欧洲股票市场的发展过程
① 欧洲股市为何落后于美、日市场
肝胆相照Oht这位网友回答得很具体详细，图文并茂。
我在这里给一个简短一些的回答：
股市是虚拟经济，而与之相对的现实经济为实物经济。我们常说，股票市场是经济的晴雨表。也就是说，股价变动一方面，随经济周期的变化而变化，另一方面，股市也能预示经济周期的变化。
因为欧洲近年来的政治动荡，经济低迷，总体不如美、日。所以导致欧洲股市也落后于美、日市场。
你可以对比三个市场的代表性指数走势：
欧洲斯托克(Eurostoxx)50指数
日经225指数
美国标准普尔500指数
可见，近5年走势，最好的是美股指数，日经指数次之，欧洲指数远远落后。
② 股票的发展史
股票是商品经济及生产力发展的产物，它的历史和发展过程大概可分为三个部分。
一、在16世纪作为筹集资金、分散风险的一种手段而进入远航贸易领域。
在15世纪，意大利的航海家哥伦布发现了南美州新大陆，随后葡萄牙的航海家麦哲
伦又完成了第一次环球航行。这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线，使海外贸
易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。而要组织远航贸易就必须具备两大条件，其一是组建
船队需要巨额的资金；其二是因为远航经常会遭到海洋飓风和土著居民的袭击，要冒很
大的风险。
而在当时，没有一个投资者能拥有如此庞大的资金，且也没有谁甘愿冒这么大的风
险。为了筹集远航的资本和分摊经营风险，就出现了以股份集资的方法，即在每次出航
之前，招募股金，航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。
为保护这种股份制经济组织，英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优
惠政策，且还制订了相关的法律，从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。
在1553年，英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司，在1581年又成立了凡特利
公司，其采取的方式就是公开招买股票，购买了股票就获得了公司成员的资格。这些公
司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润，其后又改为将资本留在
公司内长期使用，从而产生了普通股份制度，相应地形成了普通股股票。
因为在贸易航行中获取的利润十分丰厚，这类公司就迅速膨胀，相应地股票也得到
发展。在1660年之间，股东若要转让其所持股票，就要在本公司内找到相应的人员来接
受，或设法依公司章程规定将本公司以外的承购者变为公司的成员，股票的转让相当不
便。但从1661年开始，股票开始可以任意转让，购买了公司股票的人就具有了公司的股
东资格，享有股东权。
到1680年，此类公司在英国已达49家，这就要求用法律形式确认其独立的、固定的
组织形式。在17世纪上半叶，英国就确认了公司作为独立法人的观点，从而使股份有限
公司成为稳定的组织形式，股金成为长期投资。股东凭借公司制作的股票就享有股东权，
领取股息。
与此相适应，证券交易也在欧洲的原始资本积累过程中出现。17世纪初，为了促进
包括股票流通在内的筹集资本活动的顺利开展，在里昂、安特卫普等地出现了证券交易
场所。
1608年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。
二、17世纪后，随着资产阶级革命的爆发，股票逐渐进入金融和工业领域。
从17世纪末到19世纪中叶，英国、法国先后爆发了资产阶级革命，大机器工业生产
代替手工生产的产业革命迅猛崛起，导致了商品经济的极大发展。股份有限公司因适应
了大工业的要求而迅速发展起来，股票也相应地得到发展。出于生产对于扩大资金来源
和进行远距离运输以扩大市场的需要，银行、运输业急需大量筹集资金，而通过发行股
票来筹集资金、建立股份有限公司就成为当时的一种普遍方式。1694年成立的第一家资
本主义国家银行——英格兰银行及美国在1790年成立的第一家银行——合众美国银行都
是以发行股票为基础成立的股份有限公司。由于股价制银行既可发行银行券，又能吸收
社会资金来发放贷款，其盈利非常可观。而相对于远航贸易来说，银行股票是金融业股
票，不但股息多，且风险小，所以股票和股份制在金融业得到了迅速的发展。
在18世纪，蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命。
此时，资本主义的主要工业部门从手工业逐渐地过渡到机器大工业生产。不但纺织
业使用了大机器，且推广到轮船和机车，改变了整个工业的交通状况，大大地促进了生
产力的发展。这时的生产规模，已经远远不是单个资本家的小规模投资所能适应，它不
但需要专业化生产和分工协作，还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大
的投资，而这些投资却不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。而股份有限公司
和股票正好提供了一条用资本社会化来集中资金的出路。
在18世纪70年代到19世纪中期，英国利用股票集资这种形式共修建了长达2200英里
的运河系统和5000英里的铁路。美国在18世纪初的50年里建成了约3000英里的运河及28
00英里的铁路。
到了19世纪60年代以后，由于资本主义大工业生产要求扩大企业规模、改进生产技
术和提高资本的有机构成，独资或合伙办企业就难以适应。这时资本主义国家政府就采
取各种优惠措施来鼓励私人集资兴建企业。股份有限公司开始在工业系统确立统治地位。
于是，股票的自由转让，特别是利用股票价格进行投机，刺激了人们向工业企业进行股
票投资的兴趣。股份有限公司在各个工业领域都迅猛发展，成为主要的企业组织形式，
且通过股票筹措的资本额越来越大。如1799年杜邦创立的杜邦火药公司就是用每股2000
美元的股票筹措了15股资本创办的，而1902年成立的美国钢铁公司则用股票筹措了多达
14亿美元的股金资本，成为第一个10亿美元以上的股份有限公司。
三、随着证券交易的发展，其相应的法规及手段日益完善。
随着股份有限公司的发展和股票发行数量的日益增多，证券交易所也在逐步发展。
1773年，股票商在伦敦的新乔纳咖啡馆正式成立了英国第一家证券交易所（现伦敦证券
交易所的前身），并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。它最初经营政府债券，
其后是公司债券和矿山、运河股票。到19世纪中叶，一些非正式的地方性证券市场也在
英国兴起。
美国的证券市场从费城、纽约到芝加哥、波士顿等大城市开始出现，逐步形成全国
范围的证券交易局面。这些证券市场开始经营政府债券，继而是各种公司股票。1790年
美国的第一个证券交易所——费城证券交易所诞生，1792年纽约的24名经纪人在华尔街
11号共同组织了“纽约证券交易会”，这就是后来闻名于世的“纽约证券交易所”。随
着股票交易的发展，在1884年，美国的道和琼斯发明了反映股票行情变化的股票价格指
数雏形——道·琼斯股票价格平均数。
股票在近代和现代的高速发展，要求法律制度不断完备。
各个西方国家均通过制定公司法、证券法、破产法等来维护股份有限公司和股票的
发展，以保护股东的权益。美国根据1929年经济危机的经验，于1933年颁布了《证券法》
主要规定了股票发行制度。1934年又颁布了《证券交易法》，用于解决股票交易问题，
并依该法成立了证券委员会作为股票市场的主管机关。1970年，为了保护投资者的利益、
减少投资风险，颁布了《证券投资者保护法》。另外，在各国的股票交易市场上形成了
反映股票行情变化的股票价格指数。比如，美国的道·琼斯公司编制的道·琼斯股票价
格平均指数，是美国目前最有代表性的大工业垄断公司股票的价格指数。有关证券（股
票）法律的公布和股票价格指数的产生，促进了股份有限公司和股票制度的发展。
我国最早发行股票是在80年代中期，1984年北京的天桥百货股份有限公司正式成为
中国的第一家股份制企业。随后，上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相继发行了股票。
1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易，1990年12月后上海证券交易所、深
圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。1992年，中国证券监督管
理委员会正式成立，从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道。
③ 请问欧洲三大主要国家德国、法国和英国的股市具体的开盘时间（北京时间）的是多少
1、欧洲交易时间
夏令时为15:00开盘-23:30收盘。
冬令时为16:00开盘-0:30收盘。
2、美国交易时间
夏令是21:30开盘——4:00收市.
冬令则22:30开盘——5:00结束。
美国周五收市之时是中国周六清晨，中国周一的晚上是美股周一开市。同时，美股开盘时美国西部沿岸刚刚进入清晨。
(3)欧洲股票市场的发展过程扩展阅读：
场外市场
1)柜台交易是指证券公司，经纪公司，经纪人，投资者等直接在交易柜台上进行面对面的交易，其中不涉及到交易所，买卖股票的种类，数量，价格等等均由交易双方协商决定。
2)第三市场是场内市场向场外的一种特殊延伸，是指已获得在证券交易所上市资格的股票，由非交易所会员的证券商进行场外交易。
3)第四市场是场内市场向场外的另一种特殊延伸，是指交易双方不通过证券商而直接进行股票交易。
④ 美国股票市场发展经历了哪些过程
美国股市近五十年来主流投资理念的演变：价值型投资和成长型投资的周期循环投资理念的发源地来自于最具活力、最具创新精神、最发达的美国证券市场。虽然美国股票市场的发展已有200多年的历史，但真正的规范化、快速发展时期主要是在1933－1934年的证券法出台之后。战后推出的养老金制度更是有力地推动了机构投资者队伍的壮大和大大改变了股市的资金供需结构，五十年代的经济持续增长和股市投资的财富效应，一起推动着股市指数的不断攀升。以后的各个年代更是各种新思维、新现象的诞生年代，股票市场的新生事物层出不穷。作为影响力最大的机构投资者，证券投资基金尤其是开放式基金的发展，对于推动理性投资理念的普及和创新，通过引导市场、引导资金的流向而优化资源配置，促进经济的增长，到了重要作用。随着全球经济一体化进程的演进，各种新的投资理念从发源地的里圈向外围扩散，在传播到外围股票市场（欧洲、日本、新兴市场、发展中国家等）的过程中，必然会结合不同的市场特殊情况与其它投资理念不断发生碰撞，诞生出新的投资模式。互联网和通讯技术的进步更是加快了发源地的新投资理念在全球传播的速度。20世纪的大部分时期，基本分析学派已成为华尔街等发达国家或地区股市的主流，它发展出的两个主要分支是内在价值型（Valuestock）投资和成长型（Growthstock）投资。前者认为，投资者投资股票的目的主要是为了每年收取现金（股息）红利，股票内在价值是未来现金流（投资者收到的现金红利）的贴现。成长型的投资者购买股票的目的主要是获得价格差而非现金红利，其前提是假设以往主营收入与利润增长良好的公司将来也会继续良好的增长势头。历史经验表明，在经历过度热情追高成长型股票导致最终幻想破灭之后，必然又会走回到稳健的价值型投资的老路上，循环往复，周而复始，投资理念的变化呈现周期性的循环规律。同不同年代的产业发展周期一致，处在高增长期行业的高增长速度的热门股在股票市场历史上各时期比比皆是，如19世纪的铁路股、20世纪早期的钢铁股和汽车股、50年代的铝工业股、60年代的电子股和塑料股、70年代的石油股、80年代的生物制药股和房地产股、90年代的亚洲四小龙和网络股等等，各领风骚，概念股是成长型投资的必然产物和升华。战后繁荣的五十年代：由于刚经历了1929－1933年的大崩溃，在20世纪30、40年代，小规模的个人股票投资被认为是危险的举动，个人投资购买股票不多，个人持有普通股热是从50、60年代开始的，主要是因为当时（尤其是50年代末期）人们很难相信会再次出现大萧条和股崩、蓝筹股比债券表现好以及担心通货膨胀侵蚀个人的钱财。1958年，玻璃纤维船股票是当时市场上的抢手货，它具有完全替代木船的许多优势，迎合美国50年代的休闲主题。后来的互联网股票同此时期的玻璃纤维船股票热非常类似。“电子狂潮”和腾飞的六十年代：其鲜明特征是后缀有“trons”的公司名称的流行，是增长股票和新股的狂潮期。在很大程度上，电子工业股热与当时的美苏两国太空军备竞赛有关。成长股是预期有高收益、高增长率的股票，特别是那些与高新技术相联系的公司股票，如一些生产半导体、速调管、光学扫描器以及其它先进仪器、仪表装置的公司，这些行业因投资者对其产品强大市场前景的憧憬而股价飞涨。从六十年代开始，多年以来传统行业的5－10倍市盈率规则被50－1000倍取代。1961年，数据控制公司的市盈率达200多倍，而增长稳健的IBM和德克萨斯仪器公司的市盈率也达80多倍。在此时期，以市盈率倍数为核心、注重未来现金流预测的稳固基础理论让位于注重投资者心理因素、“高买高卖、顺势而为”的空中楼阁理论。为满足投资者对股票的无止境的投资饥渴，1959－1962年发行的新股比之前的历史上任何时期都多。如同九十年代后期的“.com”，以“trons”后缀命名的公司纷纷涌现。电子狂潮在1962年卷土重来，5个月后终于爆发可怕的抛售浪潮。成长股、绩优股同样被卷入暴跌的灾难，超过大盘的平均跌幅。股票市场从动荡中恢复趋向稳定后，进入的下一个运行热潮便是企业并购浪潮。投资者对公司高增长的预期，如果不能通过高增长或高科技的概念获得，便需要创造其它新的方法或概念作为接力棒。于是，六十年代中期诞生了专家们称之为的美国产业发展史上的第三次并购浪潮。该时期企业并购浪潮的主要动力在于兼并过程本身会导致股票收益的增长，其中的技巧便是财务或金融知识而非企业经营管理水平的提高。1968年，由于该次并购浪潮中的领导者发布的季度公告收益低于预测，引发了市场的怀疑和震动，企业并购浪潮开始急剧降温。在六十年代，除了上述概念之外，市场还诞生出其它概念股票，施乐公司是概念股票的典型案例，其静电复印技术的革命性发明吸引了几乎所有业绩优良的基金经理。后来这种概念化投资策略发展到任何概念都行的地步。概念公司经常出现的问题是扩张太快、负债过多、管理失控等，公司的经营管理风险很大，成长的不确定性大。当1969－1971年的熊市来临，概念股跌幅比涨幅还大，还快。此后很多年，华尔街不再对业绩迷信和推崇概念。就像行业或经济发展有自己的周期一样，整个六十年代公众对概念崇拜的理念经过了近十年的洗礼之后，又回归到周期循环的起点，崇尚绩优成长股。到六十年代后期，随着基金数量和规模的不断扩大，开放式基金之间争夺公众资金的竞争加剧，公众开始关注基金近期的业绩记录，尤其关注基金是否购买了那些有令人振奋的概念和完整信服历史的股票。业绩投资便开始风靡华尔街。漂亮的中年人所主宰的七十年代：经历了六十年代的购买小型电子公司和概念股票之后，基金经理和投资者恢复理性和稳健原则，开始投资于有令人信服的增长记录的蓝筹股，这些股票一般有持续增加的股利以及很大的总股本（流动性好）。人们认为这些股票不会像六十年代投机狂热时代那样垮掉，人们普遍的心理是购买后开始等待长期收益，被称为是谨慎的行动。当时的50只时髦股票主要有：IBM、施乐、柯达、麦当劳、迪斯尼等。人们认为任何时候购买这些已经被历史证实的成长股都不会错，被称为“一锤定音（one－decision）”股。而且，购买蓝筹股还能为机构投资者带来谨慎投资的声誉（见表一）。狂啸的八十年代：是生物工程股的好年华，同样具备许多投机过头的好股票，它以另一波包括生物技术和微电子在内的新领域的新股浪潮而开场。1983年出现的高科技浪潮是六十年代的极好翻版，仅仅是改变了名称而已。技术革命唤醒了人们对高科技将彻底改变人类未来经济发展和社会生活的幻想，直接刺激起60年代的概念炒作理念的复苏。几乎所有的原始新科技股都是抢手货，新股上市后还会狂涨。再次征服概念股的是以基因工程为基础的生物技术的革命性突破，驱动生物技术狂热的是抗癌（后来是抗爱滋病）新药的问世，华尔街还因此出现了专门针对生物技术公司的新估价方法。最终的结果还是市场自身来消化自己吹起来的泡沫，从八十年代中期到后期，大多数生物技术公司股票跌去3/4，1988年的市场复苏也没有帮多少忙。激动人心的九十年代：前半期是“亚洲四小龙”热，当时的背景是基金经理因美国本土经济的发展速度放缓后而将目光转向海外，对新兴国家市场激动人心的发现和巨大增长潜力的预期，加上人们对该市场的风险知之甚少，直接推动了股票投资的国际化———“亚洲四小龙”热，后来因1997年的亚洲金融危机爆发而崩溃。九十年代后半期至今的是以互联网为代表的新经济概念股的狂飙及退潮，人们对此至今记忆犹新，同样也经历了一个从狂妄到恐慌、最终到崩溃的完整过程和结局。追溯美国股票市场近五十年投资理念演变的历史，大致按以下线索在展开，其中又蕴涵着某种周期性的循环规律：电子、半导体股（60＇S）———绩优蓝筹股（70＇S）———生物工程股（80＇S）———亚洲四小龙、网络股（90＇S）———传统行业绩优蓝筹股（目前仍处在回归过渡期）。在每一周期中，投资者对证券评价的风格和方式在证券定价中起关键作用，从而也就奠定该时期的主流投资理念。概念股兴起时期，以内在价值型投资为基础的稳股基础理论屈从于空中楼阁理论，借助于投资大众的从众化情绪和过度反应，将憧憬美好的空中楼阁演绎得登峰造极。在概念股崩溃之后，受伤的弱势群体和投资大众追求安全和稳健的观念又深入人心，以内在价值作为股票投资价值的心理底线牢不可破，从而矫枉过正地走向另一个极端，回到有看得见的收益增长和分配现金红利的传统产业，直到下一轮周期新的振奋人心的概念出现。我们发现，市场投资理念的周期性变化同股票市场筹码结构的调整过程惊人的一致，只有当被低估的市场筹码（成长型股票热时必然导致市场大量抛售价值型股票，持续一段时期后必然导致价值型股票被低估），在经过成长型股票热的高峰之后，逐步被调整到更积极、坚定的投资者手中，且一旦这种市场筹码结构转换的调整完成或时机成熟之后，新一轮市场热点或周期的启动就不远了。这种周期性在任何国家和地区的股票市场都是合乎逻辑的，因为它与股市零和博弈游戏的利益矛盾或盈亏结构相一致。我们同样还发现，基金引导着市场主流的投资理念。无论是向新型行业投资、向高成长的新兴市场投资（国际化浪潮），还是向国内绩优蓝筹股投资，基金始终伴随着先进的产业理论、管理思想的武装，走在经济发展和改革的最前沿，领先于经济周期。正是资本的驱利性和对投资领域的高度敏感，资本才始终能够率先找到流动的方向，引导社会资金（资源）流向回报最高、最具有长期投资价值的产业和公司，而一旦遇到阻力便开始自动调整，证券市场优化资源配置的功能发挥得淋漓尽致。参考资料 http://www.xslx.com/article1/messages02/2315.html
⑤ 股票的起源的发展过程是怎样的啊
股票至今已有将近似400年的历史。
股票是社会化大生产的产物。随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本 需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织；
股份公司的变化和发展产生了股票形态 的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了 股票融资活动和股份公司的完善和发展。所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司，股票融资和 股票市场的共同发展。
股票最早出现于资本主义国家。在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本 不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。
为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经 营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承 担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。
世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年，即 在荷兰成立的东印度公司。股份有限公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重 要形式之一。伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。
这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。据文献记载，早在1611年就曾有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东 印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交所。
目前，股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织 形式；股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为资本 主义国家证券市场的重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。
(5)欧洲股票市场的发展过程扩展阅读：
一、最早出现
股票至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。
于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。
股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。
二、中国股票
1916年，孙中山与沪商虞洽卿共同建议组织上海交易所股份有限公司，拟具章程和说明书，呈请农商部核准。1920年2月1日，上海证券物品交易所在总商会开创立会.2月6日交易所召开理事会，选举虞洽卿为理事长。
农商部终于在1920年6月批准在上海设立证券物品交易所，运作模式引用日本所，还聘请了日本顾问。1920年7月1日，上海证券交易所开业，采用股份公司形式，交易标的分为有价证券、棉花等7类。这就是近代中国最早的股票。
中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府（中间还隔有汪伪政府），新中国人民政府。使用购买股票的币种有银两、银元、法币、中储券、关金券、金元券、人民币。
如今，收藏界把这百余年发行的股票进行分组：分为清代、民国、解放区、新中国、新时期、上市公司股票再加股票认购证。
⑥ 郎咸平说中所解释的欧洲股票市场的起源，请简单的解释下
国王骗你说未来这个白条会涨价的，今天欠你100块，但暂时不还你钱，等几年后还你200块。
⑦ 欧洲股票市场的起源是什么，简单说下就行
股票市场的起源----郎咸平
1720年，英国、法国等国针对当时所发生的三次欧洲金融危机拟定了一个《泡沫法案》。所谓三次金融危机，是连续发生了三次股票市场大崩盘。各位可以上网查一下，包括法国的“密西西比泡沫”、以及英国的“南海泡沫”。我们再往回看，在1720年之前到底发生了什么事？从16世纪到18世纪的一两百年间，是所谓的“重商主义”时代。当时的欧洲各国，为了掠夺大量的黄金白银，所以成立了全世界第一家国营企业——东印度公司（这个公司给我们中国人带来了无穷的噩梦）。东印度公司是国有企业，是以炮舰为前导、以盈利为目的一家公司。欧洲各国，为了掠夺殖民地，不停的打仗，打得民穷财尽。不得已只有发行战争债券，这是世界上第一个债券。但问题出来了，战争债券到期得还钱啊。如果还不起怎么办呢？那只有“打白条”了。同学们能不能告诉我一个英文单字-----把这些还不了款的“白条”摞成一堆的存量的英文怎么讲？对，就是同学们所说的“stock”。也就是说，利用国有企业掠夺财富，而还不起的债务就叫做“存量”。控制着一大堆还不起钱的债券，或者叫“白条”，到最后还是要还嘛，那怎么还呢？当时就有几个聪明的人说，要还掉“白条”就得搞个“市场”来骗。市场叫做market，所以就搞了一个stock market——“白条市场”（我们翻译成“股票市场”）。如果你要搞个市场来骗，就不能搞个脏脏乱乱的菜市场，不好看嘛。那你要怎么骗呢，就要搞的富丽堂皇-----大理石的地板，大理石的柱子，宏伟之极，就像今天的上交所和深交所一样。（笑声、掌声）。当时国王就说，好啊，这我可以做到，没问题。但我怎么骗人去买白条呢？聪明人说，“白条”现在千万不能卖，因为它没价值。那么国王说我怎么创造出白条的价值呢？聪明人就说白条的价值是可以创造的，你就告诉他们这个“白条”的价值是取决于未来的现金流。国王说，这个未来的现金流用什么做担保呢？聪明人就说用“东印度公司”未来掠夺的金银财宝来做担保。所以你们今天读财务管理，你发现股票价值取决于未来的现金流，这个概念就是从那个时候开始的。然后，就劝告老百姓买“白条”，因为它代表的是未来的财富，就是东印度公司从亚洲到非洲，到南美洲掠夺来的金银财宝，而这就是“白条”未来现金流的保证。将白条卖给第一批傻瓜。（笑声）第一批傻瓜再用同样理由卖给第二批傻瓜，然后卖给第三批傻瓜。到最后把“白条”的价格炒得无比之高。可是这么细小而不成熟的市场所寄托的只是未来不可预测的现金流。终于发生了三次金融危机。
到这个时候，欧洲各国才理解了股票市场官商勾结、内幕交易、操纵股价，以及借钱炒股的本质。我们今天在中国股市上看到的不法事情，在当时都发生过，只是我们不了解这段历史。欧洲三次金融危机之后，欧洲就在1720年推出了一个《泡沫法案》。英国禁止了股份有限公司达一百年之久。而法国禁止了银行这个名词达到了150年之久。
⑧ 求纳斯达克发展历程
纳斯达克股票市场在美国纽约股市占有重要的位置，是全球股市中成长最快的以科技为主的股票市场，也是全球第一个电子股票市场，是目前继纽约交易所之后全球第二大股票交易所。
在近40年的时间里，纳斯达克股票市场经历了繁荣发展和剧烈波动的阶段，随着市场的逐渐成熟和对外战略规模的不断拓展，纳斯达克股票市场已经日趋国际化。4月4日，纳斯达克股票市场在中国推出纳斯达克中国指数(NASDAQ China IndexSM)。这项指数的推出，一方面让国际投资者进一步了解在美国上市的中国公司，吸引更多关注中国经济的投资者，表明中国经济的发展和中国市场在全球地位的重要性；另一方面，自纳斯达克股票市场建立以来，相继在欧洲、日本、韩国、新加坡、新西兰、澳大利亚及香港特区等相继推出二板市场，这些都是推动纳斯达克股票市场国际化全球战略的组成部分，表明纳斯达克股票市场的国际化趋势更加明显。
纳斯达克市场的繁荣时期
1968年美国全国证券交易商协会着手创建的自动报价系统，其英文名称的缩写既纳斯达克（NASDAQ），已成为纳斯达克股票市场的代名词。目前约有3200家公司在纳斯达克市场上市，数量之多为美国所有股票交易市场之最，在纳斯达克挂牌上市的公司中有322家是非美国公司（其中包括40家中国内地公司和19家香港公司），总市值高达4万亿美元（其中非美国公司的总市值为6685亿美元，中国内地公司的总市值为280亿美元左右）。
1971年2月8日纳斯达克股票市场成功建立，由于纳斯达克股票市场汇集着众多的科技类股票，具有科技股市场重要的代表形式，恰逢又是世界科技迅速发展的时期，也是人们对科技发展前景预期充满希望的时期。从纳斯达克市场建立后，纳斯达克指数就一路攀升，10年后从最初的100点突破了200点。1987年10月19日，纳斯达克股指受美国道•琼斯股指暴跌的影响曾经深幅下跌，但很快恢复了元气，持续拉升，在不到3个月的时间内不仅收复了“失地”而且创下新高，当年年底纳斯达克股指达到330点。随后的数年里，随着世界经济与金融形势的好转，全球股市也进一步繁荣，纳斯达克股指也难以置信地不断创出新高，1999年12月突破了4000点；2000年3月达到了顶峰的5000点。
1999年到2000年3月，这一个时期是全球股市最为活跃的时期，也是纳斯达克市场最辉煌的时期。美国股市在美国经济强劲增长的带动下屡创新高，在人们狂热的追捧下，纳斯达克股指更是风光无限，继续攀高。以纳斯达克为代表的科技股在全球股市大幅上扬的情况下，凭借以网络经济为主的新经济的迅速扩展，在全球股市中创造了惊人的奇迹，其预期价值远远超乎人们预料。
纳斯达克市场的动荡时期
在美国股市和纳斯达克市场以及全球股市市场持续繁荣的情况下，也随之积累了大量的泡沫和带来了动荡。特别是2000年年初以来美国股市波动频繁，导致全球股市动荡不定。1999年全球股市泡沫成分不断增大，美国股市股值急剧攀升到17万亿美元以上。2000年伊始，全球股市遭狂跌厄运，从纽约的华尔街到欧洲的伦敦和法兰克福、亚洲的东京和香港等地股市无一幸免。全球股市狂跌，纳斯达克有涨有跌起伏不定。2001年“9.11”事件后，全球股市市场更是雪上加霜，到2001年10月一年多的时间里，美国道.琼斯指数与2000年3月高峰时相比下跌了近24%，跌破9000点大关，2000年纳斯达克股指下跌了近70%，跌至1600点附近，全球其他股市受其影响也频繁波动。2002年10月10日纳斯达克股指跌至1100点附近，当年收在1335.51点，纳斯达克泡沫才得以全部释放。尔后的数年间，纳斯达克股指逐步回升，升至2400点到2500点附近徘徊，但再也没有回到2000年最辉煌的高峰点位。
纳斯达克市场的动荡的原因
纳斯达克市场经历了最为活跃和繁荣的时期，也体验了剧烈动荡下跌的艰难。在纳斯达克市场曾经一片繁荣，市值急剧攀升的情况下，泡沫成分也在不断扩大，风险也在增大。国际有关人士普遍认为，在纳斯达克市场最为繁荣时期的2000年后，纳斯达克市场以及全球股市如此多次的动荡，除了大量国际投机资金在股票市场的无序流动外，另一个主要的原因就是金融投机商的投机活动和投机资金近年来在世界各股票市场的频繁运作。
以网络经济为主的新经济科技股之所以风云变幻、反复无常，除了受全球股市动荡等众多不确定因素影响外，最主要的原因是：
第一，这一时期，全球网络科技备受青睐，众人追捧，新经济热潮风靡全球，以纳斯达克为代表的科技股在新经济的带动下不断攀高，同时推动了全球股市的进一步繁荣。纳斯达克不仅是这一时期新经济的代表，也是美国乃至全球股市的重要支柱。当美国经济增长的强劲动力依赖于新经济的迅速扩展的情况下，1995年到2000年仅网络经济就为美国每年增加了超过5000亿美元的产值，每年提供了超过230万个就业机会，并以每年60%的年增长率飞速发展。目前美国股市的市值已经超过美国国民生产总值，而高科技股占美国股市市值比例的40%以上。因此，在新兴科技产业高回报与高风险并存的情况下，股市反映得更为突出。
第二，2000年后美国经济增长强势不减，以科技为主的新经济产业仍是带动美国经济强劲增长的动力。美国经济的持续强劲增长，也部分缓解和消化了股市的泡沫成分，推动了纳斯达克股指的大幅攀高，刺激了全球股市的上扬。
第三，美国经济持续稳定的增长和金融市场的繁荣以及世界许多地区战乱不断，驱使全球大量资金源源不断地涌入美国资本市场，助推美国股市扶摇直上，上涨所产生的泡沫风险也就在所难免。
第四，面对潜在的通胀威胁和股市泡沫，美联储的加息举动，对于消化股市泡沫、抑制通胀收效甚微。在新经济行将改变原有经济规律的时候，利率的杠杆作用能否达到预期效果，纳斯达克时刻承受着更多的考验。
第五，市场动荡的地缘政治因素。股市价格的变动虽然有其内在的规律和特点，但除了因随着经济形势的变化而发生变化外，政治因素，特别是突发性政治事件和地区冲突也会引发股市的波动。
当前美国经济领域中的65%依赖消费支出，有近40%以上的美国家庭直接或间接通过加入各种基金成为股民，因此股市不仅牵动着美国的消费和经济增长，同时也关系到千千万万家庭的命运，而纳斯达克的命运如何又关系到正在成长中的新经济的发展前景。纳斯达克所经历的繁荣与动荡也反映了全球股市的现状。
目前，全球股市的波动，影响所及囊括了全球经济活动的各个方面，其中对整个国际金融领域特别是货币市场的影响更为剧烈，纳斯达克市场的影响更具有联动性。从近年来的国际金融形势看，突出的问题是国家或地区性货币危机牵动着全球股市，货币市场和股票市场双双出现震荡，而且互相影响和冲击。货币市场动荡风波未息，接踵而来的便是全球股市大幅波动，而股市的波动又反作用于货币市场，这种相互影响和冲击对国际金融市场的破坏性尤为沉重。如果这一趋势得不到有效的控制，将有可能导致股市和货币市场轮番动荡的恶性循环，纳斯达克市场将承受着更多的考验。
在今后的一段时期内，全球股市能否企稳，是否还会出现新一轮的创击，股市的承受力还有多大，国际金融市场能否保持稳定，全球经济的发展会受到什么样的影响，这是人们最为关注的问题。与此同时，纳斯达克作为国际化程度最高的市场，今后的走势如何，同样令人关注。
⑨ 世界上什么时候开始有股票市场
世界第一个股票交易所是创建于荷兰，大约400年前，叫荷兰阿姆斯特丹证券交易所。
阿姆斯特丹证券交易所(Amsterdam Stock Exchange) 创立于荷兰帝国时代的1602年，是世界上最古老的证券交易所，它位于阿姆斯特丹市的内达姆广场附近。阿姆斯特丹证交所是一个以金融股票为主的证券市场，而且外国股票占有相当高的比例，不过这些年来该证交所比较注意培养和发掘高技术的企业股票上市。
该证交所于1980年9月开始采用美国股票阿姆斯特丹系统交易，只要登帐即可成交，以方便投资者在荷兰买卖美国股票。1985年，它又和东京证券交易所签订协议，同样实行股票买卖转帐清算。1984年，阿姆斯特丹证交所还开设了欧洲债券交易市场，以进行10万美元以下的欧洲债券交易。
2000年9月22日，阿姆斯特丹交易所与巴黎交易所以及布鲁塞尔交易所正式宣布合并，形成全球第一个跨国境、单一货币的股票和衍生泛欧交易所。
⑩ 欧元是怎么诞生的发展历程是什么目前状况怎样
1969年3月，欧共体海牙会议提出建立欧洲货币联盟的构想，并委托时任卢森堡首相的皮埃尔·维尔纳就此提出具体建议。
1971年3月，“维尔纳计划”通过，欧洲单一货币建设迈出了第一步。“计划”主张在10年内分三个阶段建成欧洲经济货币联盟。但是，随后发生的石油危机和金融风暴，致使“维尔纳计划”搁浅。
1979年3月，在法国、德国的倡导和努力下，欧洲货币体系宣告建立，同时欧洲货币单位“埃居”诞生。欧洲货币体系EMS(Economic Monetary System)开始运作。
1986年2月，欧共体签署《单一欧洲文件》，提出最迟在1993年初建立统一大市场。
1989年6月，“德洛尔报告”通过，报告主张分三个阶段创建欧洲经货联盟：第一步，完全实现资本自由流通；第二步，建立欧洲货币局(即欧洲中央银行的前身)；第三步，建立和实施经货联盟，以单一货币取代成员国货币。
1991年12月10日，欧共体首脑会议通过了《欧洲联盟条约》(通称《马斯特里赫特条约》)，决定将欧共体改称为欧洲联盟。《马约》规定，最迟在1999年1月1日，经欧洲理事会确认，如达到“趋同标准”的成员国超过7个，即可开始实施单一货币。
1993年11月《欧洲联盟条约》生效。
1994年12月15日，马德里首脑会议决定将欧洲单一货币定名为欧元，取代埃居。
1995年12月确定统一货币为欧元。
1998年欧洲中央银行(European Central Bank)成立。同年5月，布鲁塞尔首脑会议正式排定欧元11个创始国名单。
1999年1月1日，欧元在欧盟各成员国范围内正式发行，它是一种具有独立性和法定货币地位的超国家性质的货币，欧盟根据《马斯特里赫条约》规定，欧元于2002年1月1日起正式流通。同年1月4日，欧元在国际金融市场正式登场。
2002年1月1日，经过3年的过渡，欧洲单一货币———欧元正式进入流通。同年7月原有货币停止流通 。欧元纸币和货币正式进入市面成为流通货币。同年2月28日，成员国本国货币全面退出流通领域，欧元与成员国货币并存期结束。
有人预测，欧元相对于美元的强势可能会鼓励各国使用欧元作为替代的储备货币。 一些掌握大量储备货币的国家（如印度和中国）也已将他们的部分外汇储备由美元兑换为欧元，甚至欧佩克也将他们的贸易货币从美元更改为欧元。这些都将长远地加强美元贬值的趋势。在2004年，国际清算银行的报告中说银行的欧元存款金率从2001年的12%增长到20%，并将持续升高。美元的贬值，也将使得美国人投资外国股票的获益升高，而这也更进一步地使美元萧条。
欧元的升值将抑制欧元区的出口，但目前仍几乎没有发生这种状况的迹象。其主要原因是欧元区的主要的全球性消费国的货币也相应的对美元升值。随着经常帐目赤字继续上升，加上美国没有计划采取紧缩措施来减少进口、增加出口。这种情况将可能导致美元失去其作为世界结算货币的地位，由欧元或包括欧元的一篮子货币取而代之。