大宗商品市场周期与股票市场周期

❶ 什么是周期性行业典型的周期性行业有哪些

周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业，其中典型的周期性行业包括大宗原材料（如钢铁，煤炭等），工程机械，船舶等。特征：周期性行业的特征就是产品价格呈周期性波动的，产品的市场价格是企业赢利的基础。在市场经济情况下，产品价格形成的基础是供求关系，而不是成本，成本只是产品最低价的稳定器，但不是决定的基础。市场经济的特征就是行业投资利润的平均化，如果某一个行业的投资利润率高了，那么就有人去投资，投资的人多了，投资利润率就会下降，如此周而复始。举例：银行由于进入的门槛较高，且大多数国家对银行的牌照发放均有严格限制。因此银行的周期性，不是由于行业平均利润率高，导致该行业的投资增加，行业内企业增加、竞争激烈的。而是由于银行是全社会的资金渠道和最大的间接融资渠道，其与全社会的经济密切相关。因此一国的经济周期，会不可避免地明显影响到银行业，从而造成银行业为周期性行业。分类：如果把一个公司的周期性分为行业的周期性和公司的周期性更为合理，一般意义上的周期性行业应该就是指资源类、大的工业原材料等，行业的周期性就是经济周期，特征应该是产品的无差别性，品牌相对弱化，公司的竞争主要体现在成本的控制和产能的变化和周期的契合。公司的周期性应该体现在产能和经济周期的契合程度，公司是产能高速扩张还是在萎缩，产品结构是不是符合本周期的需求，如果这2个周期都能契合，那么这样的公司会高速发展，典型的例子就是石化类中杨子石化、齐鲁石化和吉林石化的对比，以及宝钢、武钢和邯钢的对比，同样的经济周期，前面的公司正好赶上产能大幅增长，产品是市场最需要的，后者则没有。包括行业：汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工等是典型的周期性行业，其他周期性行业还包括电力、煤炭、机械、造船、水泥、原料药产业。简单来说，提供生活必需品的行业就是非周期性行业，提供生活非必需品的行业就是周期性行业。还有一些产业被称之为防御性产业。这些产业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期牌衰退阶段的影响。在经济衰退时，防御性产业或许会有实际增加，例如，食品业和公用事业属于防御性产业。周期性股票：周期性股票是数量最多的股票类型，是指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。这类股票多为投机性的股票。该类股票诸如汽车制造公司或房地产公司的股票，当整体经济上升时，这些股票的价格也迅速上升；当整体经济走下坡路时，这些股票的价格也下跌。与之对应的是非周期性股票，非周期性股票是那些生产必需品的公司，不论经济走势如何，人们对这些产品的需求都不会有太大变动，食品饮料、交通运输、医药、商业等收益相对平稳的行业就是非周期性产业。行业分类：周期性行业分为消费类周期性行业和工业类周期性行业。消费类消费类周期性行业包括房地产、银行、证券、、保险、汽车、航空等，消费类周期性行业兼具了周期性行业和消费行业的特性。它们的终端客户大部分是个人消费者（银行还包括企业），虽然品牌忠诚度较低，但仍具有一定的品牌效应。需求虽然出现波动但总体向上，而且在中国基本上是刚刚启动的行业，市场前景巨大。除汽车、航空外，属于较轻资产型企业，行业景气度低谷时规模的弹性较大。1、银行银行产品价格相对较稳定，需求波动也较小，其中零售占比大的银行周期性更加弱化。银行业的盈利能力在几个行业中比较稳定，但中国银行业未来将面对利差逐步缩小和可能到来的利率市场化，还有房地产及金融风暴导致大量企业倒闭带来的呆坏账爆发的可能性。2、房地产房地产价格和需求虽然波动较大，但波动速度和幅度小于工业品行业，而且产品具有多样性、差异化的特性，某些地区的产品更具有资源垄断的特征。龙头企业具有较好的抗风险能力，行业低谷可以带来低成本并购的机会，行业需求刚性和确定性较高。3、证券证券业的价格具有相对的稳定性，需求波动性很高。证券业比较特殊的是投资者身处行业，周期转换比较明显，通过估值和成交量等指标比较容易地判断出行业的拐点。4、保险保险实际不属于周期性行业，但投资收益的存在，会呈现阶段的强周期性，中国保险主业的高速增长使波动性弱化。如果不是遇上大牛市或大熊市，保险业的周期性并不明显。应该注意的是，在充分竞争的市场环境中保险业是容易发生价格战的行业，为了获得暂时的市场份额和领先地位，可能出现非理性的保单设计，保单大部分都延续数年、数十年，坏的结果可能很长时间后才显现，投资者难以评估其中的风险。现阶段人寿和平安仍然处于寡头垄断竞争的地位，随着政策管制的放宽，众多的外资保险不断进入中国，外资保险市场份额逐步扩大，市场竞争将越来越激烈。5、汽车汽车业车型换代迅速，技术更新较快，属于重资产型企业，行业竞争激烈，对油价敏感，影响利润的因素较多，盈利的判断比较困难。而且即使景气度高峰期不同企业的盈利能力各异，且提升幅度未必很高。属于糟时可能很糟，好时未必好的行业。6、航空航空业竞争激烈，恶性价格竞争经常出现（两到三折的价格随处可见），固定成本高昂，资本性开支庞大，运营成本随油价和汇率巨幅波动，航空业的行业特性使其盈利能力低下。房地产、银行、证券、保险这四个行业与日常生活密切相关，投资者可以比较容易直观地感受行业的冷暖，而且影响盈利的因素比较简单，相对而言更具可预测性（银行与宏观经济的密切性增加了判断的难度），是投资周期性行业较好的选择。汽车和航空的行业特性决定了它们不是好的投资标的。工业类工业类周期性行业包括有色金属、钢铁、化工、水泥、电力、煤炭、石化、工程机械、航运、装备制造等。这些行业与宏观经济相关度很高，宏观经济复杂多变，基本不可预测（众多著名经济学家的预测往往也是错误的）。而且产品价格波幅巨大、下跌迅猛（例如最近短短两三个月航运价格急跌90%，有色金属也是跌幅巨大），需求变化迅速而且周期长，有时投资者根本没有反应的时间。产品成本受原材料影响明显，基本上属于重资产型企业，投入产出周期长，行业景气度高峰期大量的资本支出带来庞大的折旧和摊销，利润对产量的变化极为敏感，行业低谷时规模调整弹性小，影响盈利的不可测因素众多，所以盈利呈现高度的波动性，判断周期拐点的难度也较高。另外石化、电力、石油等受政府价格管制的行业存在盈利意外下滑的可能性。工业品行业巨大的波动也带来高收益的机会，只是这种机会不是普通投资者容易能把握的。特别是一些长周期行业如有色金属，踏错节奏也许不是几年而是十几年才能解套。然而正是有色、石油、煤炭、黄金、钢铁这类资源性的上游行业，产品单一，同质性强，大宗商品期货市场或商品价格指数对产品价格趋势和行业景气度有直观明确的指导性（航运也有类似的指数），根据产品价格区间判断行业拐点更容易。价格指数通常有一定的运行区间，虽然随着时间的推移区间会有所改变，但只要采集足够长周期的数据，就可以得出大概的规律。上游行业的利润波动性更大，风险也更高。中、下游行业产品种类纷繁复杂，不同历史时期各细分子行业的情况迥异，使行业周期的判断更加困难。

❷ 什么是大宗商品的周期性，周期有多长

大宗商品你总该知道吧？石油，矿石......大宗商品是运输量大，贸易量大的商品。
大宗商品的周期性与宏观经济形式紧密相连，比如这次金融危机，对石油等原材料的冲击是很大的，显而易见的。
具体有周期多长，参考经济周期。

❸ 早周期股票是哪些

国民经济的先导性行业，即俗称的早周期行业。通常是钢铁、有色、煤炭等上游行业。因为每次行情启动，或是经济转暖，原材料市场，期货大宗商品受下游行业支撑，需求就会上升回暖，带动价格上涨。这也是为什么煤炭、有色等资源股又称为进攻性板块的道理。

也有说是银行、地产、券商、汽车等下游行业的，但是这些都会相对滞后于资源类的个股。

❹ 大宗商品市场和股票市场的不同点

大宗商品分为期货市场 、现货市场。期货市场杠杆10倍 ，现货市场50倍。
股票和大宗商品的区别。
首先交易机制不一样。股票是T+1，现货市场是T+0，股市涨跌停10%千分之二手续费，现货市场手续费非常高，有点差普遍9个点到12个点，可双向交易。主要这还是模仿国外的金融，做现货的10个做11个赔。现在多少大宗商品的平台都被查了。
做就做没杠杆的理财产品，小收益，小风险。

❺ 大宗商品与股票市场的关系是什么

比较是周期性产业会带来利多，
譬如钢铁，煤炭，农产品，畜牧业，海运货柜行业，等等的，股价与大宗商品价格高度连动

❻ 在经济周期的不同阶段,如何选择债券,股票,大宗商品和现金

经济过热时，选择大宗商品；经济复苏时选择股票；经济衰弱时选择债券；经济萧条时现金为王。

❼ 经济周期对股市有哪些影响

你好，经济周期：也叫做商业周期、景气循环， 经济周期一般是经济运营过程中，出现的扩张、衰退等经济现象。
经济周期可以分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，他们分别对股市的影响如下：
繁荣期
经济普遍上涨，各类股票普遍上涨，处于牛市时期，这个时候可以重仓持有股票，都能获得不错的投资收益。
衰退期
经济经历了过度的繁荣后，逐渐转入衰退期，这个时候企业盈利困难，可以考虑投资净利润高、处于行业垄断地位的上市公司，能顾获得更高的溢价估值。
萧条期
经济经历衰退后，转入萧条期，这个时候基本所有企业都经营比较困难，失业率高，不适宜投资股票，持有现金或债券是不错的选择。
复苏期
最后，经济由衰退期逐渐转入复苏期，政府出台各项优惠政策，市场利率低，融资成本低，原料的价格逐渐上涨，大宗商品的相关上市公司随着终端的价格上涨，利润大幅上升，股价迎来了质的飞跃。
股市不可预测，经济周期可以有效发现，通过对经济周期的识别，能够提前发现股市的投资机会。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

❽ 大宗商品的超级周期是否结束

最近，国内与国外在讨论大宗商品超级周期是否已经结束的问题，所谓的大宗商品超级周期是指国际大宗商品价格近10年来的大幅上涨周期。目前国内有些经济学者认为：“中国需求减弱将对大宗商品价格构成明显压制，大宗商品的超级周期已经过去。”而我认为仅从市场供求关系来判断还不足以说明该问题，为了更好地研究大宗商品的超级周期是否已经结束，我认为应结合凯恩斯陷阱来研究市场中的投机现象，也就是通过人们常说的流动性陷阱加以分析，从多角度来研究大宗商品的超级周期问题，也许判断更清晰准确一些。 众所周知，美国、欧盟、日本的银行基准利率明显偏低，或接近于零利率，说明世界三大主要储备货币的基准利率都处在历史最低的情况，三者的基准利率继续下调空间实际上已经被封闭。在利率超低的同时，最近十年来，上述三者的广义货币量也在不断增加，且增量惊人，新兴市场国家的货币增量也同样如此，超低利率与货币投放量大增为凯恩斯陷阱的形成提供了必要的两个前提条件，但是凯恩斯陷阱的形成还需要另外一个重要条件，就是创新的停滞，这是因为产业创新可以为增量货币找到新的流通渠道，流通渠道畅通就难以构成流动性陷阱，那么我们就要进一步分析下目前的产业创新情况。 从近20年来的全球经济来看，数字信息化革命为产业创新提供了有力的技术支持，而全球经济一体化又为交易提供了足够大的市场并加快了商品交换频率，在这样一场全球化的产业创新周期中，显然对货币量的要求就提高了，对于世界性货币来说，谁加大了货币投放量，谁就可能占据先机并掌握市场主动权，当初欧盟创建欧元，从实际意义上来说就是为了更好地适应全球经济一体化，更有利地扩张欧盟在全球市场中的份额，与美元、日元等积极竞争，所以美欧日最近这些年一直在不断降低利率和增加货币投放量，这是有目的垄断性竞争行为。但是目前的市场情况明显地发生了一些改变，由于美元、欧元、日元的货币投放量不断增加，新兴市场国家在外资快速输入情况下经济明显过热，近10年来形成了比较明显的资产泡沫，市场开始逐步饱和，美元、欧元、日元继续扩张就受到了限制，新增货币就难以找到出口，这样美元在与其他货币在争夺国际市场时自然就加大了矛盾，出现了货币战的现象，贸易摩擦也逐渐增多。另一方面，技术创新也逐步进入到瓶颈期，老牌资本主义国家产业调整进展缓慢，新兴国家发展速度开始下降，这些现象都说明全球的产业创新在逐渐减速，难以支撑世界经济的快速发展。 全球市场的相对饱和与产业创新进入到瓶颈期，世界主要储备货币的银行基准利率超低，全球货币投放量的不断增加，就为流动性陷阱的形成提供了必要的条件，流动性陷阱的形成几率就大为增加。正因如此，为了给不断增量的货币寻找出路，避免流动性陷阱的产生，美国在一面大力开拓国际市场的同时一面大搞特搞金融创新，以至于金融创新走上了歧路，而中国也在不断讲产业调整与创新、金融改革与创新，譬如加快高收益债券上市等，这都是为了尽量回避流动性陷阱的产生。但是金融创新往往会带来了一系列的新问题，如果金融创新不能有效分配财富，只为少数人服务，就会造成两极分化更加严重，反而会加速流动性陷阱的形成。 凯恩斯陷阱有三大主要特征，其中的一个特征是：“宏观经济陷入严重萧条，需求严重不足，居民个人自发性投资和消费大为减少，失业情况严重，单凭市场无法有效自我调节。”2008年经济危机说明市场无法有效自我调节，在必要的情况下需要政府的统一指导，所以市场有效论受到了严重地质疑。目前的市场虽谈不上什么萧条，但是一些重要的经济现象说明市场一直潜在着巨大风险，债务问题深深地困扰着世界，发达国家的就业情况也不乐观，美国就业好转情况有限，欧洲就业情况进一步恶化，不论发达国家还是发展中国家，消费都变得逐渐滞缓，两极化加剧，之所以形成这种现状，是因为超低利率与大量货币投放之后形成了市场的高度投机现象，根据凯恩斯的理论，人们对货币的需求由交易需求和投机需求组成，高度的投机导致货币需求不断增加，造成生产资料价格的大幅度上涨，进而形成通胀，而通胀会在一定时期内形成经济过热的现象，但从长期来看，在长期负利率与高通胀的打击下，居民的实际购买力处于下降的过程，最终必然阻碍消费，消费不畅就造成了产能过剩，产能过剩商品价格竞争就激烈，企业利润就会被不断压缩，这就使生产到消费的链条遭到破坏，经济下滑就是必然的结果。 在经济下滑时，为阻止经济减速遂不断扩大投资，虽然在一定的阶段内会带动就业增长，GDP也会有所抬头，但是市场会快速饱和，边际收益率会不断下降，效率也会不断递减，这是因为不断投放的货币将投机现象推到高潮，加速了基础原材料价格的大幅上涨，企业生产成本就不断提高，因此大宗商品的上涨主因不仅仅是供求关系，在很大程度上也是由投机因素决定的，而当前市场的实际情况也确实如此，例如中国最近几年高通胀的形成过程中，恶性投机问题就是重要推动因素之一；而当前在欧美经济不景气以及发展中国家经济下滑的前提下，国际大宗商品价格依然继续上涨，供求关系明显脱节，也表明了国际市场中一直存在着非常严重的投机问题；又例如联合国贸易和发展会议一项详实的最新研究报告证明，自2008年金融危机以来，高频交易者已经导致美国大宗商品期货价格与市场供需基本面脱离，指出上升的高频交易给大宗商品带来了不稳定性，经常会制造泡沫。其实高频交易的背后潜台词就是过度的投机行为。 由此我们会发现，在经济下滑的初期，由于流动性过剩，投机资本并不会下降，投机现象也不会轻易减弱，甚至会有所增强，依然会继续追逐大宗商品，这个过程往往会延续到企业利润为零、亏损甚至倒闭为止，所以目前还不能轻易地下结论说大宗商品的超级周期已经结束。我认为恶性通胀有可能卷土重来，从目前市场运行的态势来看，通胀的恶化迹象日渐明显，而即将产生的新通胀与前两次通胀是一个大通胀周期的三个阶段。最近六年来，第一次大通胀（2006-2008）主要是需求关系形成的，第二次大通胀（2010-2011）主要是货币现象形成的，而目前将要产生的第三次通胀主要是货币现象加上战略资源储备关系形成的，第三次通胀与供求关系会进一步脱节，所以第三次通胀也将对全球经济形成更为严重地破坏。当然，在这些通胀形成的过程中，高度投机行为一直贯穿其中。 我认为第三次大通胀形成主要原因有如下几点： 1、美欧日坚持长期低利率，全球继续保持量化宽松态势。 2、新兴市场国家美元储备过高，需要将部分美元储备转换为战略资源储备，这个转化 是个长期过程。 3、劣币驱逐良币现象将会加速劣币的流通速度，进一步推动投机交易。 4、金融化泛滥以及电子货币加剧了流动性过剩现象。 5、世界重要资源消耗过快，资源垄断情况日益严重。 6、不可测的战争因素。 因此我认为大宗商品的超级周期会继续维持一段周期，直到全球资产泡沫破灭为止。