美国股票市场做中间商

1. 美国股市是做市商制度吗

美国股市是做市商制度。
做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是:报出价格，并能按这个价格买入或卖出。
做市商制度存在两种类型：垄断型的做市商制度和竞争型的做市商制度。
一、垄断型的做市商制度，即每只证券有且仅有一个做市商，这种制度的典型代表是纽约证券交易所。垄断的做市商是每只证券唯一的提供双边报价并享受相应权利的交易商，必须具有很强的信息综合能力，能对市场走向作出准确的预测，因其垄断性通常也可以获得高额利润。这种类型的优点在于责任明确，便于交易所的监督考核，缺点是价格的竞争性较差；
二、竞争型的做市商制度，又叫多元的做市商制度。即每只证券有多个做市商，且在一定程度上允许做市商自由进入或退出，这种制度的典型代表是美国的"全美证券协会自动报价系统"(NASDAQ系统)。自1980年以来，该市场的平均单位证券的做市商数目不低于7个。最新的资料显示，平均每只证券有10家做市商，一些交易活跃的股要有40家或更多的做市商。多元做市商制的优点是通过做市商之间的竞争，减少买卖价差，降低交易成本，也会使价格定位更准确。在价格相对稳定的前提下，竞争也会使市场比较活跃，交易量增加。但由于每只证券有几十个做市商，使各个做市商拥有的信息量相对分散，降低了市场预测的准确度，减少了交易利润，同时也降低了做市商承受风险的能力。

2. 美国股票市场!

证券公司在交易所内有场内代表.交易所外有场外代表.交易者向场外代表提出股票的买卖.场外代表会通过电话通知场内代表.场内代表则通过手势向其他证券公司的场内代表询问.有合适的就会成交.否则的话.就会等到有合适的交易配对为止.

3. 美国OTCBB市场做市商的概念、作用

由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。
做市商制度可以起到做市、造市、监市三大作用。
做市，指的是当股市过度投机时，做市商通过在市场上与其他投资者的相反操作，努力维持股价、降低市场泡沫。
造市，指的是当股市过于沉寂时，做市商通过在市场上人为地买进卖出股票，以活跃人气，带动其他投资者实现价值发现。
监市，指的是做市商可以行使权利，获得交易对象的信息以监控市场的异动。这样做可以保持政府和市场的合理以抵消行政行为的刚烈影响。
任何股市，只要有投资者，就会有大小之分，持股量大的就是事实上的庄家，做市商实际上是一种公开的庄家，进行的是“阳光下的交易”。

4. 美国股票市场的美国股票市场的结构

美国股票市场由初级市场与次级市场构成。
初级市场又称一级市场，为发行市场，由发行公司和投资银行组成。发行公司通过发行股票和债券筹集资本，投资银行的业务是帮助发行公司推销其股票或债券，使之能及时获得资本扩大经营。新股票发行完以后，发行公司就取得现金可用作生产资本或用作其他用途，投资者则取得股票。因此，美国的初级股票市场实际上就是由无数的投资银行组成。
次级市场又称二级市场，为股票流通市场。股票在初级市场发行以后，就可以在次级市场上自由进行买卖交易。次级市场的价格是不固定的，它受到诸如股票供求、市场利率、股息红利、公司前景等因素影响。次级市场主要由证券交易所及场外市场组成。70年代，二级市场的股票交易量每年平均为2000亿美元。
美国的证券交易所，分布在纽约、芝加哥、旧金山、洛杉机等地。其中以设在纽约的纽约证券交易所和美国证券交易所规模最大，属于全国性的证券交易所；而设在旧金山、洛杉机的太平洋证券交易所、费城与匹兹堡的费城证券交易所、芝加哥的中东证券交易所和波士顿的波士顿证券交易所则属于地方性的证券交易所。
美国的股票交易所设有交易厅，里面有数量不等的交易台，股票挂牌经营。在交易所挂牌股票必须符合交易所的条件，如果不符合条件，就只能在场外市场交易。不同交易所的条件是不一样的，一般来说，经营时间长的大公司的股票，可以在纽约股票交易所挂牌；经营时间较短或较小的公司的股票，就只能在其他交易所挂牌；刚成立的新公司或不符合交易所挂牌条件的股票，则只能在场外市场交易。
在交易所上市的股票，美国称为“蓝筹”，即最优股票。一种股票只有取得在股票交易所注册资格，才能正式在交易所挂牌上市。
美国股票市场的场外市场，是指无组织的股票交易场所。这种场外市场不同于交易所市场，交易所都设有中心市场，场外市场则没有中心市场，它分散于全国各地的大小城市，没有固定的格局，交易也比较自由。交易的股票一般都是不能在交易所上市的股票，但也有少量交易所上市的股票。美国的许多小型的地方企业、金融机构，互助基金等在这里从事股票交易，而且一些著名的大公司、政府机构的股票、债券也在这里流通。例如，美国苹果电气公司的股票可以在纽约证券交易所上市，但是也有一部分该公司的股票在场外市场进行交易。
场外市场在美国股票市场占有很重要的地位。其业务量仅次于纽约的证券交易所，已超过美国证券交易所，居第二位。它已发展成世界级的市场。其经营的股票达5万多种，远远超过在证券交易所流通的3000--5000种股票。在1986年，场外市场的日成交量平均为1．2亿股，年成交量为280亿股，仅次于纽约证券交易所的351亿股。
全国证券商自动报价协会是美国场外交易市场的一种新颖的组织形式，它通过一部安装在康涅狄格州的特鲁姆布尔大楼里的电子计算机，用网络将全国所有的证券自营商组织在一起，及时准确地向他们提供场外交易的市场行情。
美国次级市场除了证券交易所及场外市场之外，还有第三市场和第四市场，实际上它们都是场外市场的一种。第三市场是一些大的机构投资者不愿在纽约证券交易所交付较贵的费用，而转到场外市场进行交易。第四市场则是股票买卖双方直接进行买卖交易，中间不需通过证券商，这种交易一般交易量大，多在熟悉的客户间进行。

5. 美国股票市场怎么赚钱

低买高卖。 什么地方一样。

6. 美国证券市场是由哪几部分构成的呢感觉好混乱啊！

美国证券市场纽约股票交易所 ( New York Stock Exchange )、美国证券交易所 ( American Stock Exchange )、以及店头市场 ( Over-the-Counter (OTC) )和纳斯达克。纽约股票交易所( NYSE )纽约证券交易所是资本主义的大礼堂，企业成长的兵工厂。尽管让人一夜致富的微软，英代尔都在Nasdaq交易，美国证券市场的构成在美股研究社里面分为美国证券市场的三大部分：纽约证交所仍是最大、最老、最有人气的市场。电影中股市内人声喧腾，比手画脚的镜头，在使用电脑和电话交易的Nasdaq看不到。要感受那种金钱游戏的热气，只有来华尔街十一号的纽约证交所。纽约证交所有二百零五年的历史，目前约有2920支股票，包括大部份历史悠久的‘财星五百大企业’，股价总值达七兆美元。相较之下，Nasdaq只有二十六岁，虽有5540支股票，但多半是小型的新公司。两家交易所最大的不同在股票买卖方式。在纽约证交所，经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主。在Nasdaq，买卖在电话或电脑上谈。

一些美国大公司在公司创立之初，都选择在这里将其股票上市。举例来说，像艾克森美孚公司( Exxon Mobile Corporation (XOM(行情 论坛)))以及通用汽车公司( General Motors Corporation (GM))。店头市场( Over-the-Counter (OTC) )它是一个进行非上市股票、债券、及其他证券交易的地方。每位买者或卖者都是经过协议与议价来达成股票的买卖。不像证券交易所里一个专业经纪商底下只有一位经纪人，在店头市场有许多位市场推动者 ( Market Makers ) 在帮客户买卖股票。以下是在美国店头市场里销售的一些股票、证券:公债 ( Corporate Bonds )市政公债 ( Municipal Bonds )新股票 ( New Issues of Corporations )美国政府证券 ( U.S. Government Securities )开放型投资公司 ( Open-end Investment Company )外国公司证券 ( Securities of Foreign Corporations )未在证券交易所登记，而在店头市场买卖的股票 ( Unlisted Stocks )全国证券商公会自动报价系统 ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation System )简称：纳斯达克是一套电脑系统，专门提供给在店头市场股票作报价之用。在美国约有5,540家大、中、小企业公司在NASD(行情 论坛)AQ(行情 论坛)上市。目前在NASDAQ挂牌的几家知名的电脑公司有微软电脑公司 ( Microsoft Corporation )、戴尔电脑公司( Dell Computer Corporation )、英特尔电脑公司 ( Intel Corporation )、雅虎网路公司( Yahoo! Inc. )。

7. 美国股票市场的美国股票市场的产生与发展

美国股票市场产生于18世纪末期。美国纽约的华尔街是世界著名的国际金融中心，这里座落着许多驰名世界的证券交易所、证券公司及投资银行等金融机构。美国最早的股票市场就在这里产生。1768年4月5日在华尔街建立的纽约州商会，为股票市场的形成创造了条件。当时所有的商人都聚集在华尔街买卖股票，小麦、烟草以及其他商品，甚至奴隶。1789年至1790年为了弥补独立战争的费用，国会授权发行8000万美元的股票，由于当时还没有集中交易的正式市场，这些股票都是在咖啡馆和拍卖行进行的。
1792年5月17日，经营拍卖业务和其他行业的24名商人商定，每天聚集在一棵西印度常绿树下从事交易，这就是美国最早的股票市场。当时第一美国银行，北美洲银行和纽约银行等银行也参与了股票的买卖活动。1793年，一家名为汤迪的咖啡馆在华尔街落成，这个露天股票市场就移进咖啡馆经营，这就是纽约证券交易所的起源。1817年，纽约证券交易所的前身“纽约证券交易和管理处”正式成立，这是美国股票市场正式形成的标志。随着美国交通运输业、煤气、电力工业的发展，这些产业的许多家公司都依靠发行股票等证券来筹集建设资金。t927年，国家银行和9家水火保险公司以及纽约煤气电灯公司都有股票在咖啡馆进行交易。19世纪30年代至50年代，铁路、公路股票，纺织业股票的交易活动也迅速增长。
随着证券交易的发展，经营人员日渐增加，业务量也不断扩大增多，咖啡馆已不能适应需要。1863年，股票市场迁至华尔街上的布罗德大楼，同时将纽约证券交易和管理处更名为纽约证券交易所。这样，在纽约就有一个正式经营场所的股票市场。 19世纪60年代以后，到20世纪30年代是美国股票市场迅速发展的阶段。这一时期美国经济的飞速发展，使金属矿业、铁路、纺织业等原有产业日益强大，并出现了石油、电力、汽车、机电等新兴产业，股票市场等证券市场承担了筹措这些产业所需巨额资金的任务。新的股份公司不断出现，股票的发行量和流通量增长迅速，股票市场更加繁荣。1890年至1900年的10年问，纽约证券交易所平均每年卖出的股票达8400万。此问，美国股票市场已形成一套较为完善的交易方法。
进入20世纪以后，美国的证券市场的地位发生了重大的变化，它开始由国内市场转变为国际市场。第一次世界大战不仅给欧洲经济造成重大的创伤，而且使欧洲资本大量流向美国。战后，纽约交易所就发展成为重要的国际资本市场，纽约也成为重要的国际金融市场。1921年，美国证券交易所在纽约成立。海外资本的流入，进一步促进了美国经济的发展，有价证券交易的规模也迅速扩大。1923年至1929年，美国工业增长了18%，有价证券发行量增加了1．5倍，股票价格提高了2倍。这期间。股票市场非常活跃，交易量大幅度上升。1924年底。纽约证券交易总额已达270亿美元，到1929年8月，交易量又急剧上升到近900亿美元。股票价格从1921年的66．24点，上涨到1929年9月的569．49点。
这一阶段，美国的股票市场出现了几个明显的特点：
①投资银行从银行等金融机构中分离出来，专门负责股票的承销买卖业务，形成了投资银行与商业银行的分业经营形态。
②股票交易的主要对象是工业股、铁路股、公用事业股及外国公司股。
③美国股票市场已经由国内市场转化为国际市场。20世纪以后，欧洲资金，尤其是英国资金大量流入，纷纷购买美国公司的股票及各种债券，使纽约证券交易所成为著名的国际金融中心；
④股票市场已经形成了垄断，由少数几家大的私人投资银行与国家金融机构共同控制股票市场的交易活动，使少数大资本家从股票溢价中大发横财；
⑤美国股票市场已经形成了一套较为完整的交易方法。 1929年至1933年的世界性经济危机使美国的股票市场受到严重的打击，股票价格大跌，当年9至11月两个月间就损失260亿美元。10月24日的“黑色星期四”使股票市场空前的繁荣瞬间消失了。
美国市场崩溃以后，美国政府进行了一系列的调查研究，并在此基础上相应制定了有关的法规，加强了对股票市场的管理和监督。政府及证券管理部门先后制定了1933年的证券法和1934年的证券交易法，使股票交易减少了投机欺诈等行为，股票市场逐渐地恢复了生机。
二次世界大战期间，由于美国远离欧亚战场，在此期间大力发展生产，特别是军火生产经济在此期间发展较快。战后，美国经济则进入黄金发展时期，其中很重要的原因是欧洲及亚洲各国需要医治战争的创伤，恢复和发展生产，大量从美国进口商品，从而促进了美国经济的增长，股票市场也重新开始繁荣起来。1951年，纽约证券交易所登记的股票已达940亿美元，1975年又增加到6840亿美元，增长了6倍。
在这阶段中，美国股票市场日趋健全完善。美国政府不断修改和补充证券法和证券交易法，加强对市场的管理，使股票的发行、流通等交易行为日趋规范化、法律化，从而一个日趋完善的股票市场在美国形成。
美国股票市场近200年的历史说明，证券市场的建立和发展，是与社会经济的发展密切相关的。 未来的美国证券市场，会进一步朝全国一体化和国际化发展。
长期以来，美国证券市场，虽然以纽约为中心的证券交易体系一直在发展，但由于技术因素和其他因素影响，全国证券交易活动长期处于相互分离状态，证券交易的地区特征还十分明显。为了改变这种状况，美国政府做了大量的工作。1975年，美国通过了建立全国性证券系统的方法。并且。在证券交易机构大量运用以电脑为中心的新设备，使证券交易效率与容量都大大提高和增加。尤其是纽约证券交易所与西海岸的太平洋证券交易所的合并契约的完成，使美国东海岸与西海岸因此而有机地联结为一体，为全国证券市场朝一体会合方向发展迈出了关键性的一步。
随着国际经济的国际化，美国证券市场也日益国际化。1985年6月30日，纽约证券交易所把早晨10点到下午4点的营业时间改为早晨6点半到下午4点，以加强同欧洲证券市场的协作。因为伦敦和纽约之间的时差为5个小时，纽约交易所变更营业时间后，伦敦和纽约两地交易重复时间增加到1小时，这对欧洲投资者很有利。1986年6月，纽约证券交易所与伦敦证券交易所创立了共同调查委员会，以加强国际合作。

8. 美国股票市场发展经历了哪些过程

美国股市近五十年来主流投资理念的演变：价值型投资和成长型投资的周期循环投资理念的发源地来自于最具活力、最具创新精神、最发达的美国证券市场。虽然美国股票市场的发展已有200多年的历史，但真正的规范化、快速发展时期主要是在1933－1934年的证券法出台之后。战后推出的养老金制度更是有力地推动了机构投资者队伍的壮大和大大改变了股市的资金供需结构，五十年代的经济持续增长和股市投资的财富效应，一起推动着股市指数的不断攀升。以后的各个年代更是各种新思维、新现象的诞生年代，股票市场的新生事物层出不穷。作为影响力最大的机构投资者，证券投资基金尤其是开放式基金的发展，对于推动理性投资理念的普及和创新，通过引导市场、引导资金的流向而优化资源配置，促进经济的增长，到了重要作用。随着全球经济一体化进程的演进，各种新的投资理念从发源地的里圈向外围扩散，在传播到外围股票市场（欧洲、日本、新兴市场、发展中国家等）的过程中，必然会结合不同的市场特殊情况与其它投资理念不断发生碰撞，诞生出新的投资模式。互联网和通讯技术的进步更是加快了发源地的新投资理念在全球传播的速度。20世纪的大部分时期，基本分析学派已成为华尔街等发达国家或地区股市的主流，它发展出的两个主要分支是内在价值型（Valuestock）投资和成长型（Growthstock）投资。前者认为，投资者投资股票的目的主要是为了每年收取现金（股息）红利，股票内在价值是未来现金流（投资者收到的现金红利）的贴现。成长型的投资者购买股票的目的主要是获得价格差而非现金红利，其前提是假设以往主营收入与利润增长良好的公司将来也会继续良好的增长势头。历史经验表明，在经历过度热情追高成长型股票导致最终幻想破灭之后，必然又会走回到稳健的价值型投资的老路上，循环往复，周而复始，投资理念的变化呈现周期性的循环规律。同不同年代的产业发展周期一致，处在高增长期行业的高增长速度的热门股在股票市场历史上各时期比比皆是，如19世纪的铁路股、20世纪早期的钢铁股和汽车股、50年代的铝工业股、60年代的电子股和塑料股、70年代的石油股、80年代的生物制药股和房地产股、90年代的亚洲四小龙和网络股等等，各领风骚，概念股是成长型投资的必然产物和升华。战后繁荣的五十年代：由于刚经历了1929－1933年的大崩溃，在20世纪30、40年代，小规模的个人股票投资被认为是危险的举动，个人投资购买股票不多，个人持有普通股热是从50、60年代开始的，主要是因为当时（尤其是50年代末期）人们很难相信会再次出现大萧条和股崩、蓝筹股比债券表现好以及担心通货膨胀侵蚀个人的钱财。1958年，玻璃纤维船股票是当时市场上的抢手货，它具有完全替代木船的许多优势，迎合美国50年代的休闲主题。后来的互联网股票同此时期的玻璃纤维船股票热非常类似。“电子狂潮”和腾飞的六十年代：其鲜明特征是后缀有“trons”的公司名称的流行，是增长股票和新股的狂潮期。在很大程度上，电子工业股热与当时的美苏两国太空军备竞赛有关。成长股是预期有高收益、高增长率的股票，特别是那些与高新技术相联系的公司股票，如一些生产半导体、速调管、光学扫描器以及其它先进仪器、仪表装置的公司，这些行业因投资者对其产品强大市场前景的憧憬而股价飞涨。从六十年代开始，多年以来传统行业的5－10倍市盈率规则被50－1000倍取代。1961年，数据控制公司的市盈率达200多倍，而增长稳健的IBM和德克萨斯仪器公司的市盈率也达80多倍。在此时期，以市盈率倍数为核心、注重未来现金流预测的稳固基础理论让位于注重投资者心理因素、“高买高卖、顺势而为”的空中楼阁理论。为满足投资者对股票的无止境的投资饥渴，1959－1962年发行的新股比之前的历史上任何时期都多。如同九十年代后期的“.com”，以“trons”后缀命名的公司纷纷涌现。电子狂潮在1962年卷土重来，5个月后终于爆发可怕的抛售浪潮。成长股、绩优股同样被卷入暴跌的灾难，超过大盘的平均跌幅。股票市场从动荡中恢复趋向稳定后，进入的下一个运行热潮便是企业并购浪潮。投资者对公司高增长的预期，如果不能通过高增长或高科技的概念获得，便需要创造其它新的方法或概念作为接力棒。于是，六十年代中期诞生了专家们称之为的美国产业发展史上的第三次并购浪潮。该时期企业并购浪潮的主要动力在于兼并过程本身会导致股票收益的增长，其中的技巧便是财务或金融知识而非企业经营管理水平的提高。1968年，由于该次并购浪潮中的领导者发布的季度公告收益低于预测，引发了市场的怀疑和震动，企业并购浪潮开始急剧降温。在六十年代，除了上述概念之外，市场还诞生出其它概念股票，施乐公司是概念股票的典型案例，其静电复印技术的革命性发明吸引了几乎所有业绩优良的基金经理。后来这种概念化投资策略发展到任何概念都行的地步。概念公司经常出现的问题是扩张太快、负债过多、管理失控等，公司的经营管理风险很大，成长的不确定性大。当1969－1971年的熊市来临，概念股跌幅比涨幅还大，还快。此后很多年，华尔街不再对业绩迷信和推崇概念。就像行业或经济发展有自己的周期一样，整个六十年代公众对概念崇拜的理念经过了近十年的洗礼之后，又回归到周期循环的起点，崇尚绩优成长股。到六十年代后期，随着基金数量和规模的不断扩大，开放式基金之间争夺公众资金的竞争加剧，公众开始关注基金近期的业绩记录，尤其关注基金是否购买了那些有令人振奋的概念和完整信服历史的股票。业绩投资便开始风靡华尔街。漂亮的中年人所主宰的七十年代：经历了六十年代的购买小型电子公司和概念股票之后，基金经理和投资者恢复理性和稳健原则，开始投资于有令人信服的增长记录的蓝筹股，这些股票一般有持续增加的股利以及很大的总股本（流动性好）。人们认为这些股票不会像六十年代投机狂热时代那样垮掉，人们普遍的心理是购买后开始等待长期收益，被称为是谨慎的行动。当时的50只时髦股票主要有：IBM、施乐、柯达、麦当劳、迪斯尼等。人们认为任何时候购买这些已经被历史证实的成长股都不会错，被称为“一锤定音（one－decision）”股。而且，购买蓝筹股还能为机构投资者带来谨慎投资的声誉（见表一）。狂啸的八十年代：是生物工程股的好年华，同样具备许多投机过头的好股票，它以另一波包括生物技术和微电子在内的新领域的新股浪潮而开场。1983年出现的高科技浪潮是六十年代的极好翻版，仅仅是改变了名称而已。技术革命唤醒了人们对高科技将彻底改变人类未来经济发展和社会生活的幻想，直接刺激起60年代的概念炒作理念的复苏。几乎所有的原始新科技股都是抢手货，新股上市后还会狂涨。再次征服概念股的是以基因工程为基础的生物技术的革命性突破，驱动生物技术狂热的是抗癌（后来是抗爱滋病）新药的问世，华尔街还因此出现了专门针对生物技术公司的新估价方法。最终的结果还是市场自身来消化自己吹起来的泡沫，从八十年代中期到后期，大多数生物技术公司股票跌去3/4，1988年的市场复苏也没有帮多少忙。激动人心的九十年代：前半期是“亚洲四小龙”热，当时的背景是基金经理因美国本土经济的发展速度放缓后而将目光转向海外，对新兴国家市场激动人心的发现和巨大增长潜力的预期，加上人们对该市场的风险知之甚少，直接推动了股票投资的国际化———“亚洲四小龙”热，后来因1997年的亚洲金融危机爆发而崩溃。九十年代后半期至今的是以互联网为代表的新经济概念股的狂飙及退潮，人们对此至今记忆犹新，同样也经历了一个从狂妄到恐慌、最终到崩溃的完整过程和结局。追溯美国股票市场近五十年投资理念演变的历史，大致按以下线索在展开，其中又蕴涵着某种周期性的循环规律：电子、半导体股（60＇S）———绩优蓝筹股（70＇S）———生物工程股（80＇S）———亚洲四小龙、网络股（90＇S）———传统行业绩优蓝筹股（目前仍处在回归过渡期）。在每一周期中，投资者对证券评价的风格和方式在证券定价中起关键作用，从而也就奠定该时期的主流投资理念。概念股兴起时期，以内在价值型投资为基础的稳股基础理论屈从于空中楼阁理论，借助于投资大众的从众化情绪和过度反应，将憧憬美好的空中楼阁演绎得登峰造极。在概念股崩溃之后，受伤的弱势群体和投资大众追求安全和稳健的观念又深入人心，以内在价值作为股票投资价值的心理底线牢不可破，从而矫枉过正地走向另一个极端，回到有看得见的收益增长和分配现金红利的传统产业，直到下一轮周期新的振奋人心的概念出现。我们发现，市场投资理念的周期性变化同股票市场筹码结构的调整过程惊人的一致，只有当被低估的市场筹码（成长型股票热时必然导致市场大量抛售价值型股票，持续一段时期后必然导致价值型股票被低估），在经过成长型股票热的高峰之后，逐步被调整到更积极、坚定的投资者手中，且一旦这种市场筹码结构转换的调整完成或时机成熟之后，新一轮市场热点或周期的启动就不远了。这种周期性在任何国家和地区的股票市场都是合乎逻辑的，因为它与股市零和博弈游戏的利益矛盾或盈亏结构相一致。我们同样还发现，基金引导着市场主流的投资理念。无论是向新型行业投资、向高成长的新兴市场投资（国际化浪潮），还是向国内绩优蓝筹股投资，基金始终伴随着先进的产业理论、管理思想的武装，走在经济发展和改革的最前沿，领先于经济周期。正是资本的驱利性和对投资领域的高度敏感，资本才始终能够率先找到流动的方向，引导社会资金（资源）流向回报最高、最具有长期投资价值的产业和公司，而一旦遇到阻力便开始自动调整，证券市场优化资源配置的功能发挥得淋漓尽致。参考资料 http://www.xslx.com/article1/messages02/2315.html

9. 请问个人如何在美国买卖股票或中间商谢谢！！！

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