建立和发展股票市场的作用

㈠ 股票市场对国家经济发展的作用

1)可以广泛地动员，积聚和集中社会的闲散资金，为国家经济建设发展服务，扩大生产建设规模，推动经济的发展，并收到“利用内资不借内债”的效果。
(2)可以充分发挥市场机制，打破条块分割和地区封，促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。
(3)可以为改革完善我国的企业组织形式探索一条新路子，有利于不断完善我国的全民所有制企业，集体企业，个人企业，三资企业和股份制企业的组织形式，更好地发挥股份经济在我国国民经济中的地位和作用，促进我国经济的发展。
(4)可以促进我国经济体制改革的深化发展，特别是股份制改革的深入发展，有利于理顺产权关系，使政府和企业能各就其位，各司其职，各用其权，各得其利。
(5)可以扩大我国利用外资的渠道和方式，增强对外的吸纳能力，有利于更多地利用外资和提高利用外资的经济效益，收到“用外资而不借外债”的效果

㈡ 简要分析股票市场的建立和发展对我国经济生活产生了哪些积极影响

股市是反映国民经济状况的一个窗口，股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。但是，从根本上来说，国民经济的发展决定着股市的发展，而不是相反。因此，国民经济发展的状况、对国民经济发展有重要影响的一些因素都将对股市及股市中存在着的各种股票发生显著作用。对这些作用，股票投资者和分析者必须做到了然于胸，不然，他们就没法作出正确的投资决策。因此，分析宏观经济面对股市的影响，其意义十分重大。
在影响股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一，它对企业营运及股价的影响极大，是股市的大行情。因此经济周期与股价的关联性是投资者不能忽视的。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。这种变动的具体原因是，当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，利润相应减少，促使企业减少产量，从而导致股息、红利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌，市场处于萧条和混乱之中。经济周期经过最低谷之后又出现缓慢复苏的势头，随着经济结构的调整，商品开始有一定的销售量，企业又能开始给股东分发一些股息红利，股东慢慢觉得持股有利可图，于是纷纷购买，使股价缓缓回升；当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股息、红利相应增多，股票价格上涨至最高点。应当看到，经济周期影响股价变动，但两者的变动周期又不是完全同步的。通常的情况是，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。根据经济循环周期来进行股票投资的策略选择是：衰退期的投资策略以保本为主，投资者在此阶段多采取持有现金（储蓄存款）和短期存款证券等形式，避免衰退期的投资损失，以待经济复苏时再适时进入股市；而在经济繁荣期，大部分产业及公司经营状况改善和盈利增加时，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱。当然还在有例外现象不时发生，例如，一般情况是企业收益有希望增加或由于企业扩大规模而希望增资的景气的时期，资金会大量流入股市。但却出现有萧条时期资金不是从股市流走，而是流进股市，尤其在此期间，政府为了促进景气而扩大财政支付，公司则因为设备过剩，不会进行新的投资，因而拥有大量的闲置货币资本，一旦这些资本流入股市，则股市的买卖和价格上升就与企业收益无关，而是带有一定的投机性。此外，投资股票除了要洞悉整个大市场趋势外，还要了解不同种类的股票在不同市况中的表现，有的股票在上涨趋势初期有优异的表现，如能源、（机械、电子）设备等类的股票；有的却能在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力，如公用事业股、消费弹性较小的日用消费品部门的股票。总之，投资者还应该考虑各类股票本身的特性，以便在不同的市况下作出具体选择。
国民经济形势的好坏决定了投资的主观愿望。在国民经济形势比较景气的年份，国民收入中用于积累的份额多，投资所需的资金与物资都有保证，投资的效益也较高，使投资者对投资的前途持乐观态度，因而投资的愿望就容易产生；反之，经济形势不好的年份，国民收入中大部分数额要用于保障人民生活水平不至于下降和维持社会简单再生产，投资缺少物质和资金条件，投资前途黯淡，投资愿望就不易产生。 国民经济形势制约着投资实现的客观条件 投资要在经济大环境中进行，受这个大环境的调节支配。不同的经济气候对投资有不同的影响，从而使得投资者必须按经济运行的要求对自己的投资战略与行为进行调整与安排。就最简单的来说，国民经济会表现为繁荣景象和衰退形势，在这不同的情况下，将促使影响国民经济重要变化的各种关键因素的变量，例如利率与物价会发生提高或降低的变动。投资者在这种不同的环境中的投资活动，势必要受到重大影响，而不得不作出一些相应的调整和安排，以谋求发展或生存。因此投资者必须对宏观的国民经济形势作出适当的分析。投资者进行投资所考虑的首要问题就是投资对象与投资时机的选择。投资者总希望把资金或资源投入到效益好、风险低、前途光明的部门或行业中去，同时也总希望能把握最佳投资时机，以期获取最大利润。与之相适应，投资者对国民经济形势的分析，主要应从两个层次上进行： 第一个层次是对整个宏观经济形势进行综合分析，判断它大致处于经济发展的哪一阶段、未来发展的大致方向，目的在于为决定是否投资与何时投资提供依据。 第二层次是对国民经济形势进行产业分析，比较各个产业在国民经济中所占的地位，明确各产业对经济发展所做的贡献，及各产业各自的发展趋势，为选择投资对象确定大致的方向。下面就从这两个方面介绍对国民经济形势的分析技术。

㈢ 实践证明，股票市场的建立和发展，对国民经济的发展具有重要意义。有人据此认为，发展股票市场是

还有债券啊

㈣ 股市市场建立和发展的意义

对促进资金融通提高资金使用效率，推动企业改革和发展具有重要作用

㈤ 运用经济生活知识,简要说明股票市场的建立与发展的作用

可以经济建设筹集资金。
有利于资本市场的发展.
有利于企业融资。

㈥ 简要分析股票市场的建立和发展对我国经济生活产生了哪些积极影响求答案

股市是反映国民经济状况的一个窗口，股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。但是，从根本上来说，国民经济的发展决定着股市的发展，而不是相反。因此，国民经济发展的状况、对国民经济发展有重要影响的一些因素都将对股市及股市中存在着的各种股票发生显著作用。对这些作用，股票投资者和分析者必须做到了然于胸，不然，他们就没法作出正确的投资决策。因此，分析宏观经济面对股市的影响，其意义十分重大。
在影响股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一，它对企业营运及股价的影响极大，是股市的大行情。因此经济周期与股价的关联性是投资者不能忽视的。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。这种变动的具体原因是，当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，利润相应减少，促使企业减少产量，从而导致股息、红利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股票持有者由于对形势持悲观态度而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌，市场处于萧条和混乱之中。经济周期经过最低谷之后又出现缓慢复苏的势头，随着经济结构的调整，商品开始有一定的销售量，企业又能开始给股东分发一些股息红利，股东慢慢觉得持股有利可图，于是纷纷购买，使股价缓缓回升；当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，股息、红利相应增多，股票价格上涨至最高点。
应当看到，经济周期影响股价变动，但两者的变动周期又不是完全同步的。通常的情况是，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。
根据经济循环周期来进行股票投资的策略选择是：衰退期的投资策略以保本为主，投资者在此阶段多采取持有现金（储蓄存款）和短期存款证券等形式，避免衰退期的投资损失，以待经济复苏时再适时进入股市；而在经济繁荣期，大部分产业及公司经营状况改善和盈利增加时，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱。
当然还在有例外现象不时发生，例如，一般情况是企业收益有希望增加或由于企业扩大规模而希望增资的景气的时期，资金会大量流入股市。但却出现有萧条时期资金不是从股市流走，而是流进股市，尤其在此期间，政府为了促进景气而扩大财政支付，公司则因为设备过剩，不会进行新的投资，因而拥有大量的闲置货币资本，一旦这些资本流入股市，则股市的买卖和价格上升就与企业收益无关，而是带有一定的投机性。此外，投资股票除了要洞悉整个大市场趋势外，还要了解不同种类的股票在不同市况中的表现，有的股票在上涨趋势初期有优异的表现，如能源、（机械、电子）设备等类的股票；有的却能在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力，如公用事业股、消费弹性较小的日用消费品部门的股票。总之，投资者还应该考虑各类股票本身的特性，以便在不同的市况下作出具体选择。
国民经济形势的好坏决定了投资的主观愿望。在国民经济形势比较景气的年份，国民收入中用于积累的份额多，投资所需的资金与物资都有保证，投资的效益也较高，使投资者对投资的前途持乐观态度，因而投资的愿望就容易产生；反之，经济形势不好的年份，国民收入中大部分数额要用于保障人民生活水平不至于下降和维持社会简单再生产，投资缺少物质和资金条件，投资前途黯淡，投资愿望就不易产生。
国民经济形势制约着投资实现的客观条件 投资要在经济大环境中进行，受这个大环境的调节支配。
不同的经济气候对投资有不同的影响，从而使得投资者必须按经济运行的要求对自己的投资战略与行为进行调整与安排。就最简单的来说，国民经济会表现为繁荣景象和衰退形势，在这不同的情况下，将促使影响国民经济重要变化的各种关键因素的变量，例如利率与物价会发生提高或降低的变动。
投资者在这种不同的环境中的投资活动，势必要受到重大影响，而不得不作出一些相应的调整和安排，以谋求发展或生存。因此投资者必须对宏观的国民经济形势作出适当的分析。
投资者进行投资所考虑的首要问题就是投资对象与投资时机的选择。投资者总希望把资金或资源投入到效益好、风险低、前途光明的部门或行业中去，同时也总希望能把握最佳投资时机，以期获取最大利润。与之相适应，投资者对国民经济形势的分析，主要应从两个层次上进行：
第一个层次是对整个宏观经济形势进行综合分析，判断它大致处于经济发展的哪一阶段、未来发展的大致方向，目的在于为决定是否投资与何时投资提供依据。
第二层次是对国民经济形势进行产业分析，比较各个产业在国民经济中所占的地位，明确各产业对经济发展所做的贡献，及各产业各自的发展趋势，为选择投资对象确定大致的方向。下面就从这两个方面介绍对国民经济形势的分析技术。

㈦ 发展股票市场的意义

本文通过对西方诸多关于股票价格运行的文献研究发现，股票价格的运行是以信息为基础的，股票市场经济功能的发挥有赖于股票价格对相关信息的反应。因此，发展股票市场的关键就在于强化股票市场的信息功能。由于披露信息和反映信息的关系，我们只能从披露信息入手以求得股票价格对信息的有效反映。

在竞争性的市场经济中，价格取决于供给和需求，也平衡了供给和需求。从宏观经济角度看，价格引导资源流向更有效率的地方。那么，是不是所有交易对象的价格形成及作用发挥过程都是一样的呢？很显然，作为虚拟资本的股票和真实商品存在本质的不同，通过分析，我们会发现股票价格与真实商品的价格无论是形成还是作用的发挥都存在较大差异，股票价格的形成及作用的发挥需要强大的信息基础。

一、股票价格的特殊性

竞争的力量就在于它能使价格充分反映基础信息，进而引起资源的优化配置。但一个公司股票价格的上升并不意味着该公司倾向于选择股权融资，股票价格的波动并没有直接导致资金在实质生产部门的流动。可以看到，股价和实物商品价格存在差异：

第一，从价格的形成看，股票价格的形成与实物商品价格的形成需要的信息基础不同。作为实物商品价格，以鱼价为例，价格的基础是成本，虽然生产鱼肉的成本也需要大量信息，但这些信息在一定的市场条件下可以通过前期市场均衡价格判断得出，是预知的。在决定鱼价的信息中很重要的一点是购买者很少关心或不需要关心鱼肉未来的价格走势，这一点对于大部分商品都是成立的，购买者对比的是当前价格和鱼肉对自己的效用，不用关心别人对鱼价的判断，鱼肉市场类似于拍卖理论中的私人价值模型（DowandGorton，1997）。能够影响股票价格变动的信息则要多得多，不仅股利分配、会计盈余及股东账面净值等微观信息能引起股价的变动，其他如工业产值增长率、通货膨胀率、长期和短期利率差额以及低级和高级债券的差别等宏观信息也是股价决定中的重要因素。更重要的一点还在于股票价格是一种相对价格，也就是说投资者所关心的价格是一段时间内的价格差即收益率，这就在股价的形成理论中引入了预测信息，如预期贴现率、预期资产收益率等。预测信息的引人就使投资者在投资时必须考虑其他投资者的预期和行为，类似于凯恩斯的“选美竞赛”（凯恩斯，1936），这无疑增加了股票价格的不确定性，股票市场则更接近拍卖理论中的普遍价值模型（Dowand Gorton，1997）。

第二，从价格作用的发挥看，鱼价直接引导资源的配置，其过程直接而简单。购买者根据当前价格决定购买与否和购买多少，卖者根据当前价格和买者行为决定自己的供给量，这直接决定了鱼肉市场规模的大小。相反地，股票价格的作用是间接的，而且是双向反馈的。间接是指股票价格不直接决定资金在生产领域的流动。某公司股价的上涨可导致股票二级市场资金流向该公司股票，但该公司的生产资本数量却不是由提供资金的投资者决定，而是由这些公司的经理们决定。那么股价是如何间接引导生产资本的流动以实现资源配置作用的呢？这就是股票价格的双向反馈功能：一方面，投资者根据股价判断公司经理们的经营能力，另一方面，经理们也要根据股价分析市场对其所面临的投资机会进行判断。虽然股价与投资决策不直接相关，但股价由于传送了投资项目现金流量的信息而具有间接指导投资决策的作用。

通过鱼价和股价的对比，我们能更清楚地认识股票价格和股票市场。股票市场的经济功能是靠股票价格这一信号器实现的，但股票价格实现其经济功能不仅是间接的和双向的，而且还要求有更坚实的信息基础。首先，股票价格的波动要有信息基础，一切能引起股票价格内在价值变化的信息披露都将在股价运行中反映出来，这是基础的基础，否则股价就不能成为信号器，下一步的作用也就无从谈起；其次，在消化吸收信息的基础上，股票市场还要求投资者和公司经理对股价这一信息有一个正确的认识，也就是要求他们在行为中正确使用股票价格这一信号器，否则股价也就和经济决策脱钩，其信息化的经济功能也就不存在了。前者的核心是信息，而后者的本质就是预期。应该讲，股票市场的作用只有在一定的条件下才能发挥，而这些条件完全内生于经济运行之中，正是从这个意义上来说，我们不可能逾越发达证券市场必经的历史发展阶段。从历史上看，有组织的股票市场往往是随着包含更多信息的那些市场——城乡交易会、商贩、零售和批发的推销等的发展之后才发展起来的。对19世纪美国的商业和生产来说，乡村银行和当铺的重要性超过了纽约股票交易所和芝加哥交易所。

二、信息与股票价格运行

股价的运行需要更多的信息是股票价格的特殊性所在，为了使股票价格能够反映其真实价值，引导资本的有效流动，就需要为股票价格提供强大的信息基础，这也是投资者形成合理预期的基础。

信息对股票价格的影响以股票内在价值为中介，而且信息的影响又呈现一定的层次性。股票的市场价格以内在价值为基础，信息的披露首先能够改变投资者对公司未来盈余和未来股利支付能力的估计的概率分布，进而引起市场价格的波动。这里我们有必要划分两类信息：系统信息和非系统信息。系统信息是指那些能对所有上市公司未来经营状况产生影响的信息，如政策信息、宏观政治经济形势信息等；非系统信息是指仅影响个别上市公司未来经营状况的信息，如会计盈余信息、股利分配信息等。非系统信息将直接影响上市公司未来的现金流量、净资产收益率、资金成本率等因素，这些将直接影响股票的内在价值。而系统信息首先影响的是上市公司的生存环境，市场环境的改变必然影响几乎所有上市公司未来的经营业绩。一个典型的例子就是货币政策的变动对股票的未来收益有重要的预测作用（Patelis，1997）。非系统信息对股价的影响是直接的，系统信息对股价的影响是间接的。非系统信息的随机性和不确定性是产生非系统风险的根源，系统信息的随机性和不确定性是产生系统风险的根源。由于非系统信息对股价的影响比较直接，而且对于其影响的认识比较统一，故这里我们将注意力集中于系统信息对股价的影响

㈧ 股票市场的主要功能

股票市场对推动国民经济迅速增长和世界经济一体化影响巨大，具体有以下主要功能。

（1）筹集资金。筹集资金是股票市场的首要功能。企业通过在股票市场上发行股票，把分散在社会上的闲置资金集中起来，形成巨额的、可供长期使用的资本，用于支持社会化大生产和大规模经营。股票市场所能达到的筹资规模和速度是企业依靠自身积累和银行贷款所无法比拟的。马克思对此有过生动的评述：假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路，但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。

据国际证券交易所联合会（FIBV）统计， 1996年各国已上中公司和当年新上中公司在股票市场上筹资总金额达到4380忆美元，比1995年的3199亿美元增长36．9％。

（2）转换机制。对于我国企业来说，股票市场可促进公司转换经营机制，建立现代企业制度。首先，企业要成为上市公司。就必须先改制为股份有限公司，适当分高企业的所有权和经营权，使公司的体制得到规范。其次，于上市公司的资本来自众多股东．公司必须履行信息披露义务，这就使企业时时处在各方面的监督和影响之中，～是来自股东的监督，股东作为投资者必然关心企业的经营状况和发展前景，井通过授权关系来实施他们的权力。二是来自资本市场的压力，企业经营好坏影响股价，股价高低牵动企业和投资者，经营不善，股价下滑，可能导致企业被第三者收购，三是来自社会的监督，特别是会计师事务所、律师事务所、证券交易所和社会舆论等的监督和制约。所有这些监督和制约促使上市公司必须改善和健全内部运作机制。

在资本主义国家，不少家族企业经过股份制改造，成为上中公司后，突破了私人企业单一资本的限制，获得巨大的成功，得以挤身于世界大公司的前列。如日本松下电器公司，就是通过有效的管理、上中和多次增资扩股，迅速扩大了经营规模，挤身于世界五百强的。

(3)优化资源配置。股票市场的优化资源配置功能，是通过一级市场筹资、二级市场股票的流动来实现的，投资者通过及时披露的各种信息，选择成长性好、盈利潜力大的股票进行投资，抛弃业绩滑坡、收益差的股票，这就使资金逐渐流向效益好、发展前景好的企业，推动其股价逐步L扬，为该公司利用股票市场进行资本扩张提供厂良好的运作环境。而业绩差、前景黯淡的企业股价下滑，难以继续筹集资金，以致逐渐衰落、消亡或被兼并收购·

19世纪下半期股票市场对当时的新技术--铁路给予巨大 的资金支持，使铁路迅速在全世界推开。本世纪90年代美国股票市场极大地支持了信息技术产业，一大批科技公司进入股票市场筹集资金，一批优秀企业迅速成长，促使美国信息技术产业迅猛发展、具创造的价值在国内生产总值中所占比例逐年上升，据统比1997年6月底，在美国那斯达克市场（NASDAQ）上市的科技类公司达91S家，通讯类公司达3S0家，药物与生物科技类公司达328 家，三者总计达1626家。其中的微软公司和英特尔公司的市值分别达到1514亿美元和1157亿美元，名列世界第五和第七，高科技上市公司的突飞猛进带动了整个科技产业的腾飞，形成了美国经济新的增长点。

(4)分散风险。股票市场在给投资者和融资者提供了投融资渠道的同时，也提供厂分散风险的途径。从资金需求者来看，通过发行股票筹集了资金，同时将其经营风险部分地转移和分散给投资者，实现了风险的社会化。例如，美国电话电报公司 东多达300万个、该公司经营收益由300万个股东共同分享，同时该公司的经营风险、市场风险也由300万个股东共同承担。从投资者角度看，可以根据个人承担风险的程度，通过买卖股票和建立投资组合来转移和分散风险。投资者在资金多余时，可以购买股票进行投资，把消费资金转化为生产资金；在资金紧缺时，可以把股票卖掉变成现金以解决即期支付之需。股票市场的高变现性，使人们放心地把剩余资金投入股票市场，从而使闲散资金转化为生产资金，既使社会最大限度地利用了分散的闲散资金，又促进了个人财富的保值增值。