中核苏阀股票投资分析报告关键词
㈠ XX公司股票投资分析(重赏!!!)
毕业论文吧?自己还写不出来吗?只要不涉及到实际操盘,理论的东西最好凑了。
㈡ 经济学市场分析报告
经济分析报告
关键词:社会经济
摘要: 社会主义市场经济体制是十一届三中全会以来我国总结国内外社会主义建设经验教训经过艰辛探索所取得的一个极为重要的成果。随着我国的改革开放,我国的经济体制由计划经济体制转为社会主义市场经济体制,市场是配置资源和提供激励的有效方式,它通过竞争和价格杠杆把稀缺物资配置到能创造最好效益的环节中去并给企业带来压力和动力。
一、社会经济发展及分析模型的基础:生产力结构及要素关系
(一)、社会经济发展理论是研究以国家为经济体如何增大产品和劳务的产出量,即如何增加国民生产总量、又如何分配的一种理论学说。
在GDP(国内生产总值)出口加速和银行贷款再度活跃的支持下,中国的经济在第一季增长逾10%,另一方面消费者的收入增多,带动经济市场商品的快速流动。社会主义今天消费者的消费观念正发生着改变,由过去的保守消费逐渐变为今天的超前消费。消费合理有规划型消费形式充分享受消费带来的生活质量的改变,生活水平的提高。
如今已不是市场主导消费潮流而是消费对市场的需求及推动。市场应满足大多数消费者的需求。对于企业来说,应快速准确的抓住这一需求。市场经济多无化的发展使现有消费模式不能适应多元的消费心理。
1、一种消费心理:
当消费者对某一商品需要时会产生购买欲望,这种欲望不是一蹴而就,还要经过消费者反复的观察、查询、对比,才能对所需商品进一步了解并下初步定论,所有的消费者都希望能用不超过自己消费能力的价格去购买到质量好,有保证的产品,针对这点企业应对消费者推出相应的产品等级,使之满足消费层次的需要。前提条件是企业所提供的产品必须保证质量,企业应具备一套完整有效的企业管理模式,明明白白消费,透明化管理,从产品的生产,销售和售后服务都应明确对消费者书面指出。
2、另一种消费心理:
当消费者对某一商品并不是十分需要时,这些消费者对某种商品并不十分需要,但是该商品物美价廉,直接冲击消费者的心理,比如说某一超市刚刚开业,对某商品都有一定的优惠来刺激消费,当消费者面对巨大的优惠,都会心动,心动才会有行动。虽然有些商品现在用不着,但为了优惠活动时该产品与市场上同类产品的价格差价也会纷纷购买,这种消费属于保守消费,对于消费者来说,希望天天都能打特价,天天都能有优惠,这是消费者矛盾消费的心理表现。消费者认为只要比市场上同类产品价格低一点,他们都会欣然接受,并有消费的满足感。所以,每个企业都在使消费成为一种时尚,成为一种享受,满足不同的消费心理。
(二)科学的社会经济发展理论及模型的建立必须遵循马克思的方法论。
也就是从整个大的社会经济着眼而从具体领域着手,即从生产力构成、生产关系构成、以及生产力与生产关系的辩证影响关系建立科学社会经济发展理论及模型。生产力的三个基本要素既然是基本而不是全要素,就需要根据社会经济的发展提炼丰富;生产关系也在不断变化发展,关系要素对生产力的影响程度也不断变化,因此在模型中的重要程度也就随变化调整。 生产力要素是促进社会经济的基本要素,包括劳动力、资本、劳动对象、教育和科学技术。劳动力是人从事劳动的能力,资本为过去劳动的积累、劳动对象即土地等资源,教育是劳动力生存的必要成本和社会需要,科技是人类劳动经验的总结、传播和应用。 金融危机仅仅是经济危机的一个重要环节,而美国又是全球经济链中的重要环节。因此贸易依存度越高受到的影响越大,美元储备越多受到的影响越大。
(三)资本及积累在促进社会经济发展中的作用问题。
依据不同理解学术上建立起众多研究模型,但又基本没有把握问题的实质,马克思学派社会经济发展模型克服表面化和片面性,深刻揭示出资本对于社会经济发展的作用关系,并以此为基础揭示出资本的实质和作用,证明人类社会无非是物质和以科学技术为核心的劳动经验的积累,且明确指出资本投资引起社会生产率以及个人收入水平的提高进而又促进社会经济发展。资本的实质是人类劳动所创造的未被消费而用于再生产的劳动成果的积累,资本经济条件下直接表现为能够获取更多剩余价值的价值。资本的“载体”为人力资本和物质资本,即人类人力资本的积累和物质资本的积累。 资本的“表现”为以货币为代表的金融资本即资本Z1和以生产工具为代表的实物资本即资本Z2;金融资本进一步衍生出虚拟资本,而实物资本进一步衍生出不同的产业行业实体资本。实物资本即以物质形式存在的人类劳动转化,如厂房建筑、机器设备、运输工具等设施或工具。 资本由现实形态演绎出虚拟形态后,虚拟资本时而膨胀时而萎缩,而实体资本则相对稳定。从质的方面看,虚、实资本的相互作用关系既表现为良性互动,促进社会经济的繁荣;又表现为恶性互动,严重破坏经济发展甚至导致社会危机。从量的方面看,虚、实资本相互作用中存在停滞、扩张和泡沫等相互影响关系,把握虚、实资本的本质和相互影响关系规律,以实体资本为核心利用虚拟资本的作用,才能促进社会经济的健康发展。 而经济在封闭的情况下法币只要相对体现过去已经完成的产品和劳务成果的量,就能保持一国经济的稳定运行,如果加入债务成分就有产生膨胀的可能性。 膨胀会掩盖实体资本问题,借新债还旧债似乎不成问题,当泡沫破灭,被抵押的股票、房地产等抵押品出现大幅缩水,银行可能连本带息都无法收回。
二、生产关系与生产力的辩证关系、模型表述及制度作用
(一)生产关系是人与人在生产中结成的关系,核心是社会分配关系,其社会表现形式是经济制度。
经济关系及制度的建立与发展以经济实践的发展为基础,经济进一步发展的强制性影响可能摧毁原有的经济关系及制度体系,使其陷入矛盾并为新的经济关系及制度开辟途径。经济的再发展又需要稳定持续的秩序,没有相对稳定的秩序,在混乱的社会中经济不可能发展。 发达国家理论家把重点放在研究资本、土地与劳动的分配关系上,但是资本与土地的所有者是人,资本与土地的所有者获得新财富的比重高,劳动力获取的就低。发达国家理论家的结论是资本与土地获得新增比重高再投资就高,经济增长的速度就高,却避而不谈由其引发的社会问题。 对再投资而言,现代社会影响直接投资的因素不是资本与土地的所有者获得新财富高的问题,而是银行利率问题,且收入高者与低者的储蓄或投资倾向没有太大差别。 生产关系即经济制度对社会经济的影响直接表现为社会需求的有效性,分配关系不当有效需求就不足,社会经济过程就产生波动及危机,甚至产生社会动荡。分配关系通过社会再生产过程即生产、分配、交换与消费需求实现其对社会经济的促进或阻碍作用。
(二)社会化大生产的经济主体是个彼此联系、相互制约、错综复杂的统一体,需要制度规范。
基本经济关系需要制度确认调整,经济主体关系需要制度明确保护,经济主体的行为需要制度规范。经济制度调整的是经济主体间的经济关系,即人和由人组成的经济组织在从事生产、分配、交换和消费活动中所形成的利益关系。马克思学派认为没有抽象的生产也没有脱离经济关系的生产力及发展,生产关系促进或阻碍生产力的发展。 市场经济初期是斯密所描述的依靠看不见的手调节的自由放任的经济,经过几百年的发展已是市场机制调节信号准确,市场主体行为规范,市场客观归属明确。但是目前中国市场经济制度尚未健全,有许多漏洞滋生欺诈贿赂等非法行为,因此必须健全市场经济制度体系,使经济主体的行为规范化。 经济关系及制度表现层次为:社会习惯、政治(党派)政策→政府规范→法律规范,经济关系及制度变迁直接是为适应社会习俗、党派政策的需要。在中国社会经济转型及体制改革中则更多地体现为中国共产党的政策及主张。经济关系及制度累积演进随着历史社会的时空条件变化而调整并发挥作用,经济关系及制度间还存在彼此依存的关系,某单项经济关系及制度能够发挥作用依赖制度体系的配合支持,同时这个制度本身也成为配合支持体系的力量。因此,经济关系及制度的范围愈广、层级愈厚,表示人类所能成就的社会愈进步。高度文明发达的社会必然拥有系统的经济关系及制度结构。
三、社会经济意识、与社会经济存在互动关系及其模型反映
(一)社会存在决定社会意识、社会意识能动地反作用于社会存在的辩证理念曾在哲学社会科学中占有极其重要的地位,但是也曾被简单僵化地理解。
社会存在仅仅被理解为社会政党政治的存在,阶级分歧的存在;而社会意识仅仅被理解为对社会政党政治存在的反映,仅仅被理解为对阶级分歧存在的反映。因此,也就不能完整科学地认识什么是社会存在及其基本内涵,什么是社会意识及其基本内涵,也就更不可能完整科学地运用这一科学理论解决社会经济实践中的问题,特别是社会经济发展中的问题。 社会存在不仅包含社会政治存在,还包括社会经济存在、社会文化存在等,并且现代社会起基础作用的是社会经济存在;社会意识也不仅是包含社会政治意识,还包括社会经济意识、社会文化意识等,并且现代社会中起基础作用的意识是社会经济意识。社会经济意识能动地直接地影响着社会经济存在,并间接地影响着社会政治和文化存在;而社会政治和文化意识也间接地影响着社会经济存在。 发达国家理论家提出的社会经济分析模型中“心理”要素占据重要位置,但论述基础往往给人唯心主义的感受,因为过分强调心理作用。我们可以把心理理解为社会心理,进而理解为社会经济意识。 当然,意识的简单加总并不能对社会存在产生重大影响,意识只有形成社会性意识、主导性意识才会有效作用于社会经济存在,也就是说意识只有形成社会性的、起主导性的社会经济意识才会有效地作用于社会经济存在,才会有效作用于社会经济发展的存在。将社会经济意识概念引入社会经济“存在”分析模型,公式可表述为: 社会经济SJ=『{[(劳动力L2•教育J<劳动力L1+资本Z1/资本Z2+劳动对象D>)•科技K]•国际经济影响GJ}•{[生产关系影响S+(<社会结构+制度法律+党派政治>•思想文化)•系数]•国际社会影响GH}』•社会经济意识Y 实际上,影响社会经济的任何因素都根本不可能用数学方法、甚至自然科学的方法来精确计算或表述,建立社会经济分析模型只是个相对规范的表述,无法精确到企业收入-成本=利润的程度。如自然环境因素中对社会经济影响最直接的是能源,包括石油、水、天然气和煤等常规能源,核能、太阳能、风能、地热和生物等替代能源,而能源又是生产或劳动对象中的基础原材料,那么自然环境对社会经济影响究竟多大,无法计算。 建立社会经济发展因果关系、相关关系分析模型的价值在于将抽象问题形象化、复杂问题具体化,在于运用科学发展的联系的观点和方法认识社会经济发展问题。 (二)任何社会经济意识因素状态的变化都会对经济行为产生直接或间接影响,导致市场交易及其价格的波动。
因为任何部类的社会经济存在都由买卖双方构成市场,对市场行情的不同看法必然反映到市场上,市场意识及参与者的心理就在两个方向上相生相克。发达国家理论家发明了许多所谓意识指数、意愿指数或人气指数衡量反映市场买卖情况,并依此为参数判断经济的发展走势。 这些理论是基于市场心态的观点去分析经济情况,研究的是某段时期内市场参与者的心理与事实。当然,心理理论也有比较严重弱点常使分析市场动态的人感到困惑。但无论心理理论有多严重缺陷,毕竟启发了马克思学派将社会心理上升到社会经济意识,进而完善了马克思学派社会经济发展分析模型。 目前,中国房地产在多数城市的居民收入与房价比不仅超过8倍的一般警戒线,甚至部分城市已达到10倍或15倍,人们的第一反映是经济周期的高涨阶段已快到尽头,至少预感到房地产市场的高涨阶段已到尽头。经济甚至社会矛盾突出迫使政府进行宏观经济调控,而政府经济政策影响时间大约为3~5年。当普通百姓认识到房地产市场价格必然下跌,那么三年便可形成强有力的社会经济意识。这一社会经济意识支配的结果就是三年内租房而不买房,这将对社会经济存在形成巨大的能动作用,房价下跌将成必然。 房地产市场求大于供价格会上涨,由于有利可图开发商进一步投资;供过于求时价格就下降,由于无利可图开发商望而却步,而那些处于迅速扩张把现金押在销售回款上的企业,资金链条则越来越紧,当有相当一部分开发商遭到破产或被兼并的命运时,市场才会转为另一个上升周期。新的心理反映、经济预期和社会经济意识将重新产生,并发挥相反的作用。 从对房地产市场发展变化情况的分析不仅可以清楚地认识到社会经济意识对社会经济存在所形成的巨大能动作用,并且可以清楚地认识到心理、预期与社会经济意识的差别。心理无论是社会心理、阶层心理还是个人心理,都是一种感性的、表面的、一般的对社会经济的反映;预期上升到一定的理性,是对社会经济存在的一种推理、判断;而无论是社会性心理还是社会性预期,一旦形成社会经济意识就将成为一种巨大的社会经济力量。
四、在竞争中求发展,在发展中求数量。
现在市场上的竞争越来越激烈,适者生存。企业要想在竞争中发展就应提高产品的质量,需确保售后服务,实事求事,以诚信为基础,以行动为保障,以在稳定的发展中取得较好效益。事实上,诚信不仅为企业带来财富和成功,诚信本身就是一笔具有重大价值的宝贵财富,诚信是建立长期信誉的先决条件,诚信是企业赢利的前提,诚信是信息社会的基础。
五、市场需要优秀的企业团队精神
一个优秀的团队都存在着一个优秀的团队精神。他们有一个良好的合作环境,在不断的鼓励和发挥团队成员的才能和技巧。在这样的环境中为了实现共同的目标,所有团队成员必须自觉的地认同自已承担的责任,并愿意为此而贡献自已的力量,同时,每一个团队成员都要以分享团队的业绩。团队成员不是为了个人的业绩而努力,他们在工作中的每一次付出都是从整个团体的集体利益和共同目标出发的。因此,团队合作要求所有团队成员可以相互分享信息和资源,积极合作,取长补短,形成最大的合力。
市场需要优秀的团队,需要这股优秀的力量,以团队不懈的努力,加快企业的发展。
六、企业文化素质
中国文化远源流长。好的文化氛围,就能树立良好的企业形象,彰显企业素质,提高企业在广大消费者心中的地位。
企业价值观是企业精神,思维方法和行为方式,是指导企业所有行动的根本准则,也是企业文化的灵魂。
结束语
在社会主义市场经济快速发展的今天,只要能准确的把握市场动向和人们的消费心理,企业就能够快速发展赢得丰厚的效益,使市场经济更加和诣的发展。
㈢ 投资分析怎么写
首先是要分析行业分析,了解行业的发展现状,行业规模,发展趋势,竞争状况等
其次是你投资目标的分析,投资目标分析不外乎也是这些,现状,规模,发展趋势,竞争等
㈣ 求一篇证券投资模拟(股票)分析报告任务书
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附录
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投资者近四成亏损 跑赢大盘不足一成 (20071224 02:06)
㈤ 求一些关于股票的关键词,要求排成一竖
1、委比
委比是金融或证券实盘操作中衡量某一时段买卖盘相对强度的指标,委比的取值自-100%到+100%,+100%表示全部的委托均是买盘,涨停的股票的委比一般是100%,而跌停是-100%。
委比为0,意思是买入(托单)和卖出(压单)的数量相等,即委买:委卖=5:5。(比值为10的情况下)。与MACD、RSI、KDJ等指标一样,委比也是股票市场技术分析最常见的参考指标之一。
(5)中核苏阀股票投资分析报告关键词扩展阅读:
股票(stock)是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小,取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分,可以转让、买卖,是资本市场的主要长期信用工具,但不能要求公司返还其出资。
㈥ 跟股票有关的关键词有哪些
1、股息:股票持有者凭股票从股份公司取得的收入是股息。股息的发配取决于公司的股息政策,如果公司不发派股息,股东没有获得股息的权利。
优先股股东可以获得固定金额的股息,而普通股股东的股息是与公司的利润相关的。普通股股东股息的发派在优先股股东之后,必须所有的优先股股东满额获得他们曾被承诺的股息之后,普通股股东才有权力发派股息。
股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书,是参与公司决策和索取股息的凭证,不是实际资本,而只是间接地反映了实际资本运动的状况,从而表现为一种虚拟资本。
2、涨跌停板:制度源于国外早期证券市场,是证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌,抑制过度投机现象,对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度,即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几,超过后停止交易。
中国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布,1996年12月16日开始实施的。制度规定,除上市首日之外,股票(含A、B股)、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%,ST股涨跌幅度不得超过5%,超过涨跌限价的委托为无效委托。
中国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后,不是完全停止交易,在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行,直到当日收市为止。在国外发达股票市场,当股票市场发生巨大波动时,个别股票的涨跌停板限制才启动。
3、股票分红:购买一家上市公司的股票,对该公司进行投资,同时享受公司分红的权利,一般来说,上市公司分红有两种形式:向股东派发现金股利和股票股利。上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红,也可以两种形式同时用。
4、股票摘帽:股票摘帽指上市公司原来连续两年亏损或者重大事项被ST了,现达到了下述证券交易所摘帽的条件,去除股票名称前面的ST了,就是股票摘帽。
5、股市泡沫:股市泡沫(Bubble)指股票交易市场中的股票价格超过其内在的投资价值的现象。一般来说,在股票交易市场上的股票泡沫是一直存在的。现一般所指的股市泡沫,是指股市中的股票价格过度其内在的投资价值的现象。
表现为一个连续过程中,股价急剧上升,其上升使人产生价格将进一步上升的预期,并由此而吸引来大量的以仅以买卖价差为获利手段的投资者,最终使股票价格大幅度脱离其净值。
泡沫的大小并无绝对参考方式,历史上所有的股市泡沫都是事后才被确认的,股市进入泡沫阶段并不意味着它马上就会下跌或者暴跌,而是意味着此时投资于股市风险更大而回报率更小。
㈦ 企业分析报告怎么写啊
企业分析报告
——国电电力
一、国电电力是中国国电集团公司资本市场旗舰
公司上市以来高速发展
国电电力发展股份有限公司(原为大连东北热电发展股份有限公司)系1992年经辽宁省经济体制改革委员会批准,于1992 年12 月31 日以定向募集方式设立的股份有限公司,1997 年3 月18 日在上海证券交易所挂牌上市,上市时股本总额为5,100 万股,上市流通股本数量1,280 万股,公司股票代码600795。自1997 年上市后,公司先后进行了九次利润分配、四次转增股本、一次配股和可转换公司债券部分转股,截止到2006年6月底,公司股本总额为22.96亿股,流通股6.15亿股。
2002 年底,根据国家电力体制改革方案,原由国家电力公司持有的国电电力股权划归中国国电集团公司持有,龙源电力集团公司划归中国国电集团公司成为全资子公司,中国国电集团公司成为公司第一大股东。
几年来,公司坚持并购与基建并举的发展战略,实现了两大跨越。截至2005 年年底,公司拥有全资及控股发电企业14 家,参股发电企业5家,投资运行装机容量1183.95万千瓦,相应权益容量为661.67万千瓦。同时,公司还控股和参股了国电科技环保集团有限公司、国电南瑞科技股份有限公司等高科技企业。
2001年公司股票进入了“道琼斯中国指数”行列,2001年度列国内A股上市公司综合绩效第四位,2002年7月入选上证180指数,2003年12月进入上证50指数,2004年3月进入中信标普50指数和300指数,连续多年被评为全国上市公司50强,保持着国内A股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。
国电电力是国电集团公司在国内资本市场的直接融资窗口,国电集团优质电源项目将逐步注入国电电力
中国国电集团公司持有国电电力33.61%的股份,为公司第一大股东,是经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司试点企业,注册资本金120亿元人民币。中国国电集团公司目前设立了华北、东北、华东、华中、西北、川渝、山东、云南、贵州、广西10个分公司。拥有国电电力发展股份有限公司、国电长源电力股份有限公司两家国内A股上市公司。
截至2005年底,中国国电集团公司拥有3个全资企业、25个内部核算单位、65个控股企业和12个参股企业。集团公司控股装机容量为3506万千瓦,资产总额1328亿元,在全国22个省(自治区、直辖市)拥有电源点,加上在建和规划项目,则在全国29个省(自治区、直辖市)拥有电源点。集团承诺优质电源项目优先注入国电电力。
二、中国电力市场发展空间广阔
装机容量持续快速发展,新增1亿千瓦装机所花时间迅速缩短
2005年全国电力工业依然保持快速增长态势。截至2005年底,全国发电装机容量达到50841万千瓦,同比增长14.9%,2005年全国发电量达到24747亿千瓦时,同比增长12.8%。分别比1978年底的5,712万千瓦和2,566亿千瓦时增长了7.9倍和8.6倍。目前中国发电装机容量和发电量均已居世界第二位,但人均用电水平与世界平均水平仍有较大差距。
中国经济长期快速发展预示着电力市场空间广阔
我国目前以燃煤发电为主,在各主要电网中主力机组的单机容量为20-60万千瓦,单机60万千瓦以上的大容量、高参数超临界机组仍为少数。在设备制造方面,设备质量和调峰技术指标仍有待提高。利用其他洁净能源发电在整个电力行业中所占比重很小。未来我国将进一步调整电源结构,积极发展水电、核电等其他能源发电工业。
金元证券预计,从2006-2010年,全国发电量平均每年增长6.9%,到2010年发电量为3.3万亿千瓦时;从2011-2020年,全国发电量平均每年增长5.4%,到2020年发电量为5.7万亿千瓦时。
在“十一五”期间,全国电力装机容量投产规模为2.8亿千瓦,平均每年投产接近6000万千瓦,到“十一五”期末装机容量达到7.8亿千瓦,年平均增长速度达到9.17%;2020年全国装机容量达到12.9亿千瓦,年均投产5000万千瓦,年平均增长5.02%。
三、国电电力竞争优势突出
装机容量持续扩张带动业绩稳步增长
国电电力上市九年来,装机规模和资产规模持续快速增长。2005年底公司总装机1184万千瓦,权益装机662万千瓦,权益规模居A股电力上市公司第四位,列华能国际(2355万千瓦)、民生银行(815万千瓦)和长江电力(692万千瓦)之后。
公司在建和拟建机组在2006年到2010年间每年都有新机组投产,2010年公司投资装机容量与2005年相比将实现翻番。新增装机容量带来发电量的持续增长,从而推动业绩稳定增长。
2006年是国电电力装机增长的相对低谷,2007~2010年是公司新机组投产的高峰。
3.2、煤电二次联动电价上调幅度最高,电价水平为独立发电商最低之一,未来竞价市场有竞争力
煤电二次联动后,国电电力上网电价上调幅度最高,但电价水平在我们研究的主要火电上市公司中为较低水平,仅高于G蒙电。公司较低的上网电价水平使得公司可能从未来的电价上调中获利,也为将来的竟价上网留下了较大的空间。
电源结构合理,降低竞价风险
初步预计2007年全国电力供求达到平衡状态,在电力供求平衡的状态下,预计竞价上网得以全面实行。
国电电力水电和坑口电站占电源结构比重大,部分机组属于于西电东送骨干机组,在未来的竞价上网中具有竞争优势。
截止2005年年底,国电电力已投产机组中17%是水电(按权益容量计算),包括四川大渡河龚嘴水电站和辽宁太平哨、桓仁电站。随着大渡河瀑布沟330万千瓦项目投产,到2010年中公司水电比例将逐步增加到27.3%。
水电运行成本低,上网电价低,毛利率高,且在电力市场竞价上网初期不参与竞价,因此水电比例的增加能补偿部分火电机组的竞价上网风险,且公司机组中55%为坑口电站,燃料成本相对较低,在竞价上网中同样具有竞争优势。
四川大渡河瀑布沟项目是国家“十五”重点项目,西部大开发标志性工程,四川目前在建最大水电站,也是“西电东送”主要项目,无论是上网电量和电价都具有保证,增加了公司收益的稳定性。
“十一五”期间,国电电力选择煤炭资源丰富、电力环境优越、经济发达的地区,重点建设山西大同、云南宣威、辽宁庄河等几个300-500万千瓦装机规模的大型电力生产基地,以集约化管理、规模化经营提高企业竞争力。积极推进大渡河流域水电开发,到2020年,大渡河干流装机容量将达到1500万千瓦。届时,国电电力水火比例将达到4:6,成为一家水火并重、结构合理的大型发电公司。国电电力还将适度开发风电和秸秆发电项目,提高清洁能源在公司电源结构中所占的比例。
西电东送项目具有成本和价格优势
国电电力几年来电源项目的投资具备战略眼光,目前已经投产项目中有61%属于西电东送项目,即使到2010年在建和拟建项目投产后,西电东送项目也有54%。
西电东送指开发贵州、云南、广西、四川、内蒙古、山西、陕西等西部省区的电力资源,将其输送到电力紧缺的广东、上海、江苏、浙江和京津唐地区,共分三大通道。
国电电力的西电东送项目已经实施的有大同送京津唐和云南宣威送广东,宁夏05年才被列入西电东送火电基地,公司石嘴山项目已列入宁夏“十一五”重点项目。
西电东送是政府推动的战略性工程,火电项目基本为坑口火电,在规划时充分考虑其经济效益和现实性,本着落地电价低于送电电网平均上网电价的原则建设,具有成本优势。随着电网建设的逐步加强和特高压输电线路的建设,在实行全面竞价的情况下,西电东送项目是具有成本优势的。
四、高科技产业投资提升投资价值
公司控股和参股了国电科技环保集团有限公司、国电南瑞科技股份有限公司等高科技企业。高科技公司的主营业务涵盖了环保、机组改造、电力设备、自动化产品、网络集成、软件开发等各个方面。
高科技公司所用技术均为自行开发或独家引进,其中有专利技术28 项,专有技术68 项。这些技术或由此技术所形成的产品已成功应用,在其相关领域具有很高的知名度,一些技术居于全国甚至是世界领先地位,部分技术或产品填补了世界空白。
公司作为发起人股东出资4448万参股国电南瑞,目前持有3861万股,占国电南瑞总股本18.16%,按国电南瑞7月28日收盘价24.38元计算,市值8.68亿元,较原始出资增值接近20倍。
另外远光股份已刊登招股意向书,即将登陆中小板,国电电力将获得良好回报。国电电力持有远光软件的股份约为1646万股,占其发行前总股本的20%。远光软件核心团队来自电力行业,为电力行业提供了多年的软件和服务。2003年至2005年,远光软件的净利润分别为1953万元、2301万元和2645万元,净资产收益率分别为23.47%、21.65%和20.44%。
五、股权分置改革方案显示控股股东诚意
从总体对价水平来看,国电电力的对价水平接近行业平均水平。由于方案中含有两份条款优厚的权证,投资者得到的实际收益有望超过名义的2.9股。股改书按照基础股价为理论价格5.33元/股的假设计算,得到的权证理论价值为1.06元/份,折合0.2股。但是考虑到市场上权证的交易价格总体而言相对于其理论价值有一定的溢价(中位数值约为溢价40%-50%),因此,权证的运用有望给流通股股东带来较高的实际收益。
从非流通股股东的负担角度看,在已经进行股改的主要上市电力公司中,国电电力非流通股股东的送出比率较高。假设可转债全部转股,送出率将达到12.9%。较高的送出比率反映了非流通股股东的诚意。