ABC公司计划投资股票
① 某企业计划利用一笔长期资金购买股票
题目:甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有 M、 N、L公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票.已知M公司股票现行市价为每股3.5元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长;N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.6元,股利支付率为100%,预期未来不增长;L公司股票现行市价为4元,上年每股支付股利0.2元.预计该公司未来三年股利第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长5%,第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平.甲企业对各股票所要求的投资必要报酬率均为10%.
要求:
(1)利用股票估价模型,分别计算 M、 N、L公司股票价值.
(2)代甲企业作出股票投资决策.
答案是:(1) (1) VM=0.15×(1+6%)÷(10%-6%)=3.98(元)
VN=0.6÷10%=6(元)
L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23
L公司预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26
L公司预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27
VL=0.23×(P/F,10%,1)+0.26×(P/F,10%,2)+0.27×(P/F,10%,3)+ 0.27×(1+2%)÷(10%-2%)×(P/F,10%,3)=3.21(元)
(2)由于M公司股票价值(3.98元),高于其市价3.5元,故M公司股票值得投资购买.
N公司股票价值(6元),低于其市价(7元);L公司股票价值(3.21元),低于其市价(4元).故 N公司和L公司的股票都不值得投资.
② 某公司准备投资购买一种股票.现有A公司股票和B公司股票可供选择.已知A公司股票现行市价为每股28元,上年每
1.
A:(0.5/8%-6%)=6.31
B:0.15/8%=1.875
2.甲企业股票内在价值远小于现价市值,所以应该降低股票的现值市值
③ 1、ABC公司持有甲、乙、丙三家公司的股票所组成的投资组合,他们的β系数分别为2.0、1.3、0.7,他们的投
1.该投资组合各股票的投资比例分别为:60%、30%、10%。
则该投资组合的贝塔系数=60%*2+30%*1.3+10%*0.7=1.66
故此该组合的预期收益率=7%+1.66*(12%-7%)=15.3%
2(1)由于该债券每年付息一次,且买入价为平价,故此到期收益率等于债券票面利率,即15%。
(2)2003年1月1日该债券的投资价值=1000*15%/(1+10%)+1000*(1+15%)/(1+10%)^2=1086.78元
注意:此时该债券剩余时间只有两年,实际上是计算剩余时间的现金流现值。
(3)设债券到期收益率为X%,依题意有以下式子:
1000*15%/(1+X%)+1000*15%/(1+X%)^2+1000*(1+15%)/(1+X%)^3=940
解得,X%=17.75%,故此债券到期收益率为17.75%。
(4)由于市场收益率为10%,而债券票面利率是15%,票面利率高于市场收益率情况下,该债券的投资价值应该在面值以上,由于债券市价低于面值,在不考虑其他因素情况下,故此是愿意购买该债券。
④ ABC公司由三种资金来源融资:债券,优先股和普通股。 资本结构有两个计划(A和B),信息如下:
文档介绍:图示 r(%) 资金总额 12.36 13.21 13.61 14.21 615 1000 2667 关于资本成本的进一步讨论 短期负债对WACC的影响 折旧资金的成本 资本结构或经营风险变化后的WACC 资本成本与投资决策 WACC是计算项目净现值时的贴现率。 利用WACC作为贴现率:如果项目能够产生足够的投资收益,既能满足债权人的投资收益要求,又能满足股东的投资收益要求,则这个项目按照WACC贴现的净现值必然大于等于零,项目可行。 示例:T公司 帐面价值核算 资产价值 3000 负债 1000 权益 2000 资产总计 3000 负债与权益合计 3000 市场价值核算 资产价值 4000 负债 1000 权益 3000 资产总计 4000 负债与权益合计 4000 T公司(续) 债务资本的年利息率为8%,股东要求的期望收益率为14%,公司所得税税率为30%。公司税息前收益为680万元,预计这种状况将长期维持下去。公司目前发行在外的股票为200万股,市场交易价格为每股15元。 WACC=8%(1-30%)*0.25+14%*0.75 =11.9% T公司(续) 企业价值 税息前收益 680 所得税(30%) 204 税后收益 476 债务税收屏蔽 债务的税收屏蔽效应包含在WACC中。 因此分子上的现金流相当于一个全部由权益资本投资的企业的现金流 一种简单说明 税前收益 680 利息支出 80 税前利润 600 所得税(30%) 180 税后收益 420 股东权益价值分析 股东权益价值 股东权益价值与债务资本价值之和就是T公司的价值。这和按照WACC计算的结果相同,这也表明用WACC作为贴现率时确实将债务资本的税收屏蔽效应考虑在内了。 边际资本成本与投资决策 边际成本反映了不同筹资范围内,公司的投资者所要求的综合回报率。
⑤ 假定你有十万元的现金打算投资abc 3只股票持仓比重持仓比重分别是
还是选一个好,半仓操作,然后看好后续还能涨第二天再满仓,同一天赚钱时候再在高位出先一天的半仓,这样反复操作就可以了
⑥ ABC公司当前的股票价格为80元,投资者预测未来的股票价格可能为100元每股,80元每股,60元
公司的CEO将抛售股票,这个决定给人们一个重要信息:公司自己不看好公司的未来,目前的股价肯定是太高了。因此,股票的价格将迅速回落,CEO无法以每股80元的价格出售。
⑦ 财务管理问题:某公司持有ABC三种股票构成的证券组合,β系数分别为2.0、1.0和0.5
一、不应投资。
A的期望收益率=10%+2*(14%-10%)=18%
B的期望收益率=10%+1*(14%-10%)=14%
C的期望收益率=10%+0.5(14%-10%)=12%
该组合的期望收益率=60%*18%+30%*14%+10%*12%=16.2%
二、预计的报酬率只有15%,小于16.2%。
1、投资组合的β系数=2.2*0.6+1.1*0.35+0.6*0.05=1.735
投资组合的风险报酬率=1.735*(0.14-0.1)=0.0694
2、 组合必要报酬率=0.1+1.735*0.04=0.1694
(7)ABC公司计划投资股票扩展阅读:
期望值的估算可以简单地根据过去该种金融资产或投资组合的平均收益来表示,或采用计算机模型模拟,或根据内幕消息来确定期望收益。
当各资产的期望收益率等于各个情况下的收益率与各自发生的概率的乘积的和 。投资组合的期望收益率等于组合内各个资产的期望收益率的加权平均,权重是资产的价值与组合的价值的比例。
⑧ abc公司投资了一万分b的b公司的股票,这种行为属于什么
这种是不是分散风险这种?
⑨ 寻求解答 一道 财务管理的 题目
(1)甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长,上年每股股利为0.2元,投资者要求必要报酬率为8%,代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。V(甲)=0.2×(1+5%)/(8%-5%)=7(元)
v乙公司每年股利稳定不变,每股股利0.6元,代入长期持有,股利稳定不变的股票估价模型。 V(乙)=0.6/8%=7.5 (元)
由于甲公司股票现行市价6元,低于其投资价值7元,故该企业可以购买甲公司股票。 乙公司股票现行市价为8元,高于其投资价值7.5元,故该企业不应购买乙公司股票。
(2)假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i,则有: 6=0.2×(1+5%)/(i-5%),解得i=8.5%
⑩ ABC公司准备投资150万元购入甲乙丙三种股票构成的投资组合
根据题意可知 三个股票的权重分别为 WA=80/150=53.33% WB=30/150=20% WC=40/150=26.67%。
Therefore (1) Beta(P)=53.33% * 1+20%*1.6+26.67%*2.1=1.41
(2)Rf=12% Rm=19% 根据CAPM, 由于Beta(A)=1 所以E(A)=Rm=19%
R(B)=Rf+Beta(B)*(Rm-Rf)=23.2% R(C)=26.7%
R(P)=BetaA*RA+BetaB*RB+BetaC*RC-Rf
(3) R(P)+Rf