中巴价值投资roe股票池

A. A股值得长期价值投资的好股有哪些

1）巴菲特先生所说的“有特许经营权的垄断公司”。
2）但斌先生总结的“净资产收益率长期高于15%”。
3）李剑先生总结的“产品永不过时；产品供不应求；产品量价齐升”。
4）我的标准：负债率长期低于40%。
李剑所说的“产品永不过时”这点我认为是筛选股票的第一条，这也是巴菲特所说的足够长的雪坡。
而“产品供不应求和量价齐升”不能要求永远，但至少应该出现在每次经济上升期间出现。
但斌的长期ROE高于15%，这点是买任何股票只输时间不输钱的关键，只要该股长期ROE高于15，即使利润不再大幅增长，5-10年时间净资产也会翻番，股价自然还会涨回来。
巴菲特所说的有特许经营权的垄断公司，这是企业拥有持续竞争力和利润持续增长的关键。
我的标准负债率长期低于40%，高负债的企业很容易在经济谷底时资不抵债破产，股价下跌90%以上，几乎没有翻身的余地。
用以上标准衡量出来的最佳投资标的为：
第一类）消费医药类垄断企业，如贵州茅台/云南白药/东阿阿胶/张裕等，但它们的平均40倍PE/10倍PB,价值已被基金充分挖掘，已非好价，现价投资他们未来10年年回报率不可能太高了，就像1996年的可口可乐，1999年后的微软公司，把产品卖到了整个地球的每个角落，绝对的世界垄断霸主，但之后10几年股价都没怎么涨了，这点巴菲特早在1989年总结道：在有限的世界里，任何高成长的事物终将自我束缚。
第二类）资源垄断型企业，如盘江股份/江西铜业/包钢稀土/盐湖钾肥等，其中我更看好煤炭，因为中国贫油富煤，煤炭使用不仅永不过时而且长期量价齐升供不应求，到明年秋天经济到熊市谷底时，股价跌到低估的位置时，我会再集中投资这类股票。
第三类）连锁超市类公司，如永辉超市/天虹商场等，这类稳健经营的公司，想买到便宜货的机会也不多。
第四类）高科技类垄断型企业，如中兴通讯，和华为大唐三家寡头垄断了3g和4g的市场，但这类高科技公司员工的薪水支出也高得惊人，所以往往技术最顶级的获得大部分利润，就如苹果和三星垄断了手机市场80%以上的利润。而华为是这三家中最杰出的企业，可惜没有在A股上市，中兴也只能等股价跌到低估时再投资。
相对而言，税控企业航天信息垄断了税控行业，没有国内企业竞争，国家更不会让国外更高科技企业进入这个市场，即使这个公司毛利不高20%，利润年复合增长率也即20%，但胜在稳健经验，一旦出现好价时，也不能犹豫。

B. 请问老师，价值投资股票的选择方法

1、首先我可以十分肯定地告诉您，坚持价值投资是唯一的股票投资的正确道路，不要被有些人的不理智言行所误导。
2、下述所有回答都只是简单的介绍，价值投资必须大量阅读价值投资成功大师们的著作。
3、财务报表要关注哪些指标，具体怎么运用：即使用几十万字介绍这些内容也不为过，在此只能简易说明——净利润增长率、净资产收益率、毛利率、负债率、现金流等等都需要关注，综合分析各指标的优劣，从而选择综合盈利能力强的公司。具体的运用方法智者见智，您需要不断探索和积累。
4、怎么选择合适的股票：上述财务指标较优秀的公司就是我们选股的重点。例如002024苏宁电器，在2004年至2007年四年间，每年的净利润增长率都保持在30%以上，这是中国A股上市公司中极少见的现象。所以，在2007年之前，苏宁电器的股票成为市场的大热门就是明证。当然，随着苏宁的不断扩张，它已经成为一只超级航母，目前不适合偏激进者投资。
5、买入时间以及目前有合适的股票吗：任何一只股票的买入时间是不能确定的，主要是看其价格是否大大低于公司的价值。例如，600519茅台股份，近四年净资产收益率均高于25%，对于95%以上的上市公司，这是一项很难完成的任务。而茅台的每股价值应该是在90元-120元左右，那么当茅台的股价低于100元时，就是我们应该买进的时候。
目前我个人认为合适的股票仍是银行类个股，您可择优选择。
6、股票投资既是一门艺术、又是一门科学，我们必须在科学的、事实的基础之下去进行艺术化的处理和选择。

C. ROE对股票价格的影响

ROE即净资产收益率，是当期收益（也就是每股收益）除以净资产（也就是股东权益、或叫所有者权益）。从理论上讲，ROE越高的公司，给股东带来的回报自然越高……

例如一家企业净资产100万，其年利润达到30万，那么ROE为30%，同样一家公司净资产100万，但年收益10万，那么ROE就为10%。因此，有了这个指标，我们就可以把不同行业不同公司做一个简单的比较，如银行业整体的ROE为20%，高速公路整体平均的ROE为10%-15%。这样我们就可以很直观地一眼看到哪些行业（或哪个资产）能给股东带来高回报……但这种高回报都是以净资产为基数的，也就是说，你要是能以净资产的价格获得这个资产，那么可以得到高回报……

但是，100的净资产，利润30万，那么ROE为30%，应该说回报很高，如果你真的是以净资产的价格买入资产，即你投资额100万，那么一年赚30万，当然会得到30%的回报。没有错……但，大部分时间，我们在股市上买股票，其价格都远高于净资产，例如茅台去年的ROE为31%，但你可能以19.5的净资产价格买入资产吗？不可能……因此，虽然ROE30%，但由于在股市上买入的价格往往大大高于其净资产，因此投资者实际所获得的实际ROE收益率也就大大下滑……

而皖通高速业绩稳定，没有太好的成长性，但也就是因为这个原因，所以导致了其股价离净资产不是很远，有时候几乎可以以净资产的价格买到，这样的话，就可以得到与ROE相同的回报……

因此，这就是市场……高回报的资产买的价格很高，导致其静态来看收益率远低于ROE，与投资稳定性公司的回报几乎相当，甚至有时候还要低于投资稳定性公司的回报。这也符合了我们现金流折现的问题，折现茅台和折现皖通高速，为什么同样地折现率，最终折完后，其价值与净资产的之间有着很大的差距，如皖通高速折现后，其买家与净资产相当，而茅台，则高于净资产5倍之多。所以关键还是要看未来收益。由于ROE是净利润与净资产的比值，他只能反映企业利用净资产的效率。但市场的无形之手也合理地调节高ROE和低ROE资产的价格。高ROE的企业，投资者很难以净资产的价格买入而获得这样的高回报……所以，这也是我认为ROE只有考量资产使用效率的作用，但对估值没有太大作用。原来曾经也说过，净资产是一个无用值，企业的价值是未来收益的折现值，其变量就是收益、折现率和期限，与现有的净资产没有直接关系。

今天大海的讯息问了我一个问题：“两个企业，未来20年都是净利润每年15%的增幅，但一个ROE是5%，另一个是20%，哪个更有价值？”
应该说，单从企业使用净资产的效率来看，当然20%的ROE企业要大大好于5%的ROE企业，但股市最麻烦的问题就是我前面所说的，你付出的价格不是与净资产等同的。可能一个ROE20%的企业，你要付出5倍的价格，那么你所付出的价格的真正ROE已经是4%了（20%除以5）。例如我们假设通过现金流折现的方法，东阿阿胶ROE20%的资产折现价值为50元，股价目前是70元。而皖通高速，折现值为7元， 而股价目前是3元，那么作为投资者，那个资产更有价值呢，毫无疑问，5%的资产更有价值。

D. 股东权益回报率(ROE)是什么请简单明了的说一下

股东权益回报率 (%) Return on Equity；股东权益回报率简称ROE，是一个衡量股票投资者回报的指标。它亦评价企业管理层的表现—盈利能力、资产管理及财务控制。
公式：
股东权益回报率（ROE）=净利润（Net Profit）/ 股东权益（Equity）
净利润等于公司于财务年度内所产生的利润，股东权益则是代表投资者在公司中的利益。在资产负债表中，股东权益是指股东对公司资产在清偿所有负债后剩余价值的拥有权，或是直接与净资产(NAV)等值。
一般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而大于20%则是属于优异水平。
要分析目标股票的ROE，首先便需要与公司过往的ROE作出比较，从而了解目标股票的ROE的稳定性、发展趋势、以及回报率能否持续处于较高水平状况。另一方面，亦需要把目标股票的ROE与其它同行竞争者和行业平均水平作出比较，从而了解目标股票的ROE在行内的位置和竞争力是如何等。
投资者进入股市之前最好对股市有些初步的了解。前期可用个牛股宝模拟炒股去看看，里面有一些股票的基本知识资料值得学习，也可以通过上面相关知识来建立自己的一套成熟的炒股知识经验。希望可以帮助到您，祝投资愉快！

E. ROE比PB较低的股票要继续持有吗

根据价值投资来说ROE决定的是企业赚钱能力，ROE越高，企业赚钱能力越强，越值得投资。
PB是市净率。是股价与净资产的比值。低的话要是基本面良好，就值得投资，要破净的话那就捡到宝贝了。
一般来说ROE比pb低，建议不要继续持有，这种情况大多数基本面不是很好。
当然这是价值投资流派说法。技术流、趋势派，断线派，消息派不要喷我…

F. 求大神：净资产收益率roe连续三年大于百分之十的通达信选股公式

T1：=FINANCE(30)；

T2：=FINANCE(19)；

可以编写roe连续三年大于10%，但最后一年也就是最新的这一年是有区别的。是取最新一期财报的数据，还是取年报的数据，这是有区别的。

净资产收益率连续三年保持在20%以上，股价在20周线上，毛利率不低于30%，经营现金流为正，这些条件都没问题很准确。

(6)中巴价值投资roe股票池扩展阅读：

净资产收益率指标的计算选择：

由于净资产收益率指标是一个综合性佷强的指标。

从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的净资产收益率指标，该指标反应了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去。

制定经营决策意义重大。因此，企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。另外在对经营者业绩评价时也可以采用。

G. 股票ROE=NAV/EPS ROE=净利润/净资产中 NAV是

ROE,即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity ）的英文简称.
资产净值，Net Asset Value英文缩写为NAV，是指某一时点上某一投资基金每一单位实际代表的价值
EPS 每股盈利 - 分配给已发行普通股的公司盈利部分

另外，你上面的公式写法有误，应该是：
ROE=EPS/NAV

H. 价值投资指数低意味着什么

股票的价值在以前的经验中或多或少的提到了股票的价值，但分析不全面，这里再详细分析一下。
股票的价格分为有形价值和无形价值。有形价值为股票的净资产，无形价值为股票的资产增长能力。
不确定的无形价值
股票的资产增长能力是股票复利增长的源泉，在股票指标中有很多指标可以体现这一点，如“净资产增长率”、“总资产增长率”等，但我们分析的是股票未来的价值，未来的各种增长率是不确定的。这也就是分析股票价值的难点。
发行股票的意义
对于集资者和投资者发行股票意味着什么？
我们知道股票发行价都是高于净资产的，我们可以理解为高出的部分为“股票无形价值”的价格。
公司发行股票其实是出卖其未来收益来换取当前募集的资金。
投资者买股票其实是购买股票未来的资产增长能力。
例如：一支股票净资产为5元，现价10元，净资产增长率为20%，我们可以推算出5年后净资产可以超过投入资本，也就是收回成本并获得了股票的资金增长能力。（如何推算请看以前写的经验）
对于投资者而言，如果买入这支股票，购买的是5年后股票不断增值带来的收益。复利增长是极快的，如果这支股票连续保持20%增长20年，我愿倾其所有来买它。
对于公司而言，如果用这样的价格发行股票，那它就是用股票5年后的收益换取高于净资产部分资金5年的使用权。
（实际情况要比这复杂一些，但这样可以大致推算出股票价值。）
所以对于好公司（百年企业）来讲发行股票的代价是昂贵的，因为未来的不确定性，股票的发行价不可能让投资者回本时间太长，现在创业板发行价一般是10到20年，而大盘股的发行价一般在10年以内，这就是说好公司发行股票就是用百年收益换取10年资金的使用权。
这也是很多好公司不上市的原因，上市就是和别人分享公司的收益。总之，发行股票对于好公司业说是比较坏的一种融资方式。
垃圾成堆的A股
A股中有多少是好公司？可以参考前面“价值投资之股市结构选股”经验。
我用选股公式大致筛了一下增长在5%以上的占一半，增长在10%以上的不到30%。我认为增长在10%以上的才有投资价值，所以可以认为有效股票数量为到总量的30%。
而这里面除了一些垄断国企外，价格适中的真没有几个，而垃圾股票反而被炒作的红里透紫。试问中国股票熊在哪里？还是它就值这个点数？
中国股票已经便秘了这么多年，应该选踢出百八十支垃圾股才有成长的希望。
终极指标：回归年
回归年：股票净资产超过投资成本的年限。
其中投资成本包含了折现率。
回归年后股票产生的收益为投资纯收益，是购买股票无形资产得到的回报。
（回归年的计算方法可以参考“价值投资之股票的价值”和“价值投资参数比对表”）
回归年只受一个指标影响——未来净资产增长率，因为未来每年增长率不一定相同，所以我们只能根据历史数据和经济运行状况来估计一个近期（5或10年）比较靠谱保守的一个平均值。
在的所有指标中“净资产增长率（扣除）”是一个比较合理的历史数据，如果没有这个指标可以用“每股收益（扣除）/第股净资产”来计算。用扣除是因为要去除非经常性损益带来的影响。
这也是不同人对股票价格产生不同预期的原因，但谁的对只有未来才知道。
剔除伪装的好公司
在排除非经常性损益、分红、增发带来的影响后，增加财务杠杆也可以增加净资产增长率，有些公司本身增长能力不强，但通过很高的账务杠杆达到了一个靓丽的净资产增长率。
在以前的经验中，我们知道
单位资产增长率=(净利润+负债*借贷利率)/总资产
如果负债没有变化，用这种方式可以得到公司的真实增长能力，这种公司的特点是高负债，净资产增长率高，但总资产增长率很低。
如果负债变化很大，那就根据经验判断一下公司处于什么周期，如果是成长期负债快速增长是正常的，稳定期负债应该缓慢下降，衰退期的公司就不要看了。
另外可以和同行业同规模的公司比较一下负债率就知道公司的负债是否正常了。
行业和回归年
现在上证指数为什么这么低？主要因为两在行业预期不稳定造成的。
银行业
第一个原因是中国债务一定会形成大量银行坏账。
中国债务在20万亿以上，中国上市银行总净资产也不过五六万亿。
考虑一下债务中有多少会形成银行坏账？是不是很恐怖，有10%形成银行坏账（2万亿）每股净资产就要减少30%，这是很可能的。
第二个原因是互联网金融一定会造成银行利润大量下降。
余额宝之类的产品出来之后，银行活期存款会大量外流。郎咸平说过一个数据，工商银行活期存款3.8万亿，如果按5%给用户利息那么利润为负1000多亿。
净资产下降只是短期影响股票价值，利润下降直接影响回归年，所以现在看银行股很多已经破净，但实际上价格可能并不低。
房地产
房地产是中国的一上奇葩行业，未来预期也是非常坏。这里就不多说了，可以在网上多看看。所以现在股价不一定很低。
这两个行业权重太大了，它们不涨上去上证指数是涨不上去的。但它们中长期看是涨不上去的，所以上证指数破3000是没有什么指望的。而其它行业中的好股票的回归年已经很高了，这就是A股的结构性牛市的原因。
本节的目的是说明分析行业未来前景是非常重要的，每种行业的平均回归年也是不同的，这些都要注意到。所以多看新闻是必须的功课。
计算行业回归年方法
在选股的时候我们一般选是选定某一版块，版块的选择无比重要的。从大的说不同的国家是不同的版块，从小的说每支股票都是一个版块。选股的过程就是一个从大到小的筛选过程。
统计版块（一类股票）的回归年方法如下：
第一步：用“企业总市值”作为权重计算出价格、净益率、净资产的平均值。
第二步：将净益率按季报折算成年净益率，例如大多是三季报“净益率”要除以3/4。
第三步：按回归年计算公式计算回归年的值。
说明：
1.“净益率”是“净资产收益率”的简称。
2.在计算时要剔除不正常roe的股票，如业绩由亏转盈的ROE可能大于1000%，这都是不正常的。
3.一般股票软件都有计算平均值的功能，但历史平均值一般计算不出来。

I. 请问怎样区分资本收益率（ROE）与 投资报酬率（ROI）

一、目的不同

资本收益率亦称“投资的获利能力”。全面评价投资中心各项经营活动、考评投资中心业绩的综合性质量指标。

投资报酬率又称投资利润率是指投资收益（税后）占投资成本的比率。

二、计算公式不同

资本收益率计算公式为：投资报酬率=营业利润÷营业资产（或投资额）。

投资报酬率公式：投资收益率=年平均利润总额/投资总额×100%（年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金及附加）。

三、分子不同

资本回报率是净利润（税后利润），投资报酬率是营业利润（税前利润）

四、分母不同

资本回报率是平均资本，投资报酬率是营业资产。

(9)中巴价值投资roe股票池扩展阅读

投资回报率的应用情况

1、资本回报率通常用来直观地评估一个公司的价值创造能力。（相对）较高ROIC值，往往被视作公司强健或者管理有方的有力证据。

2、但是，必须注意：资本回报率值高，也可能是管理不善的表现，比如过分强调营收，忽略成长机会，牺牲长期价值。

3、资本回报依据常识被大体定义为企业运用资本获得收入扣除合同性成本费用后形成的剩余，在此基础上报告进一步把资本回报分解为资本所有者收益(即利润)和社会收益(即相关政府税收)两个部分。

参考资料

网络-ROE

网络-roi

J. 股市中的EPS与ROE是什么意思

EPS就是Earnings Per
Share的缩写，它其实就是指每股收益。每股收益又称为是每股税后利润、每股盈余，它是指税后利润与股本总数的比例，是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需要承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要财务指标之一。

(10)中巴价值投资roe股票池扩展阅读：

股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。

股票市场的前身起源于1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票的买卖，而正规的股票市场最早出现在美国。股票市场是投机者和投资者双双活跃的地方，是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表，股票市场的不良现象例如无货沽空等等，可以导致股灾等各种危害的产生。股票市场唯一不变的就是：时时刻刻都是变化的。中国大陆有上交所和深交所两个交易市场。