题材坐庄股票市场逻辑

A. 庄家如何操盘股市

股市坐庄有两个要点，第一，庄家要下场直接参与竞局，也就是这样才能赢；第二，庄家还得有办法控制局面的发展，让自己稳操胜券。

因此,庄家要把仓位分成两部分，一部分用于建仓，这部分资金的作用是直接参与竞局；另一部分用于控制股价。而股市中必须用一部分资金控盘，而且控盘这部分资金风险较大，一圈庄做下来，这部分资金获利很低甚至可能会赔，庄家赚钱主要还是要靠建仓资金。

控盘是有成本的，所以，要做庄必须进行成本核算，看控盘所投入的成本和建仓资金的获利相比如何，如果控盘成本超出了获利，则这个庄就不能再做下去了。一般来说，坐庄是必赢的，控盘成本肯定比获利少。因为做庄控盘虽然没有超越于市场之外的手段无成本的控制局面，但股市存在一些规律可以为庄家所利用，可以保证控盘成本比建仓获利要低。

控盘的依据是股价的运行具有非线形，快速集中大量的买卖可以使股价迅速涨跌，而缓慢的买卖即使量已经很大，对股价的影响仍然很小。只要市场的这种性质继续存在下去，庄家就可以利用这一点来获利。股价之所以会有这种运动规律，是因为市场上存在大量对行情缺乏分析判断能力的盲目操作的股民，他们是坐庄成功的基础。随着股民总体素质的提高，坐庄的难度会越来越大，但做庄仍然是必赢的，原因在于做庄掌握着主动权，市场大众在信息上永远处于劣势，所以在对行情的分析判断上总是处于被动地位，这是导致其群体表现被动的客观原因。这个因素永远存在，所以，市场永远会有这种被动性可以被庄家利用。

坐庄前的决策

庄家的坐庄路线

坐庄的基本原理是利用市场运动的某些规律性，人为控制股价使自己获利。怎样控制股价达到获利的目的呢？不同的庄家有不同的路线。最简单最原始也最容易理解的一种路线是低吸高抛，具体的说就是在低位吸到货然后拉到高位出掉。坐庄过程分为建仓、拉抬、出货三个阶段，庄家发现一只有上涨潜力的股票，就设法在低价位开始吸货，待吸到足够多的货后，开始拉抬，拉抬到一定位置把货出掉，中间的一段空间就是庄家的获利。

这种坐庄路线的主要缺点是做多不做空，只在行情的上升段控盘，在行情的下跌过程不控盘，没有把行情的全过程控制在手里，所以随着出货完成做庄即告结束，每次坐庄都只是一次性操作。这一次做完了下一次要做什么还得去重新发现市场机会，找到机会还要和其他庄家竞争，避免被别人抢先做上去。这么大的坐庄资金，总是处于这种状态，有一种不稳定感。究其原因在于只管被动的等待市场提供机会，而没有主动的创造机会。

所以，更积极的坐庄思路是不仅要做多，而且要做空，主动的创造市场机会。按照这种思路，一轮完整的坐庄过程实际上是从打压开始的。第一阶段，庄家利用大盘下跌和个股利空打压股价，为未来的上涨制造空间；第二阶段是吸货，吸的都是别人的割肉盘，又叫扎空；然后是拉抬和出货。出货以后寻找时机开始打压，进行新一轮做庄；如此循环往复，不断的从股市上榨取利润。这是做长庄的思路，如果把前面一种庄比做打猎，这类长庄则好比养鸡，每一轮炒做都可以赚到一笔钱，就象养着鸡下蛋一样。打猎运气好时可以打到一只大狗熊，足够吃上一冬，但运气不好时也可能跑了很多路费了很多力气但什么也没打到；养鸡每次只捡一个蛋，但相对来说比较稳定。

坐庄的思路

以上的坐庄路线设计得很理想，但还太主观，不一定能成功。因为做多时有出不去的风险，做空时有打下价格但接不回来的风险，要想坐庄成功还要考虑一些更本质的问题。

两种坐庄路线有没有什么共同的本质性的东西呢？比较两种思路，做长庄既做多又做空，是一种更老道的手法。分析一下长庄的思路，发现做长庄的特点是不怕涨也不怕跌，就怕看不明白，因为涨的时候庄家可以做多赚钱，跌的时候庄家可以借机打压，为以后做多创造条件，只要看明白了，不管是利多还是利空都可以利用。所以，这种坐庄思路成功的关键是看准市场方向。庄家看准市场方向不同于散户的预测行情走势，庄家可以主动地推动股价，他要考虑的是怎样推对方向，推对了方向就可以引起市场大众的追随，做为启动者就可以获利。所以，这种庄家的基本思路是把握市场上的做多和做空潜力，做市场的先导，推动股价运动，释放市场能量。

再会过头来看低吸高抛路线，其实也是释放市场能量，寻找做庄股票的过程就是在寻找谁有上涨潜力，拉抬和成功出货是释放这一市场能量。不过这种思路只想着怎样释放市场的多头能量，而不考虑怎样释放空头能量和怎样蓄积新的多头能量，所以不够完整。可见，不管是长庄还是一次性庄，做庄成功的关键都是正确的释放市场能量，前面的两种不同操作路线可以看成是利用不同类型的市场能量的方法。

低吸高抛思路适用于定价过低的绩优股，做价值发现。这种股有一个长期利好作为背景，市场情绪波动和其它各种小的利空因素可以忽略，庄家可以大量收集，锁定大量筹码，使得股价不太受市场因素干扰，庄家可以按自己的主观意图拉抬和出货。要想这样做庄需要有资金实力，因为要想做大幅度的拉抬必须锁定相当多的筹码，没有钱是做不了的，而且这样的股票别的庄家也在打主意，没有一定的实力是抢不过人家的。

做长庄的思路适合于股价在合理价值区域内的股票，这种股票可涨可跌，庄家不能持仓太重，筹码锁定少，所以股价受大盘影响比较大，庄家必须顺势而为，利用人气震荡股价获利。所以，长庄股震荡行情，最主要利用的市场能量是人气，也就是市场大众情绪的起伏波动。市场情绪的起伏是有一定节奏的，而行情的一般规律是，人气旺时、市场情绪高涨时买盘强、股价高、市场承接力大；人气弱、市场情绪低落时买盘弱，股价低。庄家利用这种规律反复的调动和打击市场情绪，在市场情绪的起伏波动中实现高抛低吸。这是做长庄的最基本的手法。长庄庄家的市场作用是通过摸顶和探底探索股价的合理价值区间，这也是一种价值发现。

前面讨论的是一般原则，具体到每一只股上，其业绩和人气特点都不一样，相应的在炒做上各个不同。如同样的业绩，但行业不同、经营者的经营作风不同、与庄家配合的程度不同，都会使其炒做有不同特点。整个市场人气循环一般来说是差不多的，但不同股票也会有微小的差别，这是由于很多投资人都习惯于做自己熟悉的几只股票，如西藏人偏爱西藏明珠，内蒙人对伊利股份会多看一眼；还有的人在一只股上赚过钱，以后总喜欢多看一眼这只股，对其走势越来越熟悉，一有机会就做一把；还有的大户和一些庄家有联系，庄家在一只股上长驻，则他们也在这些股上长驻。所以，每只股票上的投资群体都不等同于市场散户总体，每只股上的参与者在行为上都有一些与散户总体不同之处。这种差异是比较细微的，但操盘的庄家可以感觉到，这会对走势有细微的影响。

低价绩优和人气循环是市场上两种最常见最一般的市场能量，除此之外，还有其它形式的市场能量，如题材消息等，题材和消息也可以看成是一种类似绩优的市场能量，但不象真正的低价绩优那么稳定，故从炒做手法上虽然类似于低吸高抛的一次性炒做，但只能短炒。

B. 请问有私募坐庄的股票，其年收益率会比没有庄家时大还是小

小公司也就是小盘股吧。假设一个小盘股流通盘为5000万股，公司的一年的收益为5000万，如果分红的话，每股可以分到一元。如果不以现金形式分红的话，把利润转为红股，也就是所谓的除权。高比例分红、配股、转增，这都是炒作的题材。小盘股，操纵需要的资金量相对来说较小。制造题材的可能性大。5000万盘子，庄家随便拿5000万来买这个公司的产品，就能为这个公司制造巨大的利润。

大盘股，总股本大，公司盈利平均到每一股，利润相对较小。十亿的盘子，盈利只有两亿的话，那么每股的平均利润就是0.5元。相对利润比小盘股来说要低一些。股本越大，需要控盘的资金量就越大。股票越多，收集和出货的难度都比小盘股大。小盘股，随便出一个利好，在几天之内可能就能把货出完。大盘股出货就没有那么容易。掌握的股票越多，出货的难度就越大。

有人坐庄，那么这个庄就一定会想法设法的去制造题材去制造舆论。前期收集筹码阶段，为了让股票把股票抛给他，他们会制造不好的消息，即利空。后期出货，他们会制造好消息，让大家都来关注他，都来买这支股票。
某某公司签了大订单，预期收益多少多少，某某公司与某某企业联合组建什么公司，预期将会有多少收益。某某公司被收购，等等，这些利好伴随的都是公司的利益，预期的利益好了，炒作才容易。

C. 股票中的坐庄是什么对敲是什么

股票庄家是指能在较大程度上影响或决定某个股走势的大户投资者。一般来说，股票庄家都拥有雄厚的资金，拥有或即将拥有大量该股票。庄家在操作一只股票时，对该股题材的挖掘、打压、拉抬及消息的扩散，都是有计划、有组织的。
股市坐庄有两个要点：第一，庄家要下场直接参与竞局，也就是这样才能赢；第二，庄家还得有办法控制局面的发展，让自己稳操胜券。
对敲也称为相对委托或合谋，是指行为人意图影响证券市场行情，与他人通谋，双方分别扮演卖方和买方角色，各自按照约定的交易券种、价格、数量，向相同或不同的证券经纪商发出交易委托指令并达成交易的行为，即一方做出交易委托，另一方做出相反交易委托，依事先通谋的内容达成交易。
对敲的基本做法：
1、同价对敲
同价对敲指投资者买入两种期权，在同一时间，对同一种股票按相同价格敲进敲出各一次。这种做法适合于股价上下波动幅度均大的股票，实际上是多支付一倍权利金而减少一半风险的做法。
2、异价对敲
在期权交易中，当一种股票的行情看涨时，期权的协议价格也将提高；反之，协议价格也往往较低。由此，做期权的对敲时，敲进敲出的协议价格往往不一致。这种以不同价格进行的对敲就称为异价对敲。其适用的情况与同价对敲适用的情况基本一致。
3、同价二敲出一敲进
同价二敲出一敲进指投资者购买可在同一期间对同一股票按相同价格敲出两次，敲进一次的权利。这种方法适用于那些可能的跌幅较小，可能的涨幅较大的股票。
4、同价二敲进一敲出
同价二敲进一敲出指投资者买入在同一期限内对同一种股票按相同的价格敲进两次，敲出一次的权利。当某种股票可能的跌幅较大而涨幅较小时，较适合于采用这种方法。
这些可以慢慢去领悟，炒股最重要的是掌握好一定的经验与技巧，这样才能作出准确的判断，新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着里面的牛人去操作，这样要稳妥得多，希望可以帮助到您，祝投资愉快！

D. 股市里庄家是怎样操作一支股票的

庄家在操作一只股票的时候，往往意味着这只股票有潜在性的重大利好出现，但是散户因为信息的不对称性导致信息的缺失，从而使得庄家能够提前收集大量筹码。

在拉升阶段开始的时候，往往这一重大利好会在市场上出现蛛丝马迹，有心的散户此时会理性分析大胆介入，但是绝大多数的散户是“胆小”的，这个时候场内“韭菜”不够多的时候，庄家必须咬紧牙关继续拉升，当重大利好公告出来或是以另一种形式公布出来的时候，因为“趋利避害”会引发大量散户进行追涨；

这个时候才是拉升的高潮，庄家会利用散户的“羊群效应”快速拉升股价，但这个过程通常是短时的，持续5到7个交易日，这个时候股价的斜率已经达到了75度左右；

无论是庄家还是后续进来的散户都尝到了甜头，散户开始逐渐谨慎起来了，但是因为散户都是“贪婪”的，所以这个时候理性离场的散户并不多，但是庄家拉升却开始进入尾声，等待散户的就是套牢。

E. 股市庄家的操盘思路一般都是什么

股票庄家的股票操盘构思实际上十分容易就是说把价钱虚报的股票想办法卖给别人。就是说欺骗投资者上当受骗。

有些人要说了聪明 的散户抛出手中股票，可是却不会给散户多少低位买回的时机。当庄家建仓结束时就开始敏捷拉升了。此刻许多打差价的股民发现原想高抛低吸的股票，卖出后原价再也买不回来了。

拉升：

庄家的拉升一般情况下是期望涨的越快越好，最好是天天涨停板，这样才能敏捷拉出获利空间。而且尽量少给散户以低位介入的时机，削减之后出货的难度。

出货：

编筐编篓就在收口。庄家的操盘胜败就在此一举了。股票配资排名|许多庄家因为各种原因在高位无法出货，最终结局悲惨剧了。

庄家的出货由低向高分三个手法

1做图形

制造杰出的技能图形包含日K线、均线还有盘口诱惑人们买入。特别是短线庄家，对此十分关注。常见的有伪装强势封涨停却悄然卖出、多个帐户对倒做量招引散户买入、尾盘做强力拉升状招引人们跟进、打破或据守重要技能位添加散户决心。

2炒概念

制造市场概念或使用市场概念进行炒作，让人们认为自己买进的是个宝。每年总有不少散户信任那些被热炒概念的股票，比方新能源、雄安、奥运会等概念，股价暴升后，人气旺盛，庄家借机大举出货。热炒往后，一地鸡毛。套牢很多散户。

3做成绩

这是主力庄家的最高境地。庄家能发现被轻视的股票或是能想上市公司协作出超出我们预期的好成绩来。这样就会有很多的投资者看到股票尽管居高临下，可是公司成绩喜人。所以我们认为自己买到了物有所值的股票，实际上都是庄家卖给他们的。

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在实际中这三种庄家出货手法常常是混合运用的。能运用上第三种出货手法的庄家肯定是出货最成功的。

F. 庄家是如何赚钱的如何获利的.如何拉升股票的,惯用手法是什么

就是低位大量买进某只股票，然后抬轿，引诱散户进场，最后庄家高位套现走人。包括四部分：建仓、拉高、整理、出货。通过这种方式赚钱和获利的。

具体方法是

拉升阶段有两种形式，一种是急升走势，这是庄家的主动收集筹码方法，一般考虑全部成交量的50%为庄家吸筹量；一种是缓升走势，这个时候，庄家往往是进货和出货在同时进行，不断地赚取差价降低成本。可以认为庄家的吸筹量大约在25%到35%之间。

(6)题材坐庄股票市场逻辑扩展阅读

庄家，指能影响金融证券市场行情的大户投资者。通常是占有50%以上的发行量，有时庄家控量不一定达到50%，看各品种而定，一般10%至30%即可控盘。因交易量和资金量巨大，所以在期货市场上很少出现庄家。 庄家也是股东。庄家通常是指持有大量流通股的股东。庄家坐庄某股票，可以影响甚至控制它在二级场的股价。庄家和散户是一个相对概念

参考资料：网络-庄家

G. 庄家是怎样控制股市的,请详细地说说他的操作过程.谢谢

你好，主力操作股票的流程：

1，主力操作股票：准备阶段

基本面分析→大盘分析→热点行业→、板块分析→个股分析(题材、技术形态等)→最后选定个股，一定是冷门股，有业绩支撑，没有被暴炒过的。

2，主力操作股票：吸货阶段

中线主力吸筹时间最起码三个月，如果是长庄，吸货会达到一、二年;吸筹常见方式有：横盘吸筹和拉升吸筹，前者股价日K线是横盘的，不连续放量;好像无庄家，股票在温和放量，但是滞涨;均线由互相缠绕逐渐转化为多头排列，但是都是小阴、小阳线;后者，股票缓慢攀升，每日波动幅度不大，但股价在缓慢上涨。

3，主力操作股票：试盘阶段

有一天突然价升量增，长阳突破盘整区，而且没有任何利好题材，逆市上涨，甚至涨停;涨幅会在短期达到20%——30%;有时试盘也会是向下，突破大幅杀跌，但最终都会收回来，形成长下影线

4，主力操作股票：整理洗盘阶段

在达到30%左右的涨幅后，会突然出现暴跌，在大盘没有出现明显跌幅的情况下，该股的跌幅非常大，但是价跌量减。在极端的情况下，下跌会跌破前期的支撑平台，形成空头陷阱，让散户非常恐慌。但是，这个跌势时间是非常短的，3——5天或1-2周后就会重新拉起来。

5，主力操作股票：拉升阶段

在洗盘完成后，庄家一般不会停顿，而是顺势展开拉升行情。此时成交量显著增加，前期的最高价、阻力位都不再是问题，涨升非常有力，轻松就可以突破前期的最高点!这个时候股评也多起来，该股的利好消息也逐渐增多。记住：横有多长，竖有多高。在拉升吸货时，上涨幅度小，而拉高出货时，上涨幅度大。

6，主力操作股票：出货阶段

这是最疯狂的时候!没有股评认为有风险，大家都会看到更高的价位。庄家也会给散户描绘最美好的前景。但是盘面的现象却是逢利好不大涨，而且放巨浪滞涨，利好频传也最多是进行一个假的向上突破，然后在高位进行盘整，大阳、阴线不时出现，震荡非常剧烈!这个时刻非常明显是庄家在高位横盘出货。如果那一天股价创新高但是出现一条很巨的阴线时，应该全部出货，不再关注这个股票!

7，主力操作股票：反弹阶段

庄家不可以一次出完货，在股价下跌30%左右后，将出现反弹行情，但是这个阶段的特征就是价升量减，上涨不能够连续，这是一个多头陷阱，这也是没有卖掉股票的散户最后的逃命机会!

8，主力操作股票：砸盘阶段

庄家前面出货基本上完成了90%以上，因此剩下来10%的股票的成本是非常低的，因此完全可以不考虑价位全部清仓。

?本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。

H. 股票题材炒作的基本底层逻辑思维和认知

在我们股票投资获利的整体过程中，找到一只好的股票，对我们投资盈利的影响占比不到30%，正确的操作对盈利的影响占比会达到70%甚至更多。

股票交易无外乎就是一个趋势，你要相信趋势的力量，以及趋势背后你没有看到的市场有效性。如同数学，最简单的公式往往蕴含了最深刻的含义。比如三角形的稳定性是最强的。哲学上，越朴素的道理越有道理。趋势是一种力量，大道至简，你把问题想清楚了，背后都是趋势。在我的认知里面，尊重市场，相信趋势的力量是放在第一位的。这是一个基本的哲学问题。要相信市场上有许多人都比你聪明。

大家应该知道股票除了上涨，还有一个回调，我们在有趋势的时候牢牢把握住股票的上涨趋势，在回调的时候学会做T，减少自己的股票成本，反复操作，直到自己的股票成本低于股票市值。这就需要我们对股票的上涨行情有详细的了解，有能力把大盘的节奏和股票的节奏配合到一起。

还有就是要学会适当的减少自己操作的频率，不要去踩连续性风险的坑。这里只是我总结的部分内容，股票市场千变万化，再多你自己去盈亏同圆的官 网去悟去学。

I. 揭秘A股坐庄四大手段

庄家在A股市场是一股神秘而又常见的力量，它备受诅咒，又备受推崇。跟庄、追随主力依然是散户投资者最为流行的股票投资策略之一，众多的股评文章也热衷于分析主力资金的动向。

庄家似乎无处不在又难觅踪影，但他们的面纱也并非不能揭开。中央财经大学教授鲁桂华在一份学术报告中用学术手段来识别庄股，并揭示了庄家坐庄的四大手段：盈余管理、公司重组、股票股利和分析师荐股。

这项研究证明：庄股具有显著更高的操控性应计（操纵应收、应付或预收、预付等应计项目），即庄家与上市公司存在合谋坐庄的可能；同时有庄的概率越高，该股票被分析师推荐的概率就越高，这表明分析师与庄家存在合谋的可能。

鲁桂华用已经被确定为庄股的样本来推断庄股的特点。他选取了44个被有关部门基于证券操纵理由处罚的股票和30只可推断为庄家资金链断裂而连续跌停的股票作为庄股样本，他发现：两市庄股具有显著高的户均持股数、流通股比率和显著低的流通股数量，沪市庄股具有显著高的股权集中度，深市庄股具有显著高的大户持股比率。鲁桂华的研究表明，用这些变量来衡量庄股的误差是可以控制的。

坐庄行为的严重后果是，第一扰乱股票价格对基本面的反映，降低了市场配置资源的效率；第二恶性的财富再分配：用持股集中度位于两市最高的25%（或10%）作为庄股衡量的标准，发现2004年至2007年间，庄家从散户处转移财富数量达3271（或2888）亿元。

该报告《股市操纵行为的成因、手段与经济后果：会计视角的实证研究》为国家自然科学基金资助项目的结题报告。这项研究还指出：股权分置改革并没有改变A股市场中较为普遍存在的坐庄行为；坐庄行为仍然是解释A股市净率和市盈率偏高的主要原因；庄股操作模式的证据仍然存在，庄家和散户之间的财富分配效应仍然存在。

坐庄第一式：盈余管理

要通过财务报表掌握公司的真实运行情况并不容易，如果这张报表的数据是被管理过的，那就更难了。

鲁桂华的研究结果表明，坐庄行为与盈余管理行为之间存在显著的正相关性，并且这一正相关性随着有庄概率的上升而上升。这表明上市公司可能和庄家之间存在一定程度的合谋。

按照美国会计学家凯瑟琳雪珀（Kathehne SchipPer）的定义，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的披露管理。

换言之，盈余管理就是在财务报表上动手脚。

鲁桂华表示，盈余管理的方式包括：会计方法的选择或会计方法的变更，安排真实的交易，操纵应收、应付或预收、预付等应计项目等。如果通过盈余管理提高盈利水平，而通过盈余管理提高的盈余水平又与股票价格正相关，那么庄家操纵行为就有可能和上市公司的盈余管理相互串通了。

通过数据研究，鲁桂华发现，从净资产报酬率的角度分析，自1994年至2009年间，有近2/3的A股公司存在不同程度的盈余管理行为；从总资产报酬率角度分析，自1994年至2009年间，有近半数的A股公司存在不同程度的盈余管理行为。

这就意味着有近2/3的公司针对净利润实施盈余管理，而近半数的公司在针对营业利润实施盈余管理，这同时也意味着有近1/6的公司针对非营业利润实施盈余管理。（总资产报酬率是根据营业利润计算的，而净资产报酬率是根据净利润计算的）。

鲁桂华注意到，每股经营活动现金净流量、每股非操控性应计和每股操控性应计，都与股票价格显著正相关，这表明，市场对盈余管理的代理变量--操控性应计--进行了定价。

而且，市场不能区分操控性应计与每股经营活动现金净流量的定价含义，因此，盈余管理就有可能成为一种坐庄的手段。如果上市公司或其大股东坐庄，那么他们可以直接进行盈余管理以策应股票价格的上升。如果庄家不是上市公司或大股东，庄家有可能和上市公司串谋，以盈余管理推动股票价格的上升。

坐庄第二式：公司重组

不消说，A股上市公司重组造就了一批又一批暴富神话。因为短期看来，重组后的公司于重组前具有本质的变化，业绩大为改善，乌鸦变凤凰，而许多上市公司在重组前后，股价往往会有非常诡异的波动。

鲁桂华的研究表明，庄家会充分利用公司重组谋利，而且坐庄动机会影响上市公司重组业绩的改善。

一般情况下，业绩相对较差的公司才需要进行报表重组，对会计报表的改善导致重组当年业绩上升，同时，炒作业绩相对较低的公司的股票，可以降低庄家的建仓成本，但庄家也需要利好消息来诱导后续行情，因此重组当年业绩趋于上升。

但是，鲁桂华认为，坐庄的丰厚获利，必然弱化了坐庄者提高公司的竞争优势以获利的动机，因而坐庄重组也未必能持续提高公司业绩，重组后业绩下降并且再次弱于行业平均水平是可能的。

他提供的数据显示，沪市户均持股数超过两市公司户均持股数的90%或75%分位点的公司（即持股集中度最高的10%或25%的公司），这一事实发生的次年具有显著高的重组概率，即沪市公司有庄的概率越高、重组概率也越高，但对于深市，鲁桂华的实证研究无法拒绝深市坐庄行为独立于重组行为的假设。

实证证据表明，报表重组动机显著存在于沪深两市上市公司中，坐庄重组动机显著地存在于沪市上市公司中，重组并没有显著提升重组公司的财务业绩；由于公司的核心竞争力并没有实质性的提高，重组并不会持续地改进公司业绩，因此重组后三年，存在坐庄现象的重组公司业绩迅速滑坡的事实也是成立的。

重组诱导行情，行情保证庄家在二级市场上获利丰厚，努力提高上市公司竞争力的动机自然就不足了。鲁桂华认为，坐庄行为，不仅造成对中小股东利益的侵害，而且还导致上市公司质量的退化。如何识别、根除股票价格操纵行为，不仅涉及到中小投资者利益保护问题，而且还有助于诱导上市公司及其控股股东将注意力放到提高公司持续竞争力上来。

坐庄第三式：股票股利

派送股票股利，也就是公司以增发股票的方式所支付的股利，它至今依然是A股市场上被追逐的题材之一，尤其是所谓的高转送。分股不分利的做法，已经备受争议。鲁桂华用实证数据说明，股票股利是坐庄的主要手段之一。当然，这并不是说，所有的股票股利都是坐庄行为。

早已有学术研究表明，上市公司有很强的动机通过股票股利使投资者产生财富存量增加的幻觉；有学者用投资者幻觉来解释上市公司股票股利后价格上涨现象，并发现国家股和法人股股东对股票股利的兴趣不大，而流通股比率高的公司倾向于发放股票股利。也有研究者指出高转送跟庄家操纵股价有着千丝万缕的联系。

鲁桂华的实证数据表明，沪深两市有庄概率高的公司发放股票股利的概率显著高，派发股票股利后，户均持股数和深市公司的大户持股比率显著下降，表明股票股利确实与庄存在密切的联系。

研究还发现，51.72%的股票股利公司在210个交易日内完成填权（即除权后的股票价格向除权前的价格回归），在除权日前120个交易日至除权日后210个交易之间这一窗口内，沪深两市全部股票股利公司流通市值加权平均的回报率为108.16%，流通市值加权平均的超额回报率达52.07%。

而且这一回报率、超额回报率均与股票股利发放前一年末的户均持股数显著正相关，户均持股数高的公司组别，这一回报率和超额回报率，均显著地高于户均持股数较低的公司组别，表明股票股利后股价涨幅与有庄也有着密切的联系。

庄家频繁的对倒，给它带来高额的印花税、交易佣金成本，同时通过委托理财等方式融入的资金并不便宜，因此，只有将股票价格拉升到一定水平，才能保证盈利。但将价格拉得过高，其一是可能诱使其他投资者大量地卖出，其二价格过高，个人投资者可能买不起，从而致使庄家出货困难。

鲁桂华认为，股票股利为庄家将股票价格控制在最优的范围之内提供了一个极好的工具。而上市公司可以配合庄家通过调整每股股票股利来随之调整除权以后的股票价格，从而形成投资者的价格幻觉，为庄家随后的价格拉升或出货提供烟幕！

股票股利发放以后，流通股股数会增加，即使换手率不变，除权后按新股计算的成交量仍会显著地高于除权前，而放大后的成交量，可能会诱使个人投资者改变对后市的看法，从而有助于庄家的后续操纵行为。

同时，填权行情普遍存在于中国的股票市场上，因此个人投资者对填权的预期，为庄家进一步做高价格或出货套现，提供了极大的便利。

研究数据显示，沪深两市完成填权行情的股票股利公司大概在除权后三个月完成填权行情。38.65%的填权行情在30个交易日内完成，约70%的填权行情在90个交易日以内完成。填权现象存在的普遍性，庄家才有动机通过股票股利来诱导中小投资者的填权行情预期。

实证数据表明，无论沪市、深市两市的全部股票股利公司，还是沪市、深市户均持股数或大户持股比率最高的25%的样本单位，股票股利发放后，户均持股数或大户持股比率都显著地下降了。这表明，在股票股利发放后，一部分持有大量股票的投资者（庄）出售了他们所持有的股票。

研究还发现户均持股数高的样本组中，户均持股数没有下降的样本具有显著短的填权期或较快的除权后价格涨速，这表明没有出货的庄家快速拉升股票价格动机的存在。同时，户均持股数高的且户均持股数下降幅度较大的样本组，具有显著较长的填权期，这一证据与庄家出货后股票价格涨势放缓的发现是一致的。

坐庄第四式：分析师荐股

同样是备受争议的券商分析师，在鲁桂华的研究结论里，逃不脱与坐庄的干系。

鲁桂华以某主流媒体旗下两家财经报纸2009年、2010年股评栏目为样本，经过统计研究，没有发现分析师荐股与净资产报酬率、成长性和风险的会计度量指标之间的显著关系。分析师的荐股与基本面数据并无显著关系，即意味着分析师几乎不怎么看基本面；同时，荐股前6个月或前1个月股票的回报率越高，荐股的概率越高。

这些证据表明，分析师似乎更多地用技术分析指导他们的荐股。而根据财务理论，弱式有效市场上，根据过去的成交价和成交量预测股票价格的未来走势，是不可能的。但是，A股市场上的分析师却乐此不疲地关注技术面。

把分析师荐股与庄股特征结合研究，鲁桂华发现，有庄的概率越高，分析师推荐该股票的概率越高。这一经验发现证明，庄家与分析师存在一定程度的合谋。即使在股权分置改革以后的2009年，这一现象仍然存在。

这一局面的形成，鲁桂华认为跟中国股市分析师的构成有关。根据成熟资本市场的惯例，分析师分成三类：第一类是受雇于基金等机构投资者的买方分析师，其报告是机构投资者的商业机密，是不会公开的。第二类是受雇于证券公司或投资银行的卖方分析师，其报告是向市场推介证券的宣传单。第三类，即受雇于独立的证券咨询机构的第三方分析师，他们的主要客户是不确定的中小投资者，因而他们是代表散户的主要力量。

如果卖方分析师想将5元的股票吹成10元，第三方分析师会不会揭穿？如果揭穿，是否会增加他们的市场声誉，从而帮助他们赢得更多的客户？正是因为第三方分析师的牵制作用，卖方分析师才不敢将稻草吹成金条。鲁桂华认为。

但是，A股投资者没有付费使用分析师报告的习惯，所以A股市场至今还没有真正的第三方分析师。没有了第三方分析师，基金经理和卖方分析师串通将稻草说成是金条，就没有了牵制力量，基金经理也就不需要买方分析师了。

在这一背景下，分析师的利益何在？他们追逐自己利益的同时，会在多大程度上危及散户的利益？鲁桂华在著作中发问。他认为，分析师与庄家合谋，这意味着股票市场监管部门需要在加强对坐庄行为监管的同时，要加强对分析师行业的监管。

J. 股票庄家是如何进行坐庄的

庄家坐庄一般要经过进庄前的准备、建仓吸货、洗盘震仓、拉抬、整理、拔高、出货这几个阶段。如果想跟庄炒股，需要对以上操作非常了解才行。但庄家并不是万能的，庄家坐庄操盘也会出现失败。因此，投资者在跟庄时，需要正确地认识庄家，分辨是否有庄家参与，熟悉庄家的基本操作手法，这样才能从跟庄中获利。点掌财经节目上最近一直在家跟庄炒股的操作方法，你正好可以去看看，学习学习。