国外股票市场发展历程

⑴ 国外股票市场的概述

一般谈及的美国股市包含纽约证券交易所(New York Stock Exchange) 及纳斯达克证券市场 (Nasdaq Stock Market) 上市的股票 。

欧洲股市包括

英国指数

德国DAX

法国指数

看国外股票基本就看这些市场的股票指数！其实影响最大的还是美国股票！

纽约证券交易所 NYSE：美国历史最长、最大 且最有名气的证券市场,至今已有 208 年的历史，上市股票超过 3,600 种，包括大部份历史悠久的‘财星五百大企业’，股价总值达七兆美元，上市条件也较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所。许多我们耳熟能详的几家美国大公司都选择在这里将其股票上市，例如IBM计算机公司 ( International Business Machines Corporation )、波音公司 ( The Boeing Company)、通用电器公司( General Electric Company)…等等。

⑵ 纽约证券交易所的发展历史

在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行，纽约证券交易所的起源可以追溯到1792年5月17日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街68号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，协议规定了经纪人的“联盟与合作”规则，通过华尔街现代老板俱乐部会员制度交易股票和高级商品，这也是纽约交易所的诞生日。1817年3月8日这个组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。1863年改为现名,纽约证券交易所。从1868年起，只有从当时老成员中买得席位方可取得成员资格。
纽约证券交易所的第一个总部是1817年一间月租200美金，位于华尔街40号的房间。1865年交易所才拥有自己的大楼。坐落在纽约市华尔街11号的大楼是1903年启用的。交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等三个股票交易厅和一个债券交易厅，是证券经纪人聚集和互相交易的场所，共设有十六个交易亭，每个交易亭有十六至二十个交易柜台，均装备有现代化办公设备和通讯设施。交易所经营对象主要为股票，其次为各种国内外债券。除节假日外，交易时间每周五天，每天五小时。自20世纪20年代起，它一直是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应，引起波动。现在它还是纽约市最受欢迎的旅游名胜之一。
交易所在一战发生后不久（1914年7月）就被关闭了，但是这一年的11月28日又重新开放，使得各种债券自由交易支持作战。1929年10月24日，“黑色星期四”，美国股票市场崩溃，股价下跌引起的恐慌又促使了大萧条。1938年10月31日，为了恢复投资者的信心，提高对投资公众的保护，交易所推出了15点计划。
1934年10月1日，交易所向美国证券交易委员会注册为一家全国性证券交易所，有一位主席和33位成员的董事会，1971年2月18日，非营利法人团体正式成立，董事会成员的数量减少到25位。2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约证交所－泛欧证交所公司。1股纽约证交所的股票换成1股新公司股票，泛欧证交所股东以1股泛欧证交所股票换取新公司的0.98股股票和21.32欧元现金。新公司总部设在纽约。
1953年起，成员限定为1366名。只有盈利250万美元（税前）、最低发行售出股票100万股、给普通股东以投票权并定期公布财务的公司，其股票才有资格在交易所挂牌。至1999年2月，交易所的日均交易量达亿股，交易额约达300亿美元。截至1999年2月，在交易所上市的公司已超过3000家，其中包括来自48个国家的385家外国公司，在全球资本市场上筹措资金超过10万亿。另外，美国政府、公司和外国政府、公司及国际银行的数千种债券也在交易所上市交易。
2006年年底，欧盟监管机构初步批准了纽约证交所（NYSE）与欧洲证券交易所（Euronext）的合并交易，从而为这笔交易的完成扫清了一个重大障碍。这预示着第一个横跨大西洋的证交所并购交易在经过六个月的跋涉后向终点更进一步。

⑶ 以前我国及各国股市的牛市和熊市

第一次牛市：1990年12月19日~1992年5月26日（96.05~1429）（一年半后1380%）；
第一次熊市：1992年5月26日~1992年11月17日（1429~386）（半年时间，-73%）； 第二次牛市：1992年11月17日~1993年2月16日（386~1558）（三个月后， 303%）； 第二次熊市：1993年2月16日~1994年7月29日（1558~325）（17个月，-79%）；
第三次牛市：1994年7月29日~1994年9月13日（325~1052）（一个半月， 223%）；
第三次熊市：1994年9月13日~1995年5月17日（1052~577点）（八个月，-45%）；
第四次牛市：1995年5月18日~1995年5月22日（582~926）（三天， 59%）；
第四次熊市：1995年5月22日~1996年1月19日（926~512）（八个月，-45%）；
第五次牛市：1996年1月19日~1997年5月12日（512~1510）（17个月， 194%）；
第五次熊市：1997年5月12日~1999年5月18日（1510~1025）（两年，-33%）；
第六次牛市：1999年5月19日~2001年6月14日（1047~2245）（两年多， 114%）；
第六次熊市：2001年6月14日~2005年6月6日（2245~998）（四年多，-55.5%）；
第七次牛市：2005年6月6日~2007年10月16日（998~6124）（两年半， 513%）；
第七次熊市：2007年10月16日~2008年10月28日（6124~1664）（一年，-73%）；
第八次牛市：2008年10月28日~2009年8月4日（1664~3478）（九个多月， 109%）； 第八次熊市：2009年8月4日~2012年12月4日（3478~1949）（三年多，-39%）；
第九次牛市：2012年12月4日~2013年2月18日（1949~2444， 23.56%）；
第九次熊市：2013年2月18日~2013年6月25日（2444~1849）（四个多月，-19%）； 第十次牛市：2013年6月25日~2013年9月12日（1849~2270）（两个多月， 15%）；
第十次熊市：2013年9月12日~2014年3月12日（2270~1974）（六个月，-11%）；
第十一次牛市：2014年3月12日~2015年6月12日（1974~5166）（一年三个月， 162%）；

1、 所谓“牛市”（niú shì，bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。其他一些投资和投机性市场，也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等等。
2、市又称为空头市场(Bear market) ，指证券市场上价格走低的市场。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。牛市下跌初步见底后，展开的由多轮小级别反弹行情组成的箱体震荡行情，是熊市行情。熊市中人气淡薄，怕被套心理占先，一个比一个跑得快，因此，再强的个股也很难保持持续升势，所能做的只是反弹行情而已。

⑷ 股市的起源发展和意义

股市
▲注音▲ gù shì

▲股市▲

股市是股票市场的简称，也称为二级市场或次级市场，是股票发行和流通的场所，也可以说是指对已发行的股票进行买卖和转让的场所。股票的交易都是通过股票市场来实现的。一般地，股票市场可以分为一、二级，一级市场也称之为股票发行市场，二级市场也称之为股票交易市场。

股票市场是上市公司筹集资金的主要途径之一。随着商品经济的发展，公司的规模越来越大，需要大量的长期资本。而如果单靠公司自身的资本化积累，是很难满足生产发展的需求的，所以必须从外部筹集资金。公司筹集长期资本一般有三种方式：一是向银行借贷；二是发行公司债券；三是发行股票。前两种方式的利息较高，并且有时间限制，这不仅增加了公司的经营成本，而且使公司的资本难以稳定，因而有很大的局限性。而利用发行股票的方式来筹集资金，则无须还本付息，只需在利润中划拨一部分出来支付红利即可。把这三种筹资方式综合比较起来，发行股票的方式无疑是最符合经济原则的，对公司来说是最有利的。所以发行股票来筹集资本就成为发展大企业经济的一种重要形式，而股票交易在整个证券交易中因此而占有相当重要的地位。

股票市场的变化与整个市场经济的发展是密切相关的，股票市场在市场经济中始终发挥着经济状况晴雨表的作用。所谓“牛市”，也称多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。
股市正处于调整阶段

我国的沪深股市是从一个地方股市发展而成为全国性的股市的。在1990年12月正式营业时，上市的股票数量只有为数很少的几只，其规模很小，且上市的股票基本上都是上海或深圳的本地股，如上海的老八股中只有一支是异地股票。在其后股市的发展中，由于缺乏战略性的考虑，造成了资金的扩容与股票的扩容不同步，特别是资金扩容，其速度远远快于股票扩容。在1991年至1996年的五年间，股票营业部从数十家扩展到现在的近3000家，入市资金从10多亿元增加到现在的3000多亿元，而上市公司却只从当年的近20家增加到现在的400多家，上市流通的股票只有300亿股。股市的供求关系极不平衡，这样就造成了股价在最初两年出现暴涨的局面。
上海股市从1990年12月开始计点，1992年年底就上升到了780点，平均年涨幅达到179％；深圳股市从1991年4月开始计点，1992年底也涨到了241点，年均涨幅也有68．5％。

由于股价在开始两年涨幅过度，伴随着股票的扩容，在1993年上半年股价达到历史性的高度以后，股价就停步不前，沪深股市就进入艰难的调整阶段。1993年沪深股市收盘指数分别为833点和238点，1994年收盘指数分别为647和140点，1995年的收盘指数分别为555点和113点。根据国外股票指数的上涨速度和我国的实际情况，我国股市这种调整估计还要相当时日。如国家不出现比较严重的通货膨胀，上证综合指数若要在1000点站稳，大概还需要5年以上的时间。

▲股票供不应求▲

我国股市股民多、入市的资金额度大，而上市流通的股票少，股市呈现出明显的股票供不应求局面，据初步统计，到1996年10月底，沪深股市登记在册的股民约有1800万，而同期沪深股市的流通股规模约为300亿股，平均每个股民拥有的股票只有近1700股。据初步估算，我国上市公司1995年的每股税后利润不到0．30元，平摊下来，股民人均收益最多只有500元，按人均入市资金2 元计算，股票投资的收益率(不计交易税、费)只有2．5％，只相当于活期储蓄利率。而由于股民在股市中频繁交易，其上缴的手续费及交易税之总和往往比流通股的税后利润之和还要多。

▲股市交投过旺▲

由于我国股民投机性较强，其入市的动机主要是以搏差价为主，所以许多股民以炒股票为业。股市稍有风吹草动，便买进杀出，追涨杀跌之风盛行，股市的交投极其活跃。如国外一般成熟股市股票的年均换手率不到40％，而我国股市的年均换手率却超过600％，是国外成熟股市的15倍。
股市交投过旺一方面造成股市的暴涨暴跌，如美国纽约股市从开办到现在的200年间，日涨跌幅度超过3％的只有10次，而沪深股市涨跌幅超过3％的时间却要占整个交易日的20％以上。交投过旺的第二个后果就是造成股民的交易成本上升，1996年1～10月，沪深股市的股票成交量达1．3万亿，股民上交的交易税、手续费近200亿，而今年上市公司流通股的税后利润估计只有近100亿。收入与支出相比，支出多100亿，这样就使整个股民成为亏损一族。

▲股市尚待规范▲

我国股市是由地方股市发展起来的，且中央政府对股市的监管从1992年下半年才开始，股市的运作还尚待规范。从宏观管理方面来讲，其一是对股市的规律还缺乏统一的认识，具体表现在相关的政策缺乏科学性和连续性，如股市扩容及上市指标的控制仍沿用额度控制的方法。其二是对股市的发展缺乏长远的规划。如国家股、法人股并轨问题，没有一个具体的实施计划。其三是对股市的监管力度明显不足，如对信息披露的监管、对制止机构大户联手操纵股市等问题力度明显不够。

从证交所方面来讲，虽然沪深股市已成为全国性的股市，但证交所仍归口地方管理，且证券交易税的一半归地方财政，证交所的地方利益倾向十分严重，主要表现在两个交易所都将成交量的大小作为工作目标(成交量大就可多收交易税)，所以对有利于活跃股市成交的一些不规范行为的制止明显不力。

从券商方面来讲，其一方面在自营业务中利用资金实力对股价进行操纵，以从中渔利；另外为配合新股的顺利发行，往往采用人为造市的方法，拉抬股价，引股民上钩。

上市公司方面，为了新股的发行或配股的顺利完成，在信息披露方面一般是报喜不报忧，隐瞒一些重要的不利信息，且经常高估利润指标。而一旦股票上市发行成功，则发表声明更改盈利预测或发表所谓的道歉声明来掩盖错误。

从宏观角度看，股市是调节货币流通的重要场所，是剩余资金的储水池。

⑸ 我国股市与国外股市发展的相异

看了安徽电视台的沸点专栏的访谈节目，请来的两位嘉宾重点讲了中国股市和美国股市的不同点，对我来讲很是新鲜。特整理如下:
1.投机性。中国股市的投机性非常的高。据统计，中国股市去年的换手率达1000%，而美国不过200%多。因为美国人把股市当成投资的场所，对它没有过高的要求。年收益能达20%的收益就非常满意了。而中国股市由于投机的成分高，所以股指的波动非常大，造成很多人的错觉就是股市很赚钱。正是由于股指的大起大落，反而给国外的投资者以可趁之机，所以每当涨幅过大时，想不抛都难。
2.涨跌幅。前一段有人说美国股市跌10%美国政府就会发出警觉，跌20%就已经是熊市了。而我们国家的股市都快跌50%了为什么政府还不救市。其实是不明白，美国股指都在1000以上，能涨20%已经非常不容易了。而我们的股市是从1000多点上来的，股价动不动就能翻几番。波动非常大已经变成很正常的事了，所以政府不急。而在美国投资是一个很漫长的事，你根本就不要想一夜暴富的事。美国人讲的就是长期投资。所以在美国当股指跌到20%时，简直就可以称为股灾了。
3.GDP的增长。由于美国的GDP增长速度基本保持在2%左右，而我国的GDP保持在8%以上。这一点也决定了中国股市为什么可以高市盈率，而美国不能高市盈率。判断一个上市公司有没有投资价值，对它的市盈率要求一般不能超过20倍。目前我国股市的大蓝筹公司的市盈率也就在20%左右，所以已经非常有投资价值了，已经基本和美股接轨了。由此不难理解管理层为什么在这个点位选择救市。
根据以上三点，在政策暖风频吹的当前，中国股市可以走出一波像样的行情。
中国的上市公司良莠不齐，鱼龙混杂，中国股市中确有相当多的公司效益很好，但也确有相当多的公司效益低下，不想分红，财务作假，内部交易不断，虽然IPO暂停了，但大小非解禁从未停止过，股市的口子也从未缝合过。而美股市场涵盖了美甚至国际著名公司，具有很高的经济价值。
中国股市还没有实质性的做空机制，股指期货门槛很高，而美国市场则有套期保值功能，阻碍了大资金入市安全运作。而没有实质性的做空机制则有利于新股发高价，多融资。
美股市场的发展变动与政治经济发展历史过程呈现正相关的关系；它既是政治财经风云变幻的晴雨表，也是整个变化的后果的直接体现者。这表明，美国股票市场的透明程度和可分析性，可预见性是相当明显的。所有股票分析的技术手段和模型造就都源出于此便是证明。而中国的股市则有一种超然的游离功能，投资者很难判断其走势和短时期的涨跌。
中国股市没有合法的做市商制度，但在相当长时间里，庄家横行，10个股票9个庄。美国股票市场是规模最大的市场，除了以兆亿美元计的上市股票价值外，美国还有最大规模的基金投资和机构投资。一般的投资者兴风作浪是绝对不可能的。
中国股市的规则、法规、政策至今还处在不稳定的变动完善之中，不像美国从上世纪三十年代年至今无大变，如中国的新股发行制度、新股二级市场抑价政策；上海股市ST的跌多涨少等不对称规定，都给人这种感觉。
据称，在美国ST股票是无人购买的，更不可能出现被大幅炒作的机会，美国股票市场是法规健全、管理严密而透明，除了法制的约束，政府对股票市场完全没有约束，投资者需自己对所作的投资承担全部的风险和责任，值得指出的是。
美国的投资者更加成熟和理性，他们中更多的是机构而非像中国一样的散户为大的态势，更可贵的是美国的投资者更注重公司价值的研究和分析，更加理性和科学，中国的股民难以企及。

⑹ 证券市场的形成发展

简介
证券市场的形成与发展
形成的基础
证券的产生已有很久的历史，但证券的出现并不标志着证券市场同时产生，只有当证券的发行与转让公开通过市场的时候，证券市场才随之出现。因此，证券市场的形成必须具备一定的社会条件和经济基础。证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。
首先，证券市场是商品经济和社会化大生产发展的必然产物。随着生产力的进一步发展和商品经济的日益社会化，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段，资本家依靠原有的银行借贷资本已不能满足巨额资金增长的需要。为满足社会化大生产对资本扩张的需求，客观上需要有一种新的筹集资金的手段，以适应经济进一步发展的需要。在这种情况下，证券与证券市场就应运而生了。
其次，股份公司的建立为证券市场形成提供了必要的条件。随着生产力的进一步发展，生产规模的日益扩大，传统的独资经营方式和封建家族企业已经不能满足资本扩张的需要。于是产生了合伙经营的组织，随后又有单纯的合伙经营组织演变成股份制企业——股份公司。股份公司通过发行股票、债券向社会公众募集资金，实现资本的集中，满足扩大再生产对资金急剧增长的需要。因此，股份公司的建立和公司股票、债券的发行，为证券市场的产生和发展提供了坚实的基础。
再次，信用制度的发展促进了证券市场的形成和发展。由于近代信用制度的发展，使得信用机构由单一的中介信用发展为直接信用，即直接对企业进行投资。于是，金融资本逐步渗透到证券市场，成为证券市场的重要支柱。信用工具一般都具有流通变现的要求，股票、债券等有价证券具有较强的变现性，证券市场恰好为有价证券的流通和转让创造了条件。由此可见，信用制度越发展，就越有可能动员更多的社会公众的货币收入转化为货币资本，投入到证券市场中去。证券业的崛起也为近代信用制度的发展开辟了广阔的前景。
西方证券市场
西方国家证券市场的形成与发展
在西方国家，证券市场经历了形成、发展和完善三个阶段。
（一）证券市场的形成阶段（17世纪初一18世纪末）
回顾资本主义经济社会发展的历史，证券市场的最初萌芽可以追溯到16世纪初资本主义原始积累时期的西欧。当时法国的里昂、比利时的安特卫普已经有了证券交易活动，最早进入证券市场交易的是国家债券。17世纪初，随着资本主义经济的发展，出现了所有权与经营权相分离的生产经营方式，即股份公司形成和发展起来。股份公司的形成使股票、债券开始发行，从而使股票、公司债券等进入了有价证券交易的行列。1602年，在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一家股票交易所。
1773年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，1802年获得英国政府的正式批准。这家证券交易所即为伦敦证券交易所的前身。该交易所的交易品种最初是政府债券，此后公司债券和矿山、运河股票后进入交易所交易。
1790年，美国第一家证券交易所——费城证券交易所宣布成立，从事政府债券等有价证券的交易活动。
1792年5月17日，24名经纪人在华尔街的一棵梧桐树下聚会，商订了一项名为“梧桐树协定”的协议，约定每日在梧桐树下聚会，从事证券交易，并订出了交易佣金的最低标准及其它交易条款。
1817年，这些经纪人共同组成了“纽约证券交易会”，1863年改名为“纽约证券交易所”，这便是著名的纽约证券交易所的前身。在18世纪资本主义产业革命的影响下，包括铁路、运输、矿山、银行等行业中股份公司成为普遍的企业组织形式，其股票以及各类债券都在证券市场上流通，这一切，标志着证券市场已基本形成。
这一时期证券市场的特点是：信用工具很单一，主要是股票、债券两种形式；证券市场规模小，主要采用手工操作；证券市场行情变动较大，投机、欺诈、操纵行为十分普遍；证券市场立法很不完善，证券市场也较为分散。
（二）证券市场的发展阶段（19世纪初一20世纪20年代）
从18世纪70年代开始的工业革命，到19世纪中叶已在各主要的资本主义国家相继完成，工业革命推动了机器制造业的迅速发展，并使股份公司在机器制造业中普遍建立起来。如英国的产业革命在19世纪30年代末40年代初完成。机器大工业取代了传统的工场手工业，机器制造业在工业体系中逐渐取得了优势地位。从19世纪70年代到80年代，股份公司有了极大的发展。
1862年英国有165家股份公司，80年代中期，登记的股份公司达1.5万多家，发生在英国的这一过程，无一例外地发生于一切资本主义国家。美国、法国、德国等欧美资本主义国家在产业革命后，股份公司迅速成为企业的主要组织形式。股份公司的建立和发展，使有价证券发行量不断扩大。据统计，世界有价证券发行额1871一1880年为761亿法朗，1881一1890年为645亿法朗，1891--1990年为1004亿法朗，1911一1920年为3000亿法朗，1921一1930年为6000亿法朗。与此同时，有价证券的结构也发生了变化，在有价证券中占有主要地位的已不是政府公债，而是公司股票和企业债券。据统计，1900一1913年发行的有价证券中，政府公债占有价证券发行总额的40%，公司债券和各类股票则占60%。
综观这一时期的证券市场，其主要特点是：
第一，股份公司逐渐成为经济社会中的主要企业组织形式；
第二，有价证券发行量不断扩大，已初具规模；
第三，一些国家开始加强证券管理，引导证券市场规范化运行，如英国在1862年颁布了股份公司条例，德国1892年通过的有限责任公司法，法国1867年的公司法，1894年日本制定的证券交易法等；第四，证券交易市场得到了发展，如日本东京证券交易市场形成于1878年，苏黎世证券交易所创建于1877年，1891年香港成立了股票经纪协会，1914年易名为香港证券交易所，等等。
（三）证券市场的完善阶段（20世纪30年代以来）
1929一1933年的经济危机是资本主义世界最严重深刻和破坏性最大的一次经济危机。这次危机严重地影响了证券市场，当时世界主要证券市场股价一泻千里，市场崩溃，投资者损失惨重。到1932年7月8日，道?琼斯工业股票价格平均数只有41点，仅为1929年最高水平的11%。大危机使各国政府清醒地认识到必须加强对证券市场的管理，于是世界各国政府纷纷制订证券市场法规和设立管理机构，使证券交易市场趋向法制化。如美国1933一1940年期间先后制订了证券交易法、证券法、信托条款法、投资顾问法、投资银行法等。其他国家也都通过加强立法对证券市场的证券发行和证券交易实行全面控制和管理。
第二次世界大战结束后，随着资本主义各国经济的恢复和发展以及各国经济的增长，证券市场也迅速恢复和发展。70年代以后，证券市场出现了高度繁荣的局面，证券市场的规模不断扩大，证券交易也日益活跃。这一时期证券市场的运行机制发生了深刻的变化，出现了一些明显的新特点。
1．金融证券化。证券在整个金融市场上所占的比例急剧上升，地位越来越突出。尤其在美国，随着新的金融工具的纷纷出现，证券投资活动广泛而卓有成效的进行；在日本，60年代企业的资金主要依靠银行贷款，证券筹资占筹资总额的比重不到20%，而到1978年，发行证券筹资所占比例已上升到44%。同时，居民储蓄结构也出现了证券化倾向。由于保持和增加收益的需要，人们将储蓄从银行存款转向证券投资。
2．证券市场多样化。这主要表现为：各种有价证券的发行种类、数量及其范围不断扩大；交易方式日趋多样化，除了证券现货交易外，还出现了期货交易、期权交易、股票价格指数期货交易、信用交易等多种交易方式。
3．证券投资法人化。第二次世界大战后，证券投资有所变化。除了社会公众个人认购证券外，法人进行证券投资的比重日益上升。尤其是20世纪70年代后随着养老基金、保险基金、投资基金的大规模入市，证券投资者法人化、机构化速度进一步加快。法人投资者从过去主要是金融机构扩大到各个行业。据估计，法人投资在世界各国的证券市场占50%左右。
4．证券市场法制化。第二次世界大战后，西方国家更加重视证券市场的法制化管理，不断制订和修订证券法律、法规，不断推进证券市场的规范化运行。同时，还通过各种技术监督和管理活动，严格证券市场法规的执行，证券市场行情趋于稳定，证券市场的投机、操纵、欺诈行为逐渐减少。
5．证券市场网络化。计算机系统从20世纪50年代下半期开始应用于证券市场。1970年初，伦敦证券交易所采用市场价格显示装置。1972年2月，美国建成“全国证券商协会自动报价系统”。1978年，纽约证券交易所创设“市场间交易系统”，利用电子通信网络，把波士顿、纽约、费城、辛辛那提等交易所连接沟通，使各交易所每种股票的价格和成交量在荧屏上显示，经纪人和投资者可在任何一个证券市场上直接进行证券买卖。至今，世界上各主要证券市场基本上已实现了电脑化，从而大大提高了证券市场的运行效率。
在以计算机为基础的网络技术的推动下，证券市场的网络化迅速发展，这主要体现在网上交易的突飞猛进上。
与传统交易方式相比，网上交易的优势是：
第一，突彼了时空限制，投资者可以随时随地交易；
第二，直观方便，网上不但可以浏览实时交易行情和查阅历史资料（公告、年报、经营信息等），而且还可以进行在线咨询；
第三，成本低，无论是证券公司还是投资者，其成本都可以大大降低。毫无疑问，证券市场的网络化将是证券市场最基本的发展趋势之一。
6．证券市场国际化。现代证券交易越来越趋向于全球性交易。电脑系统装置被运用于证券业务中，世界上主要证券市场的经纪人可以通过设在本国的电子计算机系统与国外的业务机构进行昼夜不断的24小时业务活动联系，世界上各主要的证券交易所都成为国际性证券交易所，它们不仅在本国大量上市外国公司的证券，而且在国外设立分支机构，从事国际性的股票委托交易。
1990年在伦敦证券交易所上市的外国公司达500家，纽约证券交易所有110家，东京证券交易所有80多家。越来越多的公司到本国以外的证券市场上发行股票、债券。据有关资料，1975年美国220家销售额在10亿美元以上的大公司中，有80家在国外的证券交易所挂牌出售股票。证券投资国际化和全球一体化已成为证券市场发展的一个主要趋势。
7．金融创新不断深化。在第二次世界大战之前，证券品种一般仅有股票、公司债券和政府公债券，而在二战后，西方发达国家的证券融资技术日新月异，证券品种不断创新。浮动利率债券、可转换债券、认股权证、分期债券、复合证券等新的证券品种陆续涌现，特别是在20世纪的后20年，金融创新获得了极大的发展，金融期货与期权交易等衍生品种的迅速发展使证券市场进入了一个全新的阶段。
融资技术和证券种类的创新，增强了证券市场的活力和对投资者的吸引力，加速了证券市场的发展。证券品种和证券交易方式的创新是证券市场生命力的源泉。实际上，从20世纪70年代开始，金融创新就形成了加速发展的态势并成为金融企业在激烈的竞争中求得生存和发展的关键因素。在世界经济一体化的推动下，随着证券市场物质技术基础的更新和投资需求多元化的进一步发展，21世纪会形成新的证券创新浪潮。
形成和发展
我国的证券市场有着很久的发展历史，但是我国证券市场有着独特的特点，即旧中国的证券市场与新中国的证券市场之间没有直接的继承和延续关系，其市场发展情况也有着很大差异。因此，研究我国的证券市场必须对旧中国和新中国的情况分别予以论述。
（一）旧中国的证券市场
旧中国的证券市场有着悠久的历史，其间几经波折，几起几落，大致可分以下几个阶段。
1．萌芽阶段（唐代——清代）
我国在没有证券市场和现代银行业以前，有钱庄和票号，这是封建时代证券和证券市场的萌芽形式。
据史料记载，早在一千多年前的唐代，就出现了兼营银、银业的邸店、质库等；到了宋代，已有了专营银、钱、钞行交易的钱馆、钱铺。明代中叶以后，由于政治上相对安定，商品生产有了较快的发展，特别是江浙一带，出现市镇勃兴、商业繁荣、金融业兴盛的景象，产生了证券市场的早期形态——钱业市场，其操作制度严格，业务内容繁多。从清代开始，随着帝国主义的入侵，大量银元从国外涌进，各地开始使用银元、银两、制钱和铜元等多种货币，于是以银元、银两兑换制钱、铜元成为当时钱庄的主要业务之一。
后来，由于各种外国纸币的侵入，市场流通货币进一步增加，货币兑换和买卖业务更加繁忙。这种原始的证券活动开始没有固定的场所，后来随着交易额的扩大，交易场所逐渐固定，逐渐形成有形的交易市场。
到清代中叶，这种钱业市场在江浙两省各地普遍发展起来。其中上海、杭州、宁波和苏州等地发展很快，逐渐成为全国早期钱业市场的中心。这些市场同当地民族工商业有着极为密切的关系，生命力很强，它们不仅是我国证券市场的最初形态，而且是旧中国金融市场的重要组成部分。
2．形成阶段（清末——1920年）
旧中国证券市场的形成，同世界上许多国家一样，是以股份企业的成立和政府发行公债为基础的。
鸦片战争以后，中国迅速沦为半殖民地半封建社会。列强与中国签订了一系列不平等条约，取得了许多特权。在这些特权的保护下，外国列强不仅向中国输出商品，而且逐渐增加了对中国的殖民地投资，外商在中国开辟商埠，建立了大量的企业，这些企业大多采用股份公司的形式，并把外国股份集资的方法带入中国，大量发行股票。同时，来华投资的外国人，为了筹集现代大工业所需的巨额资本，迫切要求华商的“合作”，于是，在外商企业中的华商附股活动成为一个显著的现象，从轮船、保险、银行以及纺纱、煤气、电灯各个行业都离不开中国人的附股。据统计，19世纪华商附股的外国企业资本累计在4000万银两以上。19世纪70年代以后，清政府洋务派兴办了一些官办、官商合办的民用工业，如1872年李鸿章、盛宣怀筹办轮船招商总局，后来的中兴煤矿公司、汉冶萍煤铁厂矿公司、大生纱厂等，都采用了募股集资的方法。随着这些股份制企业的出现，从而在中国出现了股票这种新的投资工具。
我国最早发行的债券始于1894年，为了应付甲午战争费用，清政府发行了“息债商款”债券，此后，政府公债大量发行。北洋军阀统治时期，袁世凯为巩固权势，加以连年混战、军阀割据，耗资巨大，政府又多次发行了公债。据统计，北洋政府统治的16年内，发行各种公债达5.2亿元。
随着股票、债券发行的增加，证券交易市场也发展起来。1869年上海已有买卖外国公司股票的外国商号，当时称为“捐客总会”。
1891年外商在上海成立了上海股份公所，1905年，该公所定名为“上海众业公所”，这是外商经营的，也是旧中国最早的一家证券交易所。该交易所的主要交易对象是外国企业股票、公司债券、外国在上海的行政机构发行的债券、中国政府的金币公债以及南洋一带的橡皮股票等。中国自己的证券交易始于辛亥革命前后。
1895年至1913年是中国资本主义初步发展时期，民族工商业肇兴，股票发行增多，流通渐广。1913年，上海一些钱商、茶商等兼营证券买卖的大商号成立了“上海股票商业公会”。
1914年，北洋政府颁布《证券交易所法》，证券交易开始走上正轨。1918年，经北洋政府批准，成立了“北平证券交易所”，这是全国第一家由中国人创办的证券交易所。1920年，经北洋政府批准，“上海股票商业公会”正式改组为“上海华商证券交易所”；1921年，北洋政府又批准成立了“天津证券物品交易所”。这些证券交易所成立后，业务兴隆，盈利丰厚，使投资于证券交易所者蜂拥而至，仅上海市在1921年的半年多时间内，证券交易所就增加到140一150家。
但是，由于这些交易所经营的对象除少数国内债券外，多数经营本交易所的股票，而且又是套用银钱业的临时拆借放款，以期货买卖为主，大量进行股票买空卖空。到1921年秋，由于银根紧缩，许多交易所难以维持，纷纷倒闭，从而发生了历史上有名的“信交风潮”。到了1922年，全国仅剩下十几家证券交易所，使证券交易从此转入萧条和衰落。
3．“复苏”与短暂“繁荣”阶段（1937——1949年）
抗日战争爆发后，随着国民党军队的节节败退，公债交易骤降，公债交易市场日渐萧条。而相反地，股票市场在沉寂了十几年以后，出现了“复苏”的现象。当时，由于日伪当局禁止一切公债、外股、金银、外汇和棉花、棉纱等物资的集中交易和暗中交易，于是，大量游资集中到华股上，使华股交易逐渐兴盛起来，专门经营股票交易的公司猛增，仅上海一地的股票公司、证券贸易行就由十几家猛增到1940年的70多家，天津的证券交易行最多时达到100多家，日伪当局曾查禁股票交易，但未能奏效，从而改为疏导利用。
1943年9月，下令上海华商证券交易所复业，专做华股买卖，上市公司先后增至199种，自证券交易所复业后，股票投机频繁，股市动荡不安，股价剧烈波动。
抗战胜利后，国民党政府对证券交易先是明令禁止，1945年8月上海华商证券交易所被停业解散，但是，黑市交易并未停止。于是，国民党政府转而筹划建立官方证券市场。
1946年5月，国民党政府决定设立上海证券交易所，资本额定为10亿元，由原上海华商证券交易所股东认购6/10的股份，其余由中国、交通、农民三银行及中央信托局、中央邮政储金汇业局认购。当年9月，该交易所正式开业，分股票、债券两个市场。1948年2月，挽津证券交易所开业，该交易所的股本为10亿元，交易一度十分兴旺，场外交易也十分活跃。
1948年，国民党政府宣布实行币制改革，通令全国各交易所暂行停业，使短暂“繁荣”的股市走向衰亡。
（二）新中国的证券市场
解放初期，通货膨胀，物价上涨，黑市猖獗，投机盛行，为了稳定市场，打击黑市，人民政府决定，在天津、北京等城市成立在人民政府管理下的证券交易所。但是，随着国家财政好转，币值开始稳定，交易量下降，不久，随着“三反”、“五反”运动的开展，证券投机活动受到控制，证券交易所业务逐渐萧条。建国初期的证券市场，不仅时间短暂，而且更重要的是，它是旧中国的证券交易活动在建国初期被消灭前的一种过渡形式。到1952年，人民政府宣布所有的证券交易所关闭停业；1958年国家停止向外借款；1959年终止了国内政府债券的发行。此后的20多年中，我国不再存在证券市场。
党的十一届三中全会以后，随着我国经济体制改革的深入和商品经济的发展，人民收入水平不断提高，社会闲散资金日益增多，而由于经济建设所需资金的不断扩大，资金不足问题十分突出，在这种经济背景下，各方面要求建立长期资金市场，恢复和发展证券市场的呼声越来越高，我国的证券市场也便在改革中应运而生。
1．发行市场。我国证券发行市场的恢复与起步是从1981年国家发行国库券开始的。此后，债券发行连年不断，发行数额不断增加，债券种类由国家债券扩展到金融债券、企业债券、国际债券的发行。我国的股票发行始于1984年。
1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天桥百货股份有限公司，并发行了股票。同年11月，由上海电声总厂发起成立的上海飞乐音响股份有限公司向社会公开发行股票。之后，上海延中实业股份有限公司也面向社会发行了股票。全国其他一些城市也相继发行了股票。在政府的引导下，随着股份制试点企业的增加，我国股票发行规模不断扩大，股票发行涉及境内人民币普通A股、供境内外法人和自然人购买的人民币特种股票B股，还有在境外发行的H股和N股等。
2．交易市场。我国的证券交易市场始于1986年。1986年8月，沈阳信托投资公司第一次面向社会开办了证券交易业务，之后，沈阳市建设银行信托投资公司和工商银行沈阳证券公司也开办了这项业务。1986年9月，上海市几家专业银行的信托部门及信托投资公司开办了股票“柜台交易”，1988年4月和6月，财政部先后在全国61个大中城市进行转让市场的试点。
到1990年，全国证券场外交易市场已基本形成，随场外交易市场的形成，场内交易市场也迅速发展起来，1990年11月26日，国务院授权中国人民银行批准的上海证券交易所宣告成立，并于1990年12月19日正式营业，成为我国第一家证券交易所；1991年4月11日，我国另一家由中国人民银行批准的证券交易所——深圳证券交易所也宣告成立，并于同年7月3日正式营业。两家证券交易所的成立，标志着我国证券市场由分散的场外交易进入了集中的场内交易。
与此同时，全国的一些大中城市如武汉、天津、沈阳、大连等地还成立了27家证券交易中心，接纳多种债券和投资基金交易。一些交易中心还同上海、深圳证券交易所联网，使两家证券交易所的交易活动得以辐射、延伸。不仅如此，1990年10月，中国人民银行还建立了全国证券交易所自动报价系统（STAQS），该系统中心设在北京，通过计算机网络连接国内证券交易比较活跃的大中城市，为会员提供有价证券的买卖价格信息以及报价、交易、交割和结算等方面的服务。该系统1991 年4月开始并网运行，至1994年，已有分布全国的42个城市的189 家会员公司。
1993年2月，经中国人民银行批准，又一家证券交易网“中国证券交易系统有限公司”（NET）宣布成立。中证交NET系统中心设在北京，以通讯卫星连接全国各地的计算机网络，为证券交易提供服务、交易、清算、交割和托管服务，提供证券市场的投资咨询及信息服务。该系统1993年4月28日正式开业，至1994年，该系统卫星通讯网络覆盖了全国100多个城市，入网证券商达几十家。
直到1998年，我国证券交易市场一度形成了以“两所两网”为主体、集中与分散相结合的层次化特征。当时的场外市场除了北京的STAQ和NET系统,其余大都是地方政府为搞活本地经济、促进股权流动而自行设立的区域性的产权交易市场。它们主要定位于解决当地法人股、内部职工股和基金证券等的交易流通,而且规则各不相同、机构与管理混乱,一些上市公司质量低下,极易引发金融风险和社会问题。尽管这些市场对于当地企业的改制和融资确实起了比较好的作用。但是,由于国家一直未制定统一的政策法规对柜台交易市场进行有效的规范和管理,致使柜台交易存在不少问题。
东南亚金融危机之后，出于防范金融风险、整顿金融秩序的部署，地方交易中心和法人股市场相继受到清理,各种形式的股票场外交易被《证券法》所明令禁止，从而形成了高度集中的两所体制,即沪、深交易所并存发展,股票流通集中在交易所的格局。但此后股票内在的流通性要求和企业的股份制改造、各部门的债券融资、投资者投资等现实需要仍推动各类场外市场随中央政府管制力度的强弱而时强时弱，或以地下、半地下市场的方式继续存在。法人股的场外协议转让市场并不因STAQ、NET的关闭而停止，该市场最活跃的形式是以拍卖的方式进行流通，拍卖行成了法人股“交易所”。
但到2001年7月，中国证监会正式否认这一市场的合规性。同时兴起的是各地的技术产权市场,它们承担了场外市场的部分职能。为解决STAQ、NET关闭后的遗留问题，2001年6月12日中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，选择了6家证券公司作为试点单位，通过它们的网点办理原NET、STAQ系统11家挂牌公司流通股份的交易。一些摘牌退市的股票也由中国证券业协会选取合格的证券公司代办股份转让。

⑺ 国内外股票市场的发展历程，以及动荡的原因。谢谢咯~

全英170多家新成立的股份公司的股票以及所有的公司股票，都成了投机对象。...纵观国内外证券市场的发展历史，我们可以得出三点结论。第一，在证券市场的...

⑻ 美国股市有多少年的历史

美国股市有200多年历史。

美国股票市场和股票投资的200年的发展大体经历过了四个历史时期。

第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。

第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。

第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。

第四个历史时期是从1954年以后，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。

(8)国外股票市场发展历程扩展阅读

美国纳斯达克

企业想在纳斯达克上市，需符合以下三个条件及一个原则：

1、先决条件

经营生化、生技、医药、科技（硬件、软件、半导体、网络及通讯设备）、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。

2、消极条件

有形资产净值在美金五百万元以上，或最近一年税前净利在美金七十五万元以上，或近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上，或公司资本市值在美金五千万元以上。

3、积极条件

SEC及NASDR审查通过后，需有300人以上的公众持股（NON—IPO 得在国外设立控股公司，原始股东必需超过300人）才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册（SEC Manual）指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。

4、诚信原则

纳斯达克流行一句俚语：Any company can be listed，but time will tell the tale（任何公司都能上市，但时间会证明一切）。意思是说，只要申请的公司秉持诚信原则，挂牌上市是迟早的事，但时间与诚信将会决定一切。

⑼ 美国股市是从哪年哪月哪日开始的

美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始运营，从此有了美国股市。

美国股票市场和股票投资的200年的发展大体经历过了四个历史时期。

1、第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。

2、第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。

3、第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。

4、第四个历史时期是从1954年--，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。

(9)国外股票市场发展历程扩展阅读：

1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成。1850年代，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。

1790年，当时的财政部长亚历山大.汉密尔顿，大规模发行债券直接导致了证券市场的活跃。1861至1865年的南北战争时期，美国联邦政府为军费融资，证券市场得到空前发展，股票发行也迅速增加。

1860至1870年，铁路股票在美国大量上市，出现了铁路股票泡沫，使美国证券市场开始从过去的债券市场向股票市场转化，但1886年以前的大部分时间里，美国证券市场以国债、地方政府债和企业债券的交易为主，19世纪的后几十年股票市场才开始迅速发展起来，并成为华尔街的主角。