金公司来说不需要买出股票来取得现金，对持有人来说相当于原来的1份变成了很多份。 经常分红的基金有些人会喜欢，因为落袋为安嘛，但是对基金公司来说操作难度加大，盈利水平受到影响。 新基金规定的封闭期最长为3个月，但是可以提前。
❷ 合同解除或投资中途退出的条件
看你们的合作方式。如果是合伙企业，想退出就必须获得大多数合伙人的同意，既然你们只有3人，那就必须获得其他两人的同意才行，否则不能退出。退出方式你们主要以协商为主，急着退的话肯定就要出血。如果是转让的话也必须获得其他两人同意。
如果是公司制的话，你也不能退出，但是你可以把手中的股份转让给别人，看谁愿意接你的盘吧。转让股份不需要其他股东同意，只要你找到人接手即可。
❸ 融资时投资方有几种退出方式
常见的有一下几种，也欢迎大家补充
管理层回购：比较常见，一般的机构都会有设有这样的保护性条款，主要是企业的管理层按照约定的价格回购投资人手里的股权
下轮退出：比较理想的退出方式，当有下一轮资金进入时，前期的资金可以选择以某个价格将股份出售给下轮机构
IPO：这是最理想的方式，投资的企业上市，过了股权锁定期就可以公开在二级市场上进行交易
被收购：投资的企业被收购，投资机构可以直接变现
破产清算：最悲剧的退出方式，最好的结果就是能抱个桌子椅子了，一般情况下一个公司走到破产清算，都是先还工人工资和外债，所以投资机构的钱基本就没有再回本的可能了
❹ 上市公司定向增发的投资方资金一般退出方式及时间是怎样的
最常见的是新股票的解冻期后
或者协议转让
❺ 投资方退出期限和方式
以上所有问题都应该根据投资双方签订的合同、协议来决定。
双方可以约定一定的时间，比如与项目周期相配合，项目结束后退出；或者达到一定的利润目标后退出；或者帮助企业渡过难关后退出；或者有后续投资者进来后退出等等。
退出方式及金额也是根据双方约定，若是债权性质的投资，则应该是支付债务+约定的利息；若是股权性质的投资，则根据合同、公司章程约定。返还投资本金+约定的收益（这个类似于优先股分红）。
(5)股票上市投资者退出合同扩展阅读：
投资方退出意义和作用：
风险投资的本性是追求高回报的，这种回报不可能像传统投资一样主要从投资项目利润中得到，而是依赖于在这种“投入—回收—再投入”的不断循环中实现的自身价值增值。
所以，风险投资赖以生存的根本在于资本的高度周期流动，流动性的存在构筑了资本退出的有效渠道，使资本在不断循环中实现增值，吸引社会资本加入风险投资行列。投资家只有明晰地看到资本运动的出口，才会积极的将资金投入风险企业。
因此，一个顺畅的退出机制也是扩大风险投资来源的关键，这就从源头上保证了资本循环的良性运作。可以说，退出机制是风险资本循环流动的中心环节。
❻ 投资者有什么样的退出方式
股票/期货：卖出
基金：赎回
房产/黄金/收藏品：拍卖或变现
存款：取现
❼ 为什么要投资原始股权及其退出机制
公开上市(Initial Public Offering，简称“IPO”)，是指将风险企业改组为上市公司，风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行，从而实现投资回收和资本增值。
首次公开发行上市(Initial Public Offering，简称IPO)作为国际投资者首选的投资退出方式，在我国目前的法律框架下，外商同样可以通过股份上市的方式退出在华投资，而且已为一些投资者所采用。根据有关法律规定和外商投资企业的实践，就股份上市的退出机制而言可以采用境外控股公司上市、申请境外上市和申请国内上市三种途径。
1.境外控股公司上市
在国际投资的实践中，投资者通常不会直接以自己的名义进行投资，而是首先在一些管制宽松的离岸法区如百慕达、开曼群岛、英属维尔京群岛、美国特拉华州和香港等地注册一家控股公司，作为一个项目公司进行对华投资，而投资者通过该控股公司间接持有在中国的外商投资企业的股权。投资者设立一家控股公司进行投资的目的一方面是通过法人制度规避投资风险，另一方面是为日后该控股公司的上市和重组做好准备。
以控股公司的形式申请上市是国际上通行的上市模式，为国际上大部分国家和证券交易所所接受，如香港联合交易所主板和创业板均接受控股公司的上市。深圳金蝶软件公司在1998年引入了美国国际数据公司(IDG)的风险投资，为了在香港联交所创业板上市，金蝶在开曼群岛注册成立了控股公司金蝶国际软件集团有限公司 ，作为金蝶上市的主体；金蝶国际软件集团(HK. 08133) 2001年在香港创业板上市时，根据公司披露的资料显示，美国国际数据公司(IDG) 通过其子公司美国IDGVC持有金蝶国际软件集团(HK. 08133)20%的股份，作为管理层股东，在经过12月的禁售期后，可以出售其持有的公司股份而退出在金蝶的投资。
对于境外投资者而言，通过境外控股公司上市而退出对华投资，是最为理想的退出方式之一。
2.申请境外上市
申请境外上市，是指外商投资企业通过重组设立为股份有限公司后，经国务院证券监管部门批准，直接申请发行境外上市外资股和在境外证券交易所上市。中国的股份有限公司申请境外上市主要有发行H股、N股、S股和L股等 .就外商投资企业而言，根据中国证监会1999年发布的《关于企业申请境外上市有关问题的通知》和《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》的相关规定，外商投资企业经过重组后以外商投资的股份有限公司形式申请到境外主板或创业板上市并没有法律障碍。
外商投资的股份有限公司申请境外上市中和上市后，可以通过两种方式退出在该股份公司的投资，即在股份发行的时候发售一部分现有股份和公司上市后向其他投资者转让所持有的公司股份，但该等出售或转让须遵守有关法律和交易所上市规则的的规定和履行相关的法律程序。
3.申请国内上市
申请国内发行上市包括发行A股和B股，在上海证券交易所和深圳证券交易所上市。
(1)B股上市
发行上市前属于中外合资企业的B股公司在国内已经比较多，并且就非上市外资股上市流通问题，中国证监会及外经贸部先后于2000年[14]、2001年[15]和2002年[16]发出了三份《通知》。根据这些《通知》中的规定，凡发行上市前属于中外合资企业的B股公司，应就非上市外资股上市流通的问题征求原中外合资企业审批部门的意见，在获得原审批部门同意后，向中国证监会报送非上市外资股上市流通的申请方案；经中国证监会核准，B股公司外资发起人股，自公司成立之日起三年后，可以在B股市场上流通；外资非发起人股可以直接在B股市场上流通。
2001年2月20日，经中国证监会批准和深交所的安排，由大中华有限公司持有的 43，357，248股小天鹅(2418)B股开始上市流通；另外，晨鸣纸业(2488)董事会审议通过了26，709，591股由英国广华(寿光)投资有限公司持有的境外法人股上市流通的议案，也获得中国证监会批准实施。
允许境内上市外资股(B股)非上市外资股上市流通，实际上也是国家为外资发起人提供了一个理想和畅通的“退出机制”。
(2)A股上市
就当前而言，在中国投资的外商以战略性投资者(Strategic Investors)居多，所以一向寻求在中国的长远发展[18]，所以在近几年来，不少外商投资企业立足国内市场，并迫切希望到境内证券市场发行上市。中央政府也表示支持致力于在我国境内进行长期业务发展、运作规范、信誉良好、业绩优良的外商企业进入证券市场。另外，一些国际知名的跨国公司利用国内资本市场实现更好的发展，可以起到示范作用，促进更多优秀外商企业在我国发展，有利于改善我国利用外资结构。 为此，中国证监会与外经贸部于2001年11月8日联合发布了《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，对境内外商投资企业发行上市A股做出了规定。根据该文件的规定，符合产业政策及上市要求的外商投资股份有限公司可以在境内发行A股；外企上市后，其外资股占总股本比例不低于10 %。
截至当前，已经有两家外商投资企业获得中国证监会的批准发行A股，其中荣事达三洋8500万股A股的发行申请日前获中国证监会通过，预期募集资金逾2亿元人民币，成为国内首家获准上市的合资家电企业。随着中国资本市场和法律制度的完善，与B股公司一样，外商投资企业作为A股公司上市，将同样会为境外投资者提供一种有效的退出机制。 股东对所持有的公司股权的转让权是公司法中的一项基本法律制度。在中国现行的外商投资法律制度下，境外投资者可以通过向所投资的外商投资企业的其他股东或第三方转让所持有的股权而退出原有的投资。 根据进行股权交易的主体不同，通过股权转让的退出机制包括离岸股权交易和国内股权交易两种情况。
1.离岸股权交易
如前所述，境外投资者对华投资的时候，通常首先在一些管制宽松和税负较轻的离岸法区如百慕达、开曼群岛、英属维尔京群岛等地注册一家控股公司，作为一个壳公司(Shell Company)进行对华投资，而投资者通过该壳公司间接持有在中国的外商投资企业的股权。
这种壳公司的设置为该等投资者日后对外商投资企业的重组提供了制度方面的方便，如果该等投资者决定退出在外商投资企业中的投资时，无须出让在中国的外商投资企业的股权和取得中国有关主官部门的批准，而只需将用于对国内投资的境外壳公司或持有的壳公司的股权出售给其他投资者。这种股权交易通常称为“离岸股权交易”(Offshore Transactions)。
在上述的股权交易安排下，发生股权变更的是外商投资企业的股东而非外商投资企业本身，所以只适用境外壳公司所在司法区的法律和接受该司法区的监管部门的管辖。
2.国内股权交易
股权转让的第二种方式是投资者通过直接出售所其持有的外商投资企业的股权而退出在中国的投资。对于股权交易的相对方，可以是其他境外投资者，也可以是国内的投资者。
对于外商投资企业的股权转让，有关中外合资企业、中外合作企业和外商投资企业的相关法律、法规都有明确的规定，在履行相应的审批和变更登记程序后即可完成股权转让。例如对于中外合资企业的股权转让，合营一方向第三者转让其全部或者部分股权的，须经合营他方同意，并报审批机构批准，向登记管理机构办理变更登记手续；合营一方转让其全部或者部分股权时，合营他方有优先购买权；合营一方向第三者转让股权的条件，不得比向合营他方转让的条件优惠，否则转让无效。
我国的外商投资实践中，已有多次外商出让股权的案例，如中国农药行业的第一家外商投资企业中外合资“天津罗素·优克福农药有限公司”的外方投资者原为罗素公司，后来由艾格福公司收购了罗素公司在“天津罗素·优克福农药有限公司”中的股权而变更为“艾格福(中国)有限公司”，2002年外方股权又被德国拜耳公司所收购。随着中国加入WTO后外商投资法律制度的完善和外商投资的不断增加，外资收购国内企业(包括外商投资企业)将成为中国利用外资的主要形式之一，类似的案例将会不断出现。
需要特别提及的是，国家为了规范涉及外商投资企业合并与分立的行为，保护企业投资者和债权人的合法权益，对外贸易经济合作部和国家工商行政管理总局制定了《关于外商投资企业合并与分立的规定》，对外商投资企业的合并与分立方面的重组做出了全面的规定。与外商投资企业的合并所伴随的经常会有股权交易的情况方式，境外投资者可以通过在公司合并与分立的同时向国内外投资者出让股权的方式退出在外资企业中的投资 。 除了上述的退出机制之外，还有一些退出机制经常为一些境外投资者，特别是一些创业投资者(即风险基金，Venture Capital)在决定投资的同时作为退出机制条款列入投资协议。这些退出机制主要有管理层收购(MBO)、股权回购和公司清算等。
1.管理层收购(MBO)
在近20年，管理层收购(MBO)被视为减少公司代理成本和管理者机会风险成本的可行手段而得到迅速发展；作为一种有生命力的金融制度，对一些创业性企业的管理层具有较强的吸引力。就近年的一些外资的创业投资者在国内的投资情况来看，他们经常将管理层收购作为选择性的退出机制之一。
从本质上讲，管理层收购是属于国内股权交易中的一种情况。
在中国现行的法律制度下，由于禁止国内的自然人作为中方的合营者参与外商投资企业的设立，所以如果由公司的管理层成员直接收购外方合营者的一部分股权，将违反法律的有关规定。但如果公司的管理层通过先设立一家投资性公司(壳公司)来受让外方合营者的股权，将会避开现有的法律障碍。
2.股权回购
如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险，已经成长为一个有发展潜力的中型企业后，仍然达不到公开上市的条件，它们一般会选择股权回购的方式实现退出。
股份回购对于大多数风险投资者来说，是一个备用的退出方法。当风险企业不是很成功的时候，为了保证已投入资本的安全，便可采用此种方式退出。由于企业回购对投资双方来说都有一定的诱惑力，所以风险企业从风险投资家手中回购股权的方式发展得很快。在美国，从企业数目来看，风险企业回购已成为风险投资退出的最主要的途径。
鉴于国内现行法律禁止股份有限公司收购本公司的股票[25]和外商投资企业在合营期内不得减少其注册资本[26]的规定，境外投资者通过外商投资企业对投资者进行股权回购有一定的障碍和难度；但从现有的法律规定来看，国家并没有完全排除这种可能性。
随着中国公司法律制度的完善，可望国家将通过修改有关法律而使股权回购制度合法化，从而为投资者提供一种新的退出机制。
3.公司清算
通过公司解散和清算来退出投资是投资者的最后的选择，因为任何投资者在决定投资时都不希望日后公司解散、破产和清算。但如果因为所投资的企业经营失败等原因导致其它退出机制成为不可能时，对公司解散和清算将是避免更大损失的唯一选择。
现行的《中外合资经营企业法实施条例》第14章、《中外合作经营企业法实施细则》第8章和《外资企业法实施细则》第12章对三类外商投资企业的解散和清算做了原则性的规定。1996年7月9日，外贸经部制定发布了《外商投资企业清算办法》，以部门规章的形式对适用于外商投资企业的普通清算和特别清算两种制度做出了全面的规定。
❽ 上市公司如果要退出股市,请问要几个步骤和多长时间
《办法》规定，上市公司预计第三年仍然连续亏损的，董事会应及时作出
风险提示公告。公司公布年报后，凡属连续三年亏损的，证券交易所依法作出
有关暂停上市的决定。公司暂停上市后，可以在45天内向证券交易所申请宽限
期以延长暂停上市的期限。宽限期自暂停上市之日起为12个月。
暂停上市的公司在宽限期内第一个会计年度继续亏损的，或者其财务报告
被注册会计师出具否定意见或拒绝表示意见审计报告的，由中国证监会作出其
股票终止上市的决定。终止上市的公司应当预先向投资者进行风险提示，并于
终止上市后，向投资者有一个全面的交待。
暂停上市的公司在宽限期内第一个会计年度盈利的，可以在年度报告公布
后，向中国证监会提出恢复上市的申请。证监会受理申请后，应当提交有关机
构审核，并在3个月内作出是否予以核准的决定。
证监会还就《办法》发出通知，明确了目前已在证券交易所暂停上市的公
司恢复上市交易和终止上市办法。通知指出，公司应在今年4月30日前公布2000
年年报，未在此期限内公布的，证监会将终止该公司上市。公司2000年度盈利
的，在年报公布后，可申请恢复上市，申请获证监会核准的，可恢复上市；未
获核准的，可向交易所申请6个月的宽限期。公司年度报告公布之日起45天内未
提出恢复上市申请的，中国证监会终止其上市。公司2000年度亏损，或财务报
告被注册会计师出具否定意见或拒绝表示意见审计报告的，在年报公布后45天
内，可申请6个月的宽限期；不提出申请的，或在45天内交易所未接到公司申请
的，终止上市。经批准给予宽限期的公司，其2001年中期报告必须审计。中期
盈利的，再获得自中期报告公布之日起6个月的宽限期；中期亏损的则终止上市。
再次获得宽限期的公司，2001年度盈利的，可申请恢复上市；2001年度亏损或
财务报告被注册会计师出具否定意见或拒绝表示意见审计报告的，终止上市。
❾ 投资合同怎么签
投资合同你可以找律师。
协议内容
经过双方的谈判，就双方占有多少股份，以什么样的投资方式、投资多少、投资回报、股权保障方式、对股利的违约规定;懂事的行为约束;退出股金的调控;董事会的构成;基本审核程序;注资或撤资的方式与参与经营管理管理的方式以及双方的权利与义务等达成一致意见。协议书的内容包括如下：
1、投资条件：
投资条件是指能满足创业企业的各类前提条件，包括投资规模、投资阶段、投资方式(有三个方式：一是普通股，可以充分享受企业成长所带来的投资增殖，风险高;二是债权投资，不能分享企业成长所带了的投资增殖，有固定的利息收入，风险低;三是混合式投资，有可转换债、可转换优先股、优先股、附认股权公司债等等)。
2、承诺条款
(1)创业企业基本情况：由创业者提供主要包括创业企业的营业执照、技术的专利权、商标专利权、公司资本与资产、高层管理人员情况、董事会和监
事会成员情况、财务报表等等。
(2)买出与卖入期权：如果创业企业没有达到预定的经营目标时，市场业绩还可以，但却因各种原因无法上市，风险投资机构有权卖出期权，当风险投资机构想把期权转让给第三方时，创业者有优先以同样条件、同样价格购买风险投资机构的期权。
(3)后续投资承诺条款：一般情况下，风险投资机构对创业企业投资是分几个阶段(如总投资800万分三期，一期是200万、二期400万、三期200万)来投资，如果将来创业企业发展到某一阶段，则需要注入更大的投资或后续投资。
(4)咨询承诺条款：风险投资机构有义务对创业企业的后续融资、经营管理等方面给予帮助。
3、限制条款【与投资人签订的协议】
(1)一般情况下，创业企业的财务经理由风险机构委派人来担当;
(2)定期风险机构的要对创业企业的财务、经营管理进行考核;
(3)资金的使用要遵循事先约定好的;
(4)给予风险投资机构优先购股权，或者是与其他股东相同的优先权;
协议中禁止的内容如下：
(1)禁止高级管理人员向第三者转让股份;
(2)禁止改变核心经营业务;
(3)禁止未经允许的增资扩股及并购行为;
总之，一切重大行为都要经过董事会的批准。
4、协议股权
国内的风险投资一部分是创业者自己与投资人接触，最终达成双方的合作;另外一部分是公司请一些做过融资或与投资机构有过很好接触的人来为公司寻找投资者、谈判直至融资成功。
总的说来，协议中一定要说清：风险投资机构或项目的最终产品的基本指标与未来发展方向;风险投资机构取得投资权益的方式与保证条款;风险资本参与企业经营管理的程序与具体范围;创业企业股权转让或出售的控制，涉及到风险资本入股、撤股、创业企业股票上市;股权转移的时机、方式等;双方违约的处理方式等等。