我国股票市场对外开放的风险

1. 改革开放30周年我国证券市场的变化

中国改革开放三十年来取得的最突出的成就，是完成了三件事：
“第一个是农村的家庭承包制；
第二个是国有企业的股份制改革以及在此基础上形成了证券市场；
第三个是民营经济的兴起。

从上世纪80年代中后期开始，我们进行了国有企业的股份制改革，由于股份制改革的推进，中国有了证券市场。尽管在当时它还是很不完善，但毕竟为中国的国有企业改革和证券市场开辟了道路。尽管股份制曾经受到过各种怀疑、甚至责难，但中国的股份制、国有企业的股份制改革终于取得了成就。

对于民营经济，虽然当初出现时也是面临各种责难，不过在民营企业不断成长以后，大家真正感到民营企业的确至关重要。

就业问题解决得最多是民营企业，70%以上的新增劳动力岗位是在民营企业中，很多城市中的税收主要是民营企业提供的，我们的出口中也有不少是民营企业发挥的作用。民营经济的兴起调动了许多人创业的积极性，这对长期经济发展具有重要意义。

2. 中国股票市场对外开放的措施

措施
1 大力发展对外贸易，特别是发展出口贸易
2 积极引进国外先进技术设备，特别是有助于企业技术改造的适用的先进技术
3 积极合理有效地利用外资，特别是更加积极地吸引外商直接投资，兴办中外合资、中外合作与外商独资企业
4积极开展对外承包工程与劳务合作
5 发展对外经济技术援助与多种形式的互利合作
6 设经济特区和开放沿海城市，以带动内地开放
意义
经济特区的创建，是我国对外开放的重大举措，对吸收外资、引进技术、发展生产、推进经济体制改革起到了重大的作用，有力的推动了社会主义现代化建设。

3. 我国证券市场面临着哪些金融风险

您好，我国目前证券市场所蕴涵的金融风险可以从系统风险和非系统风险两个角度来看。系统风险可以是不透明的政策和因为不透明的政策给市场带来的恐慌的情绪；整个股票市场投机气氛十分浓厚，场外资金的疯狂涌入，导致整体股票的估值有偏高的嫌疑，一旦由于某种因素，投资者资金链断裂，或是其他特殊情况，整个市场极有可能发生集体暴跌的情况；还有全球许多国家都处于加息周期，别国的紧缩政策可能会对我国货币市场的流动性产生某种微妙的影响，从而影响证券市场，等等。非系统风险，如目前市场上的抄作氛围比较浓厚，如题材股，消息股大行其道，股价持续走高，远远超过了其业绩所能支撑的股价，一旦泡沫破灭，必然给广大中小投资者带来难以挽回的损失。

4. 证券从业考试的模拟题哪里能下

我给你一套吧,是我做好了的.你可以把其中的一些东西删除掉.我没有处理过
判断题
1: 证券发行人将证券出售给社会投资者，这―切是由证券承销商来完成的。所以，证券发行人就是证券承销商。
对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

2: 我国证券市场对外开放正处于适度控制下的半开放状态。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

3: 证券在我国属于“舶来品”，最早的股票是外商股票。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

4: 机构投资者是证券市场最广泛的投资者。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

5: 货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

6: 凭证式国债和封闭式基金交易凭证属于非上市证券。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

7: 股份制的金融机构发行的股票并没有定义为一般的公司股票，而是归类于金融证券。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

8: 权利的发生是以证券的制作和存在为条件的，这类证券是设权证券。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

9: 所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

10: 股票应具备《公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

11: 股票的市场价格主要由股票的内在价值所决定，同时也受许多其他因素的影响，其中最直接的影响因素是心理因素。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

12: 通货膨胀既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

13: 普通股股东只能自己出席股东大会，不得委托他人代为行使表决权。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

14: 可转换优先股票是指在一定条件下可以转换成普通股票的优先股票。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

15: 外资股是指在境外上市的股票。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

16: 债券的偿还期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

17: 当偿还期内的市场利率上升且超过债券票面利率时，持固定利率债券的人要承担相对利率较低或债券价格下降的风险。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

18: 无记名国债属于一种具有实物券面的债券。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

19: 附新股认股权公司债与可转换公司债相同，在行使新股认购权之后，债券的形态即消失。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

20: 目前，我国个人储蓄存款利息要缴纳个人所得税，只有国债和国家发行的金融债券利息可免缴个人所得税。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0

21: 货币国债可分为本币国债和外币国债。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

22: 欧洲债券的发行不需要发行地官方主管机构的批准，也不受货币发行国有关法令的管制和约束。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0

23: 证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由基金托管人管理和运用。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

24: 投资基金是专门为中小投资者设计的间接投资工具。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

25: 契约型基金是通过基金章程来规范当事人行为的。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

26: 开放式基金的赎回价一般是基金单位净资产值加一定的赎回费。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

27: 在我国，无论是公司型基金还是契约型基金，基金管理人必须与托管人在行政上、财务上和管理人员上相互独立。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

28: 出现巨额赎回的情形时，基金管理人有权对基金净资产暂停估值。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

29: 成为基金管理人的重要条件之一就是具备安全、高效的清算、交割能力。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

30: 国债基金和货币市场基金的收益均受市场利率变化的影响，并且变化方向一致。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

31: 金融工具价格的变幻莫测，决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，成为金融衍生工具高风险的重要诱因。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

32: 远期利率协议是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

33: 金融期货合约是指交易双方约定在将来某日以当日收盘价交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

34: 金融性汇率风险是指在国际借贷中因汇率变动而使其中一方遭受损失的可能性。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

35: 利率期货的标的物是利率指数。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

36: 期货市场上的投机者当预计价格下跌时，就会建立期货空头。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

37: 金融期权和金融期货一样，都采用逐日结算制度。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

38: 通常，期权基础资产价格的波动性越大，期权价格越高。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

39: 证券交易市场是证券发行市场的基础和前提。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

40: 随着市场经济的发展发行证券已成为资金需求者最基本的筹资手段。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

41: 在证券交易所内，买卖双方直接进行证券交易。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

42: 在三板市场上，一家公司可以委托多家公司代办其股份转让业务。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

43: 计算期加权股价指数又称派许加权指数。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

44: 新上市的基金自上市后第二个交易日起纳入指数计算范围。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

45: 股票投资收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的股息和资本利得收入。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

46: 公司融资产生的财务杠杆是“双刃剑”，当融资产生的利润大于债息率时，给股东带来的是收益增长的效应；反之，就是财务减少的财务风险。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

47: 证券投资的风险性越高，意味着遭受损失的可能性越大，其收益率会越低。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

48: 证券公司在境外设立、收购或者参股证券经营机构，必须经证券监督管理机构批准。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

49: 未担任董事职务的总经理不可以列席董事会会议。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

50: 证券登记结算机构是为证券发行和交易提供集中登记、存管与结算服务，并以盈利为目的公司法人。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

51: 公司在中央交收体制下实行会员法人结算制度。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

52: 证券交易所上市证券的清算和交收由登记结算公司集中完成，主要模式为：证券登记结算公司作为中央对手方，与证券公司之间完成证券和资金的净额结算。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

53: 证券服务机构作为证券市场的参与者，如果存在违法违规行为，按照无过错推定原则来承当法律责任。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

54: 我国《证券法》的适用范围包括股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

55: 修改公司章程必须经出席股东大会的股东所持表决权的半数以上通过才行。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

56: 行政手段是证券市场监管的主要手段，约束力强。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

57: 中国证券监督管理委员会是国家对全国证券、期货市场进行统一宏观管理的主管部门。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

58: 内幕交易的行为方式表现为行为主体得知某证券的内幕消息后自己从事买卖证券的交易行为。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0

59: 经批准从事证券业务经营和中介服务的机构及个人，只要承认协会章程，遵守协会各项规则，均可申请成为证券业协会会员。

对 错
考生答案：
错
标准答案：
错
试题分数：0.5 得分：0.5

60: 证券从业人员不得为达到排除竞争的目的，不正当地利用自己在交易中的优越地位限制某一客户的业务活动。

对 错
考生答案：
对
标准答案：
对
试题分数：0.5 得分：0.5

单选题
61: 证券是指各类记载并代表一定权利的（ ）。

A:书面凭证

B:法律凭证

C:货币凭证

D:资本凭证

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

62: 以下关于有价证券的说法，错误的是（ ）。

A:本身没有价值

B:持有者可凭券获得一定的收入

C:是实际资本的一种形式

D:是分配和筹措资金的手段

考生答案：
A
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0

63: 社会保障基金投资于银行存款和国债的比例不得低于（ ）。

A:20％

B:30％

C:40％

D:50％

考生答案：
D
标准答案：
D
试题分数：0.5 得分：0.5

64: 证券自律性组织包括（ ）。

A:证券交易所和证券监管机构

B:证券交易所和证券行业协会

C:证券监管机构和证券行业协会

D:证券公司和证券行业协会

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

65: 在我国政府对WTO的承诺中，外国证券机构直接从事B股交易以及外国机构驻华代表处成为证交所特别会员的申请可由（ ）受理。

A:证券交易所

B:中国财政部

C:中国证券监督管理委员会

D:证券交易所所在地的证监会派出机构

考生答案：
D
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0

66: 目前，我国的股票发行制度是（ ），并配之以发行审核制度和保荐制度。

A:审批制

B:注册制

C:核准制

D:计划制

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

67: 世界上第一家股票交易所在（ ）成立。

A:美国纽约

B:荷兰阿姆斯特丹

C:英国伦敦

D:美国费城

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

68: 证券的持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金，是证券的（ ）特征。

A:期限性

B:收益性

C:流动性

D:风险性

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

69: 股票本身没有价值，但代表着一定价值量的资产并有分配股息红利的请求权，表明股票是（ ）。

A:有价证券

B:要式证券

C:证权证券

D:资本证券

考生答案：
B
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0

70: 股票的永久性特征反映了（ ）之间比较稳定的经济关系。

A:股东与股东

B:股东与董事会

C:股东与股份公司

D:股东与股票市场

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

71: 以下不属于无面额股票特点的是（ ）。

A:便于股票分割

B:为股票发行价格的确定提供依据

C:发行价格灵活

D:转让价格灵活

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

72: 每股股票所代表的实际资产价值是指股票的（ ）。

A:票面价值

B:账面价值

C:清算价值

D:内在价值

考生答案：
C
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0

73: 13、股票价格水平反映经济周期变动的（ ）。

A:证券指标

B:先导性指标

C:同步性指标

D:滞后性指标

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

74: 当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新股票时，原普通股股东享有（ ）。

A:优先认股权

B:认购优先股的权利

C:分配参与权

D:优先退股权

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

75: 股份有限公司进行破产清算时，资产清偿的先后顺序是（ ）。

A:债权人、优先股东、普通股东

B:债权人、普通股东、优先股东

C:普通股东、优先股东、债权人

D:优先股东、普通股东、债权人

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

76: 我国《公司法》规定，上市公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例不得低于（ ）。

A:25％

B:20％

C:15％

D:10％

考生答案：
D
标准答案：
D
试题分数：0.5 得分：0.5

77: 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是（ ）的关系。

A:契约

B:所有权使用权

C:债权债务

D:权利义务

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

78: 一般来说，期限较长的债券，（ ），利率应该定得高一些。

A:流动性强，风险相对较小

B:流动性强，风险相对较大

C:流动性差，风险相对较小

D:流动性差，风险相对较大

考生答案：
D
标准答案：
D
试题分数：0.5 得分：0.5

79: 我国现阶段的国债种类中，属于实物债券的是（ ）

A:无记名国债

B:公司债券

C:企业债券

D:金融债券

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

80: 政府债券的最初功能是（ ）。

A:弥补财政赤字

B:筹措建设资金

C:便于调控宏观经济

D:便于金融调控

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

81: 政府为了实施某种特殊政策而发行的国债是（ ）。

A:赤字国债

B:建设国债

C:战争国债

D:特种国债

考生答案：
D
标准答案：
D
试题分数：0.5 得分：0.5

82: 在国内发行人民币金融债券始于（ ）年。

A:1950

B:1952

C:1985

D:1982

考生答案：
D
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0

83: 公司不以任何资产作担保而发行的债券是（ ）。

A:信用公司债

B:保证公司债

C:抵押公司债

D:信托公司债

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

84: 从币种的角度分析，国际债券的（ ）大于国内债券。

A:通货膨胀风险

B:利率风险

C:汇率风险

D:信用风险

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

85: 证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（ ）存放。

A:基金托管人

B:基金承销公司

C:基金管理公司

D:基金投资顾问

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

86: 投资基金的风险可能小于（ ）。

A:股票

B:固定利率债券

C:浮动利率债券

D:债券

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

87: 认购公司型基金的投资人是基金公司的（ ）。

A:债权人

B:受益人

C:股东

D:委托人

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

88: 证券投资基金有不同的投资目的，对于收入型基金来说（ ）。

A:资产成长的潜力较大，损失本金的风险相对较低

B:资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对较低

C:资产成长的潜力较大，损失本金的风险相对较高

D:资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对较高

考生答案：
A
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0

89: 证券投资基金资产的名义持有人是（ ）。

A:基金投资者

B:基金管理人

C:基金托管人

D:基金监管人

考生答案：
B
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0

90: 基金持有人与基金管理人之间的关系是（ ）。

A:债权债务关系

B:经营与监管的关系

C:所有者与经营者的关系

D:持有与托管的关系

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

91: 假设某基金2007年8月某估价日计算的基金资产净值为100，000万元，管理费率为1．5％，则该基金当月应提取的管理费为（ ）。

A:1000万元

B:1500万元

C:127．4万元

D:4650万元

考生答案：
B
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0

92: 基金的收益来源中的资本利得指的是（ ）。

A:普通股票或优先股票分红产生的现金收入

B:对证券低买高卖获得的差价收入

C:投资于固定收益债券的利息收入

D:向基金持有人收取的综合费用收入

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

93: 投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势做出判断，这是衍生工具的（ ）所决定的。

A:跨期性

B:杠杆性

C:风险性

D:投机性

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

94: 在下列金融衍生工具中，哪类金融工具交易者的风险与收益是不对称的（ ）。

A:远期合约

B:期货合约

C:期权合约

D:互换合约

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

95: 目前世界上金融期货是在（ ）进行集中交易。

A:只在期货交易所

B:只在证券交易所

C:期货交易所或证券交易所

D:场外市场

考生答案：
C
标准答案：
C
试题分数：0.5 得分：0.5

96: 将金融期货划分为外汇期货、利率期货和股票价格指数期货是按（ ）来划分的。

A:时间标准

B:基础工具

C:合约履行时间

D:投资者的买卖行为

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

97: 先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是（ ）。

A:多头套期保值

B:空头套期保值

C:交叉套期保值

D:平行套期保值

考生答案：
A
标准答案：
A
试题分数：0.5 得分：0.5

98: 看涨期权的买方具有在约定期限内按（ ）价格买入一定数量金融资产的权利。

A:市场价格

B:买入价格

C:卖出价格

D:协定价格

考生答案：
D
标准答案：
D
试题分数：0.5 得分：0.5

99: 金融期权的买方立即执行该期权所能获得的收益称为期权的（ ）。

A:市场价值

B:内在价值

C:时间价值

D:票面价值

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

100: 可转换债券的票面利率一般（ ）相同条件下的不可转换债券的票面利率。

A:高于

B:低于

C:等于

D:不确定

考生答案：
B
标准答案：
B
试题分数：0.5 得分：0.5

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5. 我国股票市场面临的深层问题

股权分置改革是当前我国资本市场一项重要的制度改革。专家认为，这种制度安排不仅使上市公司或大股东不关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益，也越来越影响到上市公司通过股权交易进行兼并达到资产市场化配置的目的，妨碍了中国经济改革的深化。
股权分置问题一直都是困扰着股市健康发展的最主要问题。股权分置不对等、不平等基本包括三层含义，一是权利的不对等，即股票的不同持有者享有权利的不对等，集中表现在参与经营管理决策权的不对等、不平等；二是承担义务的不对等，即不同股东(股票持有者的简称)承担的为企业发展筹措所需资金的义务和承债的义务不对等、不平等；三是不同股东获得收益和所承担的风险的不对等、不平等。股权分置使产权关系无法理顺、企业结构治理根本无法进行和有效，企业管理决策更无法实现民主化、科学化，独裁和内部人控制在所难免，甚至成为对外开放、企业产权改革和经济体制改革深化的最大障碍。因此，解决股市问题，股权分置问题必须解决，
关于股权分置的提法。最开始提的是国有股减持，后来提全流通，现在又提出解决股权分置，其实三者的含义是完全不同的。国有股减持包含的是通过证券市场变现和国有资本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通变现概念；而解决股权分置问题是一个改革的概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份，真正实现同股同权，这是资本市场基本制度建设的重要内容。而且，解决股权分置问题后，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预期，并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题。
在社会主义市场经济条件下进行企业股份制改造有其重要意义：

进行企业股份制改造，建立“自主经营、自负盈亏、自我发展、自我完善”的法人实体是适应社会主义市场经济的必然要求。在市场经济条件下，企业面对激烈的市场竞争，优胜劣汰的竞争结果，没有一个完善的法人治理结构是很难站稳脚跟的。
股份制企业组织结构符合“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”现代企业制度的要求。股份制企业所有者是股东；股东大会（股东会）、董事会、监事会、总经理各自职权义务明确；市场经济条件下不受政府计划约束，企业有自己的管理体系；改制后的企业法人治理结构明确，总经理的管理职能清晰，实施管理科学化。
企业进行股份制改造，在各方面符合条件的情况下设立为“股份有限公司”，积极争取发行股票上市以获取大批募股资金，谋求企业的更大发展。
从市场经济发达国家来看，股份制经济发展已相当成熟。及时借鉴国外经验，结合我国实际进行企业股份制改造将会促进我国社会主义市场经济的快速、稳定、健康发展

6. 资本市场对外开放的相关问题

1.中国的股票市场依旧是受到政府管制的封闭市场，没有开放，和WTO没有什么关系
2.国外资金要进来，都通过QFII
3.短期之内是不现实的，国内市场上不成熟

7. 我国股票市场的主要风险有哪些

投资者在追求投资收益的同时，也必然同时面对投资风险。

所谓风险，一般的理解是指遭受各种损失的可能性。股票投资的风险则是指实际获得的收益低于预期的收益的可能性。造成实际收益低于预期收益的原因是股息的减少和股票价格的非预期变动。
影响收益变动的各种力量构成风险的要素。某些影响是公司外部的，其影响遍及绝大部分股票；还有一些影响是公司内部的，它们在很大程度上是可以控制的。在投资中，那些不可控的、外部的并且影响广泛的力量是系统风险的来源，而那些可控的、依产业或企业各异的内部因素则是非系统风险的来源。
系统风险指的是总收益变动中由影响所有股票价格的因素造成的那一部分。经济的、政治的和社会的变动是系统风险的根源，它们的影响使几乎所有的股票以同样的方式一起运动。例如，如果经济进入衰退，公司利润下降之势已很明显，那么股票价格就可能普遍下跌，几乎所有在纽约证券交易所上市的股票在一个较长时期内都与纽约证交所指数同方向运动，平均而言，一种股票价格的50％的变动可以解释为股市指数的变动，换句话说，典型的普通股票的总风险中大约有一半是系统风险。系统风险主要有以下几种不同的形式：
（1）购买力风险
购买力风险，又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀引起的投资者实际收益率的不确定。证券市场是企业与投资者直接融资的场所，因而社会货币资金的供给总量成为决定证券市场供求状况和影响证券价格水平的重要因素，当货币资金供应量增长过猛，出现通货膨胀时，证券的价格也会随之发生变动。
通货膨胀对证券价格有两种截然不同的影响。在通胀之初，公司、企业的房地产、机器设备等固定资产帐面价值因通货膨胀而水涨船高，物价上涨不但使企业存货能高价售出，而且可以使企业从以往低价购入的原材料上获利，名义资产增值与名义盈利增加，自然会使公司、企业股票的市场价格上涨。同时，预感到通胀可能加剧的人们，为保值也会抢购股票，刺激股价短暂上扬。然而，当通货膨胀持续上升一段时期以后，它便会使股票价格走势逆转，并给投资者带来负效益，公司、企业资产虚假增值显露出来，新的生产成本因原材料等价格上升而提高，企业利润相应减少，投资者开始抛出股票，转而寻找其他金融资产保值的方式，所有这些都将使股票市场需求萎缩，供大于求，股票价格自然也会显著下降。严重的通货膨胀还会使投资者持有的股票贬值，抛售股票得到的货币收入的实际购买力下降。
（2）利率风险
这里所说的利率是指银行信用活动中的存贷款利率。由于利率是经济运行过程中的一个重要经济杠杆，它会经常发生变动，从而会给股票市场带来明显的影响。一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之亦然。其主要原因有两方面：第一，人们持有金融资产的基本目的，是获取收益，在收益率相同时，他们则乐于选择安全性高的金融工具，在通常情况下，银行储蓄存款的安全性要远远高于股票投资，所以，一旦银行存款利率上升，资金就会从证券市场流出，从而使证券投资需求下降，股票价格下跌，投资收益率因此减少；第二，银行贷款利率上升后，信贷市场银根紧缩，企业资金流动不畅，利息成本提高，生产发展与盈利能力都会随之削弱，企业财务状况恶化，造成股票市场价格下跌。
（3）汇率风险
汇率与证券投资风险的关系主要体现在两方面：一是本国货币升值有利于以进口原材料为主从事生产经营的企业，不利于产品主要面向出口的企业，因此，投资者看好前者，看淡后者，这就会引发股票价格的涨落。本国货币贬值的效应正好相反；二是对于货币可以自由兑换的国家来说，汇率变动也可能引起资本的输出与输入，从而影响国内货币资金和证券市场供求状况。
（4）宏观经济风险
宏观经济风险主要是由于宏观经济因素的变化、经济政策变化、经济的周期性波动以及国际经济因素的变化给股票投资者可能带来的意外收益或损失。
宏观经济因素的变动会给证券市场的运作以及股份制企业的经营带来重大影响，如经济体制的转轨、企业制度的改革、加入世界贸易组织、人民币的自由兑换等等，莫不如此。
政府的经济政策对国家的经济发展有着十分重要的作用。在现代经济生活中，不论一国选择了什么样的经济体制，政府对经济实行宏观管理的职能都不会被取消，经济政策从多方面影响到证券投资。政府的产业政策对不同企业股票的市场价格变动会带来不同的影响，前些日子上海股市中汽车板块股价大幅上扬的原因就在于此。财政政策将直接影响到国债的发行规模，而国债的发行量以及市场价格水平同股票价格又有着十分明显的联动效应，1995年底、1996年初我国股市的持续低迷就同传说1996年国债发行量将进一步增加有关。税收政策通常从企业收益与消费者投资实际所得两方面影响股市，就我国股市现状来说，上市公司企业所得税的15％与33％之争、个人投资者股票投资收益所得税征收与否，成为困扰股市健康发展的两个隐患。金融管理政策是证券市场最敏感的一个因素，严格的管理法规，有助于市场交易的正常进行，不健全的法规则可能为不正当交易提供契机，1995年上海股市发生的"长虹事件"就是如此。此外，政策的连续性与稳定性也至关重要，随意地发布重大信息必然会造成市场的不正常波动。
经济的周期性波动也会给投资者带来较大的风险。一般认为，现代市场经济中的经济周期大体包含四个阶段：复苏、繁荣、危机和萧条。在经济复苏和繁荣时期，社会总需求、总投资旺盛，经济增长率上升，就业率和个人收入水平也有较大的提高，与此同时，证券市场筹资与投资十分活跃，证券投资收益看好。然而，在经济萧条，特别是危机时期，由于社会经济活动处于停滞不前甚至萎缩和倒退状态，经济秩序不稳定，证券市场也必然受到冲击。这样就可能出现：一方面，资金需求减少，市场交易规模随之缩小；另一方面，股票价格大幅度波动并呈现跌势，投资者实际收益下降，甚至出现亏损。我国经济发展过程中也存在着明显的波动，经济过热与经济紧缩交替出现，在一定程度上也造成了股票市场的周期性波动。
国际经济因素的变化，也会影响股市的稳定。市场经济发展到今天已经跨出一国狭小的范围，出现国际联动的效应，一国经济发生的问题会在国际上引起联锁反应。如1987年纽约股市暴跌，很短时间内就殃及伦敦、法兰克福、东京等主要国际证券市场，酿成一场全球性的股灾。目前国际经济中的不确定因素对我国国内股市投资的冲击，主要通过对我国宏观经济的干扰间接地传递进来，其影响程度尚不大。不过，随着我国进一步对外开放，加入国际贸易组织以及实现人民币经常项目下的自由兑换，随着我国企业更多的股票去海外证券市场上市以及国内市场与国际市场的联系进一步密切，国际经济中不确定因素对我国股票投资的影响会越来越明显。
（5）社会、政治风险
稳定的社会、政治环境是经济正常发展的基本保证，对证券投资者来说也不例外。倘若一国政治局势出现大的变化，如政府更迭、国家首脑健康状况出现问题、国内出现动乱、对外政治关系发生危机时，都会在证券市场上产生反响。此外，政界人士参与证券投机活动和证券从业人员内幕交易一类的政治、社会丑闻，也会对证券市场的稳定构成很大威胁。像80年代日本出现的"利库洛特事件"，其影响面如此之广、影响时间如此之长就是一个典型的例子。
社会、政治领域中的不确定因素对股票投资的冲击，还表现在"国家风险"上。对于那些在海外从事直接投资的股份制企业来说，当地社会、政治环境是否安定对它至关重要，一旦所在国发生社会政治动乱，不仅它在海外投资的利益会受到损失，而且它在国内发行股票价格也会受到不利影响，换句话说，这种国家风险很大程度上将会转移到企业普通股票持有者身上。
（6）市场风险
市场风险是股票持有者所面临的所有风险中最难对付的一种，它给持股人带来的后果有时是灾难性的。在股票市场上，行情瞬息万变，并且很难预测行情变化的方向和幅度。收入正在节节上升的公司，其股票价格却下降了，这种情况我们经常可以看到；还有一些公司，经营状况不错，收入也很稳定，它们的股票却在很短的时间内上下剧烈波动。出现这类反常现象的原因，主要是投资者对股票的一般看法或对某些种类或某一组股票的看法发生变化所致。投资者对股票看法（主要是对股票收益的预期）的变化所引起的大多数普通股票收益的易变性，称为市场风险。
各种政治的、社会的和经济的事件都会对投资者的态度产生影响，投资者会根据他们自己对这些事件的看法作出判断和反应。市场风险常引发于某个具体事件，但投资者作为一个群体的情绪波动往往导致滚雪球效应。几种股票的价格上升可能带动整个股市上升，而股市的最初下跌可能使很多投资者动摇，在害怕蒙受更大损失的心理支配下，大量抛售股票，使股市进一步下跌，最后发展到整个股市狂跌，使千百万股票投资者蒙受重大损失。1987年10月19日及其以后几天中的世界股市暴跌，就是一个例子，提起"黑色星期一"，至今仍使许多人谈虎色变。
对于普通股票的长期投资者来说，市场风险相对不那么重要，虽然股票的市场价格大起大落也会使人不安，但如果一个投资者打算相对长期（一般指10年以上）持有股票，那么每周、每月甚至每年的价格波动对他来说就不那么重要了。
可是，如果对一种股票可能拥有多长时间不能确定，或者存在着随时必须卖出股票的可能性时，股票市场价格波动的程度就变得极端重要。
非系统风险是总风险中对一个公司或一个行业是独一无二的那部分风险。管理能力、消费偏好、罢工之类的因素造成一个公司利润的非系统变动。非系统因素基本独立于那些影响整个股票市场的因素。由于这些因素影响的是一个公司或一个行业，因此只能一个公司一个行业地研究它们。因非系统风险仅涉及某个公司或某个行业的股票，所以，投资者可以通过审慎的投资选择来减少甚至避免非系统风险。非系统风险的主要形式有以下几种：
（1）金融风险
金融风险是与公司筹集资金的方式有关的。我们通常通过观察一个公司的资本结构来估量该公司的股票的金融风险。资本结构中贷款和债券比重小的公司，其股票的金融风险低；贷款和债券比重大的公司，其股票的金融风险高。股份公司只有在支付了所有债务利息以及到期的本金之后，才能对股东支付股息。公司的销售产品和劳务所得的全部收入减去工资、折旧、材料等所有营业开支之后所剩余的部分，是公司的营业收入。从营业收入中再减去税款和必要的金融支出，例如支付给银行或其他债权人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于这一收入被用于股息支付，并且对于投资者对公司股票价格的判断影响很大，因此它的大小和易变程度在决定股东的收益率方面很重要。如果一个公司的全部资本都是通过发行股票筹集的，则它没有利息支出。而对于任何采用举债方式筹措部分资金的公司，由于必须支付利息，因此其营业收入的变动将引起股东净收入的更大变动。
可见，利息支出产生更加易变的净收入，从而将股东置于风险更大的处境之中。
降低金融风险的方法比较简单，只要购买债务较小的公司股票就行。然而，选择举债少的公司股票也有缺点，因为这些企业在经济扩张时期收益和股息的增加往往落后于那些将债务作为公司资本结构的一部分的公司，因此，金融风险的减少是以减少潜在的收益为代价的，股票投资者需要在这两者之间权衡。
（2）经营风险
经营风险指的是由于公司的外部经营环境和条件以及内部经营管理方面的问题造成公司收入的变动而引起的股票投资者收益的不确定。经营风险的程度因公司而异，取决于公司的经营活动，某些行业的收入很容易变动，因而很难准确预测。由于公司的收益和现金流量是紧紧依赖于其收入，因此易变的收入将导致收益和现金流量的不确定。当公司收入突然下降时，由于普通股持有者在进行现金分配时排在最后，他们会遭受重大损失。与公司的债券持有者相比，普通股票持有者处于一个风险大得多的地位。当公司经营情况不妙，收入迅速下滑时，公司在支付债务利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩无几，从而导致股东们所得股息的减少或根本没有股息，与此同时，股票的市场价格一般也会随之降低，使股东们蒙受双重损失。
（3）流动性风险
流动性风险指的是由于将资产变成现金方面的潜在困难而造成的投资者收益的不确定。一种股票在不作出大的价格让步的情况下卖出的困难越大，则拥有该种股票的流动性风险程度越大。在流通市场上交易的各种股票当中，流动性风险差异很大，有些股票极易脱手，市场可在与前一交易相同的价格水平上吸收大批量的该种股票交易。如美国的通用汽车公司、埃克森石油公司股票，每天成交成千上万手，表现出极大的流动性，这类股票，投资者可轻而易举地卖出，在价格上不引起任何波动。而另一些股票在投资者急着要将它们变现时，很难脱手，除非忍痛贱卖，在价格上作出很大牺牲。当投资者打算在一个没有什么买主的市场上将一种股票变现时，就会掉进流动性陷井。
（4）操作性风险
在同一个证券市场上，对待同一家公司的股票，不同投资者投资的结果可能会出现截然不同的情况，有的盈利丰厚，有的亏损累累，这种差异很大程度上是因投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同的操作技巧造成的。
由于这些原因造成的投资者投资收益的差异，称作操作性风险。操作性风险中最重要的是心理因素的影响。
股票投资决策是人的主观行为，客观因素无论怎样变化，最终都得由人来评判其是与非，决定是否参与及如何参与股票投资。如果说基本因素是从"质"的方面影响股票价格，市场因素是从"势"的方面影响股票价格，那么，心理因素可以说是影响股票市场价格水平的"人气"。我们可以把引起股票投资风险的心理因素归为两类：一类是市场主导心理倾向变化；一类是投资者个人心理倾向变化。
所谓市场主导心理倾向，是指一段时期内证券市场上大多数人对行情的看法。看法有时悲观，有时乐观，但只要一成气候，单个投资者往往会被卷入其中，即便这种"气候"是投机因素或谣言搅和起来的虚假现象也在所难免。在发育不成熟的市场上，个人投资者素质不高，市场一有风吹草动，大批散户就会捕风捉影，闻风而动，大量抛出或购入股票，形成"利好"或"利淡"的市场气氛。
个人投资者的心理因素内容比较复杂，比较典型的有"搏傻"心理、从众心理、贪婪心理、侥幸心理和赌徒心理等等。

8. 关于我国证券市场的发展

入世促进我国证券市场规范化发展

入世将促进我国证券市场的规范化发展。入世后，中国证券市场的游戏规则要逐步向
国际惯例靠拢，一些有“中国特色”的做法将不再适应。
据悉，中国证券市场的对外开放，包括三方面内容：一是属于服务贸易中市场准
入问题的证券行业的开放；二是属于资本项目的证券市场对外开放及允许国内投资者
买卖境外证券；三是在开放的基础上，实现管理体制和监管规则与国际全面接轨。对
此，李迅雷认为，中国证券市场的开放不可能一步到位，而是一个渐进的过程，从短
期来看，更多的是一种心理预期的影响。

李迅雷对此的解释是，首先，外资进入中国证券市场的途径和范围有限。加入W
TO后，外国金融公司允许在基金管理企业中的持股比例会有一个逐渐增加的过程，
并且会有一个最高持股比例的规定。因此，外国公司进入中国证券市场主要通过中外
合资的方式进入，并且无法取得绝对控股权。而事实上，像中金公司那样的中外合资
的投资银行已经进入国内的一级市场。其次，中国对证券市场的开放有个缓冲期，所
以，不会对中国证券市场造成巨大的打击。

有关业内人士也认为，从根本上讲，外资进入中国证券市场所带来的影响，不是
因为对方的实力、规模、技术等，而是因为我们现行规则和制度的缺陷，以及造成这
种缺陷的观念和理念。因此，如果要说入世带来的冲击，那首先就是对观念和理念的
冲击。境外机构中无论是投资银行家还是基金经理，都是站在全球资本市场的角度来
评估项目和选择投资方向的，他们有丰富的避险经验和完备的制度保障。而目前国内
投资者由于投资渠道单一，几乎都别无选择地进入了A股市场，于是，出现了“壳”
成为稀缺资源、亏损企业股价上涨等市场扭曲现象。在股票一级市场供不应求的情况
下，一些主承销商、会计师事务所等也在利益驱动下刻意包装，将那些不符合上市条
件的企业推荐上市，导致上市公司的整体素质下降。入世后，这些“玩法”肯定要付
出惨重的代价。

9. 中国改革开放后A股股票市场的历史是一部大起大落、暴涨暴跌、惊心动魄的改革开放证券史

股票指数是不是大起大落过？不知道2007~2008年的6100点到1600点是不是大起大落，暴涨暴跌、惊心动魄。

10. 分析我国证券市场的现状

下面这些分析的很好，希望对你有帮助！！

1 证券市场的现状分析

作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。 1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。 而1997年已达到2 412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。 我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是：

1) 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。

2) 资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。

3) 市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B股、H股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。

4) 市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷，例如投资银行核心任务之一的购并业务对于我国中介机构来说几乎还未曾涉及。西方国家的公司购并活动大多由投资银行策划完成，投资银行起着搭桥牵线、筹划交易过程、为交易筹措资金和参与交易谈判等重要作用。我国目前还没有这样的中介机构，这就严重制约了我国企业重组活动的顺利开展。

5) 流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。检验市场流动性通常可从交易量和成交价的关系入手，二者的关系越密切，流动性就越差。美国股市中二者变化的关系指数为0.01，而我国沪、深A股市场的关系指数分别为0.52和0.40，说明我国股市整体流动性是比较差的。造成股市流动性差，一方面与资本市场中介机构投资者参与不足有关，另一方面与国家股不能进行交易、法人股在STAQ和NETS市场交易微弱有很大关系。流动不足使股票价格扭曲，资本流动失去了动力和方向，资源配置功能受到抑制。另外，由于国有股不能流通，这将对国有资产的结构调整产生不利影响。

6) 资本市场交易工具品种单一、结构残缺。在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。香港上市公司在债券市场上的集资形式更为多样化，在债券、票据和存款证3种形式的基础上，先后出现了浮息工具、变息工具、可换投股债券、信用卡应收债券等多种形式，目前在联交所挂牌买卖的债务工具已增至129种。相比之下，我国大陆的资本市场除股票外，5年以上的交易工具几乎没有，而1～5年的交易工具又受到种种限制，这不利于资源的有效配置。

7) 证券市场制度不健全。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。利益保障与实现制度是指证券投资者在获取有关信息后，被给予证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重措伤了股民的投资积极性。

近年来我国已制定了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办法》、《证券投资基金管理暂行办法》等。然而证券交易的基本法规《证券交易法》尚未制定，证券法规没有形成完整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生，我国1995年发生的“三.二七”国债期货的严重事件，主要原因就是证券法规不健全、监管不严造成的。

2 证券市场的发展构想

2.1 提高上市公司质量，推进资本市场主体发展

证券市场主体质量的高低，对我国证券市场能否健康发展起着至关重要的作用。 应从以下几个方面推进资本市场主体的发展。

1) 取消额度管理代之以核准制。股票和债券市场的额度管理是一种典型的计划经济手段，由于对证券发行标准制定较低，这给行政部门行使权力提供了较大空间，政府为企业包装上市，后患无穷。为此，国家主管部门应该严格上市公司审批，提高上市标准，取消或减少行政干预，将证券市场的额度管理换之以核准制，使符合上市标准的企业都能通过竞争达到上市的目的。这样既增强了市场参与的公平性，又能提高上市公司质量，促使企业经营者把精力真正放在如何转换经营机制、提高企业效益上，而不是通过旁门左道达到上市的目的。国家可以对不同行抵贫ú煌