2014年股票市场融资状况

1. 中国的股票市场的现状以及未来的发展状况。

我只能给你提供一个梗概吧
第一：中国股市现在是个政策市场，尽管政府想转型，但一直没真正实现
第二：中国股市作为融资平台却监管不够完善，仍然有很见光死问题
第三：中国股民仍然占据了市场的主力，而不是基金公司
第四：中国股市目前市场人气低迷，主要是受宏观调控、外围经济和资金不足的影响
第五：作为世界上增长最为迅速国家中国经济活力必将在股市上表现出来，也就是说未来两三年内中国股市应该有个大的上涨。

2. 中国股票市场近几年的走势（好心人帮帮忙）

从图中可以看出：之前股票市场流动性较低，且不能实现良好的资源配置，与经济走势可以说毫无联系，而股改之后，股指与经济走势的联动性显著增强，对资源的配置也就更加科学了。

有关股改：2005年5月开始的股权分置改革，是中国股市重塑的一个过程。作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置在诸多方面制约了中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。截至2007年底，沪、深两市98%的应股改公司完成或者已进入股改程序，股权分置改革在两年的时间里基本完成。自股权分置改革完成后，中国股市进入了一个蓬勃发展的时代，正在承担分流银行资金和加快直接融资步伐的功能。尤为重要的是，股权分置改革以后，资本市场的融资和资源配置功能得以实现，中国一大批公司成功上市。特别是中国银行、工商银行、中国国航等超级大盘股的顺利发行，表明股权分置改革后的中国股票市场已经完全恢复了首发融资功能和资源配置功能，使中国资本市场进入了蓝筹时代。此外，中国股票市场还进行了包括提高上市公司质量、大力发展机构投资者、改革发行制度等一系列改革。经过这些改革，投资者信心得到恢复，资本市场出现转折性变化，沪、深股指纷纷创出历史新高。人民币不断升值这一重大货币、汇率政策，也是造就中国股市2005－2007年大牛市行情的基本背景之一。截至2007年底，中国沪、深两市共有上市公司1550家，总市值达32.71万亿，相当于GDP的132.6%，位列全球资本市场第三，新兴市场第一。2007年的IPO融资4595.79亿元，位列全球第一。日均交易量1903亿，成为全球最为活跃的市场之一。[2]由于股票市场的改革和创新，资本市场由此对中国的经济和社会产生了重要的影响，全社会开始重新认识和审视资本市场的功能和作用。

3. 中国股票市场的近期状况

随着美联储二次量化宽松规模的落定，全球新兴经济体又将迎来6000亿美元资金的进攻。如何加强对热钱的管理，日前央行行长周小川表示，中国可以采取总量对冲的措施应对热钱流入。他说，如果有短期投机性资金流入，可以通过适当的措施将其放在一个池子里，而不会任其泛滥到整个实体经济中去。等到热钱需要撤退时，再将它从池子里放出去。通过这种操作，就可在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。 首先是经过最近几年新股的高速发行，尤其是一批蓝筹公司的发行上市，目前中国股市的规模已取得了长足的发展。截至今年10月底，我国沪深两市上市公司家数1997家，总市值27万亿元。股市规模的扩大，这也意味着资金吞吐量的扩大，目前中国股市完全有能力接纳更多的资金进入市场。 其次，股市可以通过进一步加快新股发行的方式来接纳热钱，将热钱拿来为我所用，扩大直接融资比例。一直以来，中国股市都被舆论称为是"圈钱市"，融资功能是中国股市最善长的功能，今年前三季度共有404家公司发行A股股票或债券，合计筹资6632亿元。中国股市缺什么也不缺少在股市门口排队等待发股上市的公司，面对热钱的流入，中国股市完全可以加大新股发行力度，来减少热钱对市场的冲击。而且，让更多的公司发股上市也解决了一批中小企业的融资难问题，为支持我国经济事业的发展作出进一步贡献。 此外，热钱进入股市后，管理层完全可以通过国有股的减持来将热钱对股市的冲击降低到最低程度。2005年中国股市进行了股权分置改革，原本不上市流通的原非流通股多已转换成了可流通股。不过，出于维护股市稳定的需要，绝大多数的国有股并没有上市流通，而仍然是持有在大股东的手上。目前A股的总市值超过27万亿元，但真正流通的股票市值只有1/3左右。如中石油于11月8日解禁，解禁市值达到1.9万亿元，但这1.9万亿元市值的股票仍然都持有在大股东中石油集团的手上，并未上市流通。因此，一旦热钱流进股市，国资委完全可以有序地安排国有股减持，从而有效地抵减热钱对股市的冲击。

4. 目前我国通过股票市场融资约____万亿，通过债券市场融资约____万亿，直接融资规模不足___%

据估算，2010年全年非金融企业新增贷款规模约4.9万亿，通过股票市场融资约0.6万亿，通过债券市场融资约1.17万亿，直接融资规模不足30%，而国际上比较成熟的企业融资结构中，直接融资一般超过70%。这个是我能查到的最近日期的数据。

5. 中国目前的融资状况

对我国上市公司财务问题的再认识
对于上市公司的财务问题，业界同子_旱有关注并
进行r颇有深度的探i寸。根据我国一此权威评}ni机构
专家的评}ni .认为我国xo%以上的上市公司存在财务
隐患，其中有20%的上市公司存在较为严重的财务问
题。Ifil今上市公司在我国经济发展中处于举足轻重的
地位，截至2003年底，国内资本市场叭)股上市公
司达12x7家，总市值达42457.71亿元，相当于当年
CDl怕勺40%。可见，上市公司的健康发展关系到整个
国家国民经济。Ifil上市公司财务问题作为一个市场发
展过程中问题集结的重点，所涉及的诱发囚素和行为
又具有一定的普遍性。囚此，对上市公司财务问题的
探讨就显得尤为重要
一、关于上市公司的会计信息失真问题
十多年来，上市公司会计信息失真之五闻小}}寸地
被媒体曝光，可以说上市公司的会计信息失真问题由
来已久，大家对上市公司会计信息失真应该说并小陌
牛。一般认为上市公司会计信息失真多由利益驭动、
财务状况恶化以及高级管理人员追求自身经济利益最
大化等原囚Ifil导致，但就我国上市公司的情况看，由
于股票发行、配股制度以及股权结构畸形导致上市公
司的信息失真也小能小引起关注。一方面，我们都清
楚按照证券法规定，发行上市的股票必须具有一年经
;A连续傲利的业绩。然Ifil，能做连续一年傲利的企业
又有儿多!于是，为满足上市条件，就会产牛人为改
变财务状况的现象。像四川红光为达到这一标准，在
发行上市报告中，居然将1996年10300力元亏损做诚
利5400力元。另外一种情况是为r保住已取得的上市
资格，维持公司信用体系Ifil引发的财务问题。由于-
个壳”资源的价值小仅仅对于一个公司，甚至于-
个地方、一个行业都至关重要。在这种情况卜，上市
公司无沦为自身，或是迫于l+_力，都会对财务报表进
行粉饰。比如诸多51'公司在亏损上做文章，通过推迟
确认费用和损失，或有计划地集中费用和损失于某
年，从Ifil使亏损年度出现间断性，以达到避免被摘牌
的日的。另一方面，由于证券法规定上市公司上市后
一年内平均净资产收益率小低于10%则有资格进行配
股和增发新股，这样低成本的融资方式谁肯放过?于
是必然引发一此上市公司为维持持续融资能力Ifil有意
进行调整利润分配。例如中大系”、金新系”和
京东方系”，都是频频利用行业布局，进行多方关联
交易，使其控制的壳资源顺利通过审计，以维护持其
融资能力，最大限度地挖掘融资潜力。但无沦经何种
手段达到再融资日的，客观上都表明会计制度存在缺
陷与漏洞，并诱发与导致上市公司产牛相应的财务问
题。再一方面，由于股权结构的畸形，也会诱使上市
公司造制失真的信息。当前我国上市公司股权结构主
要表现为国有股的高度集中和“一股独大”，由于国
有股和法人股的缺本小能上市流通，大部分股权被固
定化r，为此就存在同股小同利、同股小同权现象
Ifil股权结构是公司治理机制的缺础，它对于公司的控
制方式、运作方式乃至效率等都将产牛重要影响。
“一股独大”以及资产产权的模糊性，造成国有股东
行为的严重扭曲，使大量的内幕交易和频紧的关联交
易成为可能，一方面是上市公司很容易与庄家”串
通操纵股价;另一方面是经理人员还可以通过跟
庄”来谋取利益。再加上上市公司与其对应股价缺乏
有效联动性，以至用手投票”和用脚投票”机制
双重失录，内部治理和外部治理双重缺失，Ifil全面的
内部人控制”则为上市公司的虚假包装”和小实
信息的形成提供r便利。行政上的超强控制”和
产权上的超弱控制”，诱使经理人利用所掌握的完全
信息进行欺骗就成为r现实。故此，从这一点上看，
我们小难看到上市公司会计信息失真其根缘与我们的
一此制度直接或间接相关
二、关于上市公司投资导向偏离导致的财务问题
虽然证券法规定上市公司融资款的运用应具有针
对性。Ifil据2002年统计，约有40%的上市公司并没有
如通告所述将筹资款用于融资项日上。这与经营者的
投资理念和市场环境小完善密小可分;一方面我国证
券市场资源配置功能缺失，企业低成本融资乃至恶意
圈钱很容易，造成上市公司投资决策上的随意性。另
一方面，价值投资理念遭受冷落，上市公司一味地沉
溺于市场热点和题材炒作。从近年来看，尤其值得引
起我们注意的上市公司的投资理念偏离导致的上市公
司财务问题。如今，上市公司老总们选择做大”的
环境和动力远远高于做强”。具体表现在一此上市
公司在上市募集资金后四面出击，资产膨胀迅速，结
果投资项日小如人意、资金无法回笼，公司被拖垮
这种投资决策出现失误，很有可能导致上市公司资金
链和产业链的双重断裂。一般来说，一家上市公司短
期内做大”比较容易，但从长期来看，上市公司只
有持续小断地把资金投入到核心项日上，维持与增强
公司的核心竞争力，才是做强”的根本之道。但对
于我国当前的上市公司来说，往往被短期巨额非理性
的利润所诱惑，自一日做大”扩张，导致诸多财务问
题。Ifil在解决相应的财务问题}}寸，更多的上市公司往
往把日标锁定公司牛产内部，例如通过降低牛产成
本、内部挖潜等，事实上在这一环节上并小能从根本
上解决问题，除非是一此管理松散混乱的企业，否则
从牛产环节降低和控制成本显然是收效甚微的。解决
这一问题肯定是上市公司的投资部门的事，Ifil投资部
门要解决这一问题关键是必须端正投资的导向。
一、有关会计法规变苹引起的财务问题
2ooi年财政部对会计制度进行r修汀或变更，新
会计制度对资产的再定义和对公允价值运用进行强力
约束，旨在控制上市公司会计信息失真问题，强调财
务指标的真实性和持续性。规定在会计政策变更当年
可以选择末来适用法和追溯调整法进行账项调整。大
部分上市公司采取追溯法调整影响期初末分配利润等
利月，影响额较小的才计入当期损益。Ifil对上市公
司，特别是对于资产水分较多，依靠债务重组收益及
非货币卜}交易收益维持傲利、或有负债沉重的上市公
司将出现严重Ifil持久的财务问题。如一此上市公司采
用对财务的追溯调整，来纠正过去的过失或造假。前
儿年，就有一此银行类上市公司开始追溯调整，其主
要原囚是国家对银行的会计准则进行r重大改变。但
是，现在的情况是，有一此上市公司根本小是囚为重
大财会政策调整，Ifil是纯粹以过去会计失误等一此借
口来对过去儿年的错误，集中起来搞追溯调整，这个
性质就很恶劣r。囚为，该种做法，一方面多年欺骗
r投资者，另一方面又躲避r政策法规的惩罚，逃避
r被S 1' , 1' 1'，防止r失去再融资资格的命运。如果监
管当局小严肃查处，此风门夏延，将会有更多的上
市公司有恃无恐地有样学样，这对股票市场可能将是
一场灾难。虽然证监会于2003年3月1R日出台r供
于折停上市和中止上市的补充决定》，对以上行为进
行r更为严格规定与限制。但还是小能小引起我们的
高度警惕
诚然，上市公司还有许多其他的财务问题，但无
沦对哪一类财务问题，我们都小能仅仅停留在对问题
表象的认识上，更重要的是从源头和根本上挖找根
缘。当然，由于小同的上市公司对制度层面的理解、
市场缺点的把握、商业行为的自律、投资价值的判断
和道德风险的控制等，存在差异化的诊释行为，故此
自然出现或产牛小同性质的财务现象伺题)，这是
正常的。重要的是我们必须通过加强市场监管以及职
业道德规范，使那此恶性财务问题逐步减少乃至消
除;Ifi以寸于良性的财务现象，市场则应以宽容和鼓励
的态度予以支持，从Ifil形成一个有效的行为一顶警一
控制一消化的市场良卜}循环体系，以实现整个证券市
场的完善与优化

6. 股票年交易总额只有100元,但融资金额有几百万,这样的年报数据正常吗

股票年交易总额只有100元但融资金额有几百万这样的年报数据正常吗价格肯定是不正常的这种的话感觉公司都有点蹊跷

7. 2014年政策市对股票市场的影响

1、IPO财务核查

2012年8月份以来，A股IPO实质上暂停了，一大批已经过会的企业无法挂牌上市，报会的企业无处审核。

2013年1月8日，证监会在京召开IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，宣布将成立不少于15个小组、约百人的核查队伍，对882家在审的IPO企业进行财务核查。

随后，一批批企业因为业绩变脸、财务问题等原因或自行撤掉上市材料，或被“终止审核”。截至目前，IPO“堰塞湖”已经降至约700家。

2、证监会新闻发布会制度

2013年3月底，证监会宣布建立定期新闻发布制度。随后，每周五收市后，证监会就会召开新闻发布会，会议内容主要是证监会发布重要事项，以及对监管查处情况进行通报。

3、分道审核开启

2013年10月8日开始，上市公司并购重组分道制审核启动，重组审核将采取“快速、正常、审慎”三类审核办法，一方面加快优秀项目的审核速度，另一方面对问题项目加大监管。

4、新股发行改革

11月30日，管理层发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，市场期待已久的新股改革方案出炉。在该《意见》中，包括推进股票发行核准制向注册制的过渡、强化中介机构职责、改革新股配售方式以及强化监管执法的力度等大大颠覆市场的预期。12月13日，《证券发行与承销管理办法》出台，改革措施包括取消行政限价手段、引入主承销商自主配售机制、提高网下配售比例、明确市值配售办法等。

5、借壳上市参照IPO

11月30日，管理层发布《借壳上市审核严格执行首次公开发行股票上市标准》，其中两大内容——借壳上市条件与IPO标准等同和创业板不允许借壳上市内容引发市场关注。

6、优先股试点

11月30日，《关于开展优先股试点的指导意见》发布；12月13日《优先股试点管理办法》发布。

7、中国版401K“减税”

2013年12月6日，财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局联合发布《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》，自2014年1月1日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税政策。企业年金被称为中国版的“401K计划”，这对资本市场构成重大利好。