财务管理股票市值公式

『壹』 股票价值的计算公式财务管理

股票的价值计算没有标准准确的公式，每个人计算的方法结果应该都不一样。所以你想计算要说明你的具体计算方法。

『贰』 财务管理，对外投资，股票的内在价值的计算公式

公司股票的内在价值由两部分组成
高速增长股利现值计算如下：
年份 股利 复利现值系数 现值
第1年 3*(1+15%)=3.45 0.8929 3.081
第2年 3.45*(1+15%)=3.968 0.7972 3.163
第3年 3.968*(1+15%)=4.563 0.7118 3.248
前三年现值合计=3.081+3.163+3.248=9.492

正常增长股利现值计算如下：
第3年底股票内在价值
P3=[D3(1+g)]/(R-g)=[4.563*(1+10%)]/(12%-10%)=250.965
其现值=250.965*0.7118=178.637(折算到现在）
公司股票的内在价值=9.492+178.637=188.13元

『叁』 财务管理成本的110个公式，管理会计培训班哪家好

财务成本管理的110个公式 财务报表分析
1、流动比率＝流动资产÷流动负债
2、速动比率＝速动资产÷流动负债
保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债
3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2
存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本
5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款
其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额
6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产
7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额
8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率）
9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率）
10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%
11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）
12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%
13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%
14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%
15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率
17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12
18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数）
19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益
20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数
21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价
22、市净率＝每股市价÷每股净资产
23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数
24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100%
25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）
26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）
现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债
现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力）
27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数
全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%
28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利
29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）
财务预测与计划
30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）
31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－1
32、新增销售额＝销售增长率×基期销售额
33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）
34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益 ＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率） 财务估价
（P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n―时间 r―名义利率 m－每年复利次数）
35、复利终值复利现值
36、普通年金终值：
37、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数） 38、普通年金现值：或 P＝A（P/A，i，n）
39、投资回收额：或 A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数） 40、即付年金的终值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1] 41、即付年金的现值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] 42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法： 43、永续年金现值：
44、名义利率与实际利率的换算：
45、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值 纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付） 平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数）债券 永久债券
46、债券到期收益率＝或
（V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利）
47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：
48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或
49、期望值：
50、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值
51、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即： m－证券种类 Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差
－j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差 证券组合的标准差：
52、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率 总标准差＝Q×风险组合的标准差
53、资本资产定价模型： ① COV为协方差，其它同上 ②直线回归法 ③直接计算法
54、证券市场线：个股要求收益率理 投资管理
55、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值 现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值
内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”
56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量 会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100%
57、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本
58、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值） 或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）
59、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响）
60、调整现金流量法：（α－肯定当量）
61、风险调整折现率法：
投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数）
项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）
62、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资 净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资
63、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益） 流动资金管理
64、现金返回线 H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限）
65、收益增加＝销量增加×单位边际贡献
66、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率
67、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例
68、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本
取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2 存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs
（K－每次订货成本D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数U－单价 p－日送货量 d－日耗用量）
69、经济订货量
总成本最佳订货次数经济订货量占用资金=最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本
70、再订货点（R）＝交货时间（L）×平均日需求量（d）＋保险储备（B）R＝L×d＋B（Ku－单位缺货成本；S－一次订货缺货量；N－年订货次数；Kc－单位存货成本）
71、保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次数＋保险储备×单位存货成本
即：TC（S、B）＝Ku×S×N＋B×Kc 筹资管理
72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额
73、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格 股利分配
74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）
资本成本和资本结构 通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）
75、银行借款成本：
（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率）
考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T）
76、债券成本：
（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率）
考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T）
77、留存收益成本：
第一种方法：股利增长模型： 第二种方法：资本资产定价模型：
第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价）
78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率） 优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）
79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重
80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本 ）
81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重
82、（p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二： 财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率） 总杠杆：DTL＝DOL×DFL 或
83、（EPS－每股收益； SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益） 每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：
当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。
84、市场总价值（V）＝股票价值（S）＋债券价值（B）假设 B＝债券面值，则：
S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb—税前债务成本 加权平均资本成本 或＝Σ（个别资本成本×个别资本占全部资本的比重） 并购与控制
85、目标企业价值＝估价收益指标×标准市盈率（市盈率模型法） 资本收益率＝息税前利润/（长期负债＋股东权益）
每股股票内在价值＝每股股利现值＋股票出售预期价格现值（股息收益贴现模式）
86、经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润＋折旧－所得税
企业自由现金流量＝息税前利润＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加
自由现金流量（CFt）＝税后利润－新增销售额×（固定资本增长率＋营运资本增长率）
87、（V－目标企业终值；WACC－加权平均资本成本（目标企业贴现率）；FCFt－目标企业自由现金流量）
零增长模型：稳定增长模型：是指（K＋1）年的自由现金流量
88、q比率法：q＝股票市值/对应的资产重置成本股票价值＝q×资产重置成本（q—市净率）
89、并购价值＝目标公司净资产账面价值×（1＋调整系数）×拟收购的股份比例 或＝目标每股净资产×（1＋调整系数）×拟收购的股份数量
90、并购企业每股收益（市价）＝并购后每股收益（市价）×股票：）率 并购后每股收益＝并购后净收益/并购后股本总数
＝并购后净收益/（并购企业股数＋目标企业股数×股票：）率）
91、并购收益＝并购后公司价值－并购前各公司价值之和 S＝Vab－（Va＋Vb） 并购完成成本＝并购价＋并购费用＝Pb＋F 并购溢价＝并购价－目标公司价值 P＝Pb－Vb
并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用 NS＝S－P－F
或 NS＝并购后公司价值－并购公司价值－并购价－并购费用 NS＝Vab－Va－ P－F 目标企业的价值＝估价收益指标×标准市盈率（收益法的市盈率模型） 重整与清算
92、资金安全率＝资产变现率－资产负债率＝（资产变现值－负债额）/资产账面总额 经营安全率＝安全边际率＝（现有或预计销售额－保本额）/现有或预计销售额 判别函数值
X1－（营运资金/资产总额）×100；X2－（留存收益/资产总额）×100；X3－（息税前利润。资产总额）×100；X4－（普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额）×100；X5－销售收入/资产总额 成本计算
93、通用公式：间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计 某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准
材料分配率＝材料实际总消耗量（或实际成本）÷各种产品材料定额销量（或定额成本）之和
人工分配率＝生产工人工资总额÷各产品实用工时之和
制造费用分配率＝制造费用总额÷各产品实用（定额、机器）工时之和 辅助生产单位成本＝辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量
各受益车间、产品、部门应分配的费用＝辅助生产的单位成本×耗用量
94、（约当产量法）
在产品约当产量＝在产品数量×完工程度 产成品成本＝单位成本×产成品产量
单位成本＝（月初在产品成本＋本月生产费用）÷（产成品产量＋月末在产品约当产量） 月末在产品成本＝单位成本×在产品约当产量
95、（按定额成本计算）
月末在产品成本＝在产品数量×在产品定额单位成本
产成品总成本＝（月初在产品成本＋本月费用）－月末在产品成本
产成品单位成本＝产成品总成本÷产成品产量
96、（定额比例法）
在产品应分配的材料（工资）成本＝在产品定额材料（工资）成本×材料（工资）分配率 完工产品应分配的材料（工资）成本＝完工产品定额材料（工资）成本×材料（工资）分配率
97、成本—数量—利润分析
98、基本方程式：
利润＝单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本或
＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本＝安全边际×边际贡献率
99、边际贡献方程式：
利润=销量×单位边际贡献－固定成本 利润=销售收入×边际贡献率－固定成本
边际贡献＝销售收入－变动成本＝单位边际贡献×销量 单位边际贡献＝单价－单位变动成本 变动成本率＋边际贡献率＝1 盈亏点作业率＋安全边际率＝1
资金安全率＋资产负债率＝资产变现率
100、加权平均边际贡献率＝各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100% 或＝Σ（各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重）
101、盈亏点临界点作业率＝盈亏临界点销售量÷正常销售量（或销售额）
102、安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额
安全边际率＝安全边际÷正常销售额（或实际订货额）×100%
销售利润率＝安全边际率×边际贡献率（利润＝安全边际×边际贡献率）
103、敏感系数＝目标值（利润）变动百分比÷参量值变动百分比 如：销量敏感系数＝利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数，也就是营业杠杆系数） 成本控制
104、变动成本差异分析的通用模式
差异＝价差＋量差 价差＝实际用量×（实际价格－标准价格） 量差＝（实际用量－标准用量）×标准价格
105、直接材料成本差异＝材料价格差异＋材料数量差异 材料价格差异＝实际数量×（实际价格－标准价格） 材料数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格
105、直接人工成本差异＝工资率差异＋人工效率差异 工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率） 人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率
106、变动制造费用差异＝变动制造费用耗费差异＋变动制造费用效率差异 变动制造费用耗费差异＝实际工时×（实际分配率－标准分配率） 变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准分配率 制造费用标准分配率＝制造费用预算总额/直接人工标准总工时 费用标准成本＝直接人工标准工时×标准分配率
107、固定制造费用成本
固定制造费用标准分配率＝预算数÷产能标准工时 二因素分析法：
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数 固定制造费用能量差异＝预算数－标准成本＝（生产能量－实际产量标准工时）×标准分配率
三因素分析法：
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数 ＝固定制造费用实际数－固定制造费用标准分配率×生产能量
固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算－实际工时×固定制造费用标准分配率 ＝（产能标准工时－实际工时）×标准分配率
固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率 业绩评价
108、边际贡献＝销售收入－变动成本总额 可控边际贡献＝边际贡献－可控固定成本 部门边际贡献＝收入－变动成本－可控固定成本－不可控固定成本 部门税前利润＝部门边际贡献－管理费用
109、投资报酬率＝部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额
剩余收益＝部门边际贡献－部门资产×资金成本率＝部门资产×（投资报酬率－资金成本率）
110、营业现金流量＝年现金收入－支出
现金回收率＝营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量＝经营现金流入－部门资产×资金成本率

『肆』 财务管理股票内在价值计算

期望报酬率=0.3*20%+0.5*6%+0.2*5%=10%
第一年的股利=0.5+0.5*14%=0.57元
第二年的股利=0.57+0.57*14%=0.65元
第三的股利=0.65+0.65*14%=0.74元
第四年的股利=0.74+0.74*12%=0.83元
第五年的股利=0.83+0.83*12%=0.93元
第五年末的股票价值=0.93/10%=9.3元
该公司A股票的内在价值=0.57/(1+10%)+0.65/(1+10%)^2+0.74/(1+10%)^3+0.83/(1+10%)^4+(0.93+9.3)/(1+10%)^5
=8.53元

『伍』 中级财务管理中的涉及股票的几个公式，我有点搞混了，第一个：股票价值S=（ebit-i）/Ks

都是，股票价值评估本来就是一项估计，这是不同模型下的计算公式。当然是选择收益率高的，股票价值是用来衡量就其售价是否值得购买的。

『陆』 财务管理，对外投资，股票的内在价值的计算公式.

（1）预计第1年的股利=2×（1+14%）=2.28元 预计第2年的股利=2.28×(1+14%)=2.60元 预计第3年的股利=2.60×(1+8%)=2.81元 股票的价值=2.28×(P/F,10%,1)+2.60×(P/F,10%,2)+2.81/10%×(P/F,10%,2) =2.073+2.149+23.222 =27.44元(2) 设长期持有股票的投资收益率为K 24.89=2.28×(P/F,K,1)+2.60×(P/F,K,2)+2.81/K×(P/F,K,2) 根据(1)题的结论得: 由于按10%的折现率计算,其股票价值为27.44元,故市价为24.89元时的预期报酬率应高于10%,故用11%开始测试:当K=11%时,2.28×(P/F,11%,1)+2.60×(P/F,11%,2)+2.81/11%×(P/F,11%,2) =2.28×0.9009+2.6×0.8116+25.55×0.8116 =24.89元故股票的投资收益率为11%

『柒』 财务管理中关于股票股价的一道计算题

1.乙公司股票的必要投资报酬率=(13%-3%)*1.5+3%=18%

2.乙公司股票的理论价值=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(1+18%)^4+2*(1+4%)^2/(1+18%)^5+……+2*(1+4%)^(N-3)/(1+18%)^N(注：N为正无穷大的正整数)
=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/[(18%-4%)*(1+18%)^3]
=13.39元
由于乙公司股票的理论价值低于该股票的市场价格，说明乙公司股票价格被高估了，故此不宜买入。

3.A公司的债券不应考虑进行投资，原因是这债券的发行价格明显是被高估了，若相关的债券的现金流不计算时间价值进行贴现，也就是说贴现率为1的情况下，相关债券的现金流只能回收1400元(8%*1000*5+1000)，发行价格为1401元已经高于1400元。

由于B公司与C公司的发行情况实际可以通过计算其持有期收益率的高低就可以分辨那一个更具有投资价值。
B公司债券的持有期收益率=(8%*1000*5+1000)/1050-1=33.33%
C公司债券的持有期收益率=1000/750-1=33.33%
由于上述的计算所得是一致的，故此在投资决策上在三间公司的债券投资中若三间公司的债券评级是一致辞的可以选择B公司或C公司的债券进行投资。

『捌』 财务管理中的公式有多少

一、基本的财务比率
（一）变现能力比率
1、流动比率
流动比率=流动资产÷资产负债
2、速动比率
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
3、保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债

（二）资产管理比率
1、营业周期
营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
2、存货周转天数
存货周转率＝销售成本÷平均存货
存货周转天数＝360÷存货周转率
3、应收账款周转天数
应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率
“销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。
4、流动资产周转率
流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产
5、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额

（三）负债比率
1、资产负债率
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
2、产权比率
产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%
3、有形净值债务率
有形净值债务率＝〔负债总额÷（股东权益－无形资产净值）〕×100%
4、已获利息倍数
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）
5、影响长期偿债能力的其他因素
（1）长期租赁
（2）担保责任
（3）或有项目
（四）盈利能力比率
1、销售净利率
销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%
2、销售毛利率
销售毛利率＝〔（销售收入－销售成本）÷销售收入〕×100%
3、资产净利率
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100%
4、净资产收益率
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%

二、财务报表分析的应用
（一）杜帮财务分析体系
1、权益乘数
权益乘数＝1÷（1-资产负债率）
2、权益净利率
权益净利率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数

（二）上市公司财务比率
1、每股收益
每股收益＝净利润÷年末普通股份总数
＝（净利润－优先股股利）÷（年度股份总数－年度末优先股数）
2、市盈率
市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益
3、每股股利
每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数
4、股票获利率
股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100%
5、股利支付率
股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100%
6、股利保障倍数
股利保障倍数＝普通股每股净收益÷普通股每股股利
＝1÷股利支付率
7、每股净资产
每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股数
8、市净率
市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产

（三）现金流量分析
1、流动性分析
（1）现金到期债务比
现金到期债务比＝经营现金流量净额÷本期到期的债务
（2）现金流动负债比
现金流动负债比＝经营现金流量净额÷流动负债
（3）现金债务总额比
现金债务总额比＝经营现金流量净额÷债务总额
2、获取现金能力分析
（1）销售现金比率
销售现金比率＝经营现金流量净额÷销售额
（2）每股经营现金流量净额
每股经营现金流量净额＝经营现金流量净额÷普通股股数
（3）全部资产现金回收率
全部资产现金回收率＝经营现金流量净额÷全部资产×100%
3、财务弹性分析
（1）现金满足投资比率
现金满足投资比率＝近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
（2）现金股利保障倍数
现金股利保障倍数＝每股经营现金流量净额÷每股现金股利

第三章 财务预测与计划

一、财务预测的步骤
1、销售预测
财务预测的起点是销售预测。
2、估计需要的资产
3、估计收入、费用和保留盈余
4、估计所需融资

二、销售百分比法

（一）根据销售总额确定融资需求
1、确定销售百分比
2、计算预计销售额下的资产和负债
3、预计留存收益增加额
留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率）
4、计算外部融资需求
外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益

（二）根据销售增加量确定融资需求
融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加
＝（资产销售百分比×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售额）－〔计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）〕

三、外部融资销售增长比
外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－计划销售净利率×〔（1+增长率）÷增长率〕×（1-股利支付率）

四、内含增长率
如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。

五、可持续增长率
概念：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。
财务政策体现于资产负债率和收益留存率。
1、根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率＝股东权益增长率
＝
＝
＝期初权益资本净利率×本期收益留存率
＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
2、根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率＝
＝
3、可持续增长率与实际增长率的联系：
（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态，可称之为平衡增长。
（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。
（4）如果公式中的4项财务比率已经达到公司的极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。

第四章 财务估价

一、货币时间价值的计算
（一）复利终值
S＝p×（1+i）n
其中：（1+i）n 被称为复利终值系数，符号用（ ，i，n）表示。

（二）复利现值
P＝s×（1+i）
其中：（1+i） 被称为复利现值系数，符号用（ ，i，n）表示。

（三）复利息
I＝S－P

（四）名义利率与实际利率
i＝（1+ ） -1
式中：r－名义利率；
M－每年复利次数；
i－实际利率。

（五）普通年金终值和现值
1、普通年金终值
S=A×
式中 是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作（ ,i,n）,称为年金终值系数。
2、偿债基金
A＝s×
式中 是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（ ,i,n）。
3、普通年金现值
P＝A×
式中 称为年金现值系数，记作（ ,i,n）
4 、投资回收系数
A＝P×
式中 是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作（ ,i,n）。

（六）预付年金终值和现值
1、预付年金终值
S＝A×〔 -1〕
式中的〔 -1〕是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数 相比，期数加1，而系数减1，可记作〔（ ,i,n+1）-1〕。
2、预付年金现值计算
P＝A×〔 +1〕
式中〔 +1〕是预付年金现值系数。它和普通年金现值系数 相比，期数要减1，而系数要加1，可记作〔（ ，I，n-1）+1〕。

（七）递延年金
1、第一种方法：是把递延年金视为N期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。
P =A×（P/A,i,n）
P =P ×（1+i）
0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100
第二种方法：是假设递延期中也进行支付，先求出（M＋N）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（M）的年金现值，即可得出最终结果。
P ＝A×（P/A，i，m+n）
P =A×（P/A，i，m）
P = P - P
（八）永续年金
P＝A×

二、债券估价
（一）债券估价的基本模型
PV＝ + +………+
式中：PV－债券价值
I－每年的利息
M－到期的本金
i－贴现率
n－债券到期前的年数

（二）债券价值与利息支付频率
1、纯贴现债券：是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付（F）的债券。
PV＝
2、平息债券：是指利息在到期时间内平均支付的债券。
PV＝ +
式中：m－年付利息次数；
N－到期时间的年数；
i－每年的必要报酬率；
M－面值或到期日支付额。
3、永久债券：是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。
PV＝

（三）债券的收益率
购进价格＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数
V＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/S，i，n）
用试误法求式中的i值即可。
i=i + ×（i -i ）
也可用简便算法求得近似结果：
i= ×100%
式中：I－每年的利息
M－到期归还的本金；
P－买价；
N－年数。

三、股票估价

（一）股票评价的基本模式
P ＝
式中：D －t年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。
R -贴现率；
t－－年份。

（二）零成长股票的价值
P ＝D÷R

（三）固定成长股票的价值
P＝
式中：D ＝D ×（1+g）；D 为今年的股利值；
g－股利增长率。

（四）非固定成长股票的价值
采用分段计算，确定股票的价值。

（五）股票的收益率
R＝ +g
式中： －－股利收益率
g—股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。
P －是股票市场形成的价格。

四、风险和报酬

（一）单项资产的风险和报酬
1、预期值
预期值（ ）＝
式中：P －第i种结果出现的概率；
K －第i种结果出现后的预期报酬率；
N－所有可能结果的数目。

2、离散程度（方差和标准差）
表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。
（1）方差
总体方差＝
样本方差＝
（2）标准差
总体标准差＝
样本标准差＝
总体，是指我们准备加以测量的一个满足指定条件的元素或个体的集合，也称母体。
样本，就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为“抽样”，所抽得部分称为“样本”
式中：n表示样本容量（个数），n-1称为自由度。
在财务管理实务中使用的样本量都很大，没有必要区分总体标准差和样本标准差。
在已经知道每个变量值出现概率的情况下，标准差可以按下式计算：
标准差（ ）＝
变化系数是从相对角度观察的差异和离散程度。其公式为：
变化系数＝ ＝

（二）投资组合的风险和报酬
1、预期报酬率
r =
式中：r －是第j种证券的预期报酬率；
A －是第j种证券的在全部投资额中的比重；
M－是组合中的证券种类总数。
2、标准差
＝
式中：m－组合内证券种类总数；
A －第j种证券在投资总额中的比例；
A －第k种证券在投资总额中的比例；
－是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。
3、协方差的计算
＝r •； •；
式中：r －是证券j和证券k报酬率之间的预期相关系数；
－是第j种证券的标准差；
－是第k种证券的标准差。
4、相关系数
相关系数（r）＝

（三）资本资产定价模型
1、系统风险的度量（贝他系数）
β ＝ ＝ ＝r （ ）
式中：COV（K ，K ）－是第J种证券的收益与市场组合收益之间的协方差；
－市场组合的标准差；
－第J种证券的标准差；
r －第J种证券的收益与市场组合收益之间的相关系数。
2、贝他系数的计算方法有两种：
一种是：使用回归直线法。
另一种是按照定义求β，其步骤是：
第一步求r （相关系数）
相关系数（r）＝
第二步求标准差 、
利用公式 ＝ 求出 、
第三步求贝他系数
β ＝r （ ）
3、投资组合的贝他系数
β＝
4、证券市场线
K =R +β（K －R ）
式中：K －是第i个股票的要求收益率；
R －是无风险收益率；
K －是平均股票的要求收益率；
（K －R ）－是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益，即风险价格。

第五章 投资管理

一、资本投资评价的基本原理

投资人要求的收益率＝
＝债务比重×利率×（1-所得税率）+所有者权益比重×权益成本
投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。

二、投资项目评价的基本方法

（一）净现值法
净现值＝ －
式中：n－投资涉及的年限；
I －第k年的现金流入量；
O －第k年的现金流出量；
i－预定的贴现率。

（二）现值指数法
现值指数＝ ÷
优点：可以进行独立投资机会获利能力的比较。

（三）内含报酬率法
内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。再用内插法来改善。
i=i + ×（i -i ）

（四）回收期法
回收期＝
主要用于测定方案的流动性而非营利性。

（五）会计收益率法
会计收益率＝ ×100%

三、投资项目现金流量的估计

（一）现金流量的估计要注意以下四个问题：
1、区分相关成本和非相关成本
2、不要忽视机会成本
3、要考虑投资方案对公司其他部门的影响
4、对净营运资金的影响

（二）固定资产更新项目的现金流量
举例：
继续使用旧设备 n＝6 200（残值）

600 700 700 700 700 700 700

更换新设备 n＝10 300（残值）

2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400

1、不考虑时间价值的固定资产的平均年成本
旧设备平均年成本＝
新设备平均年成本＝
2、考虑时间价值的固定资产的平均年成本
有三种计算方法：
（1）计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年。
旧设备平均年成本＝
新设备平均年成本＝
（2）由于各年已经有相等的运行成本，只要将原始投资和残值摊销到每年，然后求和，亦可得到每年平均的现金流出量。
旧设备平均年成本＝ +700－
新设备平均年成本＝ +400－
（3）将残值在原投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销及年运行成本总计，求出每年的平均成本。
旧设备平均年成本＝ +700+200×15%
新设备平均年成本＝ +400＋300×15%
3、固定资产的经济寿命
UAC＝ ÷（ ，i，n）
式中：UAC－固定资产平均年成本
C－固定资产原值；
S －n年后固定资产余值；
C －第t年运行成本；
n－预计使用年限；
i－投资最低报酬率；

（三）所得税和折旧对现金流量的影响
税后现金流量的计算有三种方法：
1、根据现金流量的定义计算
营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税
2、根据年末营业结果来计算
营业现金流量＝税后净利润+折旧
3、根据所得税对收入和折旧的影响计算
营业现金流量＝收入×（1-税率）－付现成本×（1-税率）+折旧×税率

四、投资项目的风险处置

（一）投资项目风险的处置方法
1、调整现金流量法
风险调整后净现值＝
式中：a －是t年现金流量的肯定当量系数，它在0～1之间。
2、风险调整折现率法
调整后净现值＝
风险调整折现率是风险项目应当满足的投资人要求的报酬率。
项目要求的收益率＝无风险报酬率+项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）

（二）企业资本成本作为项目折现率的条件
使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本为新项目筹资。
计算项目的净现值有两种方法：
1、实体现金流量法。即以企业实体为背景，确定项目对企业现金流量的影响，以企业的加权平均成本为折现率。
净现值＝ －原始投资
2、股权现金流量法。即以股东为背景，确定项目对股权现金流量的影响，以股东要求的报酬率为折现率。
净现值＝ －股东投资

（三）项目系统风险的估计
项目系统风险的估计的方法是使用类比法。类比法是寻找一个经业务与待评估项目类似的上市企业以该上市企业的β值，这种方法也称“替代公司法”。
调整时，先将含有资本结构因素的 转换为不含负债的 ，然后再按照本公司的目标资本结构转换为适用于本公司的 。转换公式如下：
1、在不考虑所得税的情况下：
＝
2、在考虑所得税的情况下：
＝
根据 可以计算出股东要求的收益率，作为股权现金流量的折现率。如果采用实体现金流量法，则还需要计算加权平均资本成本。

第六章 流动资金管理

一、现金和有价证券管理
企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
确定最佳现金持有量的方法有以下几种：

（一）成本分析模式
企业持有现金将会有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本。三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳持有量。

（二）存货模式
利用公式：总成本＝机会成本+交易成本＝（C/2）×K+（T/C）×F
求得最佳现金持有量公式：
C ＝
式中：T－一定期间内的现金需求量；
F－每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本；
K－持有现金的机会成本，即有价证券的利率。

（三）随机模式
现金返回线R＝ +L
现金存量的上限H＝3R－2L
式中：b－每次有价证券的固定转换成本；
i－有价证券的日利息率；
－预期每日现金余额变化的标准差。

二、应收账款管理

应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。

（一）信用期间
确定恰当的信用期的计算步骤：
1、收益的增加
收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献
2、应收账款占用资金的应计利息增加
应收账应计利息＝应收账款占用资金×资本成本
应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率
应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期
3、收账费用和坏账损失增加
4、改变信用期的税前损益
改变信用期的税前损益＝收益增加－成本费用增加

（二）信用标准
评估标准以“五C”系统来进行。
1、品质：指信誉。
2、能力：偿债能力。
3、资本：财务实力和财务状况。
4、抵押：能被用作抵押的资产。
5、条件：经济环境。

（三）现金折扣政策
确定恰当的现金折扣政策的计算步骤：
1、收益的增加
收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献
2、应收账款占用资金的应计利息增加
提供现金折扣的应计利息＝
+
3、收账费用和坏账损失增加
4、估计现金折扣成本的变化
现金折扣成本增加＝新的销售水平×新的现金折扣率
×享受现金折扣的顾客比例－旧的销售水平
×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例
5、提供现金折扣后的税前损益
税前损益＝收益增加－成本费用增加

三、存货管理

（一）储备存货的成本
1、取得成本
（1）订货成本
（2）购置成本
2、储存成本
3、缺货成本

（二）经济订货量基本模型
1、 经济订货量 ＝
式中：K－每次订货的变动成本
D－存货年需要量；
K －储存单位变动成本
2、 每年最佳订货次数N ＝
3、 与批量有关的存货总成本TC ＝
4、 最佳订货周期t ＝
5、 经济订货量占用资金I ＝ ×U
式中：U－存货单价。

（三）订货提前期
再订货点R＝L•；d
式中：L－交货时间；
d－每日平均需用量。

（四）存货陆续供应和使用
1、 经济订货量 ＝
式中：P－每日送货量；
d－存货每日耗用量。
2、 与批量有关的存货总成本TC ＝

（五）保险储备
1、 再订货点R＝交货时间×平均日需求+保险储备
2、 存货总成本TC ＝缺货成本＋保险储备成本
＝K •；S•；N+B•；K
式中：K －单位缺货成本；
S－一次订货缺货量；
N－年订货次数；
B－保险储备量；
K －单位存货成本。

第七章 筹资管理

一、债券的发行价格
债券发行价格＝ ＋
式中：t－付息期数；
n－债券期限。

二、应付账款的成本

放弃现金折扣成本＝ ×

三、短期借款的信用条件

1、信贷限额
是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。
2、周转信贷协定
是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
3、补偿性余额
是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。
实际利率＝ ×100%

四、短期借款的支付方法

1、收款法：是在借款到期时向银行支付利息的方法。
2、贴现法：是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分。
实际利率＝ ×100%
3、加息法：是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。
实际利率＝ ×100%

第八章 股利分配

一、股票股利

发放股票股利后的每股收益＝
发放股票股利后的每股市价＝
式中：E －发放股票股利前的每股收益；
D －股票股利发放率；
M－股利分配权转移日的每股市价。

第九章 资本成本和资本结构

一、债务成本

（一）简单债务的税前成本
P ＝ 求使该式成立的K （债务成本）
式中：P －债券发行价格或借款的金额，即债务的现值；
P －本金的偿还金额和时间；
I －债务的约定利息；
K －债务成本；
N－债务的期限，通常以年表示。

（二）含有手续费的税前债务成本
P （1-F）＝ 求使该式成立的K （债务成本）
式中：F－发行费用占债务发行价格的百分比。

（三）含有手续费的税后债务成本
1、简便算法
税后债务成本K ＝K ×（1－t）
式中：t－所得税税率。
这种算法是不准确的。只有在平价发行、无手续的情况下，简便算法才是成立的。
2、更正式的算法
P （1-F）＝ 求使该式成立的K （债务成本）

二、留存收益成本
（一）股利增长模型法
K ＝ +G
式中：K －留存收益成本；
D －预期年股利额；
P －普通股市价；
G－普通股利年增长率。

（二）资本资产定价模型
K ＝R ＝R +β（R －R ）
式中：R －无风险报酬率；
R －平均风险股票必要报酬率；
β－股票的贝他系数。

（三）风险溢价法
K ＝K +RP
式中：K －债务成本；
RP －股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

三、普通股成本

K ＝ +G
式中：D －预期年股利额；
P －普通股市价；
G－普通股利年增长率。

四、加权平均资本成本
K ＝
式中：K －加权平均资本成本；
K －第j种个别资本成本；
W －第j种个别资本占全部资本的比重（权数）。

五、财务杠杆

（一）经营杠杆系数
DOL= = =
式中： EBIT－息前税前盈余变动额；
EBIT－变动前息前税前盈余；
Q－销售变动量；
Q－变动前销售量；
P－产品单位销售价格；
V－产品单位变动成本；
F－总固定成本；
S－销售额；
VC－变动成本总额。

（二）财务杠杆系数
DFL＝ ＝
式中： EPS－普通股每股收益变动额；
EPS－变动前的普通股每股收益；
I－债务利息。

（三）总杠杆系数
DTL＝DOL×DFL＝ ＝

六、资本结构

（一）融资的每股收益分析
每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的，所谓每股收益的无差别点，是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。
每股收益EPS＝ ＝
式中：S－销售额；
VC－变动成本；
F－固定成本；
I－债务利息；
T－所得税税率；
N－流通在外的普通股股数；
EBIT－息前税前盈余。

（二）最佳资本结构
企业的市场总价值V＝股票总价值S+债券价值B
股票的市场价值S＝
式中：K －权益资本成本。K ＝R ＝R +β（R －R ）
加权平均资本成本K ＝税前债务资本成本×债务额占总资本比重×（1-所得税税率）＋权益资本成本×股票额占总资本比重
＝K ×（ ）（1-T）+K ×（ ）
式中：K －税前的债务资本成本。

第十章 企业价值评估

一、现金流量折现法

（一）现金流量模型的种类
任何资产都可以使用现金流量折现模型来估价，其价值都是以下三个变量的函数：
价值＝
1、现金流量
在价值评估中?

参考资料：财务管理

『玖』 关于财务管理中的股票价值计算。

股票内在价值=（每年股利*当期的现值系数）之和 ，

在你决定买股票的时候运用“每股股票价值=（每股股权现金流量*当期的现值系数）之和”会比较好。

个中缘由，对于你（相信你是财务专业）应该可以理解！！