中国股票市场流动性风险溢价研究

Ⅰ 研究我国股票市场的流动性的目的和意义有哪些

流动性决定了股票市场的融资成本，高的流动性，参与积极性高，融资成本低，不知道你想问啥，你的问题太宽泛了，要是需要论文，可以在学校知网里搜

Ⅱ 股票流动性溢价理论的介绍

流动性与资产定价是目前金融研究的热点之一(O’Hara，2003)。和其他金融资产一样，流动性对股票收益有着相当大的影响，因为任何一种金融资产取得的收益都必须通过具有较高流动性的市场来实现。

Ⅲ 风险溢酬的股市的风险溢酬比较分析

自现代资产定价理论创立以来,各种理论流派就从不同角度对其进行完善和发展,其中针对公司特质风险的研究就是极具代表性的理论贡献之一。资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APT)把投资风险分为系统风险和非系统风险(即公司特质风险),非系统风险可以通过构造多样化投资组合充分分散,市场对这种风险不会予以补偿,只有系统风险才可以得到风险溢酬。而Merton(1987)认为由于各种原因而使得大量投资者只能持有少量的股票,导致非系统风险不能被充分分散,投资者不仅对市场风险也会对非系统风险要求得到相应的风险溢价。而近期却有研究发现在美国等国家的市场上普遍存在特质风险越高收益率越低的异象。研究特质风险的意义就在于进一步揭示与资产定价相关的风险因素。中国股票市场上A股、B股、H股突出的、持续的定价差异问题,在长时间内引起了很多学者的广泛关注。但针对市场分割产生的定价问题,绝大多数的研究都集中在折溢价问题上,而缺乏对特质风险及其溢酬的研究。
利用Fama和French(1993)三因素模型的残差标准差来度量股票特质波动率,首次从特质风险溢酬的角度拓展对特质风险的研究,从而解决当波动率水平整体变化时,资产的绝对波动率并不能很好反应相对的特质风险定价差异的问题。利用A、B、H股市场的投资标的均为中国市场经济中的微观主体以及三个市场投资主体递进变化关系,同时对特质风险溢酬在不同市场间的微观变化进行了实证研究。
结果表明:
(1)对于持有期为一期的特质风险溢酬而言,其影响因素一部分来源于自身,另一部分来源于相关市场间信息的跨市场流动,而这部分信息流向主要是从H股流向A股和B股。
(2)通过对比不同持有期的特质风险溢酬相对水平的大小关系,发现由于A股市场存在显著的短期内的反转效应和中期内的动量效应,导致不同市场特质风险溢酬相对水平的大小关系随持有期的变化而发生变化。
(3)风险差异假说和流动性差异假说能在一定程度上对特质风险溢酬水平进行解释,但并不能完全解释特质风险溢酬在市场分割条件下的相对水平变化关系。由于指标选取的局限性,存在于特质风险溢酬、市场整体风险以及市场整体换手率之间的关系还有待于进一步深入研究。

Ⅳ 写一个论文的引言，论文题目是关于我国股票市场流动性研究，写一个引言

你好的！
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流动性是一个市场的公共属性，是变现能力的体现。由于沪深股票市场交易机制与很多国外的交易机制存在区别，国外的流动性度量体系，在我国市场是无法使用的，而随着开放式基金的陆续推出，开放式基金流动性风险管理变的非常迫切，市场流动性研究变的极为重要。

本文首先比较了国外报价驱动交易机制与中国沪深证券市场指令驱动交易机制的区别。讨论了中国沪深股票市场交易机制及深圳大宗交易机制对于流动性的影响，大宗交易机制通过直接增加交易量达到增加流动性的目的，并通过对于市场波动性和透明性的影响，间影响市场流动性。

在报价驱动交易机制下，流动性是由做市商提供的，流动性的基础指标包括：流动性宽度与流动性深度，分别反映了bid-ask价差，和bid、ask对应的交易量的平均。

由于交易机制的区别，中国沪深证券市场指令驱动交易机制在任意一个给定时刻，价差（成交价格与均衡价格之间产生偏离）通常是委托数量的增函数（报价驱动交易机制下，反之），任意时刻的宽度和深度是不独立的，所以在指令驱动的交易机制（连续竞价交易时）下，不可能在任意时刻同时存在宽度和深度等在报价驱动交易机制下具有的流动性度量指标。

Ⅳ 求一篇中英文翻译的文章原稿

20081119102343322.xls
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适用专业 序号 课题名称 指导老师
数学 1 一类双曲型微分方程解的H-振动性 别群益
2 一类抛物型微分方程解的H-振动性
3 区间值模糊概念格构造方法初探 陈继华
4 判别分析中的核函数方法 陈将宏
5 回归分析中的核函数方法
6 主成分分析中的核函数方法
7 某些非正态总体的抽样分布 崔盛
8 上下极限的性质和应用
9 随机变量相关性度量的几种指标
10 关于无穷小的等价替换及其推广 范漪涵
11 变上限积分的等价无穷小
12 高等数学中辅助函数的构造及应用
13 一致连续函数的判定与应用 郭祖胜
14 中值的渐近性与估计及其应用
15 考研高等数学题中的“陷阱”研究 胡宁杰
16 线性方程组的数值解法
17 积分变换及其应用
18 利用泰勒展式求函数极限 纪光友
19 有关弱 空间一些性质的研究
20 指数导数与实对数导数的微分中值定理
21 一类特殊函数的性质 江明辉
22 中学数学教学过程中引入数学史的教育价值
23 探讨高等代数的研究生入学考题的设计
24 对近年数学分析研究生入学试题的评价
25 N-函数的运算及其指标 金雁鸣
26 概率中的分布逼近及其应用
27 连续型全概率公式及其应用
28 留数及其应用 李明泉
29 随机变量的和的概率分布
30 无穷级数求和
31 幂指函数函数的一类极限的性质及其在计算极限中的应用 刘军
32 对称信息下一类保单最优定价的数学模型
33 Lebesgue测度的不变性及其在L不可测集构造中的应用
34 六西格玛质量管理思想及应用研究 柳福祥
35 数据挖掘在未来人才需求分析中的应用
36 矩阵的零化多项式及其在常微分方程中的应用 沈艳军
37 数形结合及其应用
38 数学分析中的否定判断
39 凸凹函数与不等式
40 惯性矩不等式的应用与推广 王卫东
41 关于面积不等式的探讨
42 三角形嵌入不等式的应用与推广
43 与任意一点有关的三角形几何不等式及其推广与应用
44 微分中值定理及其应用的研究 杨雯靖
45 概率方法在级数求和与极限问题中的应用 于林
46 级数求和问题中的差分方法和微分方程方法
47 全概率公式的推广及其应用
48 概率积分的计算与推广及其应用
49 拟凹函数及其在经济学中的应用研究 张明望
50 线性规划的投影尺度类内点算法研究
51 区间值函数和模糊值函数的曲线积分研究
52 模糊集的模糊度及模糊算子清晰域的研究
53 模糊综合评判理论及其在教学评价中的应用研究
54 关于Drazin 逆矩阵的一些性质 张平
55 Moore_Penrose逆综述
56 分层抽样法的统计模拟 张先波
57 二元广义线性回归模型及应用实例
58 离散随机变量的生成
59 矩阵特征根在微分方程中的应用 张渊渊
60 行波变换的应用
61 一个微分方程的新解
62 一类行列式的推广
63 一类行列式的应用
信计 1 影像自动配准的相似性测度函数对比研究 邓小炼
2 遥感影像几何校正算法及其实现
3 基于LZW编码的数字图像压缩算法及实现
4 基于MO组件的宜昌非物质文化遗产GIS系统开发
5 数字影像Harris角点提取算法研究
6 基于MapXtreme的宜昌市旅游管理查询系统 冯德鸿
7 基于ArcIMS的数字校园系统
8 基于MapObjects构件的宜昌市地产等级评估系统
9 病态函数及其在函数论发展中的作用 郭祖胜
10 递推数列的极限
11 对称性在计算积分中的应用
12 一类特殊微分动力系统的仿真 江明辉
13 泰勒公式的应用 金雁鸣
14 基于Excel服务器开发费用报销管理系统 雷国洪
15 基于Excel服务器开发在建工程项目信息管理
16 基于Excel服务器开发中学成绩信息管理
17 最短路算法研究 马德宜
18 最小生成树算法研究
19 我国证券市场流动性综合测度及其影响因素分析 沈忠环
20 消费资本资产定价模型实证研究
21 指数投资组合优化方法的比较研究
22 中国股票市场的流动性风险及其溢价效应研究
23 中国股票市场流动性度量及溢价研究
24 谱半径在解线性方程组中的应用 覃太贵
25 曲线拟合及其MATLAB实现
26 小波变换在图像处理中的应用
27 动态规划在资金使用中的应用
28 多目标规划在数学建模中的应用
29 基于网络矩阵的中心化指标 王高峡
30 中心化指标的比较与分析方法
31 复杂网络的效率与通讯性能分析
32 复杂网络上随机游动的方法设计及其实现
33 复杂网络上样本网络的获取及其分析
34 椭圆型方程的几种差分格式求解及比较 王敏
35 椭圆型方程的几种有限元格式求解及比较
36 Ritz—Garlerkin 方法的研究和探讨
37 谓词公式及其在集合理论研究中的应用 王卫东
38 基于贪婪算法的排课软件开发 谢从满
39 基于遗传算法的排课软件开发
40 基于蚁群算法的排课软件开发
41 基于启发式算法的排课软件开发
42 图在排课软件设计中的应用
43 基于VaR模型的商业银行利率风险研究 杨雯靖
44 绝对离差风险下的证券组合投资模型研究
45 正态分布及其应用
46 证券组合最优投资比例系数的确定方法
数学/信计 1 由化简为繁谈数学上的方法创新 曹志杰
2 基于概念格的T-模糊神经网络学习算法 陈继华
3 滑坡、泥石流危险度的属性评价
4 插值型数值积分及其MATLAB程序 杜廷松
5 反常积分的计算及其MATLAB程序
6 解常微分方程的Runge-Kutta方法及其MATLAB程序
7 多重积分的计算及其MATLAB程序
8 解常微分方程的线性多步法及其MATLAB程序
9 手机“套餐”资费问题的评价与优化设计 黄公瑾
10 体能测试时间安排问题的模型与算法设计
11 机械臂运动路径设计问题的研究
12 飞机空中加油问题的研究
13 变量代换法在微分方程求解中的应用 蹇继贵
14 变系数微分方程（组）的求解方法研究
15 范德蒙矩阵的性质及其应用
16 简述微分方程李亚普诺夫稳定性理论的发展及现状
17 浅说《数学分析》课程中的对称性
18 无穷限广义积分计算方法研究
19 线性微分方程组基解矩阵的求法
20 友矩阵的性质及其应用
21 中学数学课堂教学中的几种常见教学方式的对比 江明辉
22 递推数列的矩阵表示及其极限 金雁鸣
23 Augmented-cube的基本性质探讨 刘红美
24 Augmented-cube的容错性质探讨
25 Enhanced-cube的限制连通探讨
26 广义立方体中一类特殊差错分布的快速容错路由选择
27 立方体中一类特殊差错分布的快速容错路由选择
28 选址问题初探
29 0-1整数规划的算法及应用研究 吕艳丽
30 运输问题的表上作业法研究
31 灵敏度分析的市场应用
32 n维布尔向量空间与线性变换 罗从文
33 布尔矩阵的范数及其应用
34 布尔矩阵的分解理论
35 布尔矩阵的相似变换
36 股价波动的相关性分析模型 马晨江
37 股票价格预测模型初探
38 股票投资风险控制模型
39 证券投资决策模型探讨
40 具有椭球形增强颗粒的多相复合材料试件计算机模拟与应用 宋来忠
41 基于MATLAB的CT图象的三维重建
42 基于散乱数据的水库容量的计算方法与实现
43 基于MATLAB的多项式拟合、插值曲线曲面的解析表达
44 项目招、投标中的对策数学模型研究
45 秭归新滩链子崖危岩体的三维数值仿真与可视化
46 矩形和圆形装填问题的蒙特卡罗法求解
47 关于向量函数的微分中值定理 王卫东
48 N皇后问题智能算法理论与实践 肖红英
49 数学分析中的构造法
50 积分学中一类公式的证明
51 试论数e的性质
52 试论数π的性质
53 有售后服务费用的商品定价 杨元启
54 由马氏过程理论看教学质量评估
55 古典秘书问题对大学生求职的启示
56 复合Poisson分布的性质及其应用
57 贝叶斯统计决策理论与应用
58 用有限差分法求解常微分方程 俞辉
59 用有限差分法求解偏微分方程
60 用有限元法求解常微分方程
61 用有限元法求解偏微分方程
62 图Laplacian矩阵的性质及其在复杂网络协调控制中的应用
63 可分凸二次规划带仿射射变换的梯度投影算法及其数值实现 张明望
64 极限不存在的若干方法研究 赵克健
65 一类不等式的证明及应用研究
66 试谈以几何直观领悟线性代数中的抽象表述
67 矩阵分块的若干重要应用研究
68 伴随矩阵的运算性质及应用研究
69 部分和及其最大值的矩估计及其应用 朱永刚
70 矩不等式及其应用
71 指数不等式及其应用

Ⅵ 请问股票或证券的价格中流动性溢价属于什么领域研究的对象

资本市场理论研究。股票或证券的价格中流动性溢价，一直是资本市场理论研究的热点问题，也是投资者进行投资决策的重要理论依据，从理论上来说,为了弥补持有流动性差的股票所面临的流动性风险，投资者必然要求更高的投资收益率，即流动性溢价，目前国内学者在进行流动性溢价研究时，所采用的流动性衡量指标主要有价差，换手率，非流动性指标。

Ⅶ 流动性风险和流动性溢价的问题，复制请走开，希望有通俗的

流动性风险就是股票等在流动(交易)中所产生的风险。因为流动中会出现溢价或者折价。
市盈率当然是低比高好，不同的行业市盈率也不尽相同，有几倍的也有几十上百倍的。这要看其所处的行业及发展前景等多方面。目前还没有一个死杠杠。一般论为20-30倍市盈率是可以接受的。

Ⅷ 我国股权风险溢价现状什么样

同学你好，很高兴为您解答！

高顿网校为您解答：

由于中国股票市场在1990年才开始建立，采用中国股票和资本市场的历史数据资料，计算中国各种资产的ERP，这些资产是：上证指数、深证指数、银行一年期存款利率和消费物价指数(CPI)。以上资产的观察期为1992—2004年。上证指数代表了在上海证券交易所上市的所有股票平均收益，深成指数代表了在深圳股票交易所上市的所有股票平均收益，银行一年期的存款利率代表了中国无风险资产的收益率，通货膨胀率代表了中国商品价值的变动。由计算得到上海股市普通股1992—2004年的年平均收益率为l9.68l％，深证股指的平均收益率为24.588％，而同期的银行存款利率仅有5.698％，保值实物商品价值增长为5.92％。上证指数的年平均收益率比银行存款的收益率高出约14％，深成指数的年平均收益率比银行存款的收益率高出约18.9％。它们与通货膨胀率相比，也分别高出约14％和18.9％左右。在这l3年间，由于通货膨胀率波动较大，平均银行存款收益率低于平均通胀率，因此在此期间把钱存入银行还不如购买实物资产进行保值的收益率高。

为了比较各种资产的收益和再次投入相同资产的条件下，一单位人民币的增长情况，计算了上证收益增长、深成收益增长、银行存款增长和通张增长数值。结果表明，在观测期内消费物价指数中商品购买成本上升了4.9倍，这意味着在1992年价值一元的商品在2004年的时候要花费2.04元才能购买到。对于其它资产来说，投资在上证指数上1元的人民币会增长到4.33元，在深圳交易所投资的平均收益会由1992年的1元人民币增长列2004年的3.18元，而将1元人民币存人银行的收入增长略低于通货膨胀增长，也在2.04元左右。通过对各种资产收益进行比较，在上证交易所进行股票投资的收益比进行其它方式的投资收益更高。

通过计算各种资产几何平均收益增长率发现它要低于由算术平均收益增长率计算的ERP，上证指数的ERP约为5.38％，而深成指数的ERP约为3.1％。可见在计算ERP时，使用的计算方法不同，所得到的收益差别很大。从各种资产收益的标准差可以看出，中国股市的波动较大，上证指数收益的年平均波动达到52.24％，深成指数收益的波动更大，达到76.72％左右，银行存款的波动最小。资产收益的波动性越大，其风险也就越大，收益率越高，风险与收益的对称性在中国股市中得到了很明显的体现。银行存款相对其它资产来说风险较小，收益率也较低，但在样本观测期内也不是很好的投资保值资产，因为其收益率低于通货膨胀率，如果将钱存入银行其实际价值还会下降。从分析的期限看，在1997年到2004年间，随着期限的缩短，上证指数收益率、深成指数收益率、一年期银行存款利率以及通张率都减少了，而且它们的波动性减小了，所得到的ERP也减小了。上证指数和深成指数的算术平均收益率分别为6.72％和2.88％左右，其相应的ERP约为3.51％和-0.34％，而几何平均收益率更低，所得到的ERP为负值，分别约在-1.6％和-6.1％左右。因此可以得出，随着观测期限的不同，风险溢价也不相同；中国的ERP有下降的趋势，而且近期观测的风险溢价偏低。

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Ⅸ 任达的天津大学教授

人物简介
性别： 男
出生年月： 1965年03月
职称： 副教授，硕导
单位： 管理学院，
研究方向1： 金融工程与金融管理
研究方向2： 金融资产定价和金融市场微观结构
研究方向3： 公司金融和公司治理
简介：
1983.09 ～1987.07，北京理工大学自动控制系本科;
1987.07～1992.09，四川268厂工作；
1992.09～1995.03，北京理工大学光电工程系硕士学位研究生；
1995.03～1999.03，四川268厂工作；
1999.03～2002.06，天津大学管理学院博士学位研究生；
2002.06～至今，天津大学管理学院 副教授、硕士生导师。
获奖情况：
2006,12 天津市社会科学一等奖；2004,12 天津市社会科学一等奖
讲授课程：
金融学、金融定量分析、动态经济系统分析与建模
正在承担项目：
《中国股票市场流动性风险溢价研究》（国家自然科学基金项目）
已完成项目：
《中国期货行业自律体系改革研究》（国家自然科学基金）、《项目信息基于下侧风险的期货套期保值理论研究》（国家自然科学基金项目）