股票市场流动性与买卖差价

A. 为什么股票买卖时委托价与实际价格存在差价

委托价格高于实时成交的价格时，成交按照实时成交的价格，所以，会出现成交价格低于委托价格的情况，但不会出现成交价格高于委托价格的情况。当然客户看到的行情与实际行情有延时，所以实时成交价格和行情提供的价格会有时间上的差异。
按照“价格优先、时间优先”基本交易规则，买入挂单价格高于最优5档卖方挂单的，直接按照最新成交的最优卖方价格成交。
简单说，就是你出的买价，比最近的成交价格还要高，就按照最新成交价成交了！

B. 流动性是新三板的主要矛盾吗

接下来我们从影响成交量的因素来看新三板的流动性到底怎么样。目前我国新三板市场的二级市场交易主要是采用协议转让和做市转让两种方式（竞价转让尚未实施），其中做市转让的方式源于美国纳斯达克市场，但跟纳斯达克的差异又十分明显：首先，做市商的库存股票成本不同。纳斯达克做市商主要是通过从发行方获取（IPO）和通过市场获取两种方式获得。而我国的新三板市场做市商主要是通过通过协议转让（从股东处购买股票、在挂牌前向股东购买、从公司增发股票中获取）、定向增发（做市商向拟挂牌公司认购）和从市场获取（通过做市直接从二级市场购买）的方式。由于缺少IPO这个环节，通过协议转让等方式更容易获得低成本的股票，使得做市商更愿意通过这种非市场手段来获取做市库存股票，从而直接导致做市商通过二级市场买卖报价获取库存股票的动力严重不足，这在一定程度上影响了做市成交，进而大幅抽减了市场流动性。
其次，做市商的获利渠道不同。纳斯达克做市商由于获取库存做市股票的成本普遍偏高（从发行方获取股票成本也超过了90%），因此做市商在获利渠道上主要是通过尽可能地减少库存量，通过买卖差价赚取利润。而国内的新三板做市商则完全不同，获取库存做市股票成本非常低廉，在这样的情况下，做市商就没有必要急于出手清理手中的库存股票，也就有必要频繁地在二级市场交易通过赚取差价的方式获得利润，因为他们只需要在合适的时间通过做市转让卖出持仓即可赚取丰厚的利润。显然，这同样会对新三板二级市场的流动性构成直接的冲击。
最后，做市转让库存股票数量要求过高也是束缚做市转让市场流动性的另一大症结所在。我们知道，新三板的做市商需要获得做市股票总股本5%以上的库存才能开启做市转让，根据2015年上半年协议转让交易量的情况来对比，做市商参与做市转让需要库存股票需求的日均值是协议转让的60多倍。也就是说，做市商如果想进行做市转让，所需要的做市库存股票的数量比协议转让的交易市场日均值要高出一大截，显然比起做市转让，协议转让成本更低。
从上面几点来看，目前新三板流动性低迷的原因主要是由于制度的设计导致了做市场通过大量的一级市场和二级市场的协议转让的方式来获取利润，而二级市场中通过做市转让方式获取利润的空间被大幅压缩，由此引发了新三板的“流动性危机”。
流动性并非新三板的主要矛盾
通过上述两点分析可知，新三板的流动性低本应该是新三板市场发展应有的正常姿态，但是目前导致新三板流动性低的原因却是由于制度设计的不合理而导致的，因此新三板市场目前的主要矛盾并非是流动性低，而是导致流动性低的不合理制度。
针对上述问题，当务之急就是管理层尽快规范做市商通过非市场手段获取低成本库存股票这一渠道，将更多的做市商引入到二级做市转让市场去获取库存股票。
解决了成本问题以后，国内做市商就变变得跟美国一样需要尽可能地减少库存，通过买卖差价来赚取利润。当这样可能做市商需要做的事情就变得更多才能获得利润，可能存在缺乏做市动力的可能性。在美国，承销商是从做市商中挑选出来的，同时做市商具有优先获取信息，获取股票，较低的交易成本等权利，因此做市商在履行义务的同时可以获得切实的利益。而在我国做市商并不能获得和义务对等的权利，做市商做市的存货成本和信息处理成本相对较高，为了履行报价和交易的义务，做市商往往要承担巨大的风险，导致做市商缺乏足够动力做市，市场缺乏足够做市商。做市商缺乏会导致报价垄断，提高报价价差，使得其创造市场的作用难以发挥，侵害投资者利益，美国纳斯达克市场规定至少有两家以上做市商为同一只股票进行报价，部分活跃股票的做市商甚至可以达到40 个~45 个。
针对激励机制的问题，可以通过赋予做市商更多权利来解决，激励其参与做市。如果做市商只是单方面履行义务，不享受权利的话，那么没有任何机构愿意成为做市商。因此，应该赋予我国做市商更多权利，激励其参与做市。借鉴海外市场，可以赋予做市商以下权利：①承销资格获取优势。例如美国要求只有先成为做市商，才具有申请承销商的资格，因此想要获得市场权利，必须履行更多市场义务；②信息获取优势。做市商可以优先获取股票、债券的订单交易记录，利用已有交易获得更多市场信息；③证券获取优势。由于做市商需要储备足够的证券进行做市，因此赋予他们优先获取股票债券的权利，降低其做市成本；④做市成本优势。做市成本主要包括交易成本和存货成本。通过减少交易手续费和印花税可以降低做市商的交易成本；而清算机构对发生头寸不足的的做市商进行更低价格、更及时的融资融券业务支持也可以降低其存货成本。

C. 为什么说在正常情况下，价差越小，流动性越高

买卖报价总是存在，同时价差足够小，大额交易可以立即完成且不对价格产生重大影响。市场流动性的最重要衡量指标是买卖价差，如果买卖价差越小，则表示立即执行交易的成本越小，市场流动性也越好。

流动性可以用迅速执行一定数量交易的成本来代表。市场的流动性较高，进行即时交易的成本就越低。而较低的交易成本就意味着较高的流动性，或相应的较好的价格。

(3)股票市场流动性与买卖差价扩展阅读

影响因素

1) 交易量：除非股票交易市场交投疏落，否则100至1000手以内的成交通常不会影响股票的价差或价格。然而，超过1000手的巨额交易可以引致买方出价及卖方要价上扬或下落，进一步影响价差。

2) 在外流通的股票数量：在外流通股数较少的股票，由于竞标数目较少，因此一般会有较大价差。

3) 证券的市场活动：由于证券交易量低时，竞标的股票数目减少，因此一般价差较大。在市场波动时，过高的交易量亦会令价差扩大，原因是市场制造者及专业交易者均不想承担下单买卖的风险。

4) 市场状况： "正常"的市场状况通常会缩窄价差，因为股票的供应与需求达到平衡；但是在市场迅速上扬或下跌时，价差便会扩大。

D. 我知道做空股票就是在价格比较高的情况卖出你不拥有的股票，再在股价下跌时进行买进，这样就可以根据差价

这里面是需要交保证金的，之后利用保证金作为金融杠杆，可以操控数倍于保证金的资金或证券。

打个比方，我用10万保证金及一些手续费，借了证券公司当时价值100万的股票，立即卖出，之后这个股票涨了（也就意味着你赔了），买股票的钱+你的保证金的钱正好够买你之前借的股票数量的时候，证券公司可以操作你的账户，直接再买回来，直接还给证券公司，你的保证金清零，你全部赔光了。
证券公司所赚的钱是手续费，他们会按照比例配置固定数额的股票，也可能是别人抵押给他们的，买卖股票多有风险啊，这是一本万利的，还没风险。
就像你是一个考出租房子生活的人，房价的涨跌对你的意义不大，反正你也不可能卖，你的收入来源是房租

E. 股票买卖的差价怎么行成的

低价买入，高价卖出，除去其中的交易费和拥金，得到的就是你的差价，——即利润。

F. 股票到底是通过什么收益的除了买卖差价还有别的吗

发股票本来是一种资金融集手段，通过发股票，筹集生产经营需要的资金又分散个人投资的风险。作为股民，你在股票上市发行时申购到股票投入的资金就构成公司的资本金，公司经营有效益，通过分红给予回报，同时，由于股民的选择，可促进资本要素对先进产业间的流动，股票本来应该是多赢的。
但由于上市公司分红不规范，加上发行时基本是高市盈率溢价发行，目前除了基金及极少的部分股票，已经很难从分红收回投资收益。因此，大部分投资者都是以赚取价差收益为目的进到股市中来，这就造成了股票交易的投机性泛滥。而在目前的股市中，相当部分大资金，为了谋取高额收益，不惜制造各种信息传闻，利用资金优势操纵股份涨跌，变成实际的庄家，而多数散户也不管投资公司的基本面，一味以追逐庄家为投资方向，追涨杀跌，这就使资本市场确实有点类于赌场了。
虽然，在股市上涨时，出现看似大家都赚钱的情况。但其中部分人是通过股票出售获得价差收益，这是实实在在的收益。而这部分人的出售，则意味有另外部分人在高位接手。这部分高位接手的股票，从帐面看也是赚钱，但它已经可能卖不出，一旦股价下跌，就变为实实在在的损失。更严重的是，由于在股市中，赚钱的主要还是机构与大资金，这就意味一般股民损失更大了。有一种说法是，一般的股民三成人赚钱，七成人亏本，恐怕这应该就是现状了。
要使大家都能从这个市场赚到钱，这就需要改革。包括降低新股发行高市盈率，给股票一个比较合理的估值，规范公司的分红规定，使公司能给股民一个实在的回报，鼓励真正的投资者长期持股，另外，也应该加强股民教育，使股民能理性地对待投资，把选择股票的标准转回到注重基本面，注重价值投资上来，彻底改变目前过分投机的现状，只有这样，才能改变股市如赌局的现状，使股票投资真正实现共赢。

G. 请问买卖盘各价位之间的价差越小，则新的买卖发生时对市场价格的冲击也会比较小，股票的流动性就比较强

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明白了吧
祝你财源广进钞票多多

H. 想问一下股指期货怎么买的！比如股票买卖是算差价，那股指期货怎么算呢！谢谢回答。

股指期货是看点差，一点的点差是300元。也就是说你开仓一手股指期货合约，如果是开的空头的仓单，那么下跌10点，你就可以赚3000元，如果在同一点指数上开了多头的仓单，股指下跌10点，你就会亏3000元。反之亦然。

I. 股票中的买卖差价是由谁来出

出价由股票持有方（卖方）提出，就像菜市场里鸡蛋多少钱一斤一样的

J. 什么是股票报价紧密度与股票流动性强弱有什么关系

1、报价紧密度，指买卖盘各价位之间的差价，若价差较小，则新的买卖发生时对市场价格的冲击也会比较小，股票流动性强。价差（市商双边报价）是衡量股票流动性最重要指标。
2、股票流动性是指投资者以最小成本、最小价格影响和最快速度完成交易大宗股票的容易程度。报价及密度高的股票说明市场参与者众多，流动性强容易买卖。