2017年股票市场融资

① 中国股票2000年-2017

首先要明确一点：国家为什么要建立股票市场，我认为最根本的目的是为国有企业融资，这是看待中国股市的核心，只有明白了这一点，才会明白中国为什么是“政策市”，才会明白，为什么几年前2245点会开始走熊，才会明白周5为什么会大涨。 可以说，中国股市的涨跌都是国有企业改制的需要，这是核心问题，至于民营企业，也都是陪嫁的丫鬟，当跟着玩就是了。交易所正式成立的时候，当时只有8个股票，就是所谓的老八股，当时实行的是1%涨跌幅限制，指数从96点开始，经过两年到达1429，当时可以说是很疯狂，后来波动极大，指数从1429点跌到386点，跌幅高达80%左右。1992年5月21日，奠定了中国政策市的基础，当时，取消了涨跌幅限制，当天，大盘高开，涨幅高达100%，指数从600点涨到1200点，其中，几个新股的发行矿升3000%左右，管理曾没没有潦倒市场如此狂热，于是先通过舆论手段干涉股市，但是不管用，形态和前几个月说风险教育的时候一个道理，各种媒体使劲唱空，但是指数依然上涨，后来采取了加快新股发行的方式来降温，指数才开始跌到1000点。从这点可以看出，在90年代，中国已经奠定了政策市的基础，这个时候的一个细节值得留意。当时市场太疯狂，深圳市政府将涨跌幅限制从1%降为0。5%，并且买入方还要交纳印花税，此举措导致了10个月的暴跌。比如，深发展从30元跌到10元，面队这种局面，政府决定托市，就象周5为什么要托市是一个道理。深圳市政府筹集了2个亿决定救市，方法就是买进深发展，稳定龙头，稳定大势，通过救市资金绝密有序的行动，深发展的股价慢慢回升，2个月左右，从13涨到了25左右，市场在深发展的带动下，逐步恢复人气，政府的救市成功，这些回忆，充分说明了中国市政策市，中国的涨跌都是政府主导的。在政府托市以后，指数一路走高，这时候，政府开始“发挥”证券市场的真正功能：为国企融资，于是，第一次大扩容开始了，1992年，两第上市公司共有54家，1993年，达到177家，扩容的势头很凶猛，1993年，指数达到1558点，但这个1558点，成了一到坎，用了7年时间才跨越，随着发行新股的加快，市场进入低迷期，导致低迷的原因有几个，一是上交所设备严重不足，二是金融市场整顿，金融市场的整顿是关键因素，指数大幅下跌，政府开始着急，1994年，政府发布了4个救市的措施，但是市场还是不见起色。这个时候，有一个案例去要说一下，就是开启上市公司并购先河的深宝安收购延中实业，通过一系列的强行收购和发收购，深宝安成了延中实业的大股东，当然，后来证明深宝安是失败的投资，但是这个事例绝对不能 小看，因为，企业的重组和并购是股票市场永恒的话题，是短期暴利的最大的一个话题。比如，双汇为什么会因为收购大涨，最近山东海化为什么因为收购成为热门话题，徐工科技为什么那么多人关注，就这个原因。上回书说到证券市场萧条，政府的4个救市措施也不见效，市场甚至说要关闭股市，政府于是再次扮演救世主的角色。1994年，个大媒体发表新华社的稿子：暂停新股发行，并采取措施扩大入市资金范围，市场再度亢奋，从300点涨到了1000点，从此，300点成了中国股市的铁底。这个时候，还有一个案例值得说，不要走开，广告后更精彩。管金生，这个神化中的人物，相信很多人没有听说过，在1994年粉末等场。要说中国股票市场有大鄂的话，管金生就是他们的爷爷。1992年，上交所首先向券商推出了国债期货交易，这个时候国债期货是不对公众开放的，1993年，国债期货向公众开放，各路资金纷纭入市，，全国国债期货的交易所达到14家，交易量达到3个亿，这个时候，王股民他哥成了最大的赢家之一，而万国证券的总经理管金生在历史性的这个时间成了风云人物。管金生联合辽发等机构在327国债期货和约上做空的理由是，当时市场传言财政部对327国债进行帖利，但是管金生认为国家的财政很空虚，没有道理拿钱来补贴，，这时上交所不知道，管金生已经超过规定持仓量，1995年2月23日，财政部确实要对国债进行贴利，而此时管金生已经持有巨额空单，而中经开为首的机构做多，本来管由于持有大量空单可以站住脚跟，但是他的联盟机构却不讲江湖道义，突然空翻多，联盟瓦解，管金生的赌性开始出现。面对巨额亏损，还开始大量的抛售共计2000亿的国债，327国债被打回到147元，当日多头全线爆仓，管金生从亏损转为巨额赢利，，但是保证金根本没有，说白了是透支交易，当天晚上上交所取消了违规交易，管金生损失了13亿。管金生后来被判17年，也由于这个事件，中国的首个金融起火品种宣布取消，万国证券和申银证券合并为申银万国证券。由于国债期货吸引了大量的资金，股市资金被分流，行情陷入低密，而随着国债期货的关闭，对股市又产生利好，资金大量的又流回股市 ，1995年5月18日，在国债期货取消以后的三天内，上证指数上涨了300点，升幅达到了50%左右，这就是著名的5。19行情，这个时候，政府再次出手打压股市，措施就是继续发行新股，市场在经历上次的扩容后，心理非常脆弱，5月23日，指数大跌16%，5。19屁股还没做稳的机构和散户全部被套，这个时候，还有个细节需要说，上面应该是5。18行情，写错了。在5。18行情后的几个月，刮起了一股“议化”行情，为迎接议化上市，主力大肆吃进上石化和马钢，短短几天，两个票上涨30%左右，但是在议化4月11号上市后，上石化和马钢大跌15%左右，经典的第一次上演了“利好出尽就是利空”在经历几年的大起大落以后，绩优股成了市场的主流，1996年，国务院想利用股市实现国企的改制和解困，下发文件要求国企进行股份制改造，引发了长达一年的牛市行情，指数在一年间上涨200%，1996年初，深发展和长红已经跌到最低点，随着上面利好的逐步推出，市场再度搏起，深发展从6元到20元，长哄从7元到27元，这个时候，政府再次出手打压，连出12道金牌，，人民日报的文章、、涨跌幅10%的限制等，也陆续推出，在12月16到24日，上证跌掉30%，在期间，政府又安抚，说人民日报的的文章是保护投资者利益，在97年1月，指数又开始回涨，但是到97年4月，政府又开始唱空，，期间的东南亚金融危机等，导致了一段时间的熊市，到1998年5月，政府又开始托市，降息、降低印花税等措施陆续推出，但是指数还是走低。这个时期的特点就是绩优股受到热捧，比如深发展涨了14倍。19995年5月，朱总理直接导演了长达两年的牛市，以总理对一份内参的批示拉开了序目。那封内参是说股民对股市不满的，总理批示后，发表了8条意见，包括基金 入市，降低印花税等，，5月18日，证监会开会转达了总理的意见。5月19日，两市创几年来单日最大的涨幅，成交量也比前几个交易日翻倍，从这个时候开始，指数大幅上涨。5。19成为了牛市的代名词。引领大涨的是科技股，东方明珠、上海三毛、中信国安等网络概念大幅度上涨，其他股也开始大涨政府这个时候更是火上浇油，平均每两天就出一个利好，到2000年，网络股、大盘股、资产重组轮番表演，指数达到2000点以上。牛市被国有股减持终结，2001年6月，指数到了2245点，在国有股减持公布后，开始大跌。期间虽然后反复，但是始终没有回到历史高点。以后的大家想比都知道了，2005年，指数最低到了998点，尚主席的股权分置改革拉开了这次牛市的序幕，指数最高到了4335点。

② 股票融资怎么操作，步骤是什么

1、融资融券的本质是什么？
融资融券的本质就是两个字：工具。

虽然它既不提供选股方法，又不提供投资策略，但是仍然改变不了它的重要性。为什么这么说呢？因为融资融券可以：

它的意思是，无论A股市场如何变化，只要你有自己的投资策略和选股逻辑，两融就可以帮你达到你的目的。

举几个简单的例子：

1、牛股永远在变化。从去年的特力A到今年的四川双马，无论市场涨跌如何，永远不停地有牛股冒出来，就以今年为例，就有以下这么多牛股

那么两融如何应对：它们都可以融资买！（对，你没有看错，暴风集团、通合科技之类的担保股票也可以通过一定的方式进行融资买入，后面会具体讲到）

当然融券受制于券源以及中国国情暂时无法实现全部覆盖，但相信终有一天也可以完成。

2、受欢迎的行业永远在变化。前段时间深圳开策略会的时候，不同行业的待遇是不一样的，有的行业比如周期类行业中的建筑、煤炭之类的相当受欢迎，基本上一个场几百个位子都坐得满满当当的，后面甚至还站了不少投资者。而有的行业则备受冷落，类似互联网金融的关注度就比去年下降很多。

那么两融如何应对：很多板块和概念内都有两融标的。

而且现在的两融标的都是交易所精心选出来的，相对一般的股票风险反而相对较小。

3、这个市场的交易策略不停地在变化。在前一段时间，基本上所有的证券公司都公布了本年度的交易策略。然后作为一个非研究领域的从业者，我就懵了。。因为所有券商给的策略都是不一样的！例如最乐观的就是海通和华泰，认为走向慢牛格局，而国君、中信、中金、招商相对来说在保守中带有乐观。当然最搞笑的是银河，它认为：2017年对A股而言将面临一定波动，但仍存在结构性机会。（这个不是废话吗？）

那么两融如何应对：看多可以融资买，看空可以融券卖。震荡市用融资融券高抛低吸还不用承担底仓风险。

4、最后不停变化的还有政策，例如最新出台的标的证券修订案，增加了两融标的（从873个增加到950个），同时针对高估值、盈利不佳的企业折算率调整为0。

那么两融如何解读？一个好消息和一个坏消息，一个坏消息是折算率下调导致两融创造增量资金减少且说明监管逐渐趋严，而一个好消息则是标的证券范围扩大，可选择面变广。

2、融资融券这个工具可以干什么？
融资融券这项业务目前所有的功能都可以用我制作的这张图来概括：

其中融资购买交易所标的证券和融券卖出已经是较为成熟的功能，在这里就不一一赘述，如果单纯只是融券很有可能是看空市场或者看空这只股票。而持有停牌证券的同时融同类券卖出很可能则是为了规避风险。

拓展二：融券日内交易是什么？
融资融券日内交易的核心是投资者对于日内高低点的准确判断。

在2015年牛市期间，由于股市成交量大（方便大资金进出），和股票波动幅度大（大票可能也有一天4、5个点波动幅度），所以成就了一批富有的操盘手。

那么融资融券在里面扮演的是什么角色呢？

由于做日内交易需要一个条件：有底仓！

而很多投资者则不愿意去买底仓，因为有风险啊！像熔断的时候，哪怕你以前赚了很多，一个熔断直接将所有利润都吞噬了。

所以通过普通买入再融券卖出，或者先融券卖出再普通买入的方式，可以锁定日内收益。

唯一美中不足的是T+1还券的规则降低了资金的利用效率。

拓展三：量化投资是什么？
我觉得用简单的话来形容量化投资就是用数学、物理或者计算机等思维交易股票。就像下面的目前的一些主流的量化投资的策略池和选股模型，主要是阿尔法策略、趋势策略和套利策略。

③ 2017年03月21日披露年报的股票有哪些

【股票概念】

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。

作为人类文明的成果，股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。目前在上海。深圳证券交易所上市的公司，绝大部分是国家控股公司。

【股票的起源】

股票至今已有将近似400年的历史。股票是社会化大生产的产物。随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织；股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司，股票融资和股票市场的共同发展。

股票最早出现于资本主义国家。在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年，即在荷兰成立的东印度公司。股份有限公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。据文献记载，早在1611年就曾有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交所。目前，股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织形式；股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为资本主义国家证券师场的重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。

④ 恒富金融集团2017年融资是多少

不要相信，风险太大。

⑤ 2017年，现在哪家证券公司融资融券门槛低些的最低门槛是多少要知道具体门槛的

正规券商办理融资融券都是必须要满足50万资金才可以开通的，没有满足是不能开通的，这是个基本的门槛，满足即可开通

⑥ 2017年前三季度社会融资增量累计了多少

根据据央行官网消息，2017年前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上年同期多2.21万亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加11.46万亿元，同比多增1.46万亿元。

希望社会力量的融资可以促进中国社会经济的发展。

⑦ 上市公司融资报告

基本正确.

⑧ 2017年实体融资的需求会减弱吗

据报道，日前央行发布的数据显示，10月份社会融资规模增量为1.04万亿元，比上年同期多1522亿元，这也部分反映了企业融资需求可能尚未明显走弱。

分析人士称，企业的债券净融资仍较高(1508亿元)，在债市偏弱的情况下，企业发债融资仍较多，反映了企业的融资需求可能还没有明显的转弱。

⑨ 股权融资偏好上市公司特征，股权融资比例一般占多少，哪些行业比较明显

1：上市公司的融资一般分为“股权融资”与“债权融资”。“股权融资”一般指IPO，定增非公开发行，发行股份购买资产，配股；而“债权融资“一般指的是发行公司债，短期融资券，中期票据等。
2：凡是涉及到发行股份的股权融资，都是要经过证监会审核的，要拿批文的。流程长，审核严，周期长，而且往往要看证监会的政策，政策的变动会极大地影响上市公司的融资方式。例如：2015年上市公司采用非公开发行股票的股权融资方式进行融资非常火热，整个定增市场一片红火，但后来到2017年，证监会关于定增的政策一收紧，定增市场无人问津，因为证监会根本就不会给批文了。
3.上市公司都是倾向于股权融资的，因为发行股份融回来的钱不用归还，永远留在上市公司；而债权融资回来的钱，是要还本付息的。但股权融资不是你想融就能融，受政策影响太大了，一切看证监会政策，政策一收紧，如IPO政策收紧，整个股权融资市场清淡。

⑩ 如何看待2017年大盘走势

决定A股走势的四大要素分析：一是资金、二是政策及消息面、三是估值，今天我们从这三要素综合分析2017年A股。

一、资金面

1、截止2016年12月31日；流通市值39.06万亿；总市值55.59万亿；

2、新股IPO：美国市场117年发行股票5千只，A股26年发行3千只；近期每天3只，按这样节奏，2017年新股有望突破600家，属于超级扩容节奏，中国将制造一个新世界纪录，3年内超越美国证券市场；预计融资3000-4000亿；

3、解禁：2016年合计解禁市值为22950.64亿元，占解禁公司A股总市值95813.06亿元的13.85%；2017年29464.29亿元的解禁市值，比2016年增加22%左右；

4、大小非套现：2015大小非减持4566亿元，2016由于股灾限售，年初减持较少，四季度减持疯狂；2017套现预计超过8000亿，如果证金等逐步退出，则有望突破1.3万亿。

5、定增：2016年定增1.63万亿市值，近期管理明确控制再融资，预计2017将会有30%左右萎缩；但一些中概股回购、H股回归，其中360、万达等大市值的个股回归，都是千亿级别的；本来是通过借壳解决上市问题，现在转移到IPO市场，这里只是转移，而不是减少。

6、印花税、佣金：2016年1247+504亿=1751千亿；2017年不会有股灾，市场活跃度加强，这块额度还将增长。

7、公、私募基金：公募2016增长2057千亿，预计2017增长3000亿水平；目前公募基金规模9万亿；2016私募基金管理规模有望在年底突破10万亿元，近几个月每月五千亿递增，预计2017年规模会到13-15万亿左右规模；私募队伍不断强大！

8、沪深港通：截止2017年1月3日，北向净流入1477亿元，南下香港3873亿，净流出2396亿；由于人民币贬值等预期存在，2017年依然会有2000亿左右的资金净流出。

9、养老金：预期第一阶段2000亿；

10、其他融资需要：PPP资产证券化、债转股、新三板转板

11、其他资金供给：企业年金、房产炒作资金转向、普通散户增量资金、

总结：从2017年资金供求分析可以看出，2017年资金需求约3.5万亿，如果证金等退出，则需要5万亿左右资金需求；资金供给约4万亿规模。

二、政策及消息面

1、2017经济数据预期：预测GDP增6.3-6.5%左右，M2增12%；房产占GDP大部分，一旦2017房产在调控影响下走弱，那么GDP增长率将受较大影响；M2代表印钞票速度，预计2017将新增16-18万亿的货币，货币超发问题严重，资产泡沫，转变成维持泡沫。

2、人民币：预计2017年人民币汇率维持在6.7-7.3波动；央行规定自2017年7月1日起：自然人客户20万以上跨境转账需报送；控制资金流出；

3、外汇储备：管理层提出保持3万亿美金的底线，2年内外汇减少9000亿，加上本来3000亿增长规模，也就是2年内中国减少了1.5万亿左右外汇储备，中国经济面临资金严重外流影响。

4、货币供应量：2016年新增贷款12.65万亿，其中45%流向房产按揭，另有20%变相流入地产；由于房地产调控等因素，预计2017新增贷款中流入房产的资金将减少20-30%；

5、MSCI：国家队没有退出之前，我认为都很难加入；

6、美联储加息：目前美元指数已经上100，全世界的资金都向美国流动；新兴市场，尤其是中国影响最大

7、某余：要把防控金融风险放到更加重要的位置；通过这句话，可以很明确得到结果，2017年A股依然是震荡，管理层不希望股市大涨大跌，只要稳定，接着完成大量融资需求即可；

8、2017最不稳定因素：美国总统特朗的政策、局部战争

总结：政策是A股不稳定的主因；中国经济2017依然困难重重，靠地产支撑经济不可持续；管理层必须有效抑制资金外流，建立好吸收货币的池子，股市是目前唯一具备冲到蓄水池的标的。

三、估值

1、截至2016年12月31日，上海交易所A股平均市盈率15.94倍；深圳市场平均市盈率是41.21倍；其中深圳主板平均市盈率是25.73倍，中小板50.35倍，创业板73.21倍；

2、2016年12月31日香港恒生指数股票平均市盈率为10.19倍，恒生中资企业股票平均市盈率11.25倍，香港创业板平均市盈率是12倍左右；

3、通过上述两个数据对比，A股的估值偏高，同时12月31日公布的AH股溢价指数为122.3%，意味同样的公司，A股比香港贵22.3%；银行股拉低了A股市盈率，如果剔除银行，那么A股溢价率更高。

4、新三板903家创新层的公司2015年业绩增速53%，好于创业板(26%)和中小板(10%)；测算创新层市盈率为26.0倍，显著低于目前创业板市盈率73倍。

5、总结：从价值投资角度分析，A股估值远高于香港，泡沫较大；一旦注册制或者新三板交易门槛放开，中小板、创业板仍有估值修正空间；

四、2017市场机会分析

1、房地产：2017调控力度加强，地产属于全球最大泡沫，是货币泛滥的结果，一旦破灭，将是一场危机，这需要管理层拿出壮士断臂的决心，若继续吹大泡沫，不利于中国经济的发展，对实体经济更是一种打击；利空地产、银行。

2、环保板块：水污染治理、土壤修复、大气治理，这些题材会有长期炒作机会；2016年底，北方雾霾继续加重，健康是人类生存的第一要素，唯有健康，发展才有意义；投资者依然可以环保股的长线投资机会。

3、国资混改：参照2015年的一带一路炒作思路；央企改革、上海、深圳等地方国资改革均是轮动机会；两会前后，主线就是国资混改；

4、二线蓝筹：低估值、高成长、高分红等，属于价值投资的范畴，将是市场一颗明星；新股加速，壳资源等题材股的炒作将得到压制，价值投资者将是最佳理念；

5、主题投资：这个结合市场热点操作，属于事件驱动，投资者结合政策消息面把握。

六、总结：

1、A股有望成为新的蓄水池，但供求关系依然不平衡：新股IPO、债转股、PPP资产证券化、定增等多重压力；养老金、MACI、地产资金等仍然属于预期，决定2017年不会有牛市，仅存在阶段性反弹机会；

2、2017年一季度属于“小阳春”行情，二月起，有一个半月左右的吃饭行情预期；春节后消息面将会偏暖，属于每年“两会”前后波段机会；

3、指数运行区间2900-3600点，牛市依然遥远，阶段性反弹可以预期；看好一、三季度及四季度上半场；

4、创业板估值高，泡沫大，依然有10-20%左右的下跌空间；个股下跌幅度还会大一些。

5、关注四大机会：一是国企混改，优选低位、低价、横盘筹码密集个股；二是高分红、持续高增长、低市盈率的优质蓝筹；三是环保，环保是未来；三是结合市场热点，寻找事件驱动的主题投资机会。