因子模型在中国股票市场

1. 国泰安数据中股票市场类型分类P9705什么意思

三数据中堂股市场形式分类第970给什么意思？就是数据线的意思

2. 怎样理解fama french三因子模型

Fama 和French 1993年指出可以建立一个三因子模型来解释股票回报率。模型认为，一个投资组合(包括单个股票)的超额回报率可由它对三个因子的暴露来解释，这三个因子是：市场资产组合(Rm− Rf)、市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)。这个多因子均衡定价模型可以表示为：
E(Rit) − Rft= βi[E(Rmt− Rft] + siE(SMBt) + hiE(HMIt)
其中Rft表示时间t的无风险收益率；Rmt表示时间t的市场收益率；Rit表示资产i在时间t的收益率；E(Rmt) − Rft是市场风险溢价，SMBt为时间t的市值(Size)因子的模拟组合收益率(Small minus Big)，HMIt为时间t的账面市值比(book—to—market)因子的模拟组合收益率(High minus Low)。
β、si和hi分别是三个因子的系数，回归模型表示如下：
Rit− Rft= ai+ βi(Rmt− Rft) + SiSMBt+ hiHMIt+ εit
但是，我们应该看到，三因子模型并不代表资本定价模型的完结，在最近的研究发现，三因子模型中还有很多未被解释的部分，如短期反转、中期动量、波动、偏度、赌博等因素。

3. 如果中国股票是纳入因子是好事还是坏事呢大多情况下

当然是好事了，就是外国得资金可以进入国内购买国内得股票，显然是利好消息，且具有长期性。

4. 如果要构建一个多因子模型来刻画中国的A股市场,你会加入怎样的风险因子

你怎么市话中国的一个股份市场再加入之后我们有一个风险应

5. 什么是因子模型和套利定价理论

单因子模型最早由威廉·夏普(Sharp)提出;
单因子模型的基本思路是：证券收益只受一个因素影响。市场模型便是这种模型的典型例子。如果我们观察证券市场，就会发现，当市场股价指数上涨时，大部分股票价格也同时上涨;反之亦然。这说明，各种证券对一个因子，即市场股价指数的变化具有联动的反应。
套利定价理论是指在一个市场购进股票，而在另一市场卖出，以赚取价格的差额。
套利定价模型的基本理论认为：同一个风险因素所要求的风险收益率对于所有不同的资产来说都是相同的，因此每个“入”的大小对于不同的资产都有同样的数值。
否则，如果某个风险因素对不同的资产提供了不同的收益，投资者就可以通过适当调整手中资产组合中的资产种类和比例（即通过买卖股票等“套利”活动），在不增加风险的情况下获得额外的收益。而这种套利活动的结果，就会使得这些额外的收益逐渐变小，以致最后消除，达到市场均衡。

6. 股票收益率的多因子模型中，对于不同的股票，其因子回报值是否会不同

会不同。。。。。

7. 多因子选股模型的因子是如何选取的

DIF:=EMA(CLOSE,12)-EMA(CLOSE,26);
DEA:=EMA(DIF,9);
MACD:=(DIF-DEA)*2;
忽略以上公式。因子是多样化的，如 PB、PE、EPS 增长率等，也可能是一些技术面指标，如动量、换手率、波动等，或者是其它指标，如预期收益增长、分析师一致预期变化、宏观经济变量等等。 总之因子可以多样化，也可以用几个做一个简单的，但必须是对股价有效影响的。

8. 请简述市场模型，市场指数模型，单因素模型的关系

套利定价理论和资本资产定价模型都是资产定价理论，所讨论的都是期望收益率与风险的关系，但两者所用的假设和技术不同。
两者的联系
1.
两者要解决的问题相同，都是要解决期望收益与风险之间的关系，使期望收益与风险相匹配。
2.
两者对风险的看法相同，都是将风险分为系统性风险和非系统性风险，期望收益只与系统性风险相关，非系统性风险可以通过多样化而分散掉。
两者的区别：
1.
在apt中，证券的风险由多个因素来解释；而在capm中，证券的风险只用证券相对于市场组合的β系数来解释。
2.
apt并没有对投资者的证券选择行为做出规定，因此apt的适用性增强了；而capm假定投资者按照期望收益率和标准差，并利用无差异曲线选择投资组合。apt也没有假定投资者是风险厌恶的。
3.
apt并不特别强调市场组合的作用，而capm强调市场组合是一个有效的组合。
4.
在apt中，资产均衡的得出是一个动态的过程，它是建立在一价定律的基础上的；而capm理论则建立在马科维茨的有效组合基础之上，强调的是一定风险下的收益最大化和一定收益下的风险最小化，均衡的导出是一个静态的过程。
相关概念：
1.
资本资产定价模型（capital
asset
pricing
model
简称capm）是由美国学者夏普（william
sharpe）、林特尔（john
lintner）、特里诺（jack
treynor）和莫辛（jan
mossin）等人在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。
2.
单因素模型(sharpe's
one-way
analysis
of
variance)单因素模型是诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普（william
shape
）在1963年发表《对于“资产组合”分析的简化模型》一文中提出的。
夏普提出单因素模型的基本思想是：当市场股价指数上升时，市场中大量的股票价格走高；相反，当市场指数下滑时，大量股票价格趋于下跌。据此，可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：r
it=
ai
+
βi
rrmt+εit
3.
假设n(t)是时刻t某网站浏览量，可能增加，假设正比于n，即：bn，也可能减少，假设也正比于n，即：dn。这样假设在很大程度上是合理的，不考虑其他因素网站流量的增长，主要依赖于口碑，而口碑的效应应正比于其当前用户的数目。同样在已有用户中也有一定比例的会厌倦这个网站，从此不再访问。

9. 致远期货：多因子模型和统计套利模型有什么本质区别

2009年以来，一股“量化基金”的热潮悄然掀起，中海基金、长盛基金、光大保德和富国基金先后推出了自己的量化产品，而富国正在推出的富国300增强基金还属于第一只增强型的指数基金，就是因为量化概念的引入。关于量化基金，国际资本市场，尤其是美国市场已经有了长足的发展并形成了相当的规模，量化基金通过数理统计分析，选择那些未来回报可能会超越基准的证券进行投资，以期获取超越指数基金的收益。区别于普通基金，量化基金主要采用量化投资策略来进行投资组合管理，总的来说，量化基金采用的策略包括：量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、期权套利、算法交易、资产配置等。

10. 谁知道FF三因子模型的介绍

Fama-French三因子模型(Fama-French 3-factor model，简称FF3） Fama 和 French 1992年对美国 股票市场 决定不同股票回报率差异的因素的研究发 现， 股票 的 市场 的beta值不能解释不同股票回报率的差异，而 上 市公司的 市值 、账面市值比、 市盈率 可以解释股票回报率的差异。 Fama and French认为，上述超额 收益 是对 CAPM 中\beta未能反映的 风险 因素的补偿。”

麻烦采纳，谢谢!