加拿大股票市场研究报告
A. 加拿大股票指数
加拿大最大的证券交易所是多伦多证券交易所（TSX）。由多伦多证券交易所集团（TSX Group，TSX: X）拥有及管理。在该交易所上市的公司主要来自加拿大和美国。主要指数用的是S&P/TSX成分股指数（S&P/TSX Composite Index）和S&P/TSX 60指数。
B. 加拿大股票市场
王浩
一、概述
世界经济的全球化带来了金融资本市场的全球化，资本的流动已经没有了国界。它们寻求投资和在设定风险条件下的最佳投资回报的机会。随着资本流的全球化，资本市场已经成为服务于商业的中介和基础。很多大型的中介都是全球化的银行业、保险业和证券服务业的组成的联合体。
加拿大已经成为全球主要的风险资本市场。作为一个发达国家，加拿大有完整、开放和活跃的资本市场。它是由银行、股票、证券和各种基金组成。13家加拿大国内银行，34家外国银行的子公司和11家外国银行的分支机构共同管理着总量为1.6万亿（加元，下同）的资产。加拿大排名前100名的私人基金管理着5111亿的资产。加拿大的法律和政策保护和鼓励私人投资。加拿大有非常强的股票文化，投资是加拿大人生活的一部分，50%的加拿大成年人拥有股票。
在良好的融资环境中，加拿大的矿业得以高速发展。在矿业的发展过程中，加拿大形成了一套基于市场的完成有效的矿业融资方式，矿业已经成为加拿大经济的主要部分。2001年，采矿和矿石处理业为加拿大经济贡献351亿元，占了国民生产总值的3.7%。（GDP=9486.49亿元），在加拿大股票市场上市的矿业公司筹集资金净值超过了13亿元。使得计划花费400多万元用于世界范围内勘探的加拿大公司的数量，2001年期间为22家，2000年为29家。
2001年末，在加拿大股票市场上上市的所有规模的公司拥有加拿大3000多个矿山区块。多伦多股票交易所是世界上主要的矿业融资地，每年新增加的平均股票资本额为25亿元。其引以为自豪的是280多家的矿业上市公司拥有800亿元的市值。这些成绩的取得都是由于资本市场在其中扮演着重要的角色。
二加拿大的股票市场
多伦多股票市场已有151年的历史，由原多伦多股票交易所与为了促进早期的探矿者为开发加拿大巨大的矿业潜能而专门成立于1890的矿业交易所合并而成。加拿大股票交易所在过去的4年中进行了重大的改革，把以前位于温哥华（Vancouver）、阿尔伯特（Alberta）、Winnipeg、蒙特利尔（Montreal）区域性的初级股票交易所合并成单一的初级市场，即加拿大风险交易所（CDNX）。后来加拿大风险交易所又被并入多伦多交易所形成了加拿大单一的国家级资本市场多伦多股票交易集团（TSX group）。1999～2001年，加拿大对股票市场又进行了重组，形成了一个由高级的股票市场（多伦多股票交易所）和一个初级的风险市场（多伦多风险市场）组成的国家级的股票交易市场，多伦多股票集团的组成公司有多伦多风险交易所、多伦多股票交易所和多伦多股票市场。因此，现在加拿大股票市场由一高级和一个初级两个股票市场组成。多伦多股票交易所的工作重点是成熟的公司，而多伦多风险交易所的工作重点是初期的公司。多伦多股票交易在北美位于第3，在世界范围内位于第7，拥有市值1万亿元，4000多家公司在多伦多股票集团上市，多伦多股票交易所1300多家占多伦多股票集团总数的30%左右，多伦多风险交易所有2600多家占总数的60%左右。
多伦多股票交易所和风险交易共有1100多家从事地质勘探和矿业开发的公司，超过了世界其他国家矿业上市公司总数的50%（见表1）。多伦多股票交易所的200家成熟矿业公司拥有的市值总和为1270亿元，这些公司的前20名所拥有的市值就超过了10亿元。
表1矿业上市公司数量表
多伦多风险交易所（拥有超过900家矿业上市公司）是世界初级勘探公司优质股票的归宿。在其上市的矿业公司拥有的总市值为47亿元，超过了伦敦可选择投资市场的两倍，多伦多风险交易所大量上市的初级勘探公司反映了其对正在成长的矿业公司一种健康的和谐状态。
三加拿大证券委员会
在加拿大，各级政府的证券委员会是证券法律法规的执行者。13个省、区都有自己的证券委员会，他们为了提高同样的监管职能与加拿大证券管理者委员会一道工作。证券委员会是一个自收自支的单位，他们的资金来源于上市公司在证券委员会必须的“注册”。证券委员会的主要职责是：
（1）保护投资者使其免遭不公平、不合适的待遇和被欺诈；
（2）维护公开和有效的资本市场；
（3）树立和保持公众和投资者对全部市场的信心；
（4）审核公司的上市预招股说明书和批准股票发行；
（5）负责证券机构和希望从事证券业务的个人的所有注册事宜；
作为各级政府的一个组成部门，证券委员会管理着上市申请和证券机构，如果你的公司想到多伦多股票交易所和多伦多风险交易所上市，你必须最终得到你所申请的省（区）和你的股票将发行到的省（区）的证券委员会的批准。因此，13个省和区政府的证券委员会是上市管理的权力部门，它们决定着你的公司是否可以在加拿大股票市场上市。一旦你的公司被证券委员会批准上市，你的公司就可以在多伦多风险交易市场中筹集到50～2000万元的资金。
四、在多伦多风险交易市场上市的4种方式
由于初级公司对于商业和融资的渴望高于成熟的公司，多伦多风险交易市场为初级公司提供了4种上市选择。初级公司可以根据自己的需要和公司特点选择其中的一种方式上市。
（1）直接发行原始股票；
（2）资本联合公司；
（3）反向收购；
（4）直接上市；
（一）直接发行原始股票
直接发行原始股票是在股票市场上市的传统方式。在为发行股票作准备的几个月里，你的公司将完成上市申请和与证券委员会一道填写招股说明书。招股说明书提供给潜在的持股者所需要的详细信息以便他们作出投资的决定。
（二）资本联合公司
由多伦多风险投资市场专门提供的富有创意的资本联合公司项目把具有管理实践经验的团队和需要资本与管理经验的公司联系在一起。在资本联合公司项目的初期，要寻找一个在多伦多风险投资市场上通过直接发行原始股票市的壳公司（被称为资本联合公司），它的商业意义就在有发现和获得有潜力的公司或者资产。人们投资它的债券是为了研究和勤奋处理的职责，在直接发行原始股票的18个月内，资本联合公司要完成获得适当公司或资产的有资格的交易，这种交易可以获得国家和资本联合公司的公众股份的投资，从而通过联合减少上市的时间和费用，最终成为正式的上市公司。
（三）反向收购
反向收购允许私人公司的股东购买在多伦多风险交易市场上市的公司（或者叫“壳”），这类公司已经没有真正的商业活动。这种交易可以通过几种方式来完成，包括合并或为其他资产或股权发行股票。决定适当的反向收购人选应该得到公司的赞助商、律师和审计员的协助。
（四）直接上市
如果你的公司在过去或现在在其他交易所正式上市，你就有资格在多伦多风险交易市场直接上市，如果你的公司满足多伦多风险交易市场的最低上市要求，就不需要填写招股说明书。
五、在多伦多风险交易市场成功上市的7个步骤
1.如果你的公司已经准备上市成为公众公司
（1）回顾你的商业计划和政策；
（2）对于未来商业计划决定是否有扩大财务的要求；
（3）回顾过去5年你公司的财务报表；
（4）考虑作为上市公司的税收。
2.管理者决定他们已经准备作为上市公司
（1）发展公众；
（2）决定怎样向公众讲述公司发展情况；
（3）组织公司国内的文件，以证明招股说明书和所做工作是完整有效的；
（4）决定目前的董事会成员和管理者是否满足上市公司调整的需要。
3.管理者选择职业顾问
（1）选择一个代理商或推荐商；
（2）选择一个证券律师；
（3）选择一个外面的审计员；
（4）选择一个公共关系专业人员。
4.管理者、职业顾问和多伦多风险交易市场一道决定多伦多风险交易市场对你公司的股票上市是正确的市场
（1）与多伦多风险交易市场法人融资专业人员协商。
5.职业顾问开始上市程序
（1）准备3年的财务告；
（2）开始经销商或与经销有关人员的工作；
（3）从直接发行原始股票、联合资本公司和反向收购中，选择一种上市方式。
6.形成招股说明书
（1）与证券律师一道准备初步的招股说明书；
（2）与多伦多风险交易市场和有关的证券委员会一道，填写初步的招股说明书和支持文件，包括财务报告；
（3）完成多伦多风险交易市场上市申请；
（4）接收多伦多风险交易市场或证券委员会提出的有关初步招股说明书不足的反馈意见；
（5）向批准单位陈述全部不足直至满意；
（6）提交最终的招股说明书。
7.开始交易
（1）收到证券委员会有关公司招股说明书的最终批复；
（2）举行上市仪式。
六、怎样填写招股说明书
当你的公司即将上市时，你的招股说明书是投资者评价的文件。它提供给投资者作出投资决策的信息。完成一个成功的招股说明书需要经营者、律师、审计人员、证券委员会和股票交易所的共同合作。
填写招股说明书的5个步骤
（1）你的公司应该与多伦多风险股票交易所和公司所在省的证券委员会以及在其管辖范围内将发行股票的其他地方的证券委员会一道填写初步的招股说明书。
（2）制定规章的政府机构对招股说明书进行审定并把不足之处通报给你的公司和你的专业顾问。
（3）所有的不足之处被弄清楚，直到管理者满意后，你就可以填写一个最终修改好的招股说明书。
（4）证券委员会出具一个作为同意招股说明书凭证。
（5）这个正式批准允许你的公司在出具最终凭证的地方管辖范围内发行股票。
作为证券委员会需要一个全面、真实和清楚的披露。因此，招股说明书包含非常详细的资料，必须包括以下内容：
你公司的历史和它的运作说明；
最近的审计财务报告；
你的商业计划；
收益的使用包括所有将获得的主要资产和发展前景的详细说明；
负责人、董事和主要持股人的说明；
以第三方保存方式持有股本的详细说明；
七上市的费用
准确说出上市的成本是非常困难的，因为每一个公司的上市都有其自己的独特性。上市成本取决于上市的复杂程度和有无正确的支持文件可以利用。如财务报告、专家的评估报告。这些成本通常是十分重要的。如果你申请上市不成功，这些成本的花费是不可能收回的。不管怎么样，你不得不支付一些必须的成本费用，如经纪人和投资经销商的佣金。
1.多伦多风险交易市场的费用
在多伦多风险交易市场申请上市的成本在5000至1.5万元之间，可在一个统计年度后支付。还有一些附加费，如财产取得、提供上市和私密场所
2.证券协会的费用
证券协会对每一个招股说明书收行政管理费1000元。收取毛收入0.025%的附加费，一旦你有毛收入，附加费在250至1000元之间，费用各省不一样。
3.推荐费
推荐者的费涵盖了与多伦多风险交易市场协商上市所需要的一切工作费用。推荐公司必须完成上市公司被评估额的商业计划。如果公司业务包含了独特的技术需要特殊的上市处理，其上市工作将会对公司产生另外的附加成本费用。
虽然推荐费的高低取决于上市工作量的大小，对于联合资本公司推荐商的费用在8000至1.2万元之间。直接发行原始股票和反向接管等其他上市形式，其收费在1.5万至5万元。
4.投资经销商费用
经销商经销你公司的股票，其佣金按销售额的10%提取，这笔销售佣金由上市收益以外的钱支付。
虽然推荐费是按照公布的标准收取，投资经销商可以改变法人融资的收取费用。
5.职业人员收费
审计的成本取决于公司的复杂程度，会计记录和财务状况。对于首次审计的公司，其成本在1.2万至8万元。也可能会发生一些附加服务的成本。
对于加拿大公司在多伦多风险交易市场上市，其律师费用在2万至5万加元。对于外国公司或一些特殊类型的公司其律师费用高出这个范围。
如果你公司董事会秘书和财务主管准备自己起草招股说明书，那么，上市成本就可以降低。
6.维持上市公司的成本
一旦你的公司成为上市公司，你就会每年支付大约2.5万元的律师和审计费用。如果你的公司是复杂的或超出了多伦多风险交易市场批准的业务范围，将会增加公司的成本。
八、对中国矿业权融资的思考
中国在2001年加入世界贸易组织（WTO），对中国和世界者是一个重要的机会。中国巨大的市场向世界打开，另一方面，中国的企业也可以进入世界贸易组织成员国的市场。中国有丰富的矿业资源，包括煤、稀土、钨、钼、铅和锌在内的一些矿种其经济储量在世界范围内具有竞争力。中国的矿业占了世界总量的1/3，年产矿石50多亿吨，有66689个矿山，其中煤矿44296个。在中国的西部勘探区域具有巨大的潜力。随着中国西部大开发战略的实施，很多省、直辖市、自治区针对矿业发展制定了一系列的优惠政策。如四川省制定了《鼓励外商投资矿业条例》，在中国的西部投资勘探和开展矿业有着巨大的商业机会。世界资本将聚焦于这个地区并获得巨大的利益。国土资源部应该如何在制定矿业企业融资特殊政策，简化上市程序，降低上市成本方面，借鉴加拿大政府的成功经验。勘探投资存在着巨大的风险，在中国勘探公司基本上都是一些处于初级阶段的公司，在其上市的条件上它应该有别于其他的已处于成熟期的公司。中国应该尽早建立自己的风险交易市场。
C. 如何投资加拿大股市
住在加拿大，若想投资股市，最简单的方法是找股票经纪人帮您开户。想买股票时，只要帐户里有资金，一通电话，您的股票经纪人就可以帮您处理。他会根据您的交易金额扣佣金；若要卖股票，您也只要一通电话告诉您的股票经纪人，扣完佣金后的钱，也会直接入到您的帐户。 另外有些银行也提供电话专线由您自己买卖股票，当然也是有营业员帮您处理交易，例如加拿大信托就有所谓的 Easy Line Brokerage ，据他们调查，透过 Easy Line Brokerage 的服务手续费较一般提供 Full Service 的经纪公司便宜70%左右，所以投资加拿大的股票市场，要注意佣金费用，否则买卖股票的价差若不足以支付佣金，那就白忙一场了。 加拿大的证券交易所得是一种 ，其75%是要并入个人所得缴所得税。
D. 美国股票市场对加拿大股票市场的对比
哪方面对比，这个问题好大啊，不好回答，建议你在完善一下问题
E. 加拿大有个药业股票o24是不是骗人的！
1加拿大有个药业股票O24? 什么意思？指在这个股票在加拿大上市，还是加拿大某个药业在中国或其它地方上市？？请附详细的问题。
2.推测你指的问题是部 “是不是加拿大股票市场上是不是有一个简称为“o24”的药业股票”？如果是这个问题，可以告诉你百分百是一个骗局。
3.加拿大的股票市场叫做“多伦多股票交易所Toronto Stock Exchange”。 在这个股票市场里，所有股票代码不是像中国那样以数字标示，而是用英语字母简称。我查了一下，在O这个字母下，没有O24的股票代码。有一个代码叫ONC的股票，是一家生物公司叫“Oncolytics Bio”
4.附图给你查全部O字母以下的股票。
你可以自己上网去查了核对一下。
F. 加拿大风险勘查公司融资体制的启示
黄彩丽 杨群周
(河南省有色金属地质矿产局)
新中国成立以来，在矿产勘查方面，勘查资金主要来源于国家财政投入。改革开放后部分社会资金也进入了勘查市场。据刘益康的研究，2002年全国固体矿产勘查的总投入为19.8亿元，其中，中央财政和地方财政的投入8.4亿元，占总投入的42.7%。社会投入为11.4亿元，占总投入的57.3%。社会投入包括矿业投资者、矿业企业、地勘单位自筹、外资等。其中民营资本已占了相当比例。2002年固体矿产勘查社会资金投入超过国家财政投入，是我国矿产勘查史上的一个重要的历史转折。近两年由于受国际金融危机的影响，社会投入大幅度减少，为拉动内需政府投入大幅度增加。矿产勘查是个高风险领域，找矿的成功率不到5%。将政府资金大量投入这个高风险领域，这个问题值得探讨。加拿大风险勘查公司融资体制也许能给我们以启示。
一、加拿大风险勘查公司融资体制
目前，加拿大的资本市场是世界上最重要的矿业资本市场之一，尤其是在风险勘查资金的筹集方面，具有独特的优势。截至2005年底，共有190家高级矿业公司在高级板(相当于主板，TSX)上市，股票市值超过1300亿加元;另外，还有超过900家初级矿业公司(又叫资源性公司)在风险投资板(相当于创业板，TSX-V)上市，占整个风险投资板股票总市值的35%。加拿大的矿业股市值，约占世界矿业股市值的48%。
在过去的几年里，加拿大对全国的股票交易所进行了重大的改革，把以前位于温哥华、阿尔伯特、魁北克、蒙特利尔的区域性初级股票交易所合并成单一的初级市场，即加拿大风险交易所。后来，加拿大风险交易所又被并入温哥华交易所，形成了加拿大单一的国家级资本市场———多伦多股票交易集团。现在，加拿大股票市场由一个高级和一个初级两个股票市场组成。多伦多股票交易所的交易对象是成熟公司，而温哥华风险交易所的交易对象是初级公司。
温哥华证交所对风险勘查初始上市要求不高，满足下列条件即可:
地质找矿技术经济管理研究
初级矿产勘查公司在温哥华证券交易所上市相对容易，而筹资难。上市成功不等于筹资成功。没有一个资深独立勘查地质学家认可你的“找矿故事”，公司的领导层，在勘查圈内没有知名度，是不会有多少人买你的风险勘查股票的。
加拿大的矿业小公司，像开发一个软件一样，可以用私募的方式筹资，然后到创业板上市。风险勘查，其实就像研究新药品和开发新软件一样，关键是一个理念，在风险勘探领域，则要讲好一个故事，说服投资人，在某个区域是可以找到矿的，有一些机构和人就买他的股票，一旦找矿成功，股价就会几倍几十倍的上涨。
初级矿业公司吸引投资人的“那个故事”颇为重要，不能自己讲，要独立勘查地质学家来讲。投资人是否买你股票，会看你的团队行不行，如果这个团队历史上为股民赚过钱，他们可能会继续捧场。还有一种情况，就是慧眼识真金，这个人虽然没有名气，但想法很有创意，投资者可能也愿意为他花一笔钱。
另外，给予拥有天才构想的地质学家以丰厚回报，也是加拿大等国风险勘探公司能遍布全球的重要原因。据介绍，“一个具有关键技术和关键思路的技术骨干，在勘探成功后，得到几百万、几千万甚至更多的收入是正常的。”他们成功的一个重要原因还是一套成熟的风险勘探机制在发挥作用。
目前外商在国内进行风险勘查的公司较多，据不完全统计，仅加拿大就达37家(表1)。
表1 加拿大在华进行风险勘查的上市公司情况
续表
二、国内风险勘查融资现状
目前，中国的几个矿业圈内的上市公司也活跃，如福建紫金矿业股份有限公司、山东招金集团有限公司、西部矿业有限公司、灵宝黄金有限公司、洛钼集团、神火集团等都在加大商业性矿产勘查投入，获取探矿权，探矿增储，依靠地勘单位，实现资源扩张的发展方向。一些有实力的企业也在向这方面发展，如中铝、永煤集团等。总体看来，几个上市公司在这方面做得比较好。
另外，中国的地质勘探队无论是机制还是薪酬，都没有这么灵活。因为多数地质队是事业单位编制，资金由国家划拨。哪怕是在矿上打几口井，都是年初计划好的，如果要改动，还要打审批报告，等等，程序十分繁琐。如果真的发现了一个好矿，作为发现这个矿的技术骨干，一个“五一劳动奖章”，然后是十万、二十万的奖金，比风险勘探公司的回报差得远了，如果勘探队也搞几百万、上千万的奖励，制度就不允许。
除了机制之外，加拿大等国的高度繁荣和活跃的矿业权交易和资本市场，也让风险勘探商们在全球获得成功。反观中国，矿业上市融资仍是凤毛麟角。
三、高风险中的高回报
下面以河南发恩德矿业有限公司为例对此予以说明。
河南发恩德矿业有限公司是河南省有色金属地质矿产局所属的河南有色地质矿产有限公司与加拿大希尔威金属有限公司(Silvercorp Metals Inc.)的全资子公司英国威克多矿业有限公司(VictorMin-ing Ltd.)进行合作成立的有限责任公司，主要对河南省洛宁县沙沟铅锌矿等矿产资源开展风险勘查与开发。加拿大希尔威金属有限公司是一个在加拿大一板交易所(多伦多)上市的公司，有较强的融资能力。目前加拿大希尔威金属有限公司占公司权益比例的77.5%，河南有色地质矿产有限公司占公司权益比例的22.5%。
外方在此投资的主要依据是:大的成矿背景有利，位于盆地的边缘;在规模很大的1∶20万银异常范围内;有航磁、重力异常(推断有寨凹隐伏岩体);有1∶5万分散流异常;矿区内含矿构造破碎较多，已发现的达30余条，主要分布于矿区西北部4km2的范围内，基本呈密集平行分布，含矿破碎带延伸方向以北东、北北东向为主，其次为近南北向;地表、近地表有矿(尽管多已采空);深部有矿(ZK0816)。
两年多来的勘查投入情况如下:①2004年勘查投入650万元，完成坑探掘进进尺1450m，完成坑道钻探510m。②2005年勘查投入3400万元，完成坑探掘进22662m，钻探12143m(78个钻孔)。③2006年勘查投入4700万元，完成坑探掘进30100m，钻探33470m(132个钻孔)。
通过以上工作获一个银中型，铅锌中型的铅锌银矿床。
河南发恩德矿业有限公司于2006年3月底取得月亮沟铅锌银矿采矿证，当年实现销售收入2亿多元，2007年实现销售收入超过7亿元，净利润超过5亿。中方在该项合作中从经济上受益匪浅，而加拿大希尔威金属有限公司的股票价格也在与中方的合作中得到大幅度的攀升(上涨70多倍)，目前是数十家在华进行风险勘查的加拿大上市矿业公司中股票价格最高、最为成功的公司。
四、加拿大风险勘查公司融资体制的启示
如前所述，矿产勘查是个高风险领域，将政府资金大量投入这个高风险领域是有问题的。在融资领域，中国应向西方国家借鉴，尤其是加拿大。他们不需要“二权价款”、“基金项目”等，就是靠风险股市。另外，将“彩票”机制引入到风险地质勘查融资，也是一个不错的选择。
G. 加拿大股市一天涨势可以涨多少 多伦多交易所
从Investing的加拿大股市行情页面可以看到，股票的涨跌幅从几点到几十点的都有，也就是说，每天的涨跌幅没有限制，这也是大多数成熟股票市场的现状，包括美股和港股等。
H. 加拿大矿产资源评估
赵左
一、引言
加拿大是一个联邦体制的国家。联邦政府、省、地区和市政府的主要领导人都是通过个自独立选举产生的。因此，加拿大在国家、省、地区、市及地方政府之间，只有各政府管辖区域范围大小的差别，没有上下级之间的关系。联邦政府主要是管理国家军队、海域、领空、属于英国女皇的土地、各省交界部位的公益事业等。联邦政府无权干涉各省的行政管理，包括土地及矿产资源的管理。而各省政府可以根据当地的情况和民众的要求，制定个自独立的各种法律和规章制度。因此，在加拿大没有统一的矿业法规，省政府有权在任何时候根据各自的情况进行修改。
加拿大的矿业是以各省为单位独立管理，学会、协会和联合会等根据行业发展的要求不断改进各种行业标准。甚至股票交易市场也是由所在省证券交易所自己制定各种股票上市和交易等规则。
在加拿大，各省政府管理着自己所辖区域内的一切。在矿业方面各省政府都有自己独立的矿产（自然）资源部，执行矿产资源管理的各项职能，包括探矿权、采矿权、采矿证的登记和管理。各省也有地质调查局，负责本省区域内的公益地质测量和填图等基础地质工作，主要目的是为矿业开发提供或公开基础地质数据和资料。
在税收方面，加拿大联邦政府和省政府是分开征收的，并且征收的比率不同。收税的种类和项目也是世界上最多和最高的国家之一。对各种经营、生产（包括矿业等行业），主要是依据其收益进行征税。
二、加拿大矿业
加拿大是世界上最大的矿产品出口国之一，生产超过60种的矿产品和金属。在2002年，加拿大有204个金属、有色和煤矿企业，3000个采石、砂和砾石场，50个有色冶炼厂、选矿厂和钢铁厂。加拿大的钾盐和铀的产量在世界上排名第一，镍、石棉排名第二，锌、镉、钛精矿、铝、铂族金属、盐、金、钼、铜、石膏、钻和铅产量在世界上排前5名。加拿大现在也是金刚石生产国。
矿产作为加拿大经济重要产业已有150年，其出口量超过加拿大出口总量的15%，并为加拿大公民提供高收入的熟练工作岗位36.7万个。2001年底，在加拿大注册的矿业权超过3000个，矿业融资超过130亿加元。加拿大的矿业公司在过去的10年里已经成为在其他国家投资矿业的主力之一，其商业地质和采矿业已经进入到150多个国家。加拿大80%的矿产及矿产品是用于出口。加拿大也是最大的矿业金融中心，其矿业融资量超过用于全球矿业开发资金量的60%。
加拿大的矿业勘探是从20世纪80年代末政府为加强矿业发展实施减税和购买矿业股票免税政策时开始振兴。从1996年起，加拿大开始采用矿业可持续发展的政策。
三加拿大矿业融资发展背景
在过去，由于矿业投资的风险性以及未来还贷所要求的现金流量不确定，矿业公司的主要资金来源是用其某个矿山或有限的矿山资产为股本。由矿业公司再投入现金用于以后的勘探、扩大和开发。为了吸引投资，通过买卖和转让使矿业项目股份化。在加拿大，矿业公司以勘探为目的进行融资的通用做法是发行免税股票。免税股票就是持股人享受勘探费用中的免税部分，即：是持股人而不是矿业公司得到免税。在20世纪80年代后期，合资公司成为开发矿业项目的通用做法。这主要是能将风险分担到各合资伙伴身上。除了合资各方投入资金或现金作为资金来源外，合资公司在融资方面也更为容易。出资方能够从多方合资中得到保障。同时由于参与者数量的增加，也就增强了项目成功的可能性，并降低了投资者的风险。由于开发大型和新矿山项目需要较长的时间，因此这一点尤为重要。
四、在证券市场中披露矿产资源/储量报告要求和规范
在加拿大矿业股票市场中，有一些非常详细规范。任何上市的矿业勘探公司都有责任向股市公开其公司及公司董事会的情况，并要确保其信息的及时性和准确性。加拿大国家规范43-101号矿业项目披露标准（国标43-101号）就是证券市场中已经被认可的统一要求。
在各种不同的情况下都要有技术报告。报告的编写标准就是参照加拿大证券标准43-101号及其公司政策和43-101F1号表。必须是有资格人准备这份报告，而且公司要能够解释报告中没有依照43-101国家标准的部分。证券市场的作用就是向股市公开由公司披露的或是向证券市场提交的并且也是公司可以直接使用的所有技术报告。
证券市场期望公司向股市公开的技术报告包括（不是一定要）下列内容：
（1）公司正在从哪里融资；
（2）大多数有关获得矿权的文件都要包括股票发行内容；
（3）为获取矿权而进行的股票发行；
（4）报告中要有对探明或控制资源进行的评估；
（5）报告中要有对探明或可能性储量进行的评估；
（6）要概要完成初步或最终可行性研究；
（7）通过由公司公开的阶段性技术报告对正在进行中的项目做出评价。
矿产资源和/或储量的正确分类对未来市场有着很大的影响，因此矿产资源和/或储量的披露应该包括如下内容：
（1）所有矿产资源/储量的评估都必须是由一个有资质的工程师或地质学家来承担，他的名字、资质及相对该上市公司或人的独立性应该进行披露。如果这个人与该公司有着亲密关系，那么他的评价和结论就应该由一个真正有资质的独立人进行复核和确认。
（2）真正有资质的人应该单独准备一个评论性的技术报告对资源/储量进行肯定。这份技术报告可用来由证券市场向公众公开；
（3）上市公司对资源/储量进行分类和报告时的参考标准就在国标43-101中；
（4）在披露报告中应较详细的说明每一种类型资源/储量的量和品位。不能用金属含量、相当金属量、总金属量及未分类的或混在一起的量来表示。
（5）在披露资源/储量时应包括用于进行资源/储量评价时所采用的采样点和钻孔的距离。也应该提供报告中用到的有关其他重要假设、参数和方法。报告中，在探明和可能储量分类或探明或控制资源分类中，应有一个用适当独立性的检验和分析样品的过程，对采样程序和结果进行校验。
（6）要由真正有资质的、具独立性的工程师或地质学家估算未来现金流量数据的贴现率，并进行相应的经济分析。这些数据应该有一个被认可的独立的可行性研究，至少是一个较详细的初级可行性研究作为支持性文件。重要假设和参数也应该进行披露，如较详细的工作成本、回收率、贴现率、矿山寿命、产量、资金成本、环境保护成本、闭坑和复垦成本、金属价格及这些数据如何确定等。这样的估算应该严格地按照国标43-101号中所定义的探明和可能储量标准。
由于矿产勘探业的多样性和缺少一个统一的标准，加拿大证券市场为了行业和投资者的利益，对披露技术报告提出了指导性的标准。
五、加拿大与中国在矿业权概念上的不同
加拿大的矿产资源所有权具有省或地区政府的主权性质。省或地区政府作为其管辖区域内的一切矿产资源的所有权主体，并制定与矿产资源保护和环境保护等相关法律和法规。例如：在纽芬兰省，就有与其他省不同的矿业法规。该省政府为了保护矿产资源，规定开发矿产资源必须交纳资源税等。
各省或地区政府作为其管辖区域内维护公民利益的代表，在管理矿业开发方面必须以矿产资源所在地的公民利益为出发点，决定矿业权的审批和登记。
例如：在安大略省的萨德波里（Sudbury），墙桥矿业公司（Wall-bridge Mining Company Limited），为了在一个湖上进行钻探施工，花费了一年半的时间才获得了探矿权。在这一年半的时间里，该公司要多次邀请省内知名教授、环境保护及相关法律人士与当地政府、社会团体和当地居民以公开大会的形式，对该项目进行讨论。根据意见和建议，多次修改设计方案。公司必须要给当地民众详细说明，这个工程可以给当地居民带来的利益和可能产生的不利因素，要详细解释如何避免产生不利因素和产生后的解决办法和措施。也就是说，必须得到当地居民的完全同意之后，公司才能得到政府的批准。在2002年冬季，该公司趁湖面结冰，租用了7台钻机同时在湖面上开始进行钻探。可望在2003年春季到来之前，完成施工，并取得预期成果。
中国的矿产资源国家所有权具有国家主权的性质。这种主权属性表明，矿产资源国家所有权具有统一性和惟一性。国务院是中华人民共和国领域和管辖的其他海域内一切矿产资源的所有权主体，在可以享有所有权的矿产资源种类和范围上不受任何限制；国务院作为矿产资源所有权的主体，意味着任何一个国家机关和地方人民政府都不能完全拥有矿产资源所有权人的权能，每个国家机关和地方人民政府只能在法律规定的权限内代表国家行使处分和利用矿产资源的权能。矿产资源属于国家所有。矿产资源所有权的国家主权性质决定了矿产资源所有权人与矿业权人之间的关系，国家可以根据需要依法对矿业权进行征收、征用或征购。矿产资源所有权的国家主权性质也决定了矿业权审批登记制度的重要性。
六加拿大与中国的矿权评估
在加拿大，由于是联邦制国家的管理体制，使得矿业权的价值是由一种完全自由和开放的市场定价机制来决定，完全是以价值理论和供求关系来确定价格。政府不干预矿业权转让的过程，也不参与矿业权的评估和定价。矿业主管部门只负责对矿业权转让产生的结果进行登记。因此，矿业权价值评估完全是一种市场和行业行为。其定价完全是根据公司在转让或合资时，双方根据其远景和可能产出的利润议定价格。
由于矿业权是有价转让，而且矿业权或矿产资源评估完全是一种市场行为，因此在估价方面自然就产生了方法研究。矿产资源的分类和评估方法、矿业权的评估方法，均由行业协会、学会、科研机构、咨询公司和矿业公司等通过探讨、研究、统一概念，最终达到行业公认合理的评估标准。
在中国，矿业权作为一种特殊商品既不能单一以劳动价值理论来确定交换价格，也不能单纯从供求关系来确定交换价格。因此，对矿业权价值的评估，则成为矿业权市场建设的重要课题。在矿业权评估中，必须要考虑国家利益，其中包括必须交纳的与矿产资源相关各种税费，如：资源补偿费、资源税和矿业权使用费等。目前，矿业权评估主要有收益、成本、市场3种途径。
在中国的矿业权转让方式主要有：出售、交换、作价出资、赠与和继承几种形式，其中出售和作价出资是主要的两种方式，转让的只是矿产资源的使用权即矿业权，矿产资源的所有权主体仍然是国家，而且永远是国家。矿业权的转让要经过国家矿业权管理部门审批。
七、矿产资源的分类
在加拿大，勘探权的价值就是指那些还不曾发现的具有经济价值的矿床。勘探权在进行买卖、转让及合资时，都是基于可能会发现具有经济价值的矿床的存在。因此，矿产资源评估的内在价值就是以勘探矿产资源远景为基础。
加拿大的矿产资源/储量分类标准主要是由加拿大矿业、冶金和石油协会（CIM）在1996年9月出版的“矿产资源/储量类型：种类、定义和指南”中进行了明确的解释。这个“指南”目前在加拿大编写矿产资源和储量信息和分类的报告系统中，已经被广泛用作参考。此后，加拿大矿业和冶金学会（CMMI）也出版了与澳大利亚、加拿大、英国、南非和美国相同的矿产资源/储量分类、定义和报告系统。
1997年6月，安大略省证券委员会（OSC）和多伦多股票交易所（TSE）成立了矿业标准执行署（MSTF）。根据加拿大证券管理委员会43-101号国家规范，MSTF在1999年1月公布的“设立新标准”最终报告中，专门推荐采用CIM指南。该指南随时间进行了改进，并在加拿大提交勘探信息、矿产资源和/或矿产储量报告中被认为是CIM标准。CIM标准并不包括公司要提交给政府机构的报告，因为政府可能会对矿产报告的内容有另外的要求。
CIM标准是编写勘探报告、矿产资源和储量报告的最低标准。尽管没有限定，上市报告中应包括：公司年报、季报、技术报告和出版物。对于CIM标准来说，技术报告就是含有对勘探报告、矿产资源或储量报告中的计算和解释的相关支持性文件。
以地质勘查程度增加为序，矿产资源被分为推测（Inferred）、控制（Indicated）和探明（Measured）等类型。矿产资源不包含为了最终经济性开发还没有进行合理勘探的矿床部分。
应该注意到，矿产资源的描述是有时间性的，它受到技术、基本建设、金属和矿产品价格及其他因素的影响。由于随时间各种不同因素变化的影响，矿产资源中的有些物质会增加或减少。
在加拿大，矿产资源包括贱金属、贵金属、煤和工业用矿物，不包括石油、天然气和地下水。矿产资源也是能够通过采样信息和地质资料勾画出现在或未来具有经济价值的矿床或矿产聚集体。
当采用数据和地质资料仅足以描述出具有经济远景的矿床时，所估算出的品位和量应该算是推测资源。
推测资源量相当于在我国定义的推断的内蕴经济资源量（333）。其推断可信度还不足以用来作为有意义的技术和经济参数，也不足以值得将其经济可行性评价结果进行公开披露。
探明资源指资源中，品位、量及其他如地质和矿体延续性特征等，可以作为决定主要投资依据的那部分资源。
实测资源是指工作程度很高的资源。负责评估的人没有理由怀疑用所述的品位和矿石量的变化作为经济评价依据会产生较大的影响。
针对上市报告中的矿产资源，还有另外的分类方法，即未发现资源。这种资源对政府长期计划和从事最初级勘查的公司具有重要意义。未发现资源还可以再分为假定资源和预期资源。
因此，在矿产资源分类方面，中国和加拿大有很多的相似之处。从概念上来讲，中国的矿产资源分类要比加拿大的分类要更详细。
八、矿产资源评估对象
加拿大矿权评估中是将评估对象当作一种资产来进行定价。也就是说这种资产包括土地使用权（Surface Property）、勘探权（Exploration Property）、采矿权（Mining property）、采矿证（Mining lease）等统称为矿业资产，并按下述内容进行分类。
矿业资产主要有3种类型，其评价方法也各不相同。它们是开发型资产、勘探型资产、边际开发型资产。这种分类主要是根据技术资料，而不是根据资产占有类型。
开发型资产是那些已经显示存在的具有经济价值的矿床，包括生产中的矿山。这类资产的工作程度很高，可以满足根据现有可靠资料用贴现现金流量分析法对资产进行评估。总的来说，这些资料包括具有相当可信程度的可采储量、可实施采矿方案和生产量、选冶试验结果和回收率、资金和运作成本预算、环境和复垦成本预算及产品价格预测。
开发型资产的价值就是依据一系列估算现金流量、反映采矿项目风险的、有适当贴现率的净现值。开发型资产包括生产中的矿山和那些经济型开发是可行的、已经计划的和正在建设中的资产。
勘探型资产是指那些还没显示出存在有经济价值的矿床的资产。勘探型资产的真实价值就在具有经济价值的矿床的发现和存在潜力。尽管只有少量的勘探型资产最终转变为采矿型资产，但是只要对勘探远景进行合理可信的评估，它们是有价值的。勘探型资产还可以再进一步分为具有或没有可以计量的矿产资源。
边际开发型资产是位于勘探型资产和开发型资产之间的一种。这种资产是在环境得到改善时，那些含有圈闭良好的矿产资源就会成为具经济价值的可采的储量。有足够可信的数据说明这个矿产资源在评估时的技术条件下是属于边际经济型。环境改善可能包括商品价格、技术改进和当地基本建设等。这种资产在这里就叫边际开发型资产，也包括由于商品价格低而暂时关闭的矿山。
九、评估目的
矿产资产的评估目的主要包括：兼并、收购、交易、最初上市定价、资产协议、诉讼、征用和保险索赔。
价值和评估是指市场价值或含有各种矿产占有类型的矿业权公平市场价值，包括矿产权、开发证、采矿权和采矿证及具有矿产权的专用土地。公平的市场价值是指在某基准日，自愿购买者在公开的市场中向自愿出售者支付现金购买某一矿产资产的货币量。
在这个对矿业资产关键的定义中，重要的概念之一就是评估有效日。因为矿业资产的价值是随时间而变动的。它取决于相邻资产事件、市场利益、商品价格等。有效日在征用、保险索赔和诉讼等事件中具有发生争议问题的可能性。由于征用或法律原因迫使在市场条件不好的情况下进行评估，所以资产的所有者会认为在将来市场条件改善时，资产会更有价值。
十、矿产资源评估
未开发矿产资源的勘探区块包括没有勘探历史的区域，到那些勘探程度不够但含有矿化（或矿产资源）的区域，到较高勘探程度但连续性不够，或可采性及选冶性差的并在评估时还没有进行开发利用的矿产地或矿床。这并不意味这些矿床没有价值。
估价的目的就是确定一个“公平市场价格”。它是根据评估时点（即：市场、商品价格、经济等等）在愿买和愿卖者之间以现金价或相当现金价格，通过双方慎重考虑和相互独立见解和行为，并在公开和无限制的市场中以最高协议价格成交来定义。
评估的目的就是采用尽可能排除主观性的方法进行评估，达到一个公平的市场价格，使得矿权人就是在一个没有被认可的公开市场中，仍能够完成转让。
十一、评估方法
勘探权和未开发矿产资源的公平市场价格可以由4个方面来确定：地质要素；成本；市场或收益。对于没有矿产资源的资产用收益法是不妥的。地质人员常采用下列方法来确定价格。
（1）对地质方面包括矿山、矿床和基本建设等条件进行分级和分类（地质要素法）
（2）如果依据充分，对以前的勘探成本和结果进行评估，同时对未来勘探成本和计划进行评估（价值评估法）
（3）在资产交易之前的而且是近期相关的、有可比性的资产交易（市场法或可比交易法）
对于已经用钻孔探明了有未开发矿产资源的勘探权进行评估，采用收益法可能是最贴切的，即：如果在评估时点上，该矿床还没有进行商业性开发，就要对矿床（资源）生产的可能性进行细分，并对现在进行贴现，预算从开采该矿床会得到的税后现金流量。
在加拿大矿业权转让和矿业股票市场中，初级矿业公司是矿业权（探矿权和采矿权）生产和经营的主体。这些初级矿业公司就是利用自己的矿业权，通过上市融资进一步扩大勘探成果。目的是要通过矿业权转让获得利润或是用矿业权与大公司合作，进一步扩大自己公司的规模和知名度，为公司的未来发展奠定基础。
十二、结论
矿业融资在加拿大有30年的历史，已经建立起了一套完整的矿业可持续发展的系统。这套系统得到了联邦政府和大公司不断地改进和完善。加拿大在矿业融资方面有许多可取的经验值得中国在矿业界改革和发展中借鉴。
中国作为世界上五大矿产资源丰富国家之一，已经发现了世界上几乎所有已知的171种矿产。在中国已经发现的矿点有20万个，其中有2万个进行了不同程度的勘探。
目前在中国矿业公司中，随着政府勘探投资的减少，直接用于地质勘探方面的费用很少。但是在中国有许多非矿行业公司对投资矿业开发的兴趣不断增加，这也会使勘探资金方面得到改善。
根据加拿大矿业发展的经验，初级矿业公司在加拿大不但是矿业融资的主导力量，也是加拿大股票市场的主体。在矿业发展条件方面相比较，中国已经具备了一些建立矿业融资市场的有利因素。
（1）为了与国际矿业发展规范接轨，中国政府已经在不断修改和更新矿产资源法和相关法规。
（2）为了进一步发展中国的西部，中国政府发布了许多优惠政策来吸引更多的投资用于中国西部的矿业开发。
（3）中国的地勘单位中有许多受过良好教育、有着丰富地质找矿经验的人员，他们可以成为组建初级矿业公司从事商业地质和采矿业的技术骨干。
（4）在中国特别是西部地区，有许多地方还未开发。因此有着更多发现新的矿产资源和找矿靶区的机会。这也是吸引外部投资的有利条件之
（5）在矿业发展中，中国有着引进先进技术和设备的需求。
（6）随着国民经济发展特别是进入WTO后，使得中国对矿产资源的需求量明显增加。
（7）中国在矿业开发方面的投资环境正在走向成熟。按照WTO的要求，中国政府已经实现其在矿业及矿产品关税方面的承诺。
（8）在最近的几年里，中央政府已经开始进行矿业管理体制的改革，并建立起了矿业权市场。公平的矿业权市场的建立表明国家将其在矿业资产方面的部分利益私有化正在得到发展和推进。
（9）中国有需要建立像加拿大那样的具有国际水平的跨国大型矿业公司需求。所以，需要引进国际上公司兼并和收购理论。
（10）中国大多数省级地矿（冶金）等局在其所在省内拥有矿业权，这将是这些局建立矿业投资公司（Royalty Company）、合资公司或其他类型的合作公司的基础，从而可为矿业勘探和开发吸引更多的投资。
上述这些有利条件仍不足以吸引西方大量的矿业投资到中国。加拿大的大多数对中国矿业开发感兴趣的矿业公司对他们的投资感到不放心主要表现在如下方面：
（1）需要尽可能多的有关勘探靶区的信息。他们对中国公司喜欢展示对投资者有兴趣的项目，但却把与该项目相关的资料甚至基础资料保密。
（2）有些与勘探和采矿业相关的法律、规定、税和费，特别是地方规定还不明确。投资者不清楚在直接用于地质勘探或采矿项目方面的费用之外，还需要支付多少费用。
（3）对投资者来说最重的因素是如果他们的项目开始生产，他们要知道如何将他们的投资和利润转回他们自己国家的途径。
十三、建议
在过去的10年里，中国经济快速增长有目共睹。最近几年，在中国经济向市场化转变的过程中，中国已经成为世界上吸引外国投资最大的受益者，其中也包矿业。今年3月9日和12日期间，在加拿大政府非常重视的PDAC年会上，就专门为中国矿业投资安排了半天时间的专题讨论会。讨论会上代表们的发言引起了众多与会者的关注和兴趣。这足以说明中国的矿业开发市场已经在国际同行间受到了重视。
为了进一步推进矿业勘探和采矿业的发展，中国矿业权市场已经在政府和私营矿业公司之间发展起来。通过矿业权（勘探权和采矿产权）的转让，矿业公司为在新的找矿靶区开展进一步的勘探工作得到了资金。
矿业权市场的建立表明国家已经开始将其在矿业项目上的部分利益私有化来吸引新的投资和技术。这也是解决一些地勘单位缺少勘探投入问题的一个好办法。
通过在加拿大的短期培训，对加拿大的矿业发展有了一定的了解。为了加快矿业融资市场的建立，提出如下建议提请选择：
（1）为了适应在中国建立矿业融资市场，进一步改进和完善矿产资源及相关法规。
（2）将部分国有地矿项目私有化，盘活矿业资产，吸引西方矿业公司的投入和技术
（3）确定国家参与矿业开发项目的基本点
（4）与省级政府一起为矿业公司制定出一套可行的操作系统来打破由于各种复杂规定所造成的障碍。
（5）制定优惠政策鼓励地方地勘单位中一些有经验的专家出来创建私有初级矿业公司，并使其成为未来中国地质勘探业和矿业融资市场的主力，同时建立起良好的经营环境。寻求多种方式鼓励投资公司为初级矿业公司，特别是新成立公司，提供起动资金。
（6）继续为国内和国际投资者提供参与未来矿业开发的机会。
（7）进一步利用网络技术与国际矿业信息沟通。
（8）借鉴加拿大为促进矿业开发采取的在税收方面的优惠政策以及普通公民用于矿业投资部分减免所得税等方面的经验，使矿业可持续发展的政策得到加强。
（9）让矿权持有者的地勘单位认识到只有让矿业权进入市场才能体现其价值并获得利润。
（10）加快在中国股票市场中建立创业板块。
（11）鼓励引进新的地质、地球化学和物探技术和方法，用于在认为没有开采价值的老矿中发现新的矿产地。
（12）利用国有和省级地矿（冶金）等类在其所在省内拥有矿业权建立如同加拿大的Franco-Nevada Mining Corporation，和Euro-Nevada Mining Corporation等Royalty公司吸引投资进行勘探，公司可以按其年利润不超过5%提取收入
（13）按矿种建立国家级矿业总公司，如中国金矿公司和中国铜矿公司等类型进入国际矿业金融市场，发行股票等。
（14）邀请国际上知名矿业企业家到中国矿业公司任职或作为顾问。这类高层管理人员的开发和管理思路将有助于我国矿业发展走向世界。
参考文献
[1]Mining Finance Sourcebook 1995～1996
[2]Royalty Creation:A new financing alternative for mining companies;Presented by M.Craig Haase,etc
[3]A Critique of Valuation Methods for Exploration Properties and Undeveloped Mineral Re-sources;presented by:Ian S.Thompson and Derry,Michener
[4]“Mineral Resource/Reserve Classification:Categorles,Definitions,and Guidelines”，Ad Hoc Committee Report,September 1996
I. 有没有专门关注加拿大股票市场的网站
中文的没有，英文的算是有一些。网站有两类，一类是交易所的网站，一类是综合股票网站。交易所的网站有Canadian National Stock Exchange (CNSX)，网址是http://www.cnq.ca/。这是个较小的交易所，还有一个www.tmx.com，是TMX Group 的网站，TMX Group 拥有有两个股票交易所，Toronto Stock Exchange （多伦多股票交易所，最大的主板交易所），TSX Venture Exchange（多伦多创业板），NASDAQ Canada是NASDAQ的附属机构，有一些加拿大股票。财经网站往往是把加拿大的和美国的一起报道，毕竟两个国家联系太紧密了，人员资金都自由流动的。你如果想找某个股票的信息，多数都在 www.tmx.com。如果还有问题可以继续问我。
J. 全球股市下跌，对加元有何影响
全球股市下跌，对加元有何影响呢，下面我们来说明一下，这个问题一些关键点，加元是一个复杂经济层面体现，因此需要看几个方面的影响，朋友们可以参考下面的内容：
一、全球股市下跌之后，加元会受到加拿大经济影响货币贬值：
三、全球股市下跌影响加拿大制造业，导致加元危机加重：
全球股票市场的下跌，导致人们对于商品的需求减少，这将会给加拿大制造业带来巨大的压力，因此也会加重加元贬值。