股票市场泡沫实验过程
Ⅰ 股市泡沫的股市泡沫的产生
何为泡沫：一般的看法是，一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转，接着就是价格的暴跌，最后以金融危机告终。对泡沫的定义，理论界尚未达成一致的意见，对它是否可能发生，也没有一致的看法。何为泡沫，目前来说还没有较为明确的数量化标准。
此外，演化证券学理论认为股市是一个“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”，股市泡沫的形成和发展有其内在运行规律，是一种周而复始、不以人的意志为转移的自然现象“。
Ⅱ 请问什么是股市泡沫，是如何形成的呢
股市泡沫，一般来说，指的是上市公司股价与它的价值的偏离程度。我们知道，股市是典型的虚拟经济，而虚拟经济的定价形式和实体经济是不同的。虚拟经济价格的形成，有赖于市场对其后市的预期。对后市，如果信心较强，则价格高于价值，从而产生泡沫。反之，则价格低于价值，泡沫也消失。
人们都知道，机构投资者的优势是专业的深度、信息的超前性，以及资金的规模。因此，他们永远是市场的主角，任何一轮行情的大涨与大跌，与机构投资者都脱离不了干系。当行情经过大涨之后，市场都会谈到行情泡沫的问题，让我们从机构对行情认识的过程与投资的过程，来见识一下行情的泡沫是怎样形成的。
机构的最大优势是专业化，机构投资于任何一只股票都会经过深度研究，者进行过实地调研，然后据此对上市公司的经营绩效进 行预测，并结合公司在行业中地位、所在行业的景气度、国内外同类公司股价表现等因素进行估值，再以估值价和现有股价比较来得到投资评级。然而，在行情运行过程中，很多时候机构对股票进行估值的依据和标准会随着行情的变化而变化的，行情的泡沫就是在这种变化中产生的，最常见的变化有三种：
一是，时间单位的移形换位。在行情处于起涨初期，机构估值的依据一般以当年的预估业绩来作为估值依据的；当行情涨升到中段时期，机构估值又一般以明年的预估业绩来作为估值依据的；当行情涨升到高位后，为了维护市场中高涨的投资热情，机构估值又一般以后年的预估业绩来作为估值依据的。
二是，估值市盈率随行情水涨船高。许多专业分析师在选取估值市盈率时，往往会参考境外市场的标准，以及同类股票的标准。然而，无论是境外市场，还是同类股票的市盈率会随着行情的上涨而逐步提高的。如果，失去了主观依据，单凭客观依据来进行估值，就一定会出现随行情变化而被动估值的现象。
三是，以未来带有不可预测性风险的公司投资项目来作为估值的依据。当许多上市公司还处在项目投资立项的时候，甚至只有投资意向的时候，许多分析师就会立即对该项目展开理论上的剖析，来预期该项目未来能给公司带来多少收益，并冠以某某题材者行情的概念来提升估值的空间。这里的问题是：许多公司的投资项目是会受到国家产业政策影响的，有时候会半途而废，甚至死于胎腹；上市公司随意更改投资意向的案例比比皆是；即使项目投入了，其有到达产期期间的行业景气度和经营环境是会发生变化的。因此，用对未知项目的预期来作为估值的依据是非常不严谨的，当行情出现以投资项目的题材来作为估值依据的时候，意味着行情的泡沫也因此而产生了。
四是，以某些境外资产定价模型来机械化地进行估值。大家知道，境外的资产定价模型所对应的资产，是具有高度市场属性、较高流通性等特点的。而国内绝大多数上市公司由国有企业改制而来，其下属资产具有行政控制、地方利益、产业保护、民生等属性，即使未来全流通后，这些属性在相当长时间内也难以根除。因此，当某个股价只有5、6元价格的股票，因分析师套用某些境外资产定价模型进行估值，得出估值价30元，行情因此而大幅度上涨的时候，也就预示着行情的泡沫就此形成了。
Ⅲ 股市泡沫是如何产生的
股市短期疯涨，市盈利急剧攀升，价格与价值严重背离，即产生股市泡沫。泡沫在词典中的本意是聚集在液体中的气泡。亦用来比喻人事的空虚或幻想。经济学里的泡沫是指因投机交易极度活跃，金融证券、房地产等的市场价格脱离实际价值大幅上涨，造成表面繁荣的经济现象。
何为泡沫：一般的看法是，一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转，接着就是价格的暴跌，最后以金融危机告终。对泡沫的定义，理论界尚未达成一致的意见，对它是否可能发生，也没有一致的看法。何为泡沫，目前来说还没有较为明确的数量化标准。
此外，演化证券学理论认为股市是一个“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”，股市泡沫的形成和发展有其内在运行规律，是一种周而复始、不以人的意志为转移的"自然现象“。
产生原因：
证券市场本身的系统特性是根源
证券市场交易对象的虚拟化、符号化，使得股票市场上的各类投资者有了自由和充分的理由去根据自己的需要理解股票的价值。当股票市场的某些权威机构和人士对某只股票做出了某种价值理解后，很容易得到市场的响应和认同，从而产生市场一致认同的偏离真实价值的理解价值，泡沫便产生了。
流动性过剩，大量资金流入股票市场
人民币升值以及人们对人民币升值的预期，大量国外资金流入股市，导致股价攀升。油价持续高涨，石油美元一直在全球范围及新兴市场寻觅投资机会，部分资本流入中国资本市场。日元利率低，日元的利差交易带来了大量流动资金。中国国内储蓄率居高不下，A股市场流通部分市值仅占储蓄总额的10%。此外，由于经常账户顺差不断增加，中国的财富亦以每月超过200亿美元的速度增长，官方外汇储备总额现已超过1 5万亿美元。拥有如此巨额的流动性资金，股票市场存在出现泡沫的风险。
股票市场的体制不完善
首先，政府行为发生扭曲。一是政府对股票发行上市的严格管制取代了市场机制；二是股票交易管制不合理。其次，监管部门行为发生扭曲。一是监管行为扭曲，我国证券市场监管活动的行政化、短期化、随意化造成了股票市场的大起大落，加大了市场的泡沫；二是制度执行不力。监管制度执行不力使投资者的利益得不到应有的保护，从而使中小投资者行为取向短期化，加大市场主体的投机动机。
股票市场可供交易品种少
目前我国的资本市场只有股票、债券的现货市场，缺乏期货、期权及其他金融衍生品市场，其结果是资本市场只有做多机制而没有做空机制，远没有期货市场中特有的价值发现功能、套期保值功能和风险规避功能，大大抵消了资本市场本身所固有的优点和优势。
机构投资者扮演庄家角色
大量的庄家充斥股市，人为地放大了市场中的“博傻”机制。庄家利用资金、人力、信息、工具、舆论的优势，把自己控制的股票价格拉起来，使它的价格远远大于其实际价值，人为地制造泡沫。投资者的心理因素占据着股市波澜的主导地位。中小投资者有贪婪与恐惧等心理，他们中的大多数又表现出“羊群效应”和“博傻心理”。伴随着这些因素，股价在短期内震荡不止，长期内又泡沫堆积。
Ⅳ 股票的泡沫到底怎么解释
就是股票的价格高于市值，而且高的很多！ 但是股票在中国作为一种投机，而不是投资的赚钱方式。正是泡沫的存在才让股票有了它特殊的魅力！
Ⅳ 经济泡沫的泡沫检验
对于经济泡沫，学术界所关注的问题之一是如何检验泡沫在现实经济中存在。从现有文献来看，对泡沫检验的研究主要集中在理性泡沫。对理性泡沫的检验主要有两类方法，即间接检验和直接检验。 间接检验的基本思路是把市场价格中可以用未来各期资产收益的理性预期贴现值来解释的内容作为零假设，如果检验结果拒绝零假设，就可以认为经济存在泡沫。希勒(Shiller，1979，1981）、莱罗依和波特(LeRoyandPoter，1981）分别独立提出超常易变性检验即方差界检验或称希勒检验。该检验的前提是理性预期、完全有效市场和不要求充分假定信息集，假定事后价格圆强实际价格加上一个理性预测误差序列，假定事后价格和实际价格的方差存在，在这些条件下必然存在事后价格的方差大于实际价格的方差；如果情况相反，则说明否定了有效市场假设，即可判定市场存在泡沫。然而希勒等人的实证结果往往是后者，也就是发现市场中较多的资产存在理性泡沫。然而学术界却对希勒检验的合理性提出了质疑。其一是质疑希勒检验中关于方差和方差不等式的存在性问题。马什和莫顿(MarshandMerton。1986）认为如果没有平稳性，事后价格和实际价格无条件方差就不存在，也就无所谓方差不等式。同时他们还证明即使股票价格是预期未来股息的贴现值，样本方差也能违反希勒方差不等式；其二是对受检验的联合假设的怀疑。这些假设是：
（一）风险中性的个人可以按不变的实际利率借贷套利；
（二）个人有理性预期；
（三）不存在理性泡沫。
然而检验不能对这些假设的拒绝进行区分，而且拒绝假设可能是因为套利的失败或时尚等因素的影响而不是因为理性泡沫的存在。因此对假设的拒绝说明不了什么。
布兰查德和沃森（1982）、嗍曼基、罗默和夏皮罗（1985）、坎贝尔和希勒（1987）、191维斯特（1987）以及中国学者周爱民（1998，1999）分别提出了新一代的间接检验方法。Il嘎l-l其实证结果显示出了同样多的资产价格易变性，不同的是他们对假设的拒绝没有希勒检验那么强烈。 （IntrinsicRationalBubbles）。鉴于间接检验的势普遍低，弗卢德和奥伯斯费尔德(FloodandObsfeld。1991）引入了内生性理性泡沫。内生性泡沫具有非线性特点，可以很好地刻画在股票价格中常见的对于市场信息的超调过程（over-shooting），因而它是对资本市场上经常可以观察到的价格过度波动性具有解释能力的一个概念，而且同其它泡沫设定不同，由于它依赖于可观测的基础过程，因而这种泡沫是可以通过实证方法检验的理性泡沫设定。因此，从理论来说内生性泡沫可以很好解释市场价格的波动性。1991年弗拉德和奥伯斯费尔德运用该方法对1900—1988年标准普尔股票价格指数和红利指数进行了实证研究。其结果是内生性泡沫可以用来解释美国股市的过度波动性。随后塞格（Salge，1996）将上述检验方法实证于德国股市，发现德国股市同样存在不同程度的泡沫成分。
股票持有者预期自己通过持有该股票能获得更高的投资收益，交易商正是看重了这一点，抬高价格，当来购买的人逐渐增多时，该股的泡沫出现了。这种现象出现的根源来自于“信息”，信息的真实性是导致泡沫出现并破碎的一方面，另一反面则是企业运营情况的真实性。如此现象仅是纯粹的商业炒作，一旦信息公布，泡沫破碎，惊道之一系列的经济问题出现。
Ⅵ 经济泡沫的原理特征
学术界主要从市场主体是完全理性还是有限理性以及泡沫产生的宏观原因和微观机制两个角度来探讨泡沫的形成机理。就第一种思路而言，自20世纪80年代理性泡沫概念提出以来，经济学家们试图用市场主体的完全理性来解释经济泡沫现象。
迪巴和戈罗斯曼(Dibaand Grossman，1988）从局部均衡角度出发，认为如果资产能够自由出售，其价格不可能为负，这意味着不可能存在负的确定性泡沫；布兰查德和费希尔(BlanchardandFisher。1998）认为对于自由出售、供给无限弹性、具有可替代性的资产，不可能出现正的确定性泡沫，否则资产价格将趋于无限，最终超过替代品的价格。
从一般均衡角度来看，梯若尔(Tirole，1982，1990）和布诺克(Brock，1982）证实了：实质资产是否会产生泡沫与投资者的生存期限相关，当个人投资者是有限期界时，与经济是否处于动态有效相关。在有限期界和投资者数量有限的情况下，不会出现泡沫；在无限期界和投资者有限时，也不可能出现泡沫。对于随机性泡沫，维尔（Weil，1987）认为若经济在泡沫尚未出现时充分动态无效，爆炸性泡沫有可能在一般均衡中存在。尽管理性经济泡沫拥有好的分析框架，但其缺陷是人们难以区分是出现泡沫还是基础定价模型不妥，而且理性经济泡沫对现实现象的解释也缺乏力度。
因为从所发生的泡沫案例来看，投资者并非总是理性的，某些泡沫现象却正是由市场主体的非理性行为所致。噪声交易理论则是在这种情况下应运而生。试图在放松理性预期和有效市场假设的前提下，解释泡沫的成因。布莱克(Black，1986）认为噪声交易是在没有掌握内部信息的情况下，将自己获得的信息作为精确信息来对待，并据此做出非理性的交易行为。因此噪声交易者对市场价格的判断可能出现系统偏差，做出过激的反应或遵从正反馈交易策略，进而为市场提供了自强化机制。从而导致了泡沫的出现。德隆等（DeLong，Shleifer。SummersandWaldmann，1990）开创性地建立了噪声交易理论。他们的理论基于两个基本假设，一是部分投资者是有限理性的；二是套利行为存在风险，套利交易的作用存在限制。这意味着套利行为不能完全消除噪声交易的影响，噪声交易者可能从自身创造的风险中获利从而为自身的生存创造空间，其长期存在还可能异化其套利行为。因此，德隆等认为尽管长期内套利交易者可能会促使资产价格回归至基础价值，但是至少在短期内，他们助长了泡沫的形成和膨胀。 分析泡沫成因的另一路径是分析泡沫形成的宏观和微观机制。林杰瑞恩等（1996）的一项研究表明，在1980—1995年间国际货币基金组织的181个成员国中的135个国家都在不同阶段经历过金融领域的严重困难，其中大约半数以上的国家在遭遇金融危机前都有过泡沫经济的经历，特别是房地产泡沫的困扰。同时认为金融自由化，降低了资本流动的交易成本，使得国际巨额投机资本频繁游荡，造成许多国家特别是新兴市场国家价格的动荡和加速了经济泡沫的形成，并强调金融自由化为经济泡沫的产生提供了制度基础。
许多日本学者（如宫崎义一、奥村洋彦等）认为宏观经济政策的不合理安排是导致日本泡沫经济的基础，也是泡沫破裂的导火索，因为不当的经济政策强化了市场投机及误导了投资者的预期。
从投资行为的微观机理来看，有些学者认为蓬齐对策(Ponzi Games）是导致资产泡沫的重要原因。这是因为，资产市场的债务人奉行蓬齐对策，即依靠新债务来维持流动性，而不是依靠经营收入流，从而导致“金融连锁性”（FinanceChainLetter）游戏的发生，产生了资产泡沫；有些学者认为风险转移、道德危害与信贷扩张是泡沫产生的重要原因。在信贷投资的情况下，一方面如果投资失败，投资者将不能偿还借款，但可以通过破产等手段将资产的投资风险转移到银行等机构；另一方面，如果投资成功，则可获得可观的收益，因而投资者有追逐资产价格的倾向和抬高资产价格的动机，从而导致泡沫的产生。AllenFranklinandDouglasGale（2000）研究了银行体系中因代理问题而引起的泡沫。其主要结论是投资者使用银行贷款投资风险资产，可以以违约的形式避免损失，转移风险，从而导致资产价格攀升。同时他还认为信贷扩张程度的不确定性也容易引发泡沫，从而将包括商业银行、中央银行在内的银行体系与泡沫的产生联系在一起。
股票、外汇及房地产等资产市场的正反馈交易现象泡沫迅速膨胀的重要原因。安德里森和克劳斯(AndreassenandKraus，1988）通过实验模拟了正反馈现象，反映了人们有跟风投资（ChasetheTrade）的倾向；弗兰克尔和弗鲁特（FrankelandFroot，1988）以及希勒（Shiller，1988）的市场调查发现投资者决策时存在外推预期。正反馈交易不仅在短期内存在，甚至可能长期存在。狄龙、谢勒弗、萨默尔以及瓦德曼(Delong，Shleifer，SummerandWaldman）通过他们建立的正反馈交易模型，发现理性投资者利用正反馈交易获利，推动了价格上升和泡沫的形成，而且即使是理性投资者也会相信价格在短期内延续过去的变动趋势而长期内回归到平均价格，他们还发现正反馈投资者和理性投资者都有可能对信息反应过度，从而使得价格上升的幅度超过了信息所能证明的合理范围。一些学者用羊群行为理论来解释资产市场上的过度波动、时尚和泡沫现象。 泡沫的产生需要一定的附着物，经济泡沫也不例外，它的产生同样需要附着物，这个附着物用学术术语来说就是载体。从以上的讨论可知，只要市场机制发生作用的地方，就有可能存在经济泡沫。谁能想象荷兰的“郁金香的球茎”能成为大家炒作的对象。因此，经济泡沫的载体具有普遍性，既可以存在于实物经济中，也可以存在于虚拟经济中。既然经济泡沫的载体具有普遍性，原因主要有以下几点：
一般商品、股票和房地产的需求特性不同
社会对商品和服务的需求可以分为两类：真实需求和投机需求。真实需求是指为了自身的消费和再生产而形成的需求。而投机需求则是为了在买卖之中牟取利润而形成的需求。由于投机需求相对于真实需求来说具有交易成本低、不稳定和占用时间和资金少等特点，因此投机需求很容易搅起经济泡沫。在一般商品和房地产市场上，当市场上存在虚假需求时，一般商品和房地产的市场价格必然高于其内在价值，这时就会产生正的经济泡沫。由于虚假需求最低为零，因此，一般商品和房地产市场上不会存在负的经济泡沫。尽管在“不会存在负的经济泡沫”这一点上，房地产市场与一般商品市场相同，但由于人们购买房地产的需求有时是投机需求，这使得房地产市场较一般商品市场容易产生泡沫。股票市场更具有特殊性，人们购买股票的需求绝大多数是投机需求，因此股票市场更容易产生经济泡沫，而且这种泡沫可正可负。投机需求取决于对未来价格的预期，预期往往具有同向性，即看涨时大家都看涨，看跌时大家都看跌，这使得投机需求具有明显的放缩效应。投机需求的放缩效应更加剧了股票和房地产市场的泡沫化程度。
一般商品、股票和房地产的供给特性不同
不同资产的内在价值决定方法不同。一般商品和房地产的内在价值取决于由真实需求和供给决定的均衡价格水平；而股票是一种虚拟资本，它具有独特的内在价值决定方法。股票虚拟资本的内在价值等于一个按无风险资产的现实收益率计算而得到的相应预期收益的“幻想资本额”，即预期收益按无风险资产的现实收益率的折现值。股票的这种内在价值决定方法注定其内在价值是难以捉摸的。不仅股票如此，在市场经济制度下，即使是一般商品和房地产，由真实需求和供给决定的内在价值也是多变的。内在价值难以确定或具有多变性是产生经济泡沫的条件之一。但由于一般商品的供给易变且供给弹性较大，因此在一般商品市场上即使产生了经济泡沫，这种经济泡沫也难以维持下去。股票和房地产市场就不同了，股票和房地产的供给在一定时期内固定不变且缺乏弹性，这使得股票和房地产市场上的经济泡沫在较长时期内能够得以维持。 泡沫经济主要是指虚拟资本过度增长
所谓虚拟资本，是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本，如股票、企业或国家发行的债券等。正如马克思所说：“有价证券自身没有任何价值，它们只是代表取得收益的权利。”（《马克思恩格斯全集》第25卷第532页）一切有价证券都是资本所有权的证书，它不是真正的资本，而是“资本的纸制复本”（同上书第540页）它只是间接地反映实际资本的运动状况。有价证券可以在证券市场上进行买卖，形成市场价格、股票价格同股息成正比。同利息率成反比，还受到宏观经济形势和政府政策等多重影响，所以，虚拟资本有相当大的经济泡沫，虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀，与实际资本脱离越来越远，形成泡沫经济，最终股票价格暴跌，导致泡沫破灭、造成社会经济震荡。
地价飞涨，也是泡沫经济的一种表现
土地价格的形成具有二重性：一是作为原始土地——自然资源，它本身不是劳动创造的，没有价值。从这个角度讲，土地价格是地租的资本化，很大程度上是作为土地资源的稀缺性和市场需求的无限性拉动所决定；二是作为加工过的土地（俗称熟地），又有人类劳动的凝结，固而具有价值，由这部分价值决定的土地价格部分，是土地价值的反映。前一种土地价格，由于直接由土地稀缺性和市场需求拉动，在市场交易中呈现出不规则的运动状态，其价格是代表取得收益（地租）的权利价格，因而也含有较多的经济泡沫。如果地价飞涨，脱离土地实际价值越来越远，便会形成泡沫经济，一旦泡沫破灭，地价暴跌，给社会经济带来巨大危害。 正常情况下，资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在，金融投机就必然存在。但如果金融投机交易过度膨胀，同实体资本和实业部门的成长脱离越来越远，便会造成社会经济的虚假繁荣，形成泡沫经济。
泡沫经济与经济泡沫既有区别又有联系
经济泡沫是市场经济中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等，只要控制在适度的范围中；对活跃市场经济有利。只有当经济泡沫过多，过度膨胀，严重脱离实体资本和实业发展需要的时候，才会演变成虚假繁荣的泡沫经济。可见，泡沫经济是个贬义词，而经济泡沫则属中性范畴。所以，不能把经济泡沫与泡沫经济简单的划等号，即既要承认经济泡沫存在的客观必然性，又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。 最新出版的书籍《聪明的投机客》认为，在传统经济学理性人和信息完全假说的前提下，价格能够很好地反应价值，经济体不会出现泡沫。然而，人们的行为存在非理性而且信息不完全。特别在投资品市场，投资品价格的上涨可能导致购买需求增加而不是减少，导致价格进一步上涨，也就是价格的正反馈作用。在这种情况下，当价格偏离投资品价值时，市场的作用可能导致它进一步偏离价值，并最终陷入泡沫深渊。
适当的泡沫有利于这一经济领域的发展。价格的上涨导致社会资金的流入，投资更加积极、交易活跃，更多社会精英也将投身其中，从而能够涌现出更多的创意。然而，泡沫终究要破裂。一个经济领域的发展受到社会多种因素的限制，当泡沫较为严重时，价格的进一步上涨对这一经济领域的促进作用有限。如果泡沫过于严重，大量资金涌入这一经济领域，反而不利于其它经济领域的发展。就好比股市泡沫十分严重时，大量企业家开始放弃实业而投身股市，这不仅不利于整体经济的发展，而且也不利于股市的长期发展，毕竟股市需要实体公司的利润支撑。总之，泡沫越严重的领域价格的进一步上涨对经济的促进作用越有限。
泡沫终究要破裂，泡沫的破裂又会给经济带来惨痛的冲击。那么，政府应如何应对呢？按照上面的分析，政府出手阻止泡沫破裂对经济的促进作用是十分有限的。明智的举措应该是有规划地允许泡沫领域泡沫的破裂，同时刺激其它经济领域，从而保持整体经济的较好发展。
欧债危机显然也可以认为是主权债务泡沫的破裂。例如，希腊财政显然无法维持自身债务负担，如果世界各国向其提供贷款防止希腊违约，显然希腊可以做到不违约，但将长期受制债务困扰，希腊国内其它经济领域将长期无法获得足够的财政支持、发展受阻。相反，如果允许其债务有序违约，之后各国再向其提供同样数额的贷款，以刺激希腊国内实体经济的发展，显然希腊在经过短暂的痛苦之后很容易迅速发展起来。按照这样的理论，《聪明的投机客》一书认为，目前欧盟正在用错误的方式对待欧债问题，它们促使欧元升值并投放大量资金用于防止债务违约，推高国债价格，这样并不利于实体经济的长期发展，最终可能导致欧洲经济长期无法走出欧债阴影。正确的方式应该是允许债务适当违约，把精力放在刺激实体经济上，而不是推高国债价格。
Ⅶ 什么是股市泡沫大泡沫来袭时的严重性有多大
通常用气泡来描述那些虚幻而不切实际的人和事。股票市场泡沫是指股票市场中股票价格远远高于其投资价值的现象。简单地说，在短时间内，股票价格上涨迅速，甚至大幅上涨，其价格严重偏离其内在价值。这种情况下，股市将出现泡沫。如前所述，股票市场是一种虚拟经济，其价格的形成与市场对未来市场的预期密切相关。如果在后市的投资者对其更有信心和热情，价格就会高于价值，泡沫就会产生。后市场的投资者对此漠不关心，价值会高于价格，泡沫不会出现。
人们总是用市盈率来衡量股市泡沫的大小是不科学的。市盈率是一个动态的、滞后的指标，只能作为参考，不能作为标准，世界各地也没有统一的市盈率水平。市盈率与股价也不是正相关的。高市盈率并不一定意味着股票价格高;市盈率低并不一定意味着股价低。反之，股价低，市盈率不一定低;高市盈率并不一定意味着高股价。事实上，股市泡沫是一个持续不断的过程，并呈单边上升趋势。业绩的上升会让投资者认为有可能继续向上的趋势，这样会吸引更多的人去投资，直到股价远离其内在价值。
Ⅷ 简述股市泡沫价格的形成和演变的过程
股价泡沫的形成：
流入股市的钱多了：当大批的资金找不到合适的投资标的，股市有恰恰处于价值洼地时，资金变回流入股市
当股市处于价值洼地时，IPO通常都比较少，股票数量相对恒定，流入的钱又多了，就会刺激股价上涨
股价泡沫的演变：
当股价上涨时，闻到利益气味的各路资金，包括普通散户的钱又会跟风进入股市，把股价推得越来越高，泡沫产生
由于股价处于高位，IPO发行量通常会大增，造成股票发行量变大。上市公司股东套现欲望更为强烈。市场上股票越来越多
股价泡沫的演变：
当市场上股票越来越多，进入股市的钱无法再更多时，股价变会下跌。
前期因为股价上涨而高杠杆操作的资金会率先夺路而逃，股价下跌更为严重，导致更多资金出逃
股市泡沫破裂
Ⅸ 什么叫做股市中的泡沫怎样形成的有什么影响
什么叫做泡沫，就是价格偏离价值，已经到了很危险的地步，已经到了很危险的地步，已经离开了基本面了。
泡沫实际上是由两股力量形成的，一股力量呢叫做非理性预期，另外一个就是资金。
什么叫做非理性预期呢？就是说，我不看道琼斯指数股里边这个盈利的情况，我也不看美国的经济情况，我也不看世界的经济情况，我就是有一些说不清楚的原因，我认为它能涨20％，那你会怎么做呢？你赶快买进，但是当你一买进，当所有人都这么想的时候，当所有人都去买的时候，道琼斯还真就涨上去了。所以由这种非理性预期驱使的资金流入到股市里面把股市推高，这种推高反过来印证了非理性预期，反过来印证了非理性预期，所以呢就使得这种非理性预期变得好像理性化了。因此，它更坚信不疑了。他说还能涨，继续往里投，果然它就继续往上涨。但是这个时候我们知道价格已经越来越偏离价值，越来越偏离价值了。那么这个时候泡沫就形成了。 泡沫的一个明显的标志啊，就是说它的股价跟它基本面脱节，跟公司本身价值，公司价值是什么呢？就是它未来的盈利能力，这个未来的盈利能力怎么来算呢？很难算，很难判断。过度的泡沫会导致股灾，股灾又会使经济崩盘，股市历史周而复始地讲述着这样一个简单的道理。于是，1933年至1934年间，《证券法》、《证券交易法》等一系列规范市场行为的法律在美国相继出台。它们作为股市的守护神，成了抑制股市泡沫最为有效的武器之一
Ⅹ 经济学的“泡沫”是指什么我国股市的泡沫是怎么形成的对我国经济有什么影响
泡沫简单讲就是指脱离了正常的发展，有些过热。
我国股市的泡沫由来已久，主要是因为股市的投机活动过多而导致股市严重脱离正常的发展轨道。
最典型的影响：因为有很多人是借银行贷款进行投机，所以泡沫一旦坍陷，这些人将无力还贷，导致金融机构关闭，进而影响整个国家的经济。而中国股市最近的跌落因为是震荡式，而且贷款入股的也不是非常多，所以中国的经济并没有受到毁灭性的影响。