中国的影子银行与股票市场

⑴ 什么是影子银行中国的影子银行主要指什么

陶冬踏入2012年，中国经济的硬着陆风险和流动性涸竭风险，已有明显的下降；但是，房地产市场风险与影子银行风险依然存在，房地产与影子银行像两个定时炸弹，秒针还在跳。
关于房地产市场的困境与开发商的资金压力，已有许多文章谈及，本文将焦点聚在影子银行身上。
影子银行，顾名思义就是正规渠道之外的银行中介业务。它包括银行发生在资产负债表外的资金中介业务，和非银行机构、个人的资金中介业务，主要包括信托产品、委托贷款和民间借贷等形式。
信托理财产品是近几年内地风行的一种集资方式，也是房地产行业吸纳民间资金的一条主要途径。开发商启动项目开发时，透过信托公司根据该项目的现金流设计信托产品，通过银行财富管理公司等渠道在社会上集资。信托产品往往有房地产物业作抵押，往往有最低保证回报(远超过银行利息)，年期一般三至五年。这类信托产品，许多就在银行分支机构售卖，但是银行并不担保违约的风险。官方数据显示信托产品兑规模为1.7万亿元，这个数字可能有低估的成分，今后两年是信托产品到期还债的高峰期。
委托贷款是指政府、企业、个人等向银行提供资金，再通过银行定向地特定企业或个人发放贷款。这种贷款往往有事先约定的资金用途、利率与偿还年限，银行不过是代理人，负责贷款的发放、跟进、监督与回收，基本不承担贷款的违约风险。目前的委托贷款总额，约为1万亿元。
民间贷款，是影子银行中运作最复杂、种类最多变、透明度最低的一种形式。民间借贷完全绕开银行的中介参与，由民间的资金剩余方（大型国有企业、民营企业家及个人）向资金短缺方提供资金（房地产开发商、中小企业）提供借贷资金。民间借贷往往有长长的借贷循环，一环套一环，，由担保公司或个人穿针引线，利率也十分高，甚至是高利贷。尽管民间借贷本身并不涉及银行，许多资金的源头仍出自银行，只是贷款经过挪用和多次转手之后，已经脱离了银行的视野。民间债务链如果断裂，相信许多银行借贷也可能突然变成坏账。民间借贷的规模大约在四兆元左右，去年温州出现“跑路”事件后，民间借贷并未出现恐慌性收缩。
影子银行乃是正规银行业务无法满足经济、市场的资金需求时，因运而生的“替代银行中介”。非正规金融中介活动由来已久，在某种程度上是正规银行业务的补缺，满足着一部分银行信贷无法覆盖的企业与个人的资金需求。不过影子银行自2010年以来出现了爆炸性增长，时间与中国的贷款政策收缩相吻合。中国人民银行在短短的一年多中，上调存款准备金率600基点，银行的可借贷银根猛然抽紧，被迫收缩贷款战线。量化紧缩将一批企业与个人推出了银行的大门，可是他们仍有融资的需要，于是转向非正规中介与非贷款产品。同时，存款利率又非常地低，根本无法补偿通货膨胀所带来的资金之贬值，于是，资金涌向非储蓄金融产品。资金的供应与需求方一拍即合，各得其所，房地产的旺景也让双方放低了对风险的警惕。
影子银行相对于正规银行，有四个明显的特征：
一、资金出路中进入房地产领域的比重畸高。在信托产品和民间借贷中，业者估计起码六成的资金最终进入了房地产领域，风险集中度极高，因此影子银行对房市走向、房地产政策、开发商现金流十分敏感。
二、贷款期限与项目现金流之间出现资金年期错配。大多长期的建设项目通过短期融资资本来支持，靠发新债还旧债来维持资金流。一旦货币环境、产业环境或自身信用出现问题，举新债不果，则资金链断裂的风险较高。
三、出资人众多，而且通常在债务链上有相互影响。一旦一个项目出现违约，受牵连的面积很大，进而直接影响消费，甚至社会安定。债权人结构复杂、透明度低，势必影响政府危机处理的时效性、有效性。
四、影子银行多处监管的盲点。对于这些金融活动的监督、追踪和风险控制均严重不足。
美国的影子银行（主要指按揭牵连的衍生商品），曾经重创美国金融体系，并为全球经济带来了一场轩然大波。与美国不同的是，中国的影子银行没有杠杆成份，与银行的直接联系也小一些。不过影子银行经营的都是从监管盲区滋生出来的复杂的金融产品，产品之间也有错综复杂的牵连和互动。中国的影子银行，坐在一个尚未爆掉的房地产泡沫上，而且离一般民众更近。影子银行出事，估计就是大事；影子银行出事，势必造成连锁反应。
将货币政策的重心由数量管理移回价格管理，将表外银行业务全部回归表内，将民间借贷纳入监管体系并适当控制范围，将利率水平拉回到适当的水平，是应该的，更是必要的。货币环境正常化，刻不容缓。

⑵ 影子银行概念股有哪些

【影子银行概念股（相关个股）】
西水股份：持有兴业银行1.3亿股以及天安保险股权；
中国平安：持有平安银行21.6亿股、市值461.81亿元；
新希望：间接持有民生银行10.01亿股、市值102.65亿元；
东方集团：持有民生银行8.89亿股、市值91.21亿元；
长江电力：持有建设银行10.16亿股、市值48.56亿元；
中信证券：持有北京银行2.87亿股、市值29.59亿元；
金丰投资：参股交通银行6733万股；
中粮地产：参股招商银行1060万股、光大银行483股；
中集集团：参股招商银行13708万股；
金融街：参股招商银行1325万股。

⑶ 求解关于影子银行、商业银行和投资银行

影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统（Shadow Banking system)，2011年4月金融稳定理事会(FSB)对“影子银行”作了严格的界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。
在中国，由于信托、理财等业务完全处于银监会的监管之下，与金融稳定理事会对影子银行的定义不符，因而不能将其视为影子银行。而对国内“影子银行”的概念至今没有一个明确的界定。“只要涉及借贷关系和银行表外业务都属于‘影子银行’。”

商业银行（Commercial Bank）是百姓、企业、政府、机构等最常用的银行。银行有多种，如中央银行、商业银行、投资银行、政策性银行、储蓄所、信用社等等。不同银行的目的、作用、功能、操作、经营范围、经营科目、服务对象、对风险的容忍度等等有很大区别，甚至完全不同，不能一概而论。商业银行的主要业务范围包括吸收公众、企业及机构的存款、发放贷款、票据贴现及中间业务等。它是储蓄机构而不是投资机构。

投资银行( investment bank,corporate finance）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 在中国，投资银行的主要代表有中国国际金融有限公司、中信证券等。人们平常所说的金融投资主要是指证券投资。证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金。对冲交易的方法和工具很多如卖空、互换交易、现货与期货的对冲、基础证券与衍生证券的对冲等。对冲基金通过对冲的方式避免或降低风险，但结果往往事与愿违。由于潜在风险较大，因此对冲基金被界定为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。

对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。
人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具，它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，相反的，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

对冲基金 是根据一种既定程序，通过买卖获取由于波动带来的差价收益。是同时卖出和买入的。如同时买入三个月期的空仓和一个月的多仓，两个一样的价钱的，可以对冲，对冲之后是有利润的。

⑷ 影子银行和非银行金融机构一样吗两者有什么区别近期影子银行债市风波，我国有什么具体措施

影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统（Shadow Banking system)，2011年4月金融稳定理事会(FSB)对“影子银行”作了严格的界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。在中国，由于信托、理财等业务完全处于银监会的监管之下，与金融稳定理事会对影子银行的定义不符，因而不能将其视为影子银行。
又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等 非银行金融机构。“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议。
“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念。它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。

中国：
中国银行董事长肖钢近日也曾表示，中国金融五年内最大的风险是中国式的影子银行体系。他认为，这个风险既和中国银行业的风险密切相连，也与现在资本市场的风险相关。据了解，中国式的影子银行体系主要包括信托、担保、小贷公司、典当行、地下钱庄等。事实上，自2011年温州民间借贷危机爆发以来，各地民间金融的风险便已陆续暴露，并牵连当地的银行系统。由此看来，如何保持中国金融体系的健康，避免系统性金融风险就显得格外重要。
当然，应当看到，监管层对中国影子银行体系的监管也付出了努力。比如以各种方式切断银行系统与影子银行的联系，规范银信合作、将表外业务尽可能纳入表内、加强银行业与影子银行、民间金融之间的防火墙建设等。从银监会年报看，自2009年开始，“影子银行”字眼频现。在2010年年报中，“影子银行”提到了 16次;2011年年报则提到了14次，并特地开设了“影子银行”专栏。

在高度金融监管下，“影子银行”依然存在，主要体现在“银信合作”和地下钱庄等金融形式上。事实上，国内银行目前存在很多‘影子银行’业务，比如说委托贷款、银信合作、信贷理财产品等等，银行起到一个中介的作用，并不占用银行的资本金。如果监管要求这部分业务由表外转为表内，纳入银行业务的管理，本质上和正常信贷是一样的，并会被计入银行的信贷规模管理额度，从而银行总体信贷投放的结构必须进行调整来适应新规。”
运作
“银信合作”是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽”地为企业提供贷款。其运作模式为：某房地产商开发房产项目资金短缺，银行因监管等政策原因贷款额受限而不能直接向其贷款，信托公司以中间人角色出现，以房产商待开发项目为抵押，设计基于该项目现金流的理财产品，其周期一般为1年到1年半，并委托银行代销，由投资者购买，房产商获得项目资金，项目开发完毕并销售，房产商支付给银行托管费，信托公司服务费以及投资者收益。
具体来说，通过银信合作，银行可以不采用存款向外发放贷款，而通过发行信托理财产品募集资金并向企业贷款。由于信托理财产品属于银行的表外资产而非表内资产，可以少受甚至不受银监部门的监管。银信合作模式：此前的博鳌亚洲论坛2011年年会上，刘明康曾提出，银监会对会造成高杠杆率的“影子银行”和银信合作高度关注。这些机构提供流动性、提供信贷，就像银行和保险公司一样。他们的工资比银行和保险公司都高，但他们的风险和成本却没有得到很好的计量

⑸ 影子银行的中国情况

“银信合作”是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽”地为企业提供贷款。其运作模式为：某房地产商开发房产项目资金短缺，银行因监管等政策原因贷款额受限而不能直接向其贷款，信托公司以中间人角色出现，以房产商待开发项目为抵押，设计基于该项目现金流的理财产品，其周期一般为1年到1年半，并委托银行代销，由投资者购买，房产商获得项目资金，项目开发完毕并销售，房产商支付给银行托管费，信托公司服务费以及投资者收益。
具体来说，通过银信合作，银行可以不采用存款向外发放贷款，而通过发行信托理财产品募集资金并向企业贷款。由于信托理财产品属于银行的表外资产而非表内资产，可以少受甚至不受银监部门的监管。银信合作模式：此前的博鳌亚洲论坛2011年年会上，刘明康曾提出，银监会对会造成高杠杆率的“影子银行”和银信合作高度关注。这些机构提供流动性、提供信贷，就像银行和保险公司一样。他们的工资比银行和保险公司都高，但他们的风险和成本却没有得到很好的计量。 通胀持续走高，银行紧缩银根、中小企业资金饥渴，2011年，中国金融业的生态正发生深刻变化——越来越多资金“跳”出银行的资产负债表，以各种渠道进入实体经济。“影子银行”，渐渐浮出水面。
“影子银行”是一个体系，指称那些脱离银行资产负债表的借贷平台，比如委托贷款、信托、小额信贷乃至典当行，也包括“灰色”的民间借贷甚至高利贷。“影子银行”正野蛮生长，一则顽强，民间对它有很大需求及培育它发展的土壤；二来其“看不见”的部分，对现有规则和监管发出了强力挑战。 但是，“影子银行”规模到底有多大，迄今难有定论。原因之一是它生长太快，以至于还没有清晰而统一的概念：有人认为融资担保不算“影子银行”，因为其资金本质上是银行信贷；有人认为私募股权融资、风险投资应纳入范畴，有人却建议只计算借贷、忽略股权投资，因为股权投资对信贷的替代作用不明显。
SG Research近期在一份研究报告当中指出，要估计出这种放款行为的准确规模是非常困难的，但是估计，大致应该有近3万亿元人民币(4700亿美元)已经从传统的商业贷款渠道流到了地下银行业务当中。野村的估计则是，中国的整体影子银行贷款规模已经达到8万5000亿元人民币，他们的结论是，市场对此必须予以严重关注了。 “钱太多了，银行装不下”———这是各国出现“影子银行”的共同原因。
以民间借贷为例，其蓬勃发展的背景，是民间资金的大量沉淀。资金要寻求保值增值，除了购买资产外，最便捷的途径就是拆借。
从世界范围看，“影子银行”都源于流动性泛滥，但各国金融环境不同，又造成了“影子银行”形态的分化。
美国金融危机前货币宽松，金融创新不断深入，各类衍生品交易红火，“影子银行”以交易证券化房地产贷款为主，也因此被指为危机元凶之一。
中国的情况不同，在金融管制、资金垄断下，“影子银行”资金多投向中小企业。大型国企能以低廉利率从银行获得大笔贷款，中小民企则普遍通过“影子银行”获得资金，形成金融“双轨制”。
也有分析师认为，影子体系得以发展壮大，是因为正规金融领域的利率受到严格管制，并保持在狭窄的区间内。与此同时，拥有过多储蓄的企业家和其他富裕个人数量正在不断增多。在实际存款利率为负值之际，他们无意把钱存入银行。 当前银行业面临的三大主要风险包括防范平台贷款风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。在防控“影子银行”风险上，要严格按照时间表做好银信合作表外转表内的工作，加强“影子银行”问题的调查研究，做好跟踪分析。
“影子银行”相当一部分业务被称“银行的影子”，好处显而易见：它们灵活、充满创新意识，对当地中小企业的了解更透彻，能有效地解决传统信贷“信息不对称”的问题———记者采访过的一些机构，多年来坏账率、代偿率为零。
不过监管层也意识到了“影子银行”的风险，尤其是时下许多公司“挂羊头卖狗肉”，做起高利贷生意。今年6月，厦门发生“融典担保”资金黑洞事件，账面亏空37亿元，已然敲响警钟。“影子银行”创新的工具以及隐秘的融资渠道，更让资金流动量极大增加，这又在很大程度上令收紧银根的金融紧缩政策效果大打折扣。
实际上，监管部门已开始尝试出手化解。2011年1月，银监会发布《中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知》，要求各商业银行需在年底前将银信合作业务从表外转入表内，受存贷比的限制；未转入表内的，信托公司则应按10.5%的比例计提风险资本；5月，中国银监会主席刘明康在会上表示，要重点防控平台贷款、房地产信贷和“影子银行”风险。
不过，只凭银监会一家很难把“影子银行”管住，不少业态存在多头管理。例如典当行、融资租赁受商务部管理、融资担保受金融办、财政部乃至中小企业局的主管。
根据央行的解析，社会融资总量涵盖了10个单项，但这仍无法覆盖真实世界的资金渠道，创业投资、私募股权投资均未计算入内，体量庞大的民间借贷也被排除在外。
“除非进行金融改革，让银行有足够的动机贷款给中小企业并实现贷款的多样化，否则恐怕就难以降低黑市的重要性和生长。”有专家如是称。 2012年10月，国际货币基金组织（IMF）为中国境内信贷风险提出警示。“虽然中国银行业维持了较低的不良贷款率，但市场对其信贷质量，尤其是对小微贷款的担忧可能会严重影响非银行借贷机构。”GFSR报告显示，目前，亚洲、中东及拉丁美洲一带国家的银行市净率（PB）均较2010年水平严重下滑，其中以中国银行业的下降幅度最高，市净率最低。
IMF还提醒投资者需警惕中国的信贷风险、流动性错配及非银机构的道德风险。
GFSR报告认为，近年来，中国的“影子银行”急速膨胀。近期内地经济放缓，整体信贷受到压制，非银行信贷的重要性反而增加。这使得私人企业能得到更多的信贷资源，但也对全国的金融稳定带来挑战。
IMF数据显示，从2011年起，在中国的融资结构中，信托融资急剧增加，从2011年一季度占总体融资额的20%以下，增至2012年二季度的约30%。委托贷款亦快速增长，2011年三季度，此类贷款占国家总体融资额的比例曾高达60%，2012年二季度，上述数字已逐渐降至约25%。
中国影子银行系统中，非正式贷款者是最不透明的，大约占了全国GDP 6%至8%的份额，主要服务于中小企业。目前，这些企业正面临较高的信贷风险，体现在借贷利率高达20%或以上。受中国经济下滑影响，这些非正式贷款者正面临急剧上升的不良贷款。
“中国的影子银行是我们比较担忧的一个领域。过去几年，中国的影子银行通过各种贷款工具和中介机构迅速增长，这的确是一个风险。”IMF负责人表示，通过影子银行提供的借贷总额占中国GDP的比率高达40%。目前情况来看，加强影子银行监管非常重要。 影子银行的产生是金融发展、金融创新的必然结果,作为传统银行体系的有益补充,在服务实体经济、丰富居民投资渠道等方面起到了积极作用 。”一位业内人士表示,影子银行风险具有复杂性、隐蔽性、脆弱性、突发性和传染性,容易诱发系统性风险。
A面:谈“影”色变
由于影子银行通常接收的是银行体系不愿或无法发放的“次级信贷”,风险控制能力也弱于银行体系,因此影子银行的潜在风险也备受关注。银河证券首席经济学家左小蕾曾发文指出,“影子银行市场呈现的无序状态让人忧心”。中国社科院金融试验研究室主任刘煜辉也曾发出警示,“影子银行是中国信用风险的‘重雷区’。”
B面: 逆光飞翔
影子银行的快速发展,成为中国金融体系中一股不可忽视的力量。银监会副主席王肇星曾撰文指出“影子银行体系是整个金融体系必不可少的组成部分,是正规金融体系的重要补充”。

⑹ 什么是影子银行及对中国经济有什么影响

按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系
目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种规避监管的功能。如人人贷，不受监管，资金流向隐蔽，是“影子银行”。几乎受监管最严厉的银行，其不计入信贷业务的银信理财产品，也是“影子银行”。 目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。中国银监会发布2012年报 首次明确影子银行的业务范围：“银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行

⑺ 中国的影子银行有哪些

⑻ 中国的影子银行是个什么鬼

影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统（Shadow Banking system)，其概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议。
“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念。它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。

⑼ 现阶段中国影子银行业务有哪些对银行有哪些影响银监会近年来对影子银行业务做了哪些规范

“影子银行”是信贷市场、资本市场、金融衍生品和大宗商品交易、杠杆收购领域的主要参与者。
这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。在带来金融市场繁荣的同时，影子银行的快速发展和高杠杆操作给整个金融体系带来了巨大的脆弱性，并成为此次全球金融危机的主要推手。目前，影子银行系统正在去杠杆化的过程中持续萎缩，然而，作为金融市场上的重要一环，影子银行系统并不会就此消亡，而是逐步走出监管的真空地带，在新的、更加严格的监管环境下发展。未来，对影子银行系统的信息披露和适度的资本要求将是金融监管改进的重要内容。目前，美国已提出要求所有达到一定规模的对冲基金、私募机构和风险资本基金实行注册，并对投资者和交易对手披露部分信息。