李稻葵2018中国股票投资
⑴ 中国怎样应对金融危机
中国金融机构的直接损失相当有限。由于美国政府信用担保，我国金融机构持有的大量美国机构债不会有损失。但是在全球化的时代，外围金融市场的动荡会在一定程度上对我国金融市场产生消极传导作用。 陆挺：此次全球金融海啸对我国金融市场的影响比较复杂。首先，金融机构的直接投资所造成的损失相对较小。 据初步统计，我国共持有海外公司债券约为120亿美元，其中仅有小部分受到影响。如中国各银行借给雷曼资金总计大概为7.2亿美元左右。在外汇储备投资方面，截至7月底，我国持有5190亿美元的美国国债和大约4440亿美元为机构债。对于美国的机构债券，美国联邦政府已经对此进行担保，只要持有到期就应该不会有什么问题。 第二，实际上，最近由于金融市场动荡，美国国债价格正向上走，这是因为大家发现持有其他资产反而变得更加不安全、从而更愿意去持有美国国债。当然这里面也有风险。由于美国的救市行动而发行的大量国债势必会导致更多的货币供给。从中长期角度看，会抬高美国国债利率和引起美元贬值，这会对我国以美元计价的固定收益资产造成一定的损失。但这仅是一种风险而已，美元的汇率涉及美国经济、全球经济、美国货币供给、其他经济体货币供给等多重因素，所以将来也未必一定会出现美元币值走弱的现象。 至于美国中长期利率是否会走高的问题，其实首先要搞清楚是什么“利率”。目前的联邦基准利率只有2％，而且进一步减息的可能非常大。美国国债的利率最近也持续走低。但由于市场信心走弱，互相不信任对方，金融机构间的借贷利率不断上升，这就是这一段时间出现的所谓credit crunch（信贷危机）问题。这种情况下，美国政府近来不断通过各种手段扩大货币供给，目的在于提振市场信心，降低拆借利率。当然，如上所言，如果美国发债较多，从中长期而言会拉高国债利率，但这并不是目前所考虑的主要问题。 李稻葵：短期而言，对中国金融机构影响有限，因为我国金融机构在投资方面还是趋于保守，而这次投资在美国、雷曼等投资银行的大部分还是美国、欧洲等的机构。此外，我们还要关注我们在境外的机构是否有投资，比如一些“中”字号的企业，它们手头拥有大量外汇，是否进行过投资尚不得而知。 中期而言，确实存在风险，如果中期内美国金融市场能够稳定、金融机构不再继续破产、金融市场进入整顿时期，则未来半年内，发达国家投资在中国的各种资金有可能出现逆转回流，由此导致新兴市场国家本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退等。 美国也会采取一些措施，使得美元对全世界其他货币汇率保持稳定。如果美国金融界的地位进一步下降，对美国会形成进一步打击。至于汇率问题，我相信，美国在中美汇率问题上不会有太大要求，而是主要希望中国不从美国国债上撤离。 黄益平：对我国金融系统的影响，主要体现在国内金融机构在海外证券市场的投资。从目前金融危机发展的情形来看，金融机构面对的最大问题，第一是投资者信心，第二是流动性。毫无疑问，随着国际资产价格大幅度下跌，我国在海外证券市场的投资已经出现亏损。不过这些国外资产本身就是用外汇购买的，因此尚不至于对国内的流动性造成重大影响。况且对于许多金融机构而言，这些亏损也仅仅是账面上的。到目前为止，还看不出美国的金融危机会引发国内金融机构系统性的风险。我国大多数大型金融机构都是国家所有或控股的，不会出现倒闭的现象。即使是非国有的银行，也受到政府隐性担保的支持，因此也不会出现系统性风险。 从资金流动的角度，一些短期资本的流出、在证券市场投资的回撤等存在可能性，但是我国庞大的外汇储备抵御这种冲击绰绰有余。另外，如果美元币值出现大幅波动，有可能使得人民币汇率很难再持续盯住美元。最近2－3个月的进展表明，人民币对美元汇率波动越来越大，而对一揽子货币汇率变动则越来越稳定。这实际是一个好现象，意味着汇率政策开始真正落实2005年提出的参照一揽子货币的有管制的浮动，实际反而能增加汇率的稳定性。
⑵ 李稻葵：中国能突破中等收入陷阱吗
需求不足、成本提高、创新力不够，这三方面原因不同程度在我国存在，甚至有的还比较突出，能不能跨越“中等收入陷阱”，克服这些不利的因素，重中之重就是创新。在经济体制方面，制度创新的核心就是加快市场化竞争，完善社会主义市场经济竞争秩序，在这个过程当中，民营经济的发展极为重要，因为民营经济、民营企业的发展是市场经济竞争主体培育的重要方面。郑秉文：跨越“中等收入陷阱”要“对症下药”。譬如，对于“转型陷阱”，我们应当将加快转变经济发展方式作为主线，把经济结构战略性调整作为重中之重，尽快构建扩大内需长效机制，促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，扭转投资和消费的失衡关系，克服增长的资源环境约束，协调城乡区域发展，继续夯实农业基础，着力化解就业总量压力和结构性矛盾。对于“城市化陷阱”，我们既要防止拉美式的“过度城市化”，控制大型城市人口过度膨胀，又要纠正中国的“浅度城市化”，为农民工提供均一个平等的公共服务，让他们真正“市民化”；积极采取有效措施，努力保持城市化与工业化的协调发展，等等。应当看到，尽管面对前所未有的、可以预见或难以预见的、中国特有的各种风险挑战和陷阱诱因，但是，“中等偏上收入”发展阶段无疑是中国仍可以大有作为的重要战略机遇期。对此，我们要抓住机遇，并未雨绸缪做好各种准备来应对挑战。怎样解决中国陷入中等收入陷阱的困境？针对中国经济放缓而产生的中国是否陷入中等收入陷阱的讨论，从新结构经济学的视角，指出中等收入陷阱并不是必然的命运，按照要素禀赋所决定的比较优势发展是经济发展成功的秘方。比较优势的制度前提是市场经济体制与因势利导型政府，比较优势的结果是开放经济和后发优势、宏观稳定、高储蓄和高投资。通过对发展中国家经济改革失败与中国双轨制成功的原因分析，结合中国经济发展的现状，提出对中国克服中等收入陷阱的建议：一是深化改革完成向市场体制的转型；二是政府应在产业、技术结构升级中发挥因势利导的作用。
⑶ 1990-2008中国股市年平均回报率
没有任何官方和地方（包括网络）公布这一数据，如果以1990年的开盘指数96点开始，到2008年的收盘指数1820点计算，1990年-2008年，上证指数共上涨了（1820 - 96=）1724点。
2012年11月19日媒体报道，清华大学金融系主任李稻葵出席18日的金融街论坛时表示，证券市场实在对不起老百姓，尤其是股市，非常惭愧。过去20多年中国股票市场平均的毛回报率，还没算通货膨胀是不到2%。过去20年中国的通胀平均4%以上，过去20年中国经济的增长速度，剔除是通胀因素接近10%，过去10年是10.4%，GDP增长速度剔除通货膨胀。可是股市才2%都不到，实在是对不起老百姓。
⑷ 理财和买房哪个升值空间更大
在我国当一些人们拥有了一定的资金之后，他们就想着如何的用这笔钱去理财，或者是用这笔钱去购买一套房子而无论理财还是买房，它们两个都有升值空间，但是买房的升值空间可能要比理财更多一些。
因此单从房屋的升值价值以及租金上来看，他的盈利虽然比理财的盈利要低，但是他的安全性比理财要高，而房屋，你的升值空间主要是取决于房价的上涨，如果房价上涨的越快，那么你这间房屋的价值就会很大。而有些人在日常生活当中，想要通过理财盈利的话，那么就一定要注意方式选择一个自己能够承担的风险等级去理财。千万不要选择自己承担不了的风险等级。
⑸ 中国现在宏观经济的走势
经济增速仍然偏快
国务院研究室宏观经济研究司司长郭克莎
国务院研究室宏观经济研究司司长郭克莎表示，总体上看，目前宏观调控已取得初步
成效，但还需要继续观察经济走势，进一步完善和落实调控措施。
下半年以来，投资回落比较厉害，但还需要加强和改善宏观调控。现在宏观调控的效果还不巩固，经济运行中存在的问题仍没有根本解决。现在最主要的任务是对宏观经济走势进行审慎观察，根据出现的新情况新问题，适时进行微调，保持经济平稳较快增长的态势。
郭克莎认为，即使四季度投资、工业的数据继续回落，全年来看，增速仍然偏快。宏观调控效果真正显现，还要等到明年。目前，很多地方扩大投资的动力还很强劲，投资增速超过35%的省市区还有10多个，防止投资反弹的任务很重，要让投资增速逐步稳定回落。
从房地产市场来看，现在住房结构还不合理，房地产投资的结构也不合理，主要城市的房价一直在上涨。在所有问题中，最主要的是建立住房保障体系，逐步解决中低收入阶层的住房问题。
明年货币政策应适度从紧
国家信息中心经济预测部主任范剑平
“当前宏观调控政策初见成效，但成效不可高估，明年的调控政策仍要以防止经济过热为主，建议实施适度从紧的货币政策。”国家信息中心经济预测部主任范剑平昨日表示。
在中国社会科学院昨日举办的“中国经济形势分析与预测2006年秋季坐谈会”上，范剑平说，从主要经济数据上看，当前的宏观调控政策初见成效，但是中央与地方的矛盾、投资增长过快与货币过剩的矛盾都没有得到解决，调控成效不可高估。
范剑平认为，防范投资反弹、经济过热仍是明年的主要任务，他建议明年应当实行适度从紧的货币政策。因为货币流动性过剩仍是我国经济运行中的一个“扣”，如果得不到解决，就很难遏制投资增长过快和信贷投放过快。再加上，不管是加息的时候，还是降息的时候，都使用“稳健的货币政策”这一提法，政策指向不太明确。
他进一步解释说，目前，信贷与投资的关系不像原来那么紧密，企业自有资金相当宽裕，企业自筹资金的环境相当宽松，而且高储蓄给银行造成很大的放贷压力。所以，如果不解决货币流动性，就无法改变投资增长过快的机制，就会在“同一块石头上再次绊脚”。
央行或加大公开市场操作力度
中国人民银行调查统计司章丽盛
中国人民银行调查统计司章丽盛昨日称，从目前的统计数据看，货币调控政策效应逐步体现，但货币政策调控仍处于反复阶段，央行或将继续加大公开市场操作力度。此外，他还建议改革商业银行超储制度，比如超储准备金不付利息。
章丽盛说，货币信贷增速从整体上看仍显过快，截至今年8月，人民币新增贷款25382亿元，超过了全国的预期目标25000亿元。此外，M2增速放缓，但仍有反弹可能；M1增长速度仍然偏快，中长期贷款的同比增速连续8个月持续上升；企业融资环境较宽松、投资的潜在能力比较强，部分金融机构的放贷动力仍强。他说：“货币政策调控仍处于反复阶段，下一阶段，或将继续加大公开市场操作力度。”
央行采取了多种调控措施，信贷增长速度为什么得不到控制呢？章丽盛认为，这与商业银行的超储率有很大关系。超储率起着货币政策调控缓冲器的功能，其从今年年初的3%点多下降到了8月末的2.43%，实际上扩大了货币乘数。他建议改革商业银行超储制度，比如超储准备金不付利息。
集中利用外汇对抗国际风险
清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵
“由于国际风险大且成系统性，外汇储备不适合搞‘藏汇于民’，有必要集中利用外汇以对抗风险，建议建立外汇储备基金。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵昨日建议。
李稻葵认为，国际经济环境在下半年有可能出现下滑，我国经济将面临上游的原材料价格上涨和下游的产品销售受影响的国际风险，我们需要利用当前相对较为宽松的宏观环境来考虑外汇储备使用、人民币国际化路线等战略问题。
他建议建立外汇储备基金，集中利用外汇以对冲国际风险。外汇储备基金的使用分三部分，一是作为高度流动性投资，比如购买美元、欧元等国债券、主权债券，以应付国际支付的波动性；二是中度流动性的投资，应对外债到期、FDI出走等情况；三是投资于流动性相对较低的、长期性的、可以对冲国际风险的资产。比如，为了应付原材料价格风险，可以把部分外汇分散投资在经营状况好的、以自然资源储备为主的跨国公司的股权上，但不追求控股；为了对冲下游风险，可以把部分外汇投资于美国、日本等国的公用事业的股票上。
此外，李稻葵还提出了人民币国际化路线的“三部曲”，先在海外发行人民币的主权债务，再推动以人民币定价的国际结算，最后在时机成熟时考虑资本账户的开放。
高投资有一定合理性
国家发改委投资所研究员张汉亚
国家发改委投资所研究员张汉亚说，目前我国正处于工业化的中后期阶段，高投资有一定的合理性。国际上看，日本韩国都经历了这一过程。
现在国家提出经济和社会一起发展，发展基础社会和公共社会设施，都需要靠投资；消费和出口的扩大都有困难，发展经济还是得靠投资；落实“十一五”期间建设和谐社会的目标，必然要淘汰一大批不环保、落后的产能，这就得新建一批先进产能，同样需要靠投资；当前就业形势不太乐观，扩大就业，同样得靠投资。当前，国家正在进行振兴东北、西部大开发、中部崛起、新农村建设等等，这些都需要投资。
目前，除了银行间资金充沛以外，企业自有资金也很充裕，投资的冲动也比较强。另外，从市场经济角度来讲，企业认为能赚钱，就要投资，前8个月私营企业的投资率很高，说明它们对经济的预期比较乐观。 （未署名文章由申屠青南、费杨生采访整理）
来源：新华网\中国证券报
⑹ 急！！期末考试题目：“当前我国股市现状如何造成的原因是什么你如何看待”
我告诉你真正的原因
1大小非解禁的原因
老百姓购买价格之所以高出十几倍几十倍，是当初国家承诺只有老百姓手里的高价股能够上市流通买卖，其它所有低价股不能上市流通买卖，也就是说，中国老百姓高价购买的实际上是上市流通权。在所谓股权分置改革之前，这种同股不同价的现象虽然不合理，但是至少没有形成一部分富人和外资对广大股民的公开掠夺。所谓股权分置改革，就是国家违背承诺，允许所有股票统统上市流通，富人和外资的低价股与老百姓的高价股都按照一个价格买卖，这无异于是把老百姓账户上的钱直接划拨给富人和外资，于是老百姓的灾难就开始了。富人和外资天天欢天喜地抛售股票（即所谓减持），由于他们手里的低价股超过市场总数的三分之二，随着富人和外资的抛售，股票价格就天天下跌，中国石油已经跌去了近百分之七十，兴业银行已经跌去了近百分之六十，世界历史上的股灾也不过如此。由于这是老百姓单方面的股灾，富人和外资与此同时仍然在大发其财，价格48元的中国石油只要不跌破1元钱，价格70元的兴业银行只要不跌破2元钱，外资就仍然在赚钱。中国老百姓购买价格高于外资十几倍几十倍的强制规定，决定了无论股市怎么跌富人和外资都赚钱、只有老百姓赔钱的独特市场现象。这就是为什么所有外资在中国市场上都能成百上千亿地赚钱，唯独中国老百姓赔钱的根本原因，这也是为什么美国金融机构在中国市场上赚钱而在美国市场上赔钱的根本原因。正是由于中国股市是老百姓单方面赔钱，富人和外资都在赚，国家和企业都在赚，所以虽然老百姓赔得血本无归、爹哭娘叫，仍然不算股灾不算动荡，甚至仍然感觉是大牛市。
二 不平等
美国爆发战后最大的金融危机，股市下跌也不过百分之十几，可现在中国一天绝大多数股票就下跌百分之十。越南股市下跌百分之六十就被认为是震动世界的金融动荡，可中国股市同样下跌超过百分之五十，却认为十分正常。美国投资者赔钱不过十分之一，政府就全力救市，越南投资者赔钱超过一半就引起整个世界关注，而中国投资者赔钱又何止一半，去年到现在多数股票下跌超过三分之二，却没有任何人承认更无人呼吁关注中国股灾。为什么？因为美国股市和越南股市下跌是大家都赔钱，唯独中国股市下跌只有老百姓赔钱，既然只有老百姓赔钱，自然就没有人关注了。之所以只有老百姓赔钱，是因为中国同一张股票具有不同的价格，国家一个价格，企业一个价格，外国人一个价格，中国老百姓一个价格，期间相差十几倍，比如中国石油，外资购买价格是1块多人民币，中国百分之一运气好的人抽签价格是16.7元人民币，百分之九十九的老百姓平均购买价格是三、四十元，至于那些通过国企私有化改革到手的法人股（大小非），干脆就没花钱。
⑺ 郎咸平和李稻葵哪个更有良知
李稻葵，只是提出自己的学术观点。即使不是主流的，也无可厚非。
但郎咸平就不像个博士、教授。根本就不是学者。其言行已与令人憎恶的无赖没什么区别。是书贩子、口吐白沫手拍胸脯的江湖郎中，是持有美国学历的张悟本。
郎咸平在出生地中国台湾找不到工作，在读博士的美国，虽持有国籍，但无法施展其投机才能，才来到中国香港。在香港，他欲壑难平，不甘心教书做学问的清苦，蹿到中国大陆。郎咸平感兴趣的不是大陆的百废待兴，而是那些急于改变现状的愤青。
郎咸平敏锐的发现，这些人根本没有记性，刚能吃饱饭，就得陇望蜀。昨天他们还过着“吃不饱、饿死人、3平米”的日子，今天就想过美国人的日子。稍有不满足就满腹牢骚。不知感恩只知索取，对国家只有指责，肤浅得根本无法理解政府、更谈不上谅解和支持。他们那么健忘，早忘了美国的财富里，有八国联军侵略中国时掠夺的血迹斑斑的白银；更不知美国生财之道：“卖军火、靠侵略；离开战争没法活，战场一定选别国”。而礼仪之邦的天朝至少迄今还未信奉此道。
看到这批浅薄的愤青，郎咸平如获至宝。觉得发财的机会到了，赖在大陆不走了。他到处投机，不断制造话题，不负责任的攻击中国现状，抓住一点不及其余，观点绝对、用词刺耳、臆想可作根据……。目的是吸引对社会现状不满、急于改变现实的“愤青”。疯子说话，傻子相信。郎咸平的书就有了销路。2010年版税600万，荣登中国作家富豪榜。
想赚钱本无可非议。但不负责任胡说、乱说，郎咸平品行就有问题了。说到品行问题，郎咸平离婚4次，他裙带风让不学无术的儿子拿高薪。父子一个德行——嫖娼，儿子因嫖娼被抓，无法再在郎咸平庇护下继续拿高薪而不辞而别。有如此劣行的郎咸平，竟然成了愤青们崇拜的偶像，可见郎咸平的骗术何等高超！现在，只要郎咸平一揭开疮疤，愤青们就会像嗜血苍蝇跟着嗡嗡乱叫。非常讨厌！！！
现政府拿郎咸平毫无办法。郎咸平犹如一桌盛宴上嗡嗡乱飞的苍蝇——赶不走；打死他又怕“一泡鸡屎坏缸酱”。
看来，郎咸平还会赖在在大陆，躺在“愤青”们身上骗吃骗喝。继续卖书赚钱。
我们只有：憎恶他！抵制他！让他的烂书进垃圾场！
⑻ 金融期货的发展前景
2010年4月16日,首批4个沪深300股指期货合约挂牌交易,这意味着我国金融期货在沉寂了近15年后再次登上资本市场舞台。
长期以来,我国股票市场盈利模式单一,投资者买入股票,只有股票价格上涨,投资者才能赚钱。缺乏做空机制也使得国内股票市场操纵之风盛行,庄家和一些大的机构利用自己的资金和信息优势,拉抬股价使股票价格长期偏离其正常的价值范围,这会导致股市系统性风险积聚,加大股票投资者面临的风险。股指期货在丰富投资者资产组合的同时,也防止了系统性风险的积聚,股指期货提供了一个内在的平衡机制,促使股票指数在更合理的范围内波动。
股指期货上市以来,期现指数波动的一致性以及成熟的成交持仓比充分反映了成熟市场的特性。投资者开户参与率自初期的50%上升至当前的89%,标的指数波动率的环比降幅创历史新高,期间各合约运行平稳,到期交割日效应从未发生,种种现象表明国内金融期货市场正在稳步向前发展。 我们从“十二五”规划中可以看出政府正加大对债券市场发展的重视,努力建设一个产品序列齐全、功能完备、具有相当规模的债券市场体系。为了达成这一目标,政府部门将积极配合减少行政管制、鼓励金融制度与工具的创新,并且会在信息披露、信用评级、会计、税收等方面进行制度和体制改革。当前中国期货与债券市场正处于从量的扩张向质的提升转变的关键时期,在良好的政策环境下,开展利率期货交易的条件正在逐步形成。
首先,利率期货可以对冲系统性风险,维护社会经济稳定。前期因欧美国家流动性泛滥引发全球通胀水平迅速上升,对新兴经济体造成较大伤害,各国政府多次通过调高基准利率等货币手段应对通胀,全球整体利率波动明显加大,造成借贷双方都面临很大的利率风险,对企业的资金链形成很大压力。在国内市场,利率期货的适时推出可以为广大机构和社会公众提供一个规避利率风险的工具,对于企业稳定经营、提高抗风险能力有着巨大的推动作用。
其次,利率期货的套保功能可以提高债券市场的活跃度。目前国内债券市场投资者结构不够合理,国有商业银行和保险公司持有大部分国债与银行间债券,这就形成了一定的行业垄断。在缺乏有效避险工具的情况下,这些机构投资者宁愿采取长线持有的策略,因此难以在市场变动时产生分歧而达成交易,导致整个债券市场流动性较差。推出利率期货可以在很大程度上改善这种局面,由于期货市场采用保证金交易并引进做空机制,一方面使得现有投资者在利率变动时可以主动规避风险,而不是采取被动持有的策略;另一方面还可以吸引更多的投资者和投机者进入债券市场,改变债券现货市场投资者分布不均的局面,扩大债券需求,改善债券流动性,促进利率期限结构趋向合理,进而推动债券市场不断发展成熟。
再次,利率期货将推动利率市场化目标尽快达成。现货交易方式决定了我国的国债交易具有以下局限性:一是交易成本相对于期货过高,市场对利率的反应不如期货灵敏;二是由于现货市场分割,形成的国债收益缺乏权威性和指导性;三是现货交易形成的收益率只能反映时点上不同期限的利率,无法对未来时点的利率水平进行合理预测,难以形成一个完整的市场利率体系。如果有了一个集中交易的国债期货市场,其在交易过程中形成的收益率就是市场利率,并通过期货和现货之间的套利活动,促进现货市场形成一个统一的基准市场利率,逐步形成一个从短期到长期的完整的国债收益率体系,为金融市场提供重要的收益率曲线信号,在利率市场化过程中发挥相应的作用,同时给国家判断金融形势和进行金融宏观调控提供依据。
最后,利率期货还可以有效降低政府宏观调控的成本。利率期货价格走势的前瞻性能为央行货币政策操作和决策提供依据和参考,而且利率期货的敏感性与延伸性能够缩短中央银行通过金融市场影响宏观经济运行的距离,有助于提高公开市场的操作效果。 随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快,一方面外汇储备不断增加,另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大,我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货,而我国的人民币汇率衍生品只有远期和掉期,将来外汇期货的上市只是时间问题。根据央行货币政策委员会委员李稻葵在举行的夏季达沃斯论坛上的讲话,人民币自由兑换不再是一个空想,如果没有大的不确定性发生,未来5年人民币将基本成为可兑换货币。人民币可自由兑换后,汇率将更加稳定,中国资产也成为更重要的金融工具,届时对外汇期货的需求将呈爆发式增长。