股票市场堰塞湖

① 假如注册制来了，股市怎么走

你好，通货网为你解答：
注册制或造最好的新池子
民生证券研究院执行院长管清友博士表示，注册制可能给中国股票市场带来非常大的推动。首先，注册制是市场化的一个进程。实际上在股市异常波动以后，多方面的建议来看，大家还是坚持加快注册制改革。其次，注册制有利于优化市场投资者结构。在注册制下，自由定价的同时风险也扩大了，这意味着一个必然趋势，就是投资机构化提高的趋势，目前我们机构投资占比仅两成左右，机构散户化现象严重，这个与我们资本市场发展是背道而驰的。最后，存量股票估值的价值回归。注册制当然对存量会产生影响，因为你是市场定价，你就意味着市场上同样行业，同类企业的估值可能趋同，会走向市场选择的价值，这个对于存量市场确实是有影响的。
注册制将造就一个新的市场化池子，成为堰塞湖的一个有效出口。其实现在很多方面都在等着注册制的推出，比如说新三板的分层，包括基础层、精选层、优选层，其实在等注册制，战略新兴版在等注册制，IPO也在等注册制，注册制的推出将造就一个新的市场化的池子，这个池子的吸纳力至少可以大部分解决我提到第二个关健词，即流动性堰塞湖的问题。
中国资本市场只有真正活跃起来，体现融资功能及定价功能，才可能起到对中华民族伟大复兴的支撑作用，不管是基于建议还是分析，注册制都有必要尽快推出，从目前观察情况来说它的推动可能比大家想像的要快，希望注册制可以真正改变中国市场原来的逻辑。
国泰君安首席宏观分析师任泽平也表示，注册制推出以后，被广泛接受成功的标志只有一个，那就是股市涨。为保证注册制推出股市上涨这一最佳剧本的实现，监管层需要做三件事儿，第一、注册制推出之前把市场节奏降下来，暴涨暴跌是双输，快牛到慢牛是双赢。第二、注册制推出释放利好。第三、最终的注册制方案是一个有节奏控制渐进式的方案，而不是无限供给的方案，来缓解市场过度的担忧.
国泰君安首席经济学家林采宜认为，注册制并不意味监管者缺位，而是使监管者的职能和角色发生变化，从一个替投资者做价值判断的“家长”，变成维护证券市场公平公开公正的“警察”。
1、带来透明信息的完备披露。注册制下，市场拥有了鉴别一家公司值不值投资的权利，市场用钞票来表达它的选择，双方利益对称，进行愿打愿挨的自由交易。
2、带来市场定价的规则。整个发行的制度实际上都是逐渐宽松的，随着市场的成熟，市场的权力是越来越大，这是整个全球发行制度变化的一个趋势。
3、带来退市制度。中国将来的退市制度可能更像美国的逆转板退市，就是新三板可以进入中小板，进入主板，如果主板股票表现不好，也可以退到OTC市场或者新三板去，股票仍保持流动性。
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② 什么是IPO堰塞湖 堰塞湖对股市影响

一边是股市行情低迷导致IPO节奏放缓，另一边是企业上市热情持续高涨，两大因素共同作用的结果，导致了IPO堰塞湖这道A股奇观
IPO“堰塞湖”的存在的确会给市场及投资者以压力，但这种压力其实是件好事，它可以让投资者来冷静地看待当前的A股市场，对市场有一个正确的认识。不论有无IPO“堰塞湖”的存在，为融资服务都是A股最主要的功能，A股时时刻刻都面临着IPO的压力。有了高悬的IPO“堰塞湖”，可以更好地提醒投资者认识到其所处的市场环境，对市场行情的发展始终保持一份冷静，尤其是在行情转暖的情况下不会忘乎所以，头脑发热。
更重要的是，IPO“堰塞湖”客观上对市场和投资者可以起到一种保护作用。对于A股市场来说，新股业绩变脸目前已成一大公害，新股业绩变脸的结果就是股价大幅下挫，投资者损失进一步增加。而IPO“堰塞湖”的存在可以对待审企业起到一个“漂洗”的作用，让一些业绩包装造假的公司现出原形。

③ 中国的股票市场为什么跌的这么厉害

原因在于，数量大于流通股3倍、成本只有现流通股1/5或1/10的大小非，打乱了市场的供求关系、估值体系、市场秩序、心理底线和对未来的预期，使市场所有的投资分析方法都失效。老的大小非尚未减持多少，新增的大小非数量更多，它们像堰塞湖那样悬在头上，明年解禁的大小非数量更是6倍于今年。到2009年底，当大小非大部解禁后，中国股市流通市值将扩大2倍，再加上新股扩容，股价必将“塌方”，问题在于，股改的一大失误是过于迷信“全流通”的优越性，认为这才是市场化、国际化，而没有将大小非，尤其是大非转为只靠分红利永不在市场抛售的优先股。看来，现在是到了纠正股改失误的时候了。只要大小非问题不解决，大机构就只想做反弹、博差价，而不敢大胆建仓做行情，甚至齐心协力地对倒将股价往下做，市场越来越多的人选择清仓而不敢买股票。这样，股市就只有反弹而无反转之机会。如果按现有方法强行实现全流通，那么相当多的股票将跌到净资产和大小非成本附近，中国股市的融资功能将丧失。这不仅是广大投资者的灾难，更是国有资产的灾难。

④ 为什么股市越低迷，A股融资压力反而更大

纵观A股市场的历史表现，当股市投资环境明显回暖，甚至处于牛市阶段，往往会迎来IPO高速发行的契机，而在此期间，不少大型IPO也会先后发行上市，并利用活跃的市场环境来达到消化市场恐慌情绪的目的。与之相反，当市场投资环境处于比较低迷，乃至深处熊市低迷期之际，股市IPO的进程也大大减缓，甚至还会存在停发的情况，并试图借此达到刺激股市投资信心的目的。
然而，对于现阶段的A股市场，在股市低迷时，反而存在融资需求旺盛，并加快安排企业上市的迹象，这对本已降低冰点的投资信心构成进一步地冲击。在实际情况下，虽然时下A股市场有IPO新规的实施，但取消预缴款申购机制并未完全消除新股IPO融资的抽血压力，而在高速IPO的背后，实际上也意味着限售股堰塞湖的问题还会陆续而来，即使有减持新规的配套落实，也只是把集中抛售风险进一步延后，而并没有把风险完全消除。
“中小企业多，融资渠道少”，这是国内市场这些年来的真实写照，且这一问题至今并未得到有效地减缓。然而，从近年来的股市扶贫，到独角兽企业的加快上市等现象，却从一定程度上体现出政策引导企业上市的迫切感，试图让股市服务实体经济的功能得到更充分地发挥。

但是，对于股票市场本身而言，过于注重融资并不可取，而缺乏了持续活跃的股市投资环境，过度融资反而透支掉股市的投资信心，而当股市投资信心降至冰点后，市场又不得不想方设法提振市场的投资信心，而后再完成股市融资定位的使命，并由此形成长期恶性循环的现象。

实际上，对于股市融资功能的发挥，确实需要紧盯市场投资环境的变化情况，而后作出灵活地调整，而不是过快消耗掉艰难积累起来的股市投资信心。由此可见，虽然股市被赋予了重要的融资定位使命，但只有实现股市投资与融资功能的持续均衡发展，才是股市健康发展的重要保障，而这也是满足股市持续发挥融资功能的最大前提。

转自今日要闻郭施亮

⑤ 我国A股市场新股发行的"堰塞湖"现象是什么

2012年暂停新股发行后积累的大量的排队等待上市的公司，一旦开闸放行会有大量的新股上市可能造成对二级市场资金分流并对市场上老股股价造成冲击，这就是所谓的新股“堰塞湖”。

⑥ 什么叫限售股解禁

限售股就是指限制流通的股票，解禁的意思就是解除禁止交易的条件，通俗讲就是之前不能买卖的股票现在可以交易了。这些股票是因为上市公司在融资的时候发行的，因此必须要在解禁后才可以卖出。
【拓展资料】
解禁股说白了就是说一只股票存有限购期，曾当过了限购期能够在二级市场商品流通时，就被称作解禁，这类股票也就被称作是解禁股。人们常说的大小非解禁就是说这般，大小非含意就是说尺寸非流通股。一般来说持仓总数超出5%的被称作大非，持仓总数低于5%的称之为小非，股票解禁指的是股票能够随意交易了，但持股者并不一定要卖，能够拥有还可以买掉，具体步骤由持有者来决策。
限售股的成本费都很低，一般来说全是一元每一股，限售股解禁成本费就是说公开增发价钱。下边人们来谈一谈股票解禁针对股票市场而言究竟是利好消息还是利空。
最先，股票解禁针对发售股票的企业而言是好事儿，由于那样能够让企业更佳的股权融资，但针对股票市场而言，归属于利空信息，由于那样会造成股票市场的一部分资产分离。
次之，股票解禁以后，这种以前不可以商品流通的股票能够发售商品流通了，这就提升了股票市场中的流通股总数，换句话说提升了股票的销售市场需求量，进而在一定水平上危害了供给与需求，特别是在是大小非拥有的非流通股成本费极低，一旦解禁以后，一般早已得到了极大的盈利，那样就非常容易导致大小非减持，也就是说售出自身的股票，众所周知，买多卖少股价会高涨，而买少卖多股价就会下挫，因而，股票解禁毫无疑问对销售市场是利空。
最终，股票解禁以后股价的行情还受两层面要素的危害：
一、需看解禁的_间，假如_间发布的较为早，股票庄家变成趁机震仓廉价吸筹，解禁的利空会提早消化吸收掉，等解禁信息出去后，利空出尽量变利好消息，股票庄家刚开始拉涨股价，这样的事情解禁后股价一般会涨。
二、需看股民们的期待值是不是很高，假如跟风指数挺大股票中的股票庄家就会老板跑路，假如跟风指数小股票庄家就会拉涨股价，直至股民的跟风系统软件变的很高部位。
因此股票解禁后的行情是好是坏，关键就是说看_间、交易量、主要持股占比及其股民们的跟风指数。
许多人把股票解禁比成堰塞湖，对股票市场是绝对的利空，这一点都不彻底是绝对，有时对销售市场的危害也需看持有者自身的决策，人们不可以断章取义。

⑦ 2014年政策市对股票市场的影响

1、IPO财务核查

2012年8月份以来，A股IPO实质上暂停了，一大批已经过会的企业无法挂牌上市，报会的企业无处审核。

2013年1月8日，证监会在京召开IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，宣布将成立不少于15个小组、约百人的核查队伍，对882家在审的IPO企业进行财务核查。

随后，一批批企业因为业绩变脸、财务问题等原因或自行撤掉上市材料，或被“终止审核”。截至目前，IPO“堰塞湖”已经降至约700家。

2、证监会新闻发布会制度

2013年3月底，证监会宣布建立定期新闻发布制度。随后，每周五收市后，证监会就会召开新闻发布会，会议内容主要是证监会发布重要事项，以及对监管查处情况进行通报。

3、分道审核开启

2013年10月8日开始，上市公司并购重组分道制审核启动，重组审核将采取“快速、正常、审慎”三类审核办法，一方面加快优秀项目的审核速度，另一方面对问题项目加大监管。

4、新股发行改革

11月30日，管理层发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，市场期待已久的新股改革方案出炉。在该《意见》中，包括推进股票发行核准制向注册制的过渡、强化中介机构职责、改革新股配售方式以及强化监管执法的力度等大大颠覆市场的预期。12月13日，《证券发行与承销管理办法》出台，改革措施包括取消行政限价手段、引入主承销商自主配售机制、提高网下配售比例、明确市值配售办法等。

5、借壳上市参照IPO

11月30日，管理层发布《借壳上市审核严格执行首次公开发行股票上市标准》，其中两大内容——借壳上市条件与IPO标准等同和创业板不允许借壳上市内容引发市场关注。

6、优先股试点

11月30日，《关于开展优先股试点的指导意见》发布；12月13日《优先股试点管理办法》发布。

7、中国版401K“减税”

2013年12月6日，财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局联合发布《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》，自2014年1月1日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税政策。企业年金被称为中国版的“401K计划”，这对资本市场构成重大利好。

⑧ ipo堰塞湖是怎么回事，财经股票新闻总是提到，是有关股市管理的问题吗具体怎样解释

1、IPO的全称是initialpublicoffer，即“首次公开发行”，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。
2、堰塞湖是指：原有水系的河谷、河床被堵塞后，流水聚集并且往四周漫溢。储水到一定程度便形成堰塞湖。
3、目前，排队等待在沪深交易所发行上市的企业总数有820多家，对于本来就缺少资金面支持的A股来说是“悬而未决”，对市场造成了融资规模过大的心理负担。
4、正如你说的，这也可以算是股市管理的问题之一。中央经济工作会议上，各路专家对此正积极献计献策。

⑨ 前4个月的A股走势，感受最深的是什么

时隔多月，A股市场运行近5个月的时间。然而，回顾前4个月的A股走势，依旧离不开区间震荡的格局，在此期间，股市主要震荡区域还不到300点的空间。

然而，从这4个月的走势分析，股市临近3000点底部，却获得了强大的支撑，而后受到各种力量的推动，助推股市的稳步上行。但，当股市接近3300点区域，却往往因一纸政策的影响，而促使原本上行的运行趋势改变。
就在今年4月份，A股市场经历了一轮快速杀跌的行情。在此期间，虽然指数自高点下跌200点左右的空间，累计最大跌幅还不够7%，但个股的杀跌力度，却非常显著，有的个股累计最大跌幅超过40%，而跌幅超过20%的个股更是比比皆是。
“指数小幅下行，个股大面积杀跌”，这是近期股市的真实写照。由此可见，在市场跌幅不是太大的环境下，多数股民难逃市值大幅缩水的命运，仅有极少数的股民，其持股市值获得了持续攀升的目标。
3044至3295点，这是今年以来A股市场的主要运行区域。面对不足300点的波动区域，股民赚钱难度增加不少，而游资乃至大机构的炒作难度，也明显增加。
以高送转概念的炒作为例，高送转概念几乎成为市场每年必炒的热门品种。实际上，对于今年来说，也并不例外。但是，在政策严监管高送转的背后，却大大挫伤了资金炒作的积极性。更有甚者，以温州帮为主导的资金，却反手“砸盘”，并以完全出乎市场预期的手段完成抛售等目的。
实际上，除了高送转概念之外，次新股以及雄安概念等，同样受到了严监管的影响。受此影响，炒作资金来得快，去得更快，市场的运行节奏非一般人可以把控。但，正因政策监管的快速变脸，却被部分投机资金任性利用，而原有趋势向好的市场行情，却瞬间遭到改写，这对不少股民而言，几乎无法适应。
“抑制资产泡沫”，为资本市场的表现定了调。同时，在近期系列防范金融风险的重要举措下，部分委外资金的赎回乃至部分恐慌资金的抛售等因素，也或多或少增添了市场的恐慌情绪。至于股市政策监管明显趋严，新股发行节奏的高居不下，却进一步把市场的恐慌情绪推向了高点。
中国股市素有政策市场之称，而政策监管信号的松紧，也成为不少资金的参考风向标。
事实上，在当前“民间资金多，投资渠道少”的大背景下，只要哪里具有持续赚钱效应，资金就会往哪里去跑。换言之，对于股票市场而言，作为社会财富资金最为聚集的场所，它并不会缺乏资金，缺乏的往往是投资信心以及可持续的赚钱效应。
由此可见，一纸政策的影响力还是非常显著的。或许，对于大量场外资金而言，它们何时入场布局，更可能关注到监管信号的松紧以及政策面的回暖程度。
当下，在市场之中，有不少非常有趣的现象，对判断市场的走势还有一定可参考的依据。
其中，时隔多年，1元股终于在A股市场中出现，而5元以下的低价股开始逐步增多。
再者，随着中小市值股票的大幅下跌，市场“去泡沫化”迹象明显升温，股市潜在的泡沫风险也明显压缩，但不同市场间，估值差距还是有着不少的区别，而近期个股的分化表现，也是市场估值差异化的真实写照。
与此同时，在市场加速下跌的过程中，破净股再度扩大，而目前两市破净股已近30家，且集中于银行、煤炭、钢铁、高速公路等板块。
除此以外，在市场持续疲软的环境下，两融余额持续回落，市场赚钱效应明显缩减。但，在此背景下，IPO发审却有提速迹象，而市场依旧维持一周一批次的IPO发行节奏。
在“抑制资产泡沫”以及“防范金融风险”、“降杠杆”等环境下，基本上压制了股市大幅上行的空间，而资本市场重新提振资金杠杆的可能性也不大。但，在IPO堰塞湖加速泄洪以及养老金加速投资运营等背景下，却又不能够让股市投资信心持续降至冰点，否则将难以实现资本市场服务实体经济等战略性目标。
由此一来，政策及监管动态还是起到非常关键的影响，而前4个月的股市表现，依旧离不开区间震荡的大格局，而维系股市偏低波动率、局部性挤压个股估值泡沫以及维持平稳的IPO发行速度等，预计还是全年市场的发展主基调，但中国股民赚钱的难度，确实越来越大了。

⑩ 如何看待新股发行常态化

新股发行一直是资本市场的核心问题，每每在股市下跌时成为焦点。去年以来，随着新股发行常态化，堰塞湖“水位”逐渐降低，股票供给有所增加，但也由于近期行情变化引起一些讨论。
监管层推进新股发行常态化
对于股票市场而言，新股发行是源头活水，只有活水长流，才能得清渠如许。在经历2015年6月开始的股市异常波动后的一年多时间里，监管层根据市场条件，新股发行略有提速，恢复股市投融资基本功能的同时，也为市场长期健康发展打下基础。
统计数据显示，2016年共有227家企业成功IPO，创近5年新高；2017年1月9日至13日的一周内，15只新股相继申购，平均每天3只新股发行。IPO“堰塞湖”压力正逐步释放，相比去年年中约800家受理首发企业的“高位”，降低至600多家。
上证综指自2016年2月以来，大体上维持向好行情，从2730点攀升至3100点左右，期间未发生超过5%的月跌幅。深证成指和创业板指震荡比上证综指略大，但与2016年初相比，总体上都维持了向好行情。
近期，不少投资者把新股发行常态化看成是日前股市下跌的“元凶”，并进一步认为，如果股市下跌、股民离场，发再多的新股也没人买，无益于实体经济发展，所谓“皮之不存、毛将焉附”。
其实，源头没有活水，股市就不可能枝繁叶茂。“IPO排队过会时间过长，会间接导致一些‘垃圾股’成为‘壳资源’，因此滋生诸如卖壳套现、圈钱、炒作、跨市场套利等乱象。”中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双说，这些会误导投资者短炒投机，忽略企业本身运营和投资合理估值，最终损害投资者合法权益。
多重原因使新股发行再惹争议
业界普遍认为，新版打新规则实施前，打新确实会扰动股市资金，但目前这一问题已经不突出，不过，新股发行常态化对“庄家”、职业炒新者、垃圾公司等股市投机者确实有影响。多因素叠加下，股市略有下跌时，新股发行便会再被提起。
近期行情持续下跌。截至16日收盘，上证综指六连跌，创业板指八连跌。但下跌行情是受多方面因素影响，“有资金链、年关节点等各种原因，不能过度放大新股发行提速的影响。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。
其实，投资者认为IPO会影响股指涨跌的思维习惯由来已久。特别是新版打新规则出台前，部分投资者需要卖出持有股票以留出资金打新，一定程度上造成对股市的“抽血”，当时，IPO影响股指的观点较为盛行。但根据目前的打新规则，中签后才兑付，额外“抽血”现象已经不存在。
在投机炒作思维模式下，新股发行常态化也确实会损害部分投机者利益。“随着换手率将降低，以交易手续费为主要盈利手段的中介机构利益会受损；一些上市公司将回归正常市盈率，‘庄家’无法再随意抬高股价实现投机等等。”望华资本创始人戚克栴说。
“很多投机机构等希望股价能一直保持30%或更高的增长，哪怕短期行情只是正常回调几个百分点，他们就会觉得不满。”戚克栴说，其实他们所追求的目标，往往对中小投资者是不利的，投机者需要为短期下跌找到情绪出口，而新股发行提速是明显的靶标。
推进制度改革促市场平稳健康
股市行情下跌，投资者不论大小，大部分都面临资金缩水、利益受损等情形。这一方面是股市依市场规律而进行调整，另一方面也与中国资本市场制度本身的不完善有关。除了新股发行常态化之外，还要加快制度改革，从根本上解决股市投融资相关问题。
“新股发行常态化是资本市场应该追求的方向，但目前中国股市还有很多制度不够完善，投资者还没有完全形成价值投资逻辑，这种情况下，新股发行的常态化需要配套政策支持，打造资本市场的良好环境。”杨德龙说。
工银瑞信基金管理有限公司等机构认为，只有通过建立健全优胜劣汰机制，才能从根本上解决目前市场上炒壳等乱象，避免逆向选择和道德风险，为A股中长期健康稳定发展奠定坚实基础。
资本市场内幕交易、利益输送、财务造假等恶性事件的出现，与上市公司进入和退出制度不健全等因素密切相关。北京问天律师事务所主任合伙人张远忠说：“通过完善制度、加大打击力度，打消大股东上市‘圈钱’的念头，让新股上市给市场带来真正的红利。”
上市公司再融资门槛较低、规模较大，再融资后续的解禁减持，以及伴生的违法现象等，也让市场担心。数据显示，2016年，A股市场整体募集资金（IPO、再融资合计）为18355亿元，再融资额度达历年新高。据记者了解，目前监管层正在研究再融资相关政策。